Биржевой рынок

Биржевой рынок

На биржевом и внебиржевом рынке обращение той или иной ценной бумаги обусловлено как традициями рынка (история регулирования, особенность его инфраструктуры), так и совпадением соответствующих интересов эмитента и профессиональных участников рынка.

Биржевой рынок, независимо от того, как и где он организован, обладает своими особенностями. На биржевом рынке участвует узкий круг профессионалов: брокеры, дилеры. На нем идет обращение не всех эмитированных ценных бумаг, а обращение бумаг, пользующиеся стабильным спросом у профессиональных участников биржи.

Биржевая площадка допускает бумаги, которые прошли листинг, это когда было изучено финансовое состояние эмитента и качество ценной бумаги.

Биржевой рынок

Между биржевым и внебиржевым рынком наблюдается существенная разница, поскольку биржевой рынок дает гарантию на поставку товара и расчета по поставленному товару. И биржа за такую гарантию берет процент - так называемый биржевой сбор или комиссия. Человеку, которому не нужны дополнительные гарантии и у него есть уверенность в своем контрагенте, может заключить сделку с ценными бумагами напрямую через договор.

Сделки, заключенные на организованных внебиржевых рынках, юридически не считаются биржевыми сделками.

Биржевыми сделками называются зарегистрированные биржевые договора (соглашения), заключаемые участниками биржевой торговли по отношению к биржевым товарам в ходе биржевых торгов. Биржей устанавливается порядок оформления и регистрации биржевых сделок.

Механизм заключения биржевых сделок

Сделка на бирже происходит, когда участник подает заявку на сделку. Когда одна заявка на продажу, другая на покупку удовлетворяют условиям друг друга, то на этой основе будет заключена сделка. Биржа по этой сделке выступает гарантом. То есть, биржа выполнит обязательства контрагента, если тот откажется их выполнять.

Внебиржевой рынок

Количество ценных бумаг, не торгующихся на бирже, значительно выше, чем могло бы показаться. Например, международный рынок еврооблигаций и рынок государственных облигаций США считаются внебиржевыми.

Изначально, помимо биржевого, существовал еще и внебиржевой рынок, на нем обращались государственные ценные бумаги. Известно, что торговля ГКО/ОФЗ была организована на ММВБ (Московской Межбанковской Валютной Бирже), а расчет по ним осуществлялся в Национальном депозитарном центре. Валютные облигации Минфина России, рублевые облигации ОГСЗ (государственные сберегательные займы) и российские еврооблигации функционируют вне бирж и считаются как внебиржевые.

Фондовая биржа РТС, в свое время была организована, как внебиржевая торговая система, тогда за конечного потребителя принимали западные фонды, в то время не было обеспечение должной безопасности сделок, а также поиска более выгодных цен.

Из-за Кризиса в 1998 году было вызвано падение оборотов РТС и тогда приняли решение о перерегистрации РТС в биржевую площадку.

Термин внебиржевой рынок совсем не означает не официальный, это такой же регулируемый рынок но главное его отличием является качество бумаг. Обычно на внебиржевом рынке котируются акции компаний, которые не соответствуют биржевым требованиям, прежде всего требованиям высокой надежности. С этим обстоятельством связана также высокая степень спекулятивности внебиржевого рынка. Внебиржевой рынок представляет собой все сделки купли продажи с ценными бумагами, которые не заведены в центральный депозитарий.

Внебиржевому рынку отведена вспомогательная роль. Обычно здесь, ведутся сделки с бумагами, которые не прошли листинг на бирже. На нем существуют определенные неудобства для сделок. Первое, что нужно сделать, так это найти контрагента. Затем необходимо проверить, насколько он платежеспособен или проверить имеет ли он в наличии товар. Следующий шаг – нужно заключить договор. И наконец - рассчитать сделку, принять товар и произвести выплату. Таким образом, это связанно с множество действий, дополнительными расходами и лишней головной болью, мало какому инвестору захочется все это брать на свои плечи. Хорошо, что инвестор не захочет возлагать на себя такую нагрузку. Для таких работ есть организованные площадки, как РТС (Российская Торговая Система) и ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа). Эти площадки за определенные комиссии смогут найти вам контрагента и помогут при оформлении документов, также помогут расплатиться и принять товар.

Внебиржевой рынок

Внебиржевой рынок практически общедоступный, он может обеспечить прямое участие средних и мелких инвесторов по торговле ценными бумагами, а это значит, что он может все это обеспечить и в инвестиционном процессе. Таким образом, рынок становится более устойчивым, инертным и менее спекулятивным.

Если внебиржевой рынок хорошо будет организован, то он в таком случае, ни чем не будет уступать биржевому рынку с точки зрения проведения расчетов и удобства совершения сделок с ценными бумагами и участниками рынка. Чем более инновационные технологии, используются участниками рынка по обмену информацией, по проведению расчетов и заключения сделок, тем менее видна разница между внебиржевым рынком и биржевым. Поэтому развитие технологий способствует развитию как внебиржевого так и биржевого рынка. Интернет-трейдинг может открыть одинаковые возможности и для одного, и для другого.

Несмотря на то, что на развитом биржевом рынке основными участниками являются профессионалы, которые хорошо знают друг друга и в плане договорных обязательств, привыкшие доверять своим партнерам, по сравнению с биржевым рынком он является более демократичным, из-за того, что непосредственные участники внебиржевой торговли, помимо профессионалов, могут быть все обладатели ценных бумаг.

Через организаторов торговли заключается большинство внебиржевых сделок, однако есть отличительная черта от биржевых торгов, организатор на внебиржевом рынке не будет нести ответственность в случае, если одним из участников не будут выполняться обязательства. Чтобы заключить сделку, не будет необходимости резервировать средства перед началом торгов, поскольку участники торгов рассчитываются напрямую. Внебиржевые сделки, как правило, заключаются с отсроченным расчётом. Обозначение таких сделок T+N1+N2, где N1 и N2, поэтому даты поставки и оплаты ценных бумаг (Пример T+5+7 – поставка ценных бумаг через 5 дней, покупка ценных бумаг через 7 дней). По внебиржевым сделкам можно оформить договор купли-продажи ценных бумаг.

Разновидность внебиржевых сделок

Внебиржевые рынки

Наиболее известные внебиржевые площадки:

Российская – раньше РТС; США – NASDAQ

«Московская биржа»

Фондовый рынок

(акции, облигации, паи)

Торги по ценным бумагам на Московской Бирже проводится по технологической схеме - Т+2 (предварительное частичное депонирование (хранение) средств и расчеты через 2-а дня после заключения сделки).

Срочный рынок

(фьючерсы, опционы)

Производные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы: на акции, на валютные пары, на индексы).

Валютный рынок

(иностранная валюта)

Спотовые сделки (купля-продажа той или иной валюты по цене реального времени) и сделки своп (купля - продажа двух валют) – доллар/рубль, евро/рубль, юань/рубль, евро/доллар, а также украинская гривна, белорусский рубль и казахский тенге.

Денежный рынок

(государственные  ценные бумаги)

Удобные сервисы по управлению ликвидностью. Заключаются сделки РЕПО (государственные ценные бумаги, инструменты денежного рынка, с 2013 года появилась возможность заключать сделки РЕПО с (ЦК) Центральным Контрагентом (акции и облигации)).

Товарный рынок

Торги золотом и серебром проводятся на базе торговой платформы (ТП) Валютного рынка. Через ЗАО "Национальная товарная биржа", реализуются проекты по развитию торгов на рынке зерна.

Участники торгов на «Московской Бирже»

Все рынки на Московской Бирже могут быть доступны юридическим и физическим лицам, а также резидентам Российской Федерации и резидентам иностранных государств (используя схему прямого доступа - DMA (Direct Market Access)).

Профессиональным участникам, помимо основных вышеперечисленных рынков, также доступен рынок внебиржевых стандартизированных ПФИ с ЦК.

«Московская биржа»

Московская Биржа входит в двадцатку ведущих фондовых площадок мира по объему торгов суммарной капитализации ценных бумаг (акций) и в десятку крупнейших мировых бирж производных финансовых инструментов.

Биржа к концу 2012

Фондовый рынок – объем торговли акциями российских эмитентов составляет 34 % от мирового рынка.

Срочный рынок – объем торговли российскими производными инструментами составляет 96 %.

Валютный рынок – составляет до 26 %.

Денежный рынок – 95 % сделок РЕПО.  
Выручка биржи по результатам 2012 года составила 21,5 млрд. руб. (8,2 млрд. руб. – чистая прибыль).

В октябре 2013 года запущены торги (золото, серебро) в режимах спот и своп на платформе валютного рынка. 
К концу 2013 года на бирже торгуются ценные бумаги уже около 700 эмитентов.

Справка

По данным газеты «Московский комсомолец», в первый день торгов произошёл технический сбой, что повлекло за собой ущерб в 14 млрд. руб. В 2012 году первого полугодия биржа переведена на новый бренд. 
15 февраля 2013 года было осуществлено первичное размещение на собственной площадке акций биржи. Рыночная капитализация составила 127 млрд. руб., большая часть бывших акционеров РТС продали акции биржи, доставшиеся им в ходе первичного размещения, среди новых владельцев акций – 15 % российские, остальные – иностранные владельцы. Через две недели после первичного размещения - резко снизились объёмы торгов акциями биржи до уровня акций «третьего эшелона», однако к августу 2013 года цена акций выросла по отношению к цене размещения.

Акции самой биржи торгуются под тикером MOEX.

«Московская биржа»

Группы «Московская Биржа» предоставляют

Трейдинговые услуги – ОАО «Московская Биржа», ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

Пост-трейдинговые услуги – НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий», ЗАО «Национальный клиринговый центр».

«Национальный расчетный депозитарий» - осуществляет депозитарное обслуживание и проводит расчеты - центральный депозитарий РФ.

«Национальный клиринговый центр» (НКЦ) - Банком России присвоен статус квалифицированного контрагента - оказывает участникам клиринговые услуги, выполняя функции Центрального Контрагента на рынках «Московской Биржи». Клиентам НКЦ (участники торгов на рынках Биржи) предоставляется возможность эффективнее использовать активы.

«Московская Биржа» активно влияет на развитие российского финансового рынка. Совершенствуются технологии, повышается привлекательность торговых площадок для отечественных и зарубежных эмитентов и инвесторов. 
Контактная информация – по ссылке www.moex.com/s31

РТС

Сайт: www.moex.com (www.rts.ru www.rts.micex.ru)

РТС (Российская Торговая Система) – период существования 1994 – 2011 г. В декабре 2011 г. была объединена с ММВБ  (Московской Межбанковской Валютной Биржей) в ММВБ-РТС, с 2012 года в результате слияния образована «Московская биржа».

В начале 2000 г. ОАО «Фондовая биржа РТС» получив лицензию фондовой биржи – была переименована в некоммерческое партнерство (Некоммерческое партнерство развития финансового рынка РТС) из коммерческого партнерства. 

В январе 2007 года Биржа РТС (Российская Торговая Система) стала членом Всемирной федерации бирж WFE («World Federation of Exchanges»). В письме генеральный секретарь WFE Томас Крантц (Thomas Krantz) отмечает, что РТС подходит по всем критериям, которые предъявляет своим участникам WFE. Статус РТС повысили за счет результативной работы биржи в создании надежных и крепких взаимоотношений с мировыми биржами. У биржи РТС появилась возможность более эффективно строить бизнес планы в общем направлении с основными мировыми торговыми площадками.

ОАО «Фондовая биржа РТС» в июле 2008 г. стала ассоциированным членом одной из ведущей мировой независимой деривативной организации «Futures Industry Association». Руководством FIA такое решение было принято единогласно.

Это членство РТС позволяет налаживать с основными мировыми площадками взаимовыгодное сотрудничество по торговле производными финансовыми инструментами, а также повышения качества и уровня в сфере торговли опционами и фьючерсами.

РТС

История РТС

Акции «Фондовой биржи РТС» свободно обращаются на рынке, ее организационная форма ОАО.

Торговля ценными бумагами РТС начала в 1995 г. на классическом рынке РТС. Основными принципами торговли на классическом рынке были: совершать сделки, выбирая время расчетов способ и валюту. Торг идет на базе неанонимных без передачи ценных бумаг на хранение, что дает возможность создать торги по максимальному спектру ценных бумаг.

С 1995 года на основании цен, которые формируются на классическом рынке акций, идет расчет Индекса РТС, ставший (также как и Индекс ММВБ) одним из основных показателей фондового рынка России. Расчет Индекса РТС ведется по котировкам 50 ценных бумаг российских компаний, которые наиболее капитализированы.

Информационная система Фондовой биржи РТС, это система RTS Board для индикативного котирования ценных бумаг, которые не допустили к торгам РТС, запустили в феврале 2001 г. На ней существуют котировки более 1000 эмитентов по 2000 бумагам.

В тоже время 2001 г. заработал срочный рынок РТС FORTS, чтобы торговать производными финансовыми инструментами. Различные стратегии предоставляет возможность инвесторам использование опционов и фьючерсов: с помощью фьючерса на Индекс РТС эффективно управлять портфелем акций, проводить арбитраж, хеджировать риски, осуществлять спекулятивные операции.

Начало торгов на биржевом рынке РТС осуществились 23 ноября 2004 г. Ценные бумаги стали торговаться в режиме анонимной торговли при использовании Order-Driven Market, это принцип непрерывного двойного аукциона встречных заявок, «поставка против платежа» расчётами в рублях и со 100 % депонированием активов. Приоритетным направлением деятельности биржи РТС является увеличение ликвидности рублевого сегмента на рынке ценных бумаг с участием круга профессиональных эмитентов рынка и развитием рынка акций «второго эшелона».

В ноябре 2005 г. запустили режим электронной анонимной торговли. Здесь идет торговля наиболее ликвидных акций классического рынка РТС.

Для компаний средней и малой капитализации в 2007 году начала работать площадка RTS START.

В 2007 г. начала работу площадка для компаний малой и средней капитализации RTS START.

В 2008 г. начал свою работу проект RTS Global.

РТС также в мае 2008 г. проявил инициативу по созданию ОАО «Украинская биржа», это объединенный проект с украинскими торговцами ценных бумаг. Цель заключалась в том, чтобы был более упрощенный доступ к украинскому фондовому рынку, а также потеснить с него ПФТС. «Украинская биржа» 26 марта 2009 года объявила о открытие торговли ценными бумагами. Впервые на Украине торговая система биржи позволила, используя системы интернет-трейдинга, принимать участие в торгах непосредственно физическим лицам.

На рынке опционов и фьючерсов РТС FORTS в конце мая 2008 года, ввели вечернею торговую сессию. Она завершается в 18:45 мск, затем после этого проводят клиринговый сеанс. С 19.00 до 23.50 мск. начинается вечерняя сессия. В 14:00 мск. выдуться расчеты по заключённым в этот период сделкам.

В городе Алматы 26 марта 2009 г. начались торги на (ЕТС) АО "Товарная биржа «Евразийская торговая система». Изначально первый товар, который запустили в обращение, была пшеница третьего класса. Сейчас на ЕТС идет торговля: пшеницей, рожью, ячменем, семенами подсолнечника.

В конце апреля 2009 г. стартовали торги на RTS Standard (новый рублевый рынок акций). Проводят торги 20-ти наиболее ликвидных ценных бумаг российских эмитентов.

ММВБ

Сайт: www.moex.com (www.micex.ru www.rts.micex.ru)

ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) – период существования 1992—2011 г. В декабре 2011 года была объединена с биржей РТС (Российской Торговой Системой) в ММВБ-РТС, с 2012 года в результате слияния образована «Московская биржа».

ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» – организует торги на «Московской бирже» в секции Фондовый Рынок (рынок ценных бумаг) - в секторах «Основной рынок»,«Standard» и «Classica». 

Фондовая биржа (ФБ) ММВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа) - это ведущая фондовая площадка России, на которой производиться расчет индекса ММВБ (показатель общего состояния рынка) и идет торговля акциями российских компаний (акции, облигации, паи). Торги на «Московской бирже» можно осуществлять с помощью интернета, через брокерские компании, которые могут предоставить прямой выход на биржу (предоставят возможность торговать ценными бумагами). Просто понадобиться открыть счет в брокерской компании и получить через интернет доступ к торгам - процедура не сложная.

На бирже происходит торговля ценными бумагами около 700 российских эмитентов, сюда входят «голубые фишки» - ОАО Банк ВТБ, ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Газпром», ОАО «Сбербанк России», ОАО «Ростелеком», ОАО «ГМК »Норильский никель», ОАО «ЛУКОЙЛ» и др. – общая капитализация на 31 декабря 2010 г. составляла 29,0 трлн. руб. или ($954,4 млрд.).

В составе торгов ФБ ММВБ участвуют 649 организаций - это профессиональные участники торговли на рынке ценных бумаг. Свыше 740 тысяч инвесторов являются клиентами биржи. Объем торгов на Фондовой бирже составляет 65,1 трлн. руб.

Итоги 2010 года показали, что Московская Межбанковская Валютная Биржа по данным WFE (Всемирной федерации бирж) занимала 19 место в рейтинге крупнейших бирж мира по объему вторичных торгов акциями. Совокупный биржевой объем биржи составил 59,4%  - сюда вошли вторичные торги акциями и депозитарные расписки на акции российских эмитентов.

ММВБ

Требования к ценным бумагам на ММВБ

Принимаются эмиссионные ценные бумаги (находящиеся в обращении или в процессе их размещения), ценные бумаги паевых инвестиционных фондов(инвестиционные паи), а также ипотечные сертификаты.

Осуществление допуска ценных бумаг к торгам, происходит путем включение их в списки ценных бумаг (допускаемые к торгам на ЗАО «ФБ ММВБ»). Ценные бумаги будут включены в этот список, даже если они не прошли листинг.

Когда ценные бумаги пройдут процедуру листинга, они войдут в один из Котировальных листов. Котировальные листы состоят из котировального списка:списка «А» 1-го уровня, списка «А» 2-го уровня, списка «Б», списка «В» и списка «И».

Если процедура листинга не происходит, то ценные бумаги входят в внесписочные ценные бумаги.

Стать Участником торгов на ММВБ

Чтобы принять участие в биржевой торговле - нужно открыть счет в брокерской компании.

Примеры, где можно найти брокера:

РИК-Финанс, Абсолют Банк, Admiral Markets, Ист Коммерц, Собинбанк, Финам, Банк "Зенит", Баррел, Промсвязьбанк, МДМ-Банк, Банк Москвы, БКС, Универ, Газпромбанк, Алор, Уралсиб, КИТ Финанс, ВТБ 24, Альфа-Директ и.т.д. 
После прохождения регистрации вам выдадут одну из программ для установки на компьютер (Transaq, FinamTrade, Quik, MetaTrader и.т.п.).

История ММВБ

История начинается с валютных аукционов, проводимых в ноябре 1989 года Внешэкономбанком СССР. Именно тогда, впервые установили рыночный курс рубля по отношению к доллару. Со временем - на место Валютной биржи Госбанка, в январе 1992 пришла биржа ММВБ, которая стала ведущей площадкой для проведения операций с предприятиями и банковской валютой. С июля 1992 Центробанк использует курс ММВБ, с целью устанавления официального курса рубля по отношению к иностранным валютам.

Впервые на ММВБ организовали торги ГКО, которые превратили валютную биржу в полноценную торговую площадку. Подготовка для торговли фьючерсами и корпоративными ценными бумагами срочного и фондового рынка, а также других финансовых инструментов - началось с середины 90-х г. Биржа продолжала укреплять свои позиции, даже не смотря на кризис 1998 года.

Валютные торги на ММВБ

Иностранная валюта в период с 1992 по 1998 г. торговалась в режиме аукционов, и устанавливался для всех участников торгов единый фиксированный курс российского рубля по отношению к немецкой марке и доллару США. В 1997 г. создали систему СЭЛТ (электронных лотовых торгов), она функционировала вплоть до кризиса 1998 г. параллельно аукциону (основным торгам). После СЭЛТ функционировала - как основная торговая площадка страны. 8 межбанковских валютных бирж объединяли торги через СЭЛТ в единую торговую сессию. Ежедневно на бирже проходили сделки с валютными свопами, проводили торги по Евро, доллару США, китайскому юаню, белорусскому рублю, украинской гривне, казахскому тенге. В 2006 г. в совокупность биржевых сделок с иностранной валютой составили 25,9 трлн. рублей или $956 млрд. (это приблизительно половина объема биржевого оборота группы ММВБ).

Валютный рынок ММВБ приобрел эффективную систему управления рисками - позволяет своевременно и гарантированно исполнять обязательства всеми участниками торгов.

ММВБ одна из крупнейших фондовых бирж

ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» (группа ММВБ) – занимает 90% торговли акциями в биржевом обороте и около 100% - облигациями. ММВБ является крупнейшей фондовой биржей стран СНГ, Центральной и Восточной Европы, также является одной из 25-ти ведущих фондовых площадок мира. В биржевом обороте торговли российскими активами ее доля составляет 63 %. Биржа ММВБ - это центр формирования ликвидности для российских ценных бумаг и ведущая биржевая площадка входящая в группу «Московской биржи» для международных инвестиций.

«Биржа «Санкт-Петербург»

В период работы Биржи «Санкт-Петербург» были разработаны программные продукты позволяющие сопровождать любые торговые операции. Биржа сертифицирована в отношении электронной торговли - сертификат соответствия РОСС RU/МП06.С00015.

Биржа имеет свой (дата-центр) - высокотехнологичный центр хранения и обработки данных. Поэтому Биржа может предложить современные услуги высокого качества, сервисы профессионального уровня (dedicated, co-location, администрирование оборудования, резервное копирование информации) и техническую поддержку.

Участники торгов  и клиенты участников торгов

Участники торгов (юридические лица и индивидуальные предприниматели) и клиенты участников торгов (физические и юридические лица) 

Товарный рынок

Принимать участие в торгах могут: участники торгов (индивидуальные предприниматели и юридические лица), созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Для участия в торгах требуется предоставить в Департамент товарного рынка комплект документов, установленный Правилами допуска для торгов на товарном рынке ЗАО «Биржа Санкт-Петербург». (нотариально удостоверенные копии: (ЕГРЮЛ), учредительных документов, документ о постановке на учет в налоговом органе и.т.п.; написать заявление, заполнить анкету).

Подключение к торгам

Подключение участников торгов (брокеров) к бирже «Бирже «Санкт-Петербург» осуществляется через систему TradEX.

Срочный рынок (рынок фьючерсов)

Принимать участие в торгах могут: участники торгов (брокеры, банки, инвестиционные компании (около 200 банков и инвестиционных компаний)) иклиенты участников торгов (любое физическое и юридическое лицо). Для каждого участника «Биржа «Санкт-Петербург» предоставляет возможность торговли с собственного терминала.

Для физических лиц (частных инвесторов) - доступен срочный рынок в рамках «FX+».

Проект «FX+» - является симбиозом биржевых торгов и форекс-трейдинга (новая модель дилингового обслуживания). Эта модель позволяет торговать на условиях рынка Форекс, где сделки регистрируются на Бирже (создано взаимовыгодное партнерство на срочном валютном рынке по предоставлению финансовых услуг).

На базе срочного рынка «Биржи «Санкт-Петербург» совместно с компаниями-операторами рынка FOREX реализуется проект (FX+) - условия заключения сделок между FOREX-операторами и их клиентами становятся прозрачными - это является гарантом защиты законных прав и интересов клиентов. На данный момент в состав участников проекта входит 8 FOREX-операторов (аккредитованные брокеры). Выход на биржу осуществляется через аккредитованного брокера, а он в свою очередь предоставляет своему клиенту торговую платформу (MetaTrader).

Биржа «Санкт-Петербург»

История биржи «Санкт-Петербург»

Создание ЗАО «Биржа «Санкт-Петербург» было определено решением Президиума Ленинградского городского Совета народных депутатов 31 января 1991 года.

С 1994 года биржа осуществляет торговлю на рынке опционных и фьючерсных контрактов.

27.02.1997 года Биржа  стала обладателем Лицензии № 86 по организации биржевой торговли.

В сентябрь 2001 года, предоставив свои технологии и наработки в области срочного рынка, «Биржа «Санкт-Петербург» вступила в проект РТС по организации срочного рынка. Совместный проект именовали ФОРТС, где «Биржа «Санкт-Петербург» стала резервным техническим центром, а РТС - организатором торгов. (FORTS) ФОРТС – это приемник фьючерсной площадки «Биржи «Санкт-Петербург», ведущая площадка по торговле фондовыми индексами и производными на российские акции, ныне находится в секции Срочного Рынка «Московской биржи» (www.moex.com/ru/derivatives).