Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего

 профессионального  образования

Санкт-Петербургский  Государственный Технологический  Институт (Технологический Университет)

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра экономики и организации производства

РЕФЕРАТ

на  тему «Акция, как финансовый инструмент».

Работу  выполнила:

Студентка группы 6779

Ерофеевская Е.В.

Проверила:

Микитась  М.А.

Санкт-Петербург

2011г

Содержание

Введение

     Покупка акций – одна из самых распространенных инвестиционных стратегий во всем мире. Наверное, всем, известно, что множество людей из разных слоев общества и разных стран сумели достичь благосостояния используя именно этот инструмент инвестирования.

    К сожалению, мало кто знает, что не меньшее число людей были разорены или потеряли часть своих накоплений, пытаясь заработать на фондовом рынке.

    И все - таки ни в коем случае нельзя отказываться от инвестиций в акции и другие ценные бумаги. По крайней мере до тех пор, пока не получишь некоторое представление о рынке ценных бумаг, инвестиционных стратегиях, применяемых на этом рынке, рисках и доходах.

1. Сущность акций

     Акция представляет собой ценную бумагу, выпускаемую акционерными обществами, коммерческими банками, биржами, концернами, корпорациями, фирмами, другими предприятиями разных форм собственности, без установленного срока обращения, удостоверяющую внесение средств на цели их развития или членство в акционерном обществе и дающую право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда.

     К выпуску акций различные организации  прибегают, когда альтернативные возможности  привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства.

     Но  акции не являются только долговыми  финансовыми обязательствами, инструментов кредитования. Это один из весьма эффективных способов непосредственно заинтересовать работающих в конечных результатах их труда, активизировать участие трудящихся в управлении предприятием, развить творческую предпринимательскую жилку в каждом. Акционер уже не наёмный работник, а собственник, получивший возможность активно участвовать с правом решающего голоса в общих собраниях, на которых решаются вопросы управления предприятиями, стратегии его развития, распределения и использования дохода и прибыли.

     Владельцами акций могут быть и индивидуальное лицо, и коллектив, и организация, и государство.

     Специфика акционирования состоит в частном  отчуждении собственности, а именно, имущественной собственности, вложенной  в акцию, от собственника и передачи её в распоряжение акционерного общества, представленного в качестве юридического лица.

     Акционер – это только владелец ценной бумаги, непосредственно имуществом он не распоряжается, он лишь в праве получать дивиденды и использовать своё право голоса на собраниях акционеров, которая ему даёт каждая акция. Имущественная же собственность акционерного предприятия обезличена, ею распоряжаются все акционеры, а точнее их собрания, правление, наёмная администрация. В этом и состоит единение личной (частной) и коллективной собственности, тем более что владельцами акций могут быть не только индивидуумы, но и организации.

     Объектом  собственности акционера является только акция. Только по отношению к  ней он может реализовать отношения  собственности: продать, подарить, передать по наследству. Однако акционер практически не является собственником акционерного капитала, имущества акционерного предприятия, поскольку непосредственно не распоряжается тем, как используется пай, вложенный им в виде денег, заплаченных за купленные акции. Акционерный капитал, имущество акционерного общества, являются объектом распоряжения, владения и ответственности со стороны акционерного общества как юридического лица.

     Средства, полученные от распространения акций, фактически безвозвратны, а, значит, могут  быть вложены в наиболее долгосрочные и медленно окупаемые активы, под которые достаточно трудно найти другие заёмные средства. В чём заключена привлекательность акций для огромного количества акционеров? Пожалуй, прежде всего, в надежде на повышение курса, стоимости акций и на высокие дивиденды.

    Посредством акций осуществляется как перемещение  самой собственности, так и контроль над ней от одних групп собственников  к другим. Одновременно имеет место  концентрация капитала. Владение контрольным  пакетом акций позволяет тому, кто вложил в акции определяющую часть капитала, реализовать практически весь спектр отношений собственности по отношению к акционерному капиталу. По мере роста размера фирм, акционерная форма организации переживает определённую эволюцию. На малых и средних фирмах возможно осуществление прямого контроля над деятельностью акционерного общества со стороны акционеров и налицо реальная персонификация собственника. Налицо и тенденция к распылению акционерного капитала. В этом случае,  зачастую контроль над деятельностью фирмы переходит из области прямого контроля в область косвенного регулирования, осуществляемого через рынок капитала (фондовые биржи) посредством купли-продажи акций.

    Основные моменты, касающиеся акций:

    1. Акции могут выпускаться только  АО;

    2. Акции неделимы.

    Если  акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются по отношению к АО одним акционером и осуществляют права через одного из них, или общего представителя;

    3. Акции выпускаются именные и  на предъявителя.

      Количество акций на предъявителя  устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, в процентном отношении к общему числу акций;

    4. Акционерное общество может выпускать  акции различных категорий и  номинальной стоимости, причем  все акции одного выпуска и  номинала равны между собой  в не зависимости от даты приобретения;

    5. Акция не имеет срока погашения  (в отличие, например, от облигаций);

    6. Ограниченная ответственность, которая  заключается в том, что ни  акционер не отвечает по обязательствам общества, ни общество по обязательствам акционера. Максимум, что может потерять акционер – вложенные средства.

    Любая ценная бумага должна иметь необходимые реквизиты, для акции они следующие:

• фирменное наименование акционерного общества и  его  местонахождение; 
• наименование  ценной  бумаги  - "акция";
• ее порядковый номер;
• дата выпуска;
• вид акции (простая или привилегированная) и  ее  номинальная  стоимость;
• имя  держателя;
• размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций и также количество выпускаемых  акций,  срок  выплаты  дивидендов;
• подпись председателя правления акционерного общества

2. Классификация акций

    1. Все акции можно разделить  на:

    Именные акции предусматривают обозначение наименования владельца на бланке или сертификате акции.

    На  предъявительских акциях наименование владельца не указывается. По законодательству в России акции могут быть только именными.

    2. По признаку голосования на  собраниях акционеров:

    Не  голосующие акции – акции, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции. Но здесь необходимо дать пояснение. Владельцы привилегированных акций могут участвовать в собраниях акционеров, если это прямо оговорено в уставе общества и Законе "Об акционерных обществах", например при решении вопроса о ликвидации или реорганизации общества.

    Голосующие  акции – простые акции и при определенных обстоятельствах привилегированные акции (одна акция = одному голосу).

    3. По виду:

    Обыкновенная  акция - это ценная бумага, документирующая инвестиции в АО с целью получения части прибыли АО в виде дивиденда, обеспечения прироста курсовой стоимости, участия в управлении и получения части имущества, остающегося после ликвидации.

    В рамках действующего законодательства все обыкновенные акции вне зависимости от времени их выпуска равны между собой как в разрезе предоставляемых акционерам прав, так и по размерам выплачиваемых по ним дивидендов. Каждый владелец обыкновенной акции может участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, может избирать и быть избранным в органы управления обществом, знакомиться с его документацией и др.

    У всех обыкновенных акций общества номинальная стоимость одинакова. АО не может принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда, по которым зафиксирован уставом общества. Все владельцы обыкновенных акций равны между собой в их правах на получение дивидендов. АО не обязано выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям даже в случае наличия у них чистой прибыли. Рост числа обыкновенных акций в руках частных инвесторов увеличивает количество их голосов и, теоретически, - возможность воздействия на принятие решений в рамках акционерного общества. Владелец одной обыкновенной акции имеет право одного голоса.

Права владельцев обыкновенных акций

     Каждая обыкновенная акция предоставляет её владельцу одинаковый объём прав.

    В соответствии с уставом общества, могут участвовать в общем  собрании с правом голоса по всем вопросам компетенции собрания, а также  имеют право на получение дивидендов, в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества.

    Привилегированные акции обычно

    - не дают своему владельцу права голоса на общем собрании акционеров;

• приносит фиксированный дивиденд. Причем, если дивиденд по простым акциям оказался больше дивиденда по привилегированным, то владельцам привилегированных акций доплачивается разница между дивидендами;
• не могут быть выпущены на сумму более 25% от уставного капитала;
• предоставляют владельцу преимущественное право, по сравнению с простыми, на часть имущества при ликвидации общества.

    Акционеры - владельцы привилегированных акций, могут участвовать в общем  собрании акционеров с правом голоса при решении таких вопросов, как  реорганизация и ликвидация акционерного общества. Это же имеет место и тогда, когда на общем собрании акционеров рассматриваются вопросы о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров, включая случаи определения или увеличения размера дивиденда и (или) определения или увеличения ликвидационной стоимости, выплачиваемых по привилегированным акциям предыдущей очереди.

Основные  типы привилегированных акций

     1. Кумулятивные – позволяют востребовать  дивиденды за все предыдущие  годы, либо, по желанию вкладчика,  потребовать увеличения номинала на сумму этих дивидендов.

     2. Конвертируемые – такие акции,  по которым вкладчик может  обменять их на обыкновенные  акции, без всяких условий или  при определённых условиях.

Права владельцев привилегированных акций

     Не  имеют права голоса на общем собрании, если иное не установлено настоящим законом или уставом общества для определённого типа привилегированных акций.

     В уставе общества должны быть определены размер дивиденда или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям. Владельцы привилегированных акций, по которым не определён размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.                  

3. Четыре способа получения дохода по акциям

     1. Спекуляция (может совершенно не отражать реальной ситуации на рынке)

     2. Получение дивидендов (доход на акцию, выплачиваемый с прибылью)

     3. Доверительное управление (акции отдаются трастовым компаниям)

     4. РЕПО (временная продажа акций с обязательным выкупом их обратно)

4. Курс акций

     Цена, по которой акция продаётся и  покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.

     Естественно, что курс акции тем выше, чем  больше дивиденд. Между тем перед  человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива:

     1. Отдать деньги в ссуду, положить  в банк или получать более устойчивый депозитный процент;

     2. Купить акцию, которая даёт  в виде дивиденда значительно  большую сумму, чем депозитный  процент.

     Например, рыночная цена акции «Дженерал Моторс»  в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.

     Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесёт доход, равный дивиденду.

дивиденд

Курс акции =                                                * 100%

банковский  процент

       Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, а вместе с тем дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.

5. Как стать владельцем акций

     Для начала определите посредника, который будет представлять Ваши интересы на бирже, поскольку самостоятельно покупать и продавать акции может только специалист, имеющий лицензию и аккредитацию.

     Это может быть инвестиционная компания, которая гарантирует Вам некий годовой доход, как правило, превышающий банковский вклад. Она сама определяет, из каких акций сформировать ваш портфель инвестора.

     Другой  вариант, более рискованный, но в  то же время более продуктивный - банк или брокерская контора при банке. При выборе этого варианта вначале определите сумму, которую в случае чего Вам будет не жалко потерять. При этом нельзя забывать, что государство, если произойдет кризис, не гарантирует возврат средств, вложенных в акции. А играя на фондовом рынке, можно не только удвоить свою сумму в течение нескольких дней, но и потерять ее.

     После выбора суммы и заключив договор с клиентским отделом банка, Вы получите свой клиентский счет, куда зачислят Ваши деньги. Далее они поступают на брокерский лицевой счет, с которого идет расчет за акции. Только после этого купленные бумаги поступают на счет-"депо". Именно на личный клиентский счет впоследствии будут поступать дивиденды тех компаний, акционером которых Вы являетесь.

     Покупка и продажа акций осуществляется крайне просто. Необходимо позвонить трейдерам, телефоны которых у Вас будут в договоре, и дать поручения купить или продать акции той или иной компании в рамках суммы, имеющейся у Вас на счете-"депо". Вас ждут незначительные формальности, по телефону, в виде пароля, а также идентификационного отличительного знака, подтверждающего Ваши полномочия и акции на вашем счете. Какие акции, когда купить, по какой цене и когда продать, решаете Вы сами.

     Есть и другой вариант: можно купить акции и забыть о них на несколько лет. Стоимость бумаг при отсутствии форс-мажорных обстоятельств, таких как глобальный кризис и дефолт, вырастет в разы, а Вы олучите налоговые льготы и ежегодные дивидендные начисления. В качестве примера можно взять акции ЛУКОЙЛа: в 2003г. стоимость одной бумаги составляла 596 руб., в 2008г. - 1832 руб., а в августе 2011г. - 1739 руб. Акции "Ростелекома" в октябре 2003г. стоили 54,4 руб./акция, в октябре 2008г. -220 руб., а в октябре 2011г. - 143 руб.

     Став  продвинутым частным брокером, привыкайте к мысли, что все так или иначе связанное с куплей-продажей акций теперь будет происходить для вас в электронном виде. Акции будут зачислены в виде электронной записи о них на Вш счет-"депо", а данные будут храниться в депозитарии. Примерно в таком же виде Вм будет поступать отчетность из клиентского отдела банка о совершенных вами операциях с акциями и о состоянии вашего счета. Схему получения отчетности - а это может быть не только электронная почта - надо согласовать с клиентским отделом в договоре на оказание услуг. Отчет можно получать по почте, а также самостоятельно приехав в банк.

     Сохраните все отчеты брокера. Эти  отчеты о ваших действиях потом помогут построить графики, понять, как и в чем Вы были неправы, принимая решение о покупке или продаже той или иной ценной бумаги.

     Сейчас  действует простая схема налогообложения, предусматривающая уплату 13% налога с суммы прибыли. Однако и она имеет много подводных камней.

     К примеру, в течение одного года вы, продав акции какой-нибудь компании с прибылью, купили акции другой. Казалось бы, средства на текущий счет вы не выводили, деньги вновь инвестировали в развитие отечественной компании, но налог вам будет начислен, и вы обязаны его уплатить. Правда, если ваш банк является агентом налоговой, он может перечислить за вас налоги в случае наличия на вашем счете-"депо" достаточной суммы для этого.

     Но  и в этом случае расслабляться не стоит, поскольку Вы все равно обязаны подать декларацию о доходах. Если же Вы об это не знали и спокойно живете дальше, поскольку знаете, что налоги уплачены, вас ждет штраф за неподачу декларации.

       Предположим, вы получили прибыль от торговли акциями, равную 100 тыс. руб., налог с нее составит 13 тыс. руб., а штраф за не поданную вовремя декларацию - 30% от налога. Получается, 3,9 тыс. руб. Это только в год.

Подведем  итог:

1. Выбрать посредника–брокера.
2. Заключить договор с брокером.
3. Определить схему связи и получения информации от брокера.
4. Создать папку для документации.
5. Следить ежедневно за котировками акций, которые вы купили. Данные вносить в папку.
6. В конце года оговорить с брокером схему уплаты налогов, в случае наличия сделок купли-продажи.
7. Если были сделки в текущем году, до конца апреля следующего года сдать декларацию.

6. Рекомендации специалистов по правильности обращения с акциями.

     Специалисты дают следующие рекомендации, как  правильно обращаться с акциями  и включиться в биржевую игру:

     1. Целесообразно вкладывать в акцию  только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение  длительного времени. Это позволит  выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу;

     2. Инвестору целесообразно изучить  предприятие, акции которого он  собирается приобрести. Шансы рынка  можно с большей уверенностью испытывать, если достоверно знать о надёжном финансовом положении выбранной фирмы и росте её доходов;

     3. Важно выбрать благоприятный  момент для действий на бирже.  Целесообразно при покупке акций  не ждать предельно низкого  курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда с одной акции можно получить хорошую курсовую стоимость;

     4. Поскольку слишком многие непредвиденные  события могут оказать влияние  на биржу, рекомендуется получать  информацию о ходе дел от  специалистов. Более компетентно  советуют консультанты кредитных учреждений, имеющие достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.

Заключение

     Выпуск  ценных бумаг является своеобразным каналом финансирования. Он является важным источником привлечения средств для молодых предприятий, мобилизации дополнительного капитала для уже существующих предприятий, а также пополнения государственного и местного бюджета. К выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях, сферах, предпринимательства.

     С развитием экономической стабильности будет развиваться и интерес  к ценным бумагам у граждан  и иностранных инвесторов. Хотя, в то же время, данные процессы взаимосвязаны. Экономическое развитие предприятий зависит от тех денежных средств, которые они смогут привлечь путем размещения своих акций.

Список используемых источников

     1. «Деньги. Кредит. Банки» Под ред. Е.Ф. Жукова, Москва, Юнити, 2003

     2. http://bibliotekar.ru/kniga-akcionera/4.htm

     3. http://top.rbc.ru/economics/19/10/2011/620955.shtml