Европейская валютная система. 3

Нижегородский Институт Менеджмента и Бизнеса 
 
 
 
 
 
 

Реферат 
 

Предмет: Международные экономические отношения

Тема: Европейская валютная система 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание: 

1. Понятие европейской валютной системы  3

2. История валютной интеграции в Европе  4

3. Механизм работы Европейской валютной системы  6

4. Юридический  статус евро  9

5. Функции евро на международном валютном рынке   10

6. Цели создания  Европейской валютной системы  11

7. Роль Европейской Системы центральных банков в Европейской Валютной системе                                                                                                                    12

Список литературы  14 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Понятие европейской  валютной системы (ЕВС)

     Первоначально возникла национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.

     Мировая и региональная валютная системы  носят международный характер и  обслуживают взаимный обмен результатами деятельности субъектов национальных экономик.

     Региональная  валютная система - это форма организации  валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях  и в создании международных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня - Европейская валютная система.

     Европейская валютная система (ЕВС) - принятая рядом  стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Европейская валютная система действует с 1979 года.

     Мировая валютная система (МВС) - это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Современная МВС  не выступает как нечто обособленное, а формируется, исходя их взаимосвязи и взаимодействии национальных и международных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютную системы (например, события в России 17 августа 1998 года), или реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом (например, введение в ЕВС евро). 

2. История валютной интеграции в Европе

     Попытки создания валютных союзов между различными европейскими государствами неоднократно предпринимались еще в XIX - начале XX вв.

Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857 - 1866 гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было наднационального органа и метода выработки соглашений для решения спорных вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на себя обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Пруссией перерос в войну и союз распался.

По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865 - 1878 гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютной кооперации уже существовала. Целью договора было достижение единообразия чеканки монет, которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в соответствии с формулой, основанной на относительном размере населения каждой страны. Союз не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил первую мировую войну.

     Скандинавский валютный союз (1875 - 1917 гг.) образовался в результате заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее, их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к краху союза.

Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкой валютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981 г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшего валютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге, тогда как люксембургские банкноты и монеты не служат законным средством платежа в Бельгии, но могут быть обменяны без потерь на бельгийские. Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного соглашения. Несмотря на то, что экономические показатели свидетельствуют о различиях между этими странами, валютный союз действует уже в течение 70 лет.

С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран: Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания. 

3. Механизм работы  Европейской валютной  системы

     Механизм  ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - “суперзмея”, Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ - составная  валюта, ее поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись следующим образом:

32,7 % Немецкая  марка 20,8 % Французский франк

11,2 % Английский  фунт 10,2 % Голландский гульден

7,2 % Итальянская  лира 8,7 % Бельгийский и Люксембургский франк

4,2 % Испанская  песета 2,7 % Датская крона

1,1 % Ирландский  фунт 0,7 % Португальское эскудо

0,5 % Греческая  драхма

     Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал изменения валют  в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов.

В решении о  создании ЕВС предусматривалось, что  ЭКЮ станет:

1) основой для  расчетов в рамках механизма,  определяющего валютные курсы;

2) основой для  определения показателя отклонений  курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

3) средством  осуществления валютных интервенций,  заключения сделок и предоставления  кредитов;

4) средством  расчетов между центральными  банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

5) реальным резервным  активом.

Новый этап в  развитии западноевропейской интеграции - программа создания валютного и  экономического союза, была разработана  комитетом Ж. Делора в апреле 1989 года.

План “Делора” предусматривал создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На основе “плана Делора” к декабрю 1991 был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза.

     Сроки введения единой валюты были одобрены главами государств или правительств 15 стран ЕС на заседании Европейского совета в Мадриде в декабре 1995 г. Тогда же было принято решение о ее названии ("евро").

В мае 1998 года главы  государств и правительств 15 стран-участниц, отталкиваясь от экономических показателей  за 1997 г., приняли решение о том, какие из них удовлетворяют критериям конвергенции для вступления в Валютный союз:

- уровень инфляции не может превышать 1,5 % от уровня трех стран с наименьшими темпами инфляции,

- дефицит госбюджета не должен превышать 3 %,

- совокупный государственный долг -- 60 % стоимости валового внутреннего продукта (ВВП) соответствующего государства,

- доходные процентные ставки могут лишь на 2 % превышать процентные ставки по госзаймам в трех странах с самыми стабильными ценами,

- национальные валюты должны в течение двух лет -- без больших колебаний курса -- быть частью европейской валютной системы,

С 1 января 1999 г. начался процесс введения единой валюты в странах, отвечающих критериям  конвергенции:

- были установлены  не подлежащие пересмотру курсы  валют стран-участниц (взаимные и по отношению к "евро");

- "евро" стал  полноправной валютой и официальная  "корзина" валют, по которой  исчисляется ЭКЮ, прекратила свое  действие;

- была выработана  и начала применяться единая  денежная политика со стороны  Европейской системы центральных  банков (ЕСЦБ), в которую входят  центральные банки стран-участниц  и Европейский центральный банк; - страны-участницы стали исчислять  размер своего нового государственного долга в "евро";

- финансовые  рынки также были переведены  на "евро".

На завершающем  этапе с 2002 года начался выпуск наличных банкнот и монет евро. Они печатаются Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На банкнотах изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Производство монет остался прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска будет подлежать предварительному согласованию с ЕЦБ.

Курсы конвертации  национальных валют в ЕВРО

4. Юридический статус  евро

     Договор, предусматривающий поэтапное продвижение  к Валютному союзу, подписан 11 странами в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 года.

В январе 1994 года был создан Европейский валютный институт во Франкфурте-на-Майне (ФРГ), главной целью которого являлась подготовка к организации Европейской  системы центральных банков (ЕСЦБ) и к эмиссии единой валюты - евро.

     Эти и другие решения, принятые на уровне исполнительного органа - Комиссии Европейских сообществ (КЕС), предусматривали  определенные критерии для стран - участниц ЭВС, а также сроки и принципы для единой валюты - евро.

     Большой интерес представляют, прежде всего, установленные критерии для допуска стран к участию в ЭВС, которые можно рассматривать и как показатели "финансового здоровья".

Также уже действуют  меры для соблюдения этих критериев  и после образования ЭВС. В  частности, страна, допустившая чрезмерный дефицит госбюджета (свыше 3% ВВП), должна будет и первый год внести на специальный счет КЕС депозит в размере 0,2% своего ВВП плюс 0,1% за каждый процент дефицита, превышающий установленный лимит. Если эта ситуация сохраняется второй год, уплачивается только дополнительная часть депозита (но не более 0.5% ВВП). В дальнейшем, если положение не исправляется, депозит превращается в штрафы, которые поступают в распоряжение "хороших" участников, соблюдающих бюджетную дисциплину. 

5. Функции евро на международном валютном рынке

     Роль  ЕВРО в процессе трансформации мировой  валютно-финансовой системы во многом будет обусловлена масштабами интернационализации  ЕВРО, тем, насколько полно и эффективно новая европейская валюта будет  выполнять функции второй резервной валюты. Существуют два уровня процесса интернационализации ЕВРО - официальный и частный.

На официальном  межгосударственном уровне использование  денег в качестве резервной валюты предполагает выполнение следующих  функций: резервного актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой привязаны курсы других валют.

     Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе роль ЕВРО в этой функции будет выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских валют до введения единой европейской валюты.

     Инструмент  валютных интервенций и якорная  валюта. Эти две функции ЕВРО в официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных банков третьих стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных единиц с этой валютой.

     В частном международном обороте  резервная валюта призвана выполнять функции: средств международного инвестирования и финансирования; средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках; валюты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках.

     Средство  международного инвестирования и финансирования. Расширение объема финансовых операций на территории еврозоны способствует увеличению ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в ЕВРО, до так называемого критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивавшее доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютном рынках, становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в сторону увеличения роли ЕВРО как резервной валюты в международной валютной системе.

Средство платежа  в международной торговле и обращения на валютном рынке. Возможности выполнения ЕВРО данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков.

     Функция валюты цены и валюты платежа международных  контрактов. Роль ЕВРО в данной функции во многом обусловлена его возможностями выполнять функцию средства обмена в международной торговле и на валютных рынках.  

6. Цели создания  Европейской валютной  системы

     Создание  Валютного союза и введение "евро" призвано логически завершить экономическую интеграцию в ЕС.

Основные цели создания валютного союза и введения евро заключаются в следующем:

создание крупнейшего  мирового экономического и финансового  центра, ключевым инструментом которого становится новая валюта евро. По замыслу своих создателей ЕВС является мощным стимулом для ликвидации барьеров между западноевропейскими финансовыми рынками и должен способствовать их интеграции. В результате в Европе должен возникнуть крупнейший в мире финансовый рынок, и евро в перспективе будет претендовать на место ведущей мировой валюты.

     Нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

создание зоны экономической стабильности. при  исключении фактора риска, связанного с обменными курсами предприятия  получат уверенность при произведении расчетов, следствие этого явится наличие большей транспарентности и более острой конкуренции. В условиях все более жесткой глобальной конкуренции это создаст предпосылки для более низких процентных ставок, стабильности цен и - тем самым - для обеспечения надежных рабочих мест.

согласование  экономических политик.

создание противовеса  влиянию США, долларизации мировой  экономики

усиление политических позиций ЕС на мировой арене.  

7. Роль Европейской  системы центральных  банков в Евс

     Неотъемлемой  частью процесса образования ЕВС  стало создание наднациональной  банковской системы, под юрисдикцией  которой находиться евро. Для этого  в рамках ЕС создается наднациональный  орган финансового регулирования, который объединяет Европейский центральный банк (ЕЦБ) и национальные центральные банки всех 27 стран членов Евросоюза:

- Национальный банк Бельгии (Banque Nationale de Belgique), управляющий Гай Куаден (Guy Quaden);

- Бундесбанк, управляющий Аксель Вебер (Axel A. Weber);

- Банк Греции, управляющий Николас Гарганас (Nicholas C. Garganas);

- Банк Испании, управляющий Мигель Фернандес Ордоньес (Miguel Fernandez Ordonez);

- Банк Франции (Banque de France), управляющий Кристиан Нуайе (Christian Noyer);

- Валютный институт Люксембурга.

Таким образом, эта система отчасти похожа на Федеральную резервную систему в США, состоящую из 13 банков главе с The Bank of New-York и в целом выполняющую роль центрального банка.

     Главной целью создания Европейской системы  центральных банков (ЕСЦБ), в соответствии со статьей 2 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ, является поддержание стабильности курса евро и цен в зоне евро. Понятие «стабильность цен» имеет количественное выражение.

Для достижения основной цели ЕСЦБ решает следующие  конкретные задачи:

- Определение и проведение единой денежно-кредитной политики. Совет управляющих ЕЦБ определяет единую денежно-кредитную политику, которую Национальные центральные банки внедряют децентрализованным и гармоничным образом. Оперативные рамки единой денежно-кредитной политики должны удовлетворять следующим принципам: соответствие рыночным условиям, равноправный режим для всех, простота, поиск наилучшего соотношения эффективности и стоимости, децентрализация, непрерывность, согласование и соответствие управленческим решениям ЕСЦБ.

В основном для проведения денежно-кредитной политики используются те процедуры и инструменты, которые использовались большинством центральных банков до становления Европейского экономического и валютного союза.

- Хранение и управление официальными валютными резервами стран-участниц, а также осуществление валютных операций.

Европейская система  центральных банков осуществляет хранение и управление официальными золотовалютными  резервами стран-участниц ЕВС.

Главные функции  ЕЦБ:

1. Выработка  и осуществление валютной политики зоны евро;

2. Содержание  и управление официальными обменными  резервами стран зоны евро;

3. Эмиссия банкнот  евро;

4. Установление  основных процентных ставок.

5. Поддержание  ценовой стабильности в еврозоне, то есть обеспечение уровня  инфляции не выше 2 %. 

Список  литературы:

1. http://www.rian.ru/economy/20090313/164704353.html

2. http://ru.wikipedia.org/wiki/Европейский_центральный_банк

3. http://ru.wikipedia.org/wiki/Европейская_система_центральных_банков

4. Доронкевич В. Переход к евро: преимущества и недостатки//Банковский вестник. 2003, №2, с.3-5.

5. http://www.banki-delo.ru/

7. Пупликов С.  Вторая европейская валютная  система и последствия введения  евро для валютной системы  РБ // Банковский вестник. 2003, №2, с.6-8.

8. Дэвид Ширрефф.  Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / // Деловая Сибирь, 2005, №2.

9. Уайт У. Европейский  валютный союз и евро: влияние  на европейскую банковскую систему. // Проблемы теории и практики управления. 2006, с. 9-11.