Международные финансово-кредитные организации. 2

Содержание

1.Денежная масса  и скорость её оборота. Денежная  база.Денежные агрегаты………………………………………….

 2. Международные финансово-кредитные организации…….

Список использованой литературы……………………………..

1.Денежная масса  и скорость её оборота.Денежная  база.Денежные агрегаты.

Важнейшим количественным показателем  денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных  средств, обслуживающих хозяйственный  оборот и принадлежащих частным  лицам, предприятиям и государству.

Для анализа количественных изменений денежного обращения  на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятии по регулированию темпов роста и объема денежной массы  используются различные показатели (денежные агрегаты).

Денежный  агрегат — это специфический показатель денежной массы, которая характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности. Количество агрегатов, которые используются в статистической практике отдельных стран, не одинаковая, что объясняется существенными отличиями в элементном составе денежной массы, в спектрах активов, которые рассматриваются в национальной практике как деньги, в задачах использования денежной массы в регулятивных целях. Так, в США применяются четыре агрегата для определения массы денег, в Англии - пять, в Германии - три.

К основным денежным агрегатам  применяемым в финансовой статистике промышленно развитые стран, относятся:

агрегат Ml — включает наличные деньга в обращении (банкноты, металлические  монеты, а в некоторых странах  — казначейские билеты) и средства на текущих банковских счетах;

агрегат М2 — состоит из агрегата Ml плюс срочные и сберегательные вклады в коммерческих банках (до четырех  лет);

агрегат МЗ — содержит агрегат  М2 плюс сберегательные вклады в специализированных кредитных организациях;

агрегат М4 — состоит из агрегата МЗ плюс депозитные сертификаты  крупных коммерческих банков.

В статистической практике Украины определяются и используются для целей анализа и регулирование  четыре денежные агрегата: М0, М1, М2, М3.

Агрегат М0 отображает массу денежной наличности, которая находится вне банков, т.е. на руках у физический лиц и в кассах юридических лиц. Денежная наличность в кассах банков сюда не входит.

Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 + вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, т.е. запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.

Агрегат М2 — это деньги в агрегате М1 + средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вложений и других специальных счетах.

Агрегат М3 охватывает деньги в агрегате М2 + средства на вкладах за трастовыми операциями банков. 
Приведенные денежные агрегаты отличаются между собой не только количественно, а и качественно. Так, агрегат М1 выражает массу денег, которая находится непосредственно в обращении, реально выполняя функции средств обращения и платежа, и потому есть наиболее ликвидной. Она наитеснее связана с товарной массой, которая проходит процесс реализации, и оказывает непосредственное влияние на рыночную конъюнктуру. Именно поэтому этот агрегат находится под наиболее пристальным вниманием аналитиков и регулирующих органов.

Внимания заслуживает  также агрегат М0. Он имеет те самые  качественные характеристики, что и  денежная масса агрегата М1, но оборот денежной наличности осуществляется вне  банков и потому регулирования и  контроль за ним более сложные.

В других денежных агрегатах (М2, М3) учтенные также запасы денег  в разных организационных формах сбережений (срочные депозиты, сберегательные сертификаты, трасту вклады и т.п.). Эти  деньги временно находятся в покое, выполняя для их владельцев функцию  накопления стоимости. Поэтому ликвидность  денежной массы снижается с каждым следующим агрегатом. Наиболее ликвидными и готовыми обслуживать товарооборот есть деньги агрегата М0. Наиболее низкую ликвидность имеют деньги агрегата М3, поскольку значительная часть  их не может вступить в обращение  без того, чтобы владелец заранее  не предупредил об этом банк и не испытал определенных финансовых потерь.

Вместе с тем агрегат  М0 - уже всего показатель денежной массы, поскольку характеризует  лишь один ее элемент - наличную массу. Широчайшим агрегатом есть М3, так  как он охватывает все элементы денежной массы, которые находятся в обороте. 
Показатель денежной базы не является еще одним агрегатом денежной массы. Это качественно другой показатель, который характеризует массу денег со стороны проявления ее на балансе центрального банка. Поэтому этот показатель иногда называют еще деньгами центрального банка, который их непосредственно контролирует и регулирует, влияя в конечном итоге и на общую массу денег.

Использование различных  показателей денежной массы позволяют  дифференцированно подойти к  анализу состояния денежного  обращения.Изменение объема денежной массы может быть результатом  как изменения массы денег  в обращении, так и ускорения  их оборота.

Скорость обращения денег  — показатель интенсификации движения денег при функционировании их в  качестве средства обращения и средства платежа. Он трудно поддается количественной оценке, поэтому для его расчета  используются косвенные данные.

В промышленно развитых странах  в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:

♦          показатель скорости обращения в кругообороте доходов — отношение валового национального продукта (ВНП) или национального дохода к денежной массе, а именно к агрегату Ml или М2; этот показатель раскрывает взаимосвязь между денежным обращением и процессами экономического развития;

♦          показатель оборачиваемости денег в платежном обороте — отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы.

Изменение скорости обращения  денег зависит от многих факторов как общеэкономических (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и чисто  монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и т.д.).

Ускорению обращения денег  способствуют развитие системы взаимных расчетов, применение систем электронных  платежей. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег  равнозначно увеличению денежной массы  и является одним из факторов инфляции.

Денежная база включает запасы всей денежной наличности, которая  находится в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а  также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.

Величину денежной базы Гб можно определить за формулой: 
Гб = Мо + Мк + Мрез,

где Мо — сумма денежной наличности, которая находится вне  банков;  
Мк — сумма денежной наличности в кассах банков;  
Мрез — сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке. 
Наличный элемент (Мо + Мк) денежной базы отличается количественно от наличного агрегата М0 — больший на сумму денежной наличности в кассах банков. Безналичный элемент (Мрез) денежной базы отличается и качественно, и количественно от безналичного элемента денежных агрегатов М1, М2, М3. Он представляет собой сумму обязательств центрального банка перед коммерческими. А безналичные элементы денежных агрегатов - это обязательство коммерческих банков перед своими клиентами. Они формируются коммерческими банками как за счет средств, полученных от центрального банка, так и за счет создания денег самыми коммерческими банками в процессе кредитной деятельности через механизм денежно-кредитного мультипликатора (детально этот механизм будет рассмотрено в подразделе 2.7). Благодаря этому общий объем каждого из денежных агрегатов (кроме М0) превышает объем денежной базы.

Степень этого превышения свидетельствует о величине денежно-кредитного мультипликатора на уровне коммерческих банков. 
В Украине масса денег в обороте после денежной реформы 1996 г. характеризуется высокими темпами роста и чрезмерно большим весом в ней денежной наличности.

На протяжении пяти после  реформових лет денежная база и денежная масса возрастали ежегодно, увеличившись соответственно в 4,7 и в 4,8 раза. На фоне постоянного сокращения реального  объема валового внутреннего продукта указанный рост денежной массы выдается чрезмерным. Оно было вызвано высоким  уровнем бюджетного дефицита и недостаточно жесткой денежно-кредитной политикой  центрального банка. Такие ножницы  в динамике денежной массы и объема общественного производства не могли  не повлиять на стоимость денег: гривна за пять лет обесценилась в 2,1 раза, а относительно доллара США - в 2,8 раза.

Значительный интерес  представляет структура денежной массы  и ее динамика за пять лет. Предрасполагает  к себе внимание весьма высокое (151,7%) рост в 1997 г. агрегата М0, вследствие чего денежной наличности в общей массе денег (за агрегатом М3) было почти 49%, что отрицательно характеризует структуру денежной массы и состояние денежного оборота. Вместе с тем эта тенденция вызвала сокращение уровня денежно-кредитного мультипликатора, из-за чего в 1997 г. агрегаты М2 и М3 возрастали значительно медленнее, чем денежная база, которые мало определенные антиинфляционные следствия. В 1998 и 1999 гг. структура денежной массы кое-что улучшилась: начала снижаться удельный вес денежной наличности в агрегате М3, а увеличение денежной базы происходило медленнее, чем рост М3, что свидетельствует о постепенном усилении роли коммерческих банков в формировании денежной массы и в управлении денежным оборотом.

2. Международные финансово-кредитные организации.

Мировой кредитный рынок - специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируются спрос  и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне - и долгосрочных капиталов (рынок капиталов), в том числе финансовый рынок. Мировой финансовый рынок - часть рынка ссудных капиталов, где преимущественно производятся эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. На практике это деление постепенно утрачивает значение, так как происходит взаимный перелив капиталов, а обычные банковские кредиты замещаются эмиссией ценных бумаг.

Международный кредит традиционно  играл роль фактора, который главным  образом обслуживал внешнеторговые связи между отдельными странами. Во второй половине нашего столетия положение  стало меняться, и к настоящему времени фактически уже сформировался  международный рыночный механизм кредита, который охватывает не только сферу  международной торговли товарами и  услугами, но и процессы реальных инвестиций, регулирование платежных балансов, обслуживание внешнего долга стран-дебиторов.

Международный кредит - это  предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное  пользование в сфере международных  отношений, в том числе и во внешнеэкономических связях. Эти  отношения осуществляются путем  предоставления валютных и товарных ресурсов иностранным заемщикам  на условиях возвратности, срочности  и уплаты процента.

Средства для международного кредита мобилизуются на международном  рынке ссудных капиталов, на национальных рынках ссудного капитала, а также  за счет использования ресурсов государственных, региональных и международных организаций. Размер кредита и условия его  представления фиксируются в  кредитном соглашении (договоре) между  кредитором и заемщиком. В качестве кредиторов и заемщиков могут  выступать банки, фирмы, государственные  учреждения, правительства, международные  и региональные валютно-кредитные  финансовые организации.

Государство может участвовать  в международном кредите развитых стран не только как заемщик и  кредитор, но и как гарант. Например, широко практикуется государственное  гарантирование экспортных кредитов. Используются различные формы государственного и международного регулирования международных кредитов, в частности - межправительственные и джентльменские соглашения об условиях экспортных кредитов.

В международных экономических  отношениях любого государства важное значение имеют кредитное отношение. Международное заимствование и  кредитования стало результатом  развития, с одной стороны, внутреннего  кредитного рынка наиболее развитых стран мира, а из другого ответом  на потребность финансирования международной  торговли.

На межгосударственному  равные потребность в кредитовании возникает в связи с необходимостью покрытия отрицательных сальдо международных  расчетов. Как кредиторов и заемщиков  выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и  региональные валютно-кредитные и  финансовые организации.

Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ).

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и  стабилизации всемирного хозяйства  в основном после второй мировой  войны созданы международные  валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее  место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), организованные на основе Бреттонвудского соглашения стран-участниц международной конференции. СССР не ратифицировал этого соглашения в связи с "холодной войной" между Востоком и Западом. Однако в результате реформ, направленных на переход к рыночной экономике и интеграцию в мировую экономику, Россия вступила в эти организации в 1992 г., как и ряд бывших социалистических стран и республик распавшегося СССР.

МВФ и группа ВБ имеют  общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля взноса в капитал  определяет возможность влияния  страны на их деятельность. Принцип "взвешенных" голосов определяет количество голосов  каждой страны-члена. Развитые страны (их 24), составляя 14% количества членов МВФ, имеют почти 60% голосов, в том  числе США - 17,7%, страны ЕС - 26,2%. В ВБ США располагают 17% всех голосов, т.е. столько, сколько 140 развивающихся стран  в совокупности. Штаб-квартира МВФ  и группы ВБ находится в Вашингтоне - столице страны, имеющей наибольшую квоту в их капиталах. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) и три его  филиала.

Формирование ресурсов МВФ  и МБРР различно. Квоты стран-членов МВФ и МБРР различаются. Квоты  стран-членов МВФ оплачиваются полностью (около 25% - СДР и свободно конвертируемой валютой и 75% - национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 7% подписного капитала, а 93% служат гарантийным фондом, который  используется в качестве обеспечения  эмиссии облигаций Банка на мировых  рынках. Размер квот определяется с  учетом доли страны в мировой экономике  и торговле.

В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты прибегают к заемным  средствам. 
Основные задачи МВФ заключаются в следующем: 
• содействие сбалансированному росту международной торговли; 
• предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса; 
• отмена валютных ограничений; 
• межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда. 
Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиями: 
• лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты; 
• фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран-должников.

Новым явлением с середины 80-х гг. стал отказ МВФ и МБРР от рекомендации развивающимся странам  монетаристской политики, в условиях экономического спада еще более  усиливающей его. Стабилизационные программы стали базироваться также  и на концепции "экономики предложения" и направлены на развитие производства, проведение экономических реформ, нейтрализацию  их негативных социальных последствий. Курс МВФ на ускорение приватизации, экономических реформ, либерализации  цен и внешнеэкономической деятельности в России усилил негативные последствия  шокового перехода к рыночной экономике (экономический спад, инфляция, банкротства, неплатежи, коррупция и т.д.).

В отличие от МВФ большинство  кредитов МБРР - долгосрочные (15-20 лет). Они обусловлены выполнением  рекомендаций экономических миссий, которые предварительно обследуют экономику и финансы стран-заемщиц, нередко затрагивая их суверенитет.

МБРР, как и МВФ, предоставляют  не только стабилизационные, но и структурные  кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы  в экономике). Их деятельность взаимно  увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ. 
Специфика МБРР заключается в наличии у него трех филиалов:

Международная ассоциация развития.

Международная ассоциация развития (MAP создана в 1960 г) предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35-40 лет наименее развитым странам-членам МБРР, взимает лишь комиссию в размере 3/4% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов - поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика деятельности MAP заключается в координации деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготных государственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов.

Международная финансовая корпорация.

Международная финансовая корпорация (МФК создана в 1956 г) стимулирует направление частных инвестиций в промышленность развивающихся стран для роста частного сектора. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до пятнадцати лет (в среднем от трех до семи лет). Специфика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и MAP, так как частный капитал стремится избежать государственного контроля. Кроме того, МФК с 1961 г. имеет право непосредственно инвестировать средства в акционерный капитал предприятий с последующей перепродажей акций частным инвесторам. В этом проявляется присущая группе Всемирного банка тенденция сотрудничества, а не конкуренции с частными инвесторами.

Многостороннее  агентство по гарантированию инвестиций.

Многостороннее агентство  по гарантированию инвестиций (МАГИ создано в 1988 г) осуществляет страхование (сроком от пятнадцати до двадцати лет) прямых инвестиций от некоммерческих рисков, консультирует правительственные органы по вопросам иностранных инвестиций. Членами МАГИ являются только члены МБРР. Международные финансовые институты - МВФ и группа ВБ - играют важную роль в регулировании международных кредитных отношений. Даже их небольшие ссуды открывают стране доступ к заимствованиям в частных банках на мировом рынке ссудных капиталов. Кредиты МВФ и МБРР как бы подтверждают платежеспособность страны.

Европейский банк реконструкции и развития.

Европейский банк реконструкции  и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение - Лондон. Главная цель ЕБРР - способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует проекты лишь в определенных пределах. 
Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (30% по сравнению с 7%). Неоплаченные акции могут быть при необходимости востребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая  проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции  и развитию инфраструктуры (включая  экологические программы), инвестициях  в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том  числе в России, - финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке  малого бизнеса. Как и другие международные  финансовые институты, ЕБРР предоставляет  консультативные услуги при разработке программ развития с целевыми инвестициями. Одна из стратегических задач ЕБРР - содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, их структурной перестройке  и модернизации, а также консультации по этим вопросам.

Региональные  банки развития.

Региональные банки развития созданы в 60-х гг. в Азии, Африке, Латинской Америке для решения специфических проблем и расширения сотрудничества развивающихся стран этих регионов.

Межамериканский банк развития (МаБР, Вашингтон, создан в 1959 г). Африканский банк развития (АфБР, Абиджан, образован в 1963 г) и Азиатский банк развития (АзБР, Манила, создан в 1965 г) преследуют единые цели: долгосрочное кредитование проектов развития соответствующих регионов, кредитование региональных объединений. Общей чертой этих банков является существенное влияние на их деятельность развитых стран, которым принадлежит значительная часть капитала банков и они составляют примерно 1/3 их членов. В региональных банках развития установлен одинаковый принцип формирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды, проводится кредитная политика во многом по образцу группы ВБ.

Вместе с тем существуют различия в деятельности региональных банков развития. Они определяются разным уровнем экономического, культурного  развития стран трех континентов - Латинской  Америки, Азии и Африки, особенностями  их исторических традиций.

Региональные  кредитные организации.

Региональные валютно-кредитные  и финансовые организации западноевропейской интеграции представляют собой составную  часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель укрепления интеграции и создания экономического, валютного  и политического союза (ЕС) в соответствии с Маастрихтским договором 1993 г., проведения согласованной политики по отношению к развивающимся  странам, ассоциированным с ЕС. 
К основным региональным организациям ЕС относятся:

Европейский инвестиционном банк (ЕИБ, Люксембург) предоставляет кредиты на срок от семи до двадцати лет, а развивающимся странам - до сорока лет. Цель ЕИБ - развитие отсталых регионов стран ЕС, реконструкция предприятий, создание совместных хозяйственных объектов, развитие приоритетных отраслей;

Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г) проводит коллективную политику ЕС по отношению к развивающимся странам, координирует двусторонние программы официальной помощи развитию этих стран; 
Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г) содействует созданию и развитию общего аграрного рынка ("Зеленая Европа");

Европейский фонд регионального  развития (ЕФРР, 1975 г) предоставляет кредиты за счет средств совместного бюджета ЕС с целью выравнивания региональных диспропорций в странах-членах, поскольку там насчитывается 25 беднейших районов, уровень жизни в которых в 2,5 раза ниже, чем в 25 наиболее процветающих;

Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне, 1994 г) заменил Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 г., - это наднациональный орган в составе управляющих двенадцати центральных банков, осуществляющий координацию денежной и кредитной политики этих банков, содействует созданию системы европейских центральных банков и переходу к единой валюте. К ЕВИ перешла функция эмиссии ЭКЮ и предоставления кредитов на покрытие дефицита баланса стран-членов. С июля 1998 г. ЕВИ заменен Европейским центральным банком, который выпускает евро. С 1999 г. начала действовать Европейская система центральных банков, которая включает Европейский центральный банк и центральные банки стран ЕС, перешедших к евро.

Особое место среди  международных валютно-кредитных  организаций занимает Банк международных  расчетов (БМР, Базель, 1930 г). По существу, это банк центральных банков (34 страны, 1999 г., в том числе Россия с 1996 г). БМР содействует их сотрудничеству, принимает их депозиты и предоставляет  кредиты. Специфической чертой БМР  является выполнение функций банка-агента при международных расчетах по валютному  клирингу (ныне клирингу по операциям  частных коммерческих банков в ЭКЮ, замененных евро) и другим расчетам стран-членов.

БМР организует также коллективную валютную интервенцию центральных  банков с целью поддержания курса  ведущих валют, выступает попечителем  по межправительственным кредитам, наблюдает  за состоянием еврорынка.

БМР - ведущий информационно-исследовательский  центр. Роль международных финансовых институтов повышается в условиях интернационализации  хозяйственных связей. В их деятельности переплетаются тенденции партнерства  и противоречия, характерные для  всемирного хозяйства.

Список использованой литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М., Финансы и статистика, 2003. 
2. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. - М.: АО "Финстатинформ", 2001. 
3. Безналичные расчеты и кредит /под ред. Тимохина Н.П. - М: Финансы и статистика, 2000. 
4.Боровиков В.И. Денежное обращение, кредит и финансы. - М.: Центр, 2002. 
5.Брагинский С.В. Кредитно-денежная политика. - М: Финансы и статистика, 2001. 
6.Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. - М., Финансы и статистика, 2003. 
7.Дадалко В.А. Мировая экономика: Учеб. пособие. - М.: "Ураджай", "Интерпрессервис", 2001. 
8. Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник для ВУЗов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.