Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Долевые ценные бумаги

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение ВПО «Кемеровский государственный университет»

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

Кафедра «Финансов и Кредита»

Семестровая работа

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

на тему «Долевые ценные бумаги.»

Выполнил студент группы Э-086

Брюзгина Ю.В.

Проверила: Соколовский М.В.

Кемерово, 2011

Содержание

Введение………………………………………………………………………..3

1.Характеристика долевых ценных бумаг……………………………………5

2.Акция как долевая ценная бумага…………………………………………..7

3.Стоимостная оценка акций………………………………………………... 14

4 Практическая часть ………………………………………………………...16

Заключение …………………………………………………………………...19

Список литературы…………………………………………………………..20

Введение

Рынок ценных бумаг – это система денежных отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением свободных денежных ресурсов в конечном итоге, предназначенных для производства товаров и оказания услуг.

Рынок ценных бумаг в последние годы получает все большее распространение. И это не случайно, ведь современный мир все больше отходит от индустриального производства, обращаясь к более современным и требующим меньше физических затрат способам получения прибыли. Объектами Рынка ценных Бумаг являются ценные бумаги.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями.

Цель данной семестровой работы изучить основные характеристики долевых ценных бумаг.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучение понятия долевых ценных бумаг;

- рассмотрение акции как долевой ценной бумаги

1.Характеристика долевых ценных бумаг.

Ценная бумага определяется также как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В системе экономических отношений ценная бумага выступает как титул собственности. Это значит, что она, являясь бумажным дубликатом капитала, может представлять производительный капитал (имущество предприятия, приходящееся на одну акцию) либо быть отдельной сферой вложения ссудного капитала (эмиссия облигаций под конкретный инвестиционный проект).

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам. По форме вложения средств. Ценные бумаги подразделяются на долевые и долговые. К долевым ценным бумагам относятся акции. К долевым ценным бумагам относятся акции. Они свидетельствуют о том, что их обладатель является совладельцем общества, основанного на акциях. Размер его пая определяется количеством принадлежащих ему акций.

К долговым ценным бумагам относятся различные обязательства, опосредствующие кредитные отношения, в том числе облигации государственные и частно-корпоративные, долговые казначейские сертификаты и обязательства, казначейские векселя, депозитные сертификаты банка и др. Держатель долговых ценных бумаг выступает кредитором по отношению к их эмитенту, поэтому в случае ликвидации организации-эмитента долговые ценные бумаги подлежат погашению ранее, чем долевые.

К долевым ценным бумагам можно отнести и паи инвестиционных фондов. Инвестиционные фонды – это специальные образования, имеющие в качестве активов вложения в ценные бумаги и производные ценные бумаги. Стоимость активов такого фонда делится на равное количество акций или паев данного фонда. Управление таким фондом осуществляется Управляющей компанией, которая также и осуществляет покупку и продажу паев. Покупая пай, инвестор приобретает часть портфеля фонда.

2.Акция как долевая ценная бумага

Акция является долевой ценной бумагой. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Для чего же Акционерное Общество эмитирует акции? Краткий ответ на этот вопрос состоит в том, что акции выпускаются для консолидации свободных денежных средств участников предприятия в виде акционерного капитала и закрепления прав участников на долю этого капитала в виде владения акциями. Обычно бывает несколько кругов размещения акций и формирования акционерного капитала. Первый круг соответствует первичному размещению акций среди учредителей предприятия. В этом случае акции размещаются по закрытой подписке среди учредителей. Сформированный капитал направляется на решение уставных целей и задач вновь созданного предприятия. После того как предприятие создано и начало функционировать, очень часто возникает потребность в дополнительном финансировании. Но в силу того, что деятельность предприятия только начинается и инвестиции в него широкому кругу инвесторов представляются достаточно рискованными, ему трудно выйти на рынок долговых капиталов и банковских кредитов. С целью ликвидировать дефицит денежных средств учредители и участники предприятия в этом случае проводят вторую эмиссию акций предприятия. Эта эмиссия может проходить как по закрытой подписке, когда право выкупить акции предприятия получают лишь предыдущие владельцы и заранее определенный круг новых участников, так и по открытой, когда к действующим участникам предприятия могут присоединиться любые другие лица и выкупить часть новой эмиссии. В случае когда круг инвесторов не увеличивается, происходит лишь перераспределение долей существующих участников и увеличивается уставный капитал предприятия. Если же приходят сторонние инвесторы, то доля старых инвесторов уменьшается пропорционально величине дополнительной эмиссии и одновременно повышается уставный капитал предприятия.

Основные характеристики акций:

Эмиссионная ценная бумага, то есть характеризуется тем что выпускается в больших количествах.
Долевая ценная бумага выражает отношение совладения, эти бумаги предоставляют владельцу право долевого участия, как в собственности, так и в прибыли. Эмитенты таких ценных бумаг рассматривают этот капитал как собственный, такой капитал передается в бессрочное пользование.
Корпоративная ценная бумага – выпускается в обращение корпорациями независимо от того чем занимается корпорация.
Выпускается в бездокументарной форме не имеющие бумажного носителя, владельца можно установить путем выписки со счета ДЭПО открытого в депозитарии.
Именная ценная бумага то есть содержит имя и правами пользуется тот чье имя зафиксировано.
Бессрочная ценная бумага пока функционирует акционерное общество акция будет обращаться.

Каждая акция имеет номинальную стоимость. Можно сказать, что номинальная стоимость – это цена, отражающая долю уставного капитала, приходящуюся на одну акцию. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой. Одинаковой также должна являться номинальная стоимость привилегированных акций одного типа.

Акции обладают следующими свойствами:

акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
для нее характерна ограниченная ответственность, т.к. акционер

не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они выступают как одно лицо;
акции могут расщепляться(процесс превращения одной акции в несколько) и консолидироваться(число акций уменьшается, а номинал увеличивается). При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

Акция – это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
наименование ценной бумаги – «акция»;
ее порядковый номер;
дату выпуска;
вид акции (простая или привилегированная);
номинальную стоимость;
имя держателя;
размер уставного фонда на день выпуска акций;
количество выпускаемых акций;
срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций;
подпись председателя правления акционерного общества;
место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и

банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Акции в зависимости от объёма прав подразделяются на:

обыкновенные
привилегированные

Согласно Гражданскому кодексу (статья 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст.25, п.2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % от Уставного капитала общества.

Совокупность обыкновенных и привилегированных акций образуют акционерный капитал, а владельцы акций являются акционерами общества, акции которого им принадлежат, и владеют его долями пропорционально имеющимся у них количеству акций.

Обыкновенная акция – это ценная бумага, которая закрепляет право владельца на определенную долю собственности предприятия. Собственник обыкновенной акции получает право на участие в управлении предприятием в объеме его прав собственности, посредством голосования на собраниях акционеров и участия в управляющих и надзорных органах предприятия, а также на получение соответствующей доли дивидендов по результатам деятельности за определенный период, при условии получения предприятием прибыли и решения о ее выплате в виде дивиденда. Кроме этого, акционер имеет право на получение информации о деятельности общества и что очень важно, на получении части имущества общества в случае его банкротства или прекращения его деятельности, в порядке, установленном нормативными документами. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме.

Кроме обыкновенных акций, акционерное общество вправе выпускать привилегированные акции. Привилегированная акция также как и обыкновенная акция, закрепляет право на определенную долю собственности, но в отличие от обыкновенной акции, привилегированная акция не дает права голосования на собраниях акционеров и на участие в управлении обществом, за исключением случаев, установленных законом. Но при этом владельцы привилегированных акций получают в качестве компенсации преимущественное право на получение дивидендов и ликвидационной стоимости предприятия в случае банкротства или прекращения его деятельности.

Выбор между обыкновенной или привилегированной акций определяется предпочтением между менее рискованным вложением в привилегированную акцию, почти гарантирующую получение дивиденда и привилегию на получение доли имущества, в случае ликвидации общества, и вложением в более рискованную обыкновенную акцию, не гарантирующую ни дивидендов, ни получения имущества в случае ликвидации, но в случае большого успеха обществом, обыкновенная акция дает возможность получения большего вознаграждения. Выделяют три типа привилегированных акций:обычные(простые), кумулятивные и конвертируемые. Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается в последствии.

При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия конвертации (обмена) таких акций в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов. При выпуске конвертируемых акций необходимо установить период, пропорциональность и курс обмена.

Акции в зависимости от стадии выпуска подразделяются на:

объявленные
размещенные

Различают размещенные и объявленные акции. Размещенные акции – это уже эмитированные и находящие в обращении акции. Они определяют величину уставного капитала акционерного общества. Объявленные акции – это акции, которые акционерное общество вправе размещать дополнительно к размещенным. Количество объявленных акций определяется в уставе. Наличие объявленных акций упрощает вопрос увеличения уставного капитала акционерного общества.

Акционерное общество может выкупить собственные акции у их владельцев по текущей рыночной цене. Существует несколько причин, по которым акционерные общества оказываются заинтересованными в покупке акций собственного выпуска.

Во-первых, при благоприятной рыночной конъюктуре и уверенности в потенциале компании покупка собственных акций может оказаться неплохим размещением на длительную перспективу временно свободных средств.

Во-вторых, в случае покупки собственных акций в условиях кратковременного падения цен на них и последующей продажи при ихповышении акционерное общество может заработать прибыль.

В-третьих, приобретение на рынке собственных акций практикуется как превентивная мера против скупки компании третьими лицами,пытающимися установить контроль на ней.

В-четвертых, приобретение акционерным обществом большого числа акций у крупных держателей может предотвратить падение их курса.

В-пятых, компании практикуют покупку собственных акций для выплаты ими дивидендов.

В-шестых, акции могут потребоваться для обеспечения возможности реализации владельцами обратимых облигаций и привилегированных акций своих прав на обмен указанных ценных бумаг на обыкновенные акции.

В-седьмых, покупая свои акции, компания может производить с их помощью платежи, что нередко практикуется при скупке небольших фирм.

В-восьмых, целью скупки собственных акций может быть стремление сократить число ценных бумаг, обращающихся на рынке.

В законе «О рынке ценных бумаг» акции дается следующее определение: акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Дивиденд при этом представляет собой доход, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, которая распределяется между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. Право на дивиденд имеют как акционеры, так и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров общества в установленном порядке. Акционерное общество вправе по своему усмотрению решать вопрос о выплате дивидендов, но законом устанавливаются определенные ограничения на их выплату.

3.Стоимостная оценка акций.

Существует несколько видов стоимости акций:

Номинальная стоимость акции определяется до регистрации выпуска ценных бумаг и представляет собой стоимость, которую номинально имеет один пай уставного фонда акционерного общества. Для данного типа хозяйственных обществ характерно, что уставный фонд акционерного общества делится на определенное количество равных между собой паев. Когда создается акционерное общество, оно определяет свой уставный фонд, а также количество паев, на которые этот фонд делится.
Под эмиссионной стоимостью акций понимают цену, по которой акции продаются покупателям при выпуске, то есть впервые. Акционерное общество может осуществлять продажу своих акций непосредственно покупателям или с помощью посредников. В первом случае общество самостоятельно определяет, при регистрации выпуска ценных бумаг, по какой цене его акции будут предлагаться покупателям; в последнем – вопрос эмиссионной стоимости должен согласовываться с посредниками.
Под рыночной стоимостью понимают цену, которая складывается при обращении акций на рынке. Рыночная стоимость не является фиксированной по размеру, наоборот она должна быть изменчивой, поскольку изменения в рыночной стоимости акций представляют собой одну из причин, по которым возникает движение акций от одних инвесторов к другим.Если рыночная стоимость акций выше, чем номинальная, то это означает, что инвесторы соглашаются оплатить больше денег за акции определенного общества, поскольку они считают положение общества солидным, а общество – способным уплачивать дивиденды.Если рыночная стоимость акций меньше, чем номинальная, то это означает, что инвесторы не “ценят” высоко дела и результаты деятельности акционерного общества, у них нет уверенности в том, что общество сможет работать прибыльно, а значит – и платить дивиденды, а эмиссия акций может вообще осуществляться со спекулятивными целями.
Балансовая стоимость акций представляет собой стоимость, которая рассчитывается по балансовым документами эмитента. Условно ее определяют как стоимость одного пая имущества эмитента, приходящегося на одну акцию, если бы эмитент подлежал ликвидации в данную минуту. То есть в расчет принимается балансовая стоимость имущества и средств эмитента, включая нераспределенные доходы прошлых лет.
Ликвидационная стоимость акций - стоимость акций, подлежащая выплате акционерам в случае ликвидации акционерного общества.
Восстановительная стоимость акций –представляет собой сумму которая требуется для создания аналогичной компании
Внутренняя или истинная стоимость акций – представляет собой экспертную оценку стоимости акции

4.Практическая часть.

«Газпром» — крупнейшее акционерное общество в России. Общее число акционеров компании — более 500 тысяч. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» — 50,002%.

20 мая 1993 г. Министерство финансов Российской Федерации зарегистрировало за №МФ73-1п-0204 эмиссию акций РАО «Газпром» в количестве 236 735 129 штук номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

21 октября 1994 г. Российский фонд федерального имущества в соответствии с Указом Президента №1705 от 31.12.1992 на основании результатов специализированного чекового аукциона по продаже акций РАО «Газпром», проводившегося с 25.04.1994 по 30.06.1994 в 61 регионе Российской Федерации, произвел дробление акций РАО «Газпром». Дробление было произведено следующим образом: 1 (одна) акция номинальной стоимостью 1000 (тысяча) рублей раздроблена на 100 (сто) акций номинальной стоимостью 10 (десять) рублей.

19 августа 1998 г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18.02.1998 №217 «Об особенностях обращения ценных бумаг в связи с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен», постановлением ФКЦБ России от 20.04.1998 №6 «О порядке внесения изменений в решение о выпуске ценных бумаг, проспекты эмиссии ценных бумаг, планы приватизации и учредительные документы, связанных с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» и решением ФКЦБ России от 17.08.1998 были внесены и зарегистрированы изменения в проспект эмиссии обыкновенных именных бездокументарных акций (гос. рег. номер выпуска №МФ73-1п-0204 от 20.05.1993), в результате которых номинальная стоимость обыкновенных именных акций составляет 0,01 рубля.

После этого все обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» первого выпуска (государственный регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 шту

Основные сведения о ценных бумагах (акциях) ОАО «Газпром», находящихся в обращении:

Акции обыкновенные именные бездокументарные.
Количество размещенных ценных бумаг выпуска: 23 673 512 900 штук.
Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска: 5 рублей.
Объем выпуска ценных бумаг по номинальной стоимости: 118 367 564 500 рублей.

Акционеры «Газпрома», равно как и других акционерных обществ, имеют следующие основные права:

участвовать в Общем собрании с правом голоса по всем вопросам, отнесенным к компетенции собрания;
получать дивиденды.

Наличие 2% акций позволяет акционеру или группе акционеров компании выдвинуть кандидатов в Совет директоров, Ревизионную комиссию «Газпрома», а также предложить вопросы для внесения в повестку дня собрания акционеров. Акционер или группа акционеров, владеющая 10% акций, могут инициировать проведение внеочередного собрания акционеров «Газпрома»

Размер дивидендов на акции «Газпрома» рассчитывается исходя из величины чистой прибыли, отраженной в бухгалтерской отчетности головной компании по российским стандартам. В свою очередь, размер чистой прибыли зависит от производственных и финансовых результатов деятельности компании.

В 2001 году Совет директоров «Газпрома» одобрил «Дивидендную политику ОАО „Газпром“», в которой были определены принципы формирования размера дивидендов.

В соответствии с этим документом, часть прибыли в размере не менее 2% капитализации компании, но не более 10% чистой прибыли направляется на выплату дивидендов. От 50% до 75% чистой прибыли резервируется для целей технического перевооружения, освоения новых технологий, проведения НИОКР, пополнения оборотных средств и иных подобных целей. Часть чистой прибыли направляется на формирование резервного фонда (в соответствии с Уставом Общества — не менее 5% уставного капитала). Оставшаяся часть направляется поровну на дивиденды и формирование резервов для производственного и социального развития.

Предложения по размеру дивидендов Совет директоров выносит на Общее собрание акционеров, которое и принимает окончательное решение. При этом размер годовых дивидендов, одобренный собранием, не может быть больше рекомендованного Советом директоров.

Заключение

В заключение можно сделать вывод о том, что ценная бумага – такая форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход; это документ, удостоверяющий имущественные права. Наибольший удельный вес занимают долевые ценные бумаги. А в основном акции. Они эмитируются при создании акционерного общества, при его реорганизации, для пополнения уставного капитала. Но акции имеют свои недостатки:

выплата дивидендов не гарантируется
размер дивидендов может устанавливаться произвольно так и не выплачиваться вообще.

Я думаю что наиболее надежными ценными бумагами для инвестора являются долговые а именно облигации. Так как по ним устанавливается фиксированный процент от номинала облигации и при ликвидации предприятия облигации имеют преимущество перед акциями.

Список литературы:

Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.94 № 51-ФЗ
Гражданский кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.96 № 14-ФЗ
Федеральный закон от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ «Об

акционерных обществах» (с последующими изменениями)

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных

бумаг»

5.Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим дисциплинам/ по ред.Е.Ф.Жукова-3-е издание М.:Юнити-Дана,2009

6.http://www.gazprom.ru/

Долевые ценные бумаги 📙 Реферат → 🆔 81850