Анализ финансовых результатов предприятия. 4

Анализ финансовых результатов  предприятия.

1.Теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия

1. Финансовые результаты: виды, сущность, порядок расчета

2. Основные приемы и методы анализа финансовых результатов предприятия

3. Методы анализа финансовых результатов

2. Анализ финансовых результатов ОсОО «Виктория-Арт»

2.1 Анализ данных в отчете  о прибылях и убытках ОcОО «ВИКТОРИЯ-АРТ»

2. Анализ рентабельности ОcОО «ВИКТОРИЯ-АРТ».

3. Пути совершенствования анализа финансовых результатов.

      3.1 Рекомендации по улучшению финансовых результатов      деятельности ОсОО «Виктория-Арт».

     3.2 Зарубежный опыт анализа финансовых результатов предприятия

Литература 

Приложение

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

1.1 Финансовые результаты: виды, сущность, порядок расчета.

     Основой рыночного механизма являются экономические показатели, необходимые для планирования и объективной оценки производственно -хозяйственной деятельности предприятия, образования и использования специальных фондов, соизмерения затрат и результатов на отдельных стадиях воспроизводственного процесса.

     В современных экономических условиях деятельность каждого экономического субъекта является предметом внимания широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. Чтобы обеспечить выживаемость предприятия, управленческому персоналу необходимо прежде всего уметь реально оценивать финансовые результаты как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

     Прибыль и рентабельность – важнейшие показатели, характеризующие экономические результаты производственно-коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов рыночной экономики¹.

     Получение прибыли играет большую роль в стимулировании развития производства. Но в силу определенных обстоятельств или упущений в работе (невыполнение договорных обязательств, незнание нормативных документов, регулирующих финансовую деятельность предприятия) предприятие может понести убытки.

     Прибыль - это обобщающий показатель, наличие которого свидетельствует об эффективности производства, о благополучном финансовом состоянии.

     Прибыль и есть финансовый результат деятельности предприятия, характеризующий абсолютную эффективность его работы².

     Прибыль получается как разность между суммой доходов и убытков, полученных от разных хозяйственных операций. Именно поэтому она характеризует конечный финансовый результат деятельности предприятий.

     Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.

     За счет нее выполняется часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями. Таким образом, прибыль становится важнейшим показателем для оценки финансовой деятельности предприятия. Она характеризует сметы его деловой активности и финансовое благополучие.

     Существует несколько трактовок прибыли в зависимости от методов исчисления: бухгалтерская, экономическая и налоговая. Бухгалтерская прибыль - прибыль от предпринимательской деятельности, рассчитанная по бухгалтерским документам без учета документально не зафиксированных издержек самого предприятия, в том числе упущенной выгоды.

     Экономическая прибыль - разница между доходами и экономическими издержками, включающими наряду с общими издержками альтернативные (вмененные) издержки; исчисляется как разность между бухгалтерской и нормальной прибылью предприятия.

     Несоответствие бухгалтерской и экономической прибыли выражается в том, что первая не отражает экономического содержания прибыли, а следовательно, реальный результат деятельности организации за отчетный период. Экономический характер прибыли раскрывает то, что будет получено в будущем³.

     Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет определенные функции.

     Во–первых, прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия (отражает конечный финансовый результат).

     Во–вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия.

     Все доходы и расходы в зависимости от того, при каких условиях они получены, и в зависимости от направления деятельности организации подразделяются на: доходы и расходы от обычных видов деятельности; прочие доходы и расходы. При этом конечный финансовый результат деятельности предприятия слагается из четырех составляющих:

1. Финансовый результат, полученный от реализации продукции, товаров, работ, услуг (доходы по обычным видам деятельности);
2. Финансовый результат от прочих доходов и расходов;

 

Таблица 1. Порядок формирования прибыли предприятия.

Выручка от продажи товаров, продукции работ, услуг за вычетом  НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей (-) Себестоимость проданных  товаров, продукции, работ, услуг

(=) Валовая прибыль

(-) Коммерческие расходы (-) Управленческие расходы

(=) Прибыль/убыток от продаж

(+) Проценты к получению (-) Проценты к уплате (+) Доходы от участия  в других организациях (+) Прочие доходы (-) Прочие расходы

(=) Прибыль/убыток до налогообложения

(-) Налог на прибыль  и иные аналогичные обязательные  платежи

(=) Прибыль/убыток от обычной  деятельности

(+) Чрезвычайные доходы (-) Чрезвычайные расходы

(=) Чистая прибыль (нераспределённая  прибыль (непокрытый убыток))

 

 

     Таким образом, выделяют следующие виды прибыли:

1) Общая или балансовая  прибыль. Это сумма прибыли  от реализации продукции, финансовой  деятельности, доходов от прочих  операций, уменьшенная на сумму  расходов по этим операциям.

2) Прибыль от финансовой  деятельности и прочих операций.

3) Прибыль от реализации  продукции, работ, услуг. Это  разница между выручкой от  реализации продукции (в ценах  без НДС и акцизов) и затратами  на ее производство и реализацию.

4) Налогооблагаемая прибыль.  Это балансовая прибыль уменьшенная  на сумму отчислений в резервный  и другие фонды, создание которых  предусмотрено законом (не должны быть более 10 % установленного фонда).

5) Чистая прибыль. После  уплаты налогов в распоряжении  предприятия остается чистая  прибыль, которая затем распределяется  на дивиденды, выплачиваемые собственникам  бизнеса, и на его развитие⁴.

     Так как прибыль — важнейший показатель, характеризующий финансовый результат деятельности предприятия, то в увеличении прибыли заинтересованы все участники производства. Чтобы управлять прибылью, необходимо раскрыть механизм ее формирования, определить влияние и долю каждого фактора ее роста или снижения.

 

 

 

 

1.2 Основные приемы и методы анализа  финансовых результатов предприятия

     Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы⁵.

     Различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные показатели финансовых результатов и рентабельности.

     Администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и ее структура, факторы, воздействующие на ее величину.

     Налоговые органы заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли.

     Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т.е. рентабельности предприятия, устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.

     Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия и рентабельности имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям и акционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активизации деятельности организации.

     Целью анализа формирования финансовых результатов деятельности предприятия является определение путей оптимизации данного процесса как в целом, так и по отдельным направлениям расходования прибыли. Основная цель анализа использования прибыли состоит в выявлении тенденций и пропорций, сложившихся в распределении прибыли за отчетный период по сравнению с планом в динамике.

     Анализ финансовых результатов осуществляется в несколько этапов:

• Анализ динамики и структуры балансовой прибыли организации;
• Факторный анализ прибыли от реализации продукции;
• Анализ финансовых результатов от прочих;
• Анализ рентабельности;
• Анализ качества прибыли;
• Анализ распределения прибыли.

     Анализ финансовых результатов осуществляется по двум направлениям: анализ поступления средств и анализ их расходования. Организация считается прибыльной, если ее доходы превышают расходы, направленные на получение этих доходов.

     Выручка от продажи является основным источником доходов от обычной деятельности организации. При расчете уровней показателей себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг и валовой прибыли можно определить доли этих элементов в общей сумме выручки от продажи, характеризующие эффективность основной деятельности организации. Расчет уровней позволяет наглядно представить складывающуюся финансовую ситуацию в организации и выявить возможные резервы роста и снижения финансовых показателей.

     Используя дополнительные аналитические данные, анализ доходов и расходов можно углубить анализом себестоимости основных видов продукции. Себестоимость продукции является важнейшим показателем, от величины которого непосредственно зависит уровень рентабельности, характеризующий эффективность производства, а значит, и финансовое состояние предприятия и его платежеспособность, а также цены на производимую продукцию. Выявление резервов снижения себестоимости продукции способствует повышению конкурентоспособности предприятий.

     В ходе анализа производят расчет показателей рентабельности:

- рентабельности продаж;

- бухгалтерской рентабельности от обычной деятельности;

- чистой рентабельности;

- экономической рентабельности;

- рентабельности собственного капитала;

- валовой рентабельности;

- рентабельности реализованной  продукции.

1) Рентабельность продаж определяется организацией как отношение прибыли к объему реализованной продукции, умноженное на 100 %:

Р пр. = П₁ : В * 100 %,

где Р пр. - показатель рентабельности продукции (товаров);

П₁ - показатель прибыли от реализации продукции;

В - показатель выручки от реализации продукции (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

2) Следующий показатель  дает размер прибыли до выплаты  налога на прибыль на сом  объема реализованной продукции:

Р бух. = П₂ : В * 100 %,

Где Р бух. - показатель рентабельности от обычной деятельности;

П₂ . – прибыль до налогооблажения;

3) Чистая рентабельность  характеризует размер чистой  прибыли на единицу выручки,  то есть уровень прибыли после  выплаты налога на прибыль:

Р к = П₃. : К x 100 %,

где Р к - рентабельность капитала;

К - стоимость капитала.

4) Экономическая рентабельность характеризует эффективность использования всего имущества:

Р эк. = П₄. : С ок. x 100 %

где Р эк. - рентабельность основного капитала;

П₄. - чистая прибыль;

С им. ср. –средняя стоимость имущества.

5) Показатель рентабельности собственного капитала отражает эффективность капитала, инвестированного в организацию за счет собственных источников финансирования. Изменение этого показателя в ряде случаев оказывает непосредственное влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. Рентабельность собственного капитала определяется по следующей формуле:

Р ск. = П₅. : С ос. x 100 %

где Р ск. - рентабельность собственного капитала;

П₅. - показатель чистой прибыли;

С с.к. - средняя стоимость собственного капитала.

     Для улучшения сложившегося финансового положения предприятию следует принять решительные меры по увеличению выручки от продажи продукции путем поиска более выгодных сегментов рынка и изучения цен конкурентов, а также повышения привлекательности выпускаемой продукции для потребителей за счет улучшения ее качественных параметров, что также равноценно увеличению ее количества. Необходимо также принять меры по увеличению прочих доходов при одновременном снижении соответствующих расходов. Важное место при этом должно быть уделено снижению себестоимости реализуемой продукции.

6) Валовая рентабельность  характеризует размер валовой  прибыли на единицу выручки:

Р вал. = П₆. : В x 100 %

где Р вал. – уровень валовой рентабельности;

П₆. - показатель валовой прибыли;

В - показатель выручки от реализации продукции (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

7) Рентабельность реализованной  продукции (затратоотдача) показывает, сколько прибыли от продаж  приходится на один сом полных  затрат

Р реал. прод. = П₇. : З x 100 %

где Р вал. – рентабельность реализованной продукции;

П₇. - показатель от продаж;

З – затраты на производство и реализацию продукции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3 Методы анализа финансовых результатов.

     Практикой выработаны основные методы финансового анализа ⁶, среди которых можно выделить следующие:

• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• сравнительный (пространственный) анализ;
• факторный анализ;
• метод финансовых коэффициентов.

     Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение причин их резких изменений;
• анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями других статей.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение  одного показателя по экономической  природе не соответствует изменению  другого показателя.

     Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Его можно проводить по исходной или агрегированной отчетности. Вертикальный анализ баланса позволяет рассмотреть соотношение между внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам.

Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и  при составлении аналитических  таблиц могут применяться одновременно.

     Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений параметров отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляют прогнозный анализ.

     Сравнительный (пространственный) анализ проводят на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных компаний-конкурентов.

     Факторный анализ — это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяют на составные части, а при обратном — отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал:

ЧР_СК = ЧП / СК = (ЧП/ВР) * (ВР/А) * (А/СК) * 100

где ЧРСК — чистая рентабельность собственного капитала (процент или  доли единицы); ЧП — чистая прибыль  за расчетный период; СК — собственный  капитал на последнюю отчетную дату (итог раздела III баланса); ВР — выручка (нетто) от реализации продукции; А —  активы на последнюю отчетную дату.

Если в результате анализа  бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняют, за счет какого фактора  это произошло:

• снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;
• менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к снижению выручки от реализации;
• изменения структуры авансированного капитала (финансового левериджа).

     Метод финансовых коэффициентов — расчет отношений данных бухгалтерской отчетности и определение взаимосвязей показателей. При проведении аналитической работы следует учитывать следующие факторы:

• эффективность применяемых методов планирования;
• достоверность бухгалтерской отчетности;
• использование различных методов учета (учетной политики);
• уровень диверсификации деятельности других предприятий;
• статичность применяемых коэффициентов.

В практике западных корпораций (США, Канада, Великобритания) наибольшее распространение получили следующие  три коэффициента: ROA (прибыль) , ROE (прибыль на собственный капитал) , ROIC (прибыль на инвестированный капитал).

Существуют  различные способы использования  методов анализа финансовых результатов.

1. Ковалев В.В., Волкова О.Н. предлагают вертикальный анализ финансовых результатов (отчета о прибылях и убытках). Что касается анализа коэффициентов рентабельности, то наиболее широкое распространение получила модифицированная факторная модель фирмы "DuPont". Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (КОЕ).

 

2. Шеремет А. Д. в своей книге использует 3 вида анализа финансовых результатов: вертикальный, горизонтальный и факторный. Показатели рентабельности анализируются при помощи метода цепных подстановок⁷. Данный метод выполняется следующим образом:

Пример:

Прибыль и выручка от продаж компании А составили 250 000 сом, 1 300 000 сом (2010 г.). В 2011 году данные показатели изменились: прибыль составила 360 000 сом, а выручка 1 620 000 сом.

Рентабельность продаж = Прибыль от продаж / Выручка от продаж * 100%

Р пр. 2010 год. = 250 000 : 1 300 000 * 100% = 19,23 %

Р пр. 2011 год. = 360 000 : 1 620 000 * 100% = 22,2 %

Р пр. = 360 000 : 1 300 000 * 100% = 27,7 %

     За счет роста прибыли от продаж рентабельность продаж компании А увеличилась на 8,47% (27,7% – 19,23 %). Рост выручки привел к снижению рентабельности продаж  на 5,5% (27,7% - 22,2%).

3. Савицкая Г. В. в анализе хозяйственной деятельности предприятия рекомендует применять факторный анализ для финансовых результатов, в том числе ранее приведенный пример анализа рентабельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ финансовых результатов ОсОО «Виктория-Арт».

2.1 Анализ данных в отчете о прибылях и убытках.

     В данной самостоятельной работе будет проведен анализ финансовых результатов предприятия ОсОО «Виктория-Арт» за три года (2009-2011 гг.).

     На основе  предоставленной информации в  виде отчета о прибылях и  убытках целесообразным представляется  проведение следующих видов анализа:  горизонтальный, вертикальный и  структурный. 

     Сущность горизонтального или временного анализа состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с параметрами предыдущих периодов. В свою очередь вертикальный или структурный анализ осуществляют в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода.

     Для проведения  данного вида анализа необходимо  вычислить изменения абсолютных  и относительных показателей  в отношении всех отчетных  периодов друг к другу.

 

 

 

 

 

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения
				2010 г. к 2009 г.		2011 г. к 2009 г.		2011 г. к 2010 г.
				Абс., сом	темп роста, %	Абс., сом	темп роста, %	Абс., сом	темп роста, %
Выручка	8 354 730	7 487 400	16 192 500	-867 330	89,62	7 837 770	193,81	8 705 100	216,26
Прочие доходы	627 833	356 800	6000	-271 033	56,83	-621 833	0,96	-350 800	1,68
Итого доходы	8 982 563	7 844 200	16 198 500	-1 138 363	87,33	7 215 937	180,33	8 354 300	206,50
Расходы по оплате услуг	2 169 100	2 883 100	3 819 300	714 000	132,92	1 650 200	176,08	936 200	132,47
Расходы на вознаграждения работникам	1 839 900	4 437 200	6 104 600	2 597 300	241,17	4 264 700	331,79	1 667 400	137,58
Расходы по амортизации	1 255 200	490 555	441 100	-764 645	39,08	-814 100	35,14	-49 455	89,92
Прочие неоперационные  расходы	2 557	0	224 100	-2 557	0,00	221 543	8764,18	224 100	0,00
Итого расходы	5 266 757	7 810 855	10 589 100	2 544 098	148,30	5 322 343	201,06	2 778 245	135,57
Прибыль до уплаты налогов	3 718 345	33 400	5 609 400	-3 684 945	0,90	1 891 055	150,86	5 576 000	16794,61
Расходы по налогу на прибыль	371 834	3 300	560 900	-368 534	0,89	189 066	150,85	557 600	16996,97
Чистая  прибыль (убыток) отчетного периода	3 346 511	30 100	5 048 500	-3 316 411	0,90	1 701 989	150,86	5 018 400	16772,43

Таблица 2. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках.                                                                                                             

Из таблицы 1 видно, что  в целом по предприятию происходит увеличение расходов с 2009 по 2011 год (на 101,06 %). Увеличение расходов негативно повлияла на прибыль в 2010 году, поскольку реализация услуг снизилась на 867 330 сом (10,38 %). При более детальном рассмотрении расходов можно увидеть значительную динамику роста следующих статей:

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменения
				2010 г. к 2009 г.		2011 г. к 2009 г.		2011 г. к 2010 г.
				Абс., сом	темп роста, %	Абс., сом	темп роста, %	Абс., сом	темп роста, %
Расходы по оплате услуг	2 169 100	2 883 100	3 819 300	714 000	132,92	1 650 200	176,08	936 200	132,47
Расходы на вознаграждения работникам	1 839 900	4 437 200	6 104 600	2 597 300	241,17	4 264 700	331,79	1 667 400	137,58

Таблица 2.1

   

     В итоговой сумме расходов незначительное влияние оказывают следующие статьи как расходы по амортизации (уменьшение за весь период составило 814 100 сом или 74,86 %)  и прочие неоперационные расходы ( расходов с 2009 по 2010 гг. не было, с 2010 по 2011 гг. расходы составили 224 100 сом).

     Статьи связанные  непосредственно с прибылью (прибыль  до уплаты налогов, расходы по налогу на прибыль и чистая прибыль)   в таблице 1 имеют практически одинаковую динамику из года в год в процентном соотношении, поскольку доля налога на прибыль остается неизменной (10% от налога на прибыль).  Например, темп прироста 2011 года к 2009 году прибыли до уплаты налогов, налогов на прибыль и чистой прибыли составляют 50,86%; 50,85% и 50,86 % соответственно.

 

Таблица 2.2