Современная инвестиционная политика России через призму структуры инвестиций

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования

« Саратовский  государственный социально–экономический  университет»

 

 

 

 

Реферат

 

На тему: «Современная инвестиционная политика России через призму структуры инвестиций»

 

 

 

 

 

 

 

                                                 Студента 4 курса 2 группы

                                                               Финансово-кредитного факультета

                                   Власюк Кристины

                              

 

 

 

 

 

 

Саратов 2012

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………….2

1. Нефинансовые инвестиции……………………………………………….7
2. Финансовые инвестиции…………………………………...…………….12
3. Иностранные инвестиции………………………………………………...16
1. Иностранные инвестиции в Саратовской области………………….20

Заключение……………………………………………………………………….24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Совокупность  долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью  увеличения накоплений и получения  прибыли называется инвестициями.

Инвестиционная  деятельность изучается как в  рамках отдельно взятой организации  или фирмы, так и для всего  государства в целом. Процесс  инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость  населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому  проблема, связанная с эффективным  осуществлением инвестирования, заслуживает  серьезного внимания.

Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций в основной капитал, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Инвестирование в ценные бумаги или  финансовые активы преследует цель получения  прибыли.

Такие вложения осуществляются путем приобретения экономических активов, т.е. экономических  объектов, владение или использование  которых приносит и будет приносить  в дальнейшем их владельцам экономическую  выгоду.

Ориентация  на будущие доходы при вложении капитала – характерная черта, отличающая инвестиции от текущих затрат на производство товаров и услуг. В связи с  этим инвестиционную деятельность можно  также определить как приобретение экономических активов, способных  обеспечить получение доходов в  будущем.

Инвестиции  подразделяются на нефинансовые и финансовые. В развитых странах большую часть инвестиций составляют финансовые инвестиции.

По этой причине в хозяйственной практике иногда используется более узкое  понятие инвестиций, охватывающее лишь финансовые инвестиции. В частности, именно такой подход заложен в  международных стандартах бухгалтерского учета.

 Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом.

Финансовые  инвестиции (в российской хозяйственной  практике их называют финансовыми вложениями) подразделяются на текущие (краткосрочные) и долгосрочные.

Нефинансовые инвестиции представляют собой вложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всех видов.

Роль инвестиций в экономике  страны состоит в том, что они  создают условия для дальнейшего  расширения производства. Инвестиции - то, что «откладывают» на завтрашний день, чтобы иметь возможность  больше потреблять в будущем.

Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.

Необходимым условием возобновления  экономического роста в России является наращивание объема инвестиций. Между тем в период с начала 2000 года и по настоящее время идет неуклонный процесс снижения объема нефинансовых вложений и увеличение объема финансовых вложений, что показывает их структура и динамика в таблицах 1 и 2.

 

 

Таблица 1.

Структура вложений в финансовые и нефинансовые активы  за 2006-2010 г.

	2000	2006	2007	2008	2009	2010
Нефинансовые вложения	48.74	24.98	26.6	25.20	26.08	18.34
Финансовые вложения	51.25	75.02	73.42	74.8	73.9	81.65

 

Исходя из данных таблицы 1,  можно  сделать вывод, что финансовые и  нефинансовые вложения  в начале 2000 г. занимали практически равный удельный вес в структуре вложений, а именно 48.74%  и 51.25%  соответственно. Но начиная с 2006 г вложения в производственную сферу сократились вдвое и продолжали  снижаться до значения 18.34%,  а вложения в финансовые активы динамично увеличивались, и в 2010 году составили 81.65%.

Таблица 2

Динамика  вложений в финансовые и нефинансовые активы за 2006-2010г (рассчитанная  цепным методом)

	2006	2007	2008	2009	2010
Нефинансовые активы	130.3	141.8	130.8	90.2	115.5
Финансовые активы	156.3	130.4	140.6	86.1	181.5
Итого	148.9	133.3	138.0	87.2	164.2

 

Таким образом, динамика вложений в нефинансовые и  финансовые активы была стабильна до 2009 года и составляла в среднем 130-140 %  и 130-150 % соответственно, но в 2009 году вложения резко сократились, на что  указывают данные таблицы.  В 2010 году нефинансовые и финансовые вложения снова возросли до 115.5% у нефинансовых активов и до  181.5%  у финансовых активов, что вдвое больше в сравнении  с предыдущим, 2009 годом.

Итак, инвестиции представляют собой вложения в финансовые либо в нефинансовые активы.

Исходя из этого, инвестиции делят  на финансовые вложения и капиталовложения.

В своей  работе я рассмотрю экономическую  сущность инвестиций, разделение их на виды, т.е. на нефинансовые, финансовые, исследую систему статистических показателей, оценивающую инвестиционную деятельность. Затем исследую основные аспекты и структуру иностранных инвестиций и особенности инвестирования в Поволжье, а именно  в Саратовской области.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Нефинансовые инвестиции

 

Нефинансовые  инвестиции представляют собой вложения средств с целью приобретения нефинансовых активов всех видов.

 Нефинансовые активы состоят  из инвестиций в произведенные  и непроизводственные активы. Инвестиции  в произведенные активы включают  вложения в основной капитал,  в запасы материальных оборотных  средств и в ценности. К инвестициям  в непроизведенные активы относятся  вложения с целью приобретения  материальных непроизведенных активов  (земли; недр с разведанными  залежами полезных ископаемых; некультивируемых  биологических ресурсов, таких, как  естественные леса, используемые  для лесозаготовок, и т.п.), а  также нематериальных непроизведенных  активов (запатентованные экономические  объекты и некоторые другие  элементы).

Большую часть всего объема инвестиций в  нефинансовые активы составляют инвестиции в основной капитал. Они слагаются  из инвестиций, вложенных во все  виды инвестиционного капитала:

• материальный основной капитал – жилища, другие здания и сооружения, машины и оборудование, культивируемые активы (племенной, рабочий и продуктивный скот, дающие урожай сады и т. п.)
• нематериальный основной капитал – геолого–разведочные работы, компьютерное программное обеспечение, оригиналы развлекательных, литературных и художественных произведений.

Инвестиции  в основной капитал для каждой хозяйственной единицы определяются  как затраты на приобретение относимых к основному капиталу активов, их доставку и установку в требуемом месте, улучшение уже имеющихся активов (капитальный ремонт и модернизацию), а также затраты на передачу прав собственности на активы, то есть расходы на оплату услуг юристов, оценщиков, консультантов, вознаграждения агентам по недвижимости, аукционистам, а также налоги на продажу активов.

В российской хозяйственной практике инвестиции в основной капитал (за вычетом затрат на капитальный ремонт зданий, машин  и оборудования) часто называют капитальными вложениями. При проведении статистических наблюдений из общего объема капитальных  вложений обычно выделяется стоимость  строительно – монтажных работ (строительных работ и работ по монтажу оборудования).

Нематериальные  непроизводственные активы в российской хозяйственной практике включаются в более широкую категорию  «нематериальные активы», которая  также охватывает некоторые элементы нематериальных производственных активов. Инвестиции в нематериальные активы определяются как сумма затрат инвестора на создание или приобретение экономических активов, которые представляют собой авторские права на произведения науки, литературы, искусства, компьютерные программы, права на изобретения, промышленные образцы, товарные знаки, права на ноу-хау и т. п. В стоимость нематериальных активов, кроме того, включаются затраты на передачу прав собственности на землю и недра, а также организационные расходы, связанные с учреждением юридических лиц.

Оцениваются инвестиции в нефинансовые активы как  затраты на приобретение этих активов, их доставку и установку, затраты  на улучшение уже имеющихся активов, а также затраты на передачу прав собственности на активы. Изменение  нефинансовых активов также оценивается  показателями динамики. Изменение динамики инвестиций в основной капитал во времени показано в таблице 3.  Тенденции  изменения обьема капитальных вложений по видам основного капитала рассчитаны в таблице 4.

 

 

 

 

 

Таблица 3

Динамика  изменения инвестиций в основной капитал за 2006-2010 г. (рассчитана цепным методом)

2006	2007	2008	2009	2010
130.9	141.9	130.7	90.8	114.7

 

Исходя  из таблицы 3 можно сделать вывод, что с 2006 по 2009 год вложения в основной капитал были стабильны и составляли 130-140%, в 2009 году резко сократились до 90.8%, но уже в 2010 году снова увеличились и составили 114.7%.

 

Таблица 4

Технологическая структура капитальных вложений по видам основного капитала за 2006-2010 г.

	2006	2007	2008	2009	2010
Жилище	11.8	13.05	13.6	13.0	11.4
Здания	40.91	41.66	42.61	43.65	42.57
Машины	40.5	38.9	37.7	37.2	38.6
Прочие	6.8	6.1	6.0	6.1	7.3

 

 

 

Особое  значение для экономики страны имеет  распределение нефинансовых инвестиций по отраслям экономики страны, так  как именно от этого зависит экономическая  эффективность капитальных вложений.

Наибольший  удельный вес в отраслевой структуре  инвестиций в основной капитал в  современных условиях приходится на отрасли топливной промышленности, транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство. Это свидетельствует о чрезмерной доле капитальных вложений, направляемых на поддержание топливно-энергетического  комплекса (ТЭК) страны. Структура  капитальных  вложений в отрасли, производящие товары, и в отрасли, производящие услуги рассчитана в таблице 5. От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит сбалансированность в развитии всех отраслей народного хозяйства, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования всей экономики страны.

 

Таблица 5

Структура  капитальных вложений в отрасли, производящие товары, и в отрасли, производящие услуги за 2006-2010 г.

 

	2006	2007	2008	2009	2010
Сельское хоз-во	4.7	5.0	4.5	4.1	3.3
рыболовство	0.09	0.07	0.05	0.05	0.05
Добыча полезных ископаемых	14.6	13.8	13.4	13.9	15.1
Обрабатывающее произ-во	15.5	14.6	15.0	14.2	14.1
Газ, вода	6.3	6.9	7.0	8.6	9.9
Строительство	3.7	3.9	4.5	3.6	3.9
Опт и розница	3.5	4.3	3.7	3.3	3.3
Гостиничный и ресторанный бизнес	0.4	0.4	0.4	0.4	0.4
Транспорт	23.6	22.2	23.0	26.5	26.7
Финансовая деятельность	1.1	1.2	1.1	1.2	1.2
Операции с недвижимостью	17.0	18.3	18.4	15.3	13.3
Гос. управление	1.7	1.6	1.6	1.7	1.5
Образование	2.1	2.1	1.9	1.8	1.9
Здравоохранение	2.6	2.5	2.3	2.2	2.3
Прочие социальные услуги	2.7	2.5	2.8	2.7	2.7

 

 

Анализируя  данные таблицы, можно сделать вывод  об увеличении вложений в  отрасли  строительства, добычи газа и воды, рыболовства в период с 2006 по 2010 год.

 

Таким образом, анализ структуры инвестиций по различным  направлениям имеет важное научное  и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций состоит в том, что с его помощью выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что очень важно для разработки инвестиционной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Финансовые инвестиции

 

Финансовые инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом.

Финансовые  инвестиции (в российской хозяйственной  практике их называют финансовыми вложениями) подразделяются на текущие (краткосрочные) и долгосрочные. Согласно международным стандартам бухгалтерского учета, текущими являются финансовые инвестиции, которые по своей природе свободно реализуемы и предназначены для владения не более чем на один год. Долгосрочными инвестициями считаются вложения, осуществленные с намерением получения доходов по ним сроком более одного года. К ним относятся также вложения в ценные бумаги, срок погашения (выкупа) которых не установлен, но имеется намерение получать доходы по ним более одного года.

Финансовые инвестиции могут рассматриваться  с двух точек зрения:

как стоимость ресурсов, израсходованных  организацией за определенный период на приобретение финансовых прав –  акций, облигаций, долей в уставном капитале других организаций, банковских вкладов, предоставленных другими  организациями займов;

как стоимость активов, представляющих собой финансовые права, которыми располагает  организация на определенную дату.

В первом случае финансовые инвестиции представляют собой финансовые потоки, которые характеризуются интервальным показателем и определяются по сумме  фактических затрат инвестора на их приобретение, включая вознаграждение за выполнение посреднических услуг  по покупке ценных бумаг.

Во втором случае финансовые инвестиции рассматриваются как накопленная  величина, характеризуемая моментным  показателем и определяемая по балансовой стоимости инвестиции на определенную дату. Балансовая стоимость финансового актива может отличаться от фактических затрат на его приобретение за счет того, что в бухгалтерском учете разница между покупной стоимостью постепенно относится на финансовые результаты организации. Кроме того, различие возможно за счет того, что имеющиеся у организации акции, рыночная котировка которых регулярно публикуется, при составлении годового бухгалтерского баланса отражаются не по стоимости приобретения, а по рыночной стоимости (если последняя ниже стоимости приобретения).

В бухгалтерских документах и формах государственного статистического  наблюдения ведется раздельный учет долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций.

Для более полной характеристики инвестиционного  процесса важной является информация о соотношении между инвестициями, вложенными данной организацией в другие хозяйственные инвестиции, и инвестициями, вложенными другими хозяйственными единицами в данную организацию. Накопленная величина первых представляет собой инвестиционные активы данной организации, накопленная величина вторых – соответствующие пассивы. Если за определенный период организация  вложила в другие хозяйственные  единицы больший объем инвестиций, чем было вложено в нее за тот  же период, то это свидетельствует  об увеличении инвестиционных активов  данной организации. В противном  случае имеет место увеличение пассивов.

Таким образом, финансовые инвестиции (их потоки и накопленные величины) могут быть определены как в валовом, так и в чистом выражении, т. е. с учетом и без учета принятых финансовых обязательств. Валовые инвестиции представляют собой финансовые вложения, осуществляемые данным предприятием в  другие хозяйственные единицы. Чистые инвестиции формируются путем вычитания  из валовых инвестиций финансовых вложений, осуществленных в данное предприятие  другими хозяйственными единицами. Эти выводы справедливы как для отдельных предприятий и организаций, так и для их территориальных и отраслевых совокупностей.

Структура финансовых инвестиций, осуществленных предприятиями и организациями, изучается с помощью их группировки  по видам активов и направлениям инвестирования. В зависимости от видов активов финансовые инвестиции подразделяются на вложения в паи  и акции других организаций, облигации  и другие долговые обязательства, предоставленные  займы, прочие финансовые вложения. В  зависимости от направлений инвестирования финансовые вложения группируются по отраслевой принадлежности объектов, в которые осуществляется инвестирование. Изменение структуры финансовых вложений за 2005-2009 год в зависимости  от отраслевой принадлежности рассчитано в таблице 6 (краткосрочные и долгосрочные инвестиции)

Таблица 6

Структура финансовых вложений по отраслевой принадлежности за 2005-2010 г.

Финансовые вложения	2005			2009			2010
	всего	Кратко срочные	Долго срочные	всего	Кратко срочные	Долго срочные	всего	Кратко срочные	Долго срочные
Сельское хоз-во	0.2	29.9	70.1	0.4	42	58	0.3	18.3	81.7
рыболовство	0.02	31.3	68.7	0.01	39.8	60.2	0.02	51.3	48.7
Добыча полезных ископаемых	5.7	30	70	12.3	25.9	74.1	12.9	14.8	85.2
Обрабатывающее производство	70.3	11.3	88.7	29.1	13.8	86.2	20.2	12.9	87.1
Газ, вода	3.4	56.5	43.5	2.8	13.4	86.6	4.7	7.8	92.2
Строительство	0.7	11.6	88.4	1.8	5.9	94.1	1.6	10.2	89.8
Опт и розничная торговля	11.8	48.6	51.4	35.2	18.9	81.1	41.7	5.6	94.4
Гостиничный и ресторанный  бизнес	0.08	22.3	77.7	0.09	83.3	91.7	0.4	5.5	94.5
Транспорт и связь	3.1	26.4	73.6	11.3	34.2	65.8	7.0	23.9	76.1
Финансовая деятельность	1.3	40.1	59.9	0.45	7.8	92.2	5.0	2.8	97.2
Недвижимость	3.5	36.9	63.1	5.9	46.7	53.3	5.5	39.6	63.4
Госуд. управление	0.02	68.1	31.9	0.07	96.8	3.2	0.35	88.9	11.1
Образование	0.02	3.6	96.4	0.01	5.1	94.9	0.02	2.6	97.4
Здравоохранение	0.01	17.6	82.4	0.01	10.9	89.1	0.02	23.7	76.3
Прочие  услуги	0.1	35.7	64.1	0.2	19	81	0.08	7.6	92.4

 

По данным таблицы 6 можно сделать  вывод, что за последние годы увеличился удельный вес финансовых вложений в  сфере добычи полезных ископаемых, опт и розничной торговли,  в сфере государственного управления, финансовой деятельности, и сократился объем инвестирования  в сфере  гостиничного и ресторанного бизнеса, обрабатывающего производства, недвижимости. Инвестирование средств в оставшиеся  отрасли на протяжении пяти лет происходит на стабильном уровне.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Иностранные инвестиции

 

В условиях глобализации мировой экономики, одним  из важных факторов, которые существенно  влияют на мировой экономический процесс, является международное перемещение капитала. Сегодня половину валового мирового продукта, оцениваемого в 30 трлн долл., составляет «интернационализированная» мировая экономика, имеется в виду производство иностранных предприятий, принадлежащих иностранным компаниям и находящихся на иностранных территориях.

В современных  условиях экономическое развитие не только развивающихся, но и развитых стран определяется степенью их активного  участия в этом процессе.

Иностранные инвестиции представляют собой капитальные  средства, вывезенные из одной страны и вложенные в различные виды предпринимательской деятельности за рубежом с целью извлечения предпринимательской прибыли или  процента.

Важное  значение при анализе иностранных капитальных вложений имеет выделение прямых, портфельных и прочих инвестиций.

• Прямые иностранные инвестиции – вложения иностранных инвесторов (не менее чем 10 – 20% суммарной стоимости объявленного акционерного капитала) дающие им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства.
• Портфельные инвестиции – вложения иностранных инвесторов (составляющие менее 10% общего объема акционерного капитала), осуществляемые с целью получения определенного дохода, а не права контроля объекта вложения. К ним также относятся вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. В большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг.
• Под прочими инвестициями понимаются вклады в банки, товарные кредиты и т.д.

Приоритетное значение среди рассмотренных  форм иностранных инвестиций имеют  прямые инвестиции, которые используются для создания и развития предприятий  и организаций на территории принимающей  страны. Преимущество данных инвестиций состоит в том, что они способствуют развитию производительных сил страны, увеличивают занятость, обеспечивают доступ к новым технологиям, приводят к замещению части импорта  отечественным производством, расширяют  налоговую базу, способствуют увеличению экспорта и, как результат всего  этого, повышают темпы роста, увеличивают  национальный доход и уровень  жизни населения. Для того чтобы  оценить роль иностранных инвестиций в экономике России, рассмотрим причины  инвестиционной привлекательности  нашей страны, масштабы и структуру  притока капитальных вложений.

Данные, приведенные в таблице 7, показывают  структуру  притока  иностранных инвестиций в Россию.

Таблица 7

Структура притока иностранных инвестиций в Россию

	2007	2008	2009	2010
прямые	22.9	26	19.4	12.03
портфельные	3.46	1.36	1.08	0.94
прочие	73.54	72.59	79.5	87.03

 

Анализируя  приток иностранного капитала в Россию за 2010 год, следует отметить, что  структура иностранных инвестиций немного нестабильна : доля прямых инвестиций понизилась с 22.9% (в 2007г.) до 12.03% (в 2010г.), доля портфельных инвестиций понизилась с 3.46% ( в 2007 г.)  до 0.94% (в 2010 г.). В то время, как удельный вес кредитов увеличился с 73.54% (в 2007г.) до 87.03 % (в 2010г.). Безусловно, на основании такого незначительного улучшения нельзя говорить о переломе в структуре притока инвестиций. Тем более что курс Правительства России, направленный на либерализацию экономики, значительно сокращает возможности ЦБ РФ в принятии мер, ограничивающих приток в Россию спекулятивного капитала.

Таблица 8

Структура оттока российских инвестиций  за рубеж

	2007	2008	2009	2010
прямые	12.3	19.09	21.05	10.8
портфельные	3	0.46	2.94	0.83
прочие	84.6	80.4	76.0	88.5

 

Анализируя  отток российского капитала за рубеж  за 2010 год, следует отметить, что  структура  российских инвестиций неоднородна : доля прямых инвестиций понизилась с 12.3% (в 2007г.) до 10.8% (в 2010г.), доля портфельных инвестиций понизилась с 3.00% ( в 2007 г.)  до 0.83% (в 2010 г.). В то время, как удельный вес кредитов увеличился с 84.6% (в 2007г.) до 88.5 % (в 2010г.).