Анализ динамики структуры и отдельных показателей рынка ценных бумаг РФ

Анализ  динамики структуры  и отдельных показателей

рынка ценных бумаг РФ

     Главным документом, призванным регулировать отношения государства с инвесторами, стал Закон «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», принятый в ноябре 1992 г. Закон закрепил в роли эмитента ценных бумаг Правительство РФ, которое определяло условия и порядок эмиссии государственных долговых обязательств, а также несло ответственность по ним.

      В 1992 г. В соответствии с Указом президента РФ «О мерах по урегулированию внутреннего  валютного долга бывшего СССР»  было положено начало размещению облигаций  Внутреннего государственного валютного  займа (ВВЗ). Условия его выпуска были утверждены постановлением правительства в начале 1993 г. В соответствии с ним Министерство финансов было уполномочено осуществлять, начиная с мая 1993 г., эмиссию облигаций ВВЗ. Облигации ВВЗ являлись ценными бумагами на предъявителя и относились к категории валютных ценностей, поэтому был введен запрет на их вывоз за пределы Федерации.

      Наиболее  популярным видом государственных  ценных бумаг в 90-е годы, бесспорно, считались ГКО. В 1993 г. На основании соответствующего постановления Правительства Министерством финансов и центральным банком РФ было утверждено Положение об обслуживании и обращении выпуска Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО). За весь период существования этого рынка в стране доходность ГКО изменялась от 30 до 200 %.

      В 1994 г. В соответствии с постановлением Правительства «О выпуске казначейских  векселей 1994 г. Министерством финансов РФ» последнее утвердило основные условия этой эмиссии. Спустя почти четыре месяца было принято еще одно постановление о выпуске государственных казначейских обязательств  (КО) и утверждены основные условия их эмиссии. В первой половине 1996 г. Правительство РФ по объективным причинам решило отказаться от обращения КО, и Министерством финансов были погашены последние серии этих ценных бумаг

      В конце 1995 г. Постановлением Правительства  «О выпуске государственных ценных бумаг, предусматривающих право  их владельца на получение слитков  золота», была реализована вторая, более  успешная попытка размещения облигаций  золотого федерального займа.

        В этом же году соответствующими  нормативными документами было  положено начало размещению выпусков  среднесрочных облигаций федерального  займа с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) и серий облигаций Государственного сберегательного займа (ОГСЗ), а в 1996 г. – среднесрочных облигаций Федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД).

     Большим  событием для упорядочения деятельности  на российском фондовом рынке,  в частности на рынке государственных  облигаций, следует считать появление  в 1996г. Федерального закона  «О рынке ценных бумаг».

     В этом  же году Указом Президента  была утверждена Концепция развития  рынка ценных бумаг в российской  Федерации. Она обобщила пятилетний  опыт развития рынка, а также  констатировала факт наиболее  высоких темпов мобилизации финансовых  ресурсов в стране за счет  рынка государственных ценных  бумаг.

      Концепция развития рынка ценных бумаг стала  основой начального этапа осуществления  единого государственного подхода  к управлению отечественным фондовым рынком, обеспечению сочетания интересов  государства и всех групп инвесторов, привлечению инвестиций в промышленность, а также усилению защиты прав инвесторов.