Классификация ценных бумаг. 4

СОДЕРЖАНИЕ

Введение.

1. Классификация ценных бумаг.

2. Виды ценных бумаг.

3. Регулирование рынка ценных бумаг в Украине

Заключение.

Список литературы.

            ВВЕДЕНИЕ

      Ценные бумаги (ЦБ) в качестве экономического инструмента финансовой деятельности довольно широко распространены во многих сферах экономической жизни и свойственны различным экономическим укладам. Использовались они и в плановой советской экономике, основанной на господстве общегосударственной собственности и централизованно-распределительных отношений. Но сфера их применения была ограничена.

В условиях становления рыночной экономики ЦБ приобретают все возможные для них свойства: они — и средство накопления, и средство платежа, и средство обращения, и мировые деньги. Обладая многими свойствами денег, ЦБ выступают их суррогатом в форме квазиденег. Разные виды ЦБ обладают различными свойствами.

      Накопление денежного капитала всегда играло важную роль в экономике каждой страны. Именно чистая прибыль предприятий и корпораций является тем капиталом, который они аккумулируют на рынке заемных капиталов через кредитно-финансовые институты и рынок ЦБ. Оборот капитала, функционирующего на рынке в виде корпоративных ЦБ, тесно связан с функционированием рынка реальных активов, на котором осуществляется купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ЦБ капитал, с одной стороны, функционирует в виде средств и предметов труда, а с другой — в виде ЦБ.

      Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, который удостоверяет денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, которое его выпустило (выдало), и собственником, и предусматривает выполнение обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам.

      ЦБ подтверждает факт предоставления капитала инвестора эмитенту и дает владельцу право на получение определенного дохода.

      Существует несколько определений ЦБ. Первоначальная их трактовка была такова: это — документ, предъявление которого необходимо для осуществления выраженного в нем права.

      Общее понятие о ЦБ соответствует понятию о документах в классическом варианте. Поэтому ЦБ — это деловой документ установленного образца, денежного или имущественного содержания, имеющий юридическую силу.

      ЦБ — это также особая форма существования капитала, они могут передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить прибыль. Суть их в том, что самого капитала нет, но есть все права на него, зафиксированные ЦБ.

      В системе экономических отношений ценные бумаги выполняют ряд функций. В частности, они:

– перераспределяют денежные средства (капитал) между отраслями и сферами экономики;

– перераспределяют денежные средства (капитал) между территориями и государствами;

– перераспределяют денежные средства (капитал) между населением и государством;

– обеспечивают возможность получения дохода на капитал или возврат самого капитала.

      Установлено, что предприятия-эмитенты Украины с помощью ЦБ наращивают капитал. Это особенно важно на современном этапе для развития экономики как предприятий, так и государства.

1. Классификация ценных бумаг.

1.      Ценные бумаги по порядку их размещения (выдачи) делятся на эмиссионные и неэмиссионные.

      Эмиссионные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие одинаковые права их владельцев в пределах одного выпуска относительно лица, которое принимает на себя соответствующие обязательства (эмитент).

      К эмиссионным ценных бумаг относятся:

      акции;

      облигации предприятий;

      облигации местных займов;

      государственные облигации Украины;

      ипотечные сертификаты;

      ипотечные облигации;

      сертификаты фондов операций с недвижимостью (далее - сертификаты ФОН);

      инвестиционные сертификаты;

      казначейские обязательства Украины.

      Неэмиссионные ценные бумаги могут существовать исключительно в бездокументарной форме.

      2. Ценные бумаги по форме существования подразделяются на документарные и без документарные.

      3. Ценные бумаги по форме выпуска могут быть на предъявителя, именные или ордерные.

      4. В Украине в гражданском обороте могут быть такие группы ценных бумаг:

1) паевые ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют участие их владельца в уставном капитале (кроме инвестиционных сертификатов и сертификатов ФОН), предоставляют владельцу право на участие в управлении эмитентом (кроме сертификатов ФОН) и получение части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае ликвидации эмитента (кроме сертификатов ФОН). К паевым ценным бумагам относятся:

      акции;

      инвестиционные сертификаты;

      сертификаты ФОН;

2) долговые ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа и предусматривают обязательство эмитента оплатить в определенный срок средства в соответствии с обязательством. К долговым ценным бумагам относятся:

      облигации предприятий;

      государственные облигации Украины;

      облигации местных займов;

      казначейские обязательства Украины;

      сберегательные (депозитные) сертификаты;

      векселя;

3) ипотечные ценные бумаги - ценные бумаги, выпуск которых обеспечен ипотечным покрытием (ипотечным пулом) и удостоверяющие право владельцев на получение от эмитента надлежащих им средств. К ипотечным ценным бумагам относятся:

      ипотечные облигации;

      ипотечные сертификаты;

      закладные;

4) приватизационные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на бесплатное получение в процессе приватизации доли имущества государственных предприятий, государственного жилищного фонда, земельного фонда;

5) производные ценные бумаги - Ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу в течение срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и / или товарных ресурсов;

6) товарораспорядительные ценных бумагах - ценные бумаги, которые предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.

2. Виды ценных бумаг.

      1. Акция - именная ценная бумага, которая удостоверяет имущественные права его владельца (акционера), касающиеся акционерного общества, включая право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и право на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, право на управления акционерным обществом, а также неимущественные права, предусмотренные Гражданским кодексом Украины и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ и законодательством о институты совместного инвестирования.

     Акционерное общество размещает акции двух типов - простые и привилегированные.

      Простые акции предоставляют их владельцам право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом, на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации и другие права, предусмотренные законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ. Простые акции предоставляют их владельцам одинаковые права.

      Простые акции не подлежат конвертации в привилегированные акции или другие ценные бумаги акционерного общества.

     Привилегированные акции предоставляют их владельцам подавляющие, относительно владельцев простых акций, права на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов и на получение части имущества акционерного общества в случае его ликвидации, а также предоставляют права на участие в управлении акционерным обществом в случаях, предусмотренных уставом и законом, регулирующим вопросы создания, деятельности и прекращения акционерных обществ.

      Регистрацию выпуска акций осуществляет Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку в установленном им порядке. Обращение акций позволяется после регистрации Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку отчета о результатах размещения акций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска акций.

      Особенности эмиссии, обращения, учета и выкупа акций корпоративных инвестиционных фондов определяются законодательством.

      2.Облигация - ценная бумага, удостоверяющего внесение ее владельцем денег, определяет отношения займа между владельцем облигации и эмитентом, подтверждает обязательство эмитента вернуть владельцу облигации ее номинальную стоимость в предусмотренный условиями размещения облигаций срок и выплатить доход по облигации, если иное не предусмотрено условиями размещения.

      Облигации размещаются в документарной или бездокументарной форме.

      Эмитент, в порядке, установленном Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, может размещать процентные, целевые и дисконтные облигации.

      Процентные облигации - облигации, по которым предусматривается выплата процентных доходов.

      Целевые облигации - облигации, выполнение обязательств по которым разрешается товарами и / или услугами в соответствии с требованиями, установленными условиями размещения таких облигаций.

      Дисконтные облигации - облигации, которые размещаются по цене ниже их номинальная стоимость. Разница между ценой приобретения и номинальной стоимостью облигации выплачивается владельцу облигации во время ее погашения и составляет доход (дисконт) по облигации.

      Облигация имеет номинальную стоимость, определенную в национальной валюте, а если это предусмотрено условиями размещения облигаций - в иностранной валюте. Минимальная номинальная стоимость облигации не может быть меньше чем одна копейка.

      3. Облигации предприятий

      Облигации предприятий размещаются юридическими лицами только   после полной оплаты своего уставного капитала.

      Облигации предприятий подтверждают обязательство эмитента за ними и не дают право на участие в управлении эмитентом.

      4. Облигации местных займов

      К облигаций местных займов относятся облигации внутренних и внешних местных займов.

      Решение о размещение облигаций местных займов принимает Верховная Рада Автономной Республики Крым или городской совет в соответствии с требованиями, установленными бюджетным законодательством.

      5. Государственные облигации Украины

      Государственные облигации Украины могут быть:

      долгосрочные - свыше пяти лет;

      среднесрочные - от одного до пяти лет;

      краткосрочные - до одного года.

      Государственные облигации Украины делятся на облигации внутренних государственных ссуд Украины, облигации внешних государственных займов Украины и целевые облигации внутренних государственных займов Украины.

      Облигации внутренних государственных ссуд Украины - государственные ценные бумаги, размещаемые исключительно на внутреннем фондовом рынке и подтверждают обязательство Украины относительно возмещения предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

      Целевые облигации внутренних государственных ссуд Украины - облигации внутренних государственных займов, эмиссия которых является источником финансирования дефицита государственного бюджета в объемах, предусмотренных на эти цели законом о Государственном бюджете Украины на соответствующий год, и в пределах предельного размера государственного долга.

      6. Казначейские обязательства Украины

      Казначейское обязательство Украина - государственная ценная бумага, которая размещается исключительно на добровольных началах среди физических лиц, удостоверяющего факт задолженности Государственного бюджета Украины перед владельцем казначейского обязательства Украины, дает владельцу право на получение денежного дохода и погашается в соответствии с условиями размещения казначейских обязательств Украина.

      7. Инвестиционные сертификаты

      Инвестиционный сертификат - ценная бумага, которая размещается инвестиционным фондом, инвестиционной компанией, компанией по управлению активами паевого инвестиционного фонда и удостоверяет право собственности инвестора на долю в инвестиционном фонде, взаимном фонде инвестиционной компании и паевом инвестиционном фонде.

      8. Сберегательные (депозитные) сертификаты

      Сберегательный (депозитный) сертификат - ценная бумага, которая подтверждает сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов, установленных сертификатом, в банке, который его выдал.

      9. Вексель

      Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство векселедателя или его приказ третьему лицу оплатить после наступления срока платежа определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

      Векселя могут быть простые или переводные и существуют исключительно в документарной форме.

      Особенности выдачи и обращения векселей, осуществления операций с векселями, погашение вексельных обязательств и взыскании по векселям определяются законом.

      10. Ипотечные, приватизационные, производные и товарораспорядительные ценные бумаги

      Особенности эмиссии (выдачи), обращения и учета залоговых, ипотечных сертификатов, ипотечных облигаций, сертификатов ФОН, приватизационных, производных, товарораспорядительных ценных бумаг и порядок раскрытия информации о них определяются законодательством

3.      Регулирование рынка ценных бумаг в Украине

      Государственная комиссия по ценным бумагам и регулированию рынка ценных бумаг совместно с агентством США по международному развитию и Financial Markets International, Inc. (FMI) организовали Стратегическую группу по вопросам развития фондового рынка Украины. В эту группу входили представители органов государственного управления, профессиональных участников фондового рынка и международных донорских организаций.

      Результатом работы стратегической группы стал документ под названием “Программа развития фондового рынка Украины”. В этом документе рассмотрены итоги развития фондового рынка Украины и предложены перспективные меры по развитию этого рынка в ближайшие годы.

     В документе сказано, что фондовый рынок Украины по степени зрелости и рискам принадлежит к рынкам, которые находятся на начальных стадиях формирования и роста. Ему приходится конкурировать за объемы инвестиционных ресурсов с другими фондовыми рынками, которые развиваются. В связи с этим повышение конкурентоспособности украинского фондового рынка и цивилизованная интеграция с международными рынками капитала должны стать приоритетами государственной политики регулирования рынка ценных бумаг в Украине. Важной составной частью государственной политики, направленной на повышение конкурентоспособности фондового рынка Украины, является налоговое стимулирование развития инфраструктуры фондового рынка, профессиональной деятельности субъектов рынка, операций с ценными бумагами и доходов по ним.

      Эмитентами ценных бумаг в Украине выступают: Кабинет Министров Украины (государственные ценные бумаги). Национальный банк Украины, органы местного самоуправления, предприятия, коммерческие банки, инвестиционные фонды. Украинским законодательством в целом решены проблемы эмиссионной деятельности эмитентов, отчетности перед инвесторами, организаторами торговли и государственными регуляторами. Наиболее распространенным финансовым инструментом, который выпускается в Украине, является акция.

      За последние годы на фондовом рынке Украины произошли существенные изменения, которые заключаются в том, что созданы основные элементы инфраструктуры фондового рынка, значительно расширено правовое поле регулирования фондового рынка, в результате проведения приватизации образованы десятки тысяч акционерных обществ, создана индустрия совместного инвестирования, появились выпуски облигаций и местных займов.

Заключение

      Развитие рынков акций и корпоративных облигаций таит в себе большие возможности для наращивания объемов привлеченных инвестиций. Но есть и другие варианты. Например, государство может содействовать активизации инвестиционного процесса с использованием рынка государственных ценных бумаг, в том числе гарантируя или размещая целевые займы, финансирующие реализацию инфраструктурных проектов национального масштаба. Это могут быть проекты строительства газо - и нефтепроводов, дорожное и железнодорожное строительство, телекоммуникационные проекты. Участие государства должно быть связано с теми проектами, которые либо не под силу частному бизнесу, либо не интересны ему из-за слишком длинного периода окупаемости.

      Подобный опыт в истории уже был. В конце ХIХ - начале XX вв. железные дороги строились как на средства, полученные размещением специальных железнодорожных государственных облигаций, так и на займы частных компаний, гарантированные правительством. Эти так называемые "гарантированные" облигации были одними из самых популярных ценных бумаг того времени. На 1 января 1914 г. государственные железнодорожные займы составляли около 35% общего размера государственного долга СССР.

      Развитие фондового рынка может иметь и опосредованное отношение к экономическому росту, например, через повышение качества корпоративного управления и прозрачности эмитентов, финансовых инструментов, надежности и эффективности финансовой инфраструктуры. Это позволит привлечь на финансовый рынок дополнительные средства инвесторов, например "из-под матрасов" (30-50 млрд. долл.) [4] и вовлечь их в инвестиционный цикл. Инвестиционная часть пенсионных накоплений граждан также может быть инвестирована только в качественные и надежные инструменты. Существенные средства могут поступить на рынок и от паевых инвестиционных фондов, аккумулирующих средства частных инвесторов. Их активы выросли с начала 2003 г.

      Конечно, развитие фондового рынка не является единственным "золотым ключиком" к процветанию и высоким темпам экономического роста. Вместе с тем при целенаправленных усилиях фондовый рынок может в ближайшие годы обеспечить не малые инвестиций в основной капитал. Это будет заметным вкладом в ускорение экономического развития.

          Список литературы.

1.      Базилевич В.Д. История экономических учений:. - К.: “Знание”, 2006.

2.      Базилев Н. И, Базилева М.Н. Экономическая теория: - Мн. БГЭУ, 2001. - 752 с.

3.      Башнянин П.Ю., Лазур В.С., Медведев М.В. Политэкономия: 2000. - 546с.

4.      Борисов Є.Ф. Экономическая теория: Курс лекций для студентов высших учебных заведений- К.: “Знание”, 1998. - 478с.

5.      Гальчинський А.С., Ещенко П.С., Палкин Ю.И. Основы экономической теории: - К.: “Высшая школа”., 2002. - 471с.

6.      Добрынин А. И Экономическая теория: - К: " Питер", 2005. - 544с.

7.      Робинсон Дж. Экономическая теория. - М.: “Прогресс”, 1999. - 592с.

8.      Закон Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке »

9.      Саниев И.С. Деньги, кредит, банки. “Алматый” 2002 521с.