Классификация инвестиций предприятия

 

Классификация инвестиций предприятия.

 

 

 

 

 

Содержание.

 

ВВЕДЕНИЕ 2

1. Инвестиционная  стратегия, как элемент общей  стратегии предприятия 4

2. Принципы  инвестиционной стратегии предприятия 8

3. Методы  разработки стратегии предприятия 13

4. Этапы разработки  инвестиционной стратегии предприятия 14

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 16

БИБЛИОГРАФИЯ 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Деятельность любого предприятия, так или иначе, связана с вложением  ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для  осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может  вкладывать временно свободные ресурсы  в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы  называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое  развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции это процесс  вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты  предпринимательской деятельности или финансовые инструменты. С целью  получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и  позволяют решать следующие задачи:

расширение собственной  предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

приобретение новых предприятий;

диверсификация (освоение новых  областей бизнеса).

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление  инвестиций - протяженный во времени  процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной стратегии предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Инвестиционная  стратегия, как элемент общей  стратегии предприятия

Инвестиционная стратегия - система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения. Инвестиционная стратегия является эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

* приоритеты направлений  инвестиционной деятельности;

* формы инвестиционной  деятельности;

* характер формирования  инвестиционных ресурсов предприятия;

* последовательность этапов  реализации долгосрочных инвестиционных  целей предприятия;

* границы возможной инвестиционной  активности предприятия по направлениям  и формам его инвестиционной  деятельности;

* систему формализованных  критериев, по которым предприятие  моделирует, реализует и оценивает  свою инвестиционную деятельность.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной  частью общей системы стратегического  выбора предприятия и включает:

* постановку целей инвестиционной  стратегии;

* оптимизацию структуры  формируемых инвестиционных ресурсов  и их распределения;

* выработку инвестиционной  политики по наиболее важным  аспектам инвестиционной деятельности;

* поддержание взаимоотношений  с внешней инвестиционной средой.

Необходимость разработки инвестиционной стратегии предприятия определяется изменениями условий внешней  и внутренней среды.

Эффективно управлять  инвестициями возможно только при наличии  инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе  инвестиционные решения отдельных  подразделений предприятия могут  противоречить друг другу, что будет  снижать эффективность инвестиционной деятельности.

Изменение факторов внутренней среды предприятия может быть связано с кардинальными изменениями  целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями  в стадии жизненного цикла. Открывающиеся  новые коммерческие возможности  меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная  инвестиционная стратегия обеспечивает прогнозируемый характер возрастания  инвестиционной активности предприятия  и диверсификации его инвестиционной деятельности.

Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия присущи характерные  ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия  к изменениям его экономического развития.

Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения  объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится  инвестиционная деятельность:

* предприятия в целом;

* стратегической зоны  хозяйствования;

* стратегического центра.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный  хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью  используемого сырья, технологий.

Стратегический инвестиционный центр -- самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования. В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия:

* обеспечивает механизм  реализации долгосрочных общих  и инвестиционных целей предстоящего  экономического и социального  развития предприятия;

* позволяет реально оценить  инвестиционные возможности предприятия;

* позволяет максимально  использовать инвестиционный потенциал  и активно маневрировать инвестиционными  ресурсами;

* обеспечивает возможность  быстрой реализации новых перспективных  инвестиционных возможностей, которые  неизбежно возникают в процессе  изменений факторов внешней рыночной  инвестиционной среды;

* позволяет прогнозировать  возможные варианты развития  внешней инвестиционной среды  и уменьшить влияние негативных  факторов на деятельность предприятия;

* обеспечивает четкую  взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления  инвестиционной деятельностью предприятия;

* отражает преимущества  предприятия в конкурентном окружении;

* определяет соответствующую  политику инвестиционной деятельности  в рамках реализации наиболее  важных стратегических инвестиционных  решений.

Внутри инвестиционной стратегии  формируется значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Принципы инвестиционной  стратегии предприятия

 

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспечивают следующие  основные принципы.

Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализму (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Принцип соответствия. Являясь  общей частью стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия  носит по отношению к ней подчиненный  характер и поэтому должна быть согласована  со стратегическими целями и направлениями  операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом случае рассматривается  как один из главных факторов обеспечения  эффективного развития предприятия, оказывающий  существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия.

Базовыми стратегиями  операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

Стратегию ограниченного  роста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции  и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию  научно-технического прогресса. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности при этом минимальны.

Стратегию ускоренного роста  выбирают предприятия на ранних стадиях  своего жизненного цикла, функционирующие  в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию  научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости  обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее Глава 3 Формирование инвестиционной стратегии  предприятия диверсификации по различным  формам, направлениям, регионам и отраслям.

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся  на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового  кризиса. По своей сути это стратегия  отсечения всего «лишнего». Она  предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка  и т.п. Инвестиционная стратегия  должна обеспечить высокую маневренность  использования высвобождаемого  капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями  с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные  типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического  управления в зависимости от стратегических целей их развития.

Принцип сочетания. Этот принцип  состоит в обеспечении сочетания  перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. Разработанная инвестиционная стратегия  предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического  управления инвестиционной деятельностью  предприятия. Такая стратегия ложится  в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем  формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое  управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью  путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного  портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих  инвестиционных возможностей предприятия.

Оперативное управление реализацией  реальных инвестиционных проектов и  реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным  управленческим процессом и предусматривает  разработку и принятие оперативных  решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического  управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного стиля  составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений  и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении  операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла. Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана  с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов  направлений, форм и методов осуществления  инвестиционной деятельности, выбор  наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии  и формирование механизмов эффективной  ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует  иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции  предприятия на рынке. Реализация общих  целей стратегического развития предприятия в значительной степени  зависит от того, насколько его  инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

Принцип минимизации инвестиционного  риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии  в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного  риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Какие  бы специалисты не привлекались к  разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты -- финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Методы разработки  стратегии предприятия

 

К числу наиболее известных  и широко применяемых методов  разработки стратегии организации  относятся SWOT-анализ и Gap-анализ. В действительности они являются не чем иным, как  методами выбора стратегии организации, позволяющими остановить свой взгляд на том или ином типе известной  эталонной, конкурентной или другой стратегии деятельности организации.

Инвестиционный SWOT-анализ заключается  в последовательном изучении внутреннего  финансового состояния организации, в поиске положительных и отрицательных  сторон, а также прогнозировании  предполагаемых возможностей или угроз  со стороны инвестиционной среды. На основании SWOT-анализа строится такая  инвестиционная стратегия организации, которая учитывает сильные стороны  и возможности и компенсирует недостатки, минимизирует при этом угрозы и снижает риск.

Инвестиционный Gap-анализ заключается  в нахождении той разницы, которая  существует между нынешней тенденцией развития организации и потенциально возможным путем ее развития. Ключевой вопрос Gap-анализа можно поставить  следующим образом: какую стратегию  должна избрать организация, чтобы  активизировать свою деятельность? На основании Gap-анализа из четырех  возможных стратегий избирается оптимальное направление инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

 

4. Этапы разработки  инвестиционной стратегии предприятия

 

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

* определение общего периода  формирования инвестиционной

стратегии;

* формирование стратегических  целей инвестиционной деятельности;

* обоснование стратегических  направлений и форм инвестиционной  деятельности;

* определение стратегических  направлений формирования инвестиционных  ресурсов;

* формирование инвестиционной  политики по основным направлениям  инвестиционной деятельности;

* оценка результативности  разработанной инвестиционной стратегии.

Период формирования инвестиционной стратегии зависит:

* от продолжительности  периода, принятого для формирования  общей стратегии развития предприятия -- инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

* возможностей прогнозирования  состояния развития экономики  и инвестиционного рынка -- инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10--15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в России этот период не может превышать в среднем 3--5 лет;

* отраслевой принадлежности  предприятия -- в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3--5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях -- дольше (5--10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

* размеров предприятия.  Чем крупнее предприятие, тем  на более длительный срок разрабатывается  инвестиционная стратегия.

Формирование стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений  и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами  разработки инвестиционной стратегии  предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены подробно в  следующих разделах. Инвестиционная политика представляет собой форму  реализации инвестиционной стратегии  предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения  наиболее эффективного управления для  достижения главной стратегической цели.

В рамках инвестиционной стратегии  предприятия разрабатывается политика:

* управления реальными  инвестициями;

* управления финансовыми  инвестициями;

* формирования инвестиционных  ресурсов;

* управления инвестиционными  рисками.

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции представляют собой вложения капитала во всех его  формах с целью обеспечения его  роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения  определенных социальных задач.

Многообразие форм и видов  инвестиций, осуществляемых предприятием, требует определенной их классификации. В процессе управления инвестиции предприятия  классифицируются следующим образом:

1. По объектам вложения  капитала разделяют реальные  и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

2. По характеру участия  в инвестиционном процессе выделяют  прямые и непрямые инвестиции  предприятия.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды других предприятий, в отдельные виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

3. По уровню инвестиционного  риска выделяют следующие виды  инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный.

Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

4. По периоду инвестирования  выделяют краткосрочные и долгосрочные  инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные  инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

5. По формам собственности  инвестируемого капитала различают  инвестиции частные и государственные.

Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

6. По региональной принадлежности  инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции.

Национальные  или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими и физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории.

Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

Процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая  является одним из важных объектов финансового управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий // Инвестиции в России. - 2006. - №3.

 

2. Белякова М.Ю. «Система  управления риском на этапе  инвестиционного процесса» // Справочник  экономиста №1, 2006.

 

3. Белякова М.Ю. «Использование  финансовых показателей при оценке  инвестиционных проектов» // Справочник  экономиста №11, 2005.

 

4. Бочаров В.В. Методы  финансирования инвестиционной  деятельности предприятий.-- М.: Финансы  и статистика, 2005. - 290 с.

 

5. Булгакова Л. Методы  оценки инвестиционной привлекательности  предприятий и регионов // Финансы  и кредит. - 2008. - №15