Валютный рынок и валютные операции. 3

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ПО ОБРАЗОВАНИЮ

МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ)

 

 

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

НА ТЕМУ:

 

«Валютный рынок  и валютные операции»

 

 

 

 Выполнила:

специальность:

«Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

Катрушенко А.С.

 

 

 

 

 

 

 

Белгород  2013 г.

СОДЕРЖАНИЕ:  

 

 

         Введение ……………………………………………………..3

1. Обзор литературных источников………………………………5

2. Валютные рынки и валютные операции………………………16

     2.1 Основные характеристики валютного рынка…………….16

     2.2 Котировка валюты и валютный курс……………………...25

     2.3 Валютные операции и их виды…………………………….31

          Выводы и предложения……………………………………39

          Список использованной литературы…………………… 40

          Приложения…………………………………………………43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Экономика любого государства  не может существовать без развитого  финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок – это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит купля-продажа валютных ценностей. Поэтому валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска – получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют.

Деньги каждой страны служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты. Совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств - международные валютные отношения. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире – Древней Греции и Древнем Риме – в виде вексельного и меняльного дела.

В своей стране люди используют национальную валюту, но для осуществления операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, которые называются валютными рынками. Основное назначение валютного рынка заключается в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса.

Целью данной курсовой работы является освещение основных теоретических аспектов и изучение особенностей валютного рынка. Необходимо рассмотреть валютный рынок и его составляющие, а также остановиться на развитии валютного рынка в России, на его особенностях и на особенностях валютных операций и валютных курсов.

Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:

• Рассмотреть основные характеристики валютного рынка и его составляющие;
• Дать определение котировки валюты;
• Изучить валютный курс;
• Рассмотреть валютные операции и определить основные их виды.

Основными источниками  информации послужили учебная литература, научная литература, статьи различных  экономических журналов и газет  за 2006-2013 год.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Обзор литературных источников

 

Международные отношения  — экономические, политические и культурные — порождают денежные требования и обязательства юридических лиц и граждан разных стран. Специфика международных расчетов заключается в том, что в качестве валюты цены и платежа используются обычно иностранные валюты, так как пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для приема во всех странах. Между тем в каждом суверенном государстве в качестве законного платежного средства используется ее национальная валюта. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, кредитам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.

Валютные рынки —  официальные центры, где совершается  купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Современный валютный рынок  является одним из самых масштабных. Наиболее организованным и ликвидным  валютный рынок является в Великобритании и США, поэтому опыт этих стран может быть полезен и интересен для России [17].

В настоящее время  в Российской Федерации основным документом, регулирующем валютные отношения  и валютный рынок является Федеральный  Закон № 173ФЗ от 10.12.2003г (в ред. от 14.03.2013) «О валютном регулировании и валютном контроле». Закон был принят Государственной Думой 21 ноября 2003 года.

Целью настоящего Федерального закона является обеспечение реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка Российской федерации как факторов прогрессивного развития национальной экономики и международного экономического сотрудничества [Приложение 1]

Сформировав рыночную экономику, Россия  все активнее участвует  в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях. Постепенная интеграция России в мировой финансовый рынок требует знаний законов и правил  поведения на мировых рынках валют, драгоценных металлов, кредитов, ценных бумаг, страховании [11].

С.М.Борисов считает, что в ближайшие четыре года нам по силам решить задачу превращения рубля в региональную резервную валюту. В чем главная суть резервной валюты? Это денежная единица, которая, будучи национальными деньгами данной страны, в то же время стихийно или по особой договоренности выполняет эту роль за ее пределами в рамках международном денежном обороте. Рубль остается инфляционной валютой  с двузначным показателем внутреннего обеспечения, что никак не может способствовать  укреплению  его имиджа в глазах международного экономического общества [5].

Банк России в предстоящий  трехлетний период сохранит преемственность  реализуемых принципов денежно-кредитной  политики и планирует к 2015 году завершить  переход к режиму таргетирования инфляции.

В рамках данного режима приоритетной целью денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание стабильно низких темпов роста цен. Денежно-кредитная политика, направленная на контроль над инфляцией, будет способствовать достижению более общих экономических целей, таких как обеспечение условий для устойчивого и сбалансированного экономического роста и поддержание финансовой стабильности.

Реализация денежно-кредитной  политики Банка России предполагает установление целевого значения изменения  индекса потребительских цен. В качестве главной цели денежно-кредитной политики Банка России ставится задача снижения темпов прироста потребительских цен в 2013 году до 5 - 6%, в 2014 и 2015 годах - до 4 - 5%.

Решения в области  денежно-кредитной политики Банк России продолжит принимать, как правило, на ежемесячной основе. Будет учитываться, что воздействие мер политики на экономику распределено во времени. В основе решений будут лежать прогнозы инфляции и оценки перспектив экономического роста, а также динамика инфляционных ожиданий и особенности трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Оценка рисков для достижения цели по инфляции включает анализ факторов как со стороны совокупного спроса и предложения, имеющих кратко- и среднесрочный характер воздействия на инфляционные процессы, так и со стороны денежного предложения, динамика которого определяет средне- и долгосрочную траекторию инфляции.

Благодаря реализации Банком России в последние годы комплекса  мер, направленных на совершенствование  системы инструментов, а также на повышение гибкости валютного курса рубля, была достигнута большая управляемость процентными ставками денежного рынка. В среднесрочной перспективе важной стратегической задачей будет выстраивание более действенного трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики, а также повышение доверия к Банку России как органу, отвечающему за ценовую стабильность, что создаст основу для лучшего управления инфляционными ожиданиями субъектов экономики.

В целях дальнейшего  повышения действенности процентной политики Банк России в предстоящий трехлетний период продолжит постепенно увеличивать гибкость механизма курсообразования и к 2015 году предполагает осуществить переход к плавающему валютному курсу, отказавшись от использования связанных с уровнем курса операционных ориентиров курсовой политики. Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено.

Одной из основных задач Банка России в среднесрочной перспективе будет оставаться обеспечение финансовой стабильности. Банковская система является основным звеном передачи сигналов процентной политики в реальный сектор экономики. Таким образом, финансовая стабильность выступает необходимым условием нормального функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. При этом от степени устойчивости и эффективности работы системы финансового посредничества зависит не только выполнение главной цели денежно-кредитной политики по поддержанию ценовой стабильности, но и состояние общего макроэкономического равновесия. Банк России будет продолжать совершенствовать инструменты мониторинга системы финансового посредничества (в том числе постоянный анализ движения цен на рынках активов, тенденций в динамике денежных агрегатов и кредитной активности), чтобы при возникновении угрозы финансовой стабильности иметь возможность оперативно принять соответствующие меры в области денежно-кредитной политики и банковского регулирования и надзора.

Особенности инфляционного процесса  в трансформационный период развития экономической России, определяет необходимость системного подхода к оценке и решению проблемы ведения инфляции в русло обеспечения стабильности национальной валюты [19].

Л.Н.Красавина считает, что составным элементом системного подхода к осуществлению стратегии выхода рубля на мировой рынок является реальная оценка возможности и перспектив достижения данной цели. По ее мнению России полезно использовать мировой опыт заблаговременной разработки валютной стратегии вопреки скептикам, которые считают утопией превращение рубля в мировую валюту. Однако  эта стратегия пока ограничивается  установкой властных структур, хотя реально требуется фундаментальная подготовка в практическом и теоретическом направлениях.

Также Красавина считает, что для оценки перспектив использования рубля как валюта международных контрактов целесообразно учесть современную мировую практику.

Несмотря на юридическую возможность  использования рубля для международной  платежей, на практике российские экспортеры предпочитают получать выручку в иностранных свободно конвертируемых валютах. Это обусловлено их  большей привлекательность по сравнению с рублем, который лишь формально объявлен свободно конвертируемой валютой с июля 2006 года и подвержен инфляционному обесценению.

Внедрение национальной валюты в международный  оборот осуществляется в значительной мере через мировой финансовый рынок.

В современных условиях постепенного внедрения рубля в качестве  в международный оборот важно  развитие институциональной структуры и инфраструктуры финансового рынка, повышение конкурентоспособности его профессиональных участников, особенно банков, страховых компаний. Использование рубля в качестве мировой валюты возложит определенные обязательства на экономику и валютную систему России.

Использование рубля в качестве мировых денег дает шанс приобрести в будущем определенные преимущества, необходимые для повышения эффективности  международных экономических отношений  и экономики России, но связанных  с рисками в разных сферах и формах проявления [12].

Что касается валютных рисков, то по этому  поводу  есть мнение Д.Л.Антропова. Он считает, что в основе правильного понимания рисков валютно–финансовых операций лежит их адекватная классификация. Традиционно под риском валютно-финансовых операций понимается валютный риск, т.е. риск потерь предприятия в связи с неблагоприятным изменением валютных курсов. Однако риски валютно-финансовых операций значительно шире.

 

Рис.  1     Пирамида рисков  [3].

В настоящее время  мировой финансовый рынок нестабилен. По этому поводу существует много  разных мнений и предложений.  Академик А.В. Захаров уверен, что проблема, которой всерьез должны заняться российские монетарные власти,- устойчивость механизмов денежного предложения. Это достаточно серьезный вопрос, который оказывает влияние не только на состояние банковской ликвидности. Но и на сам характер развития финансового сектора в Российской Федерации. Сейчас уже ясно, что в среднесрочной перспективе действует канал денежной эмиссии - операции Банка России на валютном рынке - не обеспечит потребности растущей экономики в средствах. Поэтому назрела острая необходимость разработать рациональный способ расширения денежного предназначения. Для этого наиболее целесообразно использовать два механизма:

• Регулирование денежного предложения с помощью процентных ставок;
• Прямое управление денежным предложением [9].

Является ли рубль  мировой резервной валютой? Споров немало по этому поводу. Бажан А.И. считает, что снижение курса доллара и кризисные явления в мировой финансовой системе явились одной из причин того, что в последнее время в России всерьез заговорило возможности повышения международного статуса рубля.

Доверия к рублю не может быть без стабильности валютного  курса и покупательной способности рубля. В связи с этим необходимы меры по обузданию роста цен, локомотивом которого является постоянное возрастание тарифов и цен на энергоносители и транспортные услуги, что не только обесценивает рубль как национальную валюту, но и подрывает конкурентоспособность отечественных товаропроизводителей [4].

В настоящее время  можно сказать, что альтернативной формой проведения денежно-кредитной  политики является валютные комитеты. У М.В.Кучапина есть своя точка зрения на этот счет. Он считает, что желание достичь денежной цивилизации в кратчайшие сроки, ограниченный опыт проведения операций  Центральным Банком, отсутствие знаний, касающихся трансмиссионных каналов и значимых временных интервалов для проведения самостоятельной денежной политики и инфляционного таргетирования, - все это   вернуло в экономическую жизнь  Европы явление, относящееся к эпохе Британского колониализма – валютные комитеты [13].

В настоящее время  отличается большой интерес к  научному, или, по крайней мере, систематическому осмыслению проблем, которые раньше относились исключительно  к компетенции  практиков. Сказанное в полной мере касается теории валютных зон (ТОВЗ) – наиболее сложной теории, лежащей в основе монетаризма – глобализма.

При наличии единой валюты страны производят единую денежную и экономическую политику, и наоборот, государства не могут иметь единую  валюту до тех пор, пока они различаются по своим политико-экономическим интересам (введение единой валюты имеет смысл только при одноправленности интересов). Однако история знает примеры, когда при разработке общесоюзной денежно-кредитной политики принимались во внимание интересы большинства членов объединения. Конечно же речь идет о Европейском экономическом и валютном союзе [22].

Консолидация валютных и финансовых рынков включает различные меры, которые условно можно разделить на три типа:

• Снятие валютных ограничений и барьеров на пути движения капиталов;
• Устранение валютных ограничений и консолидация рынков финансовых услуг;
• Развитие рыночной инфраструктуры. Сюда можно отнести: согласованный выпуск государственных ценных бумаг в национальных валютах, совместное управление иностранными инвестициями и т.д. [6].

С 1 января 2007 года в Федеральном  Законе «О валютном регулировании и  валютном контроле» произошли существенные изменения, оказывающие влияние на права и обязанности граждан и юридических лиц, возникающие в связи с совершением валютной операции. Многие статьи претерпели значительные изменения, а некоторые даже утратили свою силу. Так, например, статья 21, которая предусматривала обязательную продажу части валютной выручки на внутреннем валютном рынке Российской Федерации, утратила свою силу. В этом изменении закона, несомненно, нашло свое отражение общее оздоровление  финансовой ситуации в Российской Федерации и укреплении ее национальной валюты [23].

 

Выбор функциональной валюты определяется основной экономической  средой компании, в которой она  осуществляет свою деятельность. К  числу прочих факторов, влияющих на определение функциональной валюты, относятся поступления средств от финансовой деятельности (долговые и фондовые инструменты), а также ведение первично документации.

Под влиянием колебания  валютных курсов  по отношению к  валюте отчитывающейся организации, возникает  так называемая курсовая разница как результат отражения в учете  того же количества единиц иностранной валюты в валюте отчетности под другим валютным курсом [18].

В настоящее время  официальный курс иностранных валют (доллара США и Евро), установленные  Центральным Банком Российской Федерации для целей учета и таможенных платежей cоставляют:

Дата	Доллар США	ЕВРО
09.05.2013	31.0829	40.7404
08.05.2013	31.0789	40.6450
07.05.2013	31.0839	40.7386
01.05.2013	31.0433	40.6264

 

[16].

Исключительное значение на приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

 В российскую экономику  оказывает политика  валютного  курса  рубля, проводимая  в  стране  в последние полтора  десятилетия. При этом влияние  данного фактора многогранно  отражается как на мотивации  зарубежных инвесторов,  так и  на эффективности привлечения ПИИ с позиций российской стороны.

Несмотря на декларированный  т.н. «плавающий» режим курсообразования, на самом деле действующую систему  установления курса рубля можно  характеризовать как «гибкую  инфляцию»,  поскольку  роль валютного  рынка в режиме курсообразования больше формальная, чем решающая.

Если рассмотреть динамику движения валютного курса рубля  и цен на внутреннем российском рынке, то выявится явно выраженная непараллельность развития этих двух параметров. При  сохраняющемся или даже укрепляющемся курсе рубля внутренние цены, выраженные в тех же рублях, растут с годовыми темпами как минимум 18-20%, что ухудшает ценовую конкурентоспособность экспорта.

Возникает вопрос. Насколько  величина и динамика валютного курса  рубля, в определенной степени, сдерживающие экспорториентированные ПИИ в экономику РФ, являются  объективно детерминированными показателями и насколько они выступают результатом  субъективных факторов.

Движение валютного  курса национальной денежной единицы  сказывается не только на внешней торговле и платежном балансе стран, но и на экономике в целом. Снижение номинального валютного курса, при прочих равных условиях, благоприятно отражается на развитии экспорта, поскольку при продаже одного и того же количества иностранной валюты экспортер получает больше национальной. Верно противоположное: повышение курса валюты обычно ведет к снижению темпов роста экспорта или даже его сокращению. Импорт при снижении валютного курса дорожает.

Использование валютного  курса в современных условиях способствует отставанию изменения  валютного курса от динамики изменения показателей инфляции на внутрироссийском рынке  со всеми вытекающими последствиями, противодействующими развитию экспорта и импортозамещения,  ухудшающими ценовые факторные условия притока. ПИИ  в российской экономике.

Динамика реального  валютного курса рубля служит в современных условиях важнейшим  обстоятельством,  определяющим перспективы  экономического роста в России. Если экономические власти заинтересованы в продолжении экономического роста, то своей политикой они не должны способствовать слишком быстрому увеличению реального валютного курса. Для повышения темпов экономического роста может оказаться необходимым попытаться снизить уровень реального эффективного валютного курса, устранив непараллельность развития валютного курса рубля и рублевой инфляции.

Итак, исключительное значение  на приток ПИИ в российскую экономику  оказывает политика валютного курса  рубля, влияние которой многогранно  отражается как на мотивации зарубежных инвесторов, так и на эффективности привлечения ПИИ с позицией российской стороны. Ухудшение условий для национального экспорта через неблагоприятную динамику валютного курса рубля одновременно означает ухудшение перспектив импортозамещения в т.н. торгуемых отраслях и сокращение доли российских производителей на внутреннем российском рынке.

Относительно низкий и устойчивый валютный курс можно  считать одним из наиболее эффективных перспективных инструментов Российской промышленной политики и устойчивого экономического роста. Одним из инструментов восстановления параллельности валютного курса рубля и инфляции на российском рынке может рассматриваться дополнительная незначительная и контролируемая эмиссия [20].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Валютные  рынки и валютные операции

2.1 Основные характеристики валютного рынка

Каждое государство  эмитирует  собственную денежную единицу, наделяя ее нарицательной  стоимостью. Пока деньги обращаются  в пределах национальных границ, это  внутреннее дело каждого государства. Но как только денежные потоки устремляются за границу, они перестают быть лишь национальным атрибутом, формируя более сложные отношения на международном валютном рынке.

Валютный  рынок – это совокупность экономических отношений, возникающей при организации операций купли-продажи иностранной валюты в разных носителях на основе спроса и предложения.

Валютный рынок является одним из денежных рынков.

Рис. 2 Место валютного рынка в системе денежных рынков.

С технической  точки  зрения валютный рынок представляет собой совокупность телекоммуникационных систем (телеграфных, телефонных, электронных и т.д.), соединяющих участников в процессе осуществления международных расчетов и иных валютных операций.

С институциональной  точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность институциональных участников, осуществляющих операции с валютой.

Под валютным рынком может  пониматься официальный центр, где  сосредоточена купля-продажа валюты и валютных ценностей.

Необходимость функционирования валютного рынка, на которых осуществляется обмен одной валюты на другую, вызвана отсутствием единого платежного средства при международных расчетах.

В основе функционировании денег на валютном рынке лежат  экономические и политические  связи между государствами.

Функционирование на уровне межгосударственных связей, деньги не изменяют своей внутренней природы, выполняя практически те же функции, что и национальном денежном обороте страны. Тем не менее, определенная специфика в их обращении и в качестве мировых денег имеется.

Обслуживая международные  расчеты, деньги гораздо позже, чем  в национальных границах потеряли тесную связь с золотом.

Первоначально, во времена  обращения полноценных денег, перевод  одной денежной единицы в другую осуществлялся простым весовым  соотношением монет. Ценнее и дороже была та из них, которая весила больше. Другим распространенным способом расчетов, особенно популярным в 19-20 веках, были расчеты весовым золотом в слитках. Сегодня слитковое золото появляется на мировых рынках в основном как обычный товар и не оказывает прямого воздействия на состояние финансовых рынков.

Появление в 19 веке неполноценных  денег во внутренних денежных оборотах определенным образом сказалось  на характере международных расчетов. Именно в это время началось формирование валютного рынка. Можно выделить основные предпосылки, способствовавшие этому:

• Развитие международных экономических связей;
• Институциональное формирование мировой валютной системы, возлагающей на страны – участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;
• Расширение специализации в рамках начавшегося процесса международного разделения труда и последовавшая за этим концентрация и централизация банковского капитала;
• Развитие средств связи.

                  Пройдя долгий путь развития, современный валютный рынок предстает в виде сложного механизма, направленного на регулирование валютных отношений, способствующего перераспределению  капитала в мировом экономическом пространстве на рыночных началах.

Участниками современного валютного рынка являются:

-центральные банки, которые в рамках проводимой валютной политики совершают операции, воздействующие на величину валютного курса, объем золотовалютных резервов, а также определяют тенденции развития системы процентных ставок на внутренних ранках. Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке - а именно, предотвращение резких скачков курсов национальных валют, с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым - в виде валютной интервенции, так и косвенным - через регулирование объема денежной массы и процентных ставок. Их нельзя относить к быкам или к медведям, т.к. они могут играть как на повышение, так и на понижение исходя из конкретных задач, стоящих перед ними в данный момент. ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.