Кризис финансовой системы и пути его преодоления

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «  БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 

  Кафедра Финансов и финансового менеджмента 
 
 
 

    РЕФЕРАТ

по дисциплине: Теория финансов

               на тему: Кризис финансовой системы и пути его преодоления 
 
 
 
 
 

    Студентка 
 

    Проверила         
 
 
 
 
 

    МИНСК 2010

СОДЕРЖАНИЕ 

Введение………………………………………………………………...………….….3

1. Природа и типы экономических кризисов ………………..…..……...………..…4

2. Кризис 1998 года…………………...………………………………………………7

3. Мировой финансовый кризис 2008 года …………..………………………........10

4. Мировой финансовый кризис в Республике Беларусь и пути его преодоления……………………………………………………………………...…..12

Заключение…………………………………………………………………......……14

Список  использованных источников……………………………………….….…..15

ВВЕДЕНИЕ 

     «Жертвами глобального финансового кризиса могут стать не только корпорации, но и целые страны». П.Сморщков 

     Кризис  — это одна из форм развития экономики, в ходе которого устраняются устаревшие техника и технология, организация  производства и труда и открывается простор для роста и утверждения нового. В то же время с преодолением отжившего неизбежно возникает спад производства, растет безработица, снижаются доходы населения, что отрицательно сказывается на условиях жизни людей.

     Сейчас  гораздо важнее в сложившейся ситуации выявить не только причины возникновения экономического кризиса, но и найти пути скорейшего, насколько это возможно, выхода из него. Большое количество вовлеченных стран уделяют особое внимание разработке и проведению антикризисных мер и мероприятий, но в настоящий момент трудно предсказать, как долго продлится кризис и какой характер он примет.

     По  моему мнению, актуальность данной темы заключается в том, что кризис становится частым явлением и необходимо изучение данного явления для совершенствования методик по смягчению его воздействия как на макроуровне, так и на микроуровне.

     В данном реферате исследованы основные причины кризиса 1998 года и современного экономического кризиса 2008 года. Особое внимание уделено сложившейся ситуации в Республике Беларусь, а также представлены пути выхода из современного кризиса для страны, исследованы проводимые мероприятия.

      При написании работы использовались законодательные акты, учебная литература, материалы периодических изданий по теме исследования, а также материалы ресурсов Интернет.

      1. Природа и типы экономических кризисов 

     Кризис  — крайнее обострение противоречий в социальной системе. [1, с. 13]

     Финансовый  кризис - глубокое расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения. [5]

     Существуют 4 фазы цикл кризиса:

1. Кризис (спад) – происходит сокращение объема производства и деловой активности, затоваривание, рост безработицы, увеличение количества банкротств.
2. Депрессия (стагнация) – длится в среднем от 1,5 лет до 3 лет, происходит приспособление хозяйственной жизни к новым условиям и обретения нового равновесия.
3. Оживление – фаза восстановления.
4. Подъем (бум) – характеризуется ускорением экономического развития, которое обнаруживается в серии нововведений. [1, с. 31]

     Любой экономический кризис обусловлен причинами как внешнего, так и внутреннего характера. К внешним причинам экономического кризиса на макроуровне, как правило, относят ухудшение взаимодействия экономики с внешним окружением (ухудшение условий экспорта или импорта, экономическая блокада, военные действия и т. п.).

     Среди внутренних причин основной является исчерпание источников экономического развития (истощение или деградация внутренних ресурсов, отсутствие резервов). Хотя в каждом конкретном случае соотношение внешних и внутренних причин может быть различным, их совместное влияние обязательно при любом экономическом кризисе.

     Экономический кризис проявляется главным образом  в распаде традиционных хозяйственных  связей и усилении диспропорций. В  результате экономика как целое  превращается в совокупность слабо взаимодействующих объектов. Поэтому именно по динамике пропорций, характеризующих устойчивость экономики, можно судить о характере проявления кризисных тенденций (их усилении, замедлении или преодолении). [1, с.12]

     Следует различать типы кризисов и циклов, которые характеризуются глубиной и продолжительностью, периодичностью и степенью влияния на экономику и общество. На этой основе выделяют малые (6—12 лет) и большие (40-50 лет) циклы.

     Первый  экономический кризис начался в 1825 г., когда в результате промышленной революции в Англии (конец XVIII — начало XIX в.) утвердилась машинная индустрия как материально-техническая база экономики. С того времени экономические кризисы систематически повторяются.

     Обновление  основного капитала является материальной основой выхода из кризиса. После спада производства наступает депрессия, то есть "топтание" на месте, потом начинается оживление, перерастающее в подъем и завершающееся новым кризисом. Это означает, что экономика развивается не по прямой восходящей, а последовательно, проходя все фазы цикла, и каждый цикл продвигает экономику на более высокую ступень развития. Иначе говоря, кризисы определяют циклический характер общественно-экономического прогресса. Познание кризисов показало, что наряду с малыми существуют и большие циклы. Выдающийся российский ученый Н. Кондратьев еще в 1926 г. научно обосновал "длинные волны", или "большие циклы" экономической конъюнктуры.

     В настоящее время экономическая  наука подтвердила, что технология как наиболее устойчивый элемент научно-технического прогресса характеризует ступени в развитии НТП. Это привело к раскрытию и обоснованию таких понятий, как технологические уклады и технологические способы производства. В результате этого образное название — "длинные" или "большие" волны — получило прочную научно-технологическую основу. Прежде всего, длинные волны являются не чем иным, как процессом становления и развития технологических укладов. Из этого бесспорно вытекает: если обновление основного капитала происходит через кризис, то переход к новому технологическому укладу как более сложный процесс, тем более, требует более глубоких и масштабных сдвигов, что и находит проявление в глубине и продолжительности больших циклов.

     Кризисы — сложное общественно-экономическое явление, в которых сочетаются материально-технологическая и социально-экономическая стороны. Выход из кризиса связан не только с обновлением основного капитала и переходом к новому технологическому укладу, но и с развитием и совершенствованием производственных отношений.

     Вместе  с тем есть кризисы, связанные  со становлением нового технологического способа производства. Это такое  масштабное историческое событие, которое  характеризует революцию в производительных силах и производственных отношениях, в общественном способе производства. Наряду с малыми и большими циклами существуют стадиальные кризисы и циклы. Это имеет непосредственное значение для познания современного кризиса. Становление современного информационного постиндустриального технологического способа производства, обусловленное грандиозной научно-технологической революцией второй половины XX в., стало основой глубоких изменений не только в производстве, но и в общественно-производственных отношениях: перехода к господству нематериального производства, интеллектуализации производства и труда, существенных изменений классовой структуры общества. Следовательно, характерная черта стадиального кризиса и стадиального цикла заключается в том, что они связаны со становлением новой технологической основы производства, с переходом к новой системе производственных отношений, с фундаментальными изменениями в экономике и обществе, в формах собственности, положении человека на производстве и в обществе.

     Стадиальный характер современного кризиса определяется тем, что это — первый кризис новой информационной постиндустриальной эпохи, к которой перешли развитые страны. Ему присущи новые качественные черты, как в материально-техническом, так и социально-экономическом отношении. Если машины главным образом приумножают физические силы человека, то информация и знания — это реализация и приумножение его умственного потенциала, интеллектуализация производства и труда, находящая выражение в новых понятиях "интеллектуальная собственность", "интеллектуальный капитал". Это означает, что сущностью современного кризиса является становление и развитие информационного технологического способа производства, превращение информации и знаний в качественно новый его фактор, усиление процессов интеллектуализации производства и труда.

     Современный кризис происходит в условиях глобализации мирового хозяйства, что придало ему всеобщий характер, охват им всех стран и континентов. Это дало основание известным ученым и специалистам отметить, что он имеет системный характер и является наиболее глубоким по своим последствиям. Качественно новая техника обеспечила многолетний подъем экономики большинства стран, но в меру насыщения экономики и общества этими видами техники и технологий цикл перешел в убывающую фазу, что и обусловило современный финансово-экономический кризис.

     Таким образом, если предыдущие сложные кризисы (1929-1933 гг., 1971— 1975 гг.) сочетали малые  и большие кризисы, малые и  большие циклы, выражали становление  нового технологического уклада, то современный  экономический кризис связан не только со становлением технологического уклада (для которого характерны нано- и биотехнологии, информационно-телекоммуникационные технологии), с дальнейшим развитием и совершенствованием информационного технологического способа производства. Это означает, что в современном кризисе сочетаются не только малый и большой циклы, но и стадиальный цикл, связанный с переходом экономики от индустриальной к информационной, постиндустриальной стадии цивилизации. Следовательно, в современном кризисе органично сочетаются и переплетаются решения комплекса серьезных проблем — обновления основного капитала, дальнейшее развитие нового информационного технологического способа производства. Это усложняет как сам кризис, так и его познание.

      2. Кризис 1998 года 

     Экономический кризис 1998 года в России (также называемый Дефолт по названию одной из причин кризиса) был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России, Белоруссии и стран Восточной Азии.

     Начавшиеся  после распада СССР реформы привели  к углублению экономического кризиса (реформы носили кардинальные изменения, связанные со сменой форм собственности и политических институтов; проводились поспешно; разрушали централизованную планово-разделительную систему управления). [3, c. 124]

      Главный акцепт в реформах делался на проведение монетарной политики, направленной на уменьшение денежной массы. Действительно, если в 1996 году этот показатель за год увеличился на 34 %, то в 1997 – на 30 %. Снизились темпы инфляции. Но одновременно с этим с стране ощущалась нехватка денег, что стало причиной широкого использования денежных заменителей (векселей, бартера). Это привело к ослаблению государственного финансового контроля, к расширению возможностей уклонения от налогов и в конечном итоге к значительной несобираемости налогов, необеспеченности бюджетных расходов, к многомесячным задержкам выплаты заработной платы в бюджетной сфере.

      В целях восполнения налогов Правительство  стало выпускать государственные  краткосрочные обязательства (ГКО). В результате государственный долг в 1998 году составил 500 млрд., 130 – внешний, 370 – внутренний. [9, с. 638]

      К этому следует добавить существенное снижение на мировых рынках с 1997 г. цен  на энергоносители. В 1998 г. экспорт из страны снизился на 17%, а импорт вырос  на 20%. При такой разнонаправленное тенденций для укрепления экономики Правительству необходимо было своевременно провести снижение обменного курса рубля по отношению к доллару и тем самым избежать паники на рынке.

      В этих условиях Правительство и Центральный  Банк принимают ряд недостаточно обоснованных решений. 17 августа 1998 г. Центральный Банк объявил о расширении коридора обменного курса валюты, т. е. практически о девальвации рубля; о моратории на оплату банками валютных долгов перед иностранными кредиторами; о замораживании выплаты по государственным краткосрочным обязательствам.

      Последствиями таких действий стали:

  1) уход иностранных инвесторов  с российского рынка ценных  бумаг и потеря бюджетом одного  из источников доходов;

  2) тяжелое финансовое положение  банков, вложивших в государственные ценные бумаги значительные средства своих вкладчиков, что привело к банковскому кризису. В свою очередь банковский кризис парализовал расчеты между предприятиями, а также между ними и бюджетом, что еще более усугубило проблему собираемости налогов в бюджет;

  3) скупка банками долларов для  восполнения своих сократившихся  ликвидных активов, что вызвало  повышенный спрос на них и  повышение цен на валюту. Центральный  Банк прекратил в связи с  этим поддержку курса рубля  на валютном рыке, перестав продавать доллары. За две недели курс доллара вырос в три раза. С ростом курса доллара цены на потребительском рынке выросли в три—четыре раза. [9, с. 640]

  Все это стало причиной разразившегося в августе 1998 г. финансового кризиса, углубления общего экономического и политического кризиса в стране, выразившегося в смене правительства, руководства Центрального Банка. Страна вновь оказалась в ситуации первого этапа реформ.

      Государство в 1998 году имело три возможности  для выхода из кризиса:

1. Напечатать деньги и выплатить ГКО, запустив механизм инфляции.
2. Объявить дефолт по внешнему долгу.
3. Объявить дефолт по внутреннему долгу.

      Был выбран третий вариант. Предполагаемые причины следующие: опыт гиперинфляции  начала 90-х годов был достаточно свеж, запуск новой инфляционной спирали считался недопустимым. Невыплаты по внешнему долгу также представлялись неприемлемыми для властей России.

      Уникальность  кризиса 1998 года в мировой истории заключается в том, что дефолт 1998 года был неожиданным для западных инвесторов, руководствовавшихся принципом «Россия — большая, ей не дадут упасть». Непосредственно перед кризисом, 13 июля, Международный Валютный Фонд выделил России неотложный кредит на 22 млрд долларов США. Однако сборы в бюджет не покрывали даже процентных платежей по государственному долгу. Особенностью кризиса являлось то, что в истории мира ещё не было случаев, когда государство объявляет дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте. В случае с Россией был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путём обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария событий.

      Последствием  кризиса являлось то, что иностранные инвесторы вступили в переговоры с российским правительством, однако выплаты по ГКО составили мизерную сумму, составляющую около 1 % от суммы долга. Девальвация валюты привела к значительному снижению импорта и усилению позиций экспорта. Российские предприятия, несущие затраты в рублях и экспортирующие товар, стали конкурентоспособными. Укрепление реального курса рубля происходило в течение 7 лет до 2005 года, когда курс достиг показателей 1996—1997 годов.

      По  мнению российского экономиста, президента Института энергетической политики В. С. Милова, несмотря на негативное воздействие  на благосостояние населения, в итоге  кризис сыграл благоприятную роль в экономическом развитии страны по причине, в первую очередь, резкого усиления бюджетной дисциплины в последефолтные годы.

      Таким образом, основными причинами дефолта были огромный государственный долг России, кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырьё, популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО.

      3.Мировой финансовый кризис 2008 года  

      Мировой финансовый кризис 2008-го года — это  финансово-экономический кризис, проявившийся в форме очень сильного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия (замедление) экономики. [7]

      Мировой финансовый кризис начался с краха  рынка ипотечных кредитов США.

     Американская экономическая модель в значительной мере развивается благодаря потребителям, поскольку потребительские расходы формируют порядка 2/3 ВВП Соединенных Штатов. Именно постоянный рост потребления создавали в течение последних тридцати лет прирост ВВП, доходов населения и государственного бюджета США. И если до середины 80-х американцы сохраняли около 7-9% своих текущих доходов, то позже норма текущих сбережений начала неуклонно сокращаться, упав к 2001 году. Впоследствии сбережения немного возобновилось, но в 2005-2006 годах люди снова перестали откладывать деньги и даже начали тратить накопленные в предыдущие годы. Не способствовали сбережениям американцев и низкие процентные ставки по кредитам, которые почти в неограниченных объемах получали американские банки в Федеральной резервной системе, которая, в свою очередь, приводило к практически нулевых, с учетом инфляции, размеров реальных процентов по депозитам.

     Хорошо  известно, что главным источником финансирования избыточных расходов на протяжении последних 30 лет в Соединенных Штатах является кредитование. С середины 80-х американцы фактически не только не возвращали кредиты, а наоборот, наращивали их темпами, которые значительно опережали как темпы роста их доходов, так и темпы роста ВВП. Особенно рост объемов кредитования началось со времени возникновения мыльного пузыря, связанной с резким увеличением количества и последующим банкротствам так называемых «доткомов». Пузырь доткомов — экономический пузырь, существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Пузырь образовался в результате взлёта акций интернет-компаний (преимущественно американских), а также появления большого количества новых интернет-компаний и переориентировки старых компаний на интернет-бизнес в конце XX века. Акции компаний, предлагавших использовать интернет для получения дохода, баснословно взлетели в цене. Такие высокие цены оправдывали многочисленные комментаторы и экономисты, утверждавшие, что наступила «новая экономика», на самом же деле эти новые бизнес-модели оказались неэффективными, а потраченные в основном на рекламу большие кредиты привели к волне банкротств, сильному падению индекса NASDAQ, а также обвалу цен на серверные компьютеры. [10]

     С тех пор долговые обязательства  основной массы американцев начали расти не просто с ускорением, а вообще в арифметической прогрессии относительно роста доходов. В то время объем финансовых обязательств основной массы американских граждан перевалил за 140% их годового дохода. Только выплаты по процентам превысили 10% дохода населения - что уж говорить о возврате основных сумм. Очевидно, что это в какой момент не могло не привести к ситуации, когда большинство простых американцев уже не могли брать новые кредиты. Они вынуждены прекратить наращивать объемы потребления и начать заниматься исключительно возвратом накопленных долгов. Многие и этого уже делать не могли и начали отказываться от приобретенных в кредит домов, автомобилей и т.п. Это, в свою очередь, начало обваливать рынки автомобилей, недвижимости и по цепочке другие секторы американской экономики. И это не могло не привести к резкому падению курса большинства ценных бумаг на американском фондовом рынке.

     Закономерно, что началось это с рынка рискованных  ипотечных бумаг, который формировался за счет секьюритизации рискованных ипотечных кредитов, которые выдавались наименее обеспеченным американцам, главным и почти единственным источником доходов которых является заработная плата. Потеря работы означает для этой категории американцев потерю возможности обслуживать обязательства по ипотечным кредитам, что означает выставление их домов и квартир на продажу и, как следствие, учитывая массовость этого явления, существенное падение цен на них. Обвал цен на ипотечные бумаги привел к удешевлению активов большого количества ипотечных и инвестиционных банков, затем начали падать акции и ценные бумаги этих финансовых институтов, а затем других корпораций, и не только в Соединенных Штатах. [7]

      Ипотечный кризис спровоцировал следующее:

• объемы ипотечного и межбанковского кредитования сократились;
• снизился кредитный мультипликатор и начала уменьшаться денежная масса;
• появился дефицит ликвидности;
• начался обвал мировых фондовых индексов.

      Это ни могло не отразится, в условии  глобализации, на другие страны. Постепенно финансовый кризис стал приобретать  мировой характер.

      Таким образом, предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, первые признаки которого появились в 2006 году в форме снижения числа продаж домов и в начале 2007 года переросли в кризис высокорисковых ипотечных кредитов. Довольно быстро проблемы с кредитованием ощутили и надёжные заёмщики. Постепенно кризис из ипотечного стал трансформироваться в финансовый и затрагивать не только США. Котировки на фондовых рынках резко снизились, для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. К началу 2008 года кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

      4. Мировой финансовый кризис в Республике Беларусь и пути его преодоления  

      Основными каналами проникновения мирового кризиса в экономику Республики Беларусь являются:

1. Внешнеторговый канал.

      Отрицательное сальдо текущего счета платежного баланса  страны за январь-август 2008 года составило 2427,2 млн. долл. (6,6% к ВВП). Отрицательное  сальдо торгового баланса за 11 месяцев 2008 года составило 5,5 млрд. долл. США.

      Белорусская экономика демонстрирует высокую  степень открытости и зависимости  от внешних поставок энергоресурсов и сырья: в 2008г. экспорт товаров  и услуг составил 56% ВВП, импорт – 66% ВВП. Для сравнения в Украине  экспорт составляет около 47% ВВП.

      Снижение  мирового спроса особенно болезненно сказывается на экономике нашей  страны. Негативное влияние в первую очередь затрагивает экспортные отрасли, а затем - и отрасли непосредственно  и опосредованно связанные с  предприятиями, работающими на экспорт.

2. Долговой.

      Внешний долг Беларуси на 01.10.2008 года составляет более 14,6 млрд. долл. В том числе 66,2% - краткосрочный долг.

      Проблема  усугубляется отрицательным сальдо текущего счета платежного баланса. [12]

      Можно сказать, что первоначальные мнения о том, что мировой финансовый кризис не затронет Беларусь, оказались провальными. Об этом свидетельствуют не только различные цифры, расчеты и показатели, а сложившаяся ситуация в экономике в целом.

      На  мировых финансовых рынках сложились  негативные условия для рефинансирования краткосрочного долга. На денежных рынках преобладают стратегии «бегства в качество», что приводит к ужесточению условий рефинансирования белорусских банков иностранными контрагентами, как в плане стоимости ресурсов, так и в плане организации возможностей новых заимствований.

      Конкретными признаками проявления кризиса финансовой системы в Республике Беларусь являются:

1. Наличие дефицита государственного бюджета
2. Инфляция
3. Рост неплатежей
4. Рост внешней задолженности
5. Снижение ВВП и национального дохода

      Нужно учесть благоприятные моменты - снижение стоимости сырьевых и энергетических ресурсов на мировых рынках и отрицательные - цены на нефть для Беларуси оказались  на уровне мировых, ухудшились условия  внешних заимствований. [12]

      Преодолению кризиса финансовой системы могут содействовать сокращение дефицита государственного бюджета путем сокращения некоторых статей расходов и роста доходов. Увеличение доходов бюджета может быть осуществлено на основе роста производства продукции. Для этого необходимо сначала добиться снижения спада производства, а затем постепенного увеличения темпов роста производимой продукции и услуг всеми отраслями национальной экономики. Важным направлением преодоления кризиса финансовой системы является укрепление финансовой дисциплины в народном хозяйстве, и в частности дальнейшее упорядочение расчетов между субъектами хозяйствования, уменьшение массы неплатежей. [1, с.125]