Мировая валютная система. 24

   СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. СУЩНОСТЬ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 5

2. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ 12

   2.1  «Золотой  стандарт» или  Парижская  валютная система 12

   2.2 Бреттон-Вудская   система  фиксированных  валютных курсов 16

   2.3. Ямайская  система  плавающих  валютных  курсов 19

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 24

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

         Международные   валютные  отношения   – совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты  в  мировом  хозяйстве обслуживающих  взаимный   обмен   результатами   деятельности  национальных хозяйств. Отдельные элементы валютных отношений  появились  еще  в  античном мире – Древней Греции и Древнем Риме  –  в  виде  вексельного  и  меняльного дела.  Следующим  этапом  их  развития  явились  средневековые   “вексельные ярмарки” в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы,  где производились по переводным векселям.  В эпоху феодализма  и становления  капиталистического  способа  производства   стала   развиваться система международных расчетов через банки.

        Международные валютные  отношения постепенно  приобрели определенные формы  организации  на  основе  интернационализации  хозяйственных   связей. Валютная  система - форма  организации  и  регулирования  валютных  отношений, закрепленная   национальным   законодательством   или    межгосударственными соглашениями.    Различаются    национальная,     мировая,     международная валютные системы.

         Исторически   первыми   возникли   национальные   валютные    системы. Национальная валютная  система  является  составной  частью  денежной системы  страны,  хотя  она  относительно  самостоятельна   и   выходит   за национальные  границы.  Национальная валютная система неразрывно связана  с  мировой  валютной системой,  то  есть   формой   организации   мировых   валютных   отношений, закрепленной  межгосударственными  соглашениями.  Мировая  валютная  система сложилась  к  середине  XIX  в.  Характер  функционирования  и  стабильность мировой валютной  системы  зависят  от  степени  соответствия  ее  принципов структуре мирового хозяйства.

Задачи  реферата:

• изучить сущность мировой валютной системы;
• рассмотреть её виды;
• рассмотреть этапы развития мировой валютной системы.

Со временем формы организации международных валютных отношений меняются, претерпевают изменения. Мировая валютная система базируется на функции мировых денег, а они в свою очередь служат мировым платежным средством, мировым покупательным средством и материальным воплощением общественного богатства.  Появляются новые этапы развития мировой валютной системы, поэтому тема является актуальной в наше время. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. СУЩНОСТЬ  МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

     Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

     Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы.

     Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством  с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы  страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики  и внешнеэкономических связей страны.

     Национальная  валютная система неразрывно связана  с мировой валютной системой. Мировая  валютная система сложилась к  середине XIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой и т.д.).

     Связь мировой валютной системы с национальными валютными системами осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.

     МВС включает в себя ряд конструктивных элементов, среди которых можно  назвать следующие:

1. мировой денежный товар и международная ликвидность;
2. валютный курс;
3. валютные рынки;
4. международные валютно-финансовые организации;
5. межгосударственные договоренности.

     Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента  вывезенного из нее богатства  и обслуживает международные отношения – экономические, политические, культурные.

     Первым  международным денежным товаром  выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав или кредитные деньги. В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные основанные на доверии к эмитенту, деньги.

     Валюта  – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой.

     Различают понятия «национальная валюта»  и «иностранная валюта».

     Под национальной валютой понимается  установленная законом денежная единица данного государства. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства за исключением периодов сильной инфляции. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

     Кроме того, важным является понятие «резервная валюта», под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и также в этом качестве на практике используется марка ФРГ и японская иена.

     Статус  резервной валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать  дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных корпораций в  конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты на роль резервной возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус резервной валюты вынуждает  страну-эмитента принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса  и подчинять внутреннюю экономическую  политику задаче достижения внешнего равновесия.

     К резервным валютам относятся:

• Доллар США;
• Немецкая марка;
• Японская иена;
• Фунт стерлингов;
• Швейцарский франк.

     Валюты  по степени конвертируемости, т.е. размену  на иностранные, различаются на:

• Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;
• Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
• Неконвертируемые валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

     Кроме национальных валют в международных  расчетах используются международные  валютные единицы – СДР и ЭКЮ, но ЭКЮ можно рассматривать только как историю, так как его место  заняла евро.

     Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights) представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей основные мировые валюты.¹

     В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза.

     Условная  стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется  на базе средневзвешенной стоимости  и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто  условная стоимость СДР и ЭКЮ  исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах.

     Международная валютная ликвидность (МВЛ) -  способность страны или группы стран обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов. Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

     Структура МВЛ включает в себя следующие  компоненты:

1. официальные валютные резервы стран;
2. официальные золотые резервы;
3. резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ);
4. счета в СДР и ЭКЮ.

     Международная ликвидность выполняет три функции, являясь средством образования  ликвидных резервов, средством международных платежей в основном для покрытия дефицита платежного баланса и средством валютной интервенции.

     Основную часть МВЛ составляют официальные золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

     К золотовалютным резервам относятся  запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные  активы в свободно конвертируемой валюте. Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы – платина и серебро.

     Высоколиквидные средства должны быть размещены в  высоконадежных учреждениях с минимальным  риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории  надежности.

     Особое  место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно  используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую  иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при  получении иностранных займов.

     При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются  следующим правилом: необходимо размещать  валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной по отношению к национальной. Так, немецкая марка считается резервной  единицей по отношению к другим европейским  валютам, поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной  валюты немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег  доллар США. Со своей стороны, США  рассматривают в качестве денег  более высокого порядка золото, поэтому  валютная часть резервов США меньше золотой.

     Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются  без ограничений. Заемные же ресурсы  составляют условную ликвидность. К  их числу относятся кредиты иностранных  центральных и частных банков, а также МВФ. Использование заемных  ресурсов связано с выполнением  определенных требований кредитора.

     Основным  наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд. В его задачу входит противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д.

Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционно-кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и др. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

Появившись  в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции: «Золотой стандарт» или Парижская валютная система; Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов; Ямайская система плавающих валютный курсов. 

1. Система «золотого  стандарта»

     «Золотой  стандарт» возник с началом ухода  биметаллической системы, и прекратил  свое существование в течение  первого месяца мировой войны.

Начало  золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

     Золотой стандарт базировался на следующих  структурных принципах:

Его основой  являлся золотомонетный стандарт. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги. Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

Золотой стандарт играл в известной степени  роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного  обращения, платежных балансов, международных  расчетов.

Разновидностями золотого стандарта являются:

• Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в)
• Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны)
• Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны).

     В период первой мировой войны и  особенно во времена Великой депрессии (1929-1934) система золотого стандарта переживала кризисы. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменялся. ²

     Генуэзская  международная экономическая конференция 1922 года закрепила переход к золотодевизному  стандарту, основанному на золоте и  ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» - платежные  средства в иностранной валюте, предназначенные  для международных расчетов.

     Золотодевизный  стандарт или, как его еще называют, Генуэзская валютная система, функционировал на следующих принципах:

1. Его  основой являлись золото и  девизы - иностранные валюты. В тот  период денежные системы 30 стран  базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств.

2. Сохранены  золотые паритеты. Конверсия валют  в золото стала осуществляться  не только непосредственно, но  и косвенно, через иностранные  валюты, что позволяло экономить  золото государствам, обедневшим  во время первой мировой войны.

3. Восстановлен  режим свободно колеблющихся  валютных курсов.

4. Валютное  регулирование осуществлялось в  форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

     В период между войнами страны последовательно  отказывались от золотого стандарта. Первыми  вышли из системы золотого стандарта  аграрные и колониальные страны (1929-1930 гг.), так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке  и цены на него понизились на 50-70%. В  1931 г. - Германия, Австрия и Великобритания, так как Германия и Австрия оказались слабым звеном в МВС в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением официального золотого запаса и банкротством банков; Великобритания отменила золотой стандарт из-за ухудшения состояния платежного баланса и уменьшения официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров.

     В апреле 1933 г. США вышли из системы золотого стандарта; непосредственной причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это вызвало массовые банкротства. Банкротство 10000 банков подорвало денежно-кредитную систему США и привело к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. В 1936 г. Франция отменила золотой стандарт. Она поддерживала его дольше других стран. Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность французских фирм. В результате кризиса золотодевизный стандарт или Генуэзская валютная система утратил относительную эластичность и стабильность. В это время на базе национальных валютных систем ведущих стран начинают складываться валютные блоки и зоны. Валютный блок - группировка стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей его державы, которая диктует им единую политику в области международных экономических отношений и использует их как привилегированный рынок сбыта, источник дешевого сырья, выгодную сферу приложения капитала. Цель валютных блоков - укрепление конкурентных позиций страны-лидера на международной арене, особенно в моменты экономических кризисов.

     В это время образовались стерлинговый, долларовый и золотой валютный блоки.  Стерлинговый блок: был образован в 1931 г., в него вошли страны Британского содружества наций (кроме Канады и Ньюфаундленда), территории Гонконг, Египет, Ирак и Португалия. Позднее к нему присоединились Дания, Норвегия, Швеция, Финляндия, Япония (де-факто), Греция, Иран. Долларовый блок: возглавляемый США, был создан в 1933 г. В него вошли: Канада, многие страны Центральной и Южной Америки, где господствовал американский капитал.³

     В июне 1933 г. на Лондонской международной экономической конференции страны, стремившиеся сохранить золотой стандарт, создали золотой блок. Это страны: Франция, Бельгия, Нидерланды, Швейцария, а позже в него вошли Италия, Чехословакия и Польша. К 1936 г., в связи с отменой золотого стандарта во Франции, золотой блок распался.

Во время  второй мировой войны все валютные блоки распались.

Преимущества золотого стандарта: 1) обеспечение стабильности, как во внутренней, так и во внешней экономической политике, что объясняется следующим: транснациональные потоки золота стабилизировали обменные валютные курсы и создали тем самым благоприятные условия для роста и развития международной торговли; 2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли.

Недостатки золотого стандарта: 1) установленная зависимость денежной массы от добычи и производства золота; 2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.

Вторая  мировая война привела к кризису  и распаду Генуэзской валютной системы, которая была заменена на Бреттон-Вудскую. 

2. Бреттон-Вудская валютная система

     Вторая  валютная система была официально оформлена  на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР.

Цели  создания второй мировой валютной системы:

1. Восстановление  обширной свободной торговли.

2. Установление  стабильного равновесия системы  международного обмена на основе  системы фиксированных валютных  курсов.

3. Передача  в распоряжение государств ресурсов  для противодействия временным  трудностям во внешнем балансе.

Под давлением  США в рамках Бреттон-Вудской  системы утвердился долларовый стандарт - МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим  средством международных расчетов, валютной интервенции и резервных  активов. Было установлено золотое  соотношение доллара США : 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию.

Таким образом, национальная валюта США стала  одновременно мировыми деньгами, и  поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

Валютные  интервенции рассматривались как  механизм самоадаптации второй МВС  к изменяющимся внешним условиям, аналогично транспортировке золотых  запасов для регулирования сальдо платежного баланса при золотом  стандарте. Курсы валют можно  было изменять лишь при возникновении  фундаментальной несбалансированности баланса. Эти изменения валютных курсов в рамках твердых паритетов  назывались ревальвацией и девальвацией валют.

Вторая  МВС могла существовать лишь до тех  пор, пока золотые запасы США могли  обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение  золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так  как по сравнению с увеличением  объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие  к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к  утрате США своего абсолютного доминирующего  положения в мире. Отчетливо проявляется  парадоксальность данной системы, основанной на внутреннем противоречии, известном  как парадокс, или дилемма Триффена.

По дилемме  Триффена, золотодолларовый стандарт должен совмещать два противоположных  требования:

1 - эмиссия  ключевой валюты должна коррелировать  с изменением золотого запаса  страны. Чрезмерная эмиссия ключевой  валюты, не обеспеченная золотым  запасом, может подорвать обратимость  ключевой валюты в золото и  со временем вызовет кризис  доверия к ней;

2 - ключевая  валюта должна выпускаться в  количествах, достаточных для  того, чтобы обеспечить увеличение  международной денежной массы  для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому ее эмиссия должна намного превосходить золотой запас страны.