Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Понятие и виды ценных бумаг. 8

Реферат

по дисциплине

«Рынок ценных бумаг»

Тема «Понятие и виды ценных бумаг»

2011

Содержание

1.Понятие ценной бумаги……………………………………….……3

1.1.Юридическое определение ценной бумаги…….….……………….……..…4

1.2.Экономическое содержание ценной бумаги…………….……….……...…..5

2.Классификация ценных бумаг……………………………..………6

2.1.По порядку узаконения (подтверждения) прав…..….…………….……….6

2.2.По эмитентам.………………………………………….….……….……………7

2.3. По форме вложения средств………………………..……………….…...…...8

2.4. По роли на рынке ценных бумаг………………..………………………….10

2.5. По срокам существования и обращения………..…………………………11

2.6. Процентные и дисконтные ценные бумаги……..……………….………..11

2.7. По процедуре выпуска……………………………..………………………...12

2.8. По территории обращения…………………………..………………………13

2.9. По форме существования…………………………..………………………..13

3. Свойства ценных бумаг……………………..……………………..14

4. Значение ценной бумаги…………..……………………………….15

Список литературы……………………...…………………………….16

1.Понятие ценной бумаги

Ценные бумаги появились много веков назад, и содержание, которое вкладывалось в это понятие, исторически менялось. Под ценными бумагами понимались и любые документы имущественно-правового характера, и только оборотные документы для произведения расчетов по торговым операциям. Понятие ценных бумаг также ограничивалось либо совокупностью документов, обращающихся на фондовой бирже, либо документами, требующими предоставления для реализации выраженных в них прав. Эволюция ценных бумаг показывает, что первоначально ценные бумаги являлись лишь свидетельствами о вложении капитала (акции) или документами, фиксирующими отношения кредитора и должника (облигации, векселя, депозитные сертификаты). Позднее ценные бумаги становятся инвестиционным товаром, начинают обращаться, а их рыночная стоимость – отличаться от первоначальной. Ценная бумага, с одной стороны, фиксирует определенные права ее владельца на некий капитал (выступает как представитель капитала), с другой – является предметом гражданского оборота, объектом сделок (капитал сам по себе). Эта двойная сущность ценных бумаг длительное время отличала их от различных договоров. Однако развитие рынка ценных бумаг привело к появлению производных ценных бумаг (опционов, фьючерсов и т.п.), которые являются договорами на определенный срок и с определенными условиями на покупку-продажу финансовых активов, обладая при этом свойствами ценных бумаг (обращаемостью, ликвидностью, доступностью и т.п.).

Таким образом, ценные бумаги – это документы, устанавливающие связанные с их выпуском отношения. При этом следует отличать экономическое содержание ценной бумаги и ее юридическое определение, закрепленное в законодательстве.

1.1.Юридическое определение ценной бумаги

В Законе Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 28 нюня 1996 г. дается следующее определение ценных бумаг: «Ценные бумаги (акции, облигации) — документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценных бумаг по отношению к эмитенту». Это определение ограничивает ценные бумаги только акциями и облигациями. Вместе с тем в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, принятым 7 декабря 1998 г. и вступившем в силу с 1 июля 1999 г., к ценным бумагам относятся: «государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг» (ст.144 ГК РБ). Положением «О производных ценных бумагах», утвержденным 21 января 1997г. Национальным банком Республики Беларусь, к ценным бумагам, обращающимся на территории республики, также относятся опционы, фьючерсы и варранты.

Законодательством устанавливаются обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к их форме, виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность (ст. 145 ГК РБ).

Ценные бумаги могут выпускаться в бумажной форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков) и безбумажной(в виде записей на счетах, электронных носителях). Операции с бездокументарными ценными бумагами могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально производит записи прав по таким ценным бумагам.

1.2. Исходя из экономического содержания ценных бумаг можно выделить:

1. ценные бумаги, отражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др. ; Долевыми ценными бумагами считаются бумаги, предполагающие передачу доли в имуществе эмитента в обмен на эти ценные бумаги. Другими словами, продавая инвестору акцию, вы передаете ему часть своего предприятия, предоставляете право получения части прибыли в виде дивидендов (например, обыкновенные и привилегированные акции), а также право участия в управлении капиталом (только обыкновенные акции).

2. ценные бумаги, отражающие кредитные отношения (долговые) – это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др. Долговые ценные бумаги выпускаются с целью срочного привлечения финансовых ресурсов – взять деньги в долг на определенный срок. По истечении этого срока они выкупаются обратно. Облигации гарантируют возврат вложенных средств и получение установленного стабильного дохода виде дисконта или процента.

3.производные фондовые ценности; к ним относятся:

обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции);
обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции);
специальные ценные бумаги банков;
некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты).

2.Классификация ценных бумаг

В Республике Беларусь эмитируется, обращается и выдается большое число ценных бумаг. Их классификация может проводиться по разным признакам.

2.1.По порядку узаконения (подтверждения) прав

1.Ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается. Такие бумаги, как правило, имеют небольшой номинал и предназначены для широкого круга инвесторов. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу без регистрации.

2.Именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени на бланке сертификата ценной бумаги и реестре держателей ценных бумаг. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). При этом «…лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение» (ст.147 ГК РБ). Передача именной ценной бумаги другому владельцу отражается изменением соответствующей записи в реестре.

3. Ордерные ценные бумаги, права владельцев на которые подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой. Передаются эти права путем совершения на этой бумаге передаточной надписи - индоссамента. Индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Индоссамент переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на другое лицо - индоссата.

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение). Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя (ст.147 ГК РБ).

Что касается исполнения по ценной бумаге, то в соответствии со ст.148 ГК РБ, лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно.

Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и возмещении убытков.

Восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам, в соответствии со ст. 149 ГК РБ, производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством.

2.2.По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:

казначейские, которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов. Основная цель эмиссии— финансирование дефицита бюджета. К другим целям относятся: сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей; погашение ранее размещенных займов; финансирование целевых программ, осуществляемых местными органами власти, и др. В случаях, когда государство считает целесообразным оказать поддержку какой-либо организации (учреждению) в форме гарантии по ее долговым обязательствам, такие долговые обязательства приобретают статус государственных ценных бумаг;

муниципальные, выпускаемые местными органами власти и имеющие конкретное залоговое обеспечение в виде объектов муниципальной собственности. Муниципальные займы могут быть общего назначения (например, для финансирования текущих расходов) и целевыми (например, финансирование капитальных вложений на окончание незавершенного строительства и развитие городской инфраструктуры, коммуникаций и т.п.);

корпоративные, которые объединяют долевые, долговые и производные финансовые инструменты, эмитируемые хозяйствующими субъектами и другими юридическими лицами. К основным их видам относятся акции, облигации и векселя.

2.3. По форме вложения средств ценные бумаги подразделяются на:

долевые;
долговые.

Долевые ценные бумаги предоставляют их владельцу право долевого участия как в собственности, так и в прибыли эмитента и выражают отношения совладения. Долевыми ценными бумагами являются акции.

Простая акция – ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Привилегированная акция – ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда с фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

Широко принято разделение категорий акций принадлежащих к стабильным отраслям на: «голубые фишки», оборонительные акции и доходные акции. К «голубым фишкам» – относят акции тех компаний, которые демонстрируют доходность и выплачивают дивиденды даже в кризисные периоды. По оборонительным, как и по доходным акциям выплачиваются высокие доходы. Однако доходным акциям присуще незначительное колебание как амплитуды цен, так и тенденциях роста курсовой стоимости.

Долговые ценные бумаги представляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возврат денежных средств в установленный срок с оговоренной ставкой процентов. Лицо, выпустившее ценные бумаги, после окончания срока обращения выкупает их, возвращая заемные средства владельцам. Основным видом долговых ценных бумаг являются: облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Вексель – ценная бумага, представляющая собой письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника или акцептанта (лица, обязавшегося уплатить по векселю) уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.

Простой вексель (соло-вексель) – это безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу, обозначенному в векселе, или тому, кого оно укажет через установленный срок или по требованию.

Переводной вексель (тратта) – ценная бумага, содержащая письменное безусловное указание векселедателя (трассанта) плательщику (трассату) уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу, указанному в векселе, либо тому, кого оно укажет через установленный срок или по требованию.

2.4. По роли на рынке ценных бумаг различают:

основные ценные бумаги (акции, облигации); это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.), например, акции, облигации, векселя и др;
производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты); это группа разнообразных финансовых инструментов, появившихся в результате эволюции финансовых отношений и рынка ценных бумаг;

другими словами, это ценные бумаги на сами ценные бумаги и на ценовые активы, цены биржевых товаров (зерна, мяса, золота, нефти и др.), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п. (фьючерсные контракты и свободнообращающиеся опционы).

Варрант – это ценная бумага, представляющая из себя право приобрести пакет акций создаваемого акционерного общества по фиксированной цене в течение определённого срока. Его возникновение связано с ситуацией, когда акционерное общество предоставляет некоторым потенциальным акционерам определённые льготы: получив варрант такой акционер переносит срок платежа.

Фьючерс – это обязательство на поставку ценной бумаги в определённый срок в будущем.

Опцион – это право на продажу или покупку ценной бумаги в определённый срок по фиксированной цене в обмен на премию.

Фьючерсы и опционы появились для страхования от ценовых рисков и как инструмент планирования, интегрированный в рыночную экономику. В настоящее время фьючерсы и опционы занимают ключевое положение в мире ценных бумаг.

вспомогательные (векселя, депозитные сертификаты, чекии т.п.)

Депозитный или сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка - эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, сберегательные – физическим.

Чек—это ценная бумага, оформленная по установленной форме и дающая право на получение указанной в ней суммы денег.

2.5. По срокам существования и обращения:

бессрочные ценные бумаги (акции) не имеют срока погашения, существуют с момента их выпуска до момента ликвидации акционерного общества;
краткосрочные ценные бумаги — финансовые инструменты, выпущенные на срок до одного года. В их число входят государственные казначейские векселя, банковские векселя, банковские сертификаты, чеки и др;
среднесрочные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные на срок от одного до пяти лет;
долгосрочные ценные бумаги — те, эмиссия которых произведена на срок свыше пяти лет.

2.6. Процентные и дисконтные ценные бумаги

К дисконтным ценным бумагам относятся ценные бумаги, размещаемые по стоимости ниже номинальной (с дисконтом) и погашаемые по номинальной стоимости.

За текущую стоимость дисконтных ценных бумаг принимаются при их продаже:

на аукционе - средневзвешенная цена продажи этих бумаг, сложившаяся в ходе аукциона, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске ценных бумаг;
эмитентом не на аукционе - цена, указанная в договоре продажи, увеличенная на процент дохода, установленный при выпуске ценных бумаг.

К процентным ценным бумагам относятся ценные бумаги, размещаемые по номинальной стоимости и погашаемые по номинальной стоимости с выплатой причитающегося процента.

За текущую стоимость процентных ценных бумаг принимается номинальная стоимость ценных бумаг, увеличенная на сумму процентной ставки, установленной при выпуске этих ценных бумаг.

2.7. По процедуре выпуска ценные бумаги делятся на:

эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты) выпускаются единовременно в большом количестве и имеют в рамках одного выпуска одинаковые свойства;
неэмиссионные ценные бумаги выпускаются отдельными экземплярами. По отношению к ним употребляется более общий термин «выпуск» или «выписка» (для векселей).

Обычно выделяют два способа первичного размещения ценных бумаг: прямое размещение и размещение через посредников. При прямом размещении ценных бумаг эмитент сам организует первичное размещение, а эмиссионные операции совершаются с помощью сделок, заключаемых непосредственно между эмитентом и инвестором. При размещении через посредников эмитент пользуется услугами профессиональных участников фондового рынка.

2.8. По территории обращения различают:

международные ценные бумаги — финансовые инструменты, которые свободно обращаются на территории других государств;
национальные ценные бумаги —совокупность ценных бумаг внутреннего фондового рынка;
региональне ценные бумаги — облигации местных органов власти.

2.9. По форме существования различают:

документарная ценная бумага (ценные бумаги в виде отпечатанных на бумаге бланков);

бездокументарная ценная бумага (в виде записей на счетах).

Эти основные классификационные признаки ценных бумаг охватывают практически все виды ценных бумаг, отражая их разнообразие и множественность характерных качеств.

3. Свойства ценных бумаг

К основным свойствам ценных бумаг относятся:

обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;
стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;
серийность как возможность выпуска ценных бумаг сериями, классами;
документальность — ценная бумага есть документ;
регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
рыночность; указывает на то, что ценная бумага существует как особый товар и должна иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы;
раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;
ликвидность, т.е. способность ценной бумаги быть проданной и превращенной в денежные средства без потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости;
риск как неопределенность, неизвестность, связанная с осуществлением прав (в первую очередь прав на доход и на обращение), которыми наделена ценная бумага;
доходность - это количественная характеристика ценной бумаги, определяющая её ценность для инвестора. Доходность зависит от меры риска. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше мера риска;
волатильность - показатель, характеризующий степень изменчивости цены ценной бумаги относительно ее среднего значения за определенный период времени. Данный показатель играет важную роль в задачах оценки потенциального риска и доходности инвестиций.

4. Значение ценной бумаги

Значение ценной бумаги заключается в следующем:

она перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, населением и сферами экономики, населением и государством;

она предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал (право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях);

она обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.

Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию. Каждый вид ценных бумаг занимает определенное место, выполняет свою специфическую функцию.

Таким образом, ценная бумага - это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

Список использованной литературы:

Деньги, кредит, банки: Справ. пособие / Г.И. Кравцова, Б.С. Войтешенко, Е.И. Кравцов и др.: Под общ. ред. Г.И. Кравцовой. – Мн.: Меркаванне, 2004.
Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/Под общей редакцией Е.М.Шелег – Мн.: БГЭУ, 2000.
Ценные бумаги / Н.Л.Маренков – Ростов-на-Дону, изд.»Феникс»,2003.
Рынок ценных бумаг: Учебник – М:ИНФРА – М. – 2010
Рынок ценных бумаг Республики Беларусь и тенденции его развития / Под ред.В.М.Шухно,А.Ю.Семенова, В.А.Котовой – Мн.: Издательско-методический центр РИВШ БГУ – 2001.
Рынок ценных бумаг: Курс лекций/В 2-х кн. / Л.П.Черныш,А.Ф.Галов,В.М.Шухно,А.Ю.Семенов и др.,Под ред.А.Ю.Семенова и В.М.Шухно – Мн.: Издательский центр РИВШ,1998.
Кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. №218-З "Гражданский кодекс Республики Беларусь".

А также материалы с сайтов:

www.pravo.by

www.newsby.org

www.infobank.by

Понятие и виды ценных бумаг. 8 📙 Реферат → 🆔 203286