Понятие и виды иностранных инвестиций

Негосударственное образовательное учреждение

хххххххххххххххххххххххххх

Юридический факультет 
 
 
 

Реферат

По дисциплине Правовое регулирование внешнеэкономической  деятельности» 

Тема  «Понятие и виды иностранных  инвестиций» 
 
 
 
 

Самара  2011 г.

     Введение

     Ни  одна страна в мире, каким бы ни был  уровень её экономического развития, не обходится без иностранных  инвестиций. Вполне объяснимо, почему Российская федерация нуждается  в интенсивном притоке иностранного капитала, без которого она неспособна решить стоящие перед ней экономические  задачи и осуществить социально-экономические  реформы, связанные с переходом  к рыночным отношениям. В любом  государстве, в том числе в  РФ, инвестиционный процесс не может  развиваться стихийно. Его ход  определяется государственной инвестиционной политикой, имеющей два неразрывно связанных между собой аспекта: экономический и правовой. Их взаимосвязь  проявляется в том, что экономические  решения государство закрепляет в нормативных правовых актах, прежде всего, в федеральных законах. Недостаточность  правового регулирования инвестиционного  процесса, в том числе с участием иностранного элемента, является наряду с экономическими просчётами тормозом инвестиционного процесса и причиной инвестиционного кризиса в РФ.

     Правовое  регулирование отношений с участием иностранных инвесторов также имеет  два аспекта: национальный и международный. Основной задачей, решаемой государством на национальном уровне, является выравнивание режимов функционирования отечественных  и иностранных инвесторов. Главной целью правового регулирования названных отношений на международном уровне является обеспечение соответствия национального законодательства общепризнанным принципам и нормам международного права и международным договорам РФ для более тесного сотрудничества России с другими государствами, с различными международными организациями, для максимальной реализации на внутригосударственном уровне гарантий прав иностранных инвесторов, определения правового режима иностранных инвестиций, установленных нормами международного права.

      1. Понятие иностранных  инвестиций, инвестиционный  климат.  

     Иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, осуществляемые зарубежными  собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли  экономики государства.

     Согласно  ФЗ РФ «Об иностранных инвестициях  Российской Федерации» от 09.07.1999 №160 (в  ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-ФЗ, от 25.07.2002 N 117-ФЗ, от 08.12.2003 N 169-ФЗ, от 22.07.2005 N 117-ФЗ, от 03.06.2006 N 75-ФЗ,от 26.06.2007 N 118-ФЗ, от 29.04.2008 N 58-ФЗ) иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;

     Объем иностранных инвестиций зависит  от привлекательности объекта инвестирования или о привлекательности так  называемого «инвестиционного климата» того или иного государства.

     Инвестиционный  климат представляет собой определенную среду, в которой осуществляются инвестиционные процессы, формирующуюся под влиянием экономических, политических, социальных, юридических и т.п. факторов, которые, в свою очередь, определяют условия инвестиционной деятельности и уровень риска инвестиций в том или ином регионе. Благоприятным является инвестиционный климат, который будет способствовать притоку капитала и активной деятельности инвесторов. Ну и соответственно, если инвестиционный климат в государстве препятствует эффективному развитию инвестиционной деятельности и приводит к утечке капитала, то он будет признан неблагоприятным.

     Инвестиционный  климат того или иного государства  непосредственным образом влияет на объемы иностранных инвестиций, которые, в свою очередь, являются одним из показателей, указывающих на степень  интеграции государства в мировое  сообщество.

     Чем больше иностранных инвестиций поступает  в государство, тем более тесно  оно связано с глобальной экономической  системой и тем более надежным партнером оно может быть признано со стороны других государств.

     Привлекательность (и доходность) иностранных инвестиций зачастую связана с возможностью использования более дешевой  рабочей силы (если объектом инвестирования выступает государство с более  низким уровнем жизни населения) и с возможностью приобретения более  дешевых ресурсов, производственного  сырья.

     Привлечение иностранных инвестиций играет двоякую  роль в национальной экономике. С  одной стороны, иностранные инвестиции дают своеобразный толчок национальной экономике, связанный с увеличением  технологических и производственных возможностей государства, со снижением  проблемы безработицы в стране. С  другой стороны, иностранные инвестиции препятствуют развитию национальной экономики  в глобальной перспективе. Это связано  с тем, что основную часть дохода от таких инвестиций, разумеется, получают иностранные инвесторы (будь то частные  лица или же целые государства). Решается проблема безработицы, однако нанятые  сотрудники работают в интересах, прежде всего, иностранных инвесторов, а  не собственного государства; внедряются различные технологические разработки, однако их использование также, прежде всего, связано с получением прибыли  иностранным инвестором, а не государством, на территории которого функционирует  производство, и т.п.

     Поэтому для успешного функционирования национальной экономики необходимо соблюдение разумного баланса между  ввозом и вывозом капитала (в различных  его формах) – для того, чтобы  международное экономическое сотрудничество было взаимовыгодным обеим сторонам и не превращалось в экономическую  экспансию одного государства другим.

     Существуют  разные формы сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных  ресурсов. Среди них можно назвать:

     1.международную  кооперацию производства, сопровождающая  передачей технологии, а иногда  и созданием совместной собственности;

     2. получение зарубежных кредитов;

     3. получение иностранного оборудования  на основе лизинга;

     4. получение кредитов на компенсационной  основе;

     5. привлечение иностранного капитала  в предпринимательской форме  путем создания совместных предприятий  с различной долей иностранного  участия, в том числе путем  продажи иностранным инвестором  акций;

     6. создание предприятий, полностью  принадлежащих иностранному капиталу;

     7. сотрудничество с иностранными  компаниями в развитии производства  на базе договора (контракта) без  создания юридического лица;

     8. привлечение иностранного капитала  на основе концессий или договора  о разделе продукции;

     9.создание  свободных экономических зон,  направленных на более активное  привлечение иностранных капиталов  на определенной территории.

     Иностранные инвестиции – это то, что помогает стабилизировать экономику страны и способствует ее росту.

      2. Виды Иностранных инвестиций.

     Иностранные инвестиции можно классифицировать следующим образом:

     1) в зависимости от активов, в  которые происходит вложение  капитала:

     1.1) реальные инвестиции – вклад  в долгосрочный проект с приобретение  новых производственных объектов  за границей;

     1.2) финансовые инвестиции – приобретение  иностранных ценных бумаг, т.  е. вложение в имущество;

     1.3) нематериальные инвестиции –  покупка нематериальных прав, т.  е. лицензий, патентов;

     2) формы собственности на инвестиционные  ресурсы:

     2.1) государственные инвестиции –  бюджет государства, направленный  за рубеж по решению правительственных  организаций;

     2.2) частные инвестиции – вклад  частных инвесторов в объекты,  размещенные вне территориальных  пределов данной страны;

     2.3) смешанные иностранные инвестиции  – совместные инвестиции государства  и частных инвесторов осуществляемые  за рубежом;

     3) в зависимости от характера  использования:

     3.1) предпринимательские инвестиции  – вложение в бизнес, направленное  на получение прибыли в виде  дивиденда;

     3.2) ссудные инвестиции - связаны с  предоставлением средств на заемной  основе с целью получения процента;

     4) в зависимости от объекта вложения  инвестиций:

     4.1) прямые иностранные инвестиции  – вложения иностранных инвесторов  с последующим правом контроля  и участием в управлении предприятием  на территории другого государства;

     4.1.1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающими и для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

     4.1.2) транснациональные вложения- прямые  вложения, часто в соседней стране.

     4.2) портфельные инвестиции – вложение  ценных бумаг с целью получения  дохода в виде процентов или  дивидендов;

     4.3) прочие инвестиции – вклады  в банки, торговые кредиты,  кредиты правительства иностранных  государств.

     5).По  способу учета 

     5.1)Текущие  потоки инвестиций — инвестиции, осуществляемые в течение года.

     5.2).Накопленные  инвестиции(общие) — объем инвестиций  за весь период их осуществления,  т.е. новые потоки ежегодно  приплюсовываются к накопленным  объемам инвестиций.

     Наша  страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных  займов на международном рынке капиталов. Прямые инвестиции (как в свободно конвертируемой, так и в национальной валюте), обеспечивающие иностранным  инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно  взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

     Иностранные инвестиции (ИИ) имеют значительное преимущество по сравнению с другими  видами международной экономической  помощи:

1. иностранные инвестиции – это дополнительный источник капитала, существенно увеличивающий ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами;
2. служат источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга;
3. иностранные инвестиции часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт;
4. иностранные инвестиции побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов;
5. поток иностранных инвестиций способствует развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

     6. в отличии займов и кредитов иностранные инвестиции не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения.

2. 1 Понятие прямых  иностранных инвестиций. Черты, характерные  для прямых портфельных  инвестиций

   В условиях продолжающегося инвестиционного  кризиса в реальном секторе российской экономики и практического отсутствия доступа к международному рынку  кредитных ресурсов и портфельных  инвестиций, одной из перспективных  задач правительства является привлечение  в страну иностранного капитала в  форме прямых иностранных инвестиций.

   В мировой практике под прямыми  инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими  лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10 % акций  акционерного предприятия. В соответствии с новым Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», под «прямой иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций: - приобретение иностранными инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;- вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории России;

   - осуществление на территории  РФ иностранным инвестором как  арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной  стоимостью не менее 1 млн руб.;

   - реинвестирование прибылей, полученных  на территории РФ.

   Прямые  инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору  полный контроль над деятельностью  предприятия.

   Прямые  иностранные инвестиции - капитал  менее мобильный, чем портфельные  инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить  фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.

   Прямые  инвестиции делятся на две группы:

     1) капитальные трансконтинентальные  вложения, обусловленные возможными  лучшими условиями рынка, то  есть тогда, когда существует  возможность поставлять товары  с нового производственного комплекса  непосредственно на рынок данной  страны (континента). Издержки играют  здесь небольшую роль, главное  - нахождение на рынке. Разница  в издержках производства по  сравнению с материнской компанией  является меньшим фактором влияния  на размещение производства на  данном континенте. Издержки производства  являются решающими и для определения  страны данного континента, в  которой необходимо создать новые  производственные мощности;

     2) транснациональные вложения- прямые  вложения, часто в соседней стране.

     Цель - минимизация издержек по сравнению  с материнской компанией.

     Черты, характерные для прямых инвестиций:

     - при прямых зарубежных инвестициях  инвесторы, как правило, лишаются  возможности быстрого ухода с  рынка;

     - большая степень риска и большая  сумма, чем при портфельных  инвестициях;

     - стран-импортеров иностранного капитала.

     Прямые  зарубежные инвестиции направляются в  принимающие страны двумя путями:

     - организация новых предприятий;

     - скупка или поглощение уже  существующих компаний.

     Процесс приватизации государственной собственности, акционирование промышленных предприятий  привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные  предпосылки для портфельных  капиталовложений иностранных инвесторов.

     Портфельные иностранные инвестиции – приобретение прав на будущий доход посредством  вложения капитала в акции иностранных  предприятий без приобретения пакета акций, облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, МФО, а также еврооблигации.

     В этом случае необязательно создание новых производственных мощностей  и контроль за ними. То есть под портфельными инвестициями понимается покупка нерезидентами  акций, облигаций, паев, векселей, государственных  ценных бумаг (краткосрочных и долгосрочных) и других долговых ценных бумаг, составляющих менее 10 % акционерного капитала предприятия.

     К портфельным инвестициям относят  также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой  степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного  дохода на капитал за счет налоговых  льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 2005 – порядка 1,5%.

     К портфельным инвестициям прибегают  обычно фирмы, которые ведут международные  операции главным образом с целью  решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят краткосрочный  характер.

     Портфельные инвестиции не дают права вкладчикам участвовать в управлении предприятием. Существуют следующие способы портфельного инвестирования:

     1) покупка ценных бумаг на рынке  заграничных государств;

     2) покупка ценных бумаг в своей  стране;

     3) вклад капитала в иностранные  паевые фонды.

     Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

     - инвестиции, относимые в одних  странах к прямым, в других  будут отнесены к портфельным;

     - очень часто осуществление портфельных  инвестиций связано с передачей  иностранному предприятию управленческого  опыта, участия в работе совета  директоров, что конечно ставит  данное предприятие в зависимость  от компании инвестора;

     - в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия.

     В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций:

     - акции российских компаний, акции коммерческих банков;

     - государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные облигации  федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные  облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ);

     - облигации местных органов власти;

     - банковские депозиты в рублях.

     Граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

     - инвестиции, относимые в одних странах к прямым, в других классифицируются как портфельные.

     - часто осуществление портфельных  инвестиций связано с передачей  иностранному предприятию управленческого  опыта, участия в работе совета  директоров, что ставит данное  предприятие в зависимость от  компании инвестора.

     - в ряде случаев портфельные  инвесторы реально контролируют  иностранные предприятия в силу  значительной распыленности акций  между инвесторами, а также  при дополнительных договорных  обязательствах (лицензионные и  франчайзинговые соглашения и  др.), ограничивающих оперативную  самостоятельность.  

     3. Источники иностранных инвестиций  в экономику РФ 

     Источниками иностранных инвестиций в экономику  РФ могут быть ссуды иностранных  и международных банков, однако основным источником является участие инвестора-нерезидента (иностранного лица) в капитале предприятия.

     Финансовую  поддержку инвестиционного проекта  предприятие может получить также  у международных организаций. Например, Международная финансовая корпорация (МФК), входящая в состав группы Всемирного банка, поддерживает технологически и  технически обоснованные проекты, имеющие  благоприятную коммерческую перспективу, удовлетворяющие экологическим  и социальным требованиям МФК, и  способствующие экономическому прогрессу  страны. Финансовая поддержка предоставляется  на долевых началах: для новых  проектов максимальный объем финансирования со стороны МФК не должен превышать 25% от сметы суммарных затрат по проекту; в исключительных случаях по небольшим  проектам эта доля может быть увеличена  до 35%. По проектам, связанным с расширением  ранее реализованных проектов, МФК  может предоставлять до 50% затрат по проекту, при условии, что ее капиталовложения будут составлять не более 25% суммарного объема капитализации компании, осуществляющей данный проект.

      3. Роль иностранных инвестиций  в экономике страны 

     Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая  Россию. В современной экономической  ситуации страны вопрос о привлечении  иностранных инвестиций состоит  весьма остро: экономический кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость  привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто  финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое  в последние десятилетия было в значительной степени ориентировано  на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для  многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.

     Для повышения эффективности производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование иностранных  технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке нефти.

     Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов  продукции (и особенно товаров народного  потребления), расширению экспорта с  помощью иностранных партнеров  и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных  инвестиций удастся продвинуться в  решении этих задач, это будет  весомым вкладом в создание современной  экономики.

     Сотрудничество  с зарубежными партнерами может  дать положительный эффект с точки  зрения освоения зарубежного опыта  управления, маркетинга, подготовки кадров и др.

     Поэтому привлечение иностранных инвестиций в экономику страны является объективной  необходимостью.

     Они обусловлены:

     а) международным разделением труда;

     б) развитием международных связей;

     в) интегрированием национальной экономики  в мировое хозяйство 

     Иностранные инвестиции способствуют:

     1) ускорению экономического и технического  прогресса; 

     2) внедрению новых форм управления;

     3) обновлению и модернизации производственного  аппарата;