Венчурное инвестирование

Введение

Перспективы развития России в XXI веке в огромной степени  зависят от состояния научно-технического сектора экономики - уровня прикладных исследований и возможностей промышленной реализации передовых технологий, рыночного  потенциала производимой продукции, инновационных проектов.

В развитых странах  венчурное инвестирование является важнейшим источником внебюджетного  финансирования научных исследований, прикладных разработок и инновационной  деятельности. Средства венчурных инвесторов вкладываются в основном в уставный капитал вновь созданных малых и средних предприятий, ориентированных, как правило, на развитие новых технологий или создание новых наукоемких продуктов. В дальнейшем, после развития и закрепления на рынке высокотехнологичного предприятия, венчурный фонд продает свою многократно возросшую в цене долю (пакет акций) в этом предприятии, обеспечивая тем самым значительную прибыль на вложенный капитал. Так, средние мировое показатели годовой прибыли фондов составляют 17-25%, что значительно превышает показатели1 банковской доходности.

Развитие индустрии  венчурного капитала и прямого инвестирования в России в настоящий момент является одним из приоритетных направлений  государственной инновационной  политики и необходимым условием активизации инновационной деятельности и повышения конкурентоспособности отечественной промышленности.

По оценкам  экспертов Европейской Ассоциации Венчурного Инвестирования, в нашей  стране есть богатые возможности  для реализации венчурных инновационных  проектов. Прежде всего, венчурных инвесторов интересуют промышленная реструктуризация, новые технологии и малый бизнес. Предполагается, что именно эти секторы экономики станут объектами венчурных (рисковых) инвестиций.

Развитие российской венчурной индустрии породило необходимость решения двух важнейших проблем. Первая из них состоит в исследовании и обосновании реальных перспектив развития российского рынка венчурных инвестиций. Вторая заключается в разработке методических рекомендаций по организации и обеспечению эффективного функционирования венчурного фонда; рекомендаций по отбору инновационных проектов, по оценке эффективности инвестиций, расчету прибыли от рисковых капиталовложений .

Следует отметить, что организация венчурного финансирования инновационных проектов в высокотехнологичном секторе сегодня существенно затруднена  из-за отсутствия специальных теоретических и практических работ на русском языке. Проведенный комплексный анализ различных информационных источников позволил выявить значительный информационный пробел в области, которой в настоящее время уделяется повышенное внимание со стороны многих потенциальных участников инвестиционного рынка.

Таким образом, актуальность настоящего исследования определяется потребностью в совершенствовании  технологии венчурного инвестирования инновационных проектов высокотехнологического сектора российской экономики.

Объект исследования — российский рынок инноваций и венчурного капитала.

Предмет исследования — деятельность венчурного  фонда  по организации инвестирования инновационных проектов российского высокотехнологического сектора.

Цель курсовой работы: исследовать особенности, проблемы и перспективы венчурного финансирования в России.

В связи с  поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы венчурного финансирования;

2. Провести анализ  законодательной базы и состояния  венчурного финансирования в  России, а также мировую практику  по данному вопросу;

3. Выявить проблемы  и перспективы развития венчурного  финансирования в России.

Информационной базой для написания курсовой работы послужили учебная литература, периодические издания, нормативные акты РФ,  статистические данные.

В ходе работы использовались следующие общеэкономические методы: анализ, синтез, графический метод  и другие.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

1.1 Понятие,  особенности и основные характеристики  венчурного финансирования

Существует  множество определений того, что  такое венчурное финансирование, но все они так или иначе  сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

Венчурный капитал  – это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых  и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли[3]

Название "венчурный" происходит от английского "venture" - "рискованное предприятие или  начинание". Сам термин "рисковый" подразумевает, что во взаимоотношениях капиталиста-инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует  большой элемент риска. "Венчурный" или "рисковый" капитал часто путают с банковским кредитованием или благотворительностью.

Цель  венчурного финансирования заключается  в получении сверхвысокого дохода от вложения денежных средств, который инвестор получает в виде возврата через n-ное количество лет путем продажи возросших в цене акций или доли успешно развивающейся компании партнерам по бизнесу на открытом рынке либо крупной компании, работающей в той же области, что и развивающаяся фирма [2].

 Но рисковое (венчурное) инвестирование, в отличие  от банковского кредитования, как  правило, осуществляется в малые  и средние частные или приватизированные  предприятия без предоставления  ими какого-либо залога или  заклада. Венчурные фонды или компании предпочитают вкладывать капитал в фирмы, чьи акции не обращаются в свободной продаже на фондовом рынке, а полностью распределены между акционерами - физическими или юридическими лицами. Инвестиции направляются либо в акционерный капитал  закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочный по западным меркам, на срок от 3 до 7 лет.

На практике, однако, наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Венчурное инвестирование является специфическим финансовым инструментом, призванным быть катализатором развития отраслей, характеризующихся высокой добавленной стоимостью и динамично растущими (новыми) рынками.

Для реализации инвестирования венчурный инвестор решает следующие задачи:

1. Осуществляет  поиск и отбор компаний, привлекательных для совершения венчурных инвестиций с точки зрения потенциала роста стоимости.

2. Проводит тщательное  изучение финансового и юридического  состояния отобранной компании, оценивает стоимость компании  на настоящий момент и прогнозирует  ее будущую стоимость для окончательного принятия решения об инвестировании.

3. Осуществляет  венчурные инвестиции.

4. Способствует  росту и развитию проинвестированной  компании с целью увеличения  ее стоимости.

5. Осуществляет  выход из инвестиций по окончании  инвестиционного периода.[18]

Достоинства венчурного инвестирования, как основного источника  финансирования в сфере малого и  среднего инновационного бизнеса, заключаются  в его двух особенностях:

Развивающееся предприятие может получить инвестиции тогда, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений (в условиях отсутствия устойчивых потоков наличности и залогового обеспечения).

Этот вид  финансирования в большей мере, чем  любой иной устраняет противоречия между инвестором и предпринимателем, поскольку в его природе заложены основы для объединения целей и задач по увеличению стоимости бизнеса как для предпринимательства - общественно-полезного вида деятельности, так и для капитала - средства реализации предпринимательства.

В общем случае, к субъектам венчурного предпринимательства относятся:

- инвестиционные  институты (законодательство, обычаи, институциональный сектор – фонды  прямых инвестиций и венчурного  капитала, и неинституциональный  (неформальный) сектор – частные  инвесторы («бизнес-ангелы»));

- объекты инвестиций (частные компании, акции которых не обращаются на фондовом рынке).

      Венчурные фонды

 Организационная  структура типичного венчурного  института выглядит следующим  образом. Он может быть образован  либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде "полного" или "коммандитного" товарищества, использую российскую юридическую терминологию). В некоторых странах под термином "фонд" понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую. Директора и управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной "управляющей компанией" или управляющим, оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию, обычно составляющую до 2,5% от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер могут рассчитывать процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут полностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции [7]

Говоря о  венчурном финансировании, следует упомянуть об отличиях от других видов финансирования:

- Первое принципиальное  отличие заключается в том,  что в случае венчурного финансирования  необходимые средства могут предоставляться  под перспективную идею без  гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями или прочими активами предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговариваемая доля акций уже существующей или только создающейся фирмы. Более того, в отличие от традиционных прямых инвестиций с самого начала допускается возможность потери вложенных средств, если финансируемый проект не принесет после своей реализации ожидаемых результатов. Инвесторы венчурного капитала идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с предпринимателем.

- Активное участие инвесторов в управлении финансируемыми проектами на всех этапах их осуществления, начиная с экспертизы еще “сырых” предпринимательских идей и заканчивая обеспечением ликвидности акций вновь созданной фирмы, представляет собой второе принципиальное отличие венчурного бизнеса от обычных операций по выдаче коммерческих кредитов.

- Третье принципиальное  отличие связано с тем, что  венчурные фонды, как ни один  другой инвестор (разве что за  исключением государства) готовы  вкладывать средства в новые  наукоемкие разработки. Даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности. Ведь именно здесь скрыт самый большой потенциальный резерв получения прибыли.

Венчурные фонды  входят в компании партнерами, вносят в их уставные документы определенные изменения, защищающие права венчурного инвестора. Их представители как правило входят в советы директоров. Вместе с тем инвесторы приносят с собой профессиональные «мозги», контакты с финансовыми учреждениями, поставщиками и заказчиками, дополнительное управление. Венчурный инвестор, как правило, стремится приобрести не контрольный пакет акций компании, а только 20-35%. [20]

Особенности венчурного финансирования : 

Венчурное финансирование связано с паевыми вложениями в акции, то есть с риском и биржевой игрой.

Венчурный капиталист вкладывает свои средства не непосредственно  в компанию, а в ее акционерный  капитал, другую часть которого составляет интеллектуальная собственность основателей  новой компании.

Инвестиции  осуществляются в компании, акции  которых еще не котируются на фондовой бирже.

Венчурный капитал  направляется в малые высокотехнологичные  компании, ориентированные на разработку и выпуск новой наукоемкой продукции.

Венчурный капитал  предоставляется новым высокотехнологичным  компаниям на средний и длительный срок и не может быть изъят венчурным капиталистом по собственному желанию до завершения жизненного цикла компании.

Венчурное финансирование предоставляется преимущественно  компаниям с потенциальной возможностью роста, а не компаниям уже приносящим высокую прибыль.

Венчурный капитал  направляется на поддержание нетрадиционных (новых, а иногда и совершенно оригинальных) компаний, что, с одной стороны, повышает риск, а, с другой - увеличивает вероятность  получения сверхвысоких прибылей.

Вложение венчурного капитала именно в эксклюзивные малые высокотехнологичные компании продиктовано стремлением не только получить более высокие, по сравнению с инвестициями в другие проекты, доходы, но и желанием создать новые рынки сбыта, заняв на них господствующее положение.

Венчурные инвестиции предоставляются не навсегда, а лишь на определенное время.

Венчурное финансирование - это своеобразный заем новым компаниям, долгосрочный кредит без получения  гарантий, но под более высокий, чем  в банках, процент.

Венчурный капиталист, направляя инвестицию в новую малую компанию, должен заранее решить, каким образом он собирается реализовать свое право на получение прибыли. Иными словами, должен определить, как будет в конце жизненного цикла профинансированной компании (через 5- 7 лет) выходить из инвестиции.

По мере развития компании увеличиваются её активы и  ликвидность как за счет появления  спроса на некотирующиеся акции, так  и в связи с возникающей  конкуренцией между желающими приобрести новый прибыльный бизнес.

Успешность развития проинвестированной малой компании определяется ростом цены на ее акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее части, а также возможностью регистрации компании на фондовой бирже с последующей прибыльной куплей-продажей акций на фондовом рынке.

Взаимный интерес  основателей компании и инвесторов в успешном и динамичном развитии нового бизнеса связан не только с  вероятностью получения высоких  доходов, но и с возможностью стать  участником создания новой прогрессивной  технологии, стимулирующей научно-технический прогресс страны.

Роль инвестора  в успешном развитии новой компании не ограничивается лишь своевременным  предоставлением венчурного капитала, а включает одновременно инвестирование своего опыта в бизнесе и деловых  связей, способствующих расширению деятельности компании, появлению новых контактов, партнеров и рынков сбыта.

Однако, кроме  ориентации на малые успешно развивающиеся  предприятия, имеющие перспективу  быстрого роста, для венчурного капитала характерен и ряд дополнительных особенностей.

Весьма характерной  особенностью венчурного финансирования является и то, что инвестор практически  никогда не стремится приобрести контрольный пакет акций компании, чем принципиально отличается от "стратегического инвестора" или "партнера". Инвестор берет на себя в основном финансовый риск, а такие виды рисков, как технический, рыночный, управленческий, ценовой и т.д., перекладывает на менеджмент, у которого как раз и находится контрольный пакет акций компании.

Так как венчурные  инвестиции высокорисковые, а в случае неуспешного развития компании инвестор теряет все вложенные средства, венчурные капиталисты, чтобы по возможности снизить риски, стремятся непосредственно участвовать в управлении предприятием, входя в Совет директоров. Тем же объясняется и то, что венчурные капиталисты часто принимают непосредственное участие в отборе объектов для инвестирования, а также то, что они всегда одновременно проводят несколько венчурных операций, то есть работают и с новыми, и с уже существующими, и с подготовленными к продаже компаниями. [1]

В целях минимизации  риска венчурные капиталисты, как  правило, распределяют свои средства между  несколькими проектами, и в то же время несколько инвесторов могут  поддерживать один проект. Для этого  же при венчурном финансировании применяется поэтапное выделение ресурсов в виде небольших порций (траншей) или, как принято говорить среди венчурных бизнесменов, через "капельницу", когда каждая последующая стадия развития предприятия финансируется в зависимости от успеха предыдущей.

И, наконец, владельцы  венчурного капитала, направляя инвестиции туда, куда банки (по уставу или из осторожности) вкладывать средства не решаются, не просто получают обычные или привилегированные  акции, но и оговаривают условие (в случае покупки привилегированных акций), согласно которому инвестор имеет право в критический момент обменять их на простые, чтобы таким путем приобрести контроль над "захромавшей" компанией и попытаться за счет изменения стратегии развития спасти ее от банкротства. И это вполне оправданно, поскольку венчурные капиталисты идут на большой риск, превращая свои средства в долю других фирм, и рассчитывая на высокую прибыль, характерную для наиболее успешных фирм высоких технологий, у которых цена акций за 5-7 лет возрастает в несколько раз.

Поскольку решающая роль в успехе предприятия чаще принадлежит  не столько идее, лежащей в основе продукта и технологии, сколько качеству управления предприятием, венчурный  капиталист меньше вникает в тонкости научной идеи, предпочитая проводить детальную оценку потенциальных возможностей капитализации этой идеи и организаторских способностей руководителя и управленческого звена компании.

Таким образом, венчурное финансирование - это своеобразный вид инвестирования средств в  новые высокотехнологичные компании для обеспечения их становления, роста и развития с целью получения прибыли в случае успешной реализации проекта. То есть это высокорисковое вкладывание частного капитала в высокотехнологичные малые компании, способные в перспективе производить пользующиеся высоким спросом наукоемкие продукты или услуги.

1.2 Виды  венчурного финансирования

Венчурный капитал  предоставляется формальным и неформальным секторами. В формальном секторе  преобладают «фирмы (или фонды) венчурного капитала», являющиеся по организационно-правовой форме партнерствами  и объединяющие ресурсы ряда инвесторов: частных и государственных пенсионных фондов (на них в Европе приходится свыше 50% всех инвестиций венчурного капитала), благотворительных фондов, корпораций, частных лиц и самих венчурных капиталистов – владельцев ФВК. Как правило, институциональные инвесторы распределяют 2 -3% своего инвестиционного портфеля в альтернативные активы, такие как венчурный капитал. ФВК инвестируют привлеченные средства в новые фирмы, которые могут принести высокий доход в течение 5-7 лет. Кроме ФВК, участниками формального сектора являются специальные подразделения или дочерние предприятия коммерческих банков или нефинансовых промышленных корпораций, а также государственные инвестиционные программы. В России в силу ряда экономических особенностей, он получил наибольшее распространение.

       Участниками неформального сектора  являются частные инвесторы венчурного  капитала: т.н. «бизнес-ангелы», а  также члены семей вновь создаваемых  малых фирм. «Бизнес-ангелы» – это, как правило, профессионалы с опытом работы в бизнесе: одни являются удачливыми предпринимателями, другие – высокооплачиваемыми специалистами в области бизнеса (бухгалтеры, консультанты, юристы и т.д.) и занимают высшие должности в крупных компаниях. Неформальные инвесторы обладают значительными финансовыми накоплениями, полученными благодаря их собственному труду. Многие «бизнес-ангелы» инвестируют напрямую в новые и растущие фирмы, входя в состав синдиката, объединяющего друзей и партнеров по бизнесу, и это позволяет реципиентам инвестиций получать более крупные финансовые средства. «Бизнес-ангелы» активно действуют в США и многих европейских странах, в том числе в Восточной Европе. В Европе и США объем инвестиций неформального сектора венчурного капитала в несколько раз превышает объем инвестиций формального сектора.

       Формальный и неформальный секторы  играют взаимодополняющую роль. Инвестиции неформального сектора  особенно важны на самых ранних  стадиях развития «стартовых» фирм, когда эти фирмы нуждаются в «посевном капитале» ('seed finance') для разработки концепции продукта и опытного образца, в то время как формальный сектор более активен на стадии быстрого роста фирмы, когда требуются средства на расширение производства и объема продаж.

Существуют  несколько видов (направлений) венчурного финансирования:

1.      Seed - ("компания для посева")

По сути - это  только бизнес-идея, которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований, создания опытных образцов продукции, оценки концепции бизнеса и подготовки проекта к поиску инвестиций. Если первоначальные оценки бизнеса положительны, то финансирование может покрыть затраты на разработку товара (услуги ), проведение маркетинговых исследований, построение команды менеджмента и (или) написание бизнес-плана.

2.      Start-up - ("только возникшая компания")

Компании уже  закончили разработку товара (услуги) и осуществление первоначального  маркетинга. Компании могут находиться либо в стадии учреждения, либо уже существовать в течение определенного срока, но не имеют длительной рыночной истории. Обычно такие компании уже имеют команду менеджмента, бизнес-план и готовы к операционной деятельности.

3.      Early-Stage - (начальная стадия).

Компании выпускают готовую продукцию и находятся на самой начальной стадии ее коммерческой реализации. Такие компании могут не иметь прибыли и потребовать дополнительного финансирования для завершения научно-исследовательских работ.

4.      Expansion - (расширение)

Компании имеют возрастающие объемы продаж и уже получают прибыль. Полученные средства используются для маркетинга, увеличения оборотного капитала, расширения производственной базы и(или) разработки новых товаров (услуг).

5.      Bridge Financing - ("наведение моста")

Этот тип  финансирования может быть необходим  компаниям, планирующим реструктурироваться  в компании открытого типа и пытающимся зарегистрировать свои акции на фондовой бирже.

6.      Management Buy-Out - ("выкуп управляющим")

Инвестиции, предоставляемые управляющим и инвесторам существующей компании для приобретения ими действующих производств или бизнеса в целом.

7.      Management Buy-In - ("выкуп управляющими  со стороны")

Финансовые  ресурсы, предоставляемые венчурным  инвестором управляющему или группе управляющих для приобретения ими компании.

8.      Turnaround ("переворот")

Финансирование  компаний, испытывающих те или иные проблемы в своей торговой деятельности с целью обретения стабильности и более прочного финансового  положения.

9.      Replacement Capital ("замещающий капитал") или Secondary Purchase ("вторичная покупка")[10]

Приобретение  акций действующей компании другим венчурным институтом или другим акционером.

Собственно  говоря, во многом эти виды и раскрывает экономический смысл венчурного капитала. Особенное значение имеют первые три типа венчурного финансирования, именно инвестиции на начальных стадиях функционирования компании при инновационной деятельности привлекательны для венчурных капиталистов – очень высокий риск, может быть покрыт высокой доходностью

Венчурные капиталисты  могут быть универсальными или узкоспециализированными  инвесторами в зависимости от своей инвестиционной стратегии. Универсальными инвесторами называются венчурные  капиталисты, инвестирующие в различные  отрасли промышленности, или в компании, в различных географических местоположениях, или в различные стадии жизненного цикла компании. В качестве альтернативы, инвесторы могут специализироваться в одной или двух отраслях промышленности или инвестировать только в компании на определенной географической территории. Не все венчурные капиталисты инвестируют в «старт-апы». В отличие от венчурных фирм, которые инвестируют только в компании на ранних стадиях, венчурные капиталисты вдобавок к этому инвестируют в компании на различных стадиях делового жизненного цикла. Венчурный капиталист может инвестировать, прежде чем появится реальный продукт или прежде чем компания будет организована (так называемое «посевное инвестирование»), или может предоставить капитал, чтобы «запустить» компанию на первой или второй стадии развития, которое также называют «ранним инвестированием». Венчурный капиталист также может обеспечить необходимое финансирование, чтобы помочь компании перерасти критическую финансовую массу и стать более успешной («финансирование на стадии расширения»). Венчурный капиталист может инвестировать средства в течение всего жизненного цикла компании, и поэтому некоторые фонды фокусируются на инвестировании в компании на более поздних стадиях, оказывая финансовую помощь для того, чтобы компания переросла «критическую массу» и привлекла общественность к финансированию через приобретение акций на бирже. Венчурные капиталисты также инвестируют в компании, работающие в сфере строительства, промышленного производства, бизнес услуг и т. д. Некоторые фирмы специализируются на инвестициях в розничные компании, другие фокусируются на инвестициях только лишь в «социально ответственные» стартовые предприятия. Венчурные фирмы бывают различных размеров, от небольших компаний, специализирующихся на семенном финансировании с оборотом в несколько миллионов долларов, до крупных фирм с оборотом инвестируемого по всему миру капитала более миллиарда долларов. Общим знаменателем во всех этих видах венчурного инвестирования является то, что венчурные капиталисты — это непассивные инвесторы. Они проявляют активный и надлежащий интерес к консультированию, руководству и развитию компаний, в которые они инвестировали. Они хотят увеличить стоимость за счет своего опыта в инвестировании в десятки и сотни компаний. Некоторые венчурные фирмы успешно создают синергетический эффект между различными компаниями, в которые они инвестировали. Например, одна компания, у которой есть отличная программа, но нет нормальной дистрибьютероской технологии, может быть скооперирована с другой компанией или ее руководством в венчурном портфеле, которая обладает лучшими дистрибьютерскими технологиями.[16]

1.3 Законодательная  база венчурного финансирования  в России

В марте 2000 г. в  РФ был организован “Венчурный инновационный фонд” (ВИФ), созданный в соответствии с Распоряжением Правительства РФ №362-р от 10.03.00 г. с целью формирования организационной структуры системы венчурного инвестирования. Его целям и задачам был посвящен специальный доклад на Первой российской венчурной ярмарке (7-9 декабря 2000 г., г. Москва).

ОАО «Российская  венчурная компания» (ОАО «РВК», «Российская венчурная компания») — государственный фонд фондов и институт развития Российской Федерации, один из ключевых инструментов государства в деле построения национальной инновационной системы.

ОАО «Российская  венчурная компания» было создано  в соответствии с распоряжением  Правительства Российской Федерации  от 7 июня 2006 года № 838-р. Основные цели деятельности ОАО «РВК» — стимулирование создания в России собственной индустрии венчурного инвестирования и значительное увеличение финансовых ресурсов венчурных фондов. Компания исполняет роль государственного фонда венчурных фондов, через который осуществляется государственное стимулирование венчурных инвестиций и финансовая поддержка высокотехнологического сектора в целом, а также роль государственного института развития отрасли венчурного инвестирования в Российской Федерации.

Миссия ОАО «РВК»:

Обеспечить  ускоренное формирование эффективной  и конкурентоспособной в глобальном масштабе национальной инновационной системы, путем создания саморазвивающейся венчурной отрасли во взаимодействии с другими институтами развития, с помощью вовлечения частного венчурного капитала, развития инновационного предпринимательства и технологической бизнес-экспертизы мобилизуя человеческий потенциал России.

Уставный капитал ОАО  «РВК»

Уставный капитал  ОАО «РВК» составляет 30 011 320 700 руб. 100% капитала РВК принадлежит Российской Федерации в лице Федерального агентства  по управлению государственным имуществом Российской Федерации (Росимущество).

Приоритетные  направления инвестирования венчурных  фондов, формируемых с участием ОАО  «РВК», определены в соответствии с  Перечнем критических технологий, утвержденным Президентом Российской Федерации, в который входят:

• безопасность и противодействие терроризму; 
• живые системы (понимаемые как биотехнологии, медицинские технологии и медицинское оборудование); 
• индустрия наносистем и материалов; 
• информационно-телекоммуникационные системы; 
• рациональное природопользование; 
• транспортные, авиационные и космические системы; 
• энергетика и энергосбережение. [17]