Федеральное агентство по образованию

Глазовский  инженерно-экономический институт (филиал)

ГОУ ВПО  «Ижевский государственный технический  университет» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат

«Мировой финансовый кризис» 
 
 
 

Выполнил:

студент группы 3231У                                          ___________ Попова Е. В. 

Проверил

доцент                              _______________        ___________   Сабреков В. Ф.

                                                     оценка 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глазов

2009

     Содержание

     Введение                                                                                                        3

     А как все начиналось                                                                                    4

     Но  где же зародился «сегодняшний»  кризис и каковы его причины?   5

     Роль  деривативов в кризисе                                                                        8

     Кризис  шагает по Земле                                                                              10

     Что в России?                                                                                               14

     Действия  правительства РФ                                                                       13

     Ситуация  в мире, в России  и в Удмуртии в 2009 году                           17

     Как пережить кризис?                                                                                 18

          Заключение                                                                                                  24

     Список  литературы                                                                                     25 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

     Кризис. Кошмар, ужас, крах… Именно так мы реагируем, когда слышим это слов. В переводе с греческого слово «кризис» (krisis— решение, поворотный пункт) — суд, перелом, переворот, пора переходного состояния, перелом, при котором неадекватность средств достижения целей рождает непредсказуемые проблемы. 

     Кризис  в китайском языке записывается двумя иероглифами:

     «Вэй»: «опасность» и «страх»,

     «цзи»: «возможность». 

     Кризис  проявляет скрытые конфликты  и диспропорции. Яркий пример кризиса  — революция. Может рассматриваться  как феномен (нечто непознаваемое), экономический фактор (условие деятельности), политическая, социологическая и  экономическая категория.

     Существует  множество трактовок и видов  понятия «Кризис», но мы коснемся самой  наболевшей сегодня темы – финансового  кризиса 2007-2008гг.

     Повышенный интерес к теме финансового кризиса - отражение сегодняшнего состояния мировой экономики. Развитие общества через поиск путей разрешения конфликтных, кризисных ситуаций делает финансовый кризис естественной частью развития мировой экономики.

     "Финансовый  кризис" в бытовой речи - отсутствие  денег, затруднения с наличными.

     Финансовый кризис — резкое уменьшение стоимости каких-либо финансовых инструментов. В течение XIX и XX веков большинство финансовых кризисов ассоциировалось с банковскими кризисами и возникающей при этом паникой. Наиболее известным кризисом этого рода было начало Великой депрессии. Термин также часто применяется в отношении ситуации на фондовых рынках, когда лопаются так называемые «экономические пузыри».

     Финансовый  кризис — это реальность сегодняшнего дня. Это новый, формирующийся мировой  порядок, приходящий на смену экономический  системе, сформировавшейся после второй мировой войны, а по большому счету после финансового кризиса 30-х годов.

     Финансовый  кризис — это высокие цены на продовольствие и недвижимость. Это  рост увольнений в коммерческих и  государственных структурах. Это  неуверенность в завтрашнем дне каждого человека. Это изменение реалий окружающего мира, новые правила игры, условия и тенденции.

     Разорение крупнейших мировых корпораций, обвал  финансовых рынков, массовые увольнения, общий страх перед будущим. Сломанные карьеры, разрушенные судьбы, всеобщее обнищание. Во времена кризиса главное – удержаться на плаву, выжить. Но для этого надо понимать, что же вокруг нас происходит. «Кто виноват в обрушении мировой экономики?» и «Что делать, чтобы кризис затронул нас как можно меньше?». Кто-то в спешке скупает доллары, кто-то выстраивается в очередь за евро; кто-то ставит себе золотые коронки или решает слетать на Гавайи; а кто-то «Складывает все денежки в чемодан и вспоминай «как звали». За что же на нас обрушился этот проклятый кризис? За что мы расплачиваемся своими нервными клетками?

     Сначала казалось, что нас беда не затронет, но оказалось совсем наоборот. 

     А как все начиналось?

     Самый первый кризис, который нам известен из исторических документов, случился за двести лет до рождения Христа в Древнем Риме. Так что кризисы - финансовые, экономические, политические не является чем-то новым. Такие кризисы начинались практически одновременно с зарождением товарно-денежных отношений. Понятно, что кризис в Древнем Риме отличается от Великой депрессии в США в 1930-х годов, но только на первый взгляд. И корни, и последствия этих двух кризисов схожи.

     Итак, причина происхождения первого  кризиса в том, что торговцы начали с простого обмена денег, но постепенно подгребли под себя все больше и больше власти. Вскоре они начали давать деньги в долг и начали быстро богатеть. Римские императоры старались урезать власть торговцев (менял) с помощью законов о ростовщичестве. Но оба императора , издавшие подобные законы, были убиты. Тогда в 48в до н.э. Гай Юлий Цезерь издал указ о введение в обращение с серебряной также и золотой валюты и установить курс. Это был очень выгодный закон. Экономика начала бурно развиваться, но корыстные менялы, т.е. фактически банкиры тех времен, были весьма недовольны политикой Цезаря – ведь они несли большие убытки. Гай Юлий был обречен. Именно эти решения стали причиной его убийства и после его смерти денежная масса в Риме снизилась почти на 90%, и народ снова был вынужден идти к менялам…

     Современный мировой финансовый кризис является звеном в цепочке кризисов, описанию которых посвящена обширная экономическая литература. Только в 1990-е годы в мировой экономике произошло несколько кризисов, охвативших целые группы стран. В 1992—1993 гг. валютные  кризисы  испытали  некоторые  страны Европейского  союза  (Великобритания, Италия, Швеция, Норвегия  и Финляндия).

     В 1994—1995 гг. сильный кризис, начавшийся в Мексике, распространился  на  другие  страны  Латинской  Америки.  В 1997—1998 гг.

глобальный  финансовый  кризис  начался  в  странах Юго-Восточной Азии  (Корея, Малайзия, Таиланд, Индонезия, Филиппины),  затем перекинулся на Восточную Европу (Россия и некоторые страны бывшего СССР) и Латинскую Америку (Бразилия). 

     Но  где же зародился  «сегодняшний» кризис и каковы его причины? 

     Нынешний финансовый  кризис  отличается  как  глубиной,  так и размахом — он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. Экономисты единодушны во мнении, что современный финансовый кризис – из США.

     Основной  и единственной причиной обвального кризиса мировой экономики является перепроизводство основной мировой валюты – доллара США.

     С 1971 г., когда была отменена привязка доллара к золотому содержанию, обеспечивающемуся  золотым запасом США, доллары  стали печататься в неограниченных количествах. Покупательная способность доллара обеспечивалась не только ВВП США (как это происходит в каждой нормальной стране), но и ВВП стран всего мира.

     Все бы ничего, но те государства, экономики  которых стали обеспечивать силу доллара, никогда не имели и не имеют контроля за объемом эмиссии доллара. Этого контроля реально не имеет и правительство США. Таким правом обладает только ФРС США.

     Федеральная Резервная система США (иными  словами Центральный Банк США) –  это частная организация, принадлежащая 20-ти частным банкам США. Это их главный бизнес – печатать мировые деньги. Чтобы достичь этого, нынешние владельцы ФРС затратили много и времени – десятилетия, а точнее – столетия, и усилий – здесь 1-я и 2-я Мировые войны и Бреттон-Вудские соглашения 1944 г. и т.д. и, конечно, само создание ФРС в 1907 году.

     Таким образом, группа частных лиц окончательно получила право выпускать в обращение  доллары, определять объем, сроки выпуска  и т.д. С 1971 г. по 2008 г. объем долларовой массы в мире вырос в десятки  раз, превзойдя во много раз реальный объем товарной массы в мире.

     Возникает вопрос: а зачем ФРС нужно было производить долларов больше, чем  нужно для нормального функционирования мировой экономики? Перепроизводство доллара, дало фантастические возможности. Эту возможность ФРС получила, точнее не получила, а заработала по праву. На это право было затрачено огромное количество интеллекта (великолепнейших мозгов), огромное количество усилий, денег и годы напряженного труда, для этого были организованы несколько кризисов и пара мировых войн. Перепроизводство доллара нужно, чтобы. На эти практически виртуальные деньги можно скупать совсем не виртуальную, очень даже реальную ликвидную собственность (компании, заводы, золото, другие активы).

     Часть денег тратилась на поддержание силы США. Значительные средства тратились на обеспечение «доступных» кредитов – потребительских, в том числе на жилье. Т.е. ты еще не заработал ничего, но тебе уже дали дом, машину и т.д. Правда, под обязательство работать на погашение кредита 30 лет. Оплачивать все это (выдавать огромные объемы кредитов) можно было только за счет необеспеченной эмиссии доллара. При этом, владельцы ФРС прекрасно знали, что возвращать эти деньги потребителю в полном объеме не придется, т.к. наступит этап «контролируемого обрушения» и все изменится, в том числе рухнет и доллар.

     Сложилась парадоксальная ситуация, капитал есть, а приложить его некуда, есть колоссальный переизбыток средств у некоторых экономических субъектов, но другие мучаются от жажды безденежья. Печатание новых денег, которые раздаются практически беспроцентно, на время облегчает симптомы, но усугубляет проблему”.

       «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США в августе 2007—го года. И известный американский финансист и миллиардер Джордж Сорос считает, что нынешний финансовый кризис вызван “пузырем”, образовавшимся на ипотечном рынке США: “Причина глубокого спада и фундаментального кризиса была и есть. Это — продолжающаяся более 25 лет политика накачивания в экономике США совокупного спроса за счёт роста кредитования. При этом, разумеется, происходил рост совокупного долга домохозяйств и государства, который компенсировался падением стоимости его обслуживания (учетная ставка ФРС США, равная в начале этого процесса, в 1981 году, 19%, к концу 2008 года снизилась до нуля). Поскольку накачивание экономики деньгами (кредитная эмиссия) не может не вызвать инфляцию, она и случилась — в виде надувания финансовых пузырей на фондовом рынке, рынке недвижимости, рынке нефтяных фьючерсов и много ещё где. При этом высокий импорт США и глобальность финансовых рынков породили вторичные пузыри во многих странах мира, в том числе в Европе, Японии и Китае (да и в России), которые вызвали в этих странах и регионах ощущение бурного экономического роста. Все эти перевернутые пирамиды так или иначе были основаны на реальном спросе — просто основание их (т.е. отношение собственно конечного спроса к общему объёму пузырей) всё время уменьшалось. Хотя и доходы граждан росли, поскольку часть ресурсов от роста пузырей они всё-таки получали. И поэтому, как только механизм кредитного стимулирования оказался исчерпан (после того как стоимость кредита перестала падать, новые кредиты народ брать перестал, да и банки им давать перестали, опасаясь невозвратов), пузыри стали лопаться”. Эмиссия не может не вызывать инфляции, однако денежные власти США никак не могли допустить, чтобы она происходила в производственном и потребительском секторах экономики. Просто потому, что цель-то была – стимулирование спроса! Хорошее бы было стимулирование, которое мгновенно обесценивалось бы инфляцией! Инструменты у властей США были – и инфляцию там сконцентрировали в финансовом секторе экономики. Как следствие, там раздувались финансовые “пузыри” (классический фондовый рынок, рынок доткомов, рынок недвижимости, нефтяных фьючерсов и так далее), создавались новые финансовые рынки, деривативы, направленные на “связывание” избыточных денег, и так далее. С точки зрения товарных рынков (на которых цены, конечно, росли, но существенно медленнее), на финансовых образовывались сверхприбыли, которые их бенефициары могли выводить на товарные рынки. Именно за счет этого механизма образовывались скороспелые мультимиллионеры и миллиардеры”.

     Хорошо  известно, что главным источником финансирования избыточных расходов на протяжении последних 30 лет в Соединенных Штатах является кредитование. С середины 80-х американцы фактически не только не возвращали кредиты, а наоборот, наращивали их темпами, которые значительно опережали как темпы роста их доходов, так и темпы роста ВВП.

     С тех пор долговые обязательства  основной массы американцев начали расти не просто с ускорением, а  вообще в арифметической прогрессии относительно роста доходов. На сегодня  объем финансовых обязательств основной массы американских граждан перевалив уже за 140% их годового дохода. Только выплаты по процентам превысили 10% дохода населения - что уж говорить о возврате основных сумм. Очевидно, что это в какой момент не могло не привести к ситуации, когда большинство простых американцев уже не могли брать новые кредиты. Они вынуждены прекратить наращивать объемы потребления и начать заниматься исключительно возвратом накопленных долгов. Многие и этого уже делать не могли и начали отказываться от приобретенных в кредит домов, автомобилей и т.п. Это, в свою очередь, начало обваливать рынки автомобилей, недвижимости и по цепочке другие секторы американской экономики. И это не могло не привести к резкому падению курса большинства ценных бумаг на американском фондовом рынке.

     Закономерно, что началось это с рынка рискованных  ипотечных бумаг, который формировался за счет секьюритизации рискованных  ипотечных кредитов, которые выдавались наименее обеспеченным американцам, главным  и почти единственным источником доходов которых является заработная плата. Под “секьюритизацией” подразумевается практика сбрасывания кредитов (вместе с рисками) с баланса банков немедленно после выдачи кредитов. Сбывая кредиты в “секьюритизированных” пакетах, банки получали новые наличные средства, что позволяло практически мгновенно предоставлять новые кредиты – исключительно для того, чтобы их также “секьюритизировать” и сбыть, и так далее. Таким образом “структурированная секьюритизация” рассматривалась как универсальная схема для “уничтожения” риска, ускорения финансового оборота и быстрого извлечения прибыли – по существу как аналог лицензии на печатание денег.

     Потеря  работы означает для этой категории американцев потерю возможности обслуживать обязательства по ипотечным кредитам, что означает выставление их домов и квартир на продажу и, как следствие, учитывая массовость этого явления, существенное падение цен на них. Обвал цен на ипотечные бумаги привел к удешевлению активов большого количества ипотечных и инвестиционных банков, затем начали падать акции и ценные бумаги этих финансовых институтов, а затем других корпораций, и не только в Соединенных Штатах.

     В итоге финансовая система США  дала сбой – миллиарды и триллионы  долларов, которые были задействованы  в финансовых операциях повышенного риска, оказались, просто-напросто, неликвидны. Инвестиционные компании и банки терпят убытки и банкротятся, ухудшая ситуацию и на мировом финансовом рынке. Ведь американская экономика сродни гигантскому спруту, опутавшему своими щупальцами всю планету: филиалы американских корпораций открыты почти во всех странах мира, американский доллар, ценные бумаги США традиционно выступают в качестве финансового гаранта для других стран, которые с их помощью защищаются от различного рода рисков. Поэтому неудивительно, что кризис ипотечного кредитования в США отозвался финансовой «болью» всему миру, и России в том числе. 

     Роль  деривативов в  кризисе

     Известный американский финансист Уоррен Баффет заявил, что деривативы – это  “финансовое оружие массового уничтожения”. Так ли это?

     Деривативы(производные финансовые инструменты) существуют как минимум с середины 19-го века, когда в США появилась Чикагская товарная биржа (en:Chicago Board of Trade). Международная ассоциация свопов и деривативов (en:ISDA), регулирующая операции с деривативами, существует с 1985 года, поэтому новыми инструментами их никак нельзя назвать. Деривативы не являются причиной или фактором кризиса сами по себе: они всего лишь инструмент, с помощью которого раздувался фондовый и кредитный рынки.

     Описание текущего мирового кризиса невозможно без упоминания деривативов. Многие аналитики напрямую связывают финансовый кризис с чрезмерным развитием рынков деривативов. The USA Today акцентировало внимание на том, что “текущий кризис не ограничен коммерческими банками и традиционными практиками кредитования. Главную роль сегодня играют инвестиционные банки и инструменты, которые даже не существовали в начале 1990-х: свопы на дефолты по кредитам, облигации, обеспеченные долговыми обязательствами и структурные инвестиционные инструменты”. Американские власти объявили в мае 2009 года о своих предложениях по усилению регулирования рынка производных финансовых инструментов, которые считаются причиной банкротств Lehman Brothers и страховщика American International Group, что спровоцировало коллапс кредитного рынка и привело к убыткам финансовых компаний на более чем $1,4 трлн. The New York Times предположил: “Новая инициатива американского президента Барака Обамы по регулированию производных инструментов, очевидно, поможет сдержать процесс формирования сложных продуктов и необдуманных практик, которые в значительной степени способствовали развитию финансового кризиса”.

      Безумный, вышедший из-под всякого контроля рост американских производных ценных бумаг, раздача заведомо безвозвратных ипотечных кредитов и многоуровневая “перепаковка рисков”, ставшие непосредственными причинами глобального финансового кризиса, производят на неподготовленного наблюдателя шоковое впечатление.

     Деривативы - привлекательны для спекулятивного капитала. Они не обрушивают рынок. Они оттягивают на себя капитал, который без них (без деривативов) неизменно бы обрушил рынок ранее. С другой стороны, они позволяют рынку расширяться. Если бы ипотечные деривативы запретили, раньше или позже разразился бы кризис в строительстве? То же самое в автомобилестроении. Кроме того, любое хеджирование невозможно без рынка деривативов. А без хеджирования колебания рынка, например в результате неурожая или хорошего урожая, неизбежно приводили бы к масштабным кризисам. Кризис возникает не из-за деривативов, а из-за того, что они по тем или иным причинам перестают работать.

     Деривативы «позволяют рынку расширяться», поскольку делают его «привлекательным для спекулятивного капитала». Но ипотека сама по себе не дериватив: деривативы были созданы банками на основе своих кредитных портфелей, в том числе ипотечных, в том числе субстандартных, дефолты по которым и стали раскручивать спираль кризиса, поскольку значительные убытки по кредитам мультиплицировались в огромные потери по кредитным деривативам. Это должны были понимать и продавцы, и покупатели этих инструментов, но при растущем рынке люди забывают о рисках. «Как капитал может обрушить рынок?». Если убрать деривативы, то скорость роста капитала зависит напрямую от роста объема продаж товаров/услуг. Довольно быстро капитал сталкивается с проблемой реализации из-за чего он перестаёт расти или растёт слишком медленно, не обеспечивая должного дохода своему владельцу. Капитал перестаёт быть капиталом (самовозрастающей стоимостью). Если часть капитала НЕ УЙДЁТ из сферы производства в деривативы, то проблема реализации будет нарастать лавинообразно. Рынок рухнет не из-за нехватки капитала, а из-за его избытка, из-за того, что ограниченная сфера потребления не в состоянии поглотить всё то, что производит эта масса капитала, которая для своего увеличения жаждет произвести и продать ещё больше. Деривативы позволяют капиталу оставаться капиталом без обострения проблемы реализации результатов производства. Наоборот, развитие деривативов стимулирует сбыт, увеличивает платёжеспособный спрос, расширяет рынок. Klip game 11:54, 30 ноября 2008 (UTC)

     «Но ипотека сама по себе не дериватив». Не надо путать «кредит на покупку  недвижимости» и «ипотеку». Ипотека - всегда дериватив по своему определению. Кредит может становиться ипотекой. Но банки всегда ОБЯЗАНЫ стремиться к понижению своих рисков. А это значит, что они ВЫНУЖДЕНЫ превращать кредиты в ипотеку, чем СТАБИЛИЗИРУЮТ и расширяют рынок недвижимости.

     Экспертное  сообщество ныне практически единодушно указывает и на такой фактор, как бесконтрольное использование американскими банками новых финансовых инструментов, прежде всего деривативов (derivatives). Американские банки внедряли этот финансовый инструмент, оторванный от реальной платежной основы, с начала 90-х годов. Внедряли, несмотря на сомнения, которые высказывали в отношении этих квазиденег специалисты и видные бизнесмены. (В числе последних такие известные имена, как Уоррен Баффет и Джордж Сорос.) Ныне общая стоимость деривативов в мировой экономике оценивается в 531 трлн. Долл. 

     Кризис  шагает по Земле

     Австралия

     В период сентября -- октября 2008 австралийский  доллар был девальвирован на 23 %, предприняты меры по вливанию в экономику  до 7,3 млрд американских долларов с  целью стимулирования потребительского спроса. Также Резервный банк Австралии предпринял снижение ставки рефинансирования. Падение цен на акции (в том числе и акции австралийских компаний) вызвало значительные убытки австралийских пенсионных фондов. Уменьшение спроса на сырье со стороны промышленности Китая, и падение мировых цен, негативно сказалось на добывающей промышленности Австралии.

     Кризис  также создал давление на рынок труда. В декабре 2008 департамент иммиграции Австралии составил «критический список»  из нескольких десятков особо остродефицитных специальностей, заявления на иммиграцию по которым будут рассматриваться в приоритетном порядке.

     Несмотря  на негативные факторы, по прогнозам  МВФ и Резервного банка Австралии, прогнозируется рост экономики до 2 % в 2009 году, тогда как большинство западных экономик будут находиться в состоянии рецессии. 

     Бразилия

     В декабре 2008 президент Бразилии подписал указ о формировании «суверенного фонда  благосостояния» суммой до 6 млрд долл., финансируемого за счёт профицита госбюджета (составляющего до 3,8 % ВВП). Целью фонда является обеспечение инвестиций для бразильских компаний в условиях краха внешних источников кредитования.

     По  прогнозу Центрального банка Бразилии, ожидается рост ВВП в 2008 году в 5,6 %, в 2009 м -- 3,2 %. Прогноз на 2008 был, несмотря на кризис, повышен с 5 до 5,6 %. 

     Индия

     Ожидается рост ВВП Индии на 6,8 % по итогам 2008 года, и 5,5 % по итогам 2009. Правительство  объявило о выделении до 5 млрд долл. на содействие экспортёрам. Ряд аналитиков ожидают частичной переориентации экономики Индии на торговлю с другими азиатскими странами, особенно Китаем, также на внутренний спрос, и на крупные инфраструктурные проекты. По заявлению премьер-министра Манмохана Сингха, сделанному в сентябре 2008, индийское правительство «придаёт высший приоритет мерам по изоляции страны от глобального финансового кризиса».

     Предприняты меры по девальвации индийской рупии, и по вливанию государством средств  в экономику. Центральный банк Индии  снизил базовую процентную ставку.

     В июле-августе 2008 наблюдался спад продаж новых легковых автомобилей, в основном местного производства. В ноябре продажи упали на 19 %.

     В декабре 2008 отмечено, впервые за 15 лет, сокращение промышленного производства, происходящее на фоне негативной реакции  инвесторов на террористическую атаку в Мумбаи. Наблюдается резкое падение котировок акций, и бегство иностранного капитала из Индии. 

     Канада

     В мае 2008 года Канадский ВВП сократился на 0,1 % в связи с сокращением  в горнодобывающей, нефтяной и газовой  промышленности на 1,2 % и уменьшением автомобилестроения на 3,6 %.

     В начале декабря 2008 Банк Канады снизил ставку рефинансирования до самого низкого  уровня с 1958 года, и признал, что экономика  страны вошла в рецессию. 

     Китай

     По  итогам первых трёх кварталов 2008 года, объём золотовалютных резервов КНР составил около 2 трлн долл., однако в IV квартале началось снижение этих запасов, сократившихся до 1,9 трлн долл. Власти КНР объявили план по вложению до 586 млрд долл. в обновление инфраструктуры, и в сельское хозяйство. Эта сумма составляет до 18 % ВВП КНР, тогда как «План Полсона» в США составляет до 6 % ВВП.

     20 ноября 2008 года министр человеческих  ресурсов и социального обеспечения,  член Государственного совета  КНР Инь Вэйминь официально  признал увеличение числа безработных в стране, назвав ситуацию «критической»: фабрики, ориентированные на экспорт, вынуждены закрываться.