Рынок ценных бумаг. 17

Министерство  образования Республики Беларусь

Белорусский государственный  университет

Факультет международных  отношений

 

 

                                   Реферат по дисциплине

«Экономическая теория»

Тема:

«Рынок ценных бумаг»

 

                                                                                                                      

 

 

                                                                                                                      Выполнила:

                                                                                               студентка 1 курса, 6группы

                                                                    факультета международных отношений БГУ

                                                                               специальности «Международное право»

                                                                                                            очной формы обучения

                                                                                                                        Шулейко П.С.

 
                                                                                                                 ________________

                                                                                                                (подпись студента)

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание 

Введение……………………………………………………………………….3 
1.1.Понятие рынка ценных бумаг и его виды………………………………4 
1.2.Функции рынка ценных бумаг………………………………………….5 
1.3.Составные части рынка ценных бумаг………………………………….6 
2.1.Ценные бумаги и их классификация…………………………………….8 
2.1.1.Понятие ценной бумаги…………………………………………………8 
2.1.2.Классификация ценных бумаг………………………………………….9 
2.2.Субъекты рынка ценных бумаг…………………………………………..10 
3.Регулироваие рынка ценных бумаг………………………………………11 
4.Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь……………………………..13 
Заключение……………………………………………………………………15 
Список использованной литературы…………………………………………16 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 
Понятие «ценные бумаги» известно,по меньшей мере,с позднего средневековья.Тогда  в результате великих географических открытий заметно расширились горизонты  международной торговли,и предпринимателям потребовались крупные средства,чтобы  использовать новые возможности.Более  того,расходы по освоению появляющихся рынков сбыта и источников сырья  многим оказались не по силам,результатом  чего явилось возниковение акционерных  обществ-английских и голландских  компаний по торговле с Ост-Индией,компании Гундзова залива,-которые и стали  первыми крупными эмитентами ценных бумаг.Акции последней до настоящего времени котируются на фондовых биржах Лондона и Торонто.

Рынок ценных бумаг стихийно возник как механизм свободной торговли финансовыми обязательствами и в течение длительного времени не подвергался никакому государственному регулированию или общественному контролю, как и все другие виды рынков. Рынок ценных бумаг изначально имел существенные особенности по сравнению с товарными рынками. Являющиеся здесь предметом купли-продажи денежные документы – ценные бумаги, могут быть лишь отражением неких огромных, невидимых глазу и неосязаемых материальных ценностей.

Сегодня рынок ценных бумаг  выступает составной частью финансовой системы страны. При помощи его  обеспечивается движение, распределение  и перераспределение, а также  аккумуляция временно свободных  денежных средств юридических и  физических лиц и их направление  на инвестирование реального сектора  экономики. 
Рынок ценных бумаг, как правило, это высоко конкурентный рынок. Он определяет доходность не только ценных бумаг, но и их эмитентов, использующих ценные бумаги в качестве одного из основных источников финансирования расширенного развития производства товаров и услуг.

 

 

 

1.1.Понятие рынка  ценных бумаг и его виды.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с  классификациями самих ценных бумаг. Так различают:международные и  национальные рынки ценных бумаг;региональные рынки ценных бумаг;рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций  и т.п.);рынки государственных  и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;рынки первичных и  производных ценных бумаг. [4]

Смысл той или иной классификации  рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

В той части, в какой  рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг  в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и  поэтому часто понятия рынка  ценных бумаг и фондового рынка  считаются синонимами.

Рынок ценных бумаг – это сфера реализации отношений собственности,формирования источников экономического роста,концетрации,а также распределения инвестиционных ресурсов.

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором  обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну  государства и дает возможность  корпорациям и отдельным лицам  получать доход на их временно свободные  денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей их цены. Спрос  создается компаниями и государством, которым не хватает собственных  доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают  на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает  расходы на текущее потребление  и инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

 

1.2. Функции рынка  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые можно  условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков. [4]

К общерыночным функциям относятся:

коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

ценовая функция, т.е. обеспечение  процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.

информационная функция, т.е. рынок производит и доводит  до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия  в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает  приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

перераспределительную функцию;

функцию страхования ценовых  и финансовых рисков.

Перераспределительная функция  условно может быть разбита на три подфункции:

перераспределение денежных средств между отраслями и  сферами рыночной деятельности;

перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение  дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых  и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

1.3. Составные части  рынка ценных бумаг.

Составные части рынка  ценных бумаг имеют своей основой  не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке  в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки:

первичный и вторичный;

организованный и неорганизованный;

биржевой и внебиржевой;

традиционный и компьютеризированный;

кассовый и срочный. [4]

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный  рынок ценных бумаг - это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка - по поручению других участников рынка.Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми  посредниками, которые тщательно  отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может  быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок  основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В  последнем случае торговля ведется  через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников  в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются:

отсутствие физического  места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними;

полная автоматизация  процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в  основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в  систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                              2.1. Ценные бумаги и их классификация.

2.1.1. Понятие ценной  бумаги.

Термин «ценная бумага»  определяется двумя лексическими составляющими - «ценная» и «бумага». Под бумагой  принято понимать либо сам материал для письма, графики, рисования, либо выполненные на таком материале  записи личного, творческого, служебного или официального характера. Именно в последнем значении понимается «бумага» в данном сочетании: бумага - официальная запись или документ. Документ должен составляться по строго определенной форме специально уполномоченным лицом. Эти же признаки могут быть отнесены к обозначенному толкованию слова «бумага». [3]

Определение бумаги как ценной означает ее способность прямо или  опосредованно соответствовать  интересам людей и их объединений  и удовлетворять их потребности, т.е. способность такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Поскольку бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность  не одного, а нескольких субъектов, подобная бумага потенциально способна быть предметом обмена, т.е. она является носителем меновой стоимости. Способность  бумаги, как и любого иного объекта  отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости называется ценностью бумаги.

Ценными бумагами с точки  зрения гражданского и торгового  правового регулирования являются не все бумаги, обладающие ценностью. Ценными бумагами в юридическом  смысле являются ценные документы, которые  ценны не сами по себе, в силу своих  естественных свойств, а в силу содержащегося  в них права на некоторую ценность (товар, услуги нематериального характера, деньги или иные ценные бумаги). Кроме  того, они не должны быть запрещены  государством к обращению в качестве таковых.

Однако не всякий документ, соответствующий вышеназванным  критериям, признается ценной бумагой, а лишь тот, который ставит право  на ценность в тесную связь с бумагой. Гражданское законодательство РФ определяет ценную бумагу следующим образом: «Ценной  бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может  быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может  быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передать воплощенное  в бумаге право другому лицу, требуется  передать ему, прежде всего, саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить. [3]

2.1.2. Классификация  ценных бумаг.

Ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные. Предъявительская ценная бумага передается другому лицу путем вручения, ордерная бумага - путем совершения надписи, удостоверяющей передачу. Именная ценная бумага передается в порядке, установленном для уступки требований, если законодательством не предусмотрено иное. [3]

Предъявительские  ценные бумаги могут быть классифицированы следующим образом.

Бумаги, содержащие обязательство  платежа определенной денежной суммы:обязательные денежные суррогаты,облигации,сберегательные и депозитные сертификаты,казначейские обязательства государства,банковские билеты (банкноты),вкладные документы кредитных учреждений:сберегательные книжки на предъявителя;выигрышные билеты денежно-вещевой лотереи.Акции,приватизационные чеки,коносаменты.бумаги транспортного оборота (билеты),векселя,чеки,банковские квитанции по операциям срочных ссуд под залог ценных бумаг.

Существуют, но не имеют законодательного закрепления следующие предъявительские ценные бумаги:Счета на отправленный товар по экспортно-импортным операциям (счет-фактура, или фактура, «коносамент  на суше»),варранты (залоговые свидетельства),свидетельства о собственности,суррогаты денег в виде платежных ордеров,товарных и денежных квитанций,легитимационные знаки.

Ордерные  ценные бумаги:

Аккредитивы,векселя переводные и простые,коносаменты с одной из следующих оговорок:«приказу отправителя»;«приказу получателя»;на имя получателя.Чеки,составные части двойного свидетельства товарного склада:складочное свидетельство (свидетельство о собственности);залоговое свидетельство (варрант).

Законодательством предусмотрены  следующие виды именных ценных бумаг:Акции,облигации,чеки.Талоны акций и временные свидетельства, заменяющие акции (сертификаты акций).Квитанции о приеме товаров на хранение товарными складами и ломбардные свидетельства.Сберегательные сертификаты.Коносаменты.Вкладные документы кредитных учреждений.Бумаги транспортного оборота (билеты, багажные квитанции).

Большинство ценных бумаг  могут быть как предъявительскими, так и ордерными.

2.2. Субъекты рынка  ценных бумаг.

Субъекты (участники) рынка  ценных бумаг - это физические лица или организации, которые продают  или покупают ценные бумаги или обслуживают  их оборот и расчеты по ним, т.е. вступают между собой в экономические  отношения по поводу ценных бумаг.

Существуют следующие  основные группы участников рынка ценных бумаг (см. схему) в зависимости от их функционального назначения:

эмитенты;

инвесторы;

фондовые посредники;

организации, обслуживающие  рынок ценных бумаг;

государственные органы регулирования  и контроля. [4]

Эмитенты - организации, выпускающие ценные бумаги в обращение.

Инвесторы - покупатели ценных бумаг, выпущенных в обращение.

Фондовые  посредники - торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг - организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи.

В качестве эмитентов обычно выступают государство, коммерческие предприятия и организации.

В качестве инвесторов выступают  физические лица, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) денежных средств.

Фондовые посредники - это  организации, осуществляющие на рынке  ценных бумаг брокерскую или дилерскую  деятельность по управлению ценными  бумагами.

3. Регулирование  рынка ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти  действия.

Регулирование может быть внешним и внутренним.

Различают следующие виды регулирования рынка ценных бумаг:

государственное регулирование;

регулирование со стороны  профессиональных участников рынка  ценных бумаг или саморегулирование;

общественное регулирование  или регулирование через общественное мнение.

Регулирование рынка ценных бумаг имеет следующие цели:

поддержка порядка на рынке, создание нормальных условий работы для всех его участников;

защита участников рынка  от недобросовестности и мошенничества  отдельных лиц и организаций;

обеспечение свободного и  открытого ценообразования на ценные бумаги на основе спроса и предложения;

создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы  для предпринимательской деятельности и на котором каждый риск адекватно  вознаграждается;

в определенных случаях - создание новых рынков, поддержка рыночных структур, рыночных начинаний и нововведений;

воздействие на рынок с  целью достижения общественных целей (увеличения темпов роста экономики, снижения уровня безработицы и т.д.).

Процесс регулирования на рынке ценных бумаг включает:

создание нормативной  базы функционирования рынка, т.е. разработка законов, постановлений, инструкций, правил, методических положений и других нормативных актов, которые ставят функционирование рынка на единую основу;

отбор профессиональных участников рынка;

контроль за соблюдением  выполнения всеми участниками рынка  норм и правил функционирования рынка;

систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных  на рынке (предупреждения, штрафы, уголовные  наказания, исключение из рядов участников рынка). 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                      4.Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь

 
В настоящее время фондовый рынок  динамично развивается. Завершается  формирование его инфраструктуры: системы  государственного регулирования, депозитарной системы, расчетно-клиринговой системы, системы биржевой торговли, а также  правового обеспечения деятельности рынка. 
 
Создана правовая база, определяющая условия функционирования рынка ценных бумаг и его участников (Закон «О ценных бумагах и фондовых биржах» (1992 г.) и другие нормативные акты).  
 
Инфраструктура фондового рынка Республики Беларусь представлена следующими институтами: 
 
- Департаментом по ценным бумагам Министерства финансов РБ, 
- Национальным банком РБ (www.nbrb.by), 
- Фондом государственного имущества при Министерстве экономики РБ, 
- Республиканским центральным депозитарием ценных бумаг (www.centraldepo.by), 
- Белорусской валютно-фондовой биржей (www.bcse.by), 
- Белорусской ассоциацией участников рынка ценных бумаг.  
  
Высокими темпами развивается рынок государственных ценных бумаг. Расширяется номенклатура выпускаемых ценных бумаг, применяются новые способы их размещения. 
 
Биржевые обороты по государственным ценным бумагам составляют более 90% размера всех обращающихся ценных бумаг.  
Министерство финансов от имени Правительства Республики Беларусь выпускает следующие государственные ценные бумаги:  
 
1. Для юридических лиц:  
 
- государственные краткосрочные облигации; 
- государственные долгосрочные облигации; 
- государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте; 
- векселя Правительства Республики Беларусь.  
 
2. Для физических лиц: 
 
- облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь; 
- облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.  
 
Государственные облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте, являются именными государственными ценными бумагами и выпускаются в виде записей на счетах. 
 
Облигации могут быть краткосрочными и долгосрочными ценными бумагами. Данные ценные бумаги выпускаются с купонным и процентным доходом и реализуются Министерством финансов Республики Беларусь на договорной основе. 
 
Нерезиденты могут вкладывать денежные средства во все виды ценных бумаг Правительства Республики Беларусь.

Способы участия нерезидентов Республики Беларусь в приобретении государственных облигаций:  
 
- покупка правительственных облигаций, номинированных в белорусских рублях, на аукционах, проводимых Национальным банком, а также Министерством финансов Республики Беларусь;  
- покупка правительственных облигаций, номинированных как в белорусских рублях, так и в свободно конвертируемой валюте, на основании договора с Министерством финансов Республики Беларусь,  
- покупка правительственных облигаций, номинированных в белорусских рублях, на вторичном рынке на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 
В данной работе была раскрыта сущность рынка ценных бумаг, его место  и роль в структуре финансового  рынка.

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения.

Рынок ценных бумаг Беларуси следует относить к малоразвитым.Основными причинами низких темпов развития рынка ценных бумаг в республике являются:

— отсутствие четко разработанной концепции реформирования экономики;

— низкие темпы приватизации и акционирования собственности, отсутствие налоговых стимулов у субъектов хозяйствования и населения к вложению средств в ценные бумаги;

— недостаточно активная роль государства в создании и развитии фондового рынка;

— приоритетность фискальных целей государства, в результате чего потенциальные инвестиционные средства перераспределяются или в неработающие активы (например, накопления населения в свободно конвертируемой валюте), или уходят за пределы республики;

— преобладание первичного рынка над вторичным, низкая ликвидность рынка ценных бумаг (возможность их реализации на рынке, способность к отчуждению), вследствие чего уже сформированный фондовый рынок не выполняет своей важнейшей функции — перераспределения ресурсов из ннзкоэффектпвных отраслей и сфер экономической деятельности в более эффективные и др.

Следовательно, для развития рынка  ценных бумаг Беларуси следует по меньшей мере нейтрализовать влияние названных причин. Кроме того необходимо совершенствование денежно-кредитной политики, включая валютную, инвестиционную, структурную. К тому же фондовый рынок может существовать и развиваться при политической и экономической стабильности в стране, предсказуемости макроэкономической политики правительства.

Список использованной литературы:

1.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - Самара: Издательство «СамВен», 1992.

2.Банковское дело. Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.

3.Белов В.А. Ценные бумаги. Вопросы правовой регламентации. - М.: Ассоциация «Гуманитарное образование», 1993.

4.Рынок ценных бумаг. Учебник. / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 1999.

5. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие/ Под общей ред. Е.М. Шелег. – Мн.: БГЭУ, 2002 
6. Ценные бумаги и фондовый рынок/ А.М. Миркин. – М.: Перспектива, 1995.