Реферат на тему:

«Современные  фондовые биржи: понятие, функции.» 
 
 
 
 
 
 

Выполнила студентка гр.Ртд-32

Вадова А.А.

Проверила Махмутова И.Н. 
 
 
 
 
 
 

Ульяновск 2011года 
 
 

Содержание: 

1)Содержание …………………………………………………………………………………………………………………………2стр.

2)Введение. ………………………………………………………………………………………………………………………………3стр.

3)Фондовая Биржа в РФ ………………………………………………………………………………………………………4стр.

4)Определение  и задачи фондовой  биржи(примеры)...................................................7стр.

5)Структура фондовой  биржи …………………………………………………………………………………………….9стр.

6)Национальные  особенности фондовых  бирж. …………………………………… 14стр.

7) Заключение …………………………………………………………………………...21стр.

8)Список  литературы…………………………………………………………………...23стр. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

  Впервые фондовая биржа возникла в эпоху  первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием капиталистических отношений в Голландии. По мере превращения Англии в мировую капиталистическую державу фондовая биржа приобретает широкое распространение в этой стране. Изначально становление биржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в облигации могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились акции.

  В период становления капитализма  фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в., с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

  Фондовая  биржа в капиталистических странах  организуется в виде частных акционерных  обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который регламентирует управление и функции ее органов, правила приема в ее члены и  их состав. Возглавляет фондовую биржу  биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

  На  бирже действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и  между собой. Обычно дилеры или джобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи  может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только те, которые  в состоянии внести крупную сумму  денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи.

  Биржа представляет собой рынок, на котором  продают свои ценные бумаги, главным  образом акции, с одной стороны  корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны  индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить  личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают  вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как  рынка ценных бумаг состоит в  том, что через нее осуществляется в основном продажа и покупка  акций старых выпусков, то есть происходит переход уже существующих акций  от одного владельца к другому. Подобного  рода операции не приводят как правило к образованию нового капитала, но они создают так называемые ликвидные средства, позволяющие увеличить количество наличных денег. Без наличия ликвидности вкладчики не стали бы покупать новые выпуски акций. Операции по продаже акций осуществляются на бирже, при этом различают центральные и региональные биржи.

  Инвестор  покупает акции - это приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но и ответственности  и определенного финансового  риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в  виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь  прибыль.

  В ином случае акционер останется без  дивиденда. Он может также потерять и свой вклад при банкротстве  компании.

  Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно  быстрее вкладов в банках или  государственных ценных бумаг. В  условиях экономического бума, инфляционных процессов цена акции растет особенно быстро. Привлекательность такой  формы вложения капитала объясняется  также определенными налоговыми льготами. Благодаря всему этому, число акционеров постоянно увеличивается. Биржа принимает огромное количество вкладчиков и косвенным путем, главным  образом через пенсионные фонды  предприятий, которые частично вкладываются в ценные бумаги через биржу. ¹

  Фондовая  Биржа в РФ.

  Основные  понятие что же считается фондовой бирже основные требования, согласно Закону Российской Федерации.

Статья 11. Фондовая биржа 

1. Фондовой  биржей признается организатор торговли на рынке ценных бумаг, отвечающий требованиям, установленным настоящей главой.

      2. Юридическое лицо  может осуществлять деятельность  фондовой биржи, если оно является  некоммерческим партнерством или  акционерным обществом. 

      3. Одному акционеру  фондовой биржи и его аффилированным лицам не может принадлежать 20 процентов и более акций каждой категории (типа), а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать 20 процентов и более голосов на общем собрании членов такой биржи.

      Указанные в абзаце первом настоящего пункта ограничения не применяются к акционерам (членам) фондовой биржи, которые являются фондовыми биржами или валютными биржами, имеющими разрешение Банка России на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, а также к фондовым биржам, совмещающим свою деятельность с деятельностью валютной биржи.

      Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством, могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При  этом порядок вступления в члены  такой фондовой биржи, выхода и исключения из членов фондовой биржи определяется такой фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. 

      4. Юридическое лицо, осуществляющее деятельность фондовой биржи, не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи (деятельности по организации биржевой торговли), клиринговой деятельности, связанной с осуществлением клиринга по операциям с ценными бумагами и инвестиционными паями паевых инвестиционных фондов, деятельности по распространению информации, издательской деятельности, а также с осуществлением деятельности по сдаче имущества в аренду. 

      В случае совмещения юридическим лицом  деятельности валютной биржи и/или  товарной биржи (деятельности по организации  биржевой торговли) и/или клиринговой  деятельности с деятельностью фондовой биржи для осуществления каждого  из указанных видов деятельности должно быть создано отдельное структурное  подразделение. 

      5. Лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа, руководителя контрольного подразделения (контролера) фондовой биржи, и другие работники фондовой биржи не могут быть работниками и/или участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся участниками торгов на данной и/или иных фондовых биржах. 

      6. Фондовые биржи,  являющиеся некоммерческими партнерствами,  могут быть преобразованы в  акционерные общества. Решение о таком преобразовании должно содержать:

      порядок и условия преобразования, в том  числе порядок распределения  акций создаваемого акционерного общества между членами фондовой биржи;

      указание  об утверждении устава создаваемого акционерного общества с приложением  устава;

      указание  об утверждении передаточного акта с приложением передаточного  акта;

      список  членов совета директоров (наблюдательного  совета) и список членов коллегиального исполнительного органа создаваемого акционерного общества в случае, если в соответствии с уставом имеется  коллегиальный исполнительный орган  и его избрание отнесено к компетенции  общего собрания акционеров создаваемого акционерного общества;

      список  членов ревизионной комиссии или  указание о ревизоре создаваемого акционерного общества;

      указание  о лице, осуществляющем функции единоличного исполнительного органа создаваемого акционерного общества. 
 

Статья 12. Участники торгов на фондовой бирже. 

      Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры, управляющие  и Центральный банк Российской Федерации. При этом участием в биржевых торгах не признается заключение клиринговой  организацией на торгах фондовой биржи  договоров, если соответствующие договоры заключаются клиринговой организацией в соответствии с правилами осуществления  клиринговой деятельности в целях  создания условий для исполнения участниками торгов обязательств по таким договорам. Иные лица могут  совершать операции на фондовой бирже  исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов.

      Участниками торгов на фондовой бирже, созданной в форме  некоммерческого партнерства, могут  быть только члены такой биржи.

      Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников торгов определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей.

      Неравноправное  положение участников торгов на фондовой бирже, а также передача права  на участие в торгах на фондовой бирже третьим лицам не допускаются. 

Статья 13. Требования к деятельности фондовой биржи. 

      1. Фондовая биржа  обязана утвердить:

      правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже;

      правила проведения торгов на фондовой бирже, которые должны содержать правила  совершения и регистрации сделок, меры, направленные на предотвращение использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.

      Оказание услуг, непосредственно  способствующих заключению договоров, являющихся производными финансовыми  инструментами, осуществляется фондовыми  биржами, а также товарными биржами  в отношении производных финансовых инструментов, предусмотренных федеральным  законом, регулирующим деятельность товарных бирж.

      Фондовая  биржа, оказывающая услуги, непосредственно  способствующие совершению сделок с  ценными бумагами, обязана также  утвердить правила листинга (делистинга) ценных бумаг и (или) правила допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга, а фондовая биржа, оказывающая услуги, непосредственно способствующие заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обязана утвердить соответствующие требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг спецификации таких договоров.

      Фондовая  биржа обязана регистрировать в  федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг документы, указанные в настоящем пункте, а также изменения и дополнения в них.

      2. Фондовая биржа должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления случаев использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком и за соблюдением участниками торгов и эмитентами, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

      Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления  ею контроля в соответствии с правилами  проведения торгов на фондовой бирже.

      3. Фондовая биржа  обязана обеспечивать гласность  и публичность проводимых торгов  путем оповещения участников  торгов о месте и времени  проведения торгов, списке и котировке  ценных бумаг, допущенных к  торгам на фондовой бирже, результатах  торговых сессий, а также предоставлять  другую информацию, указанную в статье 9 настоящего Федерального закона.

      4. Фондовая биржа  вправе устанавливать размер  и порядок взимания с участников  торгов взносов, сборов и других  платежей за оказываемые ею  услуги, а также размер и порядок  взимания штрафов за нарушение  установленных ею правил.

      Фондовая  биржа не вправе устанавливать размер вознаграждения, взимаемого участниками  торгов за совершение биржевых сделок. 
 
 

Статья 14. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже. 

      К торгам на фондовой бирже могут быть допущены соответствующие требованиям  законодательства Российской Федерации  эмиссионные ценные бумаги в процессе их размещения и обращения, а также  иные ценные бумаги, в том числе  инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов в процессе их выдачи и обращения. Инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов допускаются к выдаче и  обращению на фондовой бирже в  случаях и порядке, которые установлены  нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку  ценных бумаг.

      Правила листинга/делистинга ценных бумаг, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, должны соответствовать требованиям нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. Листинг эмиссионных ценных бумаг осуществляется фондовой биржей на основании договора с эмитентом ценных бумаг, а листинг инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда - на основании договора с управляющей компанией этого паевого инвестиционного фонда. В котировальные списки могут включаться только ценные бумаги, соответствующие требованиям законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг. При этом фондовая биржа вправе устанавливать дополнительные требования к ценным бумагам, включаемым в котировальные списки.

      Ценные  бумаги могут быть допущены к торгам на фондовой бирже без прохождения процедуры листинга в соответствии с правилами допуска ценных бумаг к торгам без прохождения процедуры листинга. 
 

Статья 15. Разрешение споров, возникающих в связи с осуществлением торговли ценными бумагами на фондовой бирже. 

      Споры между участниками торгов на фондовой бирже, участниками торгов на фондовой бирже и их клиентами рассматриваются  судом, арбитражным судом и третейским судом.² 
 
 
 

      Определение и задачи фондовой биржи(примеры).

  Фо́ндовая би́ржа — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Задачи  фондовой биржи

1. Предоставление  централизованного места, где может  происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так  и вторичная их перепродажа;
2. Выявление равновесной биржевой цены;
3. Аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче права собственности;
4. Обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;
5. Обеспечение арбитража;
6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Фондовые  биржи в США

  Наибольшее  распространение фондовые биржи  получили в США. Крупнейшими из них  являются:

• NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа)
• NASDAQ (Национальная электронная фондовая биржа США)
• CME (Чикагская товарная биржа)
• NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа)
• FIRMA (Глобальная электронная торговая платформа)

Фондовые  биржи в России

  Сейчас  в России насчитывается 11 фондовых бирж. Однако реальные торги ценными  бумагами происходят только на 5 биржах:

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ)
• Российская Торговая Система (РТС)
• Уральская региональная валютная биржа (город Екатеринбург)
• Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ)
• Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб)

  Наиболее  крупными фондовыми биржами в  России являются ММВБ и РТС. Индексы и акции на них можно посмотреть на TIKR.ru или Finam.ru

  В СССР биржи  закрыли в 1917—1918 г. И в 90 годах прошлого века они были открыты вновь только после распада СССР

Россия

• Московская  межбанковская валютная биржа
• Фондовая биржа РТС
• Фондовая биржа Санкт-Петербург
• Московская фондовая биржа
• Исторические фондовые биржи Российской империи:
• Санкт-Петербургская биржа
• Московская биржа
• Одесская биржа³

Структура фондовой биржи. 

• Фондовая  биржа относится к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать  на ней ценными бумагами могут  только ее члены. Фондовая биржа —  это некоммерческая организация, поэтому  в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. Именно поэтому  в российском законодательстве определяется, что членами фондовой биржи любые  профессиональные участники рынка  ценных бумаг. В России к профессиональным участникам рынка ценных бумаг относят  коммерческие банки, поэтому они  также могут быть членами биржи. Причем коммерческие банки, как правило, самые активные члены биржи. Хотя следует отметить, что не во всех странах коммерческим банкам разрешено  заниматься биржевой деятельностью  или, напротив, на них делается основная ставка. Например, в 1993 г. 79% акций Франкфуртской фондовой биржи принадлежали отечественным коммерческим банкам и 10% — зарубежным банкам.
• Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. В зарубежной практике можно выделить разное отношение к категории членов фондовой биржи. В одних странах предпочтение отдается физическим лицам (США), в других — юридическим (Япония, Канада), в третьих (их большинство) — не делается различия между физическими и юридическими лицами.
• В большинстве государств в деятельности бирж разрешается принимать участие иностранным физическим и юридическим лицам, удовлетворяющим предъявляемым требованиям. В то же время в отдельных странах (в Канаде и во Франции) иностранные лица не могут быть членами биржи или их участие в уставном фонде бирж ограничивается. В российском законодательстве прямо этот вопрос пока не затрагивался.
• Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как законодательством, так и самими биржами. При этом обычно в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Биржа дает возможность своим членам:
• § участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами;
• § избирать и быть избранными в органы управления и контроля;
• § пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;
• § торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера):
• § участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.
• Вместе с тем биржа определяет и обязанности членов биржи. Они должны:
• § соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;
• § вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;
• § оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.
• Чтобы фондовая биржа могла выполнять поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.
• Поэтому биржа рассматривается как саморегулируемая организация, действующая на принципах биржевого самоуправления. Это проявляется в том, что в рамках действующего законодательства биржа сама принимает решение об организации своего управления, что находит отражение в ее уставе.
• В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры.
• Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.
• Согласно ныне действующего законодательства к исключительной компетенции общего собрания относятся:
• § осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;
• § определение целей и задач биржи, стратегии ее развития;
• § утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые нормативные документы;
• § формирование выборных органов;
• § рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса,
• § счета прибылей и убытков, распределение прибыли;
• § прием новых членов биржи;
• § утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств;
• § принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.
• Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются:
• § заслушивание и оценка отчетов правления;
• § внесение изменений в правила торговли на бирже;
• § подготовка решений общего собрания членов биржи;
• § установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов;
• § подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;
• § руководство биржевыми торгами;
• § распоряжение имуществом биржи;
• § наем и увольнение персонала биржи и т.д. Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.
• Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом и может иметь различия на разных биржах.
• Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи осуществляет ревизионная комиссия, которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом.
• Ревизионная комиссия вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи. К общему собранию членов биржи ревизионная комиссия проводит документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Кроме того, ревизионная комиссия проверяет:
• § финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации;
• § постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности;
• § выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;
• § своевременность и правильность платежей в бюджет;
• § своевременность и правильность отчислений и выплат;
• § соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи;
• § состояние кассы и фондов биржи.
• Ревизионная комиссия ведет проверки по:
• § поручению общего собрания членов биржи:
• § собственной инициативе;
• § требованию биржевого комитета и участников биржи, обладающих в совокупности более 10% голосов.
• Ревизии проводятся не реже одного раза в год. Члены ревизионной комиссии вправе требовать от должностных лиц биржи представления всех необходимых документов и личных объяснений.
• Результаты проверок направляются общему собранию членов биржи. При отсутствии аудиторов ревизионная комиссия составляет заключение по годовым отчетам и балансам, на основании которого общее собрание членов биржи может его утверждать. Члены ревизионной комиссии обязаны потребовать созыва чрезвычайного собрания членов биржи, если возникла серьезная угроза интересам биржи.
• Стационарная структура фондовой биржи необходима для ведения хозяйственной биржевой деятельности. От того, как осуществляют свою работу подразделения, составляющие стационарную структуру, во многом зависит эффективность работы биржи.
• Стационарная структура делится на исполнительные (функциональные) подразделения и специализированные.
• Исполнительные (функциональные) подразделения — это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они весьма разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Однако обязательны такие подразделения, как информационный отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программному обеспечению, отдел по организации торгов.
• Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации, такие, как расчетная палата, депозитарий и комиссии, наиболее важными из которых являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике.⁴

Структура ОАО "РТС"

  по  сост. на 14 февраля 2011г.

⁵  

   Национальные  особенности фондовых бирж.

   В каждой капиталистической стране фондовая биржа занимает важное место как  источник перераспределения денежного  капитала в различные сферы экономики. Положение фондовой биржи, ее роль в  мобилизации денежного капитала зависят от роли национального рынка  ссудных капиталов, разветвленности  кредитно-финансовой системы, масштабов  денежных накоплений, их воздействия  на воспроизводственный процесс, а  также от степени интеграции фондовой биржи в современном механизме  государственно-монополистического регулирования. Поэтому национальная окраска фондовых бирж имеет важное значение для характеристики рынка ценных бумаг каждой страны.

   В настоящее время в любой капиталистической  стране существует целая система  фондовых бирж с единым центром и  региональными ответвлениями. Причем последние возникали и развивались в условиях государственно-монополистического капитализма. Главной причиной развития системы фондовых бирж явился рост фиктивного капитала.

   Основой получения денежных средств продолжают оставаться акции и облигации, выпускаемые  частными компаниями, несмотря на увеличение так называемого самофинансирования предприятий и вложения бюджетных средств. Именно в этом отношении бирже как части рынка ценных бумаг принадлежит определенное место, а от масштабов ее операций зависит ее роль в рамках всего финансирования экономики.

   С Ш А. В настоящее время 13 американских фондовых бирж составляют мощную разветвленную сеть. Они базируются в Нью-Йорке, Чикаго, Бостоне, Сан-Франциско, Канзас-Сити, Лос-Анджелесе, Детройте, Новом Орлеане, Далласе, Филадельфии. Ведущее положение занимает Нью-Йоркская фондовая биржа, на которой совершается более 70% всех операций с акциями. В ее составе 1366 членов, из них 1226 представляют интересы 523 частных корпораций. Около 140 членов действуют от своего имени. Плата за место на бирже колеблется от нескольких десятков до сотен тысяч долларов. (35 тыс. долл., 500—700 тыс. долл.). Курсовая стоимость акций Нью-Йоркской биржи неуклонно растет.

   Второе  по значению место в США занимает Американская фондовая биржа, также  действующая в Нью-Йорке. Однако она, как и другие периферийные биржи, ориентируется на Нью-йоркскую фондовую биржу по основной массе движения стоимости акций. В то же время  региональные фондовые биржи осуществляют в основном котировку акций местных  частных компаний небольших размеров.