Понятие и виды ценных бумаг. 2

Введение

Широкое распространение в наше время получили ценные бумаги, которые  имеют многовековую историю. Прообразом фондовых сделок является процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы  разных стран существовали меняльные  конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующие  комиссионные вознаграждения. Вследствие роста торговли и увеличении числа заключаемых сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки – векселя. Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках. Родина фондовой биржи считается бельгийский порт Антверпен. Первые торги на этой бирже состоялись 1592г. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появления их новых классических типов о которых и будет рассказано в реферате далее.

1. Ценные бумаги и их классификация

Согласно Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» от   с изменениями, внесенными согласно Законам   N  514-vi  от 17.09.2008, ВВР, 2008, N 50-51, ст.384 N  692-vi  от 18.12.2008, ВВР, 2009, N 17, ст.236  
  N 1522-vi  от 11.06.2009, ВВР, 2009, N 49, ст.733 ценные бумаги - документы установленной формы с соответствующими реквизитами,  которые  удостоверяют  денежные  или  другие имущественные права, определяют  взаимоотношения лица,  которое их разместило (выдало),  и владельца,  и предусматривают выполнение обязательств согласно  условиям их размещения,  а также возможность передачи прав, которые выплывают из настоящих документов, другим лицам.

   Ценные   бумаги   за   порядком   их   размещения  (выдачи) разделяются на эмиссионных и неэмиссионных.

     Эмиссионные ценные  бумаги - ценные бумаги, что удостоверяют  одинаковые права их владельцев  в пределах одного выпуска  относительно лица, которое берет  на себя соответствующие обязательства  (эмитент).

     К эмиссионным ценным  бумагам принадлежат:

1. акции;
2. облигации предприятий;
3. облигации местных ссуд;
4. государственные облигации Украины;
5. ипотечные сертификаты;
6. ипотечные облигации;
7. сертификаты фондов операций с недвижимостью (дальше – сертификаты ФОН);
8. инвестиционные сертификаты;
9. казначейские обязательства Украины.

     Ценные бумаги,  которые   не  принадлежат  по закону  этим    к эмиссионным   ценным  бумагам,  могут  быть  признаны такими Государственной  комиссией  по  ценным  бумагам   и  фондовому  рынку,  если  это   не противоречит  специальным  законам  об  этих группах и/или видах ценных бумаг.

Ценные  бумаги   по форме   существования  разделяются   на  
документарные и бездокументарные.

Эмиссионные  ценные  бумаги одного выпуска могут существовать лишь в одной форме (часть  третья статьи 3 дополнена абзацем вторым  
по закону N 1522-vi от 11.06.2009).

Неэмиссионные   ценные   бумаги   могут   существовать   исключительно  в документарной  форме (часть третья статьи 3 дополнена абзацем третьим по закону N 1522-vi от 11.06.2009).

Ценные бумаги по форме выпуска  могут быть на предъявителя,  
именные или ордерные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат:

• предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
• лицу, отмеченному в ценной бумаге (именная ценная бумага);
• лицу, отмеченному в ценной бумаге,  которая может сама  осуществить эти  права  или  назначить  своим  распоряжением  (приказом)  другое уполномоченное лицо (ордерная ценная бумага).

В Украине в гражданском  обороте  могут  быть  такие  группы  
ценных бумаг:

 1) паевые ценные бумаги - ценные бумаги, которые удостоверяют участие их   владельца   в   уставном   капитале   (кроме    инвестиционных  
сертификатов  и  сертификатов  ФОН),  предоставляют  владельцу  право на  
участие  в управлении эмитентом (кроме сертификатов ФОН) и получения  
части прибыли, в частности в виде дивидендов, и части имущества в случае  ликвидации  эмитента  (кроме  сертификатов  ФОН).  К паевым  
ценным бумагам относятся:

а) акции;

б) инвестиционные сертификаты;

в)  сертификаты  ФОН;(пункт  1  части  пятой  статьи 3 дополнен подпунктом "в" по закону N 692-vi от 18.12.2008)

   2) долговые  ценные  бумаги  -  ценные  бумаги,  что удостоверяют  
отношения ссуды и предусматривают обязательство эмитента  оплатить  в  
определенный  срок  средства  в соответствии с обязательством.  К долговым  
ценным бумагам относятся:

а) облигации предприятий;

б) государственные облигации Украины;

в) облигации местных ссуд;

г) казначейские обязательства Украины;

д) сберегательные (депозитные) сертификаты;

е) векселя;

3) ипотечные  ценные  бумаги  -  ценные  бумаги,   выпуск   которых  
обеспечен   ипотечным   покрытием   (ипотечным   пулом)  и  которые  
удостоверяют право владельцев на получение от эмитента надлежащих  им  
средств. К ипотечным ценным бумагам относятся:

а) ипотечные облигации;

б) ипотечные сертификаты;

в) залоговые;(подпункт "г" пункта 3 части пятой статьи 3 исключены на основании Закона N 692-vi) от 18.12.2008)

4) приватизационные   ценные   бумаги   -   ценные   бумаги,  которые  
удостоверяют право  владельца  на  безоплатне  получение в процессе  
приватизации   части   имущества  государственных  предприятий,  государственного жилищного фонда, земельного фонда;

5) производные ценные бумаги - ценные  бумаги,  механизм выпуска   и обращению  которых  связанный   с  правом на приобретение  или продажу в течение срока,  установленного договором, ценных  бумаг, других финансовых и/или товарных ресурсов;

6) товарораспорядительные ценные  бумаги - ценные бумаги,  которые  предоставляют их держателю право распоряжаться имуществом,  указанным в настоящих документах.

2. Виды ценных бумаг

2.1. Акции  

     Согласно ст. 6 вышеуказанного закона акция - именная ценная бумага, которая удостоверяет имущественные права его владельца (акционера),  которые касаются акционерного общества, включая  право  на  получение  части   прибыли   акционерного общества  в виде  дивидендов  и  право на получение части имущества акционерного общества в случае его  ликвидации,  право  на управление  акционерным  обществом,  а также  неимущественные  права, предусмотренные Гражданским  кодексом Украины и законом,  который регулирует вопрос создания,  деятельности и прекращения акционерных обществ, и законодательством об институтах общего инвестирования. Часть  первая ст. 6 с изменениями, внесенными по закону N 1522-vi  от 11.06.2009.

Акция  является  неделимой.  Порядок реализации прав совладельцев  
акции (акций)  определяется  Гражданским кодексом Украины и законом, который регулирует вопрос создания, деятельности и прекращения  
акционерных  обществ (часть первая ст. 6 дополнена абзацем вторым по закону N 1522-vi от 11.06.2009).

 Акционер   частного   и   публичного  общества  имеет подавляющий правый на приобретение акций дополнительной эмиссии.

     Подавляющим правом  акционера признается:

• право акционера - владельца простых акций приобретать в процессе  
  частного  размещения обществом простые акции пропорционально части надлежащих ему  простых  акций  в  общем  количестве  эмитированных простых акций;
• право акционера  - владельца привилегированных акций приобретать в процессе  частного  размещения  обществом  привилегированные  акции этого  или  нового  класса,  если  акции  такого  класса  предоставляют их владельцам преимущество относительно очередности получения дивидендов или  выплат в случае   ликвидации   общества,  пропорционально  части  надлежащих акционеру привилегированных акций определенного класса в общем количестве привилегированных акций этого класса.

Порядок реализации   подавляющего  права  на  приобретение  акций  дополнительной  эмиссии  устанавливается  Государственной  комиссией  по  ценным бумагам и фондовому рынку (статья  6  дополнена  частью  по закону N 514-vi от 17.09.2008).

Эмитентом  акций  является только акционерное общество.  Порядок  принятия соответствующим органом  акционерного общества решения  о  размещении   акций   определяется   законом,  который  регулирует  вопрос образования, деятельности и прекращения акционерных обществ.

Акции существуют исключительно в  бездокументной форме (часть  третья  статьи  6  дополнена  абзацем  вторым по закону N  1522-vi от 11.06.2009 - изменение вступает в силу с 29 октября 2010 года ).

Акция имеет нарицательную стоимость,  установленную в национальной валюте. Минимальная нарицательная стоимость акции не может быть меньше, чем одна копейка.

Акционерное  общество  размещает  только  именные акции. В случае  существования  акций  в  документарной  форме  владельцу  акций  
выдается сертификат акции (акций).

В сертификате  акции (акций) отмечаются вид ценной бумаги,  
наименования акционерного общества,  серия и номер  сертификата,  
международный  идентификационный  номер  ценной  бумаги,  тип и класс  
акций,  нарицательная стоимость акции,  количество акций,  которое  принадлежит владельцу  за  таким сертификатом, имя (наименование) владельца, подпись руководителя  эмитента   или другого   уполномоченного   лица, засвидетельствованный печатью эмитента уполномоченного лица).

 Государственной комиссией  по ценным бумагам и фондовому рынку могут устанавливаться дополнительные реквизиты сертификата акции.

(Часть  пятая статье 6 в редакции Закона N 1522-vi от 11.06.2009 )

Акционерное общество размещает акции  двух типов  -  простые  
и привилегированные.

Простые  акции  предоставляют  их  владельцам  право  на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,  на  
участие в управлении акционерным обществом,  на получение части  
имущества акционерного общества  в случае  его  ликвидации  и  другие  
права,   предусмотренные   законом,   который  регулирует  вопрос  создания,  
деятельности  и  прекращения  акционерных  обществ.  Простые  акции  
предоставляют их владельцам одинаковые права.

Простые акции  не подлежат конвертации  в привилегированные акции или  другие ценные бумаги акционерного общества.      Привилегированные  акции  предоставляют  их   владельцам   подавляющие,  относительно  владельцев  простых  акций,  права  на  получение части  прибыли  акционерного  общества  в виде  дивидендов  и  на  получение  части  имущества  акционерного  общества  в случае  его  ликвидации,  а также  предоставляют  права  на  участие   в   управлении  акционерным   обществом  в  случаях,  предусмотренных  уставом  и  
законом,  который регулирует вопрос создания, деятельности и прекращения  
акционерных обществ.

Акционерное  общество размещает  привилегированные акции разных  
классов (с разным объемом прав),  если такая возможность  предусмотрена  
его  уставом.  В таком случае условием их размещения является очередность  
получения дивидендов и выплат из имущества ликвидированного общества для каждого   класса   привилегированных   акций,  размещенных  акционерным обществом,  которая устанавливается уставом общества.  В зависимости от условий  размещения  привилегированные  акции  определенных  классов могут быть конвертированы в  простые  акции  или  в  привилегированные  акции  других классов.

Часть привилегированных    акций    в    уставном   капитале акционерного общества не может превышать 25 %.

 Регистрацию выпуска акций  осуществляет Государственная комиссия  по ценным бумагам и фондового  рынка. Оборот акций разрешается после регистрации Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовом рынке отчету о результатах размещения акций и выдачи свидетельства о регистрации выпуска акций.

Особенности  эмиссии,  обращения,  учета и выкупа акций корпоративных инвестиционных фондов определяются законодательством.

2.2. Облигации  

Согласно ст.7 вышеуказаного закона облигация -  ценная  бумага,  что удостоверяет  внесение его владельцем  денег,  определяет  отношения   ссуды   между   владельцем облигации   и   эмитентом,   подтверждает   обязательство эмитента вернуть владельцу   облигации   ее   нарицательную   стоимость   в предусмотренный условиями размещения облигаций срок и выплатить доход за облигацией, если другое не предусмотрено условиями размещения.

Облигации размещаются в документарной  или бездокументной форме.

 Эмитент,  в  порядке,  установленном  Государственной комиссией о  
ценным бумагам и фондовому рынку,  может  размещать  процентные, целевые и дисконтные облигации.

Процентные облигации  -  облигации,  за  которыми предусматривается  
выплата процентных доходов.

Целевые облигации - облигации, исполнение обязательств по которым разрешается товарами и/или услугами.

Дисконтные облигации - облигации,  которые размещаются  по  цене,  
ниже, чем их нарицательная стоимость.  Разница между ценой приобретения и нарицательной стоимостью облигации выплачивается владельцу облигации во время ее погашения и составляет доход (дисконт) за облигацией.

Облигации могут размещаться с  фиксированным сроком погашения, единым для всего выпуска. Досрочное  погашение облигаций   по требованию их собственников разрешается в случае, когда такая возможность предусмотрена условиями размещения облигаций,   которым определен порядок   установление цены досрочного погашения облигаций и срок,  в который облигации могут быть предъявлены  для досрочного погашения.

 Погашение  облигаций может осуществляться деньгами или имуществом в соответствии с условиями размещения облигаций.

Облигация   имеет   нарицательную   стоимость, определенную в национальной  валюте,  а  если  это  предусмотрено условиями размещения облигаций - в иностранной  валюте. Минимальная  нарицательная  стоимость облигации не может быть меньше, чем одна копейка.

Эмитент может размещать именные  облигации и облигации на предъявителя. Оборот облигаций разрешается после  регистрации Государственной комиссией  по ценным бумагам и фондовом рынке  отчета о результатах размещения облигаций и выдачи свидетельства  о регистрации выпуска облигаций.

 В  сертификате  облигации   отмечаются название вида ценной  
бумаги,  наименования и  местонахождения  эмитента,  международный  
идентификационный   номер   ценной   бумаги,  нарицательная  стоимость облигации,  общая сумма  выпуска,  срок  погашения,  размер  и сроки   выплаты   процентов  (для  процентной  облигации),  дата принятия  решения  о  размещении  облигаций,  серия  и   номер сертификата   облигации,   подпись  руководителя  эмитента  или  другого уполномоченного лица, засвидетельствованный печатью эмитента.

Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку могут устанавливаться дополнительные реквизиты сертификата облигации.

 В сертификате именной облигации обязательно отмечается имя владельца.

К сертификату процентной облигации  на предъявителя добавляется  
купон  (купонное  письмо).  В  купоне (купонном письме) отмечаются серия  и  номер  сертификата  облигации,  за  которой   выплачиваются проценты, наименования и местонахождения эмитента, сроки выплаты процентов. На каждом купоне (купонном письме) отмечается  его порядковый номер.

Продажа  облигаций  осуществляется  в национальной валюте,  а если это предусмотрено законодательством  и условиями их размещения, в иностранной валюте.

2.3. Облигации предприятий  

 По ст. 8 закона облигации   предприятий  размещаются  юридическими  лицами только после полной уплаты своего уставного капитала. Облигации предприятий подтверждают обязательства эмитента  за ними и не дают право на участие в управлении эмитентом. Не   допускается  размещение  облигаций  предприятий  для формирования и пополнения  уставного  капитала  эмитента,  а также покрытия  убытков  от хозяйственной деятельности путем зачисления дохода от продажи облигаций как результата текущей  хозяйственной деятельности.

Юридическое  лицо  имеет  право  размещать облигации на сумму,  
которая не превышает трехкратный размер собственного капитала или размера обеспечения, которое предоставляется ей с этой целью третьими лицами.

Условия  размещения  облигаций,  которые размещаются акционерным  
обществом,  могут предусматривать возможность их конвертации в акции  
акционерного общества (конвертированные облигации). Решение  о  размещении облигаций предприятий принимается соответствующим органом управления эмитента согласно нормам  законов, которые регулируют порядок создания, деятельности и прекращения юридических лиц оответствующей организационно-правовой формы. Регистрацию выпуска облигаций предприятий осуществляет Государственная комиссия  по  ценным  бумагам и фондовому рынку в установленном ею порядке.

2.4. Облигации местных займов  

В соответствии со ст.9 закона к облигациям местных ссуд принадлежат  облигации  внутренних и внешних  местных ссуд.

 Решение о   размещении  облигаций  местных  ссуд  принимает Верховный  Совет   Автономной  Республики  Крым   или   городской   совет в  соответствии с требованиями, установленными  бюджетным законодательством. 

Регистрацию   выпуска  облигаций  местных  ссуд  осуществляет  
Государственная  комиссия  по  ценным  бумагам   и   фондовому   рынку   в  
установленном ею порядке.

Особенности  погашения  и  реализации прав за облигациями  местных ссуд определяются условиями  их размещения

2.5. Государственные облигации Украины 

В соответствии со ст. 10 закона государственные облигации Украины могут быть:  

• долгосрочные - свыше пяти лет;
• среднесрочные - от одного до пяти лет;
• краткосрочные - до одного года.  
  

Государственные  облигации  Украины  разделяются   на   облигации  
внутренних государственных ссуд Украины, облигации внешних государственных ссуд Украины и  целевые  облигации  внутренних  государственных ссуд Украины.

Облигации  внутренних  государственных  ссуд Украины - государственные ценные бумаги,  которые размещаются исключительно на внутреннем фондовом рынке  и  подтверждают  обязательство  Украины  относительно возмещения предъявителям этих облигаций  их  нарицательной  стоимости  с  выплатой доходу в соответствии с условиями размещения облигаций.

Целевые  облигации  внутренних  государственных  ссуд Украины -  
облигации внутренних  государственных  ссуд,  эмиссия  которых  является  источником финансирования  дефицита государственного бюджета в объемах,  предусмотренных на эту цель законом о Государственном  бюджете  Украины  на  соответствующий год, и в пределах предельного размера государственного долга.

Основным реквизитом  целевых  облигаций внутренних государственных ссуд Украины является указания  предусмотренного  законом  о  Государственном бюджете  Украины  на соответствующий год напрямую использование привлеченных от размещения таких облигаций средств.

Средства, привлеченные к Государственному бюджету Украины от  размещения целевых    облигаций    внутренних   государственных   ссуд   Украины, используются   исключительно   для   финансирования   государственных   или региональных программ и проектов на условиях их возвращения в объемах, предусмотренных на эту цель законом о Государственном  бюджете  Украины  на соответствующий год. Финансирование осуществляется в соответствии с кредитными договорами,  которые  заключаются  между  государством  в лице  Министерства  
финансов Украины и получателем средств.  Условия кредитных договоров  
должны отвечать условиям выпуска целевых  облигаций  внутренних  
государственных   ссуд   Украины   с  обязательным  установлением  дать  
обслуживание  и  погашение  кредита  за  пять  дней  до   даты  
обслуживании и погашения целевых облигаций  внутренних государственных ссуд Украины.

Облигации внешних государственных  ссуд  Украины  -  государственные долговые  ценные  бумаги,  которые  размещаются  на международных фондовых рынках   и   подтверждают   обязательство   Украины   возместить предъявителям  этих  облигаций  их  нарицательную  стоимость  с выплатой доходу в соответствии с условиями выпуска облигаций.

Эмиссия государственных облигаций  Украины является  частью  бюджетного процесса  и  не  подлежит  регуляции  Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Эмиссия государственных  облигаций  Украины  регулируется  законом Украины  о  Государственном  бюджете  Украины на соответствующий год,  которым устанавливаются  предельные   размеры   государственного   внешнего   и внутреннего долга.

Решение о  размещении  облигаций  внешних  и  внутренних  
государственных ссуд Украины и условия их выпуска принимается  согласно  
Бюджетному кодексу Украины.

Размещение государственных  облигаций  Украины  осуществляется в случае соблюдения  на   конец   года   предельных   размеров   государственного внешнего  и  внутреннего долга,  предусмотренных Верховной Радой Украины в законе о Государственном бюджете Украины на соответствующий год.

Условия  размещения  и   погашения   облигаций   внутренних  
государственных  ссуд Украины и целевых облигаций внутренних государственных ссуд Украины,  не определенные  условиями  размещения,  устанавливаются Министерством финансов Украины в соответствии с законодательством.

Национальный    банк    Украины    выполняет    операции   из  
обслуживания государственного долга, связанные с размещением облигаций  
внутренних   государственных  ссуд  и  целевых  облигаций  внутренних  
государственных ссуд Украины, их погашением и выплатой доходов за ними,  
а также осуществляет депозитарную деятельность относительно этих ценных бумаг.

Порядок  проведения  операций,  связанных   с   размещением   этих  
облигаций,   устанавливается   Национальным   банком   Украины   по  
согласованию  с   Министерством   финансов   Украины.   Особенности  
осуществления   депозитарной  деятельности  с  государственными  облигациями Украины  определяются  Государственной  комиссией  по  ценным  бумагам  и фондовому рынку вместе с Национальным банком Украины.

Размещение,   обслуживание   и   погашение   облигаций  внешних государственных ссуд Украины  осуществляет  Министерство  финансов Украины,  которое может привлекать для этого банки, инвестиционные компании и тому подобное.  Отношения  между  Министерством  финансов  Украины   и   этими организациями регулируются соответствующими договорами.

Расходы на подготовку размещения,  а также на размещение,  
погашение   государственных   облигаций   Украины,    выплату    доходов  
осуществляются  в соответствии с  условиями  размещения государственных облигаций Украины за счет средств,  предусмотренных на такие цели в Государственном бюджете Украины.

Государственные  облигации  Украины  могут быть именными или на  
предъявителя.

Государственные облигации Украины  размещаются в  документарной  или бездокументной форме.

Продажа  облигаций внутренних государственных ссуд осуществляется в национальной  валюте,  а  облигаций  внешних  государственных ссуд Украины - в валюте заимствования.

Выплата  доходов  и погашения  государственных облигаций Украины  
осуществляются деньгами  или  государственными  облигациями Украины других видов при согласии сторон.

2.6. Казначейские обязательства Украины  

Согласно вышеупомянутому закону по ст. 11 казначейское   обязательство  Украины  -  государственная  ценная  бумага,  которая размещается исключительно  на добровольных началах  среди физических  лиц,  удостоверяет  факт задолженности Государственного бюджета Украины перед владельцем казначейского обязательства Украины,  дает владельцу  право  на  получение  денежного  дохода  и  погашается  в соответствии с условиями размещения казначейских обязательств Украины.

Объем эмиссии казначейских обязательств Украины в совокупности с  
эмиссией  государственных облигаций внутренних государственных ссуд Украины не может превышать предельный объем внутреннего государственного  долга и  объема связанных с обслуживанием государственного долга расходов, определенных законом о Государственном  бюджете  Украины  на  соответствующий год.

Эмиссия казначейских    обязательств    Украины   является   частью  
бюджетного процесса и не подлежит регуляции Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Погашение и  уплата  дохода за казначейскими  обязательствами  
Украины гарантируется доходами Государственного бюджета Украины.

Казначейские обязательства Украины  могут быть:

• долгосрочные - свыше пяти лет;
• среднесрочные - от одного до пяти лет;
• краткосрочные - до одного года.

Эмитентом  казначейских  обязательств   Украины   выступает  
государство  в лице  Министерства  финансов  Украины  по поручению  
Кабинета Министров Украины.