Особенности привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и пути повышения инвестиционной привлекательности

Реферат

 

Курсовая работа: 45 стр., 1 табл., 4 рис., 49 источников, 4 прил.

 

Инвестиции, иностранные Инвестиции, иностранные инвесторы, инвестиционный климат, прямые иностранные инвестиции

 

Объект исследования – инвестиционный климат Республики Беларусь.

Предмет исследования – инвестиции в национальной экономике.

Цель работы – исследование особенностей привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и выявление путей повышения инвестиционной привлекательности.

Методы исследования: группировки, сравнения, абсолютных и относительных разниц, графический.

Исследования и разработки: раскрыта экономическая сущность и роль инвестиций в экономике; проведено исследование условий работы совместных предприятий в Республике Беларусь; рассмотрена текущая инвестиционная ситуация в Республике Беларусь; определены проблемы формирования инвестиционного климата; намечены пути совершенствования механизма привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Элементами научной новизны являются выработанные предложения по совершенствованию системы привлечения иностранных инвестиций.

Экономическая значимость: внедрение предложений автора позволит повысить эффективность привлечения иностранных инвестиций.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

 

 

 

_______________________

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

 

Введение………………..………………..………………..…………………….....

4

1 Экономическая сущность и роль инвестиций в экономике…………………

6

1.1 Экономическая сущность инвестиций………………………………………

6

1.2 Классификация инвестиций………………………………………………….

8

1.3 Роль инвестиций в экономике………………………………………………..

10

2 Условия работы совместных предприятий в Республике Беларусь ………..

15

3 Инвестиционная ситуация в Республике Беларусь и проблемы формирования инвестиционного климата………………………………………

 

27

3.1 Инвестиционная ситуация в Республике Беларусь………………………..

27

3.2 Проблемы формирования инвестиционного климата и возможности совершенствования механизма привлечения инвестиций……………………..

 

30

Заключение………………..………………..………………..…………………….

40

Список использованных источников………………..…………………………...

42

Приложение А Перечень льгот для иностранных инвесторов………………...

46

Приложение Б Различия в порядке ликвидации отечественных организаций и КОИИ………………..………………..………………..………………………...

48

Приложение В Валовое поступление иностранных инвестиций по видам экономической деятельности…………………………………………...………..

 

49

Приложение Г Направление инвестиций за рубеж по видам экономической деятельности………………….………………..………………..………………...

 

50


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

введение

 

 

 

Согласно теории экономического роста, одним из факторов, позволяющих экономике преодолеть кризисные процессы и достигнуть более высоких и стабильных параметров развития, являются инвестиции в основной капитал. Инвестиционная деятельность является первостепенным фактором, определяющим социально-экономическое развитие страны в условиях реформирования экономики. Следовательно, улучшение экономической ситуации в Республике Беларусь невозможно без активизации инвестиционной деятельности, поскольку в условиях высокой степени износа основных фондов, неудовлетворительного финансового состояния многих отечественных предприятий, ограниченности финансовых ресурсов и других диспропорций именно инвестиции становятся необходимым двигателем прогрессивных перемен. Сейчас уже очевидно, что решение этой задачи, также как и обеспечение экономического подъема, роста благосостояния населения невозможно без увеличения притока инвестиций в экономику Республики Беларусь. Реализация этой цели обусловливает необходимость создания привлекательного инвестиционного климата.

Отметим, что наибольший интерес для республики представляют прямые инвестиции. Они не обременяют государственный долг и позволяют мобилизовать и реализовать весь потенциал зарубежного инвестора в Беларуси – финансовый, производственный, интеллектуальный, чем и обусловлена актуальность выбранной темы.

Республика Беларусь конкурирует с другими странами в отношении привлечения инвестиций, и поэтому так важно с учетом зарубежного опыта, создать привлекательные для инвесторов рамочные условия и обеспечить гарантии прав и защиту интересов инвесторов. Несомненная актуальность поставленных проблем, необходимость их решения и обусловили выбор темы работы, постановку ее целей и основных задач.

Объектом исследования в данной работе является инвестиционный климат Республики Беларусь.

Предмет исследования – инвестиции в национальной экономике.

Целью работы является исследование особенностей привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и выявление путей повышения инвестиционной привлекательности.

Задачами работы является:

- раскрытие экономической сущности и роли инвестиций в экономике;

- исследование условий работы совместных предприятий в Республике Беларусь;

- рассмотрение  текущей инвестиционной ситуации  в Республике Беларусь;

- определение проблем формирования инвестиционного климата;

- наметить  пути совершенствования механизма  привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь.

При написании работы были изучены следующие нормативные правовые акты: Инвестиционный кодекс Республики Беларусь, Банковский кодекс Республики Беларусь, Гражданский Кодекс Республики Беларусь, Указы и Декреты Президента Республики Беларусь, постановления Национального банка Республики Беларусь.

При выполнении работы были использованы следующие методы исследования: группировки, сравнения, абсолютных и относительных разниц, графический.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. Теоретические аспекты инвестиций

 

 

    1. Экономическая сущность инвестиций

 

 

 

Единства в понимании сущности инвестиций как экономической категории среди ученых и экономистов до сих пор не существует. В современной экономической литературе у зарубежных и отечественных авторов встречаются различные трактовки определения инвестиций, которые зачастую не дают полной характеристики, а характеризуют одну из сторон этого сложного, многогранного понятия.

Важнейшим признаком инвестиций как экономической категории является производительный характер использования капитала, в то время как термин «вложение капитала» применяется к характеристике финансовых операций: деньги, депозиты, краткосрочные ценные бумаги и т.д. С этой же мыслью согласен российский исследователь в области инвестиционного права А. Г. Богатырев [1, с. 272]. Производительность, а также долгосрочный характер расходования средств часто позволяют авторам поставить знак равенства между инвестициями и капитальными вложениями [2, с. 213], хотя это не совсем корректно. Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

Наиболее полное и правильное определение инвестиций сформулировано И. А. Бланком: «Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в целях обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач» [3, с. 10]. Е.П. Семиренко дополняет данную трактовку: инвестиции – есть вложение капитала во всех формах в объекты инвестиционной деятельности с целью получения в будущем прибыли (дохода) или иного положительного результата (социального, экологического и т.д.) [4, c. 8].

Рассматривая зарубежное законодательство, приведем пример определения инвестиций в Российской Федерации. Так, в Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «... инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта» [5]. Схожее определение дано и в отечественном законодательстве. Так, в соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь под инвестициями понимаются «любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата» [6].

По мнению Ю. В. Богатина и В. А. Швандера - «Инвестиции - это необходимое условие реализации любого предпринимательского проекта, требующего значительных ресурсов». Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала в целях его последующего увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в будущем периоде [7, с. 23].

С точки зрения М.З. Бора и А.Д. Денисова, под инвестициями в широком смысле необходимо понимать денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения доходов (прибыли), увеличения рыночной стоимости компании или достижения положительного социального эффекта [8, с. 60].

Исходя из многосторонней сущности инвестиций, выделяют экономическое и финансовое определение инвестиций.

Согласно экономическому определению инвестиции - «это совокупность затрат реализуемых в форме долгосрочных вложений капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики производственной и непроизводственной сферы» [9, с. 123]. Часть инвестиций, осуществляемых государством, имеет целью стабилизировать общеэкономический процесс, экологическую обстановку, социальную стабильность либо создать принципиально новые направления техники и технологии, экономическая эффективность которых заранее неизвестна. Впрочем, затраты на технологический прорыв могут позволить себе и мощные фирмы, и транснациональные корпорации [10, с. 38].

В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны.

С финансовой точки зрения, инвестиции — это все виды ресурсов, вкладываемые в хозяйственную деятельность, в целях получения дохода или выгоды [11, с. 17]. Данное определение соответствует главной цели любого бизнеса – получению прибыли. Однако оно требует уточнения и рассмотрения с точки зрения экономистов.

В настоящее время осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности предприятия в том смысле, что предприятие может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций [12, с. 17]. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

- пассивные  инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают  в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.;

- активные  инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают  повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми результатами (за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм) [13, с. 5].

 

 

 

1.2 Классификация инвестиций

 

 

 

Классификацию инвестиций можно произвести в зависимости от различных критериев:

1) По направлениям  вложения средств различают: а) реальные; б) финансовые инвестиции; в) интеллектуальные.

К реальным инвестициям относится совокупность затрат, направленных на создание нового, реконструкцию и расширение действующего капитала, функционирующего в производственной и непроизводственной сферах экономики.

Реальные инвестиции складываются из затрат на производство проектно-изыскательских и геологоразведочных работ, подготовку строительства, все виды строительно-монтажных работ, затрат на приобретение машин, оборудования, предметов труда и нематериальных активов (объектов интеллектуальной собственности, прав пользования землей и другими природными ресурсами, отложенных затрат, цены фирмы), подготовку и переподготовку рабочей силы, создание материальных резервов и страховых запасов.

Важное значение имеет деление реальных инвестиций на: а) валовые; б) чистые.

Реальные валовые инвестиции характеризуют общий объем средств, направляемых на создание новых, а также на реконструкцию, расширение, техническое перевооружение и возмещение действующих мощностей. Реальные чистые инвестиции представляют собой средства, вкладываемые за счет созданного чистого дохода; они меньше валовых на величину амортизационных отчислений на покрытие износа средств труда.

В структуре реальных инвестиций следует выделить прямые иностранные инвестиции, представляющие собой вложения средств на территории иностранного государства в производство продуктов, не предназначенных для немедленного потребления. К прямым иностранным инвестициям относятся вложения средств зарубежных инвесторов в предприятия, оборотные средства, технологии, менеджмент, экспертизу и инфраструктуру данной страны.

Финансовые инвестиции представляют собой средства, вкладываемые в ценные бумаги (акции, облигации и др.), различные финансовые инструменты (опционы, варранты, права, конвертируемые бумаги, фьючерсные контракты и др.), а также драгоценные металлы и предметы коллекционирования.

В рамках финансовых инвестиций целесообразно вычленить средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги - так называемые портфельные инвестиции. В свою очередь, портфельные инвестиции подразделяются на:

а) прямые - средства, вкладываемые непосредственно в ценные бумаги той или иной фирмы;

б) косвенные - средства, вкладываемые в портфель акций взаимного фонда, представляющего собой диверсифицированный набор ценных бумаг различных фирм.

На рисунке 1.1 изобразим структуру инвестиций по направлениям вложения средств.

 

 

Рисунок 1.1 – Структура инвестиций по направлениям вложения средств

 

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [14, с. 24]

 

2) По формам собственности  вкладываемых ценностей инвестиции  делятся на:

а) частные - средства населения, частных фирм и компаний ;

б) государственные - средства, вкладываемые из государственного бюджета, бюджетов местных органов власти, а также средства, инвестируемые государственными предприятиями;

в) иностранные;

г) совместные [14, с.24].

Графически разделение инвестиции по формам собственности вкладываемых ценностей можно представить в виде рисунка 1.2.

 

 

Рисунок 1.2 – Классификация инвестиции по формам собственности

Примечание – Источник: собственная разработка на основе [14, с. 24]

 

 

3) В зависимости от сроков  вложения инвестиции делятся  на:

а) краткосрочные – средства, вкладываемые  на  срок  до одного года;

б)  долгосрочные – средства, вкладываемые на срок более одного года.

4) По степени риска различают  инвестиции:

Безрисковые. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода.

Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования,  риск   по   которым   значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые — это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному.

Высокорисковые отличаются высокой степенью риска и прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском (например, в акции вновь созданных инновационных компаний), по которым ожидается получение очень высокого дохода.

Как правило, вложение средств в низкорискованные инвестиционные проекты приносит инвестору относительно невысокий доход, и наоборот, инвестирование высокорискованных мероприятий приносит владельцу вкладываемых средств сравнительно высокую прибыль. Вместе с тем, во втором случае более высока вероятность потери инвестором вложенных в проект средств.

 

 

 

1.3 Роль инвестиций в экономике

 

 

 

Рассматривая роль инвестиций, отметим, что на уровне микроэкономики инвестиции необходимы для достижения следующих целей:

- расширения  и развития производства;

- недопущения  чрезмерного морального и физического  износа основных фондов;

- повышения  технического уровня производства;

- повышения  качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

- осуществления  природоохранных мероприятий;

- приобретения  ценных бумаг и вложения средств  в активы других предприятий [15, с. 29].

Инвестиции на макроуровне являются основой для осуществления политики расширенного воспроизводства, улучшения конкурентоспособности отечественной продукции, сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, решения проблем безработицы, охраны природной среды, обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем [16, с. 32].

Международное движение капитала развивается в различных формах с участием экономических субъектов разных стран. Интенсивные потоки капитала между странами и регионами мира вызывают рост объемов иностранных инвестиций в экономику практически всех стран.

В законодательстве многих стран иностранные инвестиции – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в соответствии с национальными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации. Это инвестируемые иностранными инвесторами средства: иностранных государств и их административно-территориальных единиц в лице уполномоченных органов; международных организаций; иностранных юридических лиц; иностранных граждан; физических лиц (граждан и лиц без гражданства), постоянно проживающие за пределами страны [17, с. 541] .

По мнению А. Г. Грязновой иностранные инвестиции это: «долгосрочные вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами юридических лиц-резидентов в экономику страны-реципиента, а также приобретение ими корпоративных или государственных ценных бумаг в целях получения прибыли или активов» [18, с. 356].

Согласно мнения П. И. Вахрина, иностранные инвестиции – это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами национальных юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории национального государства в целях получения последующего дохода [19, с. 354].

По отношению к отдельным странам следует различать иностранные и зарубежные инвестиции. Иностранные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции представляют собой вложения национальных экономических субъектов за рубежом.

С точки зрения профессора В. В. Ковалева существуют различные формы, в которых может осуществляться выход на международные рынки и которые могут рассматриваться как альтернативные. Среди них наибольшее значение и распространение получили: экспорт продукции, инвестиции в существующие или новые производственные объекты за границей, приобретение иностранных ценных бумаг, покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных активов. Об иностранных инвестициях можно говорить в тех случаях, когда иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний или государств. В зависимости от того, в какие активы осуществляется вложение капитала, различают материальные, финансовые и нематериальные иностранные инвестиции [20, с. 532].

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли или процента.

С финансовой точки зрения иностранные инвестиции представляют собой вложение капитала в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом в целях извлечения предпринимательской прибыли, определенной степени контроля за управлением собственностью или получением процента.

С правовой точки зрения иностранные инвестиции - это иностранная собственность, имеющая соответствующий статус, как в международном, так и в национальном праве.

Иностранные инвестиции выступают в следующих двух основных формах: денежной и неденежной. В свою очередь неденежная форма инвестиций распадается на материальную (натурально-вещественную) и нематериальную. В денежной форме инвестиции представляют собой собственно денежные средства, а также их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.). В натурально-вещественной форме инвестиции – это здания, сооружения, машины, оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, а также любого другого имущества (движимого и недвижимого), используемое в производстве. В нематериальной форме инвестиции представляют собой имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, а также лицензии на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства и др.).

Мировой опыт показал, что иностранные инвестиции имеют ряд преимуществ перед другими формами финансирования развития экономики. Независимо от уровня экономического развития любая страна стремится привлечь иностранные капиталы, получить прямые или косвенные эффекты от этих инвестиций. Наибольшую роль в привлечении средств играют макроэкономические факторы, в том числе емкость внутреннего рынка, валютная политическая стабильность, а также уровень развития инфраструктуры и квалификации рабочей силы. Кроме того, важна инвестиционная политика принимающей страны, обеспечивающая гарантии зарубежным инвесторам и имеющая стабильную правовую систему.

Как и любое другое сложное экономическое явление, вложение иностранных капиталов может оказывать на национальную экономику как положительные, так и отрицательные последствия.

К преимуществам иностранных инвестиций можно отнести:

- увеличение  объема реальных капиталовложений, ускорение темпов экономического развития и улучшение состояния платежного баланса страны;

- использование  местных сбережений для реализации  эффективных проектов;

- привлечение  местных капиталов и укрепление местного финансового рынка за счет использования его ресурсов в производительных целях;

- повышение  уровня занятости, квалификации рабочей силы;

- расширение  ассортимента выпускаемой продукции;

- сокращение  валютных расходов на оплату  импорта;

- расширение  экспорта и поступления иностранной валюты;

- повышение  уровня жизни и покупательной  способности населения;

- развитие  инфраструктуры и сферы услуг;

- усиление  конкуренции в национальной экономике и снижение уровня ее монополизации;

- повышение  доверия к стране, что позволит  привлечь новых иностранных инвесторов.

К недостаткам или к отрицательным последствиям иностранных инвестиций относятся следующие моменты:

- репатриация  капитала;

- усиление  зависимости национальной экономики, угрожающее ее экономической и политической безопасности;

- игнорирование  иностранными инвесторами местных  условий и особенностей;

- возможная  деформация структуры национальной экономики;

- усиление  социальной напряженности, в частности  за счет более высокой оплаты  труда на иностранных предприятиях;

- ухудшение  состояния окружающей среды в  результате перевода в страну  «грязных» производств и нерациональное  использование местных ресурсов [21, с. 42].

Указанные преимущества и недостатки иностранных инвестиций в экономику принимающих стран не реализуются автоматически, а существуют лишь в теории. Любая принимающая страна намерена развивать совместное предпринимательство с иностранными партнерами в соответствии с интересами национальной экономики, должна внимательно оценивать сложившуюся ситуацию по привлечению иностранного капитала, проводить разумную политику по регулированию иностранных инвестиций, которая позволила бы в полной мере использовать все положительные моменты и минимизировать недостатки инвестиционного процесса.

Принимающая страна гарантирует иностранному инвестору защиту его прав и интересов, что отражается в национальных конституциях, законах об иностранных инвестициях и многих других законодательных и нормативных документах. В соответствии с этим можно выделить следующие формы государственных гарантий:

- недискриминационный режим зарубежным инвесторам (как правило, национальный режим);

- защита  от возможной экспроприации и  национализации собственности;

- свободный  перевод прибыли и других видов  доходов за рубеж;

- защита  прав акционеров и кредиторов;

- определение  порядка разрешения инвестиционных споров [21, с. 42].

Таким образом, роль иностранных инвестиций в развитии экономики любой страны заключается:

- во-первых, в интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей;

- во-вторых, в стабилизации и подъеме национальной экономики;

- в-третьих, в организации основных форм международных экономических отношений, создании стратегического партнерства, межфирменного слияния;

- в-четвертых, в осуществлении диверсификации капиталовложений в новые сферы экономики и бизнеса [21, с. 43].

По результатам проведенного главе обзора можно отметить следующее:

1) Под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата;

2) Инвестиции  можно классифицировать в зависимости  от различных критериев: по направлениям  вложения; по формам собственности; в зависимости от сроков вложения; по степени риска;

3) Наряду  с неоспоримыми преимуществами  иностранных инвестиций, которые  заключаются в основном в акселерации  экономического роста, существуют  и определенные отрицательные  последствия. Они связаны с репатриацией  капитала, ослаблением экономической  и политической безопасности; загрязнением  окружающей среды.

Особенности привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и пути повышения инвестиционной привлекательности