Международная миграция, ее формы и основные виды вывоза капитала

            

 

 

 

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

                                              РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

  ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ  БЮДЖЕТНОЕ

                                                               ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО

                                                    ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

                                                 ВОРОНЕЖСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

                                        УНИВЕРСИТЕТ ИНЖЕНЕРНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

 

 

 

Кафедра  _______________________________________________          

 

 

 

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

           по ___________________________________________________

 

НА ТЕМУ   _______________________________________________________

АВТОР РАБОТЫ       ГРУППА  

                                                       ^{ИНИЦИАЛЫ, ФАМИЛИЯ, ДАТА}

СПЕЦИАЛЬНОСТЬ          

        ^{НАИМЕНОВАНИЕ}

 ШИФР              

            

 

 

 

 

 

                                   ^{ЗАЧЕТНОЙ КНИЖКИ                                                               № ВАРИАНТА}

РАБОТА  ЗАЩИЩЕНА        

ДАТА ПОДПИСЬ 

 

ПРИНЯЛ   

                    ПОДПИСЬ                 ДАТА                                   ИНИЦИАЛЫ                  ФАМИЛИЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВОРОНЕЖ 2013 г.

 

 

 

Содержание Введение…………………………………………………….……….…	3
1. Международная миграция капитала и её причины………….……	4
2. Основные формы вывоза капитала и их характеристики…….…..	5
2.1.Вывоз предпринимательского капитала. Прямые зарубежные инвестиции………………………………………….. 2.2. Портфельные зарубежные инвестиции……………………... 2.3. Вывоз ссудного капитала…………………………………….. Заключение……………………………………………………………... Список использованной литературы………………………………….	6 8 11 14 15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Современному  мировому хозяйству характерно не только перемещение между странами результатов  производства товаров и услуг, но и факторов производства - капитала, рабочей силы, научно-технических  достижений. Поскольку условием создания готовых товаров является использование производственных факторов, то в принципе международное движение факторов производства может замещать движение готовых товаров. Например, если в стране имеется избыток капитала, то такая страна может либо производить капиталоемкий товар и продавать его на мировом рынке, либо экспортировать сам капитал.

Характерной особенностью развития современного мирового хозяйства являются нарастающие  масштабы торговли факторами производства, в частности капиталом. Так же четко обозначилась тенденция к  снижению удельного веса операций с  капиталом в национальном масштабе в пользу международных и внутри региональных операций. Компании, желающие успешно выступать на том или  ином рынке за границей, часто ориентируются  не на вывоз соответствующих товаров, а стремятся к организации  собственного производства за рубежом  или покупке контрольного пакета акций местного предприятия.

Целью реферата является изучение международной миграции капитала, её причин, а также основных форм вывоза капитала и их характеристик.

Актуальность  данной работы заключается в том, что интернационализация хозяйственной жизни усиливает перемещение между странами не только товаров и рабочей силы, но и капиталов. За последние 20 лет возникла фактически новая мировая кредитно-финансовая система со своими центрами международного капитала, с новой системой расчетов, когда на компьютерах ежедневно осуществляются международные расчеты на гигантские денежные суммы.

 

1. Международная миграция капитала и её причины

Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Поскольку любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т. е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).

Международная миграция капиталов - это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Основными причинами миграции капитала являются:

• относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление;
• разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой: капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;
• наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
• стремление фирм к географической диверсификации производства;
• растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;
• несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях народного хозяйства;
• возможность монополизации местного рынка;
• наличие в странах, куда вывозится капитал, более дешевого сырья или рабочей силы;
• стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.

Движение  капитала можно характеризовать  по разным признакам:

- по источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный и частный:

Официальный капитал - это государственный капитал (займы, ссуды, гаранты, помощь), который предоставляются одной страной другой на основе межправительственных соглашений. Источником такого капитала является государственный бюджет. Официальным считается также капитал международных экономических организаций (МВФ, МБРР и др.)

Частный капитал представляет собой средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям. Источником такого капитала являются собственные или заемные средства соответствующих частных предприятий.

- по характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный:

Предпринимательский капитал - это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь, предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.

Ссудный капитал. Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование; cсудный капитал, вывозимый за границу, может выступать виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых институтов.

 

2. Основные формы вывоза капитала  и их характеристики.

В зависимости  от формы собственности вывозимый  капитал делится на частный и  государственный. Частный капитал  вывозится преимущественно в  предпринимательской, а государственный - в ссудной форме. Кроме того, особенностью вывоза государственного капитала является то, что он имеет  политическую окраску.

Рис. 1. Формы  ввоза-вывоза капитала

Рассмотрим  подробнее основные формы вывоза капитала.

 

2.1. Вывоз предпринимательского капитала. Прямые зарубежные инвестиции.

Прямые зарубежные инвестиции - это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые зарубежные инвестиции - это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями.

Прямые  инвестиции осуществляются в форме  вложений собственного капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия  путем организации экспортером  капитала производства на территории другой страны. К прямым зарубежным инвестициям относится также  реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена.

Интерес к прямым зарубежным инвестициям  обусловливается:

• стремлением закрепить технологическое лидерство: осуществляя прямые инвестиции за рубеж, корпорации, обладающие контролем над ключевой технологией, закрепляют, таким образом, свое конкурентное преимущество;
• разницей в среднем уровне оплаты труда;
• ограниченностью возможности сбыта продукции на внутреннем рынке;
• масштабами корпораций (чем больше размер корпорации, тем больше возможностей для прямых инвестиций);
• потребностью в природных ресурсах.

Создаваемые за рубежом предприятия могут  иметь форму:

• филиала - предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
• дочерней компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50 %;
• ассоциированной компании - предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее 50 %.

Начавшийся  в 70-х годах XX века процесс создания межнациональных производственных комплексов (транснационализация) привел к тому, что основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится сегодня на долю международных корпораций. Именно наличие прямых зарубежных инвестиций является одним из важнейших признаков международных корпораций, в частности ТНК. На долю 100 крупнейших ТНК в середине 90-х годов приходилось около трети всех прямых иностранных инвестиций.

Причины прямых зарубежных инвестиций

Причины экспорта и импорта прямых зарубежных инвестиций весьма разнообразны. Главные  – стремление разместить капитал  в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения  и диверсифицировать риск. Многомерные  эконометрические исследования, проводившиеся  под эгидой экономических служб  ООН, показали, что специфические  причины экспорта и импорта прямых инвестиций в значительной степени  пересекаются, правда их относительная  роль различна.

Факторы, определяющие экспорт и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям. Преимущества в развитии НИОКР, уровень квалификации рабочей силы, преимущества в рекламе, отражающей накопленный опыт международного маркетинга, и размер корпорации являются одновременно факторами как экспорта, так и импорта прямых инвестиций. Экономика масштаба, высокий уровень концентрации производства и потребность в природных ресурсах, напротив, являются факторами экспорта, но не импорта прямых инвестиций. Потребность в капитале, значительное число национальных филиалов, более низкие издержки производства, более высокая защита внутреннего рынка и его значительный размер, в свою очередь, являются факторами импорта прямых зарубежных инвестиций.

2.2. Портфельные зарубежные инвестиции

Портфельные зарубежные инвестиции - это вложения капитала в ценные иностранные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Цель портфельных инвестиций - получить доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов. На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в процентах, выплачиваемых по ценным бумагам в разных странах; степень риска по этим вложениям; желание диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.

Преимущество  портфельных инвестиций по сравнению  с прямыми инвестициями заключается  в том, что они обладают более  высокой ликвидностью, т.е. возможностью их быстрого превращения в валюту.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном  балансе. Они разделяются на инвестиции в:

• акционерные ценные бумаги (equity securities) – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ (shares, stock, participation);

• долговые ценные бумаги (debt securities) – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

• облигации (bond), простого векселя (debenture), долговой расписки (note) – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;

• инструмента денежного рынка (money market instrument) – денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя (treasury bills), депозитные сертификаты (certificates of deposit), банковские акцепты (bankers' acceptances) и др.;

• финансовых дериватов (financial derivatives) – имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе – опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Для целей  учета международного движения портфельных инвестиций в платежном балансе приняты следующие определения:

• Нота/долговая расписка (note) – краткосрочный денежный инструмент (3-6 месяцев), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, пролонгацию кредита или предоставление резервных кредитов. Наиболее известные ноты – Евроноты.

• Опцион (option) – договор (ценная бумага), дающий покупателю право купить или продать определенную ценную бумагу или товар по фиксированной цене после истечения определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право.

• Варрант (warrant) – разновидность опциона, дающего возможность его владельцу приобрести у эмитента на льготных условиях определенное количество акций в течение определенного периода.

• Фьючерс (futures) – обязательные для исполнения стандартные краткосрочные контракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги, валюты или товара по определенной цене на определенную дату в будущем.

• Форвардный курс (forward rate) – соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в установленный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день.

• Своп (swap) – соглашение, предусматривающее обмен через определенное время и на основе согласованных правил платежами по одной и той же задолженности. Своп по обменному курсу предусматривает обмен одной и той же суммы денег, выраженной в двух различных валютах.

Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных  разновидностей иностранных ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции, осуществленные денежными  властями (центральным или государственным  банком), центральным правительством (обычно министерством финансов), коммерческими  банками и всеми другими.

Причины зарубежных портфельных  инвестиций

В целом  они близки к причинам прямых зарубежных инвестиций с поправкой на то, что  в результате осуществления портфельных  инвестиций инвестор не приобретает  права контроля за предприятием, в  которое вложен капитал. Однако в  то же время ликвидность портфельных инвестиций, то есть способность быстро превратить ценные бумаги в наличную валюту, значительно выше, чем у прямых инвестиций. Главная причина осуществления портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. При этом ни отрасли, ни типы ценных бумаг, в которые осуществляются инвестиции, особого значения не имеют, если они дают желаемый доход за счет роста курсовой стоимости и выплачиваемых дивидендов.

Встречные международные потоки портфельных  инвестиций объясняются возможностью диверсифицировать риск. Обычно чем  выше прибыльность тех или иных ценных бумаг, тем выше риск, связанный с  их приобретением. Для сокращения уровня риска портфельных инвестиций может  быть использовано международное инвестирование. Допустим, что акции компании А  в стране I и акции компании В  стране II дают в среднем 30% прибыли. Однако с одинаковой вероятностью акции  А могут дать доход от 20 до 40%, а  акции В – от 10 до 50%. Очевидно, что поскольку разброс значения дохода для акций В значительно  больше, то инвестиции в них более  рискованны по сравнению с акциями  А. Теория инвестиционного портфеля говорит, что доходы по разным акциям имеют обратную зависимость с  течением времени и заданный доход  может быть получен при сниженном  уровне риска или повышенный доход  – при заданном уровне риска. Поэтому  если портфельные инвесторы из страны I купят акции В, а портфельные  инвесторы из страны II купят акции  А, то и для тех и для других возникает возможность уменьшить  риск и увеличить доход.

2.3. Вывоз ссудного капитала.

Ссудный капитал – это средства в денежной форме, предоставляемые  зарубежным заемщикам под проценты государствами, международными организациями, частными фирмами.  Движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений выступает в виде международного кредита. Международный кредит - это ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.

Международные кредиты можно характеризовать  по разным признакам:

• по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров; инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов; финансовые кредиты - не имеющие строго целевого назначения;

• по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам, и валютные, предоставляемые банками в денежной форме;

• по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международных счетных единицах;

• по о6еспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными бумагами) и бланковые (необеспеченные);

• по срокам: сверхсрочные (от 1 дня до 3 месяцев), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные и долгосрочные.

Большая часть  краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового  оборота. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта.

Кредитование  экспортёра осуществляется путем:

• предоставления покупательских авансов, выдаваемых импортером той или иной страны иностранным производителям или экспортерам;

• выдачи кредитов под товары в стране-экспортере (этот кредит дает экспортерам возможность продолжать заготовку и накопление товаров, предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров).

Кредитование  импортёра может осуществляться в форме коммерческого или  банковского кредита. Коммерческий кредит предоставляется следующим  образом:

• экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок;

• экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выставляет переводной вексель на импортера, последний берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок.

Банковский  кредит предоставляется путем выдачи ссуд покупателям продукции страны-экспортера. Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем "связывания" кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последнее время широкое  распространение получило открытие банками так называемых кредитных  линий для оплаты внешнеторговых сделок.

Среднесрочные и долгосрочные ссуды предоставляются  путем приобретения облигаций, выпуск которых осуществляют, как правило, крупные банки, объединяющиеся в  международные консорциумы.

Международные займы различаются, прежде всего, по субъектам кредитных отношений. Кредиторами и должниками по внешним  займам могут быть: частные предприятия  и банки, правительства и муниципалитеты, международные валютно-кредитные  организации. В зависимости от субъекта кредитных отношений международный  долгосрочный кредит подразделяется на частный и государственный.

Своеобразной  формой вывоза капитала является "экономическая  помощь", которая оказывается  промышленно развитыми странами остальному миру бесплатно или в  виде льготных кредитов. На первом месте  в мире по оказанию такой помощи ранее стояли Япония, на втором - США. Провозглашаемые цели помощи - обеспечение национальной безопасности стран-доноров, содействие в становлении открытой рыночной экономки, развитие демократии в странах, которым оказывают помощь, и т.п.

 

 

Заключение

Международная миграция капитала представляет собой не физическое перемещение из страны в страну производственных зданий и сооружений, машин, оборудования и прочих товаров, а перемещение финансовых потоков в виде вкладов в фонд предприятий другой страны или в виде инвестиций в развитие производства и экономики в целом.

Международные потоки капитала подразделяются на ряд  форм в зависимости от признака, положенного в основу классификации: ссудный и предпринимательский  капитал, прямые и портфельные инвестиции, частный и государственный капитал, краткосрочный и долгосрочный капитал.

Среди причин перемещения капитала за рубеж выделяются его относительная избыточность в собственной стране, большие  размеры внутреннего рынка страны, куда экспортируется капитал, и хорошие  перспективы его развития, политическая стабильность принимающей страны и  благоприятный инвестиционный климат, наличие или близость природных  ресурсов в сочетании с благоприятными условиями для инвестиций.

Влияние международного движения капитала на мировую экономику велико и постоянно  увеличивается вслед за увеличением масштабов миграции капитала, но далеко неоднозначно. С одной стороны международное перемещение капиталов ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, повышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране. С другой стороны, неконтролируемый перелив капитала может вызвать нарушения равновесия платежных балансов стран и привести к существенным колебаниям валютных курсов, значительный импорт иностранного капитала может привести к вытеснению национального капитала.

 

Список  использованной литературы

1. Булатов А.С. «Мировая экономика» – М.: «Юристъ», 2005– 734 c.

2. Гапонова С.Н. «Экономика»: учебное пособие – Воронеж, 2011– 411 c.

3. Добрынин А.И., Тарасевич Л.С. «Экономическая теория» – СПб.: «Питер-Юг», 2010–544 c.

4. Иохин В.Я. «Экономическая теория»: Учебник. – М.: Экономистъ, 2006– 861 c.

5. Колесов В.П., Кулаков М.В. «Международная экономика»: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2004– 474 c.

6. Миклашевская Н. А., Холопов А.В. «Международная экономика»: учебник – М.: «Дело и Сервис», 2008– 352 c.

7. Хмелев И.Б., Логвинова И.Л. «Мировая экономика» – М., 2004– 127 c.