Правовое положение финансово-промышленных групп и холдингов

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный  технический университет»

Факультет «Экономика и управление»

Кафедра «ММиОП»

 

 

Семестровая работа по правовому обеспечению  экономики 

на тему: «Правовое положение финансово-промышленных групп и  холдингов»

 

 

 

 

 

 

Выполнил:

Студент группы ЭМЭ-558

Гейдарли  Н. А.

                                                                                     Проверила:

                                                                                     Ст. преподаватель 

Куликова  К. С.

 

 

 

 

Волгоград, 2013

Содержание

 

Введение                   3

Глава 1 ФПГ и холдинги: понятие и образование

1.1 Понятие финансово-промышленных групп и холдингов                    5

1.2 Причины появления ФПГ и холдингов                       7

1.3 История образования ФПГ и холдингов                                         9

Глава 2 ФПГ и холдинги: проблемы и перспективы развития 

2.1 Проблемы повышения эффективности государственной поддержки ФПГ и холдингов                                                                                            13                                                                     

2.2 Перспективы развития ФПГ и холдингов в России                       18

Заключение                                                                                              22

Список использованной литературы                                                    24

 

.......

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Происходящие в России рыночные преобразования ставят на повестку дня  поиск путей оживления национальной экономики. Одним из направлений  является стимулирование процесса концентрации и интеграции капитала различных  сфер хозяйственной деятельности, проявившегося  в возникновении новых организационно-хозяйственных  структур - финансово-промышленных групп  и холдингов. Закономерность появления  в российской экономике финансово-промышленных групп и холдингов вызвана  целым рядом причин.

Во-первых, слабость современной российской банковской системы, финансовая недостаточность  большинства промышленных предприятий, отсутствие крупных торговых структур неизбежно подталкивают их друг к  другу в целях совместного  выживания в рамках ФПГ.

Во-вторых, как свидетельствует  история мирового рыночного хозяйства, в нем существуют различные по масштабам операций и организационно-управленческим характеристикам типы промышленных структур. Причем при всей важности малого и среднего бизнеса основную роль в большинстве современных  развитых рыночных экономик до сих  пор играют именно крупные корпорации, а в ряде стран - своеобразные «мегаструктуры», включающие в себя промышленные компании, разного рода финансовые учреждения, в том числе банки, торговые, строительные и прочие фирмы.

Поэтому сегодня создание финансово-промышленных групп и холдингов - один из самых  наиболее перспективных способов преодоления  инвестиционного кризиса в стране. ФПГ как структура, объединяющая в единое целое финансовый и промышленный капитал, создается в целях обеспечения  эффективного (за счет более рационального  распоряжения финансовыми ресурсами) и ускоренного развития науки  и промышленного производства. Это достигается путем диверсификации в направлении освоения новых видов промышленной продукции и услуг, гарантирующих наивысшую и устойчивую прибыль.

В современной России актуальность приобретает проблема создания в  экономике конкурентоспособных  организационных структур. Финансово-промышленные группы призваны стать ключевым звеном в институциональной основе реформируемой экономики, повысить ее конкурентоспособность как на мировых, так и на внутренних рынках, стать проводниками структурной перестройки хозяйства. Процесс создания ФПГ и холдингов требует значительного содействия со стороны государства. Это ставит следующие задачи перед органами государственной власти: снять все искусственные препятствия на пути к объединению капиталов, разработать меры по оперативной поддержке данного процесса, обеспечить его равномерное распространение в различных сферах деятельности.

Цель данной работы заключается  в исследовании правовых основ финансово-промышленных групп и  холдингов.

Объект исследования данной работы -  правоотношения возникающие по поводу правового регулирования финансово-промышленных групп и холдингов в законодательстве Российской Федерации.

Предмет исследования - правовые основы финансово-промышленных групп и  холдингов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Глава ФПГ и холдинги: понятие и образование

 

1.1 Понятие финансово-промышленных групп и холдингов

 

 

Преобразование отношений собственности  и развитие институтов, без которых  невозможна современная рыночная экономика, является важным аспектом углубления экономических реформ в России. Такими институтами выступают, в частности, финансово-промышленные группы (ФПГ) и  холдинги, становление которых в  российской экономике соответствует  потребностям развития общественного  производства и отвечает мирохозяйственным  реальностям. Факты говорят о  том, что народное хозяйство стран  развитой рыночной экономики базируется на крупных и сверхкрупных интегрированных  организационно-хозяйственных структурах, вокруг которых выстраиваются сети предприятий среднего и малого бизнеса.

Действующее законодательство исходит  из понимания финансово-промышленной группы (ФПГ) как рыночного прототипа  прежних производственных и научно-производственных объединений. Как известно, ранее  существовала головная организация (НИИ, КБ, завод), которой административно  подчинялись входящие в объединение  производственные и обслуживающие  их предприятия. В ФПГ же эти предприятия  связаны экономически: отношениями  собственности. При этом производство "разбавляется" финансистами (кредитно-финансовыми  учреждениями, инвестиционными институтами  и страховыми компаниями). Очевидно, что и финансово-промышленная группа изначально слилась как основная форма сохранения и рыночной трансформации  хозяйственных структур советского периода. Косвенным подтверждением тому служит то, что подавляющая  часть действовавшей ранее нормативной  базы по регулированию деятельности ФПГ отводилась именно вопросам приватизации и порядку использования государственной  собственности.

Согласно Федеральному закону Российской Федерации от 30 ноября 1995 года № 190-ФЗ “О финансово-промышленных группах” финансово-промышленная группа - это  совокупность юридических лиц, действующих  как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической  или экономической интеграции для  реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение  конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.[11]

В России участниками ФПГ могут  быть юридические лица (коммерческие и некоммерческие организации, в  том числе и иностранные, за исключением  общественных и религиозных организаций), подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы. В составе  группы обязательно должны быть организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также финансово-кредитные  учреждения. В ФПГ могут входить  инвестиционные институты, негосударственные  пенсионные или иные фонды, страховые  организации, способные играть позитивную роль в обеспечении инвестиционного  процесса в группе.[6]

Таким образом, российское законодательство исходит из двух основных форм организации  ФПГ: холдинга и системы участия. При этом под последней понимается объединение капиталов.

Холдинг – корпорация, компания, управляющая  деятельностью или контролирующая деятельность других предприятий, компаний.[8]

Холдинг - акционерная компания, владеющая  контрольным пакетом акций одного или нескольких акционерных обществ  с целью контроля и управления их деятельностью. Чем в большей  мере создание холдингов является результатом  решений частных собственников, ориентированных на коммерческий выигрыш, чем выше спрос на инструменты  корпоративного управления, тем скорее холдинги могут рассматриваться  как форма развития новых компаний, позволяющая проводить реструктуризацию активов и преодолеть недостатки модели "директорской собственности", доминирующей в российской экономике.[1] Существуют два основных вида холдинговых компаний: чистый холдинг, выполняющий лишь контрольно-финансовые функции для обеспечения единого управления; смешанный холдинг, который, кроме того, занимается предпринимательской деятельностью (промышленной, транспортной, торговой, финансово-кредитной и др.). Захватывая контрольный пакет акций в других фирмах (дочерних, внучатых), холдинг через систему участия подчиняет себе эти формально независимые фирмы, которые располагают капиталами, значительно превосходящими собственный. Деятельность холдинга не ограничивается управлением пакетами акций, сбором дивидендов от биржевых и других операций, но и дает возможность назначать необходимых лиц в правление, совет директоров и другие органы подконтрольных компаний.

 

1.2 Причины появления ФПГ и холдингов

 

В настоящее время в отечественной  экономике возникли определенные условия, вызывающие необходимость создания финансово-промышленных групп.

Структурные сдвиги в промышленности обуславливают активное перепрофилирование многих предприятий, формирование новых производственных кооперационных связей; вступили в действие рыночные механизмы финансирования производителей, обострилась конкуренция, в первую очередь с импортными товарами.

Работа в таких условиях требует  реорганизации предприятий, их технологического перевооружения и соответственно концентрации инвестиционных ресурсов.

Промышленные предприятия вынуждены  искать новые формы кооперации, обеспечивающие возможность реализации долгосрочных производственных программ. В условиях инфляции перепрофилирование предприятий  представляет значительную трудность  с точки зрения привлечения долгосрочных инвестиций. Слабая договорная дисциплина, неопределенность результатов приватизации, окончательного перераспределения  акций и консолидации контрольных  пакетов делают поведение многих предприятий просто непредсказуемым.[7]

Поэтому для предприятий идея формирования относительно стабильных образований  с эффективной внутренней системой управления оказалась привлекательной. В рамках таких образований производители  конечной продукции питают надежду  на улучшение дисциплины и условий  поставок комплектующих изделий, а  поставщики надеются на их стабильный сбыт.

Также одной из причин, подтолкнувших  Правительство к созданию ФПГ  и холдингов, является недостаток финансовых ресурсов. Возможность повысить таким  образом управляемость ресурсами, изыскать дополнительные средства для  финансирования и развития предприятий, безусловно, привлекательна. Если будут  созданы мощные ФПГ и холдинги, когда большое количество вопросов можно будет решать не очень большими деньгами, а их правильным использованием, это даст реальный шанс смягчить ситуацию в экономике.

Что мешает созданию финансово-промышленных групп, привлечению инвестиций в  производственную сферу? Отвечая на этот вопрос, директора крупных российских предприятий к сдерживающим факторам относят следующее: отсутствие каких-либо гарантий на случай риска, отсутствие настоящей собственности на землю, орудия производства; рынка основных фондов как возможного залога под  инвестиции.[10]

Влияет также на невыгодность вложения денег в производство инфляция, отсутствие законов, защищающих инвесторов, нестабильная политическая обстановка, а в результате этого - неуверенность “держателя денег” в завтрашнем дне: лучше сделать  короткие деньги, конвертировать их и  откладывать. Купи-продай - это российский пик инвестиций.

По оценкам самих российских банкиров, главные факторы, сдерживающие активность финансовых институтов, следующие: отсутствие надежных механизмов возврата кредитов, сформировавшегося денежного  рынка; несовершенство залогового права, процентной политики ЦБ РФ, системы  страхования вкладов; неподготовленность клиентов к использованию услуг  кредитных учреждений, а специалистов банка - к новому содержанию работы кредитных институтов.

Вместе с тем, необходимость  участия банков в формировании ФПГ  и холдингов приобретает все  более острый характер в связи  с тем, что инвестирование важных проектов в промышленности, особенно в военно-промышленный комплекс, требует  больших объемов капитала и под  силу лишь крупным банкам.

Таким образом, при анализе нынешнего  состояния промышленных предприятий  становится очевидным, что основной трудностью для них является привлечение  инвестиций. А отсутствие инвестиций не только тормозит подъем производства, но и способствует его дальнейшему  спаду.

 

1.3 История образования ФПГ и холдингов

 

Финансово-промышленные группы - явление  сравнительно новое в российской экономике. Их возникновение свидетельствует  о формировании крупного слоя финансово-экономических  отношений. Много и подробно говорить о ФПГ стали за несколько лет  до их появления - еще в СССР в  разгар перестройки. Тогда стала  очевидной бесперспективность системы  административного управления промышленностью, и возник вопрос о том, чем же ее заменить. Один из вариантов ответа был - заменить промышленными группами, которые должны быть межотраслевыми и формироваться вокруг предприятий-лидеров, находящихся на уровне лучших мировых стандартов или превосходящих их. Считалось, что несколько десятков таких групп, получивших приоритетный доступ к качественным ресурсам, освобожденных от бюрократического контроля и одновременно пользующихся всеми формами государственного покровительства, станут локомотивами, которые втянут СССР в XXI век.

У таких построений было три источника. Во-первых, неадекватно завышенная оценка роли крупных корпораций в  современных индустриально развитых странах (в частности, уверенность, что именно они порождают основную массу инноваций и спрос на новые товары и услуги). Во-вторых, опыт сталинской индустриализации в  СССР, когда крупные и современные  промышленные структуры создавались  и функционировали в абсолютно  неразвитой экономической и социальной среде. В-третьих, опыт многоотраслевых  конгломератов “тигров” АТР, который  интерпретировался в советском  духе как опыт успешных технологических  прорывов в ключевых отраслях без  общей социальной модернизации.

Второй всплеск интереса к группам, уже финансово-экономическим, произошел  в 1992-93 гг., когда стало ясно, что  в российской экономике все решают деньги, а деньги уже у частных  банков. Тогда многие руководители промышленных предприятий, главным  образом не самых успешных, а также

представляющие их интересы общественные и политические деятели выдвинули  примерно следующую идею: государство  должно, используя властные рычаги, заставить банки вступить в некоторые  тесные альянсы с группами промышленных предприятий, одновременно обеспечив  таким альянсам большие льготы. Среди  наиболее активных лоббистов этой идеи было довольно много влиятельных  в то время общественных и политических организаций: Российский союз промышленников и предпринимателей (А.Вольский), Лига содействия оборонным предприятиям (А.Шулунов), Гражданский союз и т.д.

Во второй половине 1993 г. произошел  переход от слов к делу. Во-первых, процесс формирования ФПГ начался  снизу, во-вторых, государство

предоставило, или, по крайней мере, декларировало предоставление им некоторых  льгот. Появившийся в декабре 1993 г. указ Президента РФ подвел нормативную  базу под существование ФПГ. Затем  в ноябре 1995 г. Государственная Дума приняла Закон Российской Федерации  “О финансово-промышленных группах”.

Рост числа официальных ФПГ (т.е. получивших соответствующий статус при включении их в Государственный  реестр финансово-промышленных групп) происходил следующим образом: в 1993 г. зарегистрирована 1 ФПГ; 1994 г. - 6; 1995 г. - 21; 1996 г. - 18; в 1997 г. – более 30. К началу 1998 г. их число превысило 80. Количество промышленных предприятий, входящих в  их состав, перевалило за 1000, количество банков около 100. Если брать отраслевой разрез, то лидерами по числу ФПГ  являются химическая промышленность и  металлургия. ФПГ действуют также  в электронной промышленности, авиастроении, золотодобыче, строительной промышленности, автомобилестроении, легкой промышленности и других отраслях.[4]

По состоянию на 1 марта 2002 г. официальный  статус получили 88 групп. Из них около 6% - транснациональные, 9% - межгосударственные, 25% - межрегиональные, 60% - региональные. В их состав на добровольной основе вошли более 1500 юридических лиц. Уставный капитал центральных компаний ФПГ составлял на момент регистрации 3,9 млрд. рублей. Общая численность  занятых приближается к 3,5 млн. человек. Число работающих в каждой ФПГ  колеблется от 1,5 до 300 тыс. человек, количество предприятий, банков, коммерческих и  иных фирм от 4 до 60. Совокупный годовой  оборот сектора ФПГ составил 15% ВВП. Деятельность всех финпромгрупп осуществляется при обязательном участии кредитно-финансовых институтов, доля которых составила в численности списочного состава 3%, в уставном капитале центральных компаний, оплаченном участниками ФПГ, 12%.

Из 200 крупнейших банков России в состав ФПГ вошли или сами создали  такие группы 48. Из 200 крупнейших российских компаний 130 стали участниками официально зарегистрированных ФПГ. Среди наиболее крупных участников зарегистрированных ФПГ такие промышленные предприятия, как Орско-Халиловский металлургический комбинат, Красноярский алюминиевый  завод, «АвтоВАЗ», «КамАЗ», Горьковский  автомобильный завод. Многие ФПГ  имеют экспортную направленность. В  некоторых из них в различных  формах участвуют иностранные партнеры. Предприятия, входящие в состав ФПГ, расположены практически во всех регионах России, в тоже время имеет место тенденция к регистрации и расположению центральных компаний в Центральном регионе и Москве. В Центральном регионе зарегистрировано более 48,5% общего числа ФПГ (в том числе в Москве – около 37,5%), в Уральском регионе – около 11%, в Северо-Западном – 7% (в том числе в Санкт-Петербурге – 5%).

В целом, совокупность официально зарегистрированных ФПГ отличается достаточно широкой  диверсифицированностью. Они охватили более 100 направлений деятельности самых разнообразных отраслях народного  хозяйства.

 

 

 

 

 

 

Глава 2 ФПГ и холдинги: проблемы и перспективы развития 

2.1 Проблемы повышения эффективности государственной поддержки ФПГ и холдингов     

 

Каждая финансово-промышленная группа индивидуальна, имеет ряд особенностей, связанных с отраслевой спецификой, количеством и характером предприятий, входящих в группу, степенью их интеграции и др. Чтобы их учесть, государственная  поддержка в последнее время  нередко носит адресный, весьма конкретный характер. Отражением этого являются Указы Президента: «О мерах государственной  поддержки технического перевооружения АО «Магнитогорский металлургический комбинат», «О выработке мер государственной  поддержки создания и деятельности финансово-промышленных групп на базе ФПГ «Интеррос», Постановление Правительства  «О привлечении ФПГ «Союзагропром» к формированию федерального фонда  продовольствия». В каждом таком  случае разрабатывался специальный  пакет мер, направленный или на строительство  нового металлургического стана (ОАО  «ММК»), или на обеспечение стабильным заказом группы агропромышленных предприятий, или на другие цели.

Наряду с необходимостью индивидуальной поддержки существует ряд общих  проблем для всех ФПГ, которые  нуждаются в государственных  законодательных решениях.

Прежде всего, это проблема участия  государственной собственности  при формировании ФПГ. В период 1993—1994 гг., когда подавляющая доля промышленности являлась государственной собственностью, особенно остро стоял вопрос о  порядке включения этой собственности  в состав ФПГ, ибо хождение государственных  предприятий в систему новых  экономических отношений связывался с повышением эффективности их работы.

В Указе Президента РФ «О мерах  по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп» от 1 апреля 1996 г. № 443 предусмотрен ряд мер по решению этих проблем, к числу  которых можно отнести: во-первых, передачу центральной компании в  доверительное управление федеральных  пакетов акций; во-вторых, предоставление унитарным предприятиям права вносить  недвижимое имущество в виде вкладов  в ее уставный капитал, сдавать его  в аренду и залог. Однако на практике нередки случаи, когда лоббирование интересов определенных структур оказывается  сильней законодательно закрепленных норм. Так, зауральские ФПГ долго  добиваются права на получение в  управление пакета акций своих дочерних компаний, тогда как московские банки  без особых трудностей получают контрольные  пакеты этих компаний на столичных  залоговых аукционах.

Важной проблемой, требующей законодательной  поддержки, остается проблема концентрации инвестиционных ресурсов ФПГ. Основным ожидаемым эффектом от создания финансово-промышленных групп являлась реализация крупных  инвестиционных проектов. Это связано  с повышением возможностей к концентрации инвестиционных ресурсов в ходе процесса объединения предприятий. Согласно ст. 15 Закона о ФПГ, в качестве одной  из мер государственной поддержки  их деятельности предусмотрена возможность  предоставления участникам права самостоятельного определения сроков амортизационных  отчислений с направлением «сэкономленных»  средств на развитие ФПГ.

При сокращении срока амортизации (ускоренная амортизация) данная льгота позволяет получать значительную экономию средств за счет налога на прибыль. Проведение в жизнь процедуры  ускоренной амортизации на всех стадиях  и видах производства финансово-промышленной группы позволит иметь гораздо больший  кумулятивный эффект по сравнению с  тем результатом, который дает проведение этой процедуры на отдельном предприятии, что в свою очередь в перспективе позволит увеличить совокупные налоговые отчисления в госбюджет.

Особую роль в деле концентрации инвестиционных ресурсов ФПГ может  сыграть государственная законодательная  поддержка в привлечении кредитных  ресурсов. В финансово-промышленной группе помимо аккумуляции собственных  средств важно учитывать возможность  привлечения кредитных ресурсов. В мировой практике, как правило, крупные инвестиционные проекты  реализуются за счет привлеченных кредитных  ресурсов. Но российские предприятия  в массе своей имеют низкий кредитный рейтинг, поэтому не в  состоянии привлечь кредитные средства под приемлемый процент. Эту проблему способна кардинально решить мера государственной  поддержки, отраженная в ст.15 Закона о ФПГ: «Предоставление государственных  гарантий для привлечения различного рода инвестиций». Можно сказать, что  эта статья, отражающая одну из сторон государственной поддержки и  весьма желаемая любой ФПГ, является главной и наиболее действенной. В современных условиях ее роль неизмеримо выше, чем такая мера, как государственное  кредитование, которая не работает, поскольку у государства нет  средств для масштабного кредитования промышленности. Государственные гарантии являются «лакомым куском» для любой  ФПГ, так как позволяют привлечь долгосрочные кредиты не только у  российских банков, но и у крупнейших банков развитых стран.

Основная проблема здесь заключается  в сложности получения данных гарантий. Рассчитывать на них могут, пожалуй, только "прогосударственные" финансово-промышленные группы, имеющие  соответствующее лобби в органах  государственного управления. Для того чтобы данная мера поддержки ФПГ  эффективно работала, необходимо наладить четкий механизм предоставления государственных  гарантий по результатам объективного конкурса инвестиционных проектов.

Мерой, обеспечивающей свободное перемещение  средств внутри ФПГ, является предоставление возможности ведения консолидированного учета. Эта мера государственной  поддержки по своему потенциалу выступает  наиболее перспективной и эффективной. Обладание правом ведения консолидированного учета позволяет центральной  компании беспрепятственно (с точки  зрения налогового законодательства) распределять собственные и привлекаемые ресурсы между участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность  говорить о центральной компании как о центре формирования прибыли  и распределения инвестиций внутри ФПГ. То есть центральная компания становится, по сути, инвестирующим институтом, не являясь при этом коммерческим банком.

Определение принципов ведения  консолидированного баланса ФПГ  может иметь решающее значение для  всего организационного построения финансовой деятельности ФПГ. Установленная  законом возможность признания  участников ФПГ консолидированной  группой налогоплательщиков и, как  следствие, необходимость ведения  сводного консолидированного баланса, учета и отчетности должна открывать  перед ними значительные возможности  по свободному маневрированию собственным  капиталом и существенно снижать  себестоимость конечного продукта. Эта возможность выражается в  следующем: основными факторами, увеличивающими себестоимость производства продукции  в настоящее время, можно назвать, во-первых, затраты на сырье и  полуфабрикаты, во-вторых, неплатежи  контрагентов и, в-третьих, значительные налоговые отчисления. Объединение  активов участников ФПГ и ведение  консолидированного баланса должно оказать значительное содействие расшивке неплатежей как внутри ФПГ, так и  по отношению группы к «внешним»  контрагентам. Сводный баланс может  позволить вести централизованный учет однородных капиталоемких расходов (на ГСМ, транспорт, энергетику) в объеме всей ФПГ в целом, что вместе с  взаимозачетом неплатежей дает возможность избежать неэффективного распыления инвестиционных ресурсов.

Важнейший фактор, увеличивающий себестоимость  конечного продукта деятельности ФПГ, — налоговые отчисления. Современная  рыночная экономика остро ставит проблему рационального налогового планирования как одну из основных задач, от решения которой во многом зависит эффективность самого производства. Статус ФПГ как консолидированного налогоплательщика, имеющего сводный  баланс, может оказаться действенным  инструментом финансового менеджмента. Его последовательное использование  способно сделать себестоимость  производства в конечном итоге в  значительной степени расчетной  величиной.