МИНИСТЕРСВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

ГВУЗ  КИЕВСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ

им. В. Гетьмана

КРЫМСКИЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИСТИТУТ 
 
 
 

РЕФЕРАТ ПО ДИСЦИПЛИНЕ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ НА ТЕМУ:

«Экспресс-анализ финансового состояния  предприятия и  его основные этапы» 
 
 
 

      Симферополь, 2010 г

Содержание

ВСТУПЛЕНИЕ……………………………………………………………...3

1.Предварительная  оценка финансового  состояния предприятия..…4

1.1.Методика  анализа финансово  - хозяйственного  состояния …...…7

1.2.Показатели  финансового состояния  ……………………………..….8

2. Этапы экспресс-анализа  финансового состояния………………….14

Заключение…………………………………………………………………26

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………...27

ВСТУПЛЕНИЕ

    В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной  информации указанные лица стремятся  оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого  служит финансовый анализ, основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

    Финансовое  состояние - это самая важная характеристика экономической деятельности предприятия  во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированны экономические интересы самого предприятия  и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно  считать, что основная задача анализа  финансового состояния - показать состояние  предприятия для внутренних и  внешних потребителей, количество которых  при развитии рыночных отношений  значительно растет.

1. Предварительная оценка финансового  состояния предприятия

   Финансовый  анализ используется как самой компанией, так и внешними субъектами рынка  при осуществлении различных  сделок или для предоставления информации о финансовом состоянии компании третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при:

• реструктуризации. В процессе выделения структурных подразделений в отдельные бизнес-единицы необходимо оценивать такие показатели их текущей деятельности, как размеры дебиторской и кредиторской задолженностей, рентабельность, оборачиваемость материальных запасов, производительность труда и т. д. Благоприятное финансовое состояние структурной единицы может послужить дополнительным фактором в пользу оставления ее в составе компании;
• оценке стоимости бизнеса, в том числе для его продажи/покупки. Обоснованная оценка финансового состояния позволяет назначить справедливую цену сделки и может служить инструментом изменения суммы сделки;
• получении кредита/привлечении инвестора. Результаты финансового анализа деятельности компании являются основным индикатором для банка или инвестора при принятии решения о выдаче кредита;
• выходе на фондовую биржу (с облигациями или акциями). По требованиям российских и западных бирж компания обязана рассчитывать определенный набор коэффициентов, отражающих ее финансовое состояние, и публиковать эти коэффициенты в отчетах о своей деятельности. Например, по российскому законодательству в проспекте эмиссии ценных бумаг компании необходимо указывать степень покрытия платежей по обслуживанию долгов, уровень просроченной задолженности, оборачиваемость чистых активов, долю налога на прибыль в прибыли до налогообложения и т. д.

   Финансовый  анализ может проводиться для  сравнения собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых оценок финансового состояния  предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов. Это позволит повысить надежность оценки в глазах третьих лиц.

В оперативной  деятельности финансовый анализ используется для:

• оценки финансового состояния компании;
• установления ограничений при формировании планов и бюджетов. Например, можно ограничить ликвидность компании (указать, что она должна быть не ниже определенного уровня), оборачиваемость запасов, соотношение собственных и заемных средств, стоимость привлечения капитала и т. д. Во многих компаниях существует практика установления лимитов для филиалов и дочерних предприятий на основе таких показателей, как рентабельность, себестоимость продукции, отдача на инвестиции и т. д.;
• оценки прогнозируемых и достигнутых результатов деятельности.

      Анализ  начинается с обзора основных показателей  деятельности предприятия. В ходе этого  обзора необходимо рассмотреть следующие  вопросы:

• имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;
• условия работы предприятия в отчетном периоде; 
  результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
• перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

      Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода  характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции  изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

      Это может быть вызвано не только с  фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления  отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие  кредиторы»).

1.1.Методика анализа финансово - хозяйственного состояния

    Методика  анализа финансово-хозяйственной  деятельности – это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово –  хозяйственного состояния предприятия.

    Специалисты в области анализа приводят разные методики определения финансово  – хозяйственной состояния предприятия.2 Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа  являются практически одинаковыми  с небольшим расхождениями. Детализация  процедурной стороны методики анализа  финансово-хозяйственной деятельности зависит от поставленных целей и  различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения. Таким образом, не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные  стороны похожи.

    Важное  значение для анализа имеет его  информационное обеспечение. Обычно для принятия многих решений потенциальными партнерами фирмы, достаточным является проведения экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности. Даже для проведения детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности зачастую не требуется информации составляющую коммерческую тайну. Для проведения общего детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности.  
 
 
 

1.2.Показатели финансового состояния

    Анализ  финансово-хозяйственного состояния  предприятия состоит, в общем, из следующих основных компонентов:

• анализ имущественного положения;
• анализ ликвидности;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ деловой активности;
• анализ рентабельности.

   Эти составные части тесно взаимосвязаны  межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим  процедурам анализа финансово-хозяйственной  деятельности организации.

   Анализ  имущественного положения складывается из следующих компонентов:

• Анализа активов и пассивов баланса
• Анализа показателей имущественного положения

   При анализе активов и пассивов баланса  прослеживается динамика их состояния  в анализируемом периоде. Следует  иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям  значительно снижается и для  нейтрализации этого фактора  следует проводить анализ также  и по относительным показателям  структуры баланса.

   При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в  составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов ( II раздел баланса - запасы, дебиторская  задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).

   Анализ  показателей имущественного положения  заключается в расчете и анализе  следующих основных показателей:

• сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия;
• данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия;
• доля активной части основных средств.

   Под активной частью основных средств следует  понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного  показателя рассматривается как  положительная тенденция.

   Коэффициент износа - он характеризует степень изношенности основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 1 выступает коэффициент годности.

   Коэффициент обновления , - показывает какую часть  от имеющихся на конец периода  основных средств составляют новые  основные средства.

   Коэффициент выбытия, - показывает какая часть  основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам изношенности.

   Анализ  ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:

• Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

   Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

   Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

   Доля  собственных оборотных средств  в покрытии запасов. Характеризует  ту часть стоимости запасов, которая  покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое  значение в анализе финансового  состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае — 50%.

   Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов . Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

   Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей  финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и  инвесторов.

    Финансовая  устойчивость в долгосрочном плане  характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Поэтому  в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике разработана  система показателей.

    Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).

    Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

    Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

    Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

    Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

    Показатели  группы деловой активности характеризуют  результаты и эффективность текущей  основной производственной деятельности.

    К обобщающим показателям оценки эффективности  использования ресурсов предприятия  и динамичности его развития относятся  показатель ресурсоотдачи и коэффициент  устойчивости экономического роста.

    Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости  авансированного  капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

    Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

    При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или  иного вида: рентабельность авансированного  капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация  этих показателей очевидна — сколько  рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного  периода, либо чистую прибыль.

2. Этапы экспресс-анализа финансового состояния. 

      Его целью является наглядная и простая  оценка финансового благополучия и  динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В.Ковалев¹, предлагает расчет различных показателей, и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

      Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три  этапа:

      подготовительный  этап, предварительный обзор бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности.

      Цель  первого этапа – принять решение  о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

      Первая  задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Существуют два основных типа аудиторских заключений: стандартное (unqualified opinion) и нестандартное (qualified opinion). Первое представляет собой подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора (аудиторской фирмы) о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно и, как правило, содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезной пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к опубликованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки. Нестандартное аудиторское заключение может содержать либо безоговорочно положительную оценку представленной отчетности и финансового положения, подтверждаемого ею, либо положительную оценку, но с оговорками. Причинами нестандартного аудиторского заключения могут быть: использование мнения другой аудиторской фирмы (например, в случае аудирования отчетности разных самостоятельных подразделений одной корпорации разными аудиторскими компаниями); изменение аудируемой фирмой учетной политики; некоторые неопределенности финансового или организационного характера (например, участие компаний в незавершенном судебном процессе с непредсказуемым исходом) и др. В случае нестандартного аудиторского заключения целесообразность заключения контракта с данным потенциальным контрагентом должна определяться финансовым менеджером или другим лицом, участвующим в переговорах, после более тщательного анализа представленного отчета и другой информации формального и неформального характера.

      Проверка  готовности отчетности к чтению носит  менее ответственный и в определенной степени технический характер. Эту  работу часто приходится делать, работая  с отчетностью небольших предприятий, где нет достаточной культуры и традиций подготовки годового отчета.

      Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и  приложений, реквизитов и подписей; выверяется правильность и ясность  заполнения отчетных форм; проверяются  валюта баланса и все промежуточные  итоги; проверяются взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между  ними и т. п.

      Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной  Деятельности за отчетный период. Отчетным формам присуща как логическая, так  и информационная взаимосвязь. Суть логической связи состоит во взаимодополнении – и взаимной корреспонденции  отчетных форм, их разделов и статей. Некоторые наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих  формах. Расшифровку других показателей  при необходимости можно найти  в аналитическом учете.

      Логические  связи дополняются информационными, выражающимися в прямых и косвенных  контрольных соотношениях между  отдельными показателями отчетных форм. Прямое контрольное соотношение  означает, что один и тот же показатель приведен одновременно в нескольких отчетных формах. Так, фонды потребления  на начало (конец) года приводятся в  формах № 1 и 5. Косвенное контрольное  соотношение означает, что несколько  показателей одной или ряда отчетных форм связаны между собой несложными арифметическими расчетами. Например; показатель <Использование прибыли>, приводимый в балансе, общей суммой, в форме № 2 расшифровывается по направлениям использования.

      Знание  этих контрольных соотношений, важное не только с позиции анализа, но и  контроля, помогает лучше разобраться  в структуре отчетности, проверить  правильность ее составления путем  визуальной проверки отдельных показателей  и арифметических соотношений между  ними.

      Цель  второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы  оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также  качественные изменения в имущественном  и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление  о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы  расчета основных показателей. , Поскольку  расчет некоторых аналитических  показателей (например, рентабельность, доход на акцию, доля собственных  оборотных средств и т. п. ) может  сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы  приводят в соответствующем разделе  годового отчета алгоритмы для некоторых  указателей.

      Анализируя  тенденции основных показателей, необходимо принимать во внимание влияние некоторых  искажающих факторов, в частности  инфляции. Кроме того, не стоит забывать, что и сам баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от некоторых ограничений. Ниже указаны наиболее существенные из них.

      1. Баланс историчен по своей  природе: он фиксирует сложившиеся к моменту его составления итоги финансово-хозяйственных операций.

      2. Баланс отражает статус-кво в  средствах и обязательствах предприятия,  т. е. отвечает на вопрос, что  представляет собой предприятие  на данный момент согласно  используемой учетной политике, но не отвечает на вопрос, в  результате чего сложилось такое  положение. Ответ на последний  вопрос не может быть дан  только по данным баланса. Для  этого требуется гораздо более  глубокий анализ, основанный не  только на привлечении дополнительных  источников информации, но и на  осмыслении многих факторов, которые  не находят отражения в отчетности (инфляция, научно-технический прогресс, финансовые затруднения у смежников  и др.).

      3. По данным отчетности можно  рассчитать целый ряд аналитических  показателей, однако, все они будут  бесполезны, если их не с чем  сравнить. Баланс, рассматриваемый  изолированно, не обеспечивает пространственной  и временной сопоставимости. Поэтому  его анализ должен проводиться  в динамике и по возможности  дополняться обзором аналогичных  показателей по родственным предприятиям, их среднеотраслевыми и среднепрогрессивными  значениями.

      4. Интерпретация балансовых показателей  возможна лишь с привлечением  данных об оборотах. Сделать вывод  о том, велики или малы суммы  по той или иной статье, можно  лишь после сопоставления балансовых  данных с соответствующими суммами  оборотов.

      5. Баланс есть свод моментных  данных на конец отчетного  периода и в силу этого не  отражает адекватно состояние  средств предприятия в течение  отчетного периода. Это относится,  прежде всего, к наиболее динамичным  статьям баланса. Так, наличие  на конец года больших по  удельному весу запасов готовой  продукции вовсе не означает, что это положение было в  течение года постоянным, хотя  сама по себе такая возможность  не исключается.