Основные направления анализа финансовой устойчивости на примере ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод»

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

 

Астраханский филиал

 

 

 

Специальность  080105  «Финансы и кредит »

Специализация «Финансовый менеджмент»

Кафедра «Экономика и финансы»

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

по дисциплине «Экономический анализ»

на тему: «Основные направления анализа финансовой устойчивости на примере ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                     Автор работы:

                                                                                  студент IV курса

                                                                                           очной формы обучения

                                                                            Гриднев В.М.

                                                                                      подпись__________

 

                                                                                                           Руководитель работы:

                                                                      Старший преподаватель

                                                                                                Меликсетова Н.А.

                                                                                                Оценка_____________________                                                                     

                                                                                                Подпись __________________

                                                                                              «_____» ______________201__ г.

 

 

 

 

 

 

 

                                                      Астрахань 2013

 

 

 

 

Содержание

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3

1. Финансовая устойчивость и основы ее анализа…………………………….5

1. Понятие финансовой устойчивости предприятия………………………...5
2. Методологические основы анализа финансовой устойчивости…………9
3. Основные направления повышения финансовой устойчивости……….13

2. Оценка влияния собственных оборотных средств на финансовую устойчивость ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод»…………...15

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия………………….15

2.2 Анализ финансового положения ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод» на основе данных баланса…………………………..17

 

3  Мероприятия  по повышению финансовой устойчивости ОАО «ВК

 

СРЗ»……………………………………………………………………………..31

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...35

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………..37

 

ВВЕДЕНИЕ

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств становится все более актуальной. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств — организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Финансовое состояние фирмы является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим обязательствам и т.д.

           Наличие собственных оборотных средств (далее - СОС) говорит об устойчивом финансовом состоянии предприятия. Но в условиях нестабильной экономики этот показатель не всегда находится на необходимом уровне. Чтобы проследить поведение этого показателя на практике, в качестве объекта исследования был выбран Волго-Каспийский судоремонтный завод, организационно-правовая форма ОАО (далее ОАО «ВК СРЗ»). Предметом исследования является анализ влияния собственных оборотных средств на финансовую устойчивость предприятия. На основе имеющихся форм бухгалтерской отчетности («Бухгалтерский баланс»,  «Отчет о финансовых результатах»), необходимо просчитать относительные и абсолютные показатели, проанализировать ликвидность, определить финансовое состояние предприятия за 2010-2012гг.

             Основной целью является разработка предложений по повышению финансовой устойчивости на примере ОАО «ВК СРЗ».  

Задачи работы:

• рассмотреть понятие и типы финансовой устойчивости.
• рассмотреть методологические основы анализа финансовой устойчивости и основные направления по ее повышению.
• провести анализ финансового положения ОАО ВК СРЗ
• предложить мероприятия по увеличению СОС ОАО ВК СРЗ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Финансовая устойчивость и основы ее анализа

1.1 Понятие финансовой устойчивости

Под финансовым состоянием предприятия подразумевается экономическая категория, которая показывает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на определенный момент времени.

 В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала предприятия, изменяется структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Платежеспособность – это способность предприятия полностью и своевременно расплачиваться по своим денежным обязательствам за счет собственных имеющихся у этого предприятия денежных средств. 1 

 Обеспеченность запасов источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Понятно, что платежеспособность предприятия в данный конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую платежеспособность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

 

Для того чтобы предприятие функционировало и развивалось, оно должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства, следовательно, обеспечить финансовую устойчивость для предприятия.

 Следовательно, финансовая устойчивость – это способность предприятия функционировать и развиваться, сохраняя его платежеспособность и кредитоспособность при минимальном уровне предпринимательского риска, т.е. соблюдение условий финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами в случае изменений, как во внутренней, так и во внешней среде. 2

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Между статьями актива и пассива баланса, как статьями имущества предприятия и его источниками формирования, существует тесная взаимосвязь. Так, источником финансирования долгосрочных активов обычно является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. При этом не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

Собственный капитал - это часть капитала, в которой общая стоимость средств принадлежит предприятию по праву собственности, использующаяся в формировании некоторой части активов.

Заемный капитал - это часть капитала, которая используется предприятием, но не принадлежит ему, и привлекается на основе банковского и коммерческого кредита или займов на основе возвратности.

Текущие активы также образуются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, только ими выступают краткосрочные пассивы. Целесообразно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала, это обеспечивает гарантию погашения внешнего долга.

Прежде чем рассмотреть переменную и постоянную части текущих активов необходимо рассмотреть источники формирования оборотных средств.

Источники формирования оборотных средств

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные оборотные средства.

Собственные оборотные средства - это средства, закрепленные в уставном фонде в части, предназначенной для формирования оборотных средств, необходимых для функционирования предприятия. Собственные оборотные средства могут пополняться за счет прибыли, амортизационного фонда и др. Собственные оборотные средства рассчитываются как разница между собственным капиталом (стр.1300 III раздела баланса) и внеоборотными активами (стр. 1100 раздела I баланса):

СОС = СК - ВНА (1)

Зная величину СОС, можно рассчитать коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами как соотношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов:

Коб.СОС = СОС / ОА,  (2)

где ОА – оборотные активы.

Кроме того, предприятия в качестве источника формирования оборотных средств могут пользоваться средствами, приравненными к собственным (так называемые устойчивые пассивы), к которым относят: постоянная минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды; суммы начисленные работникам за отпуска; расчеты с финансовыми органами по налогам и сборам и т.д.

Заемные средства служат для покрытия временных нужд предприятия в оборотных средствах, создаются за счет ссуд банка и кредиторской задолженности поставщикам.

Кредиторская задолженность – это задолженность предприятия, то есть та сумма денежных средств, которую хозяйствующий субъект должен погасить.

Дебиторская задолженность – это сумма денежных средств, которая причитается предприятию от других компаний, фирм, предприятий, являющихся должниками.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих

активов (оборотного капитала) принято делить на две части:

• переменную    часть,    которая    создана    за    счет    краткосрочных  обязательств предприятия;
• постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который  образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного капитала)

Схематически взаимосвязь статей бухгалтерского баланса представлена в таблице 1.

Таблица 1- Взаимосвязь статей бухгалтерского баланса

 

Долгосрочные активы (основной капитал) стр. 1100		Собственный основной капитал стр. 1300 – стр. 1200	Постоянный (переменный капитал)
Текущие активы (оборотный капитал) стр. 1200	Постоянная часть	Собственный оборотный капитал стр. 1300 – стр. 1100
	Переменная часть	Краткосрочные обязательства стр. 1510

Рассмотрение в подразделе 1.1 сущности и содержания финансовой устойчивости можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала.

1.2 Методологические основы анализа финансовой устойчивости

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования.

Плановые источники финансирования включают СОС, краткосрочные кредиты под товарно-материальные запасы (далее – ТМЗ), задолженность поставщикам, которая не будет являться просроченной, то есть та, период  погашения которой еще не наступил, а также полученные авансы от покупателей и долгосрочные кредиты.

Обеспеченность этими источниками определяется сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов и так далее):

Ко.з = Ипл  / З , (3)

где  Ко.з – коэффициент обеспеченности материальных оборотных активов; Ипл – плановые источники их формирования; З – сумма материальных оборотных активов.

В зависимости от уровня обеспеченности можно определить достаток или нехватку средств для формирования запасов субъекта хозяйствования и для его постоянной части текущих активов, его затрат. Соответственно этот показатель будет являться одним из критериев для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.3

         Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость определяется неравенством:

                ЗЗ≤[(СК-ВНА)+ДК]+КК Þ ЗЗ≤СОС+ДК+КК,                        (4)       

где ЗЗ - запасы и затраты; СК - собственный капитал;

ВНА - внеоборотные активы; ДК - долгосрочные кредиты;

КК - краткосрочные кредиты.

Исходя из этого неравенства видно, что запасы и затраты (ЗЗ) будут меньше плановых источников их финансирования (Ипл). В этом случае коэффициент обеспеченности запасов и затрат будет больше единицы и представлять соотношение:

                                            Ко.з = Ипл  / ЗЗ >1                                                (5)

Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой предприятие будет сохранять свою платежеспособность, если:

                                  ЗЗ = СОС + ДК + КК Þ ЗЗ = Ипл, (6)

Ко.з = Ипл  / ЗЗ = 1

Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором хозяйствующему субъекту не хватает источников средств для формирования запасов и затрат, однако, при привлечении временно свободных источников средств (Ивр) в оборот у него появляется такая возможность. Временно свободными источниками средств могут являться банковские кредиты для увеличения оборотных средств на определенный период времени, тем самым увеличивая норму кредиторской задолженности перед дебиторской. Также это могут быть и другие меры для вовлечения временных источников средств. Неравенство для предкризисного финансового состояния будет выглядеть следующим образом:

                                ЗЗ > СОС + ДК + КК Þ ЗЗ > Ипл,                              (7)

ЗЗ = Ипл + Ивр,

Ко.з = Ипл + Ивр / ЗЗ = 1

Кризисное финансовое состояние — при условии неплатежеспособности, предприятие находится на грани своей несостоятельности:

                                                             ЗЗ > Ипл + Ивр, (8)

Ко.з = (Ипл + Ивр) / ЗЗ < 1

 

Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости предприятия является расчет с помощью относительных показателей, таких как коэффициент капитализации (плечо финансового рычага), коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансирования и коэффициент финансовой устойчивости. С помощью данных коэффициентов можно проанализировать, способно ли предприятие расплачиваться по своим обязательствам в указанные сроки, финансировать свою деятельность на расширенной основе, а также сохранять свою платежеспособность в неблагоприятные для предприятия периоды, тем самым поддерживать свою финансовую независимость. При этом они рассчитываются на определенную дату составления баланса и рассматриваются в динамике.

1.Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент финансовой независимости (автономии)

К = Собственный капитал/валюта баланса = стр.1300 / стр.17004

 Показывает  удельный  вес  собственных  средств  в  общей  сумме источников  финансирования. Нормальное ограничение от 0,4 до 0,6.

2.Доля собственного капитала в активах является наиболее общим 
показателем финансовой устойчивости предприятия. Существуют различные 
точки зрения относительно порогового значения данного коэффициента, 
например, в зарубежной практике наиболее распространена точка зрения, что 
доля собственного капитала в активах предприятия не должна опускаться 
ниже порога в 60%. Но стандартной доли собственного капитала, единой для 
всех предприятий, отраслей, стран указать не представляется возможным.

На долю собственного капитала в активах влияет характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирмы с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала.

3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)- рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному капиталу.

К = ДО + КО / СК (стр.1400 + стр.1500 / с.1300),       (9)

где ДО - долгосрочные обязательства; КО - краткосрочные обязательства.

Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Нормальный уровень этого значения 1.

4. Коэффициент финансирования - отношение собственного капитала к заемному.

К = СК / ДО + КО (стр.1300 /стр.1400 + стр.1500)      (10)

Показывает, непосредственно часть деятельности за счет собственных средств. Нормальное ограничение 1

5. Коэффициент   маневренности   собственных   средств -  характеризует, какую долю занимает собственный капитал, вложенный в мобильные активы, в общем объеме собственного капитала предприятия. Он равен   доле собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала.

К= СК-ВНА+ЗС/СК (стр.1300 - стр.1100+ (стр.1410+ стр.1310)/стр.1300),                                                                  (11)

Этот показатель показывает, на сколько мобильны собственные источники средств предприятия.

В заключение подраздела 1.2 можно сделать вывод, что для субъекта хозяйствования, имеющего в своих активах в большей степени материальных оборотных средств, необходимо использовать методику оценки источников финансирования, отдельные позиции в которой изложены в настоящем подразделе для формирования запасов и затрат, т.е. провести их анализ для того, чтобы узнать, хватает ли предприятию источников для формирования своих материально оборотных средств. Это позволит определить тип финансовой устойчивости предприятия, выявить причины ее недостаточности и разработать определенные стратегические действия.

1.3 Основные направления увеличения финансовой устойчивости.

Если на предприятии величина собственных оборотных средств ниже 
нормы (имеет отрицательную величину), а величина текущих финансовых потребностей (разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности)5 при детальном рассмотрении также не соответствует рекомендуемым значениям, то для увеличения СОС необходимы следующие мероприятия: 

         1)Увеличить долгосрочные заимствования. Если долгосрочных 
кредитов в структуре пассива относительно немного, то можно попробовать 
получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной 
экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: 
проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во 
времени. 

2. Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотные активы, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.
3. Нарастить собственный капитал увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ собственных оборотных средств ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод» учреждено в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992г. № 1721.

Общество создано на добровольной основе работниками Волго-Каспийского СРЗ в 1943г. и является юридическим лицом.

Основными видами деятельности являются:

• строительство добывающих, транспортных и вспомогательных судов;
• ремонт судов любого назначения;
• докование судов;
• дефектация и ремонт.

Завод оснащен материально-технической базой, в состав которой входят: производственное здание блока цехов, состоящего из судокорпусного, станочного, слесарного ремонтно-сборочного участков, здания трубопроводного участка, деревообрабатывающего, малярного, изолировочного, кузнечного и энерго-механического участков, участок для ремонта и наладки топливной аппаратуры дизелей, кислородная станция, компрессорная станция, заводская котельная на газовом топливе, автомобильный гараж

Уставный капитал на момент образования общества составил 60982000 рублей, после деноминации 60982 рубля и остался неизменным по состоянию на 31.12.2012г. Обществом размещено 60982 акции.

           Ведение реестра акционеров с 2001г. Передано по договору Филиалу «Реестр-Дипозит-Ахтуба ОАО «Реестр».

         Дочерних и зависимых организаций у общества нет. Общее руководство деятельностью общества осуществляет Совет директоров.

Учетная политика на 2012г. была утверждена на основании Положения «Учетная политика ОАО «ВКСРЗ» на 2012 год» приказом № 192 от 27.12.2011г.

Согласно учетной политики в целях бухгалтерского учета и исчисления налога на прибыль выручка от реализации продукции, выполнения работ (услуг) признается по мере ее отгрузки, выполнения работ (услуг).

Ежемесячные авансовые платежи по налогу на прибыль исчисляются в размере одной трети подлежащего уплате квартального платежа за квартал, предшествующий кварталу, в котором производится уплата авансовых платежей.

Списание себестоимости материалов при их отпуске производится методом оценки себестоимости единицы запасов.

Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод» за 2010-2012 гг. приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Основные технико-экономические показатели ОАО ВК СРЗ за 2010-2012гг.

 

№	Наименование показателей	Ед. изм.	2010г.	2011г.	2012г.
1.	Товарная продукция	тыс.руб.	59300	72055	80628
2.	Выручка от реализации (без НДС)	тыс.руб.	59190	68902	75004
3.	Среднесписочная численность рабочих	чел.	133	127	112
4.	Фонд заработной платы	тыс.руб.	2978,9	4862,2	12130,8
5.	Средняя заработная плата	руб.	1866	3190	4025,9
6.	Затраты на производство и сбыт продукции	тыс.руб.	57036	64657	71140
7.	Прибыль до налогообложения	тыс.руб.	503	2839	4444

Товарная продукция на предприятии за последние три года имела тенденцию роста, ее сумма возросла на 21328 тыс.руб. (или на 36%). Выручка от реализации увеличилась в 2012г на 26,7% по сравнению с 2010г.. Прибыль до налогообложения росла высокими темпами, в 2010г. она составила 503 тыс.руб., в 2011г. величина этого показателя увеличилась более чем в 5 раз - 2839 тыс.руб. и в 2012г. ее сумма составила 4444 тыс.руб. Возросли и затраты на производство и сбыт продукции на 24,7% за анализируемый период. Среднесписочная численность работников снизилась за последние три года на 21 человек со 133 чел. в 2010г. до 112 чел. в 2012г. Средняя заработная плата одного работающего значительно увеличилась и если в 2010г. ее величина составляла 1866руб., то к 2012г. она возросла до 4025 руб. Увеличился и фонд заработной платы с 2978 в 2010г. ,4862 в 2011г.,12130 в 2012г.