Оценка бизнеса. 7

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..4

1. Анализ макроэкономической ситуации  в стране……………………………..5

2.История учреждения…………………………………………………………….9

3. Анализ финансового состояния предприятия………………………………...11

3.1.Горизонтальный и вертикальный анализ…………………………………….11

3.2.Анализ финансовых коэффициентов…………………………………………13

4. Расчет стоимости бизнеса ……………………….………………………………17

4.1. Основные сведения об объекте оценки……………………………………….17

4.2. _{Описание оборудования}…………………………………………………………18

_{4.3. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества затратный}

_{Подход…………………………………………………………………………………28}

_{4.4.Определение  рыночной стоимости  недвижимого имущества доходным подходом………………………………………………………………………………..31}

4.5.Расчет стоимости улучшенного  земельного участка…………………………….34

5.Расчет стоимости оборудования……………………………………………………..85

5.1.Расчет стоимости мебели…………………………………………………………...90

5.2. Сравнительный подход в оценке мебели и оборудования……………………….92

5.3.Расчет стоимости автотранспортного средства…………………………………….92

Заключение……………………………………………………………………………… 95

Список литературы…………………………………………………………………….. 96

Введение

В создавшихся условиях конкуренции и постоянной борьбы большинство предприятий и организаций, освободившихся от влияния государства, оказалось обреченным на вымирание. Остальные, сумевшие удержаться и выстоять, должны были учиться выживать в условиях огромнейшего риска и неопределенности, когда все решения приходится принимать самостоятельно без инструкций и указов сверху. В новых рыночных условиях организации оказались  в тесной взаимосвязи с внешней  средой, к которой нужно было адаптироваться. Одним из способов адаптации предприятия  к внешней среде является оценка бизнеса или проекта в сложившихся  условиях. Оценка бизнеса преследует цель, не просто математически оценит вероятность того, насколько эффективным  будет тот или иной проект, или  то или иное принятое решение, но и  отыскать пути и возможности снижения риска и неопределенности, а, возможно, и устранения его в определенной степени.

Оценка бизнеса - это очень сложный и многогранный процесс. Оценка предприятия не является самоцелью, она подчинена решению определенной, конкретной задачи. Необходимость оценки стоимости бизнеса возникает практически при всех трансформациях: при покупке и продажи предприятия, его акционировании, слиянии и поглощении, а также во многих других ситуациях. Объект оценки должен быть четко идентифицирован, т. е. должны быть определены его содержание, функции, составные части, границы, отделяющие его от других имущественных объектов. Если объектом оценки, например, является предприятие, то необходимо конкретизировать состав его имущества, ведь структура многих промышленных предприятий очень сложная. В нее могут входить цеха, участки, обслуживающие хозяйства, специальные подразделения (испытательные станции, полигоны, лаборатории и т. д.), конторские строения, средства связи и коммуникации, которые могут располагаться на разных площадях и даже в разных регионах.

Оценочные работы имеют  конечной целью расчет и обоснование  рыночной стоимости имущественного комплекса на определенную дату. Стоимость  предприятия подвержена влиянию  инфляции. Кроме того, возможны какие-то частные, локальные события, которые  могут привести к резкому изменению  стоимости данного объекта. Изменение  ситуации на товарном рынке, куда поступает  продукция предприятия, может также  серьезно повлиять на изменение стоимости  активов предприятия в ту или  иную сторону.

1. Анализ макроэкономической ситуации страны

К основным макроэкономическим показателям относятся:

1. Темпы экономического роста страны;
2. Уровень инфляции;
3. Изменение ставок процента (на депозиты и заемный капитал);
4. Изменение валютного курса;
5. Уровень политической стабильности.

     Основные макроэкономические  показатели сложились следующим  образом:

     Номинальный  объем ВВП –212,2 млрд.сом, реальный  темп – (-1,4%), дефлятор – 6,9%, инфляция-19,2%, дефицит бюджета-16,3 млрд.сомов  (7,7% к ВВП), внешний долг – 3,3 млрд.долл. или 72,1%к ВВП.

     Реальный прирост  ВВП, достигнутый в 1квартале  на уровне 16,4%, уже во втором  квартале резко сократился и  по итогам полугодия 2010 года  составил всего 5% из-за деструктивного  влияния политических событий  в апреле и июне 2010 года. Далее,  с июля по декабрь 2010 года  продолжилось реальное сокращение  экономической базы с 2,4% до  (-1,4%).  При этом, нельзя не учесть  позитивного влияния золотодобывающих  предприятий месторождения Кумтор  в начале года, которое со второго  полугодия стало ослабевать и  к концу года практически стало  нейтральным.

     Высокий уровень  инфляции, сложившийся в 2010 году,в  пределах 19,2% к декабрю 2009 года  был обусловлен тенденцией роста   цен практически  по всему  набору потребительской корзины,  включая продовольственные и  непродовольственные товары, а также  основные виды услуг. Так, пищевые  продукты и безалкогольные напитки  в целом подорожали на 27,0 %, в  том числе растительные масла  - на 47 %, мука - на 43% свежее мясо - на 33%, хлеб - на 22%, сахар - на 23 %. Для сравнения,  инфляция к концу 2009 года, кризисного  года вышла на нулевой уровень.

     Динамика дефицита  бюджета за последние пять  лет показывает, что из-за увеличения  расходов и сокращения экономической  базы увеличился в 2010 году в  5,6 раза относительно 2009 года и  составил 16,3 млрд. сом или 7,7% к  ВВП.

     Нестабильная  ситуация в стране обусловила  отток депозитов из банковской  системы. Так, по состоянию  на 30 ноября 2010 года общая депозитная  база (депозиты предприятий и  населения, банков, органов власти  и др.) банковской системы в  целом составила 29,5 млрд. сомов и снизилась на 31%. Кредитный портфель действующих коммерческих банков за январь-ноябрь 2010 года вырос на 5,6% и составил на конец ноября  26,6 млрд. сомов из за роста кредитования в сомах на 22%, в то время как кредитование в иностранной валюте сократилось на 4,5%. Средневзвешенная ставка по вновь выданным кредитам банков продолжала  оставаться высокой и составила в национальной валюте 23,8% ( это, на 3 процентных пункта ниже 2009 года).

Возвращаясь к структуре  ВВП по производству,  надо отметить, что   высокие темпы роста  в промышленности до 9,8% обеспечивались в 2010 году как за счет деятельности предприятий месторождения Кумтор с  реальным темпом роста на уровне 8,1%, так и за счет энергетики - рост на11%, обрабатывающих отраслей – на 10%. . В целом структура промышленного производства сложилась следующим образом:Кумтор -50,3%;  Энергетика -17,4%. Оставшаяся часть промышленного производства – (32,3%) представлена преимущественно предприятиями обрабатывающей промышленности, включая переработку сельхозпродукции, текстильное и швейное производство, стройматериалы, предприятия машиностроения и другие.

     Поступления  прямых инвестиций  за 9 месяцев  2010 года составили 248,9 млн. долл. США и снизились почти на 45% по сравнению с 2009 годом, что  было обусловлено,  ухудшением  инвестиционного климата в связи  из-за политических событий в  нашей стране.  Однако, нельзя  не учитывать, что активная  работа по улучшению инвестиционной  среды дала  положительные результаты, без учёта последних двух лет.  Только за 2008 год было привлечено 866,2 млн. долл. США прямых иностранных  инвестиций, что почти в 2 раза  больше, чем годом ранее. Тенденция  стабильного роста притока прямых  инвестиций сохранялась  с  2002 года до 2008 года.

     В заключение, нельзя не отметить, что ушедший  год был тяжелым, но,  несмотря  на это, Временное и Техническое  Правительство выполнили социальные  обязательства в 100%-ном объеме. Причем в неординарных условиях  проведения референдума и парламентских  выборов были  решены все политические  и социальные задачи. 

     Сегодня фиксируя  и принимая социально-экономическую  ситуацию, такой, какой она сложилась,  нам предстоит последовательно  двигаться в направлении восстановления  экономики, одновременно восстанавливая  и сохраняя социально - политическую  стабильность в нашей стране.

Основные макроэкономические показатели развития экономики 

Кыргызской Республики за 2009– 2011 гг.

Валовой внутренний продукт (ВВП),

Из этого следует, что  валовой внутренний продукт, рассчитанный в текущих ценах, показывает состояние  экономики страны, и рост данного  показателя говорит об улучшении  состояния экономики страны. На графике  внутреннего валового продукта видно, что объем ВВП с каждым годом  растет, что является хорошим признаком  для страны. Экономика хоть и медленно, но растет.

Основным фактором, оказывающим  влияние на инфляционные процессы в  республике в 2010г., являлось повышение  цен на товары первой необходимости, такие как хлебобулочные изделия  и крупы, молочные изделия, сыр и  яйцо, мясо, масло и жиры, а также  газ, материалы для содержания и  ремонта жилых помещений, плата  в дошкольных учреждениях и за услуги связи.

     Официальный  курс доллара США по отношению  к сому с начала 2010 года повысился  на 6,8% , с 44,1 сом за 1 доллар США  в начале января до 47,1  сом  за 1 доллар США на конец декабря  2010 года. При этом, обесценение национальной  валюты за отчётный период  составило 6,3%. Дефицит иностранной  валюты на внутреннем рынке  образовался, главным образом,  из-за закрытия границ с соседними  странами и оттока капитала, спровоцированного  нестабильной ситуацией в стране. Эти факторы оказали существенное  давление на обменный курс  сома, резкие колебания которого  сглаживались  операциями НБКР.

Вывод: Расчет валового внутреннего продукта показал, что состояние экономики Кыргызской Республики из года в год улучшается, что очень хорошо сказывается на деятельности предприятий.

2. Характеристика учреждения

Чуйская областная объединенная больница государственное лечебное учреждение, обеспечивающее квалифицированную специализированную, стационарную, консультативно- диагностическую медицинскую помощь населению. Учредителем является  Министерство здравоохранения Кыргызской  Республики.

Основной  целью деятельности ЧООБ является:

1. Обеспечение квалификационной, экстренной, плановой, специализированной, стационарной и консультативно- диагностической медицинской помощи населению области;
2. Организация общей координации деятельности;
3. Оказание медицинской, практической  и консультативной  помощи  стационарам  области.

Структура ЧООБ  определяется  директором на основе поставленных целей  и настоящего положения.

Численность персонала определяется  ЧООБ  самостоятельно, исходя из финансовых  ресурсов  по всем  источникам  формирования доходов  и  численности  госпитализированных  и  выписанных  их стационара больных.

ЧООБ имеет  следующие подразделения:

• Административно-управленческий персонал: директор, заместители директора по медицинской части и организационно- методической  работе, бухгалтерия, экономическая служба, хозяйственный и технический персонал, главная медсестра, организационно –методический отдел, отдел менеджмента и маркетинга.
• Отделения  для  стационарного  лечения больных по профилям:

терапия, неврология, детское  отделение, хирургия №1, хирургия № 2, травматология, урология, ЛОР, кардиология, глазное, родильное, гинекология, патология беременных;

• амбулаторно - диагностическое отделение (АДО)
• отделение анестезиологии  и  реанимации;
• вспомогательные  подразделения:  аптека, операционный  блок, отделение реабилитации, паталого–анатомическая  служба;
• Хозяйственная часть с подразделениями: пищеблок, прачечная, дезинфекционное отделение, автобаза, склады, инженерная служба.

Высшим  органом  управления ЧООБ  является  ее  Учредитель-Министерство здравоохранения Кыргызской Республики.

ЧООБ  возглавляет  директор, назначаемый  на должность  Министерством 

здравоохранения  КР  по  представлению  главы  государственной  администрации- губернатора Чуйской  области. Квалификация  директора  должна  соответствовать требованиям, установленным  Министерством  здравоохранения  КР. В случае  отсутствия директора, его  обязанности  исполняет  заместитель  по  лечебной  части.

Деятельность ЧООБ может  быть  прекращена  Учредителем  путем  ее  ликвидации  или  реорганизации.

Ликвидация  производится  в порядке, предусмотренном законодательством  КР.

Имущество ЧООБ, оставшееся  после  ликвидации  остается  в  собственности  учредителя.

Документы, возникшие а  процессе  деятельности ЧООБ, хранятся  и  используются в  соответствии  с  законодательством КР « О  национальном  архивном  фонде  КР»

Акрамов Э.Х начал свою  трудовую деятельность  врачом вРеспубликанском врачебно-физкультурном диспансере в 1960г. После окончания Киргизского  гос-го медицинского института.С 1961-1964гг. работал врачом ординатором отделения  неотложной хирургии городской обьединенной больницы № 2.С 1964-1967год проходил аспирантуру  по оперативной хирургии в Киргизском гос-ом  медицинском университете. С 1971-1975гг.был заведующим отделением неотложной хирургии городской клинической  больницы № 2.С 25,09,1992 по настоящее время  работает заведующим хирургическим  отделением  № 1 Чуйской областной  обьединенной  больницы.

Акрамов Э.Х был народным депутатом СССР с 1989-1992гг.В 1990г Акрамов  Э.Х защитил докторскую диссертацию  в г.Киеве.В январе 2000г. Ему присвоено  ученое звание профессора по специальности  «Хирургия».Акрамов Э.Х опубликовал  более 120 научных работ и 3 монографии по вопросам сосудистой, торакальной,гнойно-септической  хирургии, реанимации и хирургической  гастро-энтерологии. Имеет 2 патента  на изобритение. Акрамов Э.Х пользуется заслуженным уважением и авторитетом,как  среди коллектива,так и больных.За  свои заслуги в 1990г. Ему присвоено  почетное звание «Заслуженный врач Киргизской ССР»,был  награжден Почетной Грамотой Министерства здравоохранения Кыргызской  Республики  и Чуйским областным  почетным знаком «Особого признания  заслуг».

За 40 лет своей плодотворной работы  Акрамов Э.Х внес огромный вклад в развитие здравоохранения  нашей республики.

Акрамов - человек, которого в Кыргызстане знают практически  все. Точнее, знают доктора Акрамова. Сегодня Эрнст Хашимович - депутат парламента страны, законодательной ветви власти, отмечающей свой 70-летний юбилей. Профессор Акрамов, почти все время проводящий в ЖогоркуКенеше, умудряется не просто не оставлять без своей опеки пациентов возглавляемого им отделения хирургии Чуйской областной больницы, но и практиковать - ежедневно и еженощно, без праздников и выходных. На протяжении десятилетий. Все, кто хорошо и давно знает Эрнста Акрамова, не дадут соврать - вы никогда не застанете его дома, потому что все время он проводит на работе: в отведенные регламентом ЖК КР часы - в парламенте, все остальное время - в больнице. А в редкие часы (не дни!), когда удается ему оказаться в своей хрущевке, маленькой тесной квартирке, на улице Абдрахманова, он готовит на кухне. Готовит потрясающе и кормит гостей, которые по первому экстренному звонку без обид покидают дом, потому что доктор мчится к тому, кто в нем нуждается, в больницу. Указом президента страны сегодня Эрнст Акрамов награжден высшим знаком отличия Кыргызской Республики - «КыргызРеспубликасынынБатыры».Профессора медицины в эти дни с высокой наградой будут поздравлять сотни его пациентов, друзья, коллеги, ответственные чиновники и просто добрые люди.

3.Анализ  финансового состояния учреждения

3.1 Горизонтальный и вертикальный анализ

Цель горизонтального  и вертикального анализа бухгалтерского баланса состоит в том, чтобы  наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса и  помочь менеджерам компании принять  решение в отношении того, каким  образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный  анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за прошедшие периоды (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы.

Горизонтальный  анализ – сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом. Его смысл заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Следовательно, результаты горизонтального анализа существенно снижаются в условиях инфляции.

Технология анализа  достаточно проста: последовательно  в последних колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в предпоследних  колонках вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней  колонке определяется относительное  изменение в процентах каждой статьи.

Вертикальный  анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Вертикальный  анализ – это определение структуры игровых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к  относительным показателям позволяет  проверить межхозяйственные сравнения  экономического потенциала и  результатов деятельности компании, различающихся по величине используемых  ресурсов и другим объёмным  показателям;

- относительные  показатели в определённой степени  сглаживают негативное влияние  инфляционных процессов, которые  могут существенно искажать абсолютные  показатели финансовой отчётности  тем самым затруднять их сопоставление  в динамике.

Вертикальный  анализ используется при сравнении  одного показателя с другими показателями в рамках общего финансового отчета. При этом сумма процентных позиций  всех показателей составляет 100%.

Вывод: подобный анализ позволяет  выявить более долговременные тенденции  в динамике любого показателя финансовой отчетности. В данном случае кредиторская задолженность стабильно и за два года увеличилась на 59%.

Вертикальный  анализ

3.2 Анализ финансовых коэффициентов

Финансовая отчетность является наиболее доступной информациейдля проведения анализа предприятия. Здесь  рассматриваются основные финансовые показатели и соотношения, которые  позволяют проанализировать результаты деятельности компании и дать им оценку, а также сделать прогноз ожидаемых  будущих результатов.

Основные особенности  финансового анализа в том  его варианте, который будет рассмотрен в настоящем разделе:

1. Подавляющее большинство финансовых показателей носит характер относительных величин, что позволяет сравнивать предприятия различного масштаба деятельности.
2. При проведении финансового анализа должен присутствовать фактор сравнения:
• сравниваются показатели деятельности предприятия за различные промежутки времени либо
• сравниваются показатели данной компании со средними показателями по отрасли или с показателями других компаний отрасли.
3. Для проведения финансового анализа нужно иметь полное финансовое описание предприятия за выбранное количество периодов (обычно лет). Если это один период, то в распоряжении аналитика должны быть данные баланса предприятия на начало и конец периода и отчет о прибыли за рассматриваемый период. Если количество периодов – два и больше, то количество отчетов о прибыли и балансов соответственно увеличивается, но всегда количество используемых для анализа балансов должно быть на единицу больше, чем количество отчетов о прибыли.

Коэффициент срочной  ликвидности - более строгая оценка ликвидности компании. Товарно –материальные запасы часто бывают наименее ликвидным активом. Некоторые из этих товарно – материальных запасов могут оказаться испорченными, устаревшими или потерянными. Относительно большие товарно-материальные запасы часто являются признаком краткосрочных проблем.              

Компания могла переоценить  спрос и закупить слишком много  сырья или произвести слишком  много продукции. В данном случае компания могла заморозить большую  часть своих ликвидных средств  в медленно реализуемых запасах.

Коэффициент срочной ликвидности =  

где, ТМЗ – товарно - материальные запасы;  ОБС – оборотные средства;

ТО – текущие обязательства;

Сравнивая коэффициенты срочной ликвидности  инеобходимо отметить, что размеры  ТМЗ компании увеличились и поэтому  коэффициент срочной ликвидности  в 2011году увеличился на 0,03 по сравнению  с 2010г, и на 0,07 по сравнению с 2009г.

Коэффициент строгой  ликвидности  показывает немного другую картину по сравнению с коэффициентом покрытия, потому – что товарно–материальные запасы компании составляют большую половину оборотных средств. Для кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты, может быть интересен коэффициент денежных средств, которые показывает покрытие текущих обязательств  денежными средствами. Идеальное значение данного коэффициента ближе к единице.

Коэффициент денежных средств =   (3)

            где, ДС – денежные средств;  ТО – текущие обязательства

Данный коэффициент показывает, сколько денежных средств, приходится на один сом текущих обязательств. Как видно из  расчетов,  2009  году на каждый сом текущих обязательств приходится 0,85 сом денежных средств. И как видно, произошло увеличение в 2011 году на 0,03 по сравнению с 2010 г  В данном случае предприятию надо предпринять меры по увеличению своих  денежных средств.

Вывод: После подсчета коэффициентов ликвидности, следует сделать такой вывод, что предприятие имеет среднюю краткосрочную платежеспособность. Это из-за срочной ликвидности (за счет увеличения ТМЗ).Следует предпринять меры по увеличению степени ликвидности оборотных средств.

4.Расчет стоимости бизнеса затратным подходом

4.1.Основные сведения об объекте оценке

Общие сведения об объекте оценке

4.2.Описание оборудования

Оборудование, мебель и автотранспорт, представленный для оценки в целом  можно охарактеризовать как удовлетворительное. В состав основных средств имущественного комплекса включены оборудование, мебель и автотранспортное средство количестве: