Акция как ценная бумага. 3

Содержание

 

Введение	3
Понятие ценных бумаг	5
Понятие и особенности акции	9
Виды акций	14
Заключение	16
Список литературы	18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Развитие в России рыночных отношений, функционирование хозяйствующих субъектов различных  организационно-правовых форм, в свою очередь, повлияли на формирование новых форм финансовых связей между этими субъектами, а также на бурное развитие кредитных отношений в стране и расширение состава их участников. Основным атрибутом (составляющей) любого цивилизованного рынка является фондовый рынок, или рынок ценных бумаг.

Вместе с тем рынок  ценных бумаг, включающий в себя их эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, погашение, другие операции одновременна является и той сферой, где остается немало неразрешенных проблем и вопросов и, следовательно, возможны злоупотребления.

Не случайно в утвержденной Указом Президента РФ от 01.07.1996 Концепции  развития рынка ценных бумаг в  РФ установлено, что одной из основных задач государственной политики на рынке ценных бумаг является "борьба с суррогатами ценных бумаг и с мошенничеством, пресечение незаконной деятельности на рынке ценных бумаг". При этом в Концепции закрепляется, что защита интересов государства и субъектов рынка ценных бумаг будет осуществляться по нескольким основным направлениям, в том числе таким, как:

• развитие и совершенствование нормативной правовой базы рынка ценных бумаг как часть осуществляемой в России правовой реформы;
• совершенствование системы предотвращения и расследования преступлений на рынке ценных бумаг с учетом существующих возможностей правоохранительных органов и судебной системы в целом;
• введение административной и уголовной ответственности за наиболее опасные правонарушения на рынке ценных бумаг;
• совершенствование системы административных и уголовных наказаний за правонарушения на рынке ценных бумаг и др.

Таким образом, в России на нормативно-правовом уровне закреплена прямая взаимосвязь позитивной роли детализации правового регулирования  рынка ценных бумаг нормами финансового, банковского, гражданского права с проблемами предотвращения преступлений в сфере экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие ценных бумаг

 

Ценная бумага - является объектом гражданских прав (ст.128 ГК), представляет собой документ, который  отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и иных сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного капитала.

Таким образом, ценная бумага - это документ, обладающий следующими признаками:

1. документ, удостоверяющий  определенные имущественные права;

2. документ, который имеет  строгую форму и обязательные  реквизиты, отсутствие хотя бы  одного из обязательных реквизитов  в соответствие с п.2 ст.144 ГК РФ делает бумагу ничтожной, т.е. не имеющей юридической силы;

3. Это документ, содержащий  имущественное право, реализация  которого возможно только путем  использования самого документа;

4. В юридической литературе  выделяют также такой признак  ценной бумаги как "публичная достоверность". Суть публичной достоверности состоит в том, что ценная бумага, составленная с соблюдением формы и обязательных реквизитов, не может быть оспорена должником по причинам отсутствия оснований обязательства либо его недействительности, т.е. должник обязан произвести исполнение по ценной бумаге лишь на основании чисто формальных признаков - соответствия формы и обязательных реквизитов (п.2 ст.147 ГК РФ) ¹.

В гражданском кодексе  ценная бумага определяется как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст.142 ГК). Иными словами бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага-вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. При этом осуществление соответствующих прав возможно, как правило, лишь при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага. Выполнение ценными бумагами указанных выше функций возможно благодаря тому, что они обладают рядом свойств, отличающих их от этих иных юридических документов, которыми также подтверждаются различные субъективные гражданские права, в частности долговых расписок, страховых полисов, завещаний и т.д. Прежде всего любая ценная бумага должна составляться в строго определенной законом форме и иметь все необходимые реквизиты (ч.1 ст.144). По общему правилу, ценные бумаги представляют собой составленные на специальных бланках письменные документы, имеющие достаточно высокую степень защиты от подделки. В случае если ценной бумаги не существует в физически осязаемой форме или их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги.

Что касается реквизитов ценных бумаг, то они устанавливаются  законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствии со статьей 878 реквизиты чека должны содержать:

1) наименование "чек", включенное в текст документа;

2) поручение плательщику  выплатить определенную денежную  сумму;

3) наименование плательщика  и указание счета, с которого  должен быть произведен платеж;

4) указание валюты  платежа;

5) указание даты и  места составления чека;

6) подпись лица, выписавшего  чек, - чекодателя.

Важнейшей особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях предусмотренных законом или установленном им порядке, для осуществление и передачи прав, удостоверенной ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) (ч.2 ст.142 ГК).

Ценным бумагам свойствен признак публичной достоверности. Его суть заключается в том, что законом предельно ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его не действительность.

Допускаются лишь возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на пропуск срока предоставления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его недействительность. Допускается лишь возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на пропуск срока представления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривания ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Наконец, характерным  признаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в ней субъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализации закрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней.

Сами ценные бумаги не имеют какой-то материальной ценности, но воплощают в себе гарантированные  права на ценности действительные, фактические: деньги, товары, услуги. Они  способны служить средствами платежа, кредита, образования сокровищ, распределения прибыли и т.п. Заменяя собой реальные товары и деньги, ценные бумаги создают условия для более эффективного финансирования рынка: хранения и обращения товарно-денежных ценностей, быстрого и экономного перехода их от одного собственника к другому.

Основную особенность  ценных бумаг составляет тесная, неразрывная  связь выраженных в них прав с  документарной (бумажной) формой их фиксации. В силу такой связи имущественное  право существует лишь в форме  бумаги, следовательно, передача (отчуждение) бумаги является передачей самого права, а ее утрата - прекращением права.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Понятие и особенности акции

 

Акция - ценная бумага, которая подтверждает право акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении остатков имущества при ликвидации акционерного общества. Степень участия каждого акционера определяется номинальной стоимостью и количеством приобретенных акций.

Минимальная номинальная  стоимость акций определяется законом (уставом). Существуют высокие номиналы акций. Как правило, акции продаются выше их номинальной стоимости на "пари" с соответствующей рыночной надбавкой - ажио, которая определяется курсом акций. Сумма надбавок включается в накопления капитала акционерного общества.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управление акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Рассмотрим основные моменты, касающиеся акций:

1. Акции могут выпускаться  только АО.

2. Акции неделимы. Если  акция принадлежит нескольким  лицам, то все они признаются  по отношению к АО одним  акционером и осуществляют права  через одного из них, или  общего представителя.

3. Акции выпускаются именные и на предъявителя. Количество акций на предъявителя устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг, в процентном отношении к общему числу акций.

4. Акционерное общество  может выпускать акции различных  категорий и номинальной стоимости, причем все акции одного выпуска и номинала равны между собой в не зависимости от даты приобретения.

5. Акция не имеет  срока погашения.

6. Ограниченная ответственность,  которая заключается в том,  что ни акционер не отвечает  по обязательствам общества, ни общество по обязательствам акционера. Максимум, что может потерять акционер - вложенные средства.

7. Номинальная стоимость  акции не может быть меньше 50 рублей.

Акции больших номиналов эмитируются  банками, отражают характер собственности  на банки в российской практике - владельцами их в основном являются юридические лица. Наиболее распространены номиналы 1000, 10000, 100000 рублей.

Как уже отмечалось выше, любая  ценная бумага должна иметь необходимые  реквизиты. Для акции они следующие:

- фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

- наименование ценной бумаги - "акция".

- ее порядковый номер.

- дата выпуска.

- вид акции (простая или привилегированная)  и ее номинальная стоимость.

- имя держателя.

- размер уставного  фонда акционерного общества  на день выпуска акций и  также количество выпускаемых  акций, срок выплаты дивидендов.

- подпись председателя  правления акционерного общества.

Акция - вид ценной бумаги, выпускаемой акционерным обществом. Она свидетельствует о внесении определенных средств в имущество акционерного общества и удостоверяет право собственности ее владельца на долю в уставном капитале. Акция дает ее владельцу право на получение части прибыли (дивиденда) от деятельности акционерного общества и, как правило, на участие в управлении им.

Акции не имеют определенного  срока обращения, то есть являются бессрочными. Акция неделима, но может принадлежать нескольким лицам на правах общей  собственности.

Все сведения о выпускаемых  акциях включаются в проспект эмиссии, который регистрируется соответствующими государственными органами, что предусмотрено законодательством РФ о ценных бумагах. Акции, не зарегистрированные в установленном порядке, считаются недействительными.

Процесс формирования капитала организации начинается с определения величины его уставного (складочного) капитала в соответствии с учредительными документами и в зависимости от выбранной организационно-правовой формы.

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости  акций общества, приобретенных акционерами. Уставом общества должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Уставный капитал отражает денежную оценку средств, вложенных в организацию ее учредителями и участниками (физическими и юридическими лицами), пропорционально долям, определенным учредительными документами. Величина уставного капитала является важнейшей экономико-правовой характеристикой организации, поскольку отражает минимальный размер имущества, гарантирующего интересы кредиторов. Поэтому, руководствуясь экономическими реалиями, а также в соответствии с требованиями действующего законодательства и финансово-производственной целесообразностью организация может увеличивать или уменьшать свой уставный капитал, а также изменять его структуру.

К основным фундаментальным  свойствам акций акционерных  обществ относятся следующие:

- акции - это титулы  собственности на имущество акционерного  общества, выпуск акций - это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);

- у акции нет конечного  срока погашения, акция (в классическом  случае) - это негасимая ценная  бумага (в отличие от, например, облигаций);

- ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом.

- неделимость акции  (неделимость прав, которые она  представляет). Два лица (например, супруги), совместно владеющие одноголосой  акцией, всегда, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Иначе говоря, если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции.

Акции общества, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества. Не менее 50 процентов акций общества, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации общества. ФЗ РФ "Об акционерных обществах" № 208-ФЗ (в ред. от 27.12.2009).

Предприятие, выпустившее  акцию с указанием ее номинальной  цены, еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет только рынок. Номинальная стоимость отражает размер уставного капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию, на дату его формирования.

Наряду с номинальной  ценой различают также:

- эмиссионную цену. Это  цена акции, впервые выпускаемой  на рынок ценных бумаг;

- рыночную, или курсовую  цену, по которой акция оценивается  (котируется) на вторичном рынке  ценных бумаг;

- балансовую цену. Она  представляет собой учетную цену, определяемую по данным бухгалтерской  отчетности как отношение стоимости  чистых активов общества к количеству выпушенных акций. Последние три вида цен формируются на рынке ценных бумаг под воздействием спроса и предложения. Фактическая цена акций всегда отклоняется от номинальной цены на сумму превышения, уплаченную эмитенту из-за ожидаемой ее высокой доходности, или на сумму снижения в результате низкой ликвидности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  Виды акций

 

Рассмотрим классификацию акций.

1. Все акции можно разделить на:

- именные.

- на предъявителя.

2. По  признаку голосования на собраниях акционеров:

- голосующие.

- не голосующие.

Не голосующие акции – акции, не дающие права  голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции.

Голосующие  акции – простые акции и при определенных обстоятельствах привилегированные акции.

3. По  виду:

- простые (обыкновенные).

- без специального  статуса.

- «золотая»  акция (акции этого типа выпускались  только в период приватизации).

- привилегированные.

- типа «А».

- типа «Б».

Привилегированная акция:

- не даёт право голоса на собраниях акционеров.

- приносит фиксированный дивиденд.

- не может  быть выпущена на сумму более  25% от уставного капитала.

- предоставляют владельцу преимущественное право на часть имущества при ликвидации общества.

 

 

Рассмотрим  различия привилегированных акций типа "А" и "Б":

Тип "А"	Тип "Б"
Распространялись среди  работников предприятия бесплатно, с правом свободной продажи без  согласия других акционеров.	Передавались в Фонд имущества бесплатно, с правом дальнейшей свободной перепродажи без согласия других акционеров.
Выплачивается ежегодный  дивиденд в размере 10% чистой прибыли.	Выплачивается ежегодный  дивиденд в размере 5% чистой прибыли.
Составляют 25% от уставного  фонда. Дивиденд не может  быть меньше дивиденда по простым  акциям. Держатели имеют право присутствовать на собраниях акционеров и вносить предложения.
Имеют право голоса, когда  изменяется устав.	Не имеют право голоса.

 

Простые акции  – акции, голосующие, при этом обыкновенная акция предоставляет ее владельцу право участия в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивиденда, а в случае ликвидации общества на часть имущества. Обычная акция дает один голос на общем собрании акционеров. Обычные акции без специального статуса не вызывают вопросов.

Нами были рассмотрены, безусловно, не все виды акций, т.к. Закон "Об акционерных обществах" таков, что позволяет конструировать разнообразные легитимные виды акций (привилегированные отзывные, с регулируемой ставкой дивиденда и др.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Приведенная работа свидетельствует  о том, что в настоящее время  существует меньше, чем прежде, оснований  для создания монистической теории ценных бумаг, то есть доктрина коммерциалистики продолжит свое дальнейшее движение по двум направлениям: одно, применимое в отношении документарных ценных бумаг в традиционном смысле, а другое - в отношении инвестиционных (эмиссионных) ценных бумаг. Возможно, что со временем указанный дуализм дополнится новым течением, предопределенным развитием производных ценных бумаг и производных инструментов, обращающихся на организованных фондовых рынках.

Вместе с тем появление  и развитие новых институтов вовсе  не приводит к вытеснению из гражданского оборота традиционных ценных бумаг - такие ценные бумаги сохраняются, как, впрочем, и способы передачи прав на них. В отношении ордерных ценных бумаг единственно возможной системой передачи прав на бумагу остается процедура учинения особой передаточной надписи, индоссамента. Что касается предъявительских ценных бумаг, то в силу своего существа они предполагают лишь документарную форму, поэтому к ним применимо классическое понимание ценной бумаги. Передача таких бумаг производится путем простой традиции.

К основным видам ценных бумаг

Акция - единичный вклад  в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости  акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал отражает денежную оценку средств, вложенных в организацию  ее учредителями и участниками, пропорционально долям, определенным учредительными документами.

Акция представляет собой  вид ценной бумаги, выпускаемой акционерным  обществом. Она свидетельствует  о внесении определенных средств  в имущество АО и удостоверяет право собственности ее владельца на долю в уставном капитале, а также дает ее владельцу право на получение части прибыли (дивиденда) от деятельности АО и на участие в управлении им.

Основными документами, подтверждающими право на владение акцией, является выписка из реестра  акционеров, а также различные  виды сертификатов акций.

Доход по акциям, выплачиваемый  за счет части чистой прибыли АО, распределяемой между его акционерами  в расчете на одну акцию называется дивидендом. Дивиденды могут быть выплачены не только в денежной форме, но и различными товарно-материальными ценностями. Порядок выплаты дивидендов зависит от вида акций: в первую очередь дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям, а уже затем и по простым.

Акционерный капитал  в настоящее время в России играет исключительно важную роль, т.к. является приоритетной составной  частью современной экономики. В  сложившейся экономической ситуации дополнительный выпуск (эмиссия) акций служит для предприятий основным источником пополнения капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

 

1. ФЗ РФ "Об акционерных  обществах" № 208-ФЗ (в ред.  от 27.12.2009 № 31-ФЗ).

2. ФЗ РФ "О рынке  ценных бумаг" № 39-ФЗ (в ред. 04.10.2010).

3. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 461 с.

4. Батяева Т.А., Столяров  И.И. Рынок ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 304 с.

5. Белов В.А. "Государственное  регулирование рынка ценных бумаг"/Учебное  пособие - М.: Высшая школа, 2009 г.

6. Батяева Т.А., Столяров И.И. "Рынок ценных бумаг". Учебное пособие - М.: ИНФРА-М, 2009 г.

7. Галанов В.А., Басов  А.И. "Рынок ценных бумаг" - 2-е  изд., перераб. и доп. - М.: Финансы  и статистика, 2009 г.

8. Галанов В.А. Рынок  ценных бумаг. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 379 с.

9. Жуков Е.Ф. Рынок  ценных бумаг. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 463 с.

10. Криничанский К.В. "Рынок  ценных бумаг"/Учебное пособие  - М.: Дело и Сервис, 2010 г.

11. Жуков Е.Ф. "Рынок  ценных бумаг"/Учебное пособие  для студентов, обучающихся по  экономической специальности - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2010 г.

12. Лялин В.А., Воробьев  П.В. Рынок ценных бумаг. - М.: Проспект, ТК Велби, 2009. - 384 с.

13. Малюгин В.И. "Рынок ценных  бумаг": Количественные методы  анализа: Учебное пособие - М.: Дело, 2010 г.

14. Рексин Д.В., Сароян Р.Р. "Рынок  ценных бумаг"/Учебное пособие  - М.: МГИУ, 2010 г.

15. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных  бумаг. - М.: ИНФРА-М, ФОРУМ, 2009. - 176 с.

16. Чалдаева Л.А., Соколова О.В., Ярцева  Н.М., Круня В.Ф., под ред. д. э.  н., профессора Л.А. Чалдаевой "Ценные бумаги: общая характеристика, налогообложение, бухучет"/Учебное пособие - М.: Магистр, 2010 г.

 

¹ Владимиров В.А. Гражданское право 2008. С. 92