Инвестиции и их понятия

СОДЕРЖАНИЕ:

 ВВЕДЕНИЕ.

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. КЛАССИФИКАЦИЯ  ИНВЕСТИЦИЙ.

ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

 

ВВЕДЕНИЕ.

 

Инвестиционная деятельность не может быть саморегулирующимся процессом, поэтому, особенно в условиях развивающейся  рыночной экономики государственное  регулирование инвестиционной деятельности становится актуальным вопросом. Иначе, развиваясь хаотично, инвестиционные процессы не позволяли бы государству  достигать тактических, а тем  более стратегических задач при  решении общеэкономических и  социальных вопросов.

Государственное регулирование  инвестиционного процесса - это система  мер законодательного, исполнительного  и контролирующего характера, осуществляемых правомочными государственными учреждениями для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе экономического роста. Рыночный механизм предполагает свободу хозяйственного выбора и  свободу хозяйственного действия в  соответствии с целями и задачами хозяйствующего субъекта. Законодательное  регулирование инвестиционного  процесса призвано не отменять принципы и механизмы рыночного хозяйствования и не заменять их директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов на основе рыночного механизма. Принципами инвестиционной деятельности являются также невмешательство государственных органов Российской Федерации, субъектов Федерации и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность; соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а также общества, государства и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.

 

 

 

ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ.

   

        Экономическая  деятельность отдельных хозяйствующих  субъектов и страны в целом  характеризуется размерами и  формами воплощения инвестиций. Каждой фирме (компании) в процессе  её функционирования требуются  определённые финансовые средства  на замену и обновление основных  фондов, наращивание имеющегося  потенциала, увеличение мощностей,  диверсификацию и расширение  масштабов производства, проведение  определенных организационно-технических  мероприятий с целью совершенствования  хозяйственной деятельности и  улучшения её конечных результатов.  Финансовые вложения в приобретение, строительство, восстановление, реконструкцию, модернизацию и расширение хозяйствующих объектов принято называть инвестициями.

       Существует  довольно много определений инвестициям,  трактуемых законами и авторами  учебных пособий по проблемам  инвестиций. Главным документом, определяющим  понятие инвестиций, является Федеральный  закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ  «Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений».

       Инвестиции  – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе  имущественные права, иные права,  имеющие денежную оценку, вкладываемые  в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в  целях получения прибыли и  (или) достижения иного полезного  эффекта. Часто под инвестициями  понимается хоть какое вложение  средств, которое может и не  приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. Частая  ошибка – идентификация «инвестиций» с термином «капитальное вложение». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство главных фондов, но совместно с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в разные денежные инструменты, и в отдельные виды нематериальных активов, следовательно, «капитальные вложения» более узенькое понимание. Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложениями денежных средств, но инвестирование может осуществляться в формах движимого и недвижимого имущества. Существует несколько классификаций инвестиций, рассмотрим несколько из них.

        По объектам инвестиционной деятельности:

1. Реальные:

       ─ инвестиции, предназначенные для повышения  эффективности собственного производства. В эту группу входят инвестиции  в замену оборудования, модернизацию  основных фондов;

      ─ инвестиции  в расширение собственного производства. В эту группу входят инвестиции, преследующие целью расширение  объема выпускаемой продукции  в рамках уже существующего  производства;

      ─ инвестиции  в создание нового собственного  производства или применение  новых технологий в собственном  производстве. Эта группа включает  инвестиции в создание новых  предприятий, реконструкцию существующих  с нацеленностью на новую продукцию  или новые рынки сбыта;

    ─ инвестиции  в несобственное производство, обеспечивающие  выполнение государственного заказа  или заказа другого заказчика,  участие в инвестиционном проекте.

2. Финансовые (портфельные):

       ─ приобретение  ценных бумаг;

       ─ приобретение  долей в уставном капитале  юридических лиц;

       ─ приобретение  процентных облигаций федеральных,  субфедеральных и муниципальных  займов;

     ─ займы  другим юридическим лицам.

 

3. Нематериальные:

   ─ инвестиции в  нематериальные ценности (например, инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу и др.).

        По форме организации:

     ─   индивидуальные;

     ─ инвестиционные  проекты – это экономические  или социальные проекты, основывающиеся  на инвестициях; обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков  осуществления прямых инвестиций  в определенный объект, включающее  проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами. Инвестиционные проекты делятся на: производственные, научно-технические, коммерческие, финансовые, экономические, социально-экономические.

     ─ портфели  инвестиций – это набор реальных  или финансовых инвестиций. В  узком смысле – совокупность  ценных бумаг разного вида, разного  срока действия и разной ликвидности,  принадлежащая одному инвестору  и управляемая как единое целое.  Формирование портфеля происходит  путем приобретения ценных бумаг  и других активов. Портфель  – совокупность собранных воедино  различных инвестиционных ценностей,  служащих инструментом для достижения  конкретной инвестиционной цели  вкладчика. В портфель могут  входить ценные бумаги одного  типа (акции) или различные инвестиционные  ценности (акции, облигации, сберегательные  и депозитные сертификаты, залоговые  свидетельства, страховые полисы  и др.).

     По направленности действия:

      ▪  начальные  инвестиции (нетто-инвестиции) – инвестиции  на основание предприятия, производства;

     ▪ экстенсивные  инвестиции – это те вложения  средств, которые направляются на расширение производственного потенциала уже действующего предприятия;

     ▪  реинвестиции  – это вложение части (или  всего) полученного дохода в  создание или приобретение новых  средств производства с целью поддержания стабильной работы предприятия;

     ▪  брутто-инвестиции  включают в себя нетто-инвестиции  и реинвестиции.

По  форме собственности:

        ─  государственные инвестиции –  вложения, которые производятся  центральными и местными органами  власти и управления за счёт  бюджетных, внебюджетных и заёмных  средств, а также унитарными  предприятиями, учреждениями и  организациями путём мобилизации  собственных финансовых источников;

       ─   частные инвестиции – вложения  средств, осуществляемые гражданами  и частными организациями (фирмами  и компаниями);

       ─   смешанные инвестиции – долевое  вложение средств при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также юридических и физических лиц;

      ─ иностранные  инвестиции – вложения, осуществляемые  иностранными государствами, физическими  и юридическими лицами.

      По сроку действия:

     • краткосрочные – вложение капитала на отрезок времени менее 1года;

     • среднесрочные - вложение капитала на период от 1 до 5 лет;

     • долгосрочные - вложение капитала на срок свыше 5 лет.

      По форме вложения:

     ─ прямые  инвестиции, осуществляемые юридическими  или физическими лицами, имеющими  право участия в управлении  объектом инвестирования (т.е. контролирующими  не менее 10% голосующих акций  акционерного общества или уставного  капитала предприятия), либо получающими  такое право в результате вложения  инвестиций;

     ─ косвенные  инвестиции, предполагают вложения  капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

      По уровню риска:

     • с низким  уровнем риска;

     • с высоким  уровнем риска.

     Основной предпосылкой  для введения таковой классификации  является разный уровень риска,  с которым они связаны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

  

      Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

       В условиях  рыночной экономики основными участниками инвестиционных правоотношений являются субъекты предпринимательской деятельности, круг которых достаточно широк. Предпринимательскую деятельность ведут коммерческие организации и индивидуальные предприниматели, крестьянские (фермерские) хозяйства. В установленном законом пределах предпринимательской деятельностью вправе заниматься и некоммерческие организации. В соответствии со ст.50 ГК РФ некоммерческие организации могут осуществлять предпринимательскую деятельность, если это необходимо для достижения целей, ради которых они созданы.

     Субъект инвестиционного  права – лицо, осуществляющее инвестиционную деятельность и являющееся носителем определенного объема прав и обязанностей, правоспособность и дееспособность которого определяется на основе норм инвестиционного законодательства, которое обладает юридической способностью осуществлять права и исполнять юридические обязанности в определенных сферах инвестирования в объекты, разрешенные действующим законодательством.

     Субъектами  инвестиционной деятельности, осуществляемой  в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики,  подрядчики, пользователи объектов  капитальных вложений и другие  лица.

      Инвесторы  осуществляют капитальные вложения  на территории Российской Федерации  с использованием собственных  и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (далее – иностранные инвесторы).

      Заказчики  – уполномоченные на то инвесторами  физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию  инвестиционных проектов. При этом  они не вмешиваются в предпринимательскую  и (или) иную деятельность других  субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено  договором между ними. Заказчиками  могут быть инвесторы.

     Заказчик, не  являющийся инвестором, наделяется  правами владения, пользования и  распоряжения капитальными вложениями  на период и в пределах полномочий, которые установлены договором  и (или) государственным контрактом  в соответствии с законодательством  Российской Федерации.

     Подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

     Пользователи  объектов капитальных вложений  – физические и юридические  лица, в том числе иностранные,  а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные  объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

     Субъект инвестиционной  деятельности может кооперировать  функции нескольких субъектов.  Следует иметь ввиду, что это только условное деление субъектов инвестиционной деятельности, дела, возникающие между субъектами, регулируются другими нормативно-правовыми актами, в том числе Гражданским Кодексом, договорами, заключаемыми между субъектами, ФЗ от 09.07.99г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в РФ». Субъекты наделяются правами, обязанностями в согласовании с работающим законодательством. Инвесторы без помощи других определяют объемы и направления капитальных вложений, осуществляют контроль целевого использования средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

 Под государственном регулированием инвестиционной деятельности понимаются определённые в законодательном порядке форме (Рисунок 1. Основные формы государственного регулирования инвестиционной деятельности) и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты.

      Государственное  регулирование инвестиционной деятельности  представляет собой совокупность  государственных подходов и решений,  закрепленных законодательством,  организационно-правовых форм, в  рамках которых инвестор осуществляет  свою деятельность.

Регулирование выражается в  прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых  льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной  политике, ценообразовании, выпуске  в обращение ценных бумаг, амортизационной  политике.

  Государство для выполнения  своих функций регулирования  экономики использует как экономические  (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на  инвестиционную  деятельность и   экономику страны путем издания  и корректировки соответствующих  законодательных актов и постановлений,  а также путем проведения инвестиционной  политики.

                                       

 

 

 

 

 

             

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 – Основные формы  государственного регулирования     инвестиционной деятельности.

  Сущность  форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, заключается в следующем:

    1. Государственное  регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

    2. Государственное  регулирование инвестиционной деятельности  может осуществляться с использованием  форм и методов в соответствии  с законодательством Российской  Федерации.

     Для регулирования деятельности  инвесторов на территории РФ  государство использует следующие  методы:

    ─  контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации, т.е. согласно закону «Об инвестиционной деятельности в РФ» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РФ и законодательствами субъектов РФ.

     ─ экспертиза инвестиционных проектов, т.е. оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.

     Федеральным  законом от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ  «Об инвестиционной деятельности  в Российской Федерации, осуществляемой  в форме капитальных вложений»  установлены также следующие  формы и методы регулирования  инвестиционной деятельности:

    •  установления  субъектами инвестиционной деятельности  льгот по уплате местных налогов;

    •  защиты  интересов инвесторов;

    • предоставление  субъектам инвестиционной деятельности  не противоречащих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

    • расширения  использования средств населения  и иных внебюджетных источников  финансирования жилищного строительства  объектов социально-культурного  назначения;

    • прямое участие  органов местного самоуправления  в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных  вложений, путем:

   ─ разработки, утверждения  и финансирования инвестиционных  проектов, осуществляемых муниципальными  образованиями;

   ─ размещения на  конкурсной основе средств местных  бюджетов для финансирования  инвестиционных проектов;

   ─ выпуска муниципальных  займов в соответствии с законодательством  Российской Федерации;

   ─ вовлечения в  инвестиционный процесс временно  приостановленных и законсервированных  строек и объектов, находящихся  в муниципальной собственности;

   ─ предоставлением  финансовой помощи в виде дотаций,  субсидий, субвенций, бюджетных ссуд  на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

    ─ проведение  финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том  числе выпуском в обращение  ценных бумаг), амортизационной политики.

     Механизм государственного  регулирования инвестиционных процессов  представляет собой совокупность  инструментов и методов воздействия  государства на инвестиционную  политику субъектов хозяйствования.

     Осуществляя регулирование инвестиционной  деятельности, государство выполняет  ряд следующих функций:

1. установочную (целеполагающую);
2. мобилизующую;
3. стимулирующую;
4. контролирующую.

     Установочная  функция государства заключается  в определении стратегических  целей и приоритетов, в постановке  задач инвестиционной политики на предстоящий период. Формирование структуры целей и приоритетов предполагает анализ результатов, выявление наиболее острых социально-экономических и политических проблем, определение наиболее активных мероприятий государства по их решению.

     Мобилизирующая функция государства заключается в поисках источников инвестиционных ресурсов, в определении путем их привлечения для решения поставленных задач. Осуществление этой функции связано с регулированием движения инвестиционных ресурсов, их распределением между структурными подразделениями национального хозяйства. Основными инструментами осуществления этой функции является монетарная политика, налоговое обложение, политика в области амортизационных отчислений, бюджетная политика, регулирование внебюджетных фондов.

      Стимулирующая  функция государства нацелена  на безусловное и ускоренное  решение ключевых приоритетных  задач инвестиционной политики. Эта функция реализуется через  посредство налоговых и финансовых  льгот (субсидий, субвенций, дотаций), создание оффшорных зон, кредитную  и дисконтную (процентную) политику, иные инструменты.

        Контрольная  функция предполагает контроль  со стороны государства за  соблюдением хозяйствующими субъектами  установленных государством экономических  и правовых норм в процессе  их хозяйственной деятельности. Государственный контроль осуществляется  через соответствующие контрольные  органы и органы управления  различного уровня.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

 

Регулирование инвестиционной деятельности должно быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости.

Это невозможно без создания определенных правовых форм. Право  устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую  ответственность, определяет различное  использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между  участниками, в том числе и  с государством.

Правовые нормы имеют  несколько характеров: дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.

В рыночной экономике основная роль экономико-правовых регуляторов  – стимулировать и направлять инвестиционный процесс для сбалансированного  развития национальной экономики.

Правовое регулирование  инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя  законодательствами.

Первое – это специальное  инвестиционное законодательство, второе – гражданское и хозяйственное.

Инвестиционное законодательство контролирует и направляет порядок  привлечения отечественных и  иностранных инвестиций.

Основные  правовые акты общего регулирования:

1) Гражданский кодекс Российской Федерации;

2) Земельный кодекс Российской Федерации;

3) Налоговый кодекс Российской Федерации;

4) Закон о недрах;

5) Закон о Центральном банке Российской Федерации;

6) Закон о банках и банковской деятельности;

7) Закон о приватизации государственных и муниципальных предприятий;

8) законодательные акты о налогообложении, внешнеторговой деятельности и др.

Несколько законов специального регулирования:

1) Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях Российской Федерации»;

2) Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;

3) Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»;

4) Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»;

5) Федеральный закон от 25 февраля 1998 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляемой в форме капитальных вложений»;

6) Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 112-ФЗ «Об участках недр, право пользования которыми может быть предоставлено на условиях раздела продукции»;

7) Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;

8) Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

Специальное правовое регулирование  инвестиционной деятельности представлено нормативно-правовыми актами, поэтому  носит комплексный характер.

 

Три уровня нормативных актов нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности:

1) законодательные:

а) высшей юридической силы – федеральные конституционные и федеральные законы;

б) международные договоры;

в) законодательство субъектов федерации;

2) подзаконные акты:

а) указы Президента Российской Федерации;

б) межправительственные постановления;

в) правительственные постановления;

г) внешнеэкономические соглашения субъектов Российской Федерации;

д) ведомственные акты – приказы и постановления министерств и ведомств Российской Федерации;

е) постановления и решения органов местного самоуправления;

3) локальные, представленные системой актов индивидуального характера:

а) административные акты участников инвестиционной деятельности;

б) нормативно-правовые договоры (на основе международного публичного и частного права, гражданского и трудового права Российской Федерации).

Для субъекта инвестирования важно знать все основные положения  законодательства для недопущения  ошибок, которые могут впоследствии привести к плохим результатам.

Стимулировать инвестиционную деятельность необходимо в связи  с высокими инвестиционными рисками  и высокой стоимостью кредитных  ресурсов. Действующая система стимулов реализуется в форме налоговых  и таможенных льгот и имеет  фискальный характер. Налоговые льготы, предоставляемые субъектами федерации инвесторам, распространяются на все налоги, составляющие бюджет инвесторов.

Наиболее  часто льготы предоставляются: