Сущность финансового менеджмента. 6

Сущность  финансового менеджмента.

 Финансовый менеджмент  представляет собой важную часть  менеджмента,                                                                              или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.

 Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия,  означает управление денежными  средствами, финансовыми ресурсами  в процессе их формирования, распределения  и использования с целью получения  оптимального конечного результата.

 Финансовый менеджмент  представляет собой управление  финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.                                               

Финансовый менеджмент как наука управления финансами  направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как система управления состоит  из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

 Финансовый менеджмент  реализует сложную систему управления  совокупно- стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:                                                                                                        

1) Денежный оборот;

2) Финансовые ресурсы;

3) Кругооборот капитала;

4) Финансовые отношения.

Субъект управления - совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления. Элементами субъекта управления являются:

1) Кадры (подготовленный  персонал);

2) Финансовые инструменты  и методы;

3) Технические средства  управления;

4) Информационное  обеспечение.

Цель  финансового менеджмента.

 Целью финансового  менеджмента является выработка  определенных решений для достижения  оптимальных конечных результатов  и нахождения оптимального соотношения  между краткосрочными и долгосрочными  целями развития предприятия  и принимаемыми решениями в  текущем и перспективном финансовом  управлении.

 Главной целью  финансового менеджмента является  обеспечение роста благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде.

Эта цель получает конкретное выражение в обеспечении максимизации рыночной стоимости бизнеса (предприятия) и реализует конечные финансовые интересы его владельца.

Задачи, решаемые с помощью  менеджмента:

- текущие;

- стратегические.

Задачи  финансового менеджмента.

 Финансовые стратегические  задачи- максимизация прибыли предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, обеспечениефинансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

В настоящее время  в финансовом менеджменте одной  из важных задач является максимизация цены компании (рыночной стоимости предприятия) которая отнюдь не равна стоимости имущества данного предприятия.

Текущие цели (задачи) - обеспечение сбалансированности поступления денежных средств (платежеспособности и ликвидности предприятия), обеспечение достаточного уровня рентабельности и продаж за счет гибкой ценовой политики и снижения издержек. Рентабельность - показатель конкурентоспособности предприятия на коротком промежутке времени. Рентабельность капитала - это стратегический показатель.

 К текущим задачам  также относится избежание банкротства  и крупных

финансовых неудач.

 Все задачи  тесно связаны между собой,  и решаются в рамках финансовой политики предприятия.

Финансовая политика состоит из следующих элементов (частей):

1. учетная политика;

2. кредитная политика - политика во взаимоотношениях  с банками, либо по отношению  к кредитам вообще; 

3. политика в отношении  управления издержками (метод регулирования издержек, классификация издержек, доля постоянных издержек в себестоимости);

4. налоговая политика  и налоговое планирование, (необходимо минимизировать налоговые платежи но не в ущерб другим направлениям, производствам);

5. дивидендная политика;

6. политика управления  денежными средствами (в том числе  оборотными активами);

7. инвестиционная  политика (наиболее эффективна с  финансовой точки зрения).

 В разработке  финансовой политики необходимо  согласование с другими службами  и отделами предприятия.

3. Организация управления  финансами на предприятии

Основные задачи финансового менеджмента:

1). Обеспечение формирования  достаточного объема финансовых  ресурсов в соответствии с  потребностями предприятия и  его стратегией развития.

2). Обеспечение эффективного  использования финансовых ресурсов  в разрезе основных направлений  деятельности предприятия.

3). Оптимизация денежного  оборота и расчетной политики  предприятия.

4). Максимизация прибыли  при допустимом уровне финансового  риска и благоприятной политике  налогообложения.

5). Обеспечение постоянного  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития, т.  е. обеспечение финансовой устойчивости  и платежеспособности.

2. Основные принципы  финансового менеджмента.

 Эффективное управление  финансовой деятельностью предприятия  обеспечивается реализацией основных прин-ципов финансового менеджмента, как составной части об-щего менеджмента предприятия.

1. Органическая интеграция  в общей системе управ-ления.

 Любое управленческое  решение оказывает влияние на  формирование денежных потоков  предприятия, ре-зультаты его физической деятельности и финансовое состояние предприятия. Управление финансами непо-средственно связано с производственным менеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видами функционального менеджмента. Однако реше-ние специальных вопросов финансового менеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров деятельности предприятия. 

Итак, финансы - историческая категория. Они появились одновременно с возникновением государства при  расслоении общества на классы.

При первобытно-общинном строе не было классов, не было государства. Первое государство возникло при рабовладельческом строе, где произошло первое крупное разделение общества на классы – рабовладельцев и рабов.

 В докапиталистических  формациях большая часть потребностей  государства удовлетворялась путем  установления различного рода  повинностей и сборов, денежное  хозяйство было развито только  в армии. Главными расходами  государства были затраты на  ведение войн, содержание двора  монарха, государственного аппарата, строительство общественных сооружений (храмов, каналов, портов, водопроводов, оросительных систем и т.д.). Главными  доходами были поступления от  государственного имущества, военная  добыча, дань с покоренных народов,  пошлины, натуральные и денежные  сборы и повинности.

Переход от рабовладельческой  общественно-экономической формации к феодальной привел к образованию  феодальных государств. С разложением феодализма и постепенным развитием в его недрах капиталистического способа производства все большее значение стали приобретать денежные доходы и расходы государства, а доля натуральных сборов и повинностей резко сократилась.

На ранних стадиях  развития государства не существовало разграничения между ресурсами  государства и ресурсами его  монарха. Монарх распоряжался средствами страны как своей собственностью. Лишь с выделением государственной  казны и полным отделением ее от собственности монарха (XVI-XVII вв.) возникают  понятия:

- государственные  финансы;

- государственный  бюджет;

- государственный  кредит. 

Государственные финансы  послужили мощным рычагом первоначального  накопления капитала, происходившего в XVI-XVII вв. Из колониальных стран в  метрополии притекали огромные богатства, которые в любой момент могли  быть использованы в качестве капитала. Государственные займы и налоги широко использовались для создания первых капиталистических предприятий. Важная роль в создании первоначальных капиталов принадлежала системе протекционизма. Это позволяло первым капиталистам устанавливать на производимые промышленные изделия высокие цены и получать высокие прибыли, которые, в основном, направлялись на расширение производства.

Возникновение государства  предполагает, кроме всего прочего, установление определенных взаимоотношений  по распределению и перераспределению  создаваемых экономических благ между государством в лице верховной  власти и остальными субъектами воспроизводственных  отношений. Собственно, эти отношения  и определялись понятием «финансы». Финансы выражают экономические  отношения в связи с образованием, распределением и использованием фондов денежных средств в процессе распределения и перераспределения национального дохода.

 В дальнейшем  термин получил международное  распространение и стал употребляться  как понятие, связанное с системой  денежных отношений между населением  и государством по поводу образования  государственных фондов денежных  средств. Таким образом, данный  термин отражает:

1) денежные отношения  между двумя субъектами, т.е. деньги выступают материальной основой существования и функционирования финансов (где нет денег, не может быть и финансов);

2) субъекты обладают  разными правами в процессе  этих отношений: один из них  (государство) обладает особыми  полномочиями;

3) в процессе этих  отношений формируется общегосударственный  фонд денежных средств - бюджет (следовательно, можно сказать,  что эти отношения носят фондовый  характер);

4) регулярное поступление  средств в бюджет не может быть обеспечено без придания налогам, сборам и другим платежам государственно-принудительного характера, что достигается посредством правовой 

нормотворческой деятельности государства, создания соответствующего фискального аппарата.

Рассмотрение финансовых ресурсов в качестве материальных носителей  финансовых отношений позволяет  выделить финансы из общей совокупности категорий, участвующих в стоимостном  распределении. Ни одна из них, кроме  финансов, не характеризуется таким  материальным носителем. Отсюда, важным специфическим признаком финансов, отличающим их от других распределительных  категорий, является то, что финансовые отношения всегда связаны с формированием  денежных доходов и накоплений, принимающих  форму финансовых ресурсов. Этот признак  является общим для финансовых отношений  любых общественно -экономических формаций, где бы они ни функционировали. При этом формы и методы, с помощью которых образуются и используются финансовые ресурсы, менялись в зависимости от изменения социальной природы общества.

Но каковы предпосылки  возникновения финансов? Почему только в средние века возникли данное явление  и термин, отражающий его. Ведь человечество задолго до этого имело деньги, товарно-денежные отношения, государственное  устройство?

Первая предпосылка. В Центральной Европе в результате первых буржуазных революций, хотя и  сохранились монархические режимы, но власть монархов была значительно  урезана, произошло отторжение главы  государства (монарха) от казны. Так  возник общегосударственный фонд денежных средств – бюджет, которым глава  государства не мог единолично распоряжаться.

Вторая предпосылка. Формирование и использование бюджета  стало носить системный характер, т.е. возникли системы государственных  доходов и расходов с определенным составом, структурой и законодательным  закреплением.

Третья предпосылка. Налоги в денежной форме приобрели  преимущественный характер, тогда как  ранее доходы государства формировались, главным образом, за счет натуральных  податей и трудовых повинностей. 
 

Программные средства, используемые для проведения финансового  анализа предприятия

Что ни говорите, но процесс эффективного управления предприятием в свободной конкурентной экономике  все более и более основывается наряду с умелыми действиями руководящего персонала на применении передовых  информационных технологий. Не являются исключением и белорусские предприятия: на большинстве крупных и средних (а часто и на мелких) предприятий внедряются системы комплексной автоматизации управления предприятием - это и системы автоматизации документооборота, и делопроизводства, и, что немаловажно именно в русле управления экономической подсистемой предприятия, - системы бухгалтерского учета и учета торговой деятельности. Однако, к сожалению, большинство из имеющихся программных продуктов, использующихся для ведения учета на белорусских предприятиях, прежде всего предназначены для фиксирования изменения ресурсов предприятия в результате совершения той или иной хозяйственной операции. Т. е. главное назначение данных программ - документальное оформление, систематизация и группировка изменений в средствах субъекта хозяйствования (что, впрочем, и подразумевает термин "бухгалтерский учет"). Гораздо меньше возможностей представляет данная группа ПО для осуществления комплексного анализа и, тем более, прогнозирования экономического положения предприятия. Да, конечно, все из программ имеют огромное количество встроенных отчетов, позволяющих оперативно получить информацию, например, о количестве и стоимости товаров на складах, стоимости основных средств, состоянию взаиморасчетов с контрагентами и т. п. Но... спросите хотя бы, каким образом банки решают вопрос о предоставлении кредитов предприятию (в нормальной рыночной экономике)? Главным фактором является не абсолютная величина средств и состояние расчетов предприятия, а данные анализа баланса предприятия, причем за некоторый промежуток времени (обычно более двух лет).

Именно по этой причине  в настоящий момент в странах  бывшего союза (не говоря уже о  западных странах) все большую нишу в среде программ экономического назначения стали занимать продукты, предназначенные для автоматизации  проведения анализа (прежде всего финансового) хозяйственной деятельности предприятия. В первую очередь они должны обеспечивать:

составление и анализ выполнения финансового плана предприятия;

анализ структуры  бухгалтерского баланса;

анализ рентабельности;

анализ ликвидности  и финансовой устойчивости предприятия;

анализ образования, движения и погашения дебиторской  и кредиторской задолженности;

отслеживание движения денежных средств, валютной и рублевой самоокупаемости;

анализ структуры  затрат.

Давайте же посмотрим, какие программные продукты, предназначенные  для проведения финансового анализа, предлагаются сейчас на рынке. Но перед этим хотелось бы заметить, что в качестве основного источника информации использовался Internet (т. к. на сайтах разработчиков данного вида ПО можно получить довольно подробное описание и демо-версии программ), поэтому обзор включает описания не подобранных с определенной целью программных продуктов, а тех, сведения о которых удалось разыскать и поработать с демо-версиями.

Начнем с фирмы  ИНЭК (www.inec.ru). Компания предлагает целый спектр ПО для проведения финансового и инвестиционного анализа. Прежде всего это программа "Аналитик", которая выпускается уже примерно с 1991 года и имеет довольно большое число пользователей. Программа имеет довольно удобную и глубоко продуманную методику проведения анализа: входными данными для проведения финансового анализа являются баланс (форма № 1), отчет о прибылях (форма №2), сведения об акциях; для проведения экономического анализа потребуются также данные по структуре выручке, затрат и использовании прибыли. Выходные данные оформляются в виде совокупности различных таблиц (интересными возможностями являются получение балансов в формате GAAP и ЕС) и отчетов (причем пользователь может создавать собственные отчеты), а также Финансовое Заключение, в котором приводятся основные результаты анализа и их объяснение и комплексная оценка (дается сводная оценка финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия). Главной отличительной особенностью данной программы является понятие "вариант" - для одного предприятия может быть рассмотрено несколько вариантов анализа (причем "вариант по факту" используется для оценки деятельности предприятия, а "плановый вариант" - для оценки бизнес-планов). Однако для белорусских предприятий применение данного ПО для анализа невозможно прежде всего из-за различия структуры балансов России и РБ (а ведь анализ "опирается" именно на эти показатели). "Аналитик" имеет также несколько модификаций: АФСП (только анализ), АДП (производственно-финансовый анализ) и 1С:АФСП (тесно интегрирован с "1С:Бухгалтерией" - но опять же на основе российского баланса).

Довольно интересной является система Audit Expert, разработчиком которой является фирма "Про-Инвест Консалтинг" (www.pro-invest.com/russian). Audit Expert - совокупность нескольких модулей: непосредственно Audit Expert предназначен для проведения анализа на основе сценариев (методик анализа), которые описываются пользователем с помощью "Редактора сценариев", а также Audit Integrator - предназначен для сравнения, ранжирования и, если необходимо, консолидации данных по группе предприятий. Таким образом, главной отличительной особенностью данной программы является возможность описания методики анализа с использованием скриптов, что, в частности, позволяет использовать программу для анализа практически в любой стране СНГ, а также самому пользователю определять свой наборы показателей, входных и выходных данных (но, по-моему, это в некоторой мере и затрудняет работу конечного пользователя с программой - т. к. ему самому приходится определять методику анализа или пользоваться стандартной настройкой).

Как известно, уже  долгое время MS Excel считают удобным инструментом для финансиста, наверное, именно поэтому приведенные ниже три программных продукта реализованы в виде шаблонов Excel, что, в принципе, значительно облегчает возможности пользовательской настройки данных программ (т. е. можно, например, просмотреть и скорректировать алгоритмы расчетов, дополнить программу новыми таблицами и показателями). Прежде всего необходимо упомянуть довольно популярный продукт "Альт-Финансы" ИКФ "Альт" (www.alt.rcom.ru). В нем реализованы все возможности анализа финансового состояния предприятия на основе стандартного набора входной информации (баланс и форма №2), а также некоторые дополнительные аналитические данные (при условии наличия необходимой входной информации). Интересной особенностью является возможность перевода всей информации на английский язык, а также недавно реализованная возможность импорта данных из "1С" (по-моему, это скоро станет стандартом для всех аналитических программ, использующих данные бухгалтерской отчетности). Однако лично мне более понравилась программа "Мастер Финансов", выполненная разработчиками, стоявшими у истоков программы "Альт-Финансы" и являющаяся ее дальнейшим развитием (и на мой взгляд достаточно хорошим), - консультационной группой "Воронов и Максимов" (www.wplus.net/pp/vmgroup). Кроме всех функциональных возможностей для программы "Альт-Финансы" (за исключением только разве что импорта данных), данная разработка обладает расширенными функциями. Во-первых, программа имеет довольно удобный дизайн, во-вторых, расширен диапазон анализа (но в то же время это привело и к расширению диапазона входных данных), в-третьих, имеются возможности планирования и моделирования. Довольно широкими возможностями по финансовому анализу обладает программа "ОЛИМП:ФинЭксперт", разработанная ТОО "Росэкспертиза" (меня, например, заинтересовали методики расчета финансового и операционного рычага и учет инфляционных процессов). К сожалению, применение вышеперечисленных программ для финансового анализа белорусских предприятий если не невозможно, то, по крайней мере, потребует значительных "переделок" в структуре программ.

И отдельно хотелось бы упомянуть программу, главное  назначение которой - инвестиционный анализ, однако мне очень понравились  заложенные в ней возможности  финансового анализа. Это COMFAR III Expert, производитель - UNIDO. Данная разработка представляет собой довольно профессионально подготовленный инструмент, предназначенный, в основном, для специалистов-инвесторов или аудиторов. И, на мой взгляд, наиболее эффективную отдачу от нее можно получить при проведении комплексного анализа больших проектов. Несмотря на немного "странный" интерфейс, в COMFAR совершенно оригинальные и удобные возможности ввода входной и получения выходной (результаты) информации.  
 
 

Автоматизация бюджетирования на предприятии

На любом предприятии  может возникнуть ситуация, когда  руководителю необходимо принимать  решение о будущем развитии того или иного подразделения или  всего предприятия в целом. Причем для анализа ему потребуются  не только фактические данные о доходах  и расходах, но и данные о том, насколько удалось уложиться  в заданные рамки бюджета или  рамки выполнения определенных нормативов продаж, выпуска продукции и т. д. Появляется необходимость в планировании и бюджетировании. И вот тут-то перед руководителем встает нелегкий выбор. При общем уровне автоматизации явно видно, что проще под возникшие задачи использовать программный продукт. Да и с точки зрения экономии времени такой вариант оптимальней. Сложность только в выборе самого программного продукта.

Среди множества  вариантов решений для автоматизации  бюджетирования можно выделить три наиболее распространенных. Это использование подходящих офисных приложений, таких как Excel и Access, программных продуктов ведения учета с поддержкой бюджетирования, интегрированной ERP-системы.

Первый вариант  удобен, когда автоматизация бюджетирования необходима, а средствами на покупку специализированных продуктов предприятие не обладает. Или же, когда традиционно используют программный продукт, который уже есть, без попыток приобрести специализированный. Несмотря на распространенность и явное удобство такого варианта, он обладает рядом минусов. Изначально офисные приложения не приспособлены для поддержки бюджетирования, а значит не обладают необходимым функционалом. Плюс незащищенность информации и возможные сбои при вводе и хранении данных. Следует отметить, что при модификации данных программ за счет умений штатных программистов, можно добиться вполне удобного и адаптированного результата.

Перейдем к третьему варианту. ERP-системы, безусловно, являются наиболее полноценным решением для автоматизации как бюджетирования, так и всех процессов на предприятии. Но такой вариант подходит, мягко говоря, не для каждого предприятия, так как требует немалых финансовых вложений. Конечно, основная часть затрат приходится на этап внедрения системы, но первоначальный набор модулей может потребовать переделки, а то и замены, что повлечет за собой сопоставимые с этапом внедрения затраты. К высокой стоимости необходимо добавить, что ERP-системы впишутся на довольно крупном предприятии. Все остальные предприятия, даже если они могут позволить себе подобные затраты на систему автоматизации, в подобном функционале зачастую попросту не нуждаются.

Вернемся ко второму  варианту. Акцентировать внимание на нем хотелось бы в силу того, что  недорогой программный продукт  с поддержкой бюджетирования наиболее оптимальный вариант для всех случаев, когда ERP-система — слишком дорогостояща и громоздка, а решать проблему средствами офисных приложений нет желания ввиду их неадаптированности под необходимые задачи. Большинство программных продуктов с включенным инструментом автоматизации бюджетирования предназначены для бухгалтерского учета. А значит, не совсем удобны непосредственно для руководителей. Но в настоящий момент на рынке представлен ряд программных продуктов, разработанных специально под управленческий учет. Среди них есть и с готовым набором инструментов для бюджетирования и планирования. Например, «1С:Управляющий», который помимо прочего еще и разработан специально под нужды руководителей предприятия.