Основные тенденции развития государственного кредита в России

Содержание:

Введение   

1.Сущность и значение  государственного кредита

2.Функции государственного  кредита

3.Формы государственного  кредита

4.Международный государственный  кредит

5.Основные тенденции развития  государственного кредита в России

Заключение

Список литературы

Введение

Современная кредитная система - это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке  ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного  капитала.

Государственный кредит - объект данной работы, представляет собой  одну из форм существования публичных  финансов наряду с бюджетами и  внебюджетными фондами, и входят в число основных способов привлечения  государством дополнительных денежных средств и увеличения его финансовых возможностей.

Государственный кредит следует  разделять на собственно государственный  кредит и государственный долг. В  первом случае кредитные институты  государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные  секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для  финансирования бюджетного дефицита и  государственного долга.

Государственный кредит - во многом особая и обособленная часть  финансов бюджета. Он имеет свои источники  доходов.

Существование государственного кредита вполне закономерно, поскольку  финансирование расходов государства  обусловлено объективным противоречием  между возрастанием общественных потребностей и ограниченными бюджетными средствами. В настоящее время государственный  кредит регулируется Законом “О государственном  внутреннем долге Российской федерации”. По этому закону государственным  внутренним долгом РФ являются долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в валюте РФ, перед юридическими и физическими лицами, если иное не установлено законодательными актами Российской Федерации. Долговые обязательства  бывшего СССР включаются в государственный внутренний долг РФ только в части, принятой на себя РФ.

Темой данной курсовой работы является рассмотрение государственного кредита, как части кредитно-банковской системы страны. Принимая во внимание сложившиеся в России экономические  условия, хочется особо отметить, что государственный кредит играет чрезвычайно важную роль в нашей  экономике.

Сущность и  значение государственного кредита

В настоящее время огромное значение для нормального функционирования всей экономической системы в  целом имеют государственный  кредит.

Государственный кредит - совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими  лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями - с другой, по поводу движения денежных средств  на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений.

Государственный кредит как  экономическая категория является важнейшим существенным элементом  финансов и проявлением системы  финансовых отношений.

Как экономическая категория  государственный кредит находится  на стыке двух видов денежных отношений -- финансов и кредита и несет  черты как тех, так и других. В качестве звена финансовой системы  он обслуживает формирование и использование  централизованных денежных фондов государства, т.е. государственного бюджета и  внебюджетных фондов всех уровней.

Его специфическими чертами  являются: добровольность; возвратность и платность; на общегосударственном  уровне не имеет конкретного целевого характера.

Сама природа существования  государства характеризуется целым  рядом объективных противоречий. Среди них - противоречие между потребностями  государства в финансовых ресурсах для выполнения общегосударственных  функций и возможностями мобилизации  требуемых ресурсов. Возникновение  государственного кредита - один из вариантов разрешения данного противоречия.

Государственный кредит является формой дополнительной мобилизации  государством финансовых ресурсов для  финансирования общегосударственных  потребностей и выполнения своих  функций. Он затрагивает вторичное  распределение стоимости внутреннего  валового продукта общества, касается значительных объемов финансовых ресурсов, которые не распределяются через  бюджетную сферу. В качестве звена  финансовой системы государственный  кредит обслуживает формирование и  использование централизованных денежных фондов государства, т.е. бюджета и  внебюджетных фондов.

Государственный кредит (заем) используется, как правило, для покрытия дефицита бюджета. Такой метод значительно  эффективнее, чем эмиссия денежных ресурсов. Государственный заем временно сокращает платежеспособный спрос  населения и хозяйствующих субъектов, регулирует (балансирует) натурально-вещественные и стоимостные пропорции общества. С помощью займа в рамках закона денежного обращения регулируется необходимое количество денег в  обращении.

Государственный кредит отличается от таких основных форм кредита, как  банковский и коммерческий, обеспечением. При предоставлении банковского  или коммерческого кредита в  качестве обеспечения обычно выступают  какие-либо конкретные ценности. При  заимствовании средств государством обеспечением служит вся платежеспособность государства, все имущество, находящееся  в его собственности, имущество  данной территориальной единицы  или какой-либо ее доход.

В настоящее время государство  стало выступать в качестве кредитора, оказывать кредитную помощь тем  отраслям, в развитии которых заинтересовано национальное хозяйство в целом. Финансирование жилищного строительства, создание инфраструктуры, экспортного  производства осуществляется во многих странах на льготных условиях с широким использованием привлеченных средств. Причины активного участия государства как кредитора различны: нежелание частного капитала развивать отрасли инфраструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибыли, оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностранными конкурентами на международном рынке. Волынский отмечает, что "сочетание кредитора и заемщика в лице современного государства может рассматриваться как новое явление в кредитно - финансовой сфере".

Функции государственного кредита

Государственный кредит как  финансовая категория выполняет  распределительную, регулирующую и  контрольную функции.

Посредством распределительной  функции государственного кредита  осуществляются формирование и использование  централизованных денежных фондов государства  на принципах возвратности, срочности  и платности, обеспечивается дополнительный приток финансовых ресурсов. В современных  условиях поступления от государственных  займов стали вторым после налогов  методом финансирования расходов бюджета.

Как показывает опыт стран  с рыночной экономикой, использование  государственного кредита для покрытия дефицита бюджета -- более эффективное  и разумное средство по сравнению  с монетарными приемами (например, эмиссией денег). Объясняется это  тем, что спрос на денежные ресурсы  перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структурам, но совокупный спрос на деньги и  их количество в обращении не меняются. Государственные займы временно сокращают платежеспособный спрос  населения и хозяйствующих субъектов, из обращения изымается избыточная денежная масса.

Положительное значение государственного кредита для экономики состоит  также в более равномерном  распределении налогов во времени. Благодаря государственному кредиту  удается избежать увеличения налоговой  нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству  потребуются, когда наступят сроки  погашения займов и уплаты процентов  по ним. Однако будущие поколения  не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с помощью  государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты  начнут приносить прибыль, и государству  не придется вводить новые налоги и другие обязательные платежи или  увеличивать действующие.

Размещение новых государственных  займов для погашения задолженности  по уже выпущенным называется рефинансированием  государственного долга.

Регулирующая функция  государственного кредита выражается прежде всего в активном воздействии  на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние  денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства.

Государство регулирует денежное обращение, размещая займы среди  различных групп инвесторов. Например, мобилизуя средства физических лиц, оно уменьшает их платежеспособный спрос. Структура активов предприятий  и организаций изменяется при  покупке государственных ценных бумаг. Происходит «связывание» денежных ресурсов, что положительно в условиях инфляционной экономики. Для финансовых компаний и банков государственные  ценные бумаги служат чувствительным ориентиром в осуществлении финансовой деятельности и формой размещения активов  в целях поддержания ликвидности. Процентные ставки, доходность государственных  ценных бумаг, тенденции развития рынка  ценных бумаг в стране являются важными макроэкономическими индикаторами общего состояния ее экономики. Чем выше спрос государства на заемные средства, чем лучше развит рынок государственных ценных бумаг, тем выше при прочих равных условиях уровень ссудного процента и цена кредита для предпринимателей.

У государственного кредита  как звена финансовой системы  существует тесная взаимосвязь с  бюджетом государства, с одной стороны, и корпоративными финансами и  финансами населения -- с другой. В современных условиях она не ограничивается рамками одной страны. Государства вправе заимствовать средства у международных финансовых организаций, друг у друга, зарубежных частных  инвесторов, а затем продавать  свои долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранным компаниям  или банкам.

В рыночной экономике очевидна позитивная роль государственных ценных бумаг в финансировании бюджетного дефицита, который является одной  из главных причин формирования государственного долга. Достигнув определенных размеров, государственный долг может представлять угрозу для экономической безопасности страны, поэтому правительства устанавливают  пределы бюджетного дефицита и государственного долга в процентах к валовому внутреннему продукту, предусматривают  мероприятия по сдерживанию расходов бюджета в связи с обслуживанием  государственного долга.

Государственный кредит оказывает  регулирующее воздействие на объем  производства и занятость, которое  проявляется: а) в поддержке малого и среднего бизнеса при их кредитовании коммерческими банками под государственные  гарантии; б) выдаче кредитов другим государствам и зарубежным фирмам с условием закупки  товаров у отечественных производителей или закупки товаров национального  производства за счет

государственных займов; в) кредитовании экспорта отечественных  товаров и др.

Контрольная функция государственного кредита тесно связана с деятельностью  государства и состоянием бюджета  и других государственных фондов. Контроль охватывает двустороннее движение стоимости, поскольку государственно-кредитные  операции совершаются на принципах  возвратности и платности получения  средств. Контроль за правильностью  и эффективностью данных операций осуществляют как финансовые, так и кредитные  уполномоченные органы.

Через фискальную функцию  государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно  развитых странах государственные  займы являются основным источником финансирования бюджетного дефицита. В современных условиях доходы, полученные благодаря государственным займам, стали вторым после налогов методом  финансирования расходов бюджета. Последнее  объясняется более быстрым темпом роста расходов по сравнению с  увеличением налоговых поступлений.

Положительное воздействие  фискальной функции государственного кредита заключается в том, что  с ее помощью налоговое бремя  более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются  в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются (что пришлось бы сделать в противном  случае). Зато потом, когда кредиты  погашаются, налоги взимаются не только для их уплаты, но и для погашения  процентов по задолженности.

Налоги являются основным, но не единственным источником финансирования расходов, связанных с обслуживанием  и погашением государственного долга. Источники финансирования этих расходов зависят от направления использования средств. В случае производительного вложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления в действие начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. Никакого усиления налогового бремени в этом случае не происходит.

Чем выше доходность государственного займа для инвесторов, тем большую  часть налогов вынуждено направлять государство на их погашение. Чем  больше величина долга, тем выше доля средств, направляемая на его обслуживание.

Формы государственного кредита

Государственный кредит может  иметь две формы: сберегательное дело и государственные займы.

Сберегательное дело принадлежит  к государственному кредиту если привлеченные средства направляются в  доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы  собственности действуют на коммерческой основе и мобилизированные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту

Государственные займы являются основной формой государственного кредита. По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые  предоставляются на основании правительственных  соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций  и финансовых институтов. С помощью  ценных бумаг мобилизируются средства на финансовом рынке.

Оформление государственных  займов может осуществляться двумя  видами ценных бумаг - облигациями и  казначейскими обязательствами (векселями).

Облигации представляют собой  долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки  возвращается долг и выплачивается  доход в форме процента или  выигрыша. Они могут быть обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита) и целевыми (под конкретные проекты).

Облигация имеет номинальную  стоимость - обозначенную сумму долга - и курсовую цену, по которой она  продается и перепродается в  зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между  курсовой ценою и номинальной  стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Казначейские обязательства (вексели), имеют характер долгового  обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата  дохода осуществляется в форме процентов. Казначейскими обязательствами, как  правило, оформляются займы (иногда среднесрочные - казначейские ноты), облигациями - средне - и долгосрочные.

В зависимости от места  размещения займов их подразделяют на внутренние - на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и  физическими лицами данной страны и  нерезидентами) - и внешние - поступают  извне от правительств, юридических  и физических лиц, других государств, международных организаций и  финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют государственные и местные займы.

Государственные займы выпускаются  центральными органами управления. Поступления  по ним направляются в Государственный  бюджет.

Местные займы выпускаются  местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По признаку характера  использования ценных бумаг бывают рыночные и нерыночные займы.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.

Нерыночные займы не допускают  выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.

висимости от установления обеспеченности государственные займы  подразделяются на залоговые и беззалоговые. Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования - материальной обеспеченности. Залоговые  займы обеспечиваются государственным  имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного  материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства.

В зависимости от срока  погашения задолженности подразделяют краткосрочные (срок погашения до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет).

По характеру выплаты  дохода государственные займы подразделяются на процентные, выигрышные и дисконтные (с нулевым купоном).

По процентным займам доход  устанавливается в виде заемного процента. При этом может устанавливаться  как твердо фиксированная на весь период займа ставка, так и плавающая, то есть такая, которая изменяется в  зависимости от различных факторов, прежде всего спроса и предложения  на кредитном рынке.

Выплаты процентного дохода осуществляется на купонной основе. Она  может проводиться ежегодно, раз  в полугодие, ежеквартально. При  выигрышных займах выплата дохода осуществляется на основании проведения тиражей  выигрышей. Доход таким образом, получают не все кредиторы, а только, те чьи облигации выиграли.

Дисконтные займы характерны тем, что государственные ценные бумаги приобретаются с определенной скидкой, а погашаются по номинальной  стоимости. Данная разница представляет доход кредитора. На таких ценных бумагах отсутствуют купоны, поэтому  их еще называют облигациями с  нулевым купоном.

По характеру погашения  задолженности разделяются два  варианта: одноразовая выплата и  выплата частями. При погашении  частями может применяться три  варианта. Первый - займ погашается равными  частями на протяжении нескольких лет. Второй - займ погашается постоянно  возрастающими суммами. Третий - постоянно  сумма уменьшается. Второй вариант  применяется тогда, когда предусматривается  в перспективе ежегодное повышение  доходов государства, третий - напротив, когда доходы будут уменьшаться  либо увеличиваться государственные  расходы.

В зависимости от обязательств государства по погашению долга  различают займы с правом и  без права долгосрочного погашения. Право долгосрочного погашения  дает возможность государству учитывать  ситуацию на финансовом рынке.

Государственный кредит требует  особенного контроля. Этот контроль распространяется как на привлечение заемных средств, так и на их погашение.

Привлечение займов должно основываться на двух принципах: минимизация  стоимости займа и установление стабильности государственных ценных бумаг на финансовом рынке.

Выпуск государственных  займов основывается на следующих условиях:

наличие кредиторов, у которых  есть временно свободные средства;

доверие кредиторов государству;

заинтересованность кредиторов в предоставлении займов государству;

возможность государства  своевременно и полностью возвратить долг и выплатить доход.

Источниками погашения государственных  займов могут выступать:

доходы от инвестирования заемных средств в высокоэффективные  проекты;

дополнительные поступления  от налогов;

экономия средств от сокращения расходов;

эмиссия денег;

привлечение средств от новых  займов (рефинансирование долга).

Таким образом, государственный  кредит представляет собой совокупность достаточно разнообразных форм и  методов финансовых отношений.

Такой подход направлен на создание благоприятных условий  для привлечения средств как  для государства, так и для  ее кредитов. Разнообразие форм позволяет  учитывать интересы юридических  и физических лиц.

Международный государственный  кредит

   Международный кредит - это займы, предоставляемые государствами,  банками, а также другими юридическими  и физическими лицами одних  стран, государствам, банкам и  иным юридическим и физическим  лицам других стран. В связи  с развитием внешнеэкномических  связей все более значительное  место в сфере международного  кредита занимают международные  валютно-кредитные организации:  Международный Валютный Фонд (МВФ), Международный Банк Реконструкции  и Развития (Всемирный банк МБРР) и его организации - Международная  Ассоциация Развития (MAP), Международная  финансовая корпорация, Многостороннее  Агентство по гарантии инвестиций (МИГА), Европейский Банк Реконструкции  и Развития (ЕБРР), Азиатский Банк Развита я (АБР) и другие. МВФ содействует международной торговле и валютному сотрудничеству путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, устранения валютных ограничений среди стран-участниц, предоставление им средств для регулирования платежных балансов.

 Всемирный банк и его организации поддерживают экономическое развитие стран посредством оказания им технической помощи и финансирования проектов, способных реализовать экономический потенциал стран.

            Международный государственный  кредит представляет собой движение  материальных ресурсов стран  в сфере межгосударственных экономических  отношений, представляемых в товарной  и денежной формах во временное  пользование за определенную  плату - процент, на условиях  возвратности. Субъектами кредита  выступают страны в лице государственных  уполномоченных органов.

По своей сущности международный  кредит является одним из средств  обеспечения расширенного воспроизводства, в ряде случаев - средством оказания экономической помощи развивающимся  странам.

Необходимость международного кредита определяется всей совокупностью  экономических законов.

 Развитие международного  кредита обусловлено следующими  факторами:

1) углублением международного  разделения труда и экономической  интеграцией;

2) специализацией, кооперированием  производства;

3) неодинаковой обеспеченностью  стран природными ресурсами и  рабочей силой;

4) необходимостью преодоления  неравномерности экономического  развития отдельных стран;

5) необходимостью оказания  экономической помощи развивающимся  странам;

6) торгово-экономическим  сотрудничеством развивающихся  стран с развитыми странами.

Кредитные ресурсы государства  для предоставления международного кредита состоят из:

  1) средств государственных  бюджетов, относящихся к фондам  накопления;

2) коллективных ссудных  фондов (собственные и привлеченные  средства национальных и международных  банков);

3) средств государственных  предприятий и организаций (при  предоставлении коммерческих кредитов).

    Международный  кредит в денежной форме предоставляется  в национальных валютах и свободно  конвертируемых валютах.

  Функцией международного  кредита является перераспределение  товарных и денежных ресурсов  государств в процессе их внешнеэкономической  деятельности на условиях прочности,  платности и возвратности.

Использование международного кредита способствует ускорению  развития экономики, процессу выравнивания уровней экономического развития, росту  внешней торговли, ускорению экономической  интеграции.

Договоренность между  сторонами в международном государственном  кредите оформляется обычно как  кредитные линии - обязательства  кредитора (донора) предоставлять заемщику (реципиенту) в течение обусловленного периода кредиты в пределах согласованного лимита. В рамках открытых кредитных  линий заключаются отдельные  кредитные соглашения, на основе которых  предоставляются ссуды сериями - траншами. Использование метода кредитных  линий позволяет достичь устойчивости и надежности в кредитных отношениях как для заемщика, так и кредитора  при изменении конъюнктуры на мировом рынке ссудных капиталов.

Основной формой международного кредита являются внешние займы, при которых имеет место передача заимодателем заемщику обусловленной  суммы денежных средств (либо товаров  или услуг на эту сумму) на срок, по истечении которого заемщик обязуется  возвратить кредитору с процентами (иногда без них) взятую сумму. Заемные  средства используются для осуществления  внешнеторговых сделок или для содействия экспорту и импорту -кредитования внешней  торговли. При кредитовании внешней  торговли предоставление, использование  и погашение кредитов предусматривается  в соответствующих программах и  бюджетах стран, что позволяет им полностью и беспрепятственно выполнять  свои обязательства.

В формах международного кредита  выделяется официальная помощь развитию, предоставляемая с целью поддержки  экономического развития зарубежными  правительственными или многосторонними  организациями (МБРР, ЕБРР, АБР). Цели предоставления помощи носят некоммерческий характер, в отличие от займов, предоставляемых  на рыночных условиях, то есть Многосторонние валютно-кредитные организации не стремятся максимизировать свои прибыли, а финансируют те сферы, которые Могут обеспечить структурные  преобразования и экономический  рост страны. Например, кредиты МВФ  предоставлены Казахстану на программы  макроэкономической стабилизации и  структурных реформ, поддержание  курса тенге, что является одним из условий поступления в страну займов других международных организаций.

Основные тенденции  развития государственного кредита  в России

Закон РФ "О государственном  внутреннем долге Российской Федерации", принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, в настоящее время заимствования  делятся на внутренние и внешние  в соответствии с валютой возникающих  обязательств, рублевые долги относятся  к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему.