Принципы, функции, элементы финансового менеджмента

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ           3

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТА В КОРПОРАЦИЯХ       6

1.1 Принципы, функции, элементы финансового менеджмента   6

1.2 Основы организации финансового менеджмента     9

1.3 Зарубежный опыт организации финансового менеджмента

в корпорациях Украины, России        12

2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА

ПРИМЕРЕ АО «КОЖМЕХ»  ЗА 2007-2009       20

2.1 Технико-экономическая характеристика деятельности АО «Кожмех»

за  период 2007-2009 гг.          20

2.2 Особенности создания финансового менеджмента АО «Кожмех»  22

2.3 Анализ организации финансового менеджмента АО «Кожмех»

2007-2009 гг.           25

3 ПРОБЛЕМЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

В КОРПОРАЦИЯХ РК И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ     29

3.1 Проблемы организации финансового менеджмента

на корпорациих РК          29

3.2 Мероприятия по совершенствованию организации финансового

менеджмента в казахстанских корпорациях      33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ           38

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ     39

ПРИЛОЖЕНИЕ           41

Зухра, критерий оформления курсовой работы те же самые что и было по банковскому делу.

Введение

Развитие рыночных отношений  в стране с 1991 г. обусловило повышение  роли финансов в целом и финансов корпорации в частности. Финансы корпорации стали основными показателями, характеризующими конечные результаты их деятельности, причем, количественные и качественные параметры финансового состояния корпорации определяет его место на рынке. Все это привело к повышению роли управления финансами как на макро -, так и на микро-уровне.

Если следовать дословному переводу английского слова “менеджмент” (управлять) – финансовый менеджмент – управление финансами, т.е. процесс  управления денежным оборотом, формированием  и использованием финансовых ресурсов корпорации. Это также система форм, методов и приемов с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами. Следует сразу отметить, что термин “финансовое управление” применительно к финансовому менеджменту будет несколько неточным, т.к. финансовое управление является одним из методов управления, а не всеохватывающей системой управления финансами.

Финансовый менеджмент – искусство управления финансами корпорации – уверенно входит в отечественную практику хозяйствования, используя богатый арсенал методов, накопленных рыночной экономикой. Эту сферу экономики составляют довольно весомые достижения, так и довольно существенные экономические катастрофы. Если рассматривать достижения, то наибольшее число Нобелевских премий было присуждено  за разработки эффективных методов финансового менеджмента. К катастрофам же можно отнести катастрофы “местного” уровня каждого хозяйствующего субъекта – их банкротства, причем, если зарубежная практика базируется именно на плохо организованных и неработоспособных корпорациих, то отечественный перечень организаций – банкротов в первую очередь составляют бывшие государственные корпорации (в основном из военно-промышленного комплекса), которые после перевода экономики в рыночное русло не смогли организовать эффективную работу и выпуск продукции, пользующейся спросом. К глобальным катастрофам можно отнести потрясения касающиеся всего государства, а также и всей мировой финансовой системы в целом (кризис в странах Азии, последствия которого ощущались и на другой стороне планеты).

Отечественный финансовый менеджмент, в отличие от западного, “отстоявшегося” в условиях рыночной экономики, характеризуется динамизмом своих подходов и методов (собственно как и все в России характеризуется  динамизмом и непредсказуемостью), определяемыми быстрыми изменениями внешних и внутренних условий хозяйствования корпорации.  Те управленческие решения, которые вчера обеспечивали корпорации финансовый успех, сегодня могут привести к противоположному результату. В связи с этим искусство управления финансами корпорации требует на современном этапе своевременной корректировки его финансовой идеологии и стратегии, постоянного поиска новых методических приемов обоснования управленческих решений, новых финансовых инструментов реализации этих решений.

Финансовый менеджмент — управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов корпорации и организацией оборота его денежных средств.

В какой бы сфере деятельности корпорации не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.

Поэтому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования корпорации.

 Какими бы эффективными ни казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) корпорации и стратегическими направлениями его развития.

Эффективный финансовый менеджмент позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить  его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

Развитие рыночных отношений обусловило повышение роли финансов корпорации. Состояние финансовых ресурсов корпорации становится фактором, определяющим финансовые результаты его деятельности.

Актуальность курсовой работы состоит в том, что переход  к рыночной экономике и применение новых форм в управлении финансами способствовали рождению новой специальности в сфере управления – финансового менеджера, поэтому необходимо рассмотреть и ознакомить со всеми элементами и показателями финансового менеджмента. Руководитель финансовой службы корпорации (финансовый менеджер) должен быть высокообразованным, творческим, мыслящим специалистом с широким кругозором, знающим и умеющим применять в своей работе результаты развития таких наук как: финансы, статистика, бухгалтерский учет, финансовый и экономический анализ, ценообразование, налогообложение и др.

Количественные и качественные параметры финансового состояния корпорации определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Целью курсовой работы является  изучение основных понятий финансового  менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач по контролю и  регулированию денежных потоков  на корпорации, приемов управления финансовыми ресурсами корпорации, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью.

Основной задачей является формирование правильного подхода  к финансовому управлению корпорацией в условиях развитых рыночных отношений.

1 Теоретические основы организации финансового менеджмента в корпорациях       

1.1 Принципы, функции,  элементы финансового менеджмента 

На современном этапе главным  экономическим инструментом воздействия на систему рыночных преобразований в стране, преодоление кризисных явлений в общественном развитии выступают финансы. Если вспоминать определение, то финансы представляют собой систему экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств в процессе их кругооборота [1, 34].

Общая система финансов или финансовая система страны подразделяется на три  основные сферы, находящиеся в тесной взаимосвязи представленной на рисунке:

   Рисунок 1. Сферы финансов в общей финансовой системе страны.

Понятие "менеджмент" можно рассматривать с трех сторон: как систему экономического управления, как орган управления, как форму предпринимательской деятельности. Менеджмент это система экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. К менеджменту относятся теория управления и образцы эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления.  Управление - это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими решениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера.

За столетний период своего существования финансовый  менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем – если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемами банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами корпорации. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получил свое углубленное развитие в относительно самостоятельных областях знаний – финансовом анализе, инвестиционном менеджменте, риск – менеджменте, антикризисном управлении корпорацией при угрозе банкротства.

В нашей стране практика эффективного финансового менеджмента находится пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно – правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов в кризисных экономических условиях.

Финансовый менеджмент направлен,  прежде всего,  на управление денежным потоком и оборотными средствами. Это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений. Финансовый менеджмент имеет разные формы проявления [3, 76].

С функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма.

С институционной точки  зрения финансовый менеджмент есть орган управления.

С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент это вид предпринимательской  деятельности.

Функции финансового  менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления. К функциям объекта управления относятся: организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами, организация финансовой работы и т. д. Функции субъекта управления представляют собой общий вид деятельности, выражающий направление осуществления воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе и в финансовой работе. Эти функции последовательно складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки и принятия решения, преобразования его в команду.  К ним относятся планирование, прогнозирование или предвидение, организация, регулирование, координирование, стимулирование, контроль.

Планирование.  Чтобы  дать команду, необходимо  составить программу действия, для чего разрабатываются планы финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов. Функция управления в  финансовом  планировании охватывает весь комплекс мероприятий,  как по выработке плановых заданий, так и по воплощению их в жизнь. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки конкретного плана финансовых мероприятий. Для того чтобы эта деятельность была успешной, осуществляется методика разработки финансовых планов.

Прогнозирование. Это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Прогнозирование в отличие от планирования не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Эти прогнозы представляют собой предвидение соответствующих изменений. Особенностью прогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей и параметров, определяющая вариантность развития финансового состояния объекта управления на основе наметившихся тенденций. Прогнозирование может осуществляться на основе как экстраполяции прошлого в будущее с учетом экспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений. Эти изменения могут возникнуть неожиданно. Управление на основе их предвидения требует выработки у финансового менеджера интуиции, а также применения гибких экстренных решений [6, 384].

Организация. Сводится к объединению людей, совместно реализующих финансовую программу на базе каких-то правил и процедутг. К последним относятся создание органов управления, построение структуры аппарата управления, установление взаимосвязи между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик и т. п.

Регулирование. Воздействие на объект управления, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование охватывает текущие мероприятия по устранению возникших отклонений от графиков, плановых заданий, установленных норм и нормативов.

Координация. Согласованность работ всех звеньев системы управления, аппарата управления и специалистов. Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппарата управления и отдельного работника.

Стимулирование. Выражается в побуждении работников финансовой службы к заинтересованности в результатах своего труда. Посредством стимулирования осуществляется управление распределением материальных и духовных ценностей в зависимости от количества и качества затраченного труда.

Контроль. Сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, вскрываются дополнительные резервы и возможности, вносятся изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента. Контроль предполагает анализ финансовых результатов.

1.2 Основы  организации финансового менеджмента

Для успешной деятельности корпорации необходимо максимально гибко реагировать на изменения во внешней среде. Для этого организация должна соответствовать определенным критериям. Одним из  способов определения соответствия – это анализ финансового состояния организации.

Рейтинговая оценка учитывает  все важнейшие параметры (показатели) финансовой и  производственной деятельности корпорации, то есть хозяйственной деятельности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале корпорации, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источники и другие показатели [3, 76].

Система показателей базируется на данных публичной отчетности корпорации. Это требование делает оценку массовой, позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии корпорации всеми участниками экономического процесса, дает возможность оценить результативность и объективность самой методики комплексной оценки.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы. В первую группу включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности корпорации. В общем случае показатели рентабельности представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) корпорации, участвующим в получении прибыли.

Во вторую группу включены показатели эффективности управления корпорацией. Рассматриваются наиболее общие 4 показателя. Эффективность управления определяется отношением прибыли ко всему обороту корпорации – выручке от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость. При этом используются показатели: прибыль от всей реализации, прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, общая (балансовая) прибыль.

В третью группу включены показатели оценки деловой активности корпорации. Отдача всех  активов (всего капитала) корпорации определяется отношением выручки от реализации продукции к валюте баланса. Отдача основных фондов исчисляется отношением выручки от реализации продукции к стоимости основных средств и нематериальных активов. Оборачиваемость оборотных фондов (количество оборотов) рассчитывается отношением выручки от реализации продукции к стоимости оборотных средств.

Оборачиваемость запасов определяется отношением выручки от реализации продукции к стоимости запасов.

Оборачиваемость дебиторской  задолженности исчисляется отношением выручки от реализации продукции  к общей сумме дебиторской (краткосрочной  и долгосрочной) задолженности.

Отдача собственного капитала рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к величине источников собственных средств.

В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости корпорации. Текущий коэффициент ликвидности (покрытия) определяется отношением суммы оборотных активов к сумме срочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется отношением суммы денежных средств и дебиторской задолженности к сумме срочных обязательств.

Обеспеченность запасов  и затрат собственными оборотными средствами исчисляется отношением суммы собственных оборотных средств к стоимости запасов. При характеристике рыночной устойчивости акционерных компаний полезно использовать такие относительные показатели, как чистая прибыль на 1 акцию, дивиденды на 1 акцию и дтг.

Следует подчеркнуть, что  данные показатели рассчитываются либо на конец периода (года), либо к усредненным  значениям  статей баланса (сумма  данных на начало и конец периодов, деленная на 2), так как не имеет  смысла осуществлять расчет этих показателей на начало периода. Это связано с тем, что данные о прибыли и объеме продаж имеются только за текущий отчетный период.         

В основе расчета итогового  показателя рейтинговой оценки лежит  сравнение корпорации по каждому показателю финансового состояния с условным эталонным корпорацией,  имеющим наилучшие результаты по всем сравниваемым показателям. Таким образом, базой отсчета для получения рейтинговой оценки финансового состояния корпорации являются не субъективные предположения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения как бы является самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие [22, 45].

Если субъектов рыночных отношений интересуют только вполне определенные  объекты хозяйственной деятельности (например, потенциального инвестора могут заинтересовать показатели работы только сахарных заводов или кондитерских фабрик, или стекольных заводов и т.д.), то эталонное корпорация формируется из совокупности однотипных объектов. Однако в большинстве случаев эталонное корпорация может формироваться из показателей работы объектов, принадлежащих различным отраслям деятельности. Это не является препятствием к применению метода оценки, потому что финансовые показатели сопоставимы и для разнородных объектов хозяйствования.

В общем виде алгоритм сравнительной  рейтинговой оценки финансового  состояния корпорации может быть представлен в виде последовательности следующих действий.

1. Исходные данные представляются в виде матрицы (a_ij), то есть таблицы, где по строкам записаны номера показателей (i = 1, 2, 3,…, n), а по столбцам – номера корпорации (j = 1, 2, 3,…, m).
2. По каждому показателю находится максимальное значение и заносится в столбец условного эталонного корпорации (m+1).
3. Исходные показатели матрицы a_ij стандартизуются в отношении соответствующего показателя эталонного корпорации по формуле

,                                                                                              (1)              

где x_ij – стандартизованные показатели финансового состояния i–го корпорации.

4) Для каждого анализируемого  корпорации значение его рейтинговой оценки определяется по формуле

                                                                     (2)

где R_j – оценка для j–го корпорации;

x_1j, x_2j,…, x_nj – стандартизованные показатели j–го анализируемого корпорации.

5) Корпорации упорядочиваются (ранжируются) в порядке убывания рейтинговой оценки.

Наивысший рейтинг имеет корпорация с минимальным значением сравнительной оценки, полученной по формуле (2.4). Для применения данного алгоритма на практике никаких ограничений на количество сравниваемых показателей и корпорации не накладывается.

Особенностью предлагаемой системы  является то, что все показатели имеют одинаковую направленность. Это  означает, что чем выше уровень  показателя или чем выше его темп роста, тем лучше финансовое состояние  оцениваемого корпорации. Поэтому при расширении предлагаемой системы за счет включения в нее новых показателей необходимо не нарушать это требование.

Следует отметить достоинства рейтинговой  оценки финансового состояния и  деловой активности корпорации:

1. Методика базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние корпорации.
2. Рейтинговая оценка финансового состояния корпорации осуществляется на основе данных публичной отчетности корпорации. Для ее получения используются важнейшие показатели финансового состояния, применяемые на практике в рыночной экономике.
3. Для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хозяйственной деятельности корпорации. 

1.3  Зарубежный опыт  организации финансового менеджмента в корпорациях Украины, России

Современная теория и  практика  финансового   менеджмента  приобретают особое значение для  аграрного сектора  Казахстана  с двух точек зрения. Во-первых, переход экономики на рыночные отношения объективно предопределяют необходимость изучения форм и методов управления финансами на уровне корпорации. Во-вторых, практическое использование такого опыта на отечественных корпорациях аграрного сектора - одна из первоочередных задач и главных резервов повышения экономической эффективности.

В практике  Казахстана  отдельные элементы  финансового   менеджмента  присутствовали на разных этапах экономического развития. Первоначально  функциями  финансового   менеджмента  занимались специалисты в области экономики корпорации, плановики, бухгалтера - аналитики, которые шли от учета и проведения расчетов, построения планов, прогнозов и калькулирования цен к вопросам подготовки и принятия решений по широкому спектру проблем управления ресурсами корпорации. За  финансовым   менеджментом  закрепилась роль контроля, строжайшего учета и оптимизации издержек производственного процесса.

Переход к рыночным отношениям обусловило разделение функций управления финансами на уровне государства и саморегулирование  финансовых  отношений в рамках организации. Это создало формальную основу для реализации  финансового   менеджмента . В функциях государства остается дотирование отраслей сельского хозяйства, а у сельскохозяйственных организаций -самофинансирование собственного развития. В связи с этим благополучие организации зависит от правильности действий и быстроты реакции управленческого персонала, а не от финансирования государства.

Термин « финансовый   менеджмент » пришел в Республику  Казахстан из зарубежной практики в 90-х годах ХХ-го столетия. Но специфика условий отечественного рынка, меняющееся законодательство, особенности налогообложения, бухгалтерского учета и отчетности несколько затрудняют прямое использование зарубежных моделей управления финансами. Кроме того, нет единого подхода к определению термина « финансовый   менеджмент.

В экономической литературе понятие  «менеджмент» рассматривается с  трех сторон: как система экономического управления; как орган управления; как форма предпринимательской деятельности [19,54,74,96,167]. Менеджмент (англ. management - управление) в общем виде определяется как система экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Следовательно, управление - это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий [25].

Управляющее воздействие представляет собой воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управляющих  воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера.

Одна группа авторов определяет финансовый менеджмент как специальный раздел управления корпорацией, охватывающий систему принципов, методов и приемов регулирования финансовых ресурсов корпорации [71,85].

Другая группа авторов рассматривают  данную категорию как вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием корпорации. В свою очередь Е. Стоянова и М. Штерн определяют финансовый менеджмент как науку о критериях принятия важнейших финансовых решений [135].

С точки же зрения В.Д. Мельникова, финансовый менеджмент заключается в принятии решений, направленных на достижение целей корпорации путем эффективного использования всей системы финансовых взаимосвязей и ресурсов, находящихся в распоряжении финансового менеджера [98].

Это деятельность включает в себя:

- разработку и реализацию  финансовой стратегии и тактики корпорации;

- финансово - информационное  обеспечение путем составления  и анализа финансовой отчетности корпорации;

- оценку инвестиционных  проектов и формирование портфеля инвестиций;

- оценку затрат на  капитал и эффективное управление  им.