Понятие и виды инвестиций. 2

     ОГЛАВЛЕНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….....3 

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ О ИНВЕСТИЦИЯХ, ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ИСТОЧНИКАХ ЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ…….…5 

ГЛАВА 2. ПОНЯТИЕ И ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ИНВЕСТИЦИОНОГО РЫНКА……………………………………….……..11 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….…..20 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………...…23 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Решающим условием быстрого подъёма российской экономики на нынешнем этапе развития является восстановление и рост инвестиций в различных отраслях производства и регионах страны.

      Важнейшей составляющей рыночной трансформации экономики России является ее инвестиционная политика. Эффективная реализация инвестиционной политики требует знания объектов инвестирования, форм и механизмов производства капиталов и осуществления инвестиционной деятельности, источников ее финансирования, алгоритмов оценки инвестиций. Особое значение приобретает рынок инвестиций, главной задачей, которого является привлечение инвестиций на предприятия, обеспечение доступа предприятий к акционерному, банковскому и частному капиталу.

     Инвестиции служат рычагом поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

  Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

      Российские же потенциальные инвесторы иногда не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке.

     Актуальность темы заключается в рассмотрении инвестиций с точки зрения экономической эффективности

     Реферат состоит из введения, основной части, заключения и списка использованной литературы.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ О ИНВЕСТИЦИЯХ, ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ИСТОЧНИКАХ ЕЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ 

     Понятие «инвестиции» в настоящее время  стало весьма часто употребляться, однако у многих оно ассоциируется  с покупкой автомобиля, дачи, или  на худой конец, акций развивающихся компаний. Поэтому прежде чем переходить к точным определениям, рассмотрим особенности инвестирования на примере покупки автомобиля.

     Допустим, вы решили купить автомобиль. Стало  быть, средства для этого у вас  есть. Но почему тогда вы не тратите  их сегодня на еду, бриллиантовое кольцо или поездку на Кипр, ведь, купив автомобиль сегодня, вы тем самым отказываетесь от удовлетворения каких-то других насущных (хотя, может быть и не очень важных) потребностей. Автовладельцы могли бы дать на этот вопрос много разных ответов, скажем, таких:

     * потому, что не хочу тратить  много времени на поездки общественным  транспортом на работу, на дачу  или к знакомым;

     * потому что получаю удовольствие  от самого процесса вождения  автомобиля;

     * потому что хочу заработать  деньги частным извозом и т.д.

     Обратите  внимание, что во всех этих ответах  покупаемый автомобиль позволяет вам  получить определенный доход, удовольствие или снижение потерь в будущем. Тот  факт, что вы покупаете автомобиль, а не отказываетесь от покупки, означает, что отказ от удовлетворения сегодняшней потребности (скажем, в бриллиантовом кольце) вы цените меньше, чем будущий результат от пользования автомобилем. Так вот, подобные операции и являются операциями инвестирования, или инвестициями, а сам автомобиль выступает при этом как объект инвестиций.

     Точно также рассуждают и предприниматели, приобретая для своего предприятия  оборудование, здания или компьютеры (т.е. инвестируя средства в эти объекты, или осуществляя инвестиции в  них). Во всех этих случаях они несут определенный ущерб от того, что не потратили деньги немедленно на какие-либо насущные текущие нужды, но одновременно получают возможность увеличить свои доходы в будущем.

     Из  изложенного выше примера вытекает следующее достаточно общее описательное определение понятия «инвестирование», принадлежащее П.Массе, которое мы далее уточним и конкретизируем. Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ (т.е. зданий, сооружений, оборудования, запасов товарно-материальных ценностей, ценных бумаг и т.д.). Термин «ожидание» здесь подчеркивает двойственный характер решения об инвестировании: его временной аспект, так как ожидание относится к будущему, и его характер как пари, поскольку ожидание может оказаться обманутым. Таким образом, решение об инвестировании предполагает:¹

     * наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании;

     * наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ);

     * издержки, связанные с отказом  от удовлетворения потребности;

     * величину ожидаемых результатов  (с учетом риска их получения).

     Приведенные выше определения не являются ни окончательными, ни общепринятыми - в разных научных  трудах, учебниках и учебных пособиях понятие «инвестиции» определяется по-разному. Приведем несколько таких определений.

     Так в монументальном издании инвестиции определяются как «долгосрочные  вложения капитала в материальное производство (в расширение существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое производство), в том числе посредством ценных бумаг. При этом выделяются:

     1) реальные инвестиции - вложения капитала  в реальные активы, т.е. непосредственно  в средства производства (производственные  мощности предприятий материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы потребления;

     2) финансовые инвестиции - вложения  капитала в ценные бумаги предприятий  сферы материального производства, а также помещение капитала  в банковские учреждения;

     3) интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала».

     Другая  классификация инвестиций звучит так: «Инвестиции - это способ помещения  капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная инвестиция - это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда, который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенный различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле».

     В настоящее время в экономике  принято классифицировать инвестиции на прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции (direct investment) - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции (portfolio investment) - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции (other investment) - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).

     В дальнейшем мы рассмотрим понятие капиталообразующие (реальные) инвестиции. Чтобы разобраться  в содержании этого термина, нам  понадобятся другие понятия. Важнейшую  часть имущества любого предприятия составляют здания, сооружения, оборудование и другие средства производства, служащие длительное время. В бухгалтерском балансе они называются основными средствами Ранее был принят и теперь нередко употребляется термин «основные фонды». Однако термин «фонд» имеет и много других значений (фонд развития производства, фонд накопления, Международный валютный фонд), поэтому принятое сейчас наименование предпочтительнее. Отметим также, что отнесение имущества к основным средствам регулируется государством. Например, по действующему в настоящее время порядку к основным средствам относятся средства производства, имеющие стоимость не ниже установленного лимита и срок службы не менее одного года.. Те вложения, которые направлены на их создание, в конечном счете отразятся в балансе как увеличение имущества предприятия (его активов). Однако они составляют лишь часть капиталообразующих инвестиций. Представим себе, что мы построили новый завод и оснастили его оборудованием. Тогда в процессе эксплуатации потребуются новые инвестиции для закупки нового оборудования или хотя бы для замены изношенного. Но, кроме того, чтобы начать производство, на заводе понадобится создать необходимый запас сырья, материалов, запасных частей к оборудованию и т.п. для этого тоже нужны средства, и соответствующие затраты относятся к другому виду инвестиций Подобные инвестиции могут потребоваться в проектах, предусматривающих создание достаточного запаса сырья или готовой продукции в предвидении предстоящего изменения рыночных цен на них. - инвестициям в прирост запасов. В балансе они также отражаются как увеличение текущих активов. Казалось бы, на этом основании можно, определять инвестиции как долгосрочные вложения средств в активы предприятия.

     Однако  есть еще третий вид капиталообразующих инвестиций. Они осуществляются только в процессе функционирования предприятий. Пусть у предприятия не хватило денег, и оно закупило сырье, договорившись с поставщиком об отсрочке платежа. Такая поставка отразится в балансе как долг (задолженность, обязательство) предприятия. Через некоторое время сырье будет израсходовано, а поставщик не отгружает новую партию сырья, пока не будет оплачена предыдущая. Значит, для продолжения производства необходимо погасить задолженность. Деньги, потраченные на эти цели, - еще один специфический вид инвестиций, в данном случае это инвестиции в снижение задолженности перед поставщиками. В балансе они отразятся не увеличением активов, а снижением пассивов.

     Обратим внимание, что инвестиции второго  и третьего видов обусловлены влиянием фактора времени, разрывами во времени (лагами) между материальными и финансовыми потоками, т.е. особенностями оборота денежных средств в процессе производства. На этом основании их объединяют общим термином «инвестиции в прирост оборотного капитала». Необходимость их учета позволяет определить понятие реальных инвестиций более корректно, учтя при этом и связанный с инвестированием риск: реальные (капиталообразующие) инвестиции (real investment) - это средства, направляемые на увеличение основных средств и (или) оборотного капитала с целью последующего возможного получения каких-либо результатов (чаще всего дохода).²

     Наряду  с приведенными выше применяются  и многие другие классификации инвестиций. Так, инвестиции можно классифицировать:

     * по государственной принадлежности  инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции);

     * по организационно-правовой форме  инвестора (государственные инвестиции, муниципальные инвестиции, инвестиции  юридических лиц, инвестиции физических  лиц);

     * по размещению объекта инвестирования (инвестиции в экономику Казахстана, инвестиции в экономику Восточно-Казахстанской  области);

     * по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, инвестиции  в оборудование, инвестиции в  нематериальные активы и т.п.);

     * по степени влияния инвестирования  на управление предприятием (инвестиции, обеспечивающие полную собственность  инвестора на объект инвестирования; инвестиции, обеспечивающие частичную  собственность, но полный контроль  над управлением объектом инвестирования; инвестиции, не позволяющие контролировать управление объектом инвестирования, и т.п.). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. ПОНЯТИЕ И ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО  РЫНКА

     Инвестиционная  деятельность неразрывно связана с  оценкой состояния и прогнозированием развития рынка инвестиций.

     Рынок - механизм соединения производителя и потребителя, которые вступают во взаимные контакты и совершают обменные сделки.

     Инвестиционный  рынок - совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями объектов инвестирования во всех его формах.

     Основными элементами инвестиционного рынка  служат: спрос, предложение и цена. Динамизм спроса и предложения выступает как общая закономерность развития инвестиционного рынка в условиях свободной конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монополизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.                      Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций.³

     В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Аккумулируя сбережения отдельных инвесторов, финансово-кредитная система образует основной канал инвестиционного спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура фондового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на финансовом рынке форму дивиденда и процента, воспроизводят потенциальный инвестиционный спрос, который может быть реализован путем реинвестирования.

          На объем инвестиций влияют также ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

           Главной движущей силой развития инвестиционного рынка является конкуренция.

     К субъектам инвестиционного рынка  относятся: государство, территории, хозяйственные  предприятия, учреждения и организации, внеэкономические учреждения, домашние хозяйства.

     Цивилизованный  инвестиционный рынок выводит страну на материальное благополучие, вовлекает  в кругооборот максимальное количество предпринимательского капитала, предусматривает  наличие достаточного объёма платежеспособного спроса на объекты инвестирования и множество возможностей эффективно вкладывать свои деньги.

     Прямые  капитальные вложения были и остаются наиболее значимым сегментом инвестиционного  рынка. Формой инвестирования здесь  являются капиталовложения в новое строительство, расширение, модернизацию и техническое перевооружение хозяйствующих объектов.

     Объекты приватизации - те, которые продаются на аукционах, по конкурсу или полностью выкупаются трудовыми коллективами.

     Недвижимость - самостоятельный элемент инвестиционного рынка. Уже сейчас на рынке недвижимости осуществляется ощутимый объём операций по купле-продаже зданий, помещений, сооружений, квартир, офисов, дач и т.п. В перспективе этот рынок резко расширится за счёт включения в оборот земельных участков.

     Прочие  объекты реального инвестирования - различные предметы коллекционирования (художественные произведения, антиквариат, нумизматические ценности и т.д.), драгоценные металлы и камни.

     Объекты фондового рынка - ценные бумаги (облигации, акции, опционы, фьючерсы и пр.).

     Объекты денежного рынка - депозитные вклады (срочные и до востребования), свободно конвертируемая валюта (доллары, евро и др.).

     Степень активности инвестиционного рынка  определяется путём изучения рыночной конъюнктуры.

  Рыночная конъюнктура - форма проявления на инвестиционном рынке факторов и условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на объекты инвестирования. Рыночная инфраструктура включает в себя большое количество  элементов,

которые тесно связаны между собой  и в  совокупности  играют  важную  роль  в экономике.

       Рыночная   инфраструктура   выступает   как институционализированная трансакция, поэтому из этого следует,  что  первым  ее  элементом   являются

соответствующие  институты,  в  которых  образуются  трансакции.  Их   можно разделить  на  две  группы  –  институты  общего  назначения  и  специальные институты. Деятельность институтов общего назначения обычно  не  сводится  к выполнению той  или  иной  функции  в  составе  рыночной  инфраструктуры,  а предполагает также участие в реализации и иных  задачей  и  целей,  особенно если  учесть,  что  многие  из  этих элементов  принадлежат  государству  и используются не только  в  бизнесе  в  коммерческих  целях.  Эти   институты ориентированы на преимущественное взаимодействие либо с  товарными,  либо  с денежными потоками.

      Товарные потоки и потоки услуг циркулируют как между производителями, так  и  между  производителями  и  потребителями.  К  числу  основных  общих институтов  рыночной инфраструктуры  в этой   части   рыночной   экономики относятся: дороги  (автомобильные  и  железные);  порты  (речные,  морские); аэродромы;   грузовой    и    пассажирский    транспорт    (железнодорожный, автомобильный, морской, речной, воздушный, трубопроводный, метрополитен),  в том числе в городах; склады (в том  числе  таможенные);  предприятия  связи; жилищно-коммунальное хозяйство. С известной долей  условности  к  институтам общего характера можно отнести предприятия, выпускающие  средства  сообщения и оборудование для складов, портов и т. п. Характер  этой  части  институтов инфраструктуры  делает  возможным  не  только   их   военное   использование государством   в   случае необходимости   (отсюда   –   заинтересованность государства  в  их  развитии),  но  и   их  приватизацию  или   коммерческой использование государством. Институты  специального  характера  представлены как частными структурами, ведущую роль среди которых играют  товарные  биржии торговая сеть, включающая предприятия оптовой розничной торговли, так и государством в лице таможенных органов и иных регулирующих и  контролирующих инстанций.⁴

    Денежные  потоки  проходят  через   соответствующие  финансово-кредитные институты, которые, в  отличие  от  натурального  хозяйства, в силу  самой природы денежных потоков существуют только в  рыночной  экономике.  Денежная форма капитала является самой универсальной  и  обезличенной,  пронизывающей все стороны жизни современного общества и объединяющей  все  ее  сферы.  При характеристике  институтов  денежного  рынка  более  целесообразно  провести различие  между   частными   и   государственными   институтами,   то   есть разграничить  их  по  критерию  формы собственности,  а не функциональной ширины. 

       Из частных институтов ключевую роль  в  финансово-кредитной  системе

играют  банки  как  универсальные  институты   денежного   рынка.   Развитымиэлементом  современной   рыночной   инфраструктуры   являются   небанковские финансово-кредитные институты, носящие в большей степени  не  универсальный, а специализированный характер. Среди них  выделяются  страховые  компании  и пенсионные фонды, деятельность  которых  способствует  оптимизации  развития рыночной   экономики   благодаря   уменьшению   риска    предпринимательской деятельности. В подсистеме  фондового  рынка  выделяются  фондовые  биржи  и финансовые посредники – торговцы ценными бумагами,  инвестиционные  фонды  и

компании,   трастовые   компании   (доверительные   общества),    а    также

депозитарии, регистраторы и т. п.

    Государство в этой части рыночной инфраструктуры  представлено, прежде всего, центральным банком и налоговыми службами.

    Говоря  об  институциональной   составляющей  рыночной   инфраструктуры, следует  также  отметить  особую  роль  такого элемента   инфраструктурного обеспечения рынка ресурсов, как институты  функционирования рынка труда.  Их развитие напрямую связано с одной из ключевых макроэкономических  проблем  – обеспечением  полной  занятости.  Следует  однако  отметить,  что   механизм функционирования  этого  сектора  рыночной  инфраструктуры  не  сводится   к деятельности государственных служб трудоустройства и переподготовки  кадров,

поскольку  социальная  политика  современного   государства  не  сводится  к

борьбе  с безработицей, а ориентирована на создание всего  комплекса  условий для  развития  человека,  включая   системы   здравоохранения,   социального обеспечения, образования, культуры – как  частные,  так  и  государственные.

Здесь можно говорить, с одной стороны, о службе  переподготовки  кадров  как об  элементе  рыночной  инфраструктуры,   относительно   самостоятельной   и ориентированной  не только на  потребности  чисто  рынка,  частного  сектора экономики, но и на так называемый общественный сектор.

    В целом институциональная составляющая образует наиболее важный элемент рыночной  инфраструктуры,  выражающий  ее  сущность,  наиболее  осязаемо,  и являющийся  классической  формой  ее  проявления.  Однако,  при   всей   его исключительной важности, рыночная инфраструктура не сводится только к  нему.

Дело  в том, что институциональный  элемент  в  большей  мере  подпадает  под пассивную  функцию  рыночной  инфраструктуры,   выступая   в   качестве   ее материального  носителя.  В  то  же  время  требуется   нечто   такое,   что реализовало бы активную функцию рыночной инфраструктуры.  В  качестве  этого «нечто» выступает информация о процессах, совершающихся  в  недрах  рыночной инфраструктуры, своеобразные сигналы обратной связи рыночной  инфраструктуры со всей экономической системой.  Вот  почему  вторым  элементом  современной инфраструктуры  рынка  являются  информационные  сети  и  потоки,  а   также институты,  обеспечивающие  (включая  средства  массовой  информации,   сети

Internet, информационный  и рекламный бизнес), благодаря  которым  она  может существовать  как  единое  целое,  не  только   направляя   функционирование рыночной экономики, но и содействуя  оптимизации  движения  товарно-денежных потоков. Вне информационной составляющей рыночная  инфраструктура  не  может существовать,  поскольку  по  мере   развития   экономики   производство   и распространение информации  постепенно  замещает  традиционное  производство материальных  благ.  Именно  единство  институциональной  и   информационной

составляющих  образует  так называемое   внутреннее   содержание   рыночной инфраструктуры.

    Информационная составляющая выполняет  важную роль  –  она  обеспечивает связь между рыночной  инфраструктуры  с  внешней  средой,  каковой  для  нее выступает вся остальная часть экономической системы. Но информация  идет  не только  из  рыночной  инфраструктуры  вовне,  а  и  возвращается  обратно  в институты рыночной инфраструктуры. Идет непрерывный обмен информацией  между подсистемами, который не может быть нейтральным процессом,  а является,  по сути,   непрерывным   их   взаимным   приспособлением.    Здесь    возникает необходимость периодического закрепления сигналов прямой и обратной  связей, как  для  придания  устойчивости  работе  систем,   так   и   для   фиксации

достигнутого  оптимума.

    Пригодность или непригодность  самого института, равно как  и степень его

соответствия  потребностям экономики, не могут  быть  определены  иначе,  как через регламентацию его деятельности и контроль,  прежде  всего  со  стороны государства. Из этой  объективной  необходимости  вырастает  третий  элемент рыночной инфраструктуры –  законодательство,  регулирующее  функционирование рыночной экономики и регламентирующее как деятельность  институтов  рыночной инфраструктуры, так и поведение хозяйствующих  субъектов  вообще,  по сути, задающее «правила игры» в рыночной среде.

    Таким   образом,   внутреннее   содержание   рыночной    инфраструктуры

дополняется ее внешним содержанием – нормообразованием. Но  на  этом  нельзя останавливаться, характеризуя состав элементов рыночной инфраструктуры.  Как можно  заметить,  все  три  предшествующих  элемента  носили  неодушевленный характер, были лишены человеческого начала.