Методы диагностики финансового состояния предприятия

Оглавление 

Введение……………………………………………………………………………...3

1 Роль диагностики состояния предприятия в антикризисном управлении……..4

2 Методы диагностики финансового состояния предприятия …………………..6

Заключение………………………………………………………………………….14

Библиографический список………………………………………………………..15

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Переход к рыночной экономике вызвал появление  нового для нашей финансовой политики понятия - банкротство предприятия. В соответствии с действующим  законодательством под банкротством предприятия понимается ситуация, связанная с недостаточностью активов в ликвидной форме, неспособность  предприятия удовлетворить в установленный для этого срок предъявленные к нему со стороны кредиторов требования, а также  выполнить обязательства перед бюджетом.

          Банкротство является кризисным  состоянием и его преодоление  требует специальных методов  финансового управления. Рыночная  экономика выработала обширную  систему финансовых методов диагностики  банкротства и выработала методику  принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства.

     Основой методики являются три положения:

• диагностика банкротства;
• выявление факторов, влияющих на кризисное развитие;
• выработка антикризисных механизмов управления финансами.

          Целью данной работы является изучение методы и методики диагностики состояния предприятия.

          Для реализации поставленной  цели поставлены следующие взаимосвязанные  задачи:

• охарактеризовать роль диагностики состояния предприятия в антикризисном управлении;
• рассмотреть методы диагностики финансового состояния предприятия;
• изучить основные методики диагностики финансового состояния предприятия.

           

1. Роль диагностики  финансового состояния  предприятия в  антикризисном управлении 

     В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

     Финансовое  состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде, которая определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям [4, c.128].

     В силу своей важности, финансовое состояние  фирмы должно быть всегда стабильным, его нужно постоянно отслеживать  с целью выявления отклонений от норм. Поэтому в управлении предприятием значительную роль играет диагностика финансового состояния. К основной задаче диагностики финансового состояния предприятия можно отнести, в первую очередь, определение качества финансового состояния предприятия, а также определение причин его улучшения или ухудшения; далее, как правило, готовятся рекомендации по платежеспособности и финансовой устойчивости данной организации или предприятия.

     В системе антикризисного управления без диагностики причин неплатежеспособности предприятия могут быть назначены неправильные антикризисные процедуры, что может привести к ликвидации вполне перспективных предприятий, к санации несостоятельных предприятий, обострению интересов должников и кредиторов.

     Знания о кризисе и его возможных проявлениях служат основой для разработки мероприятий по предотвращению или смягчению отрицательных последствий. При этом рассматриваются тенденции циклического развития организации.

     Как правило, выделяется пятиэтапный цикл развития организации (предприятия). Каждому этапу соответствуют определенные особенности состояния системы, которые характеризуют тип организации [8, c. 201].

     Первый  этап характеризует зарождение предприятия  в рыночной экономической среде, формирование ее структуры, появление экспериментальных образцов, новых идей или услуг. Переходный период, соответствующий данному этапу - зарождение потенциала организации - несет в себе опасность кризиса исчезновения фирмы на стадии возникновения.

     При удачном развитии событий предприятие переходит на второй этап - завоевание сегмента рынка, упрочение рыночных позиций, выработку конкурентной стратегии, повышение роли маркетинга. В связи с тенденциями роста этот этап требует перестройки структуры, дифференциации функций управления, повышения эффективности деятельности. На этом этапе также существует опасность кризиса, однако предприятию в основном угрожают внешние причины - цикличность развития экономики или политические причины.

     На  третьем этапе развития предприятие  достигает устойчивого положения на рынке, высокой конкурентоспособности, высокого уровня технологического развития и массового выпуска продукции. Возможными причинами кризиса могут быть также обострение конкурентной борьбы, организационная сложность, социально-психологические моменты, инновационная успокоенность.

     Четвертый этап соответствует периоду упадка и старения, когда наиболее значимые параметры жизнедеятельности значительно  ухудшаются, а развитие теряет смысл.

     Пятый этап характеризуется деструктуризацией  предприятия, прекращением его существования в связи с невозможностью эффективного функционирования или диверсификацией. Такие глубокие изменения порождают значительные осложнения, ведущие к кризису.

     Таким образом, кризисную ситуацию необходимо диагностировать на самых ранних этапах с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации. Диагностика финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. Важно систематически наблюдать за изменениями в системе показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальной и потенциальной финансовой возможности, располагая при этом объективными критериями оценки финансового состояния. 

     2. Методы диагностики финансового состояния предприятия 

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

     а) анализа обширной системы критериев и признаков;

     б) ограниченного круга показателей;

     в) интегральных показателей.

     Признаки  банкротства при многокритериальном подходе обычно делят на две группы [4, c.198].

     К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений.

     К достоинствам этой системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

          В соответствии с действующим  законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяются различные показатели [4, c. 298].

     Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

                        Итог II раздела баланса

     К_тл = ------------------------------------------------

              Итог  V раздела баланса – стр.640, 650 

          Значение коэффициента текущей  ликвидности на конец отчетного  периода, меньше 2 (К_тл < 2), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятие – неплатежеспособным.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов. 
 

                   Итог III раздела – итог I раздела баланса

          К_осс = ----------------------------------------------------

                             Итог II раздела баланса  

          Значение коэффициента обеспеченности  собственными средствами на конец  отчетного периода, меньше 0,1 (К_осс < 0,1), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

     Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.

          Коэффициент восстановления платежеспособности  за период 6 месяцев рассчитывается  по формуле:  

                                         К_тл(к.г) + 6/Т (К_тл(к.г) – К_тл(н.г))

                               К_вп = -------------------------------------- ,

                                                              2 

     где Т – отчетный период, в месяцах;

     К_{тл(к.г) – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;}

     К_тл(н.г) – _{коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.} 

          Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный  на нормативный период, равный 6 месяцам,  свидетельствует о наличии реальной  возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

          Коэффициент утраты платежеспособности  за период 3 месяца рассчитывается  по формуле: 

     К_тл(к.г.) + 3/Т (К_тл(к.г.) – К_тл(н.г.))

     К_уп = -------------------------------------- ,

     2 

          Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный  за период, равный 3 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности у предприятия сохранить в течение этого времени свою платежеспособность.  И наоборот, если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

          Согласно правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;
• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.

          Методика, рассмотренная выше, позволяет  оценить ближайшие перспективы  платежеспособности предприятия.  Прогноз на более длительный  период (как считается, на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса кредитоспособности [3, c. 312].

          Этот метод предложен в 1968 году  известным западным экономистом  Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности  является комплексным финансово-экономическим  параметром, выведенным опытно-статистическим способом: построен на основе представительной выборки эмпирических данных, обработанных при помощи  мультипликативно-дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), и по ряду текущих показателей, характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в будущем.

          При построении индекса Альтман  обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид: 

     Z = 3,3 * К₁ + 1,0 * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2*К₅, 

     где показатели-аргументы  К₁, К₂, К₃, К₄, и К₅, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам: 

           Прибыль (убыток) до налогообложения     Форма № 2 (стр.140)

  К₁ = --------------------------------------------------- =  ---------------------------;

                           Активы по балансу                        Форма № 1 (стр.300) 

          Выручка (нетто) от продаж   Форма № 2 (стр.010)

  К₂ = ----------------------------------- = ---------------------------;

                  Активы по балансу         Форма № 1 (стр.300) 
 

           Собственные средства         Форма № 1 (стр.490)

   К₃ = ------------------------------ = ---------------------------------;

              Заемные средства         Форма № 1 (стр.590 + 690) 
 

         Чистая прибыль (убыток) отчетного периода     Форма № 2 (стр.190)

   К₄ = ----------------------------------------------------------- = ------------------------;

                              Активы по балансу                            Форма № 1 (стр.300)

 

          Собственные оборотные средства    Форма № 1 (стр.490 - 190)

    К₅ = ------------------------------------------- = ---------------------------------.

                          Активы по балансу                   Форма № 1 (стр.300)  

          Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (Таблица 1). 

     Таблица 1 - Оценочная шкала для модели Альтмана. 

 

          Несмотря на относительную несложность использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

          Прежде всего, при расчетах показателей уровня рентабельности, доходности и оборачиваемости активов (соответственно К₂, К₃, К₅) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, так как в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов.

          При расчете коэффициента соотношения  используемого капитала (К₄) собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной (рыночной) стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды, нематериальные активы, запасы товароматериальных ценностей и т.п.).

          При расчете отношения чистого  рабочего капитала к активам  (К₁) коррективы должны быть внесены в оба показателя. Сумма чистого рабочего капитала должна быть уменьшена на сумму внутренней кредиторской задолженности, которая носит стабильный характер и не может служить угрозой банкротства. Сумма активов должна быть скорректирована с учетом вышеизложенных требований.

          Наконец, сама система коэффициентов  значимости отдельных факторов  в условиях современной экономики должна быть пересмотрена. Так, вряд ли можно согласиться с тем, что уровень доходности активов (особенно в условиях высокого уровня монополизации отдельных рынков) более чем в пять раз превосходит по значимости коэффициент соотношения различных видов используемого капитала, определяющий финансовую устойчивость предприятия. Кроме того, значения каждого из этих коэффициентов должны быть дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь высокой необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях выравнивания нормы прибыли). Корректировка коэффициентов значимости отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при использовании модели Альтмана в современных условиях для объективной оценки угрозы банкротства предприятия. 
 
 
 

     Заключение 

     Таким образом, кризис на предприятии может возникнуть на любой стадии деятельности предприятия. Причины могут быть как внешние, так и внутренние.

     Для недопущения банкротства и в  целях предотвращения кризисных  ситуаций необходимо вводить антикризисное  управление, которое призвано решать целый ряд задач от диагностики предкризисного состояния до минимизации последствий кризиса на предприятии.

     Кризисную ситуацию необходимо диагностировать  на самых ранних этапах с целью  своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

     Для диагностики финансового состояния предприятия в системе антикризисного управления используются различные отечественные и зарубежные методики, каждая из которых имеет определенные особенности и недостатки.

     Диагностика финансового состояния предприятия  показывает, по каким направлениям надо вести работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. Важно систематически наблюдать за изменениями в системе показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальной и потенциальной финансовой возможности, располагая при этом объективными критериями оценки финансового состояния.

     Предприятие подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим). Соответственно, различные методики предсказания банкротства, как принято называть их в отечественной практике, на самом деле, предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые при их помощи, нередко столь сильно различаются. 
 
 

     Библиографический список 

     

1. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ //Экономика и жизнь. –1998. - № 4.
2. Адаев Ю. В. Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятий в условиях рынка и аудит : учебное пособие / Ю. В. Адаев. – М. : Финансы и статистика, 2007. – 268 с.
3. Бердникова  Т. Б.  Анализ  и  диагностика  финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / Т. Б. Бердникова. - М. : ИНФРА-М, 2009. – 669 с.
4. Грачев А. В. Анализ и управление финансовой устойчивости предприятия : учебное пособие / А. В. Грачев. - М. : Финансы и статистика, 2008. – 528 с.
5. Жарковская Е. П. Антикризисное управление : учебник для вузов / Е. П. Жарковская, Б. Е. Бродский. - М. : Омега-Л, 2004. – 336 с.
6. Иванов Г. П. Антикризисное управление : от банкротства – к финансовому оздоровлению / Г. П. Иванов. – М. : Закон и право, ЮНИТИ, 2005. – 130 с.
7. Орехов В. И. Антикризисное управление : учебное пособие / В. И. Орехов. – 2-е изд. – М. : ИНФРА-М, 2009 – 540 с.
8. Савицкая Л. А. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / Л. А. Савицкая. - 6-е изд., переработ. и доп. - М. : Новое знание, 2009. - 704 с.
9. Сафронов Н. А. Экономика предприятия : учебник / Н. А. Сафронов. – М. : Юристъ, 2008. - 548 с.
10. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа : учебник для вузов / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. – М. : ИНФРА-М, 2008. – 276 с.