Антициклическая политика: концептуальные подходы к методике и инструментарию

Антициклическая политика: концептуальные подходы к методике и инструментарию.

Цикличность экономического развития — это непрерывные колебания рыночной экономики, когда рост производства сменяется спадом, повышение деловой активности —  понижением. Цикличность характеризуется  периодическими взлетами и падениями  рыночной конъюнктуры. Периоды повышения  экономической активности характеризуются  преимущественно экстенсивным развитием, а периоды понижения экономической  активности — началом преимущественно  интенсивного развития. Следовательно, цикл является постоянной динамической характеристикой рыночной экономики, без него нет развития экономики. Цикл представляет собой интервал времени в развитии рыночной экономики, в течение которого происходит увеличение объема производства товаров и услуг, а затем сокращение, спад, депрессия, оживление и, наконец, снова его рост. (рис. 1.1)

Рисунок 1.1 Графическое изображение  цикла.

Экономическая цикличность — это волнообразные колебания различной длительности вокруг макроэкономического равновесия.  Экономическим циклом, или деловым циклом, называется промежуток времени между двумя одинаковыми фазами экономического развития. Цикличность экономического развития представлена на рис. 1.2

      Рисунок  1.2 Экономическая цикличность.               

Экономический цикл представляет единый процесс, последовательно проходящий определенные фазы. Большинство  экономистов считает, что деловой цикл включает следующие четыре фазы:

кризис;

депрессия;

оживление;

подъем.

     Рисунок 1.3 Структура экономического цикла

     Примечание. Источник: [19, с.84]

Промежуток  времени между  двумя точками, находящимися на одинаковых стадиях  циклических колебаний, называется периодом цикла. Цикл можно разделить на два периода: нисходящий (падение производства) и восходящий (рост производства). Пики и впадины характеризуют поворотные точки циклов.

Основной  фазой экономического цикла является кризис, в ходе которого восстанавливаются нарушающиеся пропорции  общественного производства. Для  кризиса характерны следующие признаки: рост массы нереализованной продукции; сокращение кредита; повышение ссудного процента; снижение курса акций и  т.д. Все это обусловливает обесценение  капитала и сдерживание предпринимательской  деятельности, что приводит к падению  прибыли, кризису неплатежей, а часто  и банкротству. [19, c. 84]

Кризис  продолжается до тех пор, пока общество не исчерпает  товарные запасы, после  чего опять  появляется и поддерживается товарный спрос. Во время кризиса  разоряются неэффективные хозяйства, остаются на рынке наиболее сильные  производители, которые способны быстро наполнить  рынок товарами, когда  в этом появляется потребность.

На  такой фазе экономического цикла  как депрессия падение  ВВП и увеличение безработицы  существенно замедляются, объем  инвестиций близок к нулю. Поэтому  в этот период экономика характеризуется  застоем в производстве, вялостью торговли, наличием большой массы  свободного денежного капитала. Вместе с тем в экономике формируются  отдельные точки роста, связанные, как правило, с появлением новой  продукции. Через определенное время  экономическая система преодолевает низшую точку, называемую впадиной, и  начинается оживление.

На  стадии оживления движение всех экономических показателей  меняет направление: доход и занятость  вновь начинают расти. Предприниматели  начинают постепенно расширять производство. Это вызывает спрос на факторы  производства, который соответственно определяет дополнительный спрос на потребительском рынке. Увеличение роста производства приводит к тому, что его объемы достигают до кризисного уровня. Когда предприятия доводят  объем производства до высшей точки, достигнутой в предыдущем цикле, то начинается экономический подъем.

В процессе подъема продолжается обновление основного капитала и  увеличение производственных мощностей. Усиливается инвестиционный и потребительский  спрос, что способствует росту совокупного  предложения. Соответственно растут цены и доходы, а безработица, напротив, сокращается. Активизируется деятельность с ценными бумагами. На этом этапе  увеличивается спрос на кредит.

Однако  в определенный момент хозяйствующие  субъекты прекращают обновлять основной капитал и  сокращают спрос  на инвестиционные товары. Вместе с  тем другие участники  рынка, не связанные  с инвестиционным комплексом, продолжают увеличение объемов  продукции. В  результате расширение производства начинает обгонять спрос, и экономика входит в новый  кризис.

Диагностика фазы экономического цикла является одной из наиболее сложных задач макроэкономического  анализа. Для этих целей изучается  отклонение от средних показателей  основных макроэкономических индикаторов: ВВП, уровня занятости, уровня безработицы, уровня инфляции, ставки процента, валютного  курса, объема денежной массы и др. Эффективность диагностики фазы делового цикла во многом зависит от наличия соответствующей экономической информации.

Показатели, которые позволяют  оценить динамику экономического цикла, условно можно  подразделить на следующие  виды:

• циклические (в фазе подъема увеличиваются, а в фазе спада уменьшаются - загрузка производственных мощностей, общий уровень цен, агрегаты денежной массы и др.);
• контрциклические (в фазе подъема уменьшаются, а во время спада увеличиваются - уровень безработицы, запасы готовой продукции, число банкротств и др.);
• ациклические (их динамика не совпадает с фазами экономического цикла - объем экспорта);
• опережающие (достигают максимума или минимума перед приближением к пику или дну - изменения в запасах, денежной массе и т.д.);
• запаздывающие (достигают максимума или минимума после прохождения крайних точек цикла - численность безработных, расходы на заработную плату);
• совпадающие (изменяются в соответствии с колебаниями деловой активности - ВВП, инфляция и т.д.).

Объёмы  производства и занятости наиболее сильно реагируют на смену фаз экономического цикла в отраслях, производящих факторы производства и потребительские товары длительного пользования. В отраслях, создающих потребительские товары краткосрочного пользования, колебания занятости и выпуска менее значительны. Это объясняется тем, что в периоды экономических трудностей люди склонны откладывать на будущее покупку потребительских товаров длительного пользования, отдавая предпочтение сбережению денег и их использованию для удовлетворения более насущных потребностей.

Определяющей фазой экономического цикла является кризис, поскольку  он выполняет важнейшую функцию  по восстановлению равновесия, повышению  эффективности экономики. Можно  сказать, что в самом кризисе  заложена возможность его преодоления. Кризис, прежде всего, устраняет свою непосредственную причину - перенакопление капитала, поскольку в фазе кризиса  экономика избавляется от части  основного капитала посредством  его обесценения и даже уничтожения. Это стимулирует массовое обновление производственного капитала на новой  технической основе. Таким образом, по мере движения от одного экономического цикла к другому возникает  новая эпоха в технологии производства.

    Современной общественной  науке известны более  тысячи типов экономической цикличности

Раньше  экономическая  наука выделила цикл продолжительностью 7–12 лет, который  впоследствии получил  имя Жуглара (1819–1905 гг.) за его большой вклад в изучение природы промышленных колебаний во Франции, Великобритании и США на основе фундаментального анализа колебаний ставок процента и цен. Как оказалось, эти колебания совпали с циклами инвестиций, которые в свою очередь инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости. К примеру Й. Шумпетер (1883–1950 гг.) в 1939 г. за период с 1787 по 1932 г. выделил 11 циклов Жуглара

Циклы Китчина (циклы запасов). Китчин (1926 г.) сосредоточил свое внимание на исследовании коротких волн длиной от 2 до 4 лет на основе изучения финансовых счетов и продажных цен при движении товарных запасов.

Циклы Кузнеца. В 1930–е годы в США появились исследования так называемого «строительного цикла». Дж. Риггольмен, В. Ньюмен и некоторые другие аналитики построили первые статистические индексы совокупного годового объема жилищного строительства и обнаружили в них следующие друг за другом длительные интервалы быстрого роста и глубоких спадов или застоя. Тогда и появился термин «строительный цикл», определяющий эти двадцатилетние колебания. В 1946 г. С. Кузнец (1901–1985 гг.) в работе «Национальный доход» пришел к выводу, что показатели национального дохода, потребительских расходов, валовых инвестиций в оборудование производственного назначения, а также в здания и сооружения обнаруживают взаимосвязанные двадцатилетние колебания. При этом он отметил, что в строительстве эти колебания обладают самой большой относительной амплитудой.

После выхода в свет работы Кузнеца термин «строительный цикл» практически  перестал употребляться, уступив место  термину «длинные колебания» (long wings), в отличие от «длинных волн» Кондратьева (long waves). В 1955 г. в качестве признания заслуг американского исследователя было решено «строительный цикл» именовать «циклом Кузнеца».

В 1968 г. американский ученый М. Абрамович  описал ядро механизма 20–летних колебаний, или «цепочку мультипликативно–акселераторного контура», которая «генерирует» 20–летние колебания: доход → иммиграция → жилищное строительство → совокупный спрос → доход (рост  товарной массы стимулирует приток населения и рождаемость, это ведет к ускорению инвестиций, в том числе и в жилищное строительство, затем происходит обратный процесс).

Первые  попытки в области  создания теории «длинных волн» были предприняты  на заре XX в. А. Гельфандом (Парвусом), Я. Ван Гельдереном и С. де Вольфом. Однако наибольший вклад в теорию "длинных волн" внес русский ученый Н.Д. Кондратьев (1892–1938 гг.), который опубликовал несколько основополагающих работ в данной области. Он изложил результаты своих исследований, касающихся динамики индексов товарных цен, процентных ставок, ренты, заработной платы, производства важнейших видов продукции и т. д., для ряда развитых стран с 1770 по 1926 г. Начало «большого» подъема Кондратьев связывал с массовым внедрением в производство новых технологий, что предполагает расширение инвестиционного процесса с вовлечением новых стран в мировое хозяйство, с изменениями объемов добычи золота.

В результате Н. Кондратьев сделал вывод  о том, что мировая  экономическая  конъюнктура имеет  не только поступательно  восходящую, но и волнообразную траекторию своего развития длительностью 47–60 лет. В  рамках этих циклов периоды оживления  экономики, улучшения рыночной конъюнктуры, общей либерализации хозяйственной  жизни (повышательная волна по Кондратьеву) непременно сменяются периодом замедления экономического роста и даже спада  производства (понижательная волна).

Н. Кондратьев определил  временные  рамки трех длинных  волн: с конца 80–х – начала 90–х годов XVIII в. до 1810– 1817 гг. (повышательная волна), с 1810–1817 до 1844–1855 гг. (понижательная  волна); соответственно с 1844–1855 гг. до 1870–1875 гг. и с 1870–1875 гг. до 1890–1896 гг.; с 1890–1896 гг. до 1914–1920 гг. Понижательную  волну этого цикла Кондратьев не определил. Верхушки длинных волн (1810–1817 гг., 1870–1875 гг. и 1914–1920 гг.) исследователи называют «фазой Т». Уже после смерти Н. Кондратьева была выделена четвертая (1945–1973 гг.) и пятая волна, начавшаяся в 80–е годы XX в.

Подъем  первого большого цикла Кондратьев связывал с промышленной революцией в Англии, второго–с  развитием  железнодорожного транспорта, третьего – с внедрением электроэнергии, телефона и радио, четвертого – с  автомобилестроением. Пятый цикл современные  исследователи связывают с развитием  электроники, генной инженерии, микропроцессоров.

Между обычными деловыми циклами  и длинными волнами существует взаимосвязь. Длинные  волны вмещают несколько  деловых  циклов, оказывают существенное влияние  на их ход, формируя структурную  специфику. Так, если малые циклы  имеют исходную точку на понижательной  волне  большого цикла, то фазы кратко–  и  среднесрочных кризисов глубже, периоды  депрессии более длительны, а  подъем слабее и короче. Если же отправной  точкой для малого цикла  является повышательная волна, то специфика  протекания фаз малых циклов противоположна.

На  основании сопоставления  закономерностей, выявленных Н. Кондратьевым, российскими  экономистами делается вывод о том, что общественное развитие России, в том числе и  Беларуси, подвержено воздействию длинных  волн мировой  экономики в целом  подчиняется  законам и тенденциям ее динамики. Что же касается периода  существования  СССР, то деформированность советской экономики уже сама по себе снимает вопрос о какой–либо цикличности, являющейся атрибутом рыночного механизма. С распадом СССР и переходом к рыночной экономике проблемы цикличности стадии актуальны и для нас, что вызывает необходимость переосмысления и изучения теорий экономических циклов и кризисов.

Существуют  различные  взгляды на причины- циклических колебаний; отсюда—и различные подходы к проблеме их регулировали. Однако несмотря на значительный разброс взглядов и различную расстановку акцентов при выработке антициклической политики, в целом можно сказать, что все концепции регулирования циклов тяготеют к одному из двух направлений регулирования: неокейнсианскому или неоконсервативному, развившемуся на базе классической школы. Первое ориентируется на регулирование совокупного спроса, второе—на регулирование совокупного предложения. Для наглядности можно представить их различие в виде табл. 1.2.

     Таблица 1.2. Методы антициклического регулирования Признаки Неокейнсианство  Неоконсерватизм

     Примечание. Источник: [16, с.196]

В зависимости от исходных установок  и ориентиров сторонники того или  иного направления по-разному  решают проблемы сглаживания циклических  колебаний, по-разному оперируют  инструментами, находящимися в распоряжении государства, которые можно использовать для этих целей. Например, сторонники кейнсианских методов большее внимание уделяют бюджетной политике (главным  образом это связано с увеличением  или уменьшением расходов государства) и налоговой политике (манипуляции  с налоговыми ставками в зависимости  от состояния экономики). Сторонники неоконсервативных методов уделяют большее внимание проблеме денег и кредита. Поэтому в последние годы неоконсервативная политика опирается на монетаристские теории, которые во главу угла ставят вопросы объема денежной массы и его регулирования. По-разному решается проблема участия государства в происходящих процессах — в политике регулирования экономики в целом и в области сглаживания циклических колебаний.

    Несмотря  на  такие, казалось бы, существенные  различия, есть общее понимание  этими концепциями  того факта,  что, во-первых, государство  в  состоянии сглаживать циклические   колебания, и, во-вторых, государство   должно это осуществлять в  целях  достижения и поддержания  экономической  стабильности. Существует  и общее  понимание того, какова  должна быть в целом линия  поведения государства, направленная  на преодоление циклических колебаний. В фазе спада все мероприятия государства должны быть направлены на стимулирование деловой активности. В области налоговой политики это означает снижение ставок, предоставление налоговых льгот на новые инвестиции, проведение политики ускоренной амортизации. При этом сторонники кейнсианских взглядов больше уповают на рост государственных расходов, которые рассматриваются как стимулятор накопления. Налоговые мероприятия больше дополняют бюджетные, и в комплексе они ведут к стимулированию совокупного спроса, а в конечном счете — и производства. Графическая иллюстрация воздействия государства на совокупный спрос представлена на рис. 1.4.

    Рост  спроса на величину D1D2 вызывает рост национального дохода от уровня ON1 до ON2. Стрелкой на оси ординат показан сдвиг вверх линии совокупного спроса, стрелка на оси абсцисс показывает увеличение национального дохода.

     Рисунок 1.4 Регулирование совокупного спроса

     Примечание. Источник: [16, с.356]

     Сторонники  неоконсервативных взглядов большее внимание уделяют налогам, снижение которых ведет к росту деловой активности, но в целом они рассматривают налогово-бюджетную политику как дополнение к кредитно-денежной политике.

     Кредитно-денежная  политика в этот период преследует  те же цели, что и налогово-бюджетная   политика, и предполагает проведение  кредитной экспансии. Ее цель  — оживление  экономической  жизни в стране при помощи  дополнительных кредитов. В это  время проводится политика «дешевых  денег». На практике это означает, что снижаются процентные ставки  за выданные ссуды, увеличиваются  кредитные  ресурсы банков, что  ведет к  увеличению капиталовложений, усилению деловой активности, снижению  безработицы. Однако это может  иметь и отрицательные  последствия,  так как в длительной перспективе  ведет к усилению инфляционных  тенденций.

     Что же происходит  в обратном случае, то есть  в период подъема экономической  конъюнктуры? Государство в целях  предотвращения перегрева экономики  и связанных с этим болезненных  явлений в хозяйственной жизни  проводит политику сдерживания,  включающую противоположные мероприятия  в области налогово-бюджетной  и кредитно-денежной политики. Налогово-бюджетная политика такого периода характеризуется повышением ставок налогов, сокращением государственных расходов, ограничениями в области проведения амортизационной политики. Именно на налогово-бюджетную политику ориентируются теоретики кейнсианских методов регулирования. Фискальные мероприятия приводят к снижению покупательной способности, а значит, и спроса, что ведет в конечном счете к некоторому спаду экономической активности (см. рис. 1.5).

Рисунок 1.5. Применение фискальной политики

     Примечание. Источник: [16, с.357]

     В кредитно-денежной  политике начинают преобладать  элементы кредитной  рестрикции, то есть проводится политика «дорогих денег», что означает прямо противоположные меры: повышение процентных ставок по ссудам, сокращение кредитных ресурсов банков. Но и в этом случае необходимо весьма осторожно обращаться с элементами кредитно-денежной политики, ибо в долгосрочном плане кредитная рестрикция может через сокращение инвестиций и, соответственно, производства привести к росту безработицы.

     В общем  и целом, говоря о политике, которую должно проводить государство   в целях сглаживания циклических   колебаний, можно охарактеризовать  ее как политику противодействия:  мероприятия, направленные на  смягчение циклических  явлений,  должны идти в направлении,  противоположном существующим на  данный момент колебаниям экономической  конъюнктуры. В период спада  государство проводит политику  активизации всех хозяйственных   процессов, а в период «перегрева»   экономики стремится сдерживать  деловую активность. К. Эклунд в своей книге «Эффективная экономика» приводит график (рис. 1.6), демонстрирующий вышесказанное.

     К. Эклунд рассматривает данный график с точки зрения кейнсианской модели: с помощью увеличения расходов и снижения налогов в период спада и снижения расходов и повышения налогов в период подъема предлагается смягчить безработицу в первом случае и инфляцию — во втором. Но приведенный  график характеризует и мероприятия  сторонников консерватизма: меняются методы проведения политики экспансии  и сдерживания, а сама система (направление  воздействия) остается без изменений.

     Рисунок 1.6 Динамика антициклического регулирования

     Примечание. Источник: [16, с.358]

    Все рассмотренные  выше рекомендации, касающиеся поведения  государства по отношению   к циклу, применялись и продолжают  целенаправленно применяться на  практике. И именно в реальной  жизни происходит оценка данных  теоретических рассуждений и  рекомендаций. Правительство стремится  учитывать требования экономической  ситуации и пытается бороться  с дестабилизирующими явлениями,  добиваться устойчивого хозяйственного  развития. Отсюда и объяснение  тех практических шагов, которые  оно предпринимает. А эффективность  этих шагов может быть реально  оценена только по истечении  определенного периода времени. 

    Экономическую  систему Беларуси последних 20 лет принято считать системой  переходного типа. Трансформационным  экономикам внутренне присущи неустойчивость, противоречивость, стремление к движению в том или ином направлении. Эти теоретические предпосылки позволяют предположить циклический характер развития экономики страны, детерминантами которого могут быть динамика инвестиций в основной капитал и денежной массы; состояние конъюнктуры российского рынка и политический цикл в самой республике.

    В последние  годы большое внимание уделяется  концепции нового качества экономического  роста. В соответствии с этой общепринятой в современном  мире концепцией нового качества экономического роста, показательного для постиндустриального  информационного общества, усилия Республики Беларусь должны быть сосредоточены  на обеспечении развития экономики  одновременно по четырем главным  направлениям: а) социально ориентированном, нацеленном на оздоровление нации, формирование всесторонне развитого и социально  активного члена нового общества, б) наукоемком, в) ресурсосберегающем, г) экологозащитном. Эти направления приняты за основу будущей сбалансированной структуры народного хозяйства Республики Беларусь.

    К важнейшим  предпосылкам, способствующим экономическому  росту в республике, следует отнести:

    - благоприятное  экономико-географическое  положение  в центре Европы  на перекрестке  важнейших торгово-коммуникационных  систем между экономически развитыми   западноевропейскими странами и   регионами Евразии, обладающими   богатейшими природными ресурсами;

    - достаточно хорошую  обеспеченность  земельными, лесными,  водными ресурсами,  отдельными  видами минерально-сырьевых  ресурсов, позволяющими удовлетворять   перспективные потребности в   калийной и каменной соли, известковом   и цементном сырье, тугоплавких   и керамических глинах, строительных, формовочных и стекольных песках, песчано-гравийных материалах, облицовочном  камне;

    - относительно  высокий уровень  развития  научно-технического и  производственного  потенциалов;

    - обеспеченность  трудовыми ресурсами  и квалифицированными  кадрами. 

    В целом, экономический  рост прогнозируется на основе  данных анализа динамики макроэкономических  показателей с  учетом факторов, влияющих на рост производства. При прогнозировании экономического  роста используются различные  методы. Прогнозирование позволяет  решать ключевые проблемы развития  экономики, её стабилизации, создании  предпосылок устойчивого роста  и служат для усиления целевой  ориентации в регулировании социально-экономического  развития Республики Беларусь.

    Важнейшими  внутренними  факторами экономического роста  в 2008 году в Республике Беларусь  выступили возросшее потребление   домашних хозяйств и валовой  экспорт, доля которых в 10,6% прироста ВВП составила  около  6,5 и 3,5 п.п. соответственно. Несмотря на отрицательное значение в приросте ВВП чистого экспорта, его влияние на экономический рост было положительным. Выражалось это в стимулировании роста российского внутреннего спроса на белорусские товары на основе увеличения экспорта и повышения спроса на энергоресурсы.

    В 2008 г. динамика ВВП со стороны предложения  формировалась за счет роста промышленного  производства: темпы роста ее добавленной  стоимости составили 114,4% к уровню 2007 г., что повлекло соответствующее  увеличение удельного веса промышленности в отраслевой структуре ВВП до 28,1%. Рост инвестиционной активности в стране сопровождался наращиванием объемов строительно-монтажных работ - прирост созданной в 2008 г. в строительстве добавленной стоимости составил 23,5%, как следствие - увеличилась доля данной отрасли в ВВП с 8,5% в 2007 г. до 9,4% в 2008 г. Увеличение удельного веса сельского хозяйства до 8,4% ВВП обусловлено высокими темпами роста произведенной в 2008 г. отраслью добавленной стоимости - 109,5%

    Увеличение  до 47% в структуре ВВП доли отраслей, занятых производством товаров, несмотря на довольно высокие темпы  роста добавленной стоимости  в сфере услуг (например, транспорта и связи - 105,5%, торговли и общественного  питания - 118,2%), вызвало соответствующее  сокращение удельного веса сферы  производства услуг до 38,5%. По предварительным  оценкам, в 2008 г. доля чистых налогов  на продукты сократилась по сравнению  с предыдущим годом и составила 14,5% ВВП.

    В 2009 г. экономика  Беларуси функционировала  в  сложных условиях мирового финансово-экономического  кризиса. Основным каналом его  отрицательного воздействия на  социально-экономическое  развитие  республики явилось существенное  сокращение внешнего спроса на  продукцию  белорусского производства, вызвавшее  уменьшение объемов  внутреннего  производства, ухудшение  финансового  состояния предприятий,  замедление динамики роста доходов  секторов экономики, их потребительского  и инвестиционного  спроса  и как следствие - негативное  изменение общей макроэкономической  ситуации в стране.

    Темпы роста  ВВП в Беларуси за январь-декабрь  2009 г. составили 100,2% к уровню  предыдущего  года, что гораздо  ниже прогнозных значений (110-112%).

    В структуре  конечного использования  ВВП  удельный вес расходов на конечное  потребление составил за три  квартала 2009 г. 73,9%, в том числе  потребление  домашних хозяйств - 56,6%, увеличившись по сравнению  с январем-сентябрем 2008 г. на 4,9 и 4,4 п.п. соответственно. При этом в 1 квартале 2009 г. темпы роста потребления домашних хозяйств составили 105,5% к соответствующему периоду предыдущего года, во II - 99,4; в III - 97,8%, что обусловило отрицательный вклад потребительского спроса в процентное изменение ВВП во П-Ш кварталах 2009 г.

    Важнейшим фактором  поддержания макроэкономической  динамики в Беларуси в 2009 г.  выступало  валовое накопление, доля которого за три квартала 2009 г. достигла в  воспроизводственной  структуре  ВВП 36,2%, в том  числе накопление основного капитала - 35,1% (увеличение по сравнению  с аналогичным периодом предыдущего  года - на 2,3 и 6 п.п. соответственно). При этом темпы роста инвестиций в основной капитал составили в 2009 г. 108,6%, в том числе 107,6% в объекты производственного назначения, доля которых в общем объеме инвестиций составляет 63,5%, непроизводственного - 111 % к уровню 2008 г.

    В ближайшей  перспективе динамику экономического  развития Беларуси будут  определять  главным образом внешние  факторы  - постепенное восстановление спроса  на белорусский экспорт в  странах - основных торговых партнерах  республики, обусловленное выходом  этих стран из кризиса и соответствующим  возобновлением темпов их экономического роста. Важнейшим внутренним источником экономического роста в республике представляется потребительский спрос.