Анализ платежеспособности и ликвидности

 

 

Московский гуманитарно - экономический институт

Тверской филиал

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

на тему

 

"Анализ  платежеспособности и ликвидности"

 

 

 

 

 

 

Студента 5 курса группы ЭБ-531

Раскатовой Ольги Александровны

Факультет: экономики и управления

Учебная дисциплина:  Анализ хозяйственной  деятельности

 

 

 

 

 

 

 

 

Руководитель:  Федорова Т. Н.                                                                                     

                          

Оценка:  _____________________

 

"___" ____________ 2013г.

 

 

 

 

 

 

 

Содержание:

Введение……………………………………………………………………стр.3

 

1. Значение анализа платежеспособности и ликвидности 

предприятия………………………………………………………………..стр.5

 

2. Анализ ликвидности предприятия……….......................................стр.6
3. Анализ платежеспособности предприятия ....................................стр.12

 

Список использованной литературы ........................................................стр.16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

Платежеспособность - это возможность организации  вовремя оплачивать свои долги. Это  основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о  ликвидности, т. е. возможности тех  или иных объектов, составляющих актив  баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее  время.

Платежеспособность  и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

 Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования  финансово-экономического состояния  предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.

Поэтому целью моей работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической  устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Значение анализа ликвидности  и платежеспособности предприятия.

 

Платежеспособность и ликвидность  оказывают положительное  
влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. 
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой  
должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности –  
своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и  
находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности. 
При этом необходимо решать следующие задачи: 
        1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между  
разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению  
финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения  
платежеспособности и кредитоспособности предприятия. 
       2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной  
деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов. 
         3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов. 
         Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия,  
но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. 
        Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель –  
установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное  
функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. 
        Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить  
средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери. 
Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма  
№1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала  
(форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

2.  Анализ ликвидности  баланса предприятия.

 

     Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности,  с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются  по степени срочности погашения.

     Наиболее мобильной  частью ликвидных средств являются  деньги и краткосрочные финансовые  вложения. Ко второй группе относятся  готовая продукция, отгруженные  товары и дебиторская задолженность.  Ликвидность этой группы текущих  активов зависит от своевременности  отгрузки продукции, оформления  банковских документов, скорости  платежного документооборота в  банках, от спроса на продукцию,  ее конкурентоспособности, платежеспособности  покупателей, форм расчетов и  др.

     Значительно больший  срок понадобится для превращения  производственных запасов и незавершенного  производства в готовую продукцию,  а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей  группе.

Соответственно на три  группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует  погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.

     Для оценки  перспективной платежеспособности  рассчитывают следующие показатели  ликвидности: абсолютный, промежуточный  и общий.

     Абсолютный  показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

     Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

     Банки и прочие  инвесторы отдают предпочтение  промежуточному коэффициенту ликвидности.

Однако, на основании только этих показателей нельзя безошибочно  оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень  сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные  и на протяжении некоторого времени  не изменяются, если пропорционально  возрастают числитель и знаменатель  дроби. Само же финансовое положение  за это время может существенно  измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент  оборачиваемости и др. Поэтому  для более полной и объективной  оценки ликвидности можно использовать следующую факторную модель:

Текущие активы                   Балансовая прибыль  

К_лик. = Балансовая прибыль   *   Краткосрочные долги = Х₁ * Х₂

 

где Х₁ – показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на 1 рубль дохода; Х₂ – показатель, свидетельствует о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

     При определении  платежеспособности желательно  рассмотреть структуру всего  капитала, включая основной. Если  авуары (акции, векселя и прочие  ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут  быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком случае предприятию не нужен очень высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал можно стабилизировать продажей части основного капитала.

     И еще один показатель  ликвидности (коэффициент самофинансирования) – отношение суммы самофинансируемого  дохода (доход + амортизация) к  общей сумме внутренних и внешних  источников финансовых доходов:

    

     Схема 1. Состав финансовых  доходов.

Общая сумма финансовых доходов

 

Внутренние

Внешние

 

Доход

Амортизация

Выпуск акций

Займы

 

Долгосрочные

Краткосрочные

 

   

     Данный коэффициент  можно рассчитать отношением  самофинансируемого дохода к  добавленной стоимости. Он показывает  степень, с которой предприятие  самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

     Предприятие должно  регулировать наличие ликвидных  средств в пределах оптимальной  потребности в них, которая  для каждого конкретного предприятия  зависит от следующих факторов:

• размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);
• отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);
• длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);
• времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);
• сезонности работы предприятия;
• общей экономической конъюнктуры.

     Если соотношение  текущих активов и краткосрочных  обязательств ниже, чем 1:1, то можно  говорить о том, что предприятие  не в состоянии оплатить свои  счета. Соотношение 1:1 предполагает  равенство текущих активов и  краткосрочных обязательств. Принимая  во внимание различную степень  ликвидности активов, можно с  уверенностью предположить, что  на все активы будут реализованы  в срочном порядке, а следовательно,  и в данной ситуации возникает  угроза финансовой стабильности  предприятия. Если же значение  К_т.л. значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

          Различные  показатели ликвидности не только  дают разностороннюю характеристику  устойчивости финансового положения  предприятия при разной степени  учета ликвидных средств, но  и отвечают интересам различных  внешних пользователей аналитической  информации. Так, например, для поставщиков  сырья и материалов наиболее  интересен коэффициент абсолютной  ликвидности (К_а.л.). Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (К_п.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (К_т.л.).

     Следует отметить, что для многих предприятий  характерно сочетание низких  коэффициентов промежуточной ликвидности  с высоким коэффициентом общего  покрытия. Это связано с тем,  что предприятия имеют излишние  запасы сырья, материалов, комплектующих,  готовой продукции, нередко неоправданно  велико незавершенное производство.

     Необоснованностью этих  затрат ведет в конечном счете  к нехватке денежных средств.  Отсюда, даже при высоком коэффициенте  общего покрытия, необходимо выявить  состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые  входят в третью группу активов  баланса.

     С этой целью следует  рассчитать оборачиваемость производственных  запасов, готовых изделий, незавершенного  производства.

     При наличии  у предприятия низкого коэффициента  промежуточной ликвидности и  высокого коэффициента общего  покрытия, ухудшения названных показателей  оборачиваемости свидетельствует  об ухудшении платежеспособности  этого предприятия. Чтобы более  объективно оценить платежеспособность  предприятия при обнаружении  у него ухудшения. При этом  следует раздельно разобраться  в причинах задержек потребителями  оплаты продукции и услуг, накопления  излишних запасов готовой продукции,  сырья, материалов и т.д. Эти  причины могут быть внешними, более или менее не зависящими  от анализируемого предприятия,  а могут быть и внутренними.  Но прежде всего необходимо  исчислить названные выше коэффициенты  ликвидности, определить отклонение  в их уровне и размер влияния  на них различных факторов.

 

 

 

 

3. Анализ платежеспособности предприятия.

 

 Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

     Анализ платежеспособности  необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и  для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк  должен удостовериться в кредитоспособности  заемщика. То же должны сделать  и предприятия, которые хотят  вступить в экономические отношения  друг с другом. Особенно важно  знать о финансовых возможностях  партнера, если возникает вопрос  о предоставлении ему коммерческого  кредита или отсрочки платежа.

     Особенно  важно знать о финансовых возможностях  партнера, если возникает вопрос  о предоставлении ему коммерческого  кредита или отсрочки платежа.

    Платежеспособность и  кредитоспособность оказывает положительное  влияние на выполнение производственных  планов и обеспечение нужд  производства необходимыми ресурсами.  Поэтому платежеспособность и  кредитоспособность как составная  часть хозяйственной деятельности  направлена на обеспечение планомерного  поступления и расходования денежных  ресурсов, выполнение расчетной  дисциплины, достижение рациональных  пропорций собственного и заемного  капитала и наиболее эффективного  его использования.

     Чтобы выжить в  условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства  предприятия, нужно хорошо знать,  как управлять финансами, какой  должна быть структура капитала  по составу и источникам образования,  какую долю должны занимать  собственные средства, а какую  – заемные.

     Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

     При этом необходимо  решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     Анализом платежеспособности  и кредитоспособности предприятия  занимаются не только руководители  и соответствующие службы предприятия,  но и его учредители, инвесторы.  С целью изучению эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования, определение  степени риска, поставщики для  своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения  плана поступления средств в  бюджет и т.д. В соответствии  с этим анализ делится на  внутренний и внешний.

     Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     Основными источниками  информации для анализа платежеспособности  и кредитоспособности предприятия  служат бухгалтерский баланс (форма  №1), отчет о прибылях и убытках  (форма №2), отчет о движении  капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

     Анализ платежеспособности  предприятия осуществляют путем  соизмерения наличия и поступления  средств с платежами первой  необходимости. Различают текущую  и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

     Ожидаемая  (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

     Чтобы определить  текущую платежеспособность, необходимо  ликвидные средства первой группы  сравнить с платежными обязательствами  первой группы. Идеальный вариант,  если коэффициент будет составлять  единицу или немного больше. По  данным баланса этот показатель  можно рассчитать только один  раз в месяц или квартал.  Предприятия же производят расчеты  с кредиторами каждый день. Поэтому,  для оперативного анализа текущей  платежеспособности, ежедневного контроля  за поступлением средств от  продажи продукции, от погашения  дебиторской задолженности и  прочими поступлениями денежных  средств, а также для контроля  за выполнением платежных обязательств  перед поставщиками и прочими  кредиторами составляется платежный  календарь, в котором, с одной  стороны, подсчитываются наличные  и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные  обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

     Оперативный платежный  календарь составляется на основе  данных об отгрузке и реализации  продукции, о закупках средств  производства, документов о расчетах  по оплате труда, на выдачу  авансов работникам, выписок со  счетов банков и др.

     При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей,  следует изучить качественные  характеристики, не имеющие количественного  изменения, которые могут охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

     Финансовая гибкость  характеризуется способностью предприятия  противостоять неожиданным перерывам  в поступлении денежных средств  в связи с непредвиденными  обстоятельствами. Это означает  способность брать в долг из  различных источников, увеличивать  акционерный капитал, продавать  и перемещать активы, изменять  уровень и характер деятельности  предприятия, чтобы выстоять в  изменяющихся условиях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы.

 

1. Абрюмова М.С., Грачев А.В.. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия; Учебно-практическое пособие; Издание 2-е, исправленное; М., “Дело и Сервис” 2000.

2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности; под общей редакцией В.И. Стражева; 4-е издание, исправленное и дополненное; Минск, “Вышэйшая школа” 1999. 
          3.     Баканов М.И., Шеремет А.Д. теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2002.