Оценка эффективности формирования имущества предприятия

1. Теоретические аспекты формирование имущества предприятия.
1. Понятие и классификация имущества предприятия.

     В различных источниках экономической  литературы существует множество трактовок  финансовых активов предприятия.

     Р.М. Нуреев считает, что активы – это  средства, обеспечивающие денежные поступления их владельцу в форме как прямых выплат (прибыль, дивиденды, рента), так и скрытых выплат (увеличение стоимости предприятия, недвижимости, акций и т. д).¹

     А.И. Бланк утверждает, что активы предприятия  представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых в процессе использования связан с фактором времени, риска и ликвидности.²

     Сведения  о размещении имущества, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса (Приложение №1). Каждому виду имущества соответствует определённая статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую – оборотные средства. Для наглядности рассмотрим таблицу (таблица 1), где показана структура активов предприятия и их тенденции.

       Таблица 1

       Экономическое содержание и оценка изменений статей актива бухгалтерского баланса.

       Поняв структуру активов, необходимо рассмотреть их виды. И. А. Бланк выделяет довольно значительный перечень классификационных признаков³. Рассмотрим основные из них:

1. По форме функционирования:

     - материальные активы, характеризуют имущественные ценности предприятия, имеющие материальную вещную форму.

     - нематериальные активы, характеризуют имущественные ценности предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности и генерирующие прибыль.

     - финансовые активы характеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежных средств, денежных и финансовых инструментов, принадлежащих предприятию.

2. По характеру участия  в производственном процессе:

     - оборотные (текущие) активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования до 1 года.

     - внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе отдельных циклов хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике учета к ним относят имущественные ценности (активы) всех видов со сроком использования более 1 года.

3. По характеру участия  в различных видах деятельности:

          -операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в операционной деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

           -инвестиционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

4.В зависимости от источников формирования:

     - валовые активы представляют собой всю совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных за счет собственного и заемного капитала, привлеченного для финансирования хозяйственной деятельности.

     - чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей предприятия, сформированных исключительно за счет собственного капитала.

5. В зависимости от права собственности:

     - собственные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, принадлежащие ему на правах собственности, находящиеся в его постоянном владении и отражаемые в составе его баланса. В практике учета к этой группе относятся также активы, приобретенные предприятием на правах финансового лизинга.

     - арендуемые активы характеризуют имущественные ценности предприятия, привлеченные им для осуществления хозяйственной деятельности на правах аренды (оперативного лизинга).

     -безвозмездно  используемые активы характеризуют имущественные ценности, переданные предприятию для временного хозяйственного использования на бесплатной основе  другими субъектами хозяйствования.

6. по степени ликвидности:

     - абсолютно ликвидные активы характеризуют имущественные ценности предприятия, не требующие реализации и представляющие собой готовые средства платежа.

     - высоко ликвидные активы характеризуют группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму(как правило, в срок до 1 месяца) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в целью своевременного обеспечения платежей по текущим финансовым обязательствам.

     - средне ликвидные активы характеризуют группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

     - низко ликвидные активы характеризуют группу имущественных ценностей предприятия, которая быстро может быть конверсирована в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости лишь по истечении длительного периода времени (от полугода и выше).

     - неликвидные активы характеризуют отражаемые в балансе отдельные виды имущественных ценностей предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут быть проданы лишь в составе целостного имущественного комплекса).

     !!!!!!!!!!!

       Итак, рассмотрев общую структуру имущества  предприятия,  необходимо разобрать  в отдельности внеоборотные и  оборотные активы, их специфику. Эти знания необходимы для проведения полноценного анализа имущества на предприятии.

     Далее рассмотрим характеристики внеоборотных активов.

1) Нематериальные активы -  активы предприятия, не имеющие вещественной формы, но принимающие участие в хозяйственной деятельности.

       К данному виду активов  относятся:

       - деловая  репутация фирмы

       -  патенты, авторские права и торговые марки

       - права собственности на арендованное  имущество и его усовершенствование

       - права  на разработку и затраты на разработку природных ресурсов

       - формулы, технологии и образцы  (например, программное обеспечение)

       - ноу-хау – совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации,  описания. Накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных

       - товарный знак – эмблема, рисунок, символ, зарегистрированные в установленном порядке, служащие для отличия товаров данного изготовления от других аналогичных  товаров

       - лицензии

       - другие аналогичные виды имущественных ценностей организации

       По  нашему мнению, в последнее время для предприятия все больше значение приобретает такой вид имущества как нематериальные активы. Это обусловлено бурно развивающимися процессами поглощения одних предприятий другими, существенными изменениями в технологии производства товаров и услуг, возрастанием роли информационных технологий.

         Использование нематериальных активов  в экономическом обороте дает  возможность современному предприятию изменить структуру своего производственного имущества. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг.

       2) Основные средства - это часть имущества предпринимательской фирмы, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг либо для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев.

       Основные  средства отражаются в бухгалтерском  учете по их первоначальной стоимости, т.е. по сумме затрат на их изготовление или приобретение, на транспортировку, монтаж и других затрат, связанных с вводом в действие основных фондов.  Первоначальная стоимость  основных средств определяется по формуле:

       ОС_п = З_об + З_т + З_м,                                                                                                (1.1.)

       где , З_об – стоимость приобретаемого объекта;

       З_т - затраты на транспортировку;

       З_м – затраты по монтажу или на строительные работы. 

       К основным средствам как совокупности  материально-вещественных  ценностей относятся здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и  продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяйственные дороги и другие основные средства.

       К основным средствам также относятся  капитальные вложения в коренное улучшение земель (осушительные, оросительные и другие мелиоративные работы) и  в арендованные объекты основных средств. В составе основных средств  учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (вода, земля, недра и другие природные ресурсы).

       Не  относятся к основным средствам  и учитываются в организациях в составе средств в обороте  предметы со сроком полезного использования менее 12 месяцев независимо от их стоимости.

       В различных отраслях экономики структура  основных средств может значительно  отличаться, так как она отражает техническую оснащенность, особенности  технологии, специализации и организации  производства в этих отраслях.

       3) Незавершенное строительство

       4) Доходные вложения в материальные ценности - это стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду по договору лизинга, и стоимость имущества, переданного по договору проката.

       5) Долгосрочные финансовые вложения. Представляют собой затраты на долевое участие в уставном капитале других предприятий, на приобретение акций, облигаций на долговременной основе. Они включают в себя инвестиции фирмы в дочерние и зависимые общества, а также в другие организации, займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев.

       Различают инвестиции в:

• Основные средства (капитал – капиталовложение или реальные инвестиции).
• Инвестиции в ценные бумаги – портфельные инвестиции, инвестиции в государственные, частные и иностранные.

       Инвестиции  обеспечивают динамичное развитие фирмы и  позволяют решать такие задачи, как:

• расширение собственной предпринимательской деятельности на основе накопления финансовых и материальных ресурсов;
• приобретение новых предприятий;
• диверсификация деятельности за счет освоения новых областей бизнеса;

       Рассмотрев  внеоборотные активы, можно выделить следующие достоинства, которыми они обладают:

1. Меньше подвержены инфляции, более того на некоторые здания и нематериальные активы рост рыночных цен опережает инфляцию;
2. Меньше подвержены финансовому риску и защищены от недобросовестных действий партнеров, чем, например, денежные средства, которые подвержены риску их не возврата;
3. Обладают способностью приносить прибыль при неблагоприятной хозяйственной конъюнктуре. Например, если цех стоит, то его можно сдать в аренду;
4. Способствуют предотвращению потерь оборотных активов, поскольку сохранность товарно-материальных ценностей обеспечивается в большей степени в закрытых, специальных помещениях;

   По  моему мнению, к недостаткам внеоборотных активов можно отнести следующие обстоятельства:

1. Возможность морального износа. Особенно такому роду износа подвержены оборудование, автотранспорт, вычислительная техника;
2. Слабо изменчивы в структуре в короткие периоды времени, поскольку внеоборотные активы сложнее и дороже заменить, нежели оборотные;
3. Низколиквидны или неликвидны в коротком периоде времени. Их трудно продать быстро для обеспечения потока платежей при угрозе банкротства.

       Закончив  рассмотрение внеоборотных активов, перейдем к рассмотрению характеристик оборотных.

         Оборотными активами являются активы, которые могут быть в течение производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.⁴ Оборотные средства являются составной частью имущества предприятия, состояние и эффективность их использования – одно из главных условий ее успешной деятельности. Оборотные средства последовательно принимают денежную, производительную и товарную формы, что соответствует их делению на  производственные фонды и фонды обращения.

       Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, т.е. реализации готовой продукции и приобретения товарно-материальных ценностей. Величина фондов обращения должна быть достаточной и не более того для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.  К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, запасные части, малоценные и быстроизнашивающие предметы), расходы будущих периодов. Фонды обращения – это готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах.

       Целенаправленное  управление оборотными средствами предприятия  определяет необходимость  их классификации, которая  осуществляется на основании определенных принципов:

       1.По  источникам формирования  оборотные средства  подразделяются на собственные и заемные.

       Собственные  оборотные средства предприятия  играют определяющую роль, так как  обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду. Первоначальное  формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия и образования уставного капитала.

       Заемные средства, привлекаемые в виде банковских  кредитов и других форм, покрывают  дополнительную потребность фирмы  в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка ее финансовой  устойчивости.

       2.. Характеристика  оборотных средств  по видам:

• Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.
• Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных средств характеризует объем выходящих материальных потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. К этому виду оборотных средств обычно добавляют объем незавершенного производства.
• Дебиторская задолженность, которая характеризует сумму задолженности в пользу фирмы, представленную обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.
• Денежные активы, к которым относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и  сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.
• Прочие виды оборотных средств – оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных видов, если они отражаются в общей их сумме.

       3. По характеру участия  в операционном  процессе оборотные  средства дифференцируются  на:

• Оборотные средства, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность, денежные активы),
• Оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов, полуфабрикатов).

4. По периоду функционирования оборотных средств выделяют постоянную и переменную части оборотных средств.

     Постоянная  часть оборотных средств представляет неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, целевого назначения. Таким образом, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных средств, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

       Переменная  часть  оборотных средств представляет собой изменяющуюся часть, которая  связана с сезонным возрастанием  объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

       Изучив  классификацию оборотных активов, рассмотрим подробнее некоторые их элементы.

       1) Производственные запасы включают в себя: сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, тару, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся  предметы.  Управление запасами представляет собой сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового и производственного менеджмента переплетаются. Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного,  а следовательно и всего операционного цикла, уменьшить  текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы.  Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.

       2) Дебиторская задолженность. В составе оборотных средств важным компонентом фондов обращения являются дебиторская задолженность и денежные средства. Средства в дебиторской задолженности свидетельствуют о временном отвлечении средств из оборота фирмы, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и может привести к напряженному финансовому состоянию. Дебиторская задолженность может быть  допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.

       Существуют  различные виды дебиторской задолженности:

• товары отгруженные
• расчеты с дебиторами за товары и услуги
• расчеты по полученным векселям
• расчеты с дочерними предприятиями
• с бюджетом
• с персоналом по прочим операциям
• авансы, выданные поставщиками подрядчикам
• задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал
• расчеты с прочими дебиторами.

       Средства  в товарах отгруженных составляют значительную долю всей дебиторской  задолженности на предприятиях, производящих продукцию. Они образуются неизбежно, так как готовая продукция, находящаяся на складе, в установленные сроки отгружается потребителям. Однако в составе товаров отгруженных имеются неодинаковые по значению средства. Часть из них приходится на долю товаров отгруженных, сроки оплаты которых еще не наступили. Это положительное явление весьма быстротечно. По прошествии этих сроков и наличии по-прежнему неплатежей средства предприятия принимают форму товаров отгруженных, не оплаченных в срок покупателем, или товаров отгруженных на ответственном хранении у покупателя. Последние две группы свидетельствуют об отсутствии средств у покупателя или об отказе последнего от оплаты расчетных документов.

       3) Денежные средства. В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в сфере обращения в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства. Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как подавляющая часть расчетов производится в безналичном порядке.  В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме  того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их окончания.

       Денежные  средства – наиболее ликвидные активы и долго не задерживаются на данной стадии кругооборота. Однако в определенном размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие может быть  признано неплатежеспособным.

       Оборотным активам присущи такие достоинства:

• высокая ликвидность, особенно денежных активов, которые являются самым высоколиквидным активом;
• высокий потенциал структурной трансформации, поскольку скажем денежные средства очень легко превратить в товарно-материальные ценности или другие виды активов;
• легко управляемы, умелым управлением можно достичь их высокой оборачиваемости;

       Недостатками  оборотных активов  являются следующие  обстоятельства:

• этот вид активов в большей степени подвержен инфляции, в особенности денежные активы;
• временно свободные денежные средства гарантируют меньшую прибыль, чем необоротные активы в случае их сдачи в аренду, а излишние товарно-материальные ценности требуют еще и затрат на их хранение;
• запасы товарно-материальных ценностей теряются в связи с естественной убылью и содержат больший финансовый риск из-за недобросовестности партнеров

   Мы  подробно рассмотрели структуру  имущества предприятия, уделили  внимания оборотным и внеоборотным средствам, но этого не достаточно для того, чтобы провести полный и комплексный анализ данного предприятия. Для этого необходимо рассмотреть источники формирования имущества предприятия, их принципы. Следующий пункт первой главы посвящен именно этому вопросу. 

2. Принципы  формирования имущества  предприятия.

      Формирование  активов предприятия  связано с тремя  основными этапами  его развития на различных стадиях жизненного цикла:

      1. Создание нового предприятия.  Это наиболее ответственный этап  формирования активов (процесс  первоначального их формирования), особенно при создании крупных  предприятий. Формируемые на этом  этапе активы во многом определяют потребность в стартовом капитале, условия генерирования прибыли, скорость оборота этих активов, уровень их ликвидности и т.п.

      2. Расширение, реконструкция и модернизация  действующего предприятия. Этот  этап формирования активов можно  рассматривать как постоянный процесс его развития в разрезе основных стадий его жизненного цикла. Расширение и обновление состава активов действующего предприятия осуществляется в соответствии со стратегическими задачами его развития с учетом возможностей формирования инвестиционных ресурсов.

      3. Формирование новых структурных  единиц действующего предприятия  (дочерних предприятий, филиалов  и т.п.). Этот процесс может осуществляться  путем формирования новых структурных  имущественных комплексов (на базе  нового их строительства) или приобретения готовой совокупности активов в форме целостного имущественного комплекса (вариантами такого приобретения являются приватизация действующего государственного предприятия, покупка обанкротившегося предприятия и т.п.).