Планирование инвестиционной деятельности хозяйства

Себестоимость реализованной продукции  предприятия за анализируемый период увеличилась на 1 022 394 руб., или 24,07 %, в 2010 году, на 762 808 руб., или на 14,47 %, в 2011 году.

Как следствие этого, эффективность  основной деятельности предприятия  снизилась, так как темп изменения  выручки отставал от темпа изменения  себестоимости реализованной продукции.

Расходы были увеличены по статье ядохимикатов на 167 % для борьбы с  вредителем. Необходимым условием борьбы с вредителем стало создание в  теплицах оптимального температурного, воздушного, водного режима. Тогда  как в это время продукция  не выращивалась.

В конце периода в структуре  совокупных доходов, полученных от осуществления  всех видов деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от прочих видов деятельности. Бюджетное финансирование организации  отнесено на внереализационные доходы.

Значительная сумма внереализационных расходов отрицательно сказалась как на финансовом результате от этого вида деятельности, так и на итоговом финансовом результате. На сумму внереализационных расходов 1871333 руб. были начислены санкции и пени за нарушение налогового законодательства. Такая же ситуация произошла и по 2010 году, сумма штрафных санкций составила 434 144 руб. В условиях быстроменяющегося налогового законодательства целесообразно привлекать консалтинговые фирмы. Данное мероприятие позволит предотвратить подобные непроизводительные расходы.

В начале анализируемого периода предприятие  имело убыток от основной деятельности в размере 2 604 314 руб. Результат от прочих видов деятельности при этом составил -80 563 руб.

В конце анализируемого периода  предприятие имело убыток от основной деятельности в размере 4 687 864 руб., несмотря на то, что бюджетное финансирование составило 1 871 333 руб., что превысило  собственные доходы организации  на 40 %.

От осуществления всех видов  деятельности в конце анализируемого периода предприятие получило убыток в размере 3 010 298 руб., что на 12,12% больше убытка в начале периода, составившего 2 684 877 руб. Отсутствие в анализируемом периоде у предприятия чистой прибыли свидетельствует о том, что у него не было источника пополнения оборотных средств.

Прибыль от реализации продукции зависит  от четырех факторов первого уровня соподчиненности: объема реализации продукции, ее структуры, себестоимости и уровня среднереализационных цен.

Анализ первых трех факторов, проведенный  выше, показал их негативное влияние  на финансовый результат.

Высокая конкуренция не позволила  предприятию повысить цену за продукцию. Так, среднегодовая цена в 2011 году по видам культур составила:

огурец – 27,6 руб. за кг., томат – 30 руб. за кг., капуста – 2,5 руб. за кг.

Следующим этапом анализа финансовых результатов является расчет показателей  рентабельности, доходности активов  и др.

Показатели рентабельности характеризуют  эффективность работы предприятия  в целом, доходность различных направлений  деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной). Они более полно, чем прибыль, отражают финансовые результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта  с наличными или использованными  ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как  инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно объединить в несколько  групп:

1. Показатели, характеризующие окупаемость  издержек производства и инвестиционных  проектов.

2. Показатели, характеризующие прибыльность  продаж.

3. Показатели, характеризующие доходность  капитала и его частей.

Все показатели рассчитываются на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации и чистой прибыли.

Таблица 5 - Расчет показателей рентабельности

Показатели	Краткое определение
1	2
Рентабельность продаж	показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Рентабельность основной деятельности	показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат.
Рентабельность совокупного капитала	показывает эффективность использования  капитала. Динамика рентабельности собственного капитала оказывает влияние на динамику котировок акций.
Рентабельность собственного капитала
Период окупаемости собственного капитала	показывает число лет, в течение  которых полностью окупятся вложения в данную организацию.
Норма прибыли ROS	доход от продаж является отношением чистой прибыли к валовому объему продаж
Доходность активов ROA	чистая прибыль / совокупные активы
Доходность капитала ROE	чистая прибыль / собственный капитал.

 

Таблица 6-Показатели рентабельности ООО «АССА» за период 2009-2011 годы

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год
Рентабельность продаж	-1,584	-1,384	-3,483
Рентабельность основной деятельности	-0,613	-0,580	-0,777
Рентабельность совокупного капитала	0,000	-0,041	-0,110
Рентабельность собственного капитала	-0,237	-0,112	-0,479
Период окупаемости собственного капитала	-4,225	-8,937	-2,087
Норма прибыли ROS	-1,633	-0,470	-2,237
Доходность активов ROA	-0,027	-0,010	-0,029
Доходность капитала ROE	-0,057	-0,025	-0,097

 

Все показатели рентабельности на протяжении анализируемого периода оставались отрицательными. Сопоставление динамики всех показателей рентабельности показывает их снижение по годам, что свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии предприятия.

Доходность капитала - индикатор прибыльности. Определяется делением величины чистого дохода за последние 12 месяцев на собственный капитал. Результат выражается в процентах. Инвесторы используют ROE в качестве меры эффективности использования компанией их денег. Показатель ROE можно разложить доходность активов (ROA), умноженную на финансовый леверидж (суммарные активы/суммарный капитал).

Эффективность реализации производственной продукции снижается из год. Так как доходная часть формируется большей частью за счет реализации производственной продукции, в первую очередь, следует выработать стратегию работы по данному направлению.

Выручка от реализации зависит от организации службы маркетинга на предприятии  и ценообразования. В условиях диспаритета цен на промышленную продукцию, горюче-смазочные материалы, топливо и электроэнергию повышается роль в стратегии и тактике технико-экономической деятельности предприятия. Важнейшим фактором, влияющим на финансовые результаты, является себестоимость продукции. Снижение себестоимости является одним из основных резервов улучшения финансовых результатов. Однако в анализируемый период у предприятия наблюдается увеличение себестоимости, что является отрицательной тенденцией для деятельности предприятия. Увеличение себестоимости связано с удорожанием сырья, материалов, полуфабрикатов, а также повышения зарплаты рабочим и служащим.

Учитывая показатели рентабельности предприятие является непривлекательным для инвесторов. Следовательно, из создавшегося положения имеются два выхода, которые необходимо применить в совокупности. Руководство предприятия должно принять решение о постановке качественного планирования на предприятии, например, с помощью системы бюджетирования, установлении жесткой финансовой дисциплины и контроля за исполнением планов. Также на предприятии необходим новый, более качественный уровень менеджмента и маркетинга. С другой стороны, мероприятия по развитию производства являются гораздо более затратными, следует как можно скорее завершить строительство зимних теплиц с целью увеличения фондоотдачи, провести профилактические аграрнотехнические мероприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Повышение эффективности инвестиционных  проектов ООО «АССА»

3.1 Риски при анализе инвестиционных  проектов предприятия

 

К рискам ООО «АССА»можно  отнести:

1. Отраслевые риски.  Наиболее значимыми возможными изменениями в отрасли являются следующие:

- изменение государственной политики  по отношению к внешнеэкономической  деятельности;

- общее замедление темпов роста  отрасли в условиях кризиса; 

- изменение цен на сырье и  материалы (топливо, ГСМ);

- нарушение сроков поставок  товаров;

- появление новых предприятий  - конкурентов;

- изменение спроса.

Данные изменения  приведут к переменам в соотношении  цена-качество оказываемых услуг.

Можно уверенно прогнозировать две основные тенденции развития ситуации в отрасли грузоперевозок в среднесрочной перспективе.

В виду того, что  динамика рынка тесно связана  с динамикой жизненного уровня населения, можно прогнозировать, что в ближайшие  несколько лет рынок ВЭД либо стабилизируется на сегодняшнем  уровне, либо будет расти темпами  не выше 5% в год.

При этом на рынке  будет продолжать происходить вытеснение крупными производителями мелких. Последние  менее рентабельны в оказании услуг по грузоперевозкам и складскому хранению, явно проигрывая крупным  предприятиям как по ценам, так и  по качеству (проигрыш по ценам обусловлен более высокой долей непроизводственных затрат, проигрыш по качеству – финансовыми  трудностями с обновлением оборудования).

2. Страновые и  региональные риски. Среди возможных страновых и региональных рисков, можно выделить следующие:

Политические риски, связанные с изменением политической ситуации в России:

- изменение государственного  устройства,

- военные действия на территории  страны,

- введение чрезвычайного положения, 

- закрытие границ,

- запрет на вывоз или ввоз  товаров, 

- проведение забастовок и т.д. 

Экономические риски, связанные с изменением экономической  ситуации в России:

- ослабление государственной поддержки  бизнеса, 

- изменения конъюнктуры рынка, 

- доступность источников кредитования  и финансирования,

- снижения степени безопасности  инвестиционной деятельности,

- замедление темпов роста экономики, 

- снижение уровня доходов населения, 

- ухудшение транспортного сообщения  и др.

Природные риски:

- стихийные бедствия,

- нарушение экологии.

Вероятность наступления  вышеуказанных событий достаточно велика, поэтому можно утверждать о высоком уровне страновых и  региональных рисков.

3. Финансовые риски.  Среди финансовых рисков можно выделить следующие:

- Валютный риск. Возможность недополучения предусмотренных  доходов в результате непосредственного  воздействия значительного изменения  обменного курса иностранной  валюты (доллара и евро), используемой  в операциях ООО «АССА»по оказанию  услуг, на ожидаемые денежные потоки. Рост курса доллара и евро по отношению к рублю приводит к увеличению стоимости услуг ООО «АССА».

- Инфляционный риск. Возможность резкого обесценивания  реальной стоимости капитала (в  форме финансовых активов предприятия), а также ожидаемых доходов  от производственной деятельности  в условиях инфляции.

- Риск снижения  финансовой устойчивости. Возможность  нарушения равновесия финансового  развития ООО «АССА»в результате  нарушения структуры капитала (значительного  увеличения доли заемных средств).

- Форс-мажорные  риски. Возникновения непредвиденных  ситуаций, которые могут привести  не только к потере дохода, но и части активов предприятия  (основных средств; запасов товарно-материальных  ценностей).

Возникновение вышеперечисленных  ситуаций приведет к значительным изменениям в финансовом положении ООО «АССА». ООО «АССА»в значительной степени подвержен рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют. Однако при значительном изменении валютного курса или изменении таможенных пошлин возможны проблемы с поставками сырья из-за границы – возникнет проблема с поиском новых клиентов, которые смогут поддерживать необходимый ассортимент, количество и качество сырья.

 

3.2 Мероприятия по совершенствованию  инвестиционной деятельности предприятия

На основании проведенного анализа  предлагаю следующие изменения  в инвестиционный проект предприятия:

1. Создание собственного WEB-сайта  предприятия, где будет размещена  вся информация касающееся предприятия  и ассортимента услуг. В качестве  дополнительных услуг на сайте  будет размещено следующее:

- посетитель сайта может заполнить  анкету о приеме на работу. Для этого нужно ответить на вопросы и отправить в виде электронной почты. Результаты анкетирования будут представлены в письменной или электронной форме.

- также посетителям сайта представляется  возможность сделать предварительный  заказ. Клиент будет иметь возможность  выбрать необходимые ему.

2. Размещение рекламы в газетах.

3. Участие в с/х выставках.

Объединив все предложенные мероприятия  можно сформировать инвестиционную стратегию, которая будет заключаться  в следующем: сохранение существующих и привлечение новых клиентов. Иными словами стратегия будет  направлена на привлечение клиентов, что позволит увеличить объем  продаж, следовательно, и прибыль. За счет стратегии можно будет повысить конкурентоспособность, привлекая  клиентов, тем самым укрепить свои конкурентные преимущества.

Для реализации данного проекта  потребуются финансовые вложения в  размере 150 тыс. руб.

Расчет эффективности реализации стратегии:

 

Таблица 4 - Срок окупаемости стратегии

шаг, месяц	чистый денежный поток, т.р.	сальдо накопленного денежного потока, т.р.
0	-150	-150
11	3,605	-146,4
12	4,500	-141,9
1	8,900	-133,0
2	14,950	-118,05
3	18,360	-99,69
4	17,580	-82,11
5	15,580	-66,31
6	12,690	-53,62
7	15,390	-38,23
8	14,596	-23,694
9	11,263	-12,371
10	16,358	10,155

 

Из таблицы видно, что срок окупаемости  проекта составляет 1 год. На поступление  и увеличение денежных средств будет  влиять численный поток покупателей. Чистая текущая стоимость стратегии:

NPV = 88474,3/(1+0,12)¹-150 = 78844,9 тыс. руб.

Индекс прибыльности: PI = (88474,3/(1+0,12)¹)/150 = 526,6 тыс. руб.

По итогам расчетов видно, что применение данной стратегии никак не отразится  на финансовом положении предприятия, т.е. внедрение стратегии покажет  только положительный результат. Индекс рентабельности больше 1 (PI > 1), следовательно, стратегию следует применять.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Основные подходы к анализу  сущности капитальных вложений —  затратный и ресурсный — характеризовали  капитальные вложения лишь с одной  стороны: с точки зрения затрат на воспроизводство основных фондов или  ресурсов, затрачиваемых на эти цели. В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с  целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к  пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а  также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект). В правовом аспекте  инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и/или иной деятельности в целях  получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта. Инвестиционный процесс выступает как совокупное движение инвестиций различных форм и уровней. В рыночной экономике он осуществляется посредством инвестиционного рынка. Инвестиционный рынок может рассматриваться, с одной стороны, как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, а с другой стороны, как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Собственно инвестиционная деятельность является содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы — вложение средств». Вторая стадия «вложение средств — результат инвестирования» характеризует взаимосвязь затрат и достигаемого эффекта. Воспроизводственный подход к анализу инвестиций предполагает рассмотрение инвестиций в движении, которое носит повторяющийся характер, поскольку доход, образующийся в результате вложения инвестиционных ресурсов, распадается на потребление и накопление, а накопление является основой следующего инвестиционного цикла. С позиций структурного подхода инвестиции выступают как единство субъектов, объектов и экономических отношений, связанных с движением инвестиций. Роль инвестиций в экономике проявляется в их воздействии на экономический рост, объем производства и занятости, структурные сдвиги, развитие отраслей и сфер хозяйства.

Понятие временной стоимости денег  приобрело особую актуальность в  нашей стране с началом перехода к рыночной экономике. Причин тому было несколько: инфляция, расширившиеся возможности приложения временно свободных средств, снятие всевозможных ограничений в отношении формирования финансовых ресурсов хозяйствующими субъектами и др. Появившаяся свобода в манипулировании денежными средствами и привела к осознанию факта, который в условиях централизованно планируемой экономики по сути не был существенным, и смысл которого заключается в том, что деньги помимо прочего имеют еще одну объективно существующую характеристику, а именно - временную ценность. Любая компания для обеспечения своей текущей деятельности должна располагать денежными средствами в определённой сумме. Омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любая компания должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Проблема «деньги-время» не нова, поэтому уже разработаны удобные модели и алгоритмы, позволяющие ориентироваться в истинной цене будущих поступлений с позиции текущего момента. Влияние инфляции – один из факторов, которые всегда должны учитываться в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен и невысоки. Инфляция заметно меняет выгодность тех или иных проектов, как ориентированных на внутренний рынок, так и делающих ставку на экспорт продукции российских предприятий.

Список используемой литературы

 

1. Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 2004 – 223 с.
2. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – Киев.: МП «ИТЕМ», 1995. – 448 с.;
3. Бочаров В.В. Инвестиции: учеб. – СПб.: Питер, 2002. – 288 с.;
4. Бухалков В.И. Внутрифирменное планирование: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 392 с.;
5. Вахрина П.И. Инвестиции. – М.: «Дашков и К», 2004. – 384 с.;
6. Виленский П.Л., Лифшиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб. пособие. – М.: Дело, 2009. – 808 с.;
7. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования/пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.;
8. Есипов В.Е. Экономическая оценка инвестиций. – Спб.: Вектор, 2006. – 288 с.
9. Зимин И.А. Реальные инвестиции: учеб. пособие. – М.: ТАНДЕМ, 2000. – 304 с.;
10. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие. – М.: Экономистъ, 2004. – 478 с.;
11. Инвестиционная политика: учеб. пособие. – М.:КНОРУС, 2005, - 320 с.;
12. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учеб. – Спб.: «Изд-во Михайлова», 2009. – 622 с.;
13. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. – М.: «Дело и Сервис», 2007. – 400 с.;
14. Курс экономики: учеб./под ред. Б.А.Райзенберга – М.: ИНФРА-М, 2011. – 716 с.;
15. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций: учеб. пособие. - М.: Экономистъ, 2004. – 347 с.;
16. Павлова Ю.Н. Финансовый менеджмент: Уч. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011, - 269 с.;
17. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., - М.: Новое знание, 2009. – 640 с.
18. Финансовый менеджмент: Учебник/ под ред. д.э.н. проф. А.М.Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 284 с.
19. Царев И.Н. Оценка экономической эффективности инвестиций. – Спб.: Питер, 2011. – 464 с.;
20. Шарп У. Инвестиции/ пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 1028 с.;
21. Швандар В.А. Управление инвестиционными проектами: учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 208 с.