Финансовый рынок России

 

  1. Расчетная часть

 

2.1. Оценка финансового состояния и результатов работы предприятия за 2009 – 2012 гг.

 

На основе горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности  за  2009-2012 гг. проведем анализа текущего положения предприятия.

Используя Отчет о прибылях и убытках предприятия за 2009 – 2012 гг. проведем анализ финансовых результатов предприятия (таблица 1)

Таблица 1

Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах

Показатель

Абсолютная величина

Темп роста

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

2010г.

2011г.

2012г.

Выручка

1090633

1252588

2281028

3644563

114,85

182,1

159,8

Себестоимость продаж

988221

1069211

1870791

3084458

108,2

175

164,9

Валовая прибыль (убыток)

102412

183377

410237

560105

791,1

223,7

136,5

Коммерческие расходы

12267

14950

34271

32690

121,9

229,2

95,4

Управленческие расходы

-

-

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) от продаж

90145

168427

375966

527415

186,8

223,2

140,3

Прочие доходы

31177

40826

76036

67651

131

186,2

89

Прочие расходы

44732

59013

91617

86441

132

155,2

94,3

Прибыль (убыток)

до налогообложения

76590

150240

360684

508889

196,2

240,1

141,1

Текущий налог на прибыль

16841

30909

74252

102149

183,5

240,2

137,6

Чистая прибыль (убыток)

59749

119331

286432

406740

199,7

240

142


 

Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах показывает, что на протяжении анализируемого периода выручка от реализации увеличивается с каждым годом. В 2010 г. выручка увеличилась на 14,85%, в 2011 г. – на 82,1%, а в 2012 г. – еще увеличилась на 59,8%.

Темп роста себестоимости ниже темпа роста выручки. В результате валовая прибыль предприятия увеличивается с каждым годом.

Прибыль от продаж увеличилась в 2010 г. на 86,8%, в 2011 г. – на 123,2%, а в 2012 г. – увеличилась еще на 40,3%.

Темп роста прочих доходов и темп роста прочих расходов примерно одинаковые.

Чистая прибыль предприятия увеличивается с каждым годом. В 2009 г. она составляла 59749 тыс.руб. В 2010 г. она увеличилась на 99,7%, в 2011 г. – еще на 140%, в 2012 г. – увеличилась на 42% по сравнению с 2011 г. В итоге в 2012 г. чистая прибыль предприятия составила 406740 тыс.руб.

Рис.1. Динамика чистой прибыли предприятия за 2009 – 2012 гг.

 

На основании данных бухгалтерского баланса предприятия за 2009 – 2012 гг. проведем горизонтальный анализ активов и пассивов баланса.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.1.

Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах

Показатель

Абсолютная величина

Доля % в общем объеме

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

2009г

2010г

2011г

2012г

Выручка

1090633

1252588

2281028

3644563

100

100

100

100

Себестоимость продаж

988221

1069211

1870791

3084458

90,6

85,4

82

84,6

Валовая прибыль (убыток)

102412

183377

410237

560105

9,4

14,6

18

15,4

Коммерческие расходы

12267

14950

34271

32690

1,12

1,2

1,5

0,89

Управленческие расходы

-

-

-

-

-

-

-

-

Прибыль (убыток) от продаж

90145

168427

375966

527415

8,26

13,4

16,5

14,5

Прочие доходы

31177

40826

76036

67651

2,86

3,3

3,3

1,86

Прочие расходы

44732

59013

91617

86441

4,10

4,7

4

2,4

Прибыль (убыток)

до налогообложения

76590

150240

360684

508889

7,02

12

15,8

13,96

Текущий налог на прибыль

16841

30909

74252

102149

1,54

2,47

3,2

2,8

Чистая прибыль (убыток)

59749

119331

286432

406740

5,5

9,53

12,5

11,2


Данные таблицы 1.1. показывают, что наибольшую долю в структуре выручки составляет себестоимость продаж. Следует отметить сокращение ее доли на протяжении анализируемого периода.

Проведем теперь вертикальный анализ отчета о финансовых результатах (таблица 1.1)

Таблица 2

Горизонтальный анализ актива баланса

Показатель

Абсолютная величина

Темп роста

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

2010г.

2011г.

2012г.

ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего

152940

166653

201615

221353

108,97

120,98

19,8

Нематериальные активы

30

30

41

36

100

136,67

87,8

Основные средства

149451

142002

134204

190370

95,8

94,5

141,8

Финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

-

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего

845697

1120844

1221238

1726769

132,5

18,95

141,4

Запасы

612290

715307

708437

1055455

116,8

99,6

148,98

Дебиторская задолженность

201378

359984

453800

576170

178,76

126,1

127

Финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

-

Денежные средства и денежные эквиваленты

28163

40891

50624

77335

145,2

123,8

152,8

БАЛАНС

998637

1287497

1422853

1948122

128,9

110,5

137


 

 

Рис.2. Динамика активов предприятия

 

 

Данные таблицы 2 показывают, что активы предприятия с каждым годом увеличиваются, что является положительным моментом в деятельности предприятия. Рост активов происходит за счет увеличения как внеоборротных, так и оборотных активов. Наиболее значимо увеличиваются оборотные активы предприятия, что свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия.

Вертикальный анализ актива баланса (таблица 2.1) показывает, что наибольшую долю в структуре актива баланса составляют оборотные активы. Причем, их доля незначительно увеличилась к концу анализируемого периода с 84,7% до 88,6%.

Запасы предприятия в 2009г. составляю более 60% всех активов. Но на конец периода их доля сократилась до 54,2%. Это свидетельствует об эффективной сбытовой политике предприятия

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.

Вертикальный анализ актива баланса

Показатель

Абсолютная величина

Доля % в общем объеме

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

2009г

2010г

2011г

2012г

ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, всего

152940

166653

201615

221353

15,3

12,9

14,2

11,4

Нематериальные активы

30

30

41

36

0,003

0,002

0,003

0,0018

Основные средства

149451

142002

134204

190370

14,96

11,03

9,43

9,77

Прочие внеоборотные активы

3459

24621

67370

30947

0,35

1,91

4,73

1,59

ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ,

всего

845697

1120844

1221238

1726769

84,7

87

85.8

88,6

Запасы

612290

715307

708437

1055455

61,3

55,5

49,8

54,2

Дебиторская задолженность

201378

359984

453800

576170

20,2

27,96

31,9

29,57

Финансовые вложения

-

-

-

-

-

-

-

-

Денежные средства и денежные эквиваленты

28163

40891

50624

77335

2,82

3,2

3,56

3,97

БАЛАНС

998637

1287497

1422853

1948122

100

100

100

100


 

Рис.3. Структура активов в 2012 г.

Горизонтальный анализ пассива представлен в таблице 3.

Рост пассивов предприятия за счет увеличения нераспределенной прибыли и краткосрочной кредиторской задолженности. Долгосрочные обязательства предприятия в 2009 и 2010 годах отсутствуют. В 2011  г. они составила 436 тыс.руб., а в 2012 году сократились на 33,2% и составили 291 тыс.руб.

 

Таблица 3

Горизонтальный анализ пассива баланса

Показатель

Абсолютная величина

Темп роста

2009г.

2010г

2011г

2012г.

2010г.

2011г.

2012г.

КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ,

всего

266515

385846

556558

683588

144,8

144,2

122,8

Уставный капитал

9356

9356

9356

9356

100

100

100

Добавочный капитал

54608

54608

54608

54608

100

100

100

Резервный капитал

468

468

468

468

100

100

100

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

202083

321414

492126

619156

159

153,1

125,8

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,

всего

-

-

436

291

-

0

66,8

Заемные средства

    

436

291

-

0

66,8

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,

всего

732122

901651

865859

1264243

23,1

96,6

146

Заемные средства

-

-

-

-

-

-

-

Кредиторская задолженность

732122

901651

865859

1264243

123,1

96,4

146

БАЛАНС

998637

1287497

1422853

1948122

129

110,5

137


 

Уставной, добавочный и резервный капитал остаются без изменений на протяжении всего анализируемого периода.

Таблица 3.1.

Вертикальный анализ пассива баланса

Показатель

Абсолютная величина

Доля % в общем объеме

2009г.

2010г

2011г

2012г.

2009г

2010г

2011г

2012г

КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ,

всего

266515

385846

556558

683588

26,7

30

39,1

35,1

Уставный капитал

9356

9356

9356

9356

0,94

0,73

0,66

0,48

Добавочный капитал

54608

54608

54608

54608

5,47

4,24

3,84

2,8

Резервный капитал

468

468

468

468

0,047

0,036

0,033

0,024

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

202083

321414

492126

619156

20,23

24,96

34,59

31,8

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, всего

-

-

436

291

-

-

0,03

0,015

Заемные средства

    

436

291

-

-

0,03

0,015

КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА,

всего

732122

901651

865859

1264243

73,3

70,03

60,8

64,9

Заемные средства

-

-

-

-

-

-

-

-

Кредиторская задолженность

732122

901651

865859

1264243

73,3

70,03

60,8

64,9

БАЛАНС

998637

1287497

1422853

1948122

100

100

100

100


 

Рис.4. Структура пассивов в 2012 г.

Вертикальный анализ структуры пассивов показывает, что наибольшую долю составляет заемный капитал. В 2009 г. на его долю приходилось  73,3%, а в 2012 г. – 64,9%. Сокращение доли заемного капитала и соответственно увеличение доли собственного капитала свидетельствует о повышении независимости предприятия от внешних источников финансирования.

Проведем анализ финансовых коэффициентов, а именно основных показателей ликвидности и финансовой устойчивости, показателей деловой активности, показателей рентабельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4.

Анализ финансовых коэффициентов

Показатель

Расчетная величина

Изменение

Среднее по отрасли

2009г.

2010г.

2011г.

2012г.

2010г.

2011г.

2012г.

  

показатели ликвидности и финансовой устойчивости

Коэффициент текущей ликвидности

1,15

1,24

1,41

1,36

0,09

0,17

-0,05

    

Коэффициент автономии

0,315

0,34

0,45

0,35

0,025

0,11

-0,10

    

Собственный оборотный капитал

113575

219193

355379

462526

105618

136186

107147

    

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,55

0,19

0,29

0,27

-0,36

0,1

-0,02

    

показатели деловой активности

Коэффициент оборачиваемости активов

1,09

0,97

1,6

1,87

-,0,12

0,63

0,27

    

Период оборота активов

330,3

371,1

225

192,5

40,8

-146,1

-32,5

    

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,29

1,12

1,87

2,11

-0,17

0.75

0,24

    

Период оборота оборотных активов

279,1

321,4

192,5

170,6

42,3

-128,9

-21,9

    

Коэффициент оборачиваемости запасов

1,78

1,75

3,22

3,45

-0,03

1,47

0,23

    

Период оборота запасов

202,2

205,7

111,8

104,3

3,5

-93,9

-7,5

    

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

5,4

3,48

5,03

6,32

-1,92

1,55

1,29

    

Период оборота дебиторской задолженности

66,7

103,4

71,6

57

36,7

-31,8

-14,6

    

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

1,49

1,39

2,63

2,9

-0,1

1,24

0,27

    

Период оборота кредиторской задолженности

241,6

258,9

136,9

124,1

17,3

-122

-12,8

    

показатели рентабельности

Рентабельность продаж

0,055

0,09

0,12

0,11

0,035

0,03

-0,01

    

Рентабельность активов

0,06

0,092

0,20

0,21

0,032

0,108

0,01

    

Рентабельность собственного капитала

0,224

0,31

0,51

0,59

0.086

0,2

0,08

    

 

Результаты расчетов показали, что предприятие платежеспособно, финансово устойчиво, причем наблюдается незначительное увеличение показателей.

Показатели оборачиваемости невысокие. Следует отметить значительное увеличение коэффициента оборачиваемости и соответственно  снижение периода оборачиваемости кредиторской задолженности, что свидетельствует о повышении платежной дисциплины предприятия.

2.2. Формирование финансовой стратегии предприятия на ближайшую перспективу

 

Для построения прогнозных показателей использует исходные данные представленные в таблице 5.

Таблица 5

Исходные данные для обоснования финансовой отчетности

Показатель

Абсолютная величина

2012г.

Денежные средства

77 335

Дебиторская задолженность

576 170

Запасы

1 055 455

Кредиторская задолженность

1 264 243

Выручка

3 644 563

Переменные материальные затраты

1 535 518,8

Переменные затраты на оплату труда

921 311,28

Постоянные затраты без амортизации

614 207,52

Амортизационные отчисления

13 420,4

Коммерческие расходы

32 690

Величина капитальных вложений

56 166

Прочие доходы

67 651

Прочие расходы

86 441

Годовая ставка процентов по кредиту

15%

Средний ожидаемый срок службы активов

10 лет


 

 

Для построения прогноза на три года вперед (2013 – 2015 гг.) используем показатели инерционной (оптимистической) стратегии (таблица 6.1) и пессимистической стратегии (таблица 6.2).

Индексы цен используем для добывающей промышленности (добыча металлургических руд). Темп прироста капитальных вложений в 2013 г. рассчитываем как среднегодовой темп прироста капитальных вложений за 2010-2012 гг. , т.е. +5,48%

Таблица 6.1.

Прогнозные показатели инерционной стратегии

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Ожидаемые темпы прироста капитальных вложений, %

+5,48

+10,3

+8,6

Планируемые капитальные вложения по периодам

59 233

65 334

70 953


 

 

Таблица 6.2.

Прогнозные показатели пессимистической стратегии

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Ожидаемые темпы прироста капитальных вложений

-66,1

+10,3

+8,6

Планируемые капитальные вложения по периодам

19 037

20 998

22 804


 

 

 

Таблица 7.1.

Прогнозные показатели стратегии формирования финансовых ресурсов

инерционная стратегия (смешанное финансирование)

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Планируемые капитальные вложения по периодам

59 233

65 334

70 953

Ожидаемый прирост заемного капитала

29 617

32 667

35 477

Остаток по долговым обязательствами на конец периода

29 617

32 667

35 477

Проценты к уплате

4 442

4 900

5 321


 

 

 

Таблица 7.2.

Прогнозные показатели стратегии формирования финансовых ресурсов

пессимистическая стратегия (смешанное финансирование)

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Планируемые капитальные вложения по периодам

19 037

20 998

22 804

Ожидаемый прирост заемного капитала

9519

10499

11402

Остаток по долговым обязательствами на конец периода

9519

10499

11402

Проценты к уплате

1428

1575

1710


 

 

 

Таблица 7.3.

Прогнозные показатели стратегии формирования финансовых ресурсов

инерционная стратегия (бездолговое финансирование)

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Планируемые капитальные вложения по периодам

59 233

65 334

70 953

Ожидаемый прирост заемного капитала

-

-

-

Остаток по долговым обязательствами на конец периода

-

-

-

Проценты к уплате

-

-

-


 

 

Таблица 7.4.

Прогнозные показатели стратегии формирования финансовых ресурсов

пессимистическая стратегия (бездолговое финансирование)

Показатель

Прогнозные величины

2013г.

2014г.

2015г.

Планируемые капитальные вложения по периодам

19 037

20 998

22 804

Ожидаемый прирост заемного капитала

-

-

-

Остаток по долговым обязательствами на конец периода

-

-

-

Проценты к уплате

-

-

-

Финансовый рынок России 📙 Реферат → 🆔 296248

Финансовый рынок России 📙 Реферат → 🆔 296248