Страховая компания ОАО «РОСНО», как институциональный инвестор

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  СОЦИАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ СОЦИАЛЬНОГО СТРАХОВАНИЯ, ЭКОНОМИКИ И СОЦИОЛОГИИ ТРУДА

Кафедра «Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиции»

«Страховая компания ОАО «РОСНО», как институциональный инвестор»

Выполнила студентка 4 курса,                                           Филиппова

очного отделения                                                                 Ирина Александровна 

факультета Социального 

страхования, экономики и  социологии труда                    ______________

 специальность «Финансы  и кредит»                                        (подпись)

Руководитель:                                                                              Мельник  

                                                                                        Михаил Семёнович

                                                                                                   ______________

                                                                                                          (подпись)

Москва-2011

Содержание:

Введение……………………………………………………………..........................3

1.Инвестиционная деятельность  страховых организаций…………………...…...6

1.1 . Инвестиции, их сущность  и классификация…………………………………6

1.2. Инвестиции страховых  компаний………………………………………….….7

2. Анализ инвестиционной  политики предприятия на примере  страховой организации ОАО «РОСНО» ……………………………………………………..12

2.1 Анализ инвестиционных  ресурсов ОАО «РОСНО»……………………...….12

2.2 Анализ инвестиционной  политики ОАО «РОСНО» ………………………..15

3. Совершенствование инвестиционной политики организации………..……..18

3.1 Проблемы и пути привлечения инвестиций………………………………….18

3.2 Государственное регулирование  инвестиционной политики страховой  организации…………………………………………………………………………21

     Заключение…………………………………………………………………………25

Список литературы………………………………………………………………....27

ВВЕДЕНИЕ

В современном мире страхование  является важнейшим стабилизатором процесса общественного воспроизводства. Увеличение общественного богатства усложнение экономических, социальных и техногенных рисков, которые не позволяют и угрожают его сохранению и приумножению, требуя создания масштабной, эффективной  системы страховых фондов, назначение которых является своевременная компенсация непредвиденного материального ущерба. Источниками инвестиций в экономику являются финансовые ресурсы, аккумулируемые в страховых фондах. По размерам инвестиционных вложений страховые компании конкурируют с такими общепризнанными институциональными инвесторами, как инвестиционные фонды и банки .

Главным фактором эффективного функционирования страховых компаний, имеет инвестиционная деятельность страховщиков на микроуровне.

Во-первых, инвестиционная деятельность ставит возможность предоставления страховых услуг за счет формирования страхового фонда.

Во-вторых, хорошо организованная инвестиционная деятельность обеспечивает качество данных услуг и определяет положение на рынке страховщика. Инвестиционная деятельность влияет на основные особенности страхового продукта, прежде всего на его стоимости, и  на фактическом выполнении обязательств страховщика, определяемого сроками страховых платежей.

В-третьих, инвестиции дают шанс владельцам страховой компании, чтобы развить бизнес и независимо управлять этим. За счет инвестиций страховых фондов есть накопление средств для увеличения собственных средств без привлечения внешних инвестиций.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность страховых  компаний.  Для анализа используются данные страховой компании РОСНО.

Предметом исследования является  особенность и закон формирования, использования и регулирования инвестиционного потенциала страховых организаций в современных экономических условиях.

Целью и задачей Курсовой работы   является исследование теоретических  положений  и практического опыта  инвестиционной деятельности страховых  компаний .

Поставленная цель требовала  осуществление следующих задач:

1.Определить особенность  участия страховых компаний в  инвестиционной деятельности .

2.Провели анализ инвестиционной  политики предприятия на примере  страховой компании ОАО «РОСНО» .

3.Освещение основных проблем  привлечения инвестиций, выявление  путей совершенствования инвестиционной  политики организации.

4. Совершенствование инвестиционной  политики страховых организаций.

При решении каждого вопроса ставится не только цель и задача, но и выявляются способы исследования объекта. Методом данной курсовой работы является системный, комплексный анализ инвестиционной деятельности страховой организации.

В первой главе дается понятие инвестиций и инвестиционной политики организации, рассматриваются ее элементы, цели и принципы. Особое внимание в данном разделе уделено основным этапам осуществления инвестиционной политики. Так как, для решения данного вопроса оказывается недостаточным знание лишь теоретических положений. Поэтому вторая глава посвящена анализу инвестиционной деятельности страховой компании. В этой главе рассматривается структура инвестиционного портфеля организации, рассматривается динамика инвестиций и их удельный вес в структуре активов организации. В третьей главе рассмотрены перспективы инвестиционной политики страховой организации и представлены методы совершенствования инвестиционной политики организации, и альтернативные пути привлечения инвестиций компанией.

Таким образом, курсовая работа содержит не только теоретические основы рассматриваемого вопроса, но и анализ действующей практики, а также  совершенствования по исследуемой  теме, обоснованные предложения, направленные на решение поставленной проблемы.

1.ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ СТРАХОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ.

1.1.  Инвестиции, их сущность и классификация

В более широком понятии инвестиции представляют собой вложения капитала с целю последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы возмещать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде.

Движущем мотивом и источником прироста капитала является получаемая от них прибыль. Данные два процесса вложения -  капитала и получения прибыли могут происходить в различной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании получение прибыли возможно еще до полного завершения процесса (после первого его этапа). При интервальном протекании этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения прибыли проходит определенное время, продолжительность которого зависит от особенностей конкретного инвестиционного проекта.

  Можно выделить распространенную классификацию видов «инвестиций» включающие все себя различные виды предпринимательской деятельности.

По объекту вложения можно  выделить финансовые инвестиции включающие в себя приобретение корпоративных прав, ценных бумаг, деревативов и других финансовых инструментов. В свою очередь финансовые инвестиции подразделяются на прямы и портфельные. Так же по объекту вложения можно выделить реальные инвестиции – это вложение средств в реальные активы т.е. приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации.

По характеру участия  в инвестиционном процессии можно  выделить прямые инвестиции которые вкладываются инвестором непосредственно в объект инвестирования и непрямые инвестиции которые вкладываются опосредованно инвестиционными или финансовыми посредниками. Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками.

Еще инвестиции можно подразделить по периоду инвестирования, можно  выделить краткосрочные инвестиции не более одного года, долгосрочные на период более одного года.

Можно подразделит по форме  собственности частные, государственные, иностранные, совместные.

1.2. Инвестиции  страховых компаний

Рынок также стимулирует страховые организации проводить активную инвестиционную деятельность, используя свои резервы помимо страховых услуг, и в результате дает возможность к новому развитию экономики.

Финансовой устойчивости страховщиков является наличие у  них страховых резервов и оплаченного уставного капитала и системы перестрахования. Страховщики для обеспечения своей платежеспособности обязаны соблюдать нормативные соотношения между активами и принятыми ими страховыми обязательствами. Методика и расчеты этих соотношений активами и страховыми обязательствами, и их нормативные размеры устанавливаются Федеральной службой России по надзору за страховой деятельностью. В страховых организациях денежное обращение включает в себя два не зависимых денежных потока:

• Оборот средств, обеспечивающий страховую защиту
• Оборот средств, связанный с организацией страхового дела

К оборот средств обеспечивающий страховую защиту приходит две стадии: на первой стадии формируется и распределяется страховой фонд, а на второй  часть средств в страховом фонде инвестируется с целью получения прибыли.

В свою очередь страховой  фонд формируется путем накопления страховых платежей, которые определяются на основе тарифных ставок.

На рынке деятельность страховых компаний предпологает не только покрытие своих издержек, но и получение прибыли. Но, вместе с тем, для страховой организации не должно быть на первом месте получение прибыли из за нарушения принципа эквивалентности взаимоотношений страховщика и страхователя.

Инвестиционная деятельность для страховых организаций является основным источником получения побыли путем использования части средств страхового фонда в коммерческих целях. Однако, основной целю страховой деятельности является оказание услуг, а целю инвестиционной деятельности является получение прибыли, несмотря на это они непосредственно связаны друг с другом. Финансированием инвестиционной деятельности является страховой фонд, но в тоже время прибыль от инвестиционной деятельности может использоваться на финансирование страховых операций.

Рискованность потока страхового фонда влияет на инвестиционную деятельность и предъявляет серьезные  требования к ликвидности вложенных средств. Страховые резервы должны быть размещены  страховщиками на условии диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.

Основывается инвестиционная деятельность на не постоянном кругообороте средств входе страховой деятельности, поскольку от поступления платежей страхователей на счет страховщика до выплаты страхового возмещения проходит определенное время. Интервал длительности хранения средств страхователей у страховщиков определяется сроками действия договора страхования. Срок действия договора страхования может быть весьма длительным, бывают даже пожизненные договоры страхования.

Помимо этого, для обеспечения  выполнения страховых обязательств и на условиях, установленных законом  Российской Федерации, сформировываются из полученных страховых взносов необходимые для будущих страховых выплат страховые резервы по имущественному, личному и страхованию ответственности, средства которые десятилетия могут не применяться. Образует это все основу для участия страховщика в формировании ссудного фонда страны, прямом инвестировании средств и участия другого рода, коммерческих целях.

Прибыльность от инвестиционной деятельности может быть использована на возмещение убытков от страховых  операций, на развитие, потребление  так же и  в коммерческих целях. Подобным образом, поддерживается рентабельность страховой организации при небольшой цене на страховую услугу. Нахождение среды коммерческой деятельности страховщик главным образом должен учесть два основных фактора:  конъюнктуру рынка и мобильность имеющихся у него средств.

Например, страховщик занимающийся страхованием жизни, которое практически  всегда является долгосрочным, выделяет средства для коммерческих  целей  с длительным циклом таких как предоставление долгосрочных кредитов, ипотечный кредит, инвестирование средств в недвижимость. А там где преобладают краткосрочные договоры в таких как: страховании от несчастных случаев, имущественном страховании, страховании ответственности. Запанные фоны по этим видам страхования при достаточном развитии перестрахования не велики, так как выплаты страхового возмещения в тяжелые годы   (например, крупные пожары, стихийные бедствия, и т.д.) могут достигать колоссальных размеров. Поэтому средства страховщиков, проводящих краткосрочные виды страхования, должны быть расположены так, чтобы при неожиданной надобности их выплаты можно было их легко мобилизовать. В основном такие страховщики вкладывают средства в ценные бумаги, чтобы в последующем времен можно было их легко реализовать. В рассмотрении конъектуры рынка с целью вложения средств, страховщик обязан ориентироваться на сохранность средств и на высокую прибыль. Страховщик, вкладывая в дело средства, которые раньше или позже он должен вернуть страхователям и по этому гарантии сохранности средств очень велико и оно приобретает особое значение. Как правило,  страховщик очень внимательно изучает финансовую стабильность той или иной фирмы, в которую будут вкладываться деньги, поэтому на западных рынках участие страховых компаний в делах фирмы служит показателем ее устойчивости.

Страховщики могут вложить  свои средства в любые отрасли  народного хозяйства в любой  форме: ценные бумаги, кредиты недвижимость, антиквариат, прямые инвестиции, приобретение произведений искусств и др. На западном рынке в сфере ценных бумаг большой известностью пользуются ценные бумаги с твёрдо фиксированным доходом также акции промышленных, транспортных компаний, которые позволяют извлекать более высокий доход.

Тем не менее закон средней нормы прибыли при конкуренции приводит к тому, что общая прибыль страховщиков по страховым и коммерческим операциям практически не отличается от остальных сфер предпринимательской деятельности.

Общественная значимость инвестиционной деятельности страховщиков неразрывно связано со сберегательной функцией страхования, когда из множества  индивидуальных взносов формируются  общественные фонды, управляемые профессиональными страховыми организациями. Точность создания этих фондов и эффективность их размещения , безопасность защиты материальных интересов их участников является особой и важной задачей страховой организации. Большая доля личных сбережений инвестируется благодаря страховым организациям, которые отличаются от других институциональных инвесторов, тем что выполняются сразу две функции:

• Гарантийная, связанная с компенсацией риска
• Инвестиционная,  заключающая в приросте капитала

Экономический смысл деятельности инвестиций страховых компаний определено немалыми объемами инвестиционных ресурсов.

Опыт различных стран  указывает на лидирующую роль страховых  компаний в инвестиционных процессах  развитых стран. Величина инвестиций, произведенных страховыми компаниями, европейских стран практически составляет 50% от общего объема ВВП.

Страхование в российской экономики к сожалению еще не занимает лидирующих позиций. Поэтому инвестиции страховых компаний составляют небольшую часть общих объемов вложений.  Если в развитых странах значительная доля инвестиций представленная долгосрочными вложениями, реализованными с помощью средств страховых компаний по страхованию жизни, то в России  их основная часть краткосрочные активы. Помимо этого средние и малые страховые компании не обладают инвестиционной возможностью и даже не пытаются выходить на фондовый рынок.

Потенциал страховых компаний по участию  в инвестиционном процессе определяется ее инвестиционными возможностями. Под возможностью понимается совокупность денежных средств, которые являются относительно свободными от страховых обязательств и применяются для инвестирования с целю получения инвестиционной пребыли.

Инвестиционный потенциал  – это составная часть финансовых возможностей страховой компании и  предназначенная для инвестиций.

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ  ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ОАО «РОСНО»

2.1 Анализ инвестиционных  ресурсов ОАО «РОСНО»

Страховая компания «РОСНО»  занимает ведущие позиции среди ведущих страховых организаций. Для компании самой главной целью является развитие страхового дела. Тем самым защищая интересы юридических лиц, физических лиц, как на территории Российской Федерации, так и за ее пределами, в различных областях их деятельности.

На условиях установленным  законом Российской Федерации, страховая компания «РОСНО» обеспечивает принятые страховые обязательства образованные из страховых взносов необходимые для страховых выплат страховые резервы, которые являются крупнейшими источниками инвестиционных ресурсов. Общий  объем страховых взносов в 2010 году составил  29 841 млн. рублей. Большая часть страховых взносов приходиться на личное и имущественное страхование. В 2010 г. страховые премии (взносы) по договорам страхования и соглашениям, принятым в перестрахование, составляют: по страхованию иному, чем страхование жизни — 7 981 млн. руб. прирост по сравнению с прошлом 2009 годом составляет – 26 % , имуществ. страхов. (кроме страхов. ответств.) составило 8 577, личного страхов. (кроме страхов. жизни) - 7 981 мил. руб., страхов. ответств. – 883 мил. руб., личного страхов. пассажир. (туристов, экскурс.) - 3 921 мил. руб., страхов. граждан. ответств. владельцев транспорт. Средств - 3 137 968 мил. руб.

- Поступления (тыс.руб)

- Выплаты (тыс.руб)

- Коэффициент выплат (%)

В страховой компании Росно общая чистая прибыль в 2010 составила 28 670 млн.руб. произошло увеличение на 39% если сравнивать с предыдущем годом. Страховая компания Росно выполняет свои обязательства в полном объеме и своевременно перед своими клиентами. В 2010 году страховых возмещений было выплачено 5363 млн.руб.

Страховые резервы как правило размещаются в высоколиквидные и доходные активы.

Большая часть страховых  резервов, по иным видам страхования, кроме страхования жизни, заключаются не превышая одного года и используются в течение года.  Стоит иметь, ввиду, что часть ресурсов может потребоваться в любой момент, для выполнения выплат по страхованию, так как страховой случай может произойти в любой момент времени.

Поэтому по страховым договорам, корме страхования жизни могут  быть инвестиции высоколиквидные, средние  и краткосрочные активы. Эти вложения главным образом обязаны удовлетворять неожиданные потребности страховых компаний в денежных средствах, как правило, для страховых выплат.

Страховая компания иметь  в распоряжении страховые резервы, они предназначены для выравнивания убытков. Для обеспечения выполнения страховых обязательств по договорам страхования в таких случаях, когда текущие поступления очень малы, а при благоприятном развитии резервы могут быть направлены на долгосрочные инвестиции. Тоже самое, относится и к части резервов незаработанной премии в положении непрерывного роста операций по страховании, так как в такой ситуации часть средств носит постоянный характер. Также, незаработанные  резервы, имеют возможность к увеличению. В 2009 году величина резерва составила 7921130 тыс.руб., а к 2010 году объем увеличился и стал 8462889 тыс.руб.

Совершенно другая ситуация со страховыми взносами по договорам  страхования жизни. Договора по страхованию  жизни являются особенными, так как  они заключаются на длительный срок. Они могут заключаться на срок от 5-15 лет и более того. Так же основная часть по выплатам страховых обязательств выплачиваются по окончанию срока договора или другие оговоренные сроки, они значительно отдалены от даты и времени уплаты страховых взносов. С одной стороны это позволяет инвестировать большее количество резервов по страхованию жизни в довольно продолжительные инвестиционные проекты, чем больше срок заключения договора, тем более долгосрочные инвестиции, а с другой стороны снижается требования к ликвидности инвестиционных вложений.

Вследствие, операций по страхованию  жизни обеспечиваются накопления долгосрочного  денежного капитала, а резервы  по страхованию жизни являются главным  источником инвестиций страховщиков.

Еще можно выделит резервы  предупредительных мероприятий, которые  также подходят для инвестирования. Однако, в структуре средств компании их доля очень мала. Так как за последние годы, размеры этих резервов практически не увеличиваются.

Кроме привлеченных ресурсов у страховой компании так же есть собственные средства, такие как:

• Уставный капитал
• Резервный капитал
• Добавочный капитал
• Нераспределенная прибыль

Они также могут быть использованы в инвестиционной деятельности. На данный момент уставный капитал «РОСНО»  составляет 5 124 802 тыс.руб.

В дальнейшем собственные средства могут использоваться на развитие, устойчивость и возможность выполнять свои обязательства. Как, правило, эти ресурсы свободны от конкретных обязательств и поэтому часть их может быть использована в долгосрочные и менее ликвидные инвестиции. Увеличение роста собственных средств повышается стабильность компании, финансовая устойчивость и дает базу для дальнейшего развития.

Таким образом, главным источником инвестиций является страховые резервы, резервы предупредительных мероприятий и собственный капитал.

2.2. Анализ инвестиционной  политики ОАО «РОСНО»

Компания РОСНО при  осуществлении своей инвестиционной деятельности преследует определенные цели. К ним в первую очередь, относиться:

• Доходность
• Ликвидность
• Надежность
• Возвратность

Портфель инвестиционных вложений сформировался при требовании инвестиционной стратегии направленный на диверсификацию рисков,  обеспечение операционной ликвидности компании и для получения высокого дохода.

 Среди прочего, структура активов которая пользуется компания при осуществлении инвестиционной политики, является изменяющейся величиной, ограниченная только рамками валютного законодательства, решениями принимаемыми при управлении инвестиционным портфелем. Вообще для структуры активов очень характерна нестабильная динамика. И поэтому, мы видим в нашей компании довольно-таки значительные изменения объема инвестиций и удельный вес их в структуре активов. Объем инвестиций в структуре активов составил за 2010 год 233398 тыс.руб., а за 2009 год он составлял 1181144 тыс.руб.

Состав и структура  портфеля инвестиций по валютному риску:

• Количество инструментов в Долларах США(USD) 60-100%
• Количество инструментов в Российском рубле (RUR) 0-40%

• Количество инструментов в EBRO 0-10%

Не столь распространены, например, инвестиции в ПИФы, злотые и серебренные слитки, жилищные сертификаты и общие фонды банковского управления. Их доля составит всего 5 % в общем объеме страховых резервов.

Довольно большая часть  резервов имеет связь с активами, не являющимися вложениями по своей сути, а определяющимися особенностями страховой деятельности. В качестве примера, можно привести депо премий перестрахователей и дебиторской задолженности. По состоянию 2010 год инвестиционный доход равен был 7434 мил. руб., что говорит о повышении стабильности организации.

Имея и ранее довольно высокий показатель темп рентабельности инвестиций из активов в общем, страховая компания значительно увеличила и по итогам прошлого года.

По результатам исследования стало ясно, что портфель инвестиций РОСНО, учитывая состояния на фондовом и валютном рынках, сформировании крайне эффективно, а его структура основана на принципах диверсификации прибыльности, ликвидности возвратности вложений.

Диверсификация инвестиций и открытие счетов только в надежных отечественных и зарубежных банках делает уровень крупных рисков очень  низкими. Инвестиционный портфель РОСНО  состоит из нескольких частей ликвидность  портфеля, обеспечивают краткосрочные  ценные бумаги, так же векселя и  депозиты. Для устойчивости финансового состояния, используется довольно надежные долгосрочные валютные облигаций.

Долговые ценные бумаги в  системе инвестиций данной организации  и займы имеют удельный вес  около 25% инвестиционных вложений. Количество вложений в акции равны 40%.

Депозитные вклады банков  составляют 25% . В уставном капитале других организаций равны 11%.

Все это показывает на то, что данная компания очень мало направляет средства в активы для получения  доли собственности других организаций, а больше направляют средства на вложение банковских вкладов.

Так как на приобретение ценных бумаг государственного и  муниципального приходиться всего 3%,  поэтому они имеют небольшой  удельный вес в инвестиционном портфеле.

Если немного углубиться в анализ инвестиционной политики данной организации, можно рассмотреть  структуру вложений средств страховых резервов. По многим параметрам она существенно отличается от инвестирования других активов имеющие собственные средства.

На ткущих счетах в банках имеют большой удельный вес размещение средств. У «РОСНО» на такой вид приходиться около 20%.

Количество вложения в  банковские векселя, депозиты, банковские вклады составляют где –то 30% . И поэтому видно, что наша организация большое количество страховых резервов размещает в банке.

Размещение средств, страховых резервов уступают вложениям средств в различные банковские активы и составляют где – то 22% . В облигации приходиться около 13% , а страховых активов в недвижимость, где то всего 3%.

3. Совершенствование  инвестиционной политики организации.

3.1 Проблемы и пути привлечения инвестиций

Инвестиционная политика нашей организации, служит вторым источником доходов.

Правила размещения средств страховых резервов инвестиционной политики установленные приказом Минфина. Резервы страховой политики выполняют две функции:

• Служит гарантией платежеспособности
• Главный источник инвестиций

Зная, что страховые резервы  служат только для выполнения своих  обязательств по договорам страхования, направленность действий страховщика  должна быть на оценку степени риска  и выбор направления инвестиционных вложений.