Изучение финансового состояния компании и определение возможных вариантов повышения рентабельности

Содержание

Введение………………………………………………….......…………………………...………3

1.Экономический анализ.Сущнось и содержание.Цели и задачи........................….......……..5

1.1  Место финансового анализа в системе экономического анализа......................................7

    1.1.1 Эволюция и сущность финансового анализа………...................................……….….7

    1.1.2  Особенности финансового анализа………………....................................…..……….8

    1.1.3 Способы отображения данных………………….........................................…….……..9

1.2 Показатели платежеспособности..........................................................................................11

     1.2.1 Ликвидность…………………………………….............................................……..…11

    1.2.2  Финансовая устойчивость………………………........................................….…..…..12

1.3 Показатели эффективности деятельности...........................................................................13

     1.3.1   Прибыль........................................................................................................................13

      1.3.2  Рентабельность.............................................................................................................14

4. Финансовый анализ на примере X.........................................................................................15

    4.1 Анализ баланса...................................................................................................................20

    4.2 Показатели эффективности...............................................................................................24

Выводы и рекомендации.............................................................................................................27

Список используемой литературы..............................................................................................29

Приложения.......................................................................................................................30

                            Расчет финансовых коэффициентов...............................................................30

                            Информация о предприятии............................................................................31

                            Баланс.................................................................................................................32

                            Отчет о прибыли и убытках.............................................................................38

Введение

Если для маряков путь указывают звезды,то для менеджеров компаний таким ориентиром првильности движения являются финансовые коэффициенты, которые служат для выражения целей бизнеса и его стандартов. Причем менеджеры пользуютс этими инструментами как для успешной реализации долгосрочных стратегий, так и для обеспечения эффективности краткосрочных решений.[1,стр. 18]

Независимо от своих размеров любой бизнес может быть описан как система финансовых отношений и движения денежных средств, приводимая в дйствие управленческими решениями.

Сталкиваясь с какой либо конкретной проблемой в области финансов или же просто пытаясь представить финансовые последствия и возможные эономические альтернативы в сфере инвестирования и финансирования, текущей деятельности предприятия, студент, финансовый анадитик или руководитель предприятия имеют в своём распоряжении множество аналитических методов, с тем что-бы получить ответы на поставленные вопрос, выраженные в каких либо единицах. Очевидно, что важным элементом анализа будет являтся выбор из всего этого разнообразия метода, наболее подходящего в каждом конкретном случае.

Финансово-экономический анализ – не просто аналитическая работа,но и процесс, в результате которого мы получаем взвешенные ответы на вопросы, изложеные в контексте принятия управленческих решений. Этот процесс реализуется лучшим образом, когда исследователь концентрирует свои усилия прежде всего на детализации проблемы и её контексте, а лишь потом манипулирует данными.

Помимо получения определённых числовых данных «решение» финансовых задач в значительной степени зависит от точки зрения участвующих сторон в конкретной ситуации, от относительной важности рассматриваемого вопроса, от характера и достоверности доступной информаии. В каждом конкретном случае цели анализа необходимо отчетливо понимать до того, как вы приступите к расчетам. В противном случае процесс приобретает характер бессмысленного калькулирования, даже если задача упрощена наличием соответствующего программного обеспечения.

Понятие менеджмента можно определить как «исскуство задавать значимые вопросы». Это определение применимо и к финансовому анализу, который должен быть нацелен на поиск осмысленных ответов на эти значимые вопросы. При этом совсем не обезательно что эти ответы будут стопроцентно выражены в количественных еденицах. Фактически нередко в процессе финансово-экономического анализа принятие взвешенного решения на качественном уровне  сопряжено с неменьшими  сложностями, чем получение собственно количественных оценок. Ни одна аналитическая задача не может считатся завершенной, пока не учтены и не взвешены все существенные факторы.[2,стр.15-18]

В бизнесе ситуация меняется пратически каждый день, и в такой динамичной обстановке именно соответствуюшие финансовые коэффициенты помогают менеджерам обращать внимание на те стороны бизнеса, которые требуют оперативного воздействия.[1,стр.18]

В содержательном плане финансовый анализ, безусловно зависит от многих факторов, в том числе и от вида деятельности. В частности, очевидно, что системы управления финансами в небольшом магазине, крупной корпорации, финансовой компании, инвестиционном фонде или банке существенно различаются.[4,стр.21]

В условиях работы на рынке, где конкурирующую фирму можно развивать лишь осуществляя эффективную или прибыльную деятельность, объектом исследования представляется компания X. Руководство данной компании серъёзно занялось исследованием текущих проблем, связанных сухудшением показателей рентабельности, так как показатели последнего отчётного периода значительно ухудшились.Из чего и выбранная мною тема связана с рассмотрением текущих проблем и называется «Финансовый анализ предприятия X». Тема данной работы является в нынещнее время актуальной не только для выбранной мною компании, а так же для других фирм, являющихся конкурентами в данной сфере  деятельности.

Целью данной курсовой является детальное изучение финансового состояния компании и определение возможных вариантов повышения рентабельности.

Для достижения поставленной цели предлагается рассмотреть следующие задачи:

       Рассмотреть эволюцию и сущность финансового анализа

       Рассмотреть способы отображения данных

       Проанализировать показатели эффективности деятельности предприятия

1.     Экономический анализ.Сущность и содержание. Цели и задачи.

Анализ в буквальном смысле означает позновательную процедуру мысленного, а также часто и реального расчленения объекта или явления на части; процедурой, обратной к анализу, является синтез ,с которым анализ часто сочетается в практической или позновательной деятельности. В зависимости от характера исследуемого объекта, сложности его структуры и т.д. анализ часто выступает в различных формах, являясь часто синонимом исследования вообще как в естственных, так и общественных науках (химический анализ, математический анализ, экономический анализ, финансовый анализ и т.д.)

В последние тридцать лет под экономическим анализом  понимают гораздо более узкое и , в некотором смысле, приземленное направление, связанное с изложением методов и техники аналитических расчетов на уровне предприятия в условиях директивной экономики. Отличительные особенности данного анализа состоят в следующем:

       Построен исключительно исходя из предпосылок и ограничений, действующих в условиях централизованно-планируемой экономики и не предпологающих наличия реальных рыночных механизмов в экономике

       Проводится обычно в ретроспективном аспекте

       Его квитэссенцией являются: анализ выполнения плановых заданий по различным показаниям; жестко детерминированный факторный анализ

       Затрагивает не только и не столько финансовую сторону деятельности предпрития, сколько предпологает комплексную оценку абсолютно разнородных сторон деятельности.

Экономический анализ , как одна из равновидностей анализа вообще, представляет собой систематизированную совокупность аналитических процедур, имещих целью получение заключений, вводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта. В приложении к сфере экономических отношений под анализом в широком смысле, т.е. экономическим анализом, можно понимать анализ в экономике как совокупность отношений, возникающих в процессе производства, обмена, распределения и потребления благ.Иными словами, это термин дает обобщеную характеристику аналитических процедур вообще, заключающихся в использовании некоторых моделей и методов, применяемых для оценки , осмысления и обоснования явлений или действий в экономике.

Рис. 1.1 Фрагмент классификации видов экономического анализа [4, стр.26]

В содержательном плане анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляет собой целеноправленную деятельность аналитика, состоящию в идентификации показателей, факторов и алгоритмов и позволяющую, во первых , дать определенную характеристику хозяйственной жизни предприятия, и во вторых, систематизировать возможные варианты действий.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия делится на два вида: веутрифирменный и финансовый анализ. Финансовый анализ ( иногда его называют внешним финансовым анализом) проводится с позиции внешних пользователей, не имеющих доступа к внутрифирменной документации, т.е. основа его информациооной базы – доступная бухгалтерская отчетность. Внутрифирменны анализ (синонимы: анализ в системе управленческого учета, внутренний, внутрипроизводственный) проводится с позиции лиц, имеюших доступ к любым информационным ресурсам, циркулирующим внутри предприятия.[4, стр. 22-27]

1.1            Место финансового анализа в системе экономического анализа

Важное место среди всех видов анализа хозяйственной деятельности занимает финансовый анализ. Основное его назначение – изучение, диагностика и прогнозирование финансового состояния компании и выявление резервов повышения его устойчивости. На уровне предприятия его проводят финансовые службы. Внешний финансовый анализ проводится банками, аудиторскими фирмами, инвесторами и т.д.[3,стр.14]

1.1 .1 Эволюция и сущность финансового анализа

Искать истоки науки об экономическом анализе – дело, в знаительной степени, бесполезное. Элементы аналитической функции присущи любой хозяйственной деятельности. Однако начало определенной формализации и систематизации аналитических процедур традиционно увязывается с процессом становления и развития бухгалтерского учета.

Родоначальником систематизированного анализа на уровне предприятия как составного элемента бухгалтерского учета (т.е. по сути внутрифирменного финансового анализа), по видимому, следует считать француза Жака Савари(1622-1690), который ввел понятие синтетического и аналитического учета ( его же по праву считают предтечей управленческого учета и науки об управлении предпритятием).  Безусловно, становление и использование элементов экономического анализа наблюдалось в то время и в других странах, в частности в Италии.

Идеи Савари были углублены в 19 веке итальянским бухгалтером Джузеппе Чербони (1827-1917), который создал учение о синтетическом сложении  и аналитическом разложении счетов. В конце 19 в. – в начале 20 в. Постепенно сформировалось оригинальное напрвление в учете – балансоведение. Оно развивалось по трем основным направлениям :

       Экономический анализ баланса

       Юридический анализ баланса

       Популяризация знаний о балансе среди пользователей.

В начале 20 века анализ всё более и более отделялся от бухгалтерского учета, его финансовая природа всё более выхолащивалась; по сути, он превращался в технико – экономический анализ (анализ показателей производства, реализаии, труда и заработной платы и т.д.), которым не занимался по-настоящему никто: ни бухгалтеры – не входит в сферу деятельности, да и не предстовляет профессионального интереса;ни менеджеры – нет времени. Суть такого анализа состояла в оценке отклонений между фактическими показателями и и плановыми значениями, а собственно анализ по существу был заменен контролем. Процесс трансформирования анализа баланса в анализ хозяйственной деятельности проводится на 30-е годы – период, когда общее методологическое и методическое руководство бухгалтерским учетом , контролем  и анализом  хозяйственно деятельности было возложено на Народный комиссариат финансов.

Начавшаяся в рамках перестройки экономики на рыночные рельсы трансформация бухгалтерского учта (началo 90-х годов) вновь вернула к жизни такой важный элемент аналитической работы, как финансовый анализ. Как отмечалось выше он является составной частью финансового менеджмента, его испольнителями выступают бухгалтеры и финансовые менеджеры, а основными показателями – любые юридические и физические лица, заинтересованные в деятельности данного предприятия и не имеющие доступа к его внутрифирменной документации. [4,стр.36-39]

1.1.2 Особенности финансового анализа

Финансовый анализ (микроэкономический) – совокупность аналитических процедур, основывающихся, как правило, на общедоступной информации финансового характера и предназначенных для оценки состояния и эффективности использования экономического потенциала фирмы, а также принятия управленческих решений в отношении оптиматизации её деятельности или участия в ней.

К основным особенностям финансового анализа относятся:

       Обеспечения общей характеристики имущественного и финансового положения компании

       Приоритетность оценок: платежеспособность, финансовая устойчивость или рентабельность

       Базирование на общедоступной информации

       Информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера

       Доступность к результатам анализа любых пользователей

       Возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур

       Доминанта денежного измерителя в системе критериев

       Высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа ( в пределах достоверности данных публичной отчетности).[4, стр.42]

1.1.3       Способы отображения данных

      Таблицы

Результаты анализа обычно излагаются в виде таблиц. Это наиболее рациональная и удобная для восприятия форма представления аналитической информации об изучаемых явлениях. Аналитическая таблица, представляющая собой систему мыслей, суждений, выраженных языком цифр, значительно выразительнее и нагляднее словесного текста.

Рис. 2.1 Пример табличного отображения данных

Показатели в таблице распологаются в более логичной и последовательной форме, занимают меньше места по сравнению с текстовым изложением, и позновательный эффект достигается значительно быстрей. Табличный материал даёт возможность охватить аналитические данные в целом как единую систему. С помощью таблиц значительно легче прослеживаются связи между изучаемыми показателями.

Составление аналитических таблиз важный элемент в етодике финансового анализа хозяйственной деятельности предприятия. Этот процесс требует знания сущности изучаемых явлений, методики их анализа и правил оформления.

В зависимости от аналитического содеожания различают таблицы, отражающие характеристику изучаемого объекта по тем или другим признакам, порядок расчета показателей, динамику изучаемых показателей, структурные изменения в составе показателейЮ взаимосвязь показателей по различным признакам, результаты расчета влияния факторов на уровень исследуемого показателя, методику подсчета резервов, сводные результаты анализа.[3,стр.50-51]

       Графики

Широкое применение в анализе находит и графическое отображение данных.

Графики  - это масштабное изображение показателей, чисел с помощью геометрических знаков (линий, прямоугольников, кругов) или условно художественных фигур. Они имеют большое иллюстративное значение: благодаря им изучаемый материал становится более доходчивым и понятным.

Рис. 2.2  Пример графического отображения данных

Велико и аналитическое значение графиков: в отличие от таблиц, график даёт обобщающий рисунок положения или развития изучаемого явления, позволяет зрительно заметить закономерности, которые содержит числовая информация. На графике более выразительно проявляются тенденции и связи изучаемыхпоказателей.

Основные виды графиков, которые используются в финансовом анализе это диаграммы. По своей форма они делятся на столбиковые, полосовые, круговые, квадратные, линейные, фигурные и т.д.

По содержанию различают диаграммы сравнения, структурные, динамические, графики связи или контроля и т.д.

Графические способы могут использоватся и при решении  методических задач финансового анализа, и в первую очередь, при построении разнообразных схемдля наглядного изображения внутреннего строения изучаемого объекта или последовательности технологических операций, и т.д.

Современные комьютерные технологии обработки данных значительно облегчают процесс построения графиков и повышают их качество (выразительность, контрастность, масштабность,эстетичность). Задача аналитика – выбрать наиболее удачную форму графического представления данных.[3,стр.51-52]

1.2       Показатели платежеспособности

1.2.1 Коэффициенты ликвидности

Определяют номинальную способность компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов. На практике расчет коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой — в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов. Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, выведенными из бизнеса на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчете показателей ликвидности. [5]

Виды:

1. Коэффициент текущей ликвидности – показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности более одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Текущая ликвидность = Текущие активы / Текущие обязательства

2. Коэффициент быстрой ликвидности – показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Быстрая ликвидность = (Текущие активы — Материально-производственные запасы) / Текущие обязательства

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает возможность компании погасить текущую задолженность исключительно имеющимися в наличии денежными средствами на определенный момент времени.

Абсолютная ликвидность = (Денежные средства + Краткосрочные ценные бумаги) / Текущие обязательства.

[5,стр. 35]

1.2.2 Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость в основном характеризует состояние взаимоотношений предприятия с кредиторами. Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко:

-          во-первых, с позиции структуры источников средств. Коэффициенты капитализации;

-          во-вторых, с позиции расходов на обслуживание заемных источников.Коэффициенты покрытия.

       Показатели:

                                              Собственный капитал         .

1. К-т собственности = -----------------------------

(К-т автономии)            Итог баланса

- отражает долю собственных средств в пассивах предприятия .Считается, что доля собственных средств   должна превышать долю заемных.

Высокий коэффициент сокращает финансовый риск и дает возможность привлекать дополнительные средства со стороны. Но слишком большая величина может свидетельствовать о неумении привлекать кредитные ресурсы. Изменения коэффициента могут означать расширение или сокращение деятельности. Предпочтительная величина в пром-ти 0,5, или 50% и более.

                                Сумма обяз-в

2.  К-т задолж-ти     = -------------------------

(фин. риска)                           Собств-й капитал              .

Позволяет судить о финансовой независимости. Предпочтит-е значение 1 и менее .Коэффициент  следует рассматривать в комплексе с коэффициентом оборачиваемости оборотных средств: если оборачиваемость высока, то его значение может быть существенно большим.

3. К-т защищенности             Операц-я прибыль

кредиторов              = -----------------------

(покрытия процента)       Выплачиваемые %%

В основу исчисления этого коэффициента положено предположение, что операционная прибыль (прибыль до оплаты % и налогов), может слуижить основным источником оплаты долгов. Коэффициент показывает  во сколько раз заработанные средства превышают сумму процентов по займу.  

Данные показатели характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность[5]

1.3  Показатели эффективности деятельноти

Одни и те же оэффициенты, постореные из данных баланса или отчета о прибыли и убытках , часто называются по разному, и поэтому в литературе втречаются очень много терминов, хотя по существу их гораздо меньше. [1,стр.62]

Рассмотрим 2 вида самых важных показателей эффективности деятельности предприятия.

1.3.1 Прибыль

Для показателей прибыли проводится анализ баланса: горизонтальный и вертикальный.

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

1.3.2 Рентабельность

Рентабельность (нем. rentabel - доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждый полученный лат.[5]

o                  Показатели рентабельности

     рентабельность продукции

-отношение (чистой) прибыли к полной себестоимости

     рентабельность основных средств

-отношение (чистой) прибыли к величине основных средств

     Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales)

-отношение (чистой) прибыли к выручке.

     Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power)

-отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов

     Рентабельность активов (ROA)

-отношение операционной прибыли к среднему за период размеру суммарных активов

     Рентабельность собственного капитала (ROE)

-отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала

-отношение дохода на обыкновенную акцию к балансовой стоимости фирмы в расчете на одну акцию

     Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)

-отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и заёмному капиталу

     Рентабельность примененного капитала (ROCE)

     Рентабельность суммарных активов (ROTA)

     Рентабельность активов бизнеса (ROBA)