Реорганизационные процедуры, принимаемые к предприятию – должнику

Содержание 

Введение………………………………………………………………………….3

1.Теоретические и методологические основы проведения реорганизационных процедур при финансовом оздоровлении……………….5

2.Практика применения реорганизационных процедур при финансовом оздоровлении……………………………………………………..……………...12

3.Повышение эффективности проведения реорганизационных процедур…..17

Заключение………………………………………………………………………22

Список  литературы……………………………………………………………..25  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Неотъемлемой  частью рыночного хозяйства является институт банкротства. Он служит мощным стимулом эффективной работы предпринимательских  структур, гарантируя одновременно экономические  интересы кредиторов, а также государства  как общего регулятора рынка.

     В мировой практике законодательство о банкротстве изначально развивалось  по двум принципиально различным  направлениям. Одно из них основывалось на принципах британской модели, которая  рассматривала банкротство как  способ возврата долгов кредитором, что  сопровождалось ликвидацией должника-банкрота. Иное начало было заложено в американской модели. Основная цель законодательства здесь состоит в том, чтобы  реабилитировать компанию, восстановить ее платежеспособность. Однако в современных  условиях в законодательстве развитых рыночных стран прослеживается линия  на сближение, совмещение приведенных  начал. Именно эта тенденция и  была положена в основу при разработке в России законодательства о банкротстве, и в первую очередь Закона от 19 ноября 1992 года «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», практическое применение которого сопровождается немалыми трудностями, обусловленными рядом причин.

     Во-первых, законодательство о банкротстве  предстало абстрактной моделью, которая привнесена как бы извне. Оно не есть продукт конкретных условий  российского рыночного хозяйства, правоприменительной практики. Вследствие этого обновление такого законодательства после его «стыковки» с хозяйственной  жизнью стало неизбежной и первоочередной задачей, о чем свидетельствует  проект нового федерального закона «О банкротстве (несостоятельности) «.

     Во-вторых, институт банкротства выполняет  свое назначение лишь в отлаженной до точности часового механизма рыночной экономике. Деформированное рыночное хозяйство России искажает границы, спектр его применения.

     В-третьих, первоначальное накопление капитала новыми частными собственниками, распределение  и перераспределение приватизированной  собственности существенно влияют на механизмы действия законодательства о банкротстве. А это не в полной мере учтено в нем.

     В-четвертых, применение процедур банкротства предполагает существенное вторжение в производственно-хозяйственную, финансовую и иную деятельность организации  с целью принятия правильного  решения. Сложность этой сферы деятельности требует исключительно грамотного и квалифицированного подхода. Подобного  наработанного десятилетиями (а  то и столетиями) опыта мы не имеем. Поэтому и приходится сталкиваться с такими ситуациями, когда суд  выступает в роли могильщика, принимая решение о признании должника несостоятельным, хотя мог и должен применить функции лекаря (введение реорганизационной процедуры), или  наоборот.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1. Теоретические  и методологические  основы проведения  реорганизационных  процедур при финансовом  оздоровлении

     В рыночной экономике любое предприятие  при определенных обстоятельствах  может оказаться в кризисном  финансовом состоянии. Причины такого положения связаны как с влиянием внешней среды на деятельность предприятия, так и с внутренними недостатками управления производством. Достичь  финансовой устойчивости и эффективности  функционирования такие предприятия  могут посредством их финансового  оздоровления.

     Законодательством также определено понятие финансового  оздоровление: «финансовое оздоровление – процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в  целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в  соответствии с графиком погашения  задолженности».

     В законодательстве также дано понятие  санации, которое в сущности близко к первым двум определениям: санация  – меры, принимаемые собственником  имущества должника – унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и  иными лицами в целях предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе на любой  стадии рассмотрения дела о банкротстве.

     С точки зрения законодателя понятия  «санация» и «финансовое оздоровление»  различные понятия. Разница между  ними с точки зрения законодателя заключается в следующем:

     санация является добровольной процедурой и  заключается в оказании финансовой помощи должнику (например, учредитель оплачивает все долги должника, а  должник берет на себя обязательства  перед этим учредителем);

• во время процедуры внешнего управления, кроме того, что осуществляются меры по оздоровлению должника, действует мораторий на долги (т.е. долги замораживаются и начинают выплачиваться после окончании процедуры);при финансовом оздоровлении должник начинает сразу расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры (в соответствии с графиком);
• одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению.

     В рамках финансового оздоровления также  выделяют следующие понятия: стратегия  финансового оздоровления, программа  финансового оздоровления, план финансового  оздоровления.

     Стратегия финансового оздоровления – целевая  установка, базовые принципы, а также  совокупность направлений и критериев  финансового оздоровления предприятия.

     Программа финансового оздоровления – комплекс мероприятий, выбранных из числа  существующих методов с учетом особенностей деятельности предприятия, внутренней и внешней ситуации, финансовых проблем  и сформированной стратегии.

     План  финансового оздоровления – организационное  воплощение программы с указанием  сроков реализации мероприятий, расчетом количества необходимых ресурсов, указанием  структурных подразделений и  ответственных лиц, расчетом прогнозных значений результатов и т.д.

     Для разработки конкретных мер на разных этапах оздоровления можно воспользоваться  различными вариантами управленческих действий, наиболее характерными для  большинства российских организаций.

     В системе финансового оздоровления организации в первую очередь  необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это  связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять  финансовую угрозу банкротства, но и  в значительной мере избавить организацию  от зависимости использования заемного капитала, ускорить ее восстановление с меньшими издержками.

     Существует  множество факторов, которые влияют на финансовое оздоровление компании. В зависимости от их комбинации данный процесс может видоизменяться. Кроме  того, в различных ситуациях могут  различаться этапы и последовательность их реализации. Помочь специалистам предприятия в планировании и организации процесса финансового оздоровления может типовая последовательность процедур, которая впоследствии будет скорректирована под собственные условия.

     В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно:

     1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался  по результатам диагностики банкротства  масштаб кризисного состояния  предприятия, самой неотложной  задачей в системе мер финансовой  его стабилизации является восстановление  способности к осуществлению  платежей по своим неотложным  финансовым обязательствам с  тем, чтобы предупредить возникновение  процедуры банкротства, наладить  поставку материально-технических  ресурсов для нормализации процесса  производства.

     Восстановление  финансовой устойчивости. Неплатежеспособность организации может быть устранена  в течение короткого периода  за счет осуществления ряда аварийных  финансовых операций, но если сами причины, генерирующие неплатежеспособность, будут  оставаться неизменными, то вскоре организация  снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить  негативные причины или резко  ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

     Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда  организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего функционирования, создала условия  для своего самофинансирования, развития производства и устранения старых и  возникающих новых угроз финансовому  улучшению результатов деятельности организации.

     Практика  проведения финансового оздоровления организаций различных направлений  деятельности позволила определить типичные схемы управленческих воздействий  на отдельные элементы бизнес-процессов  в организации. Рассмотрим основные методы проведения реорганизационных  процедур при финансовом оздоровлении.

     1. Меры по повышению эффективности  использования основных средств  организации и снижению затрат  на их создание:

     2. Сокращение капитальных вложений.

     3. Рационализация производственных  запасов.

     4. Рационализация производства.

     5. Ускорение оборота денежных средств.

     6. Снижение затрат в производственной  и коммерческой деятельности.

     7. Уменьшение оттока денежных средств.

     8. Реструктуризация кредиторской  задолженности.

     9. Улучшение инкассации дебиторской  задолженности.

     10. Реструктуризация банковских кредитов.

     11. увеличение объемов продаж.

     12. Совершенствование организации  маркетинга для увеличения объема  продаж.

     13. Совершенствование организации  управления.

     14. Реорганизация системы производства  и управления.

     Если  полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового  состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного  ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней  помощи.

     Механизм  внешней помощи для решения проблем  организации-должника и кредиторов включает в себя два направления:

     1. санация организации-должника в  различных формах;

     2. реструктуризация организации и  реорганизация юридического лица-должника.

     Санация представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение финансово-экономического положения организации и реализуемых  с помощью сторонних юридических  или физических лиц с целью  предотвращения ее банкротства и  повышения ее конкурентоспособности  на рынке товаров и услуг.

     Санация может проводиться собственниками самой организации, более сильными в финансовом отношении предприятиями-кредиторами, предприятиями-покупателями, сторонними предприятиями (заинтересованными  в данной организации), банком, а  также органами федеральной и  муниципальной власти. Преимущественное право на участие в проведении санации имеют собственник организации-должника, члены ее трудового коллектива, кредиторы.

     Формы санации определяются в рамках ее конкретного направления, избранного организацией с учетом особенностей ее кризисной ситуации.

     Возможны  следующие основные формы санации:

• дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко). В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности);
• государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко);

государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию;

• целевой банковский кредит (на реальный проект);
• финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических);
• выпуск облигаций предприятием под гарантию санатора;
• перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные (отсрочка погашения краткосрочных банковских кредитов, займов);
• отсрочка погашения векселей предприятия (под гарантию банка-санатора);
• списание санатором-кредитором части долга.

     Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально  эти затраты могут рассматриваться  как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения  прибыли (в прямой или косвенной  форме) в предстоящем периоде.

     Такой подход позволяет применять для  оценки эффективности санации те же методы, которые используются при  оценке эффективности реальных инвестиций.

     Основные  формы реорганизации: слияние, присоединение, разделение, преобразование, выделение. 

     Основной  методологической проблемой на наш  взгляд является порядок проведения процедур финансового оздоровления. В этом плане в литературе нет  единой точки зрения о механизме  проведения реорганизационных процедур.

     Если  предприятие по результатам экспресс-диагностики  попадает в «финансовую катастрофу», то необходима санация.

     Если  предприятие попадает в «глубокий  кризис», то необходима фундаментальная  диагностика банкротства и после  нее - решение вопроса о необходимости  санации. Если санация не нужна, в  первоочередном порядке необходимо подключение оперативного механизма  финансовой стабилизации (далее по схеме).

     Если  предприятие попадает в «легкий  кризис», то также в первоочередном порядке задействуется оперативный  механизм финансовой стабилизации (обеспечение  платежеспособности предприятия). Далее  должны подключаться тактический механизм финансовой стабилизации (обеспечение финансового равновесия), стратегический (обеспечение экономического роста предприятия в долгосрочном периоде) и упреждающий (недопущение негативных тенденций во внутренней среде предприятия, независимо от негативных колебаний факторов внешней среды).

     Иную  схему рассматривают Е.П. Жарковская и Б.Е. Бродский, и Н.В. Моисеева схема  процедур при финансовом оздоровлении в их понимании выглядит следующим  образом:

     изучение  положения дел на предприятии, поиск  «болевых точек», выявление и изучение основных проблем, слабых и сильных  сторон деятельности, оценка возможностей и угроз, а также поиск внутренних и внешних резервов финансового  оздоровления.

     определение масштаба кризисного состояния и  принятие решения о целесообразности восстанавливающих процедур либо о  ликвидации предприятия.

     разработка  стратегии финансового оздоровления, формирование целей, определение желаемого  уровня основных показателей.

     подготовка  программы финансового оздоровления

     оценка  предполагаемой эффективности предложенных мер.

     разработка  плана оздоровления.

     поэтапная реализация мероприятий

     оценка  достигнутых результатов, внесение корректив в стратегию, программу  и план или разработка новых.

     постоянный  анализ финансового положения в  целях определения соответствия достигнутых результатов целевым  показателям и своевременного выявление  новых финансовых проблем.

     проведение  дальнейших мероприятий по повышению  финансовой устойчивости.

     Таким образом мы видим, что основное отличие  в рассматриваемых методиках, заключается  в последовательности разработки и  реализации отдельных этапов. В первом случае схема действий направлена на текущее разрешение дел, во втором на стратегическое. В нашем понимании  правильнее использовать вторую схему, поскольку стратегия финансового  оздоровления должна предшествовать тактике  финансового оздоровления, необходимо четко видеть к чему предприятие  стремится, а уж потом разрабатывать  методы реализации достижения этих целей. 
 
 

     2. Практика применения  реорганизационных  процедур при финансовом  оздоровлении

     В связи с постоянной динамикой  развития бизнес компании также должен перестраиваться. Возможность перестройки  обуславливает процесс реструктуризации. При этом реструктуризация в макроэкономическом смысле представляет собой определенный этап развития экономики, характеризующийся  качественным изменением типов экономических  субъектов и их экономическим  поведением. Реструктуризация в микроэкономическом смысле связана, в первую очередь, с  изменениями, происходящими в компании.

     Реструктуризация  объекта, под которым мы понимаем компанию, представляет собой процесс  изменения состава элементов, их функций, связей между ними при сохранении основных свойств объекта. Целью  реструктуризации является изменение  качественной специфики объекта  в соответствии с заданными параметрами  для более успешного ее функционирования.

     Исследование  предприятия в целях реструктуризации проводится в три этапа:

     Анализ  текущего состояния предприятия, производственных и финансовых планов руководства.

     Детализированный  финансовый анализ предприятия и  выявление внутренних факторов, способствующих росту его стоимости.

     3. Анализ возможностей реструктурирования:

     организационного (продажа производственных подразделений, покупка компаний, слияние, создание совместного предприятия, ликвидация подразделения и т.д.);

     финансового (принятие решений в отношении  задолженности, увеличения собственного капитала).

     Главная цель реструктуризации – поиск источников развития предприятия (бизнеса) на основе внутренних и внешних факторов. Внутренние факторы основаны на выработке операционной, инвестиционной и финансовой стратегии  создания стоимости предприятия  за счет собственных и заемных  источников финансирования, а внешние  основаны на реорганизации видов  деятельности и структуры предприятия.

     Необходимо  отметить, что реструктуризация отличается от реформирования и реорганизации. Реформирование является более общим  понятием и может быть реализовано  путем выполнения работ по реструктуризации. Реорганизация носит юридический  оттенок и может быть использована как инструмент в рисках работ  по реструктуризации. Реструктуризация же предполагает осуществление действий как в организационном, так и  в финансовом аспекте. При этом если объектом реструктуризации выступает  компания в целом, то основной целью  данного процесса будет увеличение ее стоимости.

     Остановимся подробнее на таком внешнем факторе  реструктуризации, как реорганизация  предприятия.

     Реорганизация юридического лица – преобразование юридического лицо в другое (другие) юридические лица. Реорганизация  юридического лица может производиться в форме слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования.

     Под слиянием понимается возникновение  нового общества путем передачи ему  всех прав и обязанностей двух или  нескольких обществ, с прекращением существования последних.

     Под присоединением признается прекращение  деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех их прав и обязанностей другому обществу. При присоединении одного общества к другому к последнему переходят  все права и обязанности присоединяемого  общества.

     Под разделением общества признается прекращение  деятельности общества с передачей  всех его прав и обязанностей вновь  создаваемым обществам.

     Под выделением общества признается создание одного или нескольких обществ с  передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества без прекращения  деятельности последнего.

     Правовые  особенности реорганизации юридических  лиц определяются статьями 57-60 ГК РФ, а также Федеральным законом  «Об акционерных обществах». Реорганизация  юридического лица может быть осуществлена по решению его учредителей (участников) либо органа юридического лица, уполномоченного  на то учредительными документами.

     Переход прав и обязанностей по формам слияниям и присоединениям осуществляется согласно передаточному акту.

     Переход прав и обязанностей по формам разделения и выделения осуществляется согласно разделительному балансу.

     Передаточный  акт и разделительный баланс должны содержать положения о правопреемстве по всем обязательствам реорганизованного  юридического лица в отношении всех его кредиторов и должников, включая  и обязательства, оспариваемые сторонами.

     Юридическое лицо считается реорганизованным, за исключением случаев реорганизации  в форме присоединения, с момента  государственной регистрации вновь возникших юридических лиц. При реорганизации юридического лица в форме присоединения к нему другого юридического лица первое из них считается реорганизованным с момента внесения в единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращении деятельности присоединенного юридического лица.

     Сокращение (разделение, выделение) предприятия (особенно финансово-убыточного) – это выделение  из его состава в качестве подконтрольных, но оперативно самостоятельных юридических  лиц (дочерних и зависимых предприятий) бывших подразделений и (или) структурных  единиц, которые до сих пор специализировались на определенных товарах или услугах, которые могут быть реализованы  внешним покупателям (на сторону). Чаще всего эта операция осуществляется в форме учреждения соответствующих  дочерних акционерных обществ на базе имущества, имевшегося у предприятия. Это делается посредством:      

     - передачи упомянутого имущества в соответствии с его текущим стоимостным эквивалентом в уставный фонд учреждаемой фирмы (покупки за рыночную стоимость данного имущества некоторого пакета акций учреждаемого акционерного общества);

     - предоставления дочерней фирме указанного имущества в продлеваемую долгосрочную аренду, плата за которую в действительности не будет взиматься (капитализируется и дает величину взноса в уставный фонд учреждаемого предприятия);

     - приобретения относительно небольшой части акций (паев) вновь учреждаемого (оформляемого как самостоятельное) дочернего предприятия за «живые» деньги.

     Балансы выделенных предприятий подлежат консолидации в единый баланс материнской фирмы. Экономический смысл дробления  крупного единого предприятия состоит  в следующем.

     Выделяются  отдельные, имеющие самостоятельный  баланс предприятия, которые специализируются на коммерчески перспективных продуктах. Заинтересованные в указанных проектах инвесторы могут иметь больше гарантий того, что кредиты или вклады в приобретение акций (паев), предоставленные таким специализированным предприятиям, не будут «размазаны» в материнской многопрофильной фирме и если материнская фирма является кризисной, то инвесторы могут быть более спокойны в том отношении, что их капиталовложения, помещенные в специализированное на рассматриваемом проекте предприятие, не будут использованы для покрытия первоочередных просроченных задолженностей неплатежеспособной материнской фирмы.

     Санация (финансовое оздоровление) крупного предприятия  может быть облегчена выделением юридически отдельных имеющих самостоятельный  баланс, заведомо коммерчески неперспективных  предприятий. Они – кандидаты  на банкротство, которое только в  некоторой мере затронет имущество  выделившей их из своего состава материнской  фирмы, так как учредители несут  лишь ограниченную указанной величиной  ответственность за долги. От коммерческой неудачи дочерних предприятий пострадают в первую очередь их кредиторы, долги  которым в случае упомянутого  банкротства частично не будут погашены. Если выделенное предприятие станет прибыльным, владельцы материнской  фирмы смогут получить выгоду: оформление частных владельцев материнской  фирмы на завышенную заработную плату  в указанные дочерние предприятия; упорядоченная ликвидация коммерчески  успешного дочернего предприятия (ликвидация дочернего предприятия  с продолжением его бизнеса центральной  компанией и одновременным получением свободного от долгов ликвидного остатка  имущества дочернего предприятия).