Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Биржевые индексы. 9

Содержание

1. Биржевые индексы

1.2. Способы расчёта биржевых индексов

1.3. Применение биржевых индексов

1.4. Мировые фондовые индексы

2. Индекс Доу Джонса

2.1 Как рассчитывается Индекс Доу Джонса

2.2 Преимущества Индекса Доу Джонса

2.3 Недостатки Индекса Доу Джонса

2.4 Вывод

3. Внутринациональные биржевые индексы

i. - Американские биржевые индексы

ii. - Российские биржевые индексы

iii. - Европейские биржевые индексы

iv. - Азиатские и др. биржевые индексы

4. Фондовые индексы с узкой базой (биржевые сектора)

5. Фондовые индексы облигаций

6. Индексные ценные бумаги (ETF)

7. Источники

Биржевые индексы

На современном рынке ценных бумаг существует многообразие биржевых (фондовых) индексов. Биржевые индексы очень популярны во всём мире, их применяют при анализе рынка, а производные от индексов используют, как в современной биржевой торговле, так и при страховании страновых и др. рисков.

1.1 Биржевые индексы.

Биржевые индексы (фондовые индексы) – это специальные математические показатели отражающие динамику курса фондового рынка, секторов рынка или иной репрезентативной группы активов (ценных бумаг, товаров или деривативов), обращающихся на рынке. На рынке Форекс, как и на фондовой бирже, также есть индексы, например индекс доллара США.

1.2 Способы расчёта биржевых индексов

среднее арифметическое значение цен;
среднее геометрическое значение цен;
взвешенный и не взвешенный способ.

Большинство индексов взвешивается по капитализации, т.е. изменение цены компании умножается на её размер (капитализацию). Такое взвешивание ведёт к тому, что крупные компании воздействуют на индекс существеннее, чем мелкие.

Иногда звучит мнение, что взвешенные по капитализации индексы значительно лучше простых средних индексов. Однако высочайшая популярность индекса Доу-Джонс 30, который с конца 1800-х гг. представлял участникам фондового рынка главные биржевые тенденции, отвергает эту точку зрения.

Индекс, показывающий определённую комбинацию переменных, таких как цена и число акций, в статистике называется композитным числом.

Биржевые индексы делятся на две категории: индексы с широкой и узкой базой.

Широкие биржевые индексы отражают состояние большого числа акций и, как правило, также учитывают показатели «голубых фишек» (blue chip). Узкие фондовые индексы охватывают какую-либо часть рынка и характеризуют состояние лишь сегментов рынка.

Применение биржевых индексов

Применение биржевых индексов для анализа рынка, трейдинга и сравнения эффективности инвестиционных стратегий:

ни одна компания не может быть длительно оторвана от экономического состояния страны, своей отрасли, сопоставление динамики биржевых цен отдельной акции с состоянием широкого и/или узкого биржевого индекса может подсказать трейдеру будущее поведение акций компании;
сравнение узких индексов, отражающих биржевые цены акций крупных и мелких компаний;
соотнесение между собой индексов различных стран или секторов биржевого рынка;
сопоставление работы фонда (или портфеля) с биржевыми или иными индексами так, что это позволяет оценить достижение управляющего фондом в сравнении с бенчмарк (benchmark – базовым индексом).

Многие биржевые индексы являются базисом для фьючерсов и опционов. Деривативы на биржевые индексы в первую очередь используют для кратко- и среднесрочной торговли или хеджирования (включая страхование валютных рисков). Работают с индексными фьючерсами и опционами, как частные, так и международные институциональные инвесторы.

1.4 Мировые фондовые индексы

Фондовые индексы развивались вместе с фондовым рынком и как только национальные рынки выросли до уровня работы с международными инвестиционными компаниями, так тут же участниками рынка начали разрабатываться и мировые фондовые индексы. Первый мировой фондовый индекс вышедший за пределы национальных границ был создан в Германии в 1930-х годах, но он не только не учитывал «вес» отдельных компонентов индекса, но и рассчитывался не как индекс отдельных иностранных ценных бумаг, а только как индекс биржевых индексов различных стран.

В 1970 года уже компания Morgan Stanley (MSCI) выпустила биржевые индексы международного капитала. Первый свой индекс, MSCI исчисляла в долларах США и в национальных валютах, Этот индекс включает в себя данные по акциям 20 стран.

Далее появились и другие ежедневно рассчитываемые взвешенные по капитализации индексы.

The World Index - индекс даёт информацию о ценах всего мирового рынка акций. Этот индекс разделён на несколько индексов по географическим секторам:

Europe 13 - Европа

Far East – Дальний Восток

Nort American – Северная Америка

Помимо мировых индексов, MSCI рассчитывает фондовые индексы, отражающие поведение акций в определённых странах.

EMFI – свободный индекс развивающихся рынков. Впервые был опубликован в январе 1988 года.

В 1993 г. Baring Securites начал публиковать EMI – индекс развивающихся стран.

К наиболее авторитетными современными интернациональными фондовым индексами также относятся:

Семейство индексов Russell;

Мировой индекс Доу-Джонс, взвешенный по составляющим структуры финансов и на основании цен более 2 тысяч компаний из 25 стран, публикуется с января 1991 года;

Индекс Dow Jones EUROSTOXX 50 взвешивается по свободной рыночной капитализации. Этот индекс ведёт учёт 50 акций, отражающих динамику 18 секторальных индексов Dow Jones EUROSTOXX, был введён в 1998 г. Состав индекса обновляется раз в год (сентябрь), вес отдельного компонента пересчитывается раз в квартал;

Семейство индексов FTSE;

Индекс международного рынка (International Market Index) - показывает динамику АДР на американских биржах;

Индекс формирующихся рынков от банка ING Barings Bank;

Мировой индекс ценных бумаг Salomon Brothers, включающий показатели 6 тысяч компаний, из нескольких десятков государств.

Одним из первых глобальных индексов, рассчитываемый в режиме реального времени, является индекс S&P 500 Global 1200. В состав индекса S&P 500 Global 1200 входят семь региональных индексов: S&P 500, S&P Europe 350,

2. Индекс Доу Джонса

Промышленный Индекс Доу Джонса (англ. Dow Jones Industrial Averages, DJIA) — один из важнейших индексов фондового рынка США, основателем которого является пионер технического анализа Чарльз Доу. (Есть еще несколько индексов Доу Джонса, но в этой статье мы поговорим именно про самый популярный Промышленный Индекс Доу Джонса, который зачастую называют просто Индекс Доу Джонса.)

Индекс Доу Джонса состоит из 30 самых влиятельных и стабильных компаний США. Как правило, индекс Доу Джонса используют как объективный показатель всего американского фондового рынка. Но у этого древнейшего индекса есть ряд недостатков, которые его делают все менее и менее популярным, несмотря на его классическую природу.

Индекс Доу Джонса основан 26 мая 1896 года Чарльзом Доу. После формирования в индексе было всего 12 компаний; сейчас — 30. Эти компании входят во все отрасли промышленности, кроме транспортной и водо- и энергоснабжения. Подбор компаний для индекса осуществлялся исключительно самим Чарльзом Доу, а потом подбор делали главные редакторы и аналитики The Wall Street Journal.

В состав Индекса Доу Джонса входят такие компании как Coca-Cola, Intel, IBM, McDonald’s, Microsoft, Walt Disney и др. (Просмотреть весь список.)

2.1 Как рассчитывается Индекс Доу Джонса

Изначально, значение индекса вычислялось как среднее арифметическое цены всех акций входящих компаний. Сейчас, значение индекса Доу Джонса вычисляется несколько иначе. Формула вычисления достаточно проста, и равна сумме цен входящих акций поделенной на так называемый делитель Доу.

Делитель Доу изначально был равен количеству компаний, тем самым преобразуя формулу в среднее арифметическое. Но с течением времени, различные события, такие как сплиты (деление акций) и изменения в списке компаний, влияли на делитель Доу.

Сейчас, значение делителя Доу менее 1, т.е. значение Индекса Доу Джонса больше суммы всех входящих акций. Смысл в изменении делителя Доу заключается в том, чтоб до и после какого-то существенного события значение индекса осталось прежним. Для этого и изменялся делитель.

2.2 Преимущества Индекса Доу Джонса

Самое главное преимущество Индекса Доу Джонса перед другими индексами Америки (как, например, S&P 500) состоит в том, что Индекс Доу Джонса выдержал проверку временем. Индекс был основан в XIX веке, и до сих пор сохраняет свою популярность и актуальность. Такой долгий успех делает Индекс Доу Джонса классическим представителем фондового рынка США. Компании, входящие в Индекс, являются так называемыми «голубыми фишками», очень надежными и стабильными.

2.3 Недостатки Индекса Доу Джонса

Несмотря на свою популярность, с ростом и развитием экономики США Индекс Доу Джонса все менее и менее достоверно отображает ситуацию на рынке. В США более 10 тыс. акционерных обществ, и выборка из 30-ти самых крупных и стабильных никак не может справедливо представлять всю популяцию. Из-за этого, многие аналитики и трейдеры выбирают Индекс S&P 500, содержащий 500 компаний, который по объективным причинам более достоверно представляет весь фондовый рынок США, чем Индекс Доу Джонса.

2.4 Вывод

Промышленный Индекс Доу Джонса — проверенный временем индекс фондового рынка США. Несмотря на то, что состав из 30 крупнейших компаний не может отобразить справедливо ситуацию на всем фондовом рынке, все равно, когда американцы говорят “рынок растет” или “рынок падает”, они имеют ввиду именно Индекс Доу Джонса, т.к. он остается самым популярным и классическим индексом, придуманным отцом технического анализа Чарльзом Доу.

Внутринациональные биржевые индексы

Практически каждая страна стремится создать свой внутринациональный рынок ценных бумаг, потому участники рынка ценных бумаг имеют широчайший выбор национальных биржевых индексов! Первым индексом демонстрирующим динамику внутринационального рынка акций был индекс Доу-Джонса, разработанный в конце XIX века Чарльзом Доу, редактором журнала Wall Street Journal. Индекс Доу-Джонса – старейший рыночный индикатор Нью-Йоркской фондовой биржи.

i. Американские биржевые индексы

Американские биржевые индексы сегодня также значимы для всего финансового мира, а потому и популярны, как и американская экономика.

Dow Jones 30 (Доу-Джонс 30, Dow Jones Industrial Average, DJIA,DJA, Dow Jones, Dow, DJ) - самый известный биржевой индекс в мире!;

DJEMI (Доу–Джонс) – взвешенный индекс, отражающий динамику практически всего американского фондового рынка.

S & P 500 (Standart & Poor’s 500, Эс Энд Пи – S&P) - один из самых популярных индексов среди биржевых спекулянтов, активно торгующих фьючерсами на него;

Standart & Poor’s 100 (S&P 100) - биржевой индекс акций крупнейших промышленных компаний США, рассчитываемый с учётом капитализации;

NASDAQ Composite - композитный индекс NASDAQ был впервые опубликован 5 февраля 1971 года и до сих пор является одним из лучших барометров рынка. Индекс указывает участникам рынка основные тенденции акций котируемых в системе Насдак. Это индекс, взвешенный по капитализации, поэтому стоимость индекса основана на общей рыночной стоимости акций-компонентов, составляющих индекс. Кроме того, Nasdaq Композит представляет собой коэффициент, основанный на взаимоотношении между общей рыночной стоимостью всех акций, составляющих индекс на сегодняшний день, и общей стоимостью на первый день публикации индекса. Для расчёта стоимости индекса текущая рыночная стоимость (общая цена умноженная на общее число обращающихся акций по каждой ценной бумаге) делится на рыночную стоимость в первый день индекса. Допуск в индекс и удаление из него происходит в текущем режиме.;

Nasdaq-100 - американский биржевой индекс аналогичный индексу NASDAQ Composite, только имеющий меньшую базу;

Russell 2000 (Расселл 2000) - динамика этого известного фондового индекса показывает состояние двух тысяч акций мелких компаний США;

АМЕКС (AMEX Major Market Index, XMI) – простой средний фондовый индекс 20 промышленных голубых фишек торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Индекс используется как базис для фьючерсов, котирующихся на Чикагской товарной бирже;

Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSECI) – рассчитывается в $, взвешивает по биржевым ценам все акции обращающиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже;

ii. Российские биржевые индексы

Российские биржевые индексы РТС (биржа RTS)- Индекс РТС и семейство РТС, фьючерсный контракт на индекс РТС.

Биржевые индексы ММВБ (биржа MICEX) - Индекс ММВБ и фьючерс на него, Индекс ММВБ и РТС.

iii. Европейские биржевые индексы

Хотя в Европе и появилась единая валюта, но экономики европейских стран всё-таки по-прежнему разделены, а потому и национальные биржи развиваются пока отдельно, соответственно каждая биржа рассчитывает свой индекс. Перечислим наиболее популярные европейские биржевые индексы: DAX, FTSE, CAC.

DAX – биржевой индекс Германии. DAX является индексом тридцати крупнейших немецких компаний, котируемых на Франкфуртской фондовой бирже. Был введён в 1988 году. Является индексом «полного дохода» поскольку учитывает дивиденды, кроме уровня цен на акции.

FTSE 100 – биржевой индекс Великобритании;

CAC 40 - биржевой индекс Франции. CAC 40 (Cotation Assistte en Continu) - Отражает динамику 40 обыкновенных акций крупнейших компаний, торгующихся на Парижской фондовой бирже. Рассчитывается как Доу-Джонс 30;

S&P/MIB Index – Главный индекс Италии;

SMI - фондовый индекс 20 "голубых фишек" Швейцарии.

IBEX 35 – Основной индекс Испании;

ISEQ Overall Index – Наиболее широко известный индекс Ирландии;

OMX Helsinki 25 - Индекс Финляндии;

OMX Stockholm 30 Index - Индекс Швеции;

AEX-Index - Индекс Нидерландов;

Austrian Traded ATX Index - Индекс Австрии;

Portugal PSI-20 - Индекс Португалии;

Athens Stock Exchange General Index (ASE) - Индекс Греции;

WIG INDEX – Ведущий индекс Польши;

Budapest Stock Exchange Index (BUX) - Индекс Венгрии;

PRAGUE STOCK EXCH INDEX (PX) - Индекс Чехии;

OMX Copenhagen 20 Index - Индекс Дании;

OBX Index - Индекс Норвегии;

BEL 20 Index - Индекс Бельгии.

iv. Азиатские и др. биржевые индексы

Nikkei (Никкей) – Nikkei-225 Stock Average, основной фондовый индекс Японии, взвешивается по цене.

TOPIX (Топикс) - ещё один ведущий азиатский биржевой индекс, отражающий динамику рынка акций Японии.

FTSE/JSE Top40 Index - фондовый индекс ЮАР;

Bovespa Index - фондовый индекс голубых фишек бразильской биржи г. Sao Paolo взвешен по V торгов;

Argentina Merval Index – фондовый индекс Аргентины;

Mexican Bolsa Index - фондовый (биржевой) индекс Мексики;

S&P/TSX Composite Index - фондовый индекс Канады;

Индекс Австралийской фондовой биржи (All Ordinaries Index) – ведущий биржевой индекс акций австралийских и иностранных компаний прошедших листинг на Австралийской фондовой бирже;

4. Фондовые индексы с узкой базой (биржевые сектора)

Когда создаются фондовые индексы с узкой базой, то выбираются акции предприятий (или иные ценные бумаги) из определённого сектора экономики. Такие индексы позволяют инвесторам, оперативно получать представление о динамике цен всего сектора фондового рынка. Фондовые индексы с узкой базой часто называют: отраслевые индексы, секторные индексы. Некоторые инвесторы ценят секторные биржевые индексы за то, что они с одной стороны более надёжны, чем отдельная акция, а с другой могут давать доходность выше биржевых индексов с широкой базой.

Множество отраслевых индексов представлено в компании Goldman Sachs, к примеру, сектора услуг, мультимедиа, программного обеспечения и Интернет-индустрия. Широкая линейка секторных индексов у Nasdaq: финансовый, телекоммуникаций, биотехнологий, компьютерных технологий, банковский и другие сектора. В состав индекса Nikkei также входит множество секторов рынка.

5.Фондовые индексы облигаций

Фондовые индексы облигаций, как правило, не так популярны среди широкой биржевой публики, потому их не так много. Однако, профессиональные участники рынка часто используют некоторые биржевые индексы облигаций, как для анализа общего рынка, так и его секторов.

Фондовый индекс доверия Barron’s (Barron’s confidence index). Индекс газеты Barron’s оценивает отношение одного десятка первоклассных облигаций к сорока облигациям индекса Dow Jones, показывая отличия в динамике доходности между этими различными по уровню надёжности облигациями.

6. Индексные ценные бумаги (ETF)

ETF – буквальный перевод «фонд торгуемый на бирже». В России ETF могут называть как: инвестиционные фонды или биржевые ПИФы, индексные ценные бумаги, биржевые фонды, фондовые индексы обращающиеся на биржах, биржевые индексы.

ETF «привязывается» к кому-либо биржевому индексу, портфелю акций или валюте (не ФОРЕКС), проходит листинг на бирже и далее торгуется как акция (включая возможность для инвесторов брать плечо, проводить операции шорт, выставлять ордера различного типа).

Одно из неоспоримых достоинств биржевых фондов заключается в том, что, обладая теме же характеристиками, как и любой индексный фонд, ETF даёт инвесторам больше оперативности, продаются и покупаются в течение всего торгового дня. Приказ передаётся на биржу и немедленно исполняется по рыночной цене.

Примеры биржевых индексных фондов от компании Barclays Global Investmors:

S&P 500 Value, то есть индекс недооценённых акций в S&P 500;

S&P 500 Growth, т.е. индекс быстрорастущих компаний S&P 500;

Russell 1000 Value;

Russell 2000 Growth;

Russell средней капитализации;

Dow Jones (DJ) US малой капитализации;

Dow Jones сектор основных материалов;

7. Источники