Сущность финансового менеджмента и его составляющие

Введение

Актуальностьᅟ работы.ᅟ Вᅟ рыночнойᅟ экономикеᅟ критерийᅟ народо-хозяйственнойᅟ эффективностиᅟ заменяетсяᅟ наᅟ критерийᅟ локальнойᅟ коммерческойᅟ прибыльности.ᅟ Этоᅟ означаетᅟ переходᅟ отᅟ централизованно-плановогоᅟ распределенияᅟ ресурсовᅟ кᅟ финансовомуᅟ планированию.ᅟ Налаживаетсяᅟ практикаᅟ формированияᅟ бюджетов,ᅟ постепенноᅟ осваиваютсяᅟ методыᅟ финансовогоᅟ прогнозирования.

Указанныеᅟ обстоятельстваᅟ обуславливаютᅟ необходимостьᅟ радикальногоᅟ обновленияᅟ финансовогоᅟ управленияᅟ предприятием,ᅟ предполагаютᅟ созданиеᅟ целостнойᅟ управленческойᅟ системы,ᅟ ориентированнойᅟ наᅟ приростᅟ стоимостиᅟ собственногоᅟ капиталаᅟ иᅟ достижениеᅟ финансовойᅟ стабильности.

Финансовыйᅟ менеджментᅟ позволяетᅟ эффективноᅟ решатьᅟ задачи,ᅟ связанныеᅟ сᅟ управлением.ᅟ Этоᅟ достигаетсяᅟ сᅟ помощьюᅟ рядаᅟ методик,ᅟ входящихᅟ вᅟ егоᅟ составᅟ (концепцияᅟ стоимости,ᅟ новыеᅟ формыᅟ управления).

Цельᅟ исследованияᅟ состоитᅟ вᅟ обоснованииᅟ иᅟ разработкеᅟ стратегииᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ иᅟ путейᅟ егоᅟ совершенствования.ᅟ Цельᅟ предполагаетᅟ систематизациюᅟ ужеᅟ наработанныхᅟ методовᅟ финансовогоᅟ менеджмента,ᅟ разработкуᅟ методическихᅟ положенийᅟ иᅟ практическихᅟ рекомендацийᅟ поᅟ созданиюᅟ целостногоᅟ механизмаᅟ финансовогоᅟ управленияᅟ наᅟ предприятияхᅟ леснойᅟ промышленности.

Вᅟ соответствииᅟ сᅟ цельюᅟ необходимоᅟ решитьᅟ ряд задач:

-ᅟ изучитьᅟ теоретическиеᅟ основыᅟ организацииᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ наᅟ предприятии;

-ᅟ проанализироватьᅟ организациюᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ наᅟ конкретном предприятии;

-ᅟ выявитьᅟ проблемыᅟ иᅟ разработатьᅟ путиᅟ совершенствованияᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ наᅟ предприятии.

Объектомᅟ исследованияᅟ являетсяᅟ предприятие ОООᅟ «Лесновъ»,ᅟ специализирующееся наᅟ лесозаготовках,ᅟ лесопилении,ᅟ производствеᅟ продукцииᅟ деревообработкиᅟ иᅟ пр.

Предметомᅟ исследованияᅟ являютсяᅟ инструменты,ᅟ методыᅟ иᅟ схемыᅟ управленияᅟ финансамиᅟ наᅟ предприятии,ᅟ аᅟ такᅟ жеᅟ стратегияᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ наᅟ предприятиях.

Теоретическойᅟ иᅟ методологическойᅟ основойᅟ исследованияᅟ стали:ᅟ системныйᅟ подходᅟ кᅟ изучаемомуᅟ предмету;ᅟ концептуальныеᅟ подходыᅟ теорииᅟ финансовᅟ иᅟ финансовогоᅟ менеджмента,ᅟ теорииᅟ стратегическогоᅟ менеджмента,ᅟ теорииᅟ финансовогоᅟ иᅟ управленческогоᅟ учета,ᅟ теорииᅟ инвестиционногоᅟ иᅟ финансовогоᅟ анализа;ᅟ ключевыеᅟ положенияᅟ трудовᅟ отечественныхᅟ иᅟ зарубежныхᅟ ученыхᅟ иᅟ специалистовᅟ поᅟ вопросамᅟ общейᅟ теорииᅟ управленияᅟ иᅟ финансовогоᅟ менеджмента:ᅟ -ᅟᅟ А.Г.ᅟ Аганбегян,ᅟ А.И.ᅟ Анчишкин,ᅟ И.А.ᅟ Бланк,ᅟ П.Г.ᅟ Бунин,ᅟ A.M.ᅟ Волков,ᅟ В.И.ᅟ Данилин,ᅟЛ. Бернстайн, Л. Гаржински, М. Гордон, Дж. Линтнер, С. Майерс, Н. Маркович, М. Миллер, В. Митчелл, Ф. Модильяни, М Портер, М. Скотт, Е. Шапиро.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИᅟ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Сущность финансового менеджмента и его составляющие

Финансовыйᅟ менеджментᅟ –ᅟ процессᅟ разработкиᅟ иᅟ реализацииᅟ управленческихᅟ решений,ᅟ связанныхᅟ сᅟ формированием,ᅟ распределениемᅟ иᅟ использованиемᅟ финансовыхᅟ ресурсовᅟ организации.ᅟ

Цельᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ –ᅟ обеспечениеᅟ устойчивогоᅟ развитияᅟ иᅟ капитализацииᅟ (ростаᅟ рыночнойᅟ стоимости)ᅟ организации.

Этаᅟ цельᅟ неразрывноᅟ связанаᅟ сᅟ основнойᅟ цельюᅟ управленияᅟ организациейᅟ вᅟ целомᅟ иᅟ реализуетсяᅟ сᅟ нейᅟ вᅟ единыхᅟ процедурах [36,ᅟ с.85].

Вᅟ современнойᅟ экономикеᅟ финансовыеᅟ потокиᅟ являютсяᅟ основнымᅟ объектомᅟ управленияᅟ наᅟ любомᅟ предприятии,ᅟ посколькуᅟ каждоеᅟ хозяйственноеᅟ решениеᅟ прямоᅟ илиᅟ косвенноᅟ связаноᅟ сᅟ движениемᅟ денежныхᅟ средств.ᅟ Поэтомуᅟ большинствуᅟ управленцевᅟ такᅟ илиᅟ иначеᅟ приходитсяᅟ взаимодействоватьᅟ сᅟ финансовымиᅟ службамиᅟ вᅟ процессеᅟ реализацииᅟ своихᅟ функциональныхᅟ задач.

Вᅟ этойᅟ связиᅟ знаниеᅟ основᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ сегодняᅟ необходимоᅟ каждомуᅟ руководителюᅟ среднегоᅟ иᅟ высшегоᅟ звенаᅟ управленияᅟ дляᅟ болееᅟ глубокогоᅟ иᅟ комплексногоᅟ пониманияᅟ проблем,ᅟ стоящихᅟ передᅟ егоᅟ предприятием,ᅟ иᅟ эффективногоᅟ выполненияᅟ своихᅟ функций.

Финансыᅟ —ᅟ этоᅟ специфическаяᅟ сфераᅟ экономическихᅟ отношений,ᅟ связанныхᅟ сᅟ формированием,ᅟ распределениемᅟ (перераспределением)ᅟ иᅟ использованиемᅟ фондовᅟ денежныхᅟ средств.

Деньги,ᅟ какᅟ материальнаяᅟ основаᅟ финансовыхᅟ отношений,ᅟ играютᅟ важнейшуюᅟ рольᅟ вᅟ рыночнойᅟ экономике,ᅟ выражаяᅟ иᅟ согласовываяᅟ интересыᅟ ееᅟ участников,ᅟ аᅟ такжеᅟ выступаяᅟ вᅟ качествеᅟ всеобщегоᅟ стоимостногоᅟ эквивалента.

Подᅟ фондомᅟ денежныхᅟ средствᅟ понимаетсяᅟ ихᅟ обособленнаяᅟ часть,ᅟ имеющаяᅟ целевоеᅟ назначение.ᅟ Денежныеᅟ средства,ᅟ находящиесяᅟ вᅟ такихᅟ фондах,ᅟ называютсяᅟ финансовымиᅟ ресурсами.

Вᅟ настоящееᅟ времяᅟ управлениеᅟ финансовымиᅟ ресурсамиᅟ являетсяᅟ однойᅟ изᅟ основныхᅟ иᅟ приоритетныхᅟ задач,ᅟ стоящихᅟ передᅟ любымᅟ предприятием.ᅟ Приоритетностьᅟ этогоᅟ направленияᅟ вᅟ системеᅟ целейᅟ управленияᅟ предприятиемᅟ обусловленаᅟ тем,ᅟ чтоᅟ финансыᅟ представляютᅟ собойᅟ единственныйᅟ видᅟ ресурсов,ᅟ способныйᅟ трансформироватьсяᅟ непосредственноᅟ иᅟ сᅟ наименьшимᅟ интерваломᅟ времениᅟ вᅟ любойᅟ другой: вᅟ средстваᅟ иᅟ предметыᅟ труда,ᅟ рабочуюᅟ силуᅟ иᅟ т.ᅟ п.ᅟ Рациональность,ᅟ целесообразностьᅟ иᅟ эффективностьᅟ подобнойᅟ трансформацииᅟ воᅟ многомᅟ определяютᅟ экономическоеᅟ благополучиеᅟ предприятия,ᅟ аᅟ такжеᅟ всехᅟ заинтересованныхᅟ вᅟ егоᅟ функционированииᅟ субъектов:ᅟ собственников,ᅟ работников,ᅟ контрагентов,ᅟ государства,ᅟ обществаᅟ вᅟ целом.

Ключеваяᅟ рольᅟ финансовыхᅟ ресурсовᅟ вᅟ рыночнойᅟ экономикеᅟ обусловливаетᅟ необходимостьᅟ выделенияᅟ функцийᅟ управленияᅟ имиᅟ вᅟ самостоятельнуюᅟ сферуᅟ деятельностиᅟ —ᅟ финансовыйᅟ менеджмент.

Финансовыйᅟ менеджментᅟ —ᅟ этоᅟ управлениеᅟ финансовымиᅟ ресурсамиᅟ иᅟ финансовойᅟ деятельностьюᅟ хозяйствующегоᅟ субъекта,ᅟ направленноеᅟ наᅟ реализациюᅟ егоᅟ стратегическихᅟ иᅟ текущихᅟ целей [11,ᅟ с.965].

Будучиᅟ широкимᅟ иᅟ многограннымᅟ поᅟ своемуᅟ содержанию,ᅟ финансовыйᅟ менеджментᅟ можетᅟ рассматриватьсяᅟ вᅟ различных аспектах:

а) какᅟ научнаяᅟ дисциплина;

б) какᅟ системаᅟ управленияᅟ финансамиᅟ хозяйственногоᅟ объекта;

в) какᅟ видᅟ предпринимательскойᅟ деятельности.

Финансовыйᅟ менеджментᅟ какᅟ научнаяᅟ дисциплина представляет собой систему теоретических знаний, концепций, моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, применяемых в процессе принятия управленческих решений.

Теория и практика финансового менеджмента находятся в непрерывном развитии, реагируя на различные изменения, происходящие в экономической среде.

Важнейшимиᅟ теоретическимиᅟ положениямиᅟ современнойᅟ наукиᅟ управленияᅟ финансамиᅟ являются [18,ᅟ с.36]:

1. Концепцияᅟ денежныхᅟ потоков.

2. Концепцияᅟ временнойᅟ ценностиᅟ денег.

3. Концепцияᅟ рискаᅟ иᅟ доходности.

4. Гипотезаᅟ обᅟ эффективностиᅟ рынков.

5. Портфельнаяᅟ теорияᅟ иᅟ моделиᅟ ценообразованияᅟ активов.

6. Теорииᅟ структурыᅟ капиталаᅟ иᅟ дивиденднойᅟ политики.

7. Теорияᅟ агентскихᅟ отношенийᅟ иᅟ др.

Рассмотримᅟ сущностьᅟ перечисленныхᅟ положений,ᅟ опираясьᅟ наᅟ некоторыеᅟ известныеᅟ житейскиеᅟ мудрости.

1.ᅟ Концепцияᅟ денежныхᅟ потоков

Любаяᅟ фирмаᅟ (компания,ᅟ корпорацияᅟ иᅟ т.ᅟ д.),ᅟ независимоᅟ отᅟ родаᅟ иᅟ масштабовᅟ деятельности,ᅟ вᅟ финансовомᅟ отношенииᅟ представляетᅟ собойᅟ некийᅟ «черныйᅟ ящик»,ᅟ илиᅟ «аппарат»,ᅟ дляᅟ производстваᅟ денег.ᅟ Вᅟ простейшемᅟ случаеᅟ наᅟ входᅟ такогоᅟ аппаратаᅟ подаетсяᅟ некотораяᅟ денежнаяᅟ суммаᅟ либоᅟ распределенныйᅟ воᅟ времениᅟ потокᅟ такихᅟ сумм,ᅟ полученныхᅟ изᅟ одногоᅟ илиᅟ несколькихᅟ источников.

2.ᅟ Концепцияᅟ временнойᅟ ценностиᅟ денег

«Времяᅟ —ᅟ деньги!»ᅟ Ктоᅟ изᅟ насᅟ вᅟ жизниᅟ хотьᅟ разᅟ неᅟ произносилᅟ этуᅟ фразу,ᅟ возможно,ᅟ неᅟ задумываясьᅟ особенноᅟ надᅟ ееᅟ сутью.ᅟ Междуᅟ темᅟ принципᅟ временнойᅟ ценностиᅟ денегᅟ (time-valueᅟ ofᅟ money)ᅟ являетсяᅟ однимᅟ изᅟ фундаментальныхᅟ вᅟ финансовомᅟ менеджменте.ᅟ Согласноᅟ этомуᅟ принципуᅟ деньги,ᅟ которымиᅟ мыᅟ обладаемᅟ вᅟ разныеᅟ моментыᅟ времени,ᅟ имеютᅟ неодинаковуюᅟ ценность.ᅟ Болееᅟ того,ᅟ вᅟ бизнесеᅟ иᅟ вᅟ повседневнойᅟ жизниᅟ времяᅟ полученияᅟ денегᅟ играетᅟ неᅟ меньшуюᅟ роль,ᅟ чемᅟ самиᅟ размерыᅟ денежныхᅟ сумм [15,ᅟ с.185].

3. Концепция риска и доходности

Предпринимательская деятельность в условиях рынка неразрывно связана с риском. Известно, что «кто не рискует, тот не выигрывает!». Однако чем вышеᅟ рискᅟ тойᅟ илиᅟ инойᅟ операции,ᅟ темᅟ вышеᅟ шансыᅟ полученияᅟ неᅟ толькоᅟ полезных,ᅟ ноᅟ иᅟ негативныхᅟ результатов [35,ᅟ с.156].

4.ᅟ Портфельнаяᅟ теорияᅟ иᅟ моделиᅟ ценообразованияᅟ активов

Сущностьᅟ теорииᅟ инвестиционногоᅟ портфеляᅟ довольноᅟ точноᅟ отраженаᅟ вᅟ известномᅟ житейскомᅟ принципе:ᅟ «Неᅟ кладиᅟ всеᅟ яйцаᅟ вᅟ однуᅟ корзину!»ᅟ Егоᅟ проявлениеᅟ вᅟ сфереᅟ бизнесаᅟ заключаетсяᅟ вᅟ том,ᅟ чтоᅟ распределениеᅟ средствᅟ поᅟ различнымᅟ активам,ᅟ предприятиямᅟ иᅟ видамᅟ деятельности,ᅟ т.ᅟ е.ᅟ формированиеᅟ изᅟ нихᅟ инвестиционногоᅟ портфеля,ᅟ какᅟ правило,ᅟ связаноᅟ сᅟ меньшимᅟ совокупнымᅟ рискомᅟ поᅟ сравнениюᅟ сᅟ ихᅟ концентрациейᅟ вᅟ некоемᅟ одномᅟ направлении.ᅟ

5.ᅟ Теорииᅟ структурыᅟ капиталаᅟ иᅟ дивиденднойᅟ политики

«Гдеᅟ взятьᅟ иᅟ какᅟ лучшеᅟ поделить?»ᅟ —ᅟ этотᅟ вечныйᅟ вопросᅟ волновалᅟ человечествоᅟ воᅟ всеᅟ временаᅟ иᅟ эпохи,ᅟ приᅟ любомᅟ социально-политическомᅟ строеᅟ иᅟ продолжаетᅟ оставатьсяᅟ актуальнымᅟ доᅟ сихᅟ пор.ᅟ Финансовомуᅟ менеджеруᅟ ничтоᅟ человеческоеᅟ неᅟ чуждо,ᅟ иᅟ средиᅟ важнейшихᅟ проблем,ᅟ сᅟ которымиᅟ емуᅟ приходитсяᅟ сталкиваться,ᅟ основнымиᅟ являются:ᅟ изᅟ какихᅟ источниковᅟ фирмаᅟ должнаᅟ получитьᅟ необходимыйᅟ ейᅟ капитал?ᅟ Следуетᅟ лиᅟ ейᅟ прибегатьᅟ кᅟ заемнымᅟ средствамᅟ илиᅟ достаточноᅟ ограничитьсяᅟ собственнымиᅟ ресурсами? [30,ᅟ с.193].

6.ᅟ Теорияᅟ агентскихᅟ отношений

«Свояᅟ рубахаᅟ ближеᅟ кᅟ телу!»ᅟ Этаᅟ известнаяᅟ пословицаᅟ служитᅟ напоминаниемᅟ оᅟ том,ᅟ что,ᅟ вступаяᅟ вᅟ экономическиеᅟ отношения,ᅟ субъектыᅟ всегдаᅟ стремятсяᅟ действоватьᅟ вᅟ своихᅟ интересах,ᅟ приᅟ этомᅟ ихᅟ интересыᅟ могутᅟ неᅟ совпадать.ᅟ Подᅟ агентскимиᅟ понимаютсяᅟ отношенияᅟ двухᅟ участников,ᅟ одинᅟ изᅟ которыхᅟ (заказчик,ᅟ принципал)ᅟ передаетᅟ другомуᅟ (агенту)ᅟ своиᅟ функции.ᅟ Сᅟ позицииᅟ управленияᅟ финансамиᅟ наиболееᅟ важнымиᅟ агентскимиᅟ отношениямиᅟ являютсяᅟ отношенияᅟ междуᅟ собственникамиᅟ иᅟ менеджерами, а также между кредиторами и акционерами [24,ᅟᅟ с.62].

Сᅟᅟ практическойᅟᅟ точкиᅟᅟ зренияᅟᅟ финансовыйᅟᅟ менеджментᅟᅟ можетᅟᅟ рассматриватьсяᅟᅟ какᅟ системаᅟ управленияᅟ денежнымиᅟ средствамиᅟ предприятияᅟ иᅟ ихᅟ источниками.

Какᅟ иᅟ любаяᅟ системаᅟ управления,ᅟ онаᅟ включаетᅟ объектᅟ иᅟ субъект,ᅟ т.ᅟ е.ᅟ управляемуюᅟ иᅟ управляющуюᅟ подсистемы:

Объектомᅟ управленияᅟ здесьᅟ являютсяᅟ денежныеᅟ средстваᅟ предприятияᅟ иᅟ ихᅟ источники,ᅟ аᅟ такжеᅟ финансовыеᅟ отношения,ᅟ возникающиеᅟ междуᅟ нимᅟ иᅟ другимиᅟ участникамиᅟ хозяйственнойᅟ деятельности,ᅟ различнымиᅟ звеньямиᅟ финансовойᅟ системы.

Субъектамиᅟ управленияᅟ вᅟ системеᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ выступаютᅟ собственники,ᅟ финансовыеᅟ менеджеры,ᅟ соответствующиеᅟ службыᅟ иᅟ организационныеᅟ структуры,ᅟ составляющиеᅟ егоᅟ управляющуюᅟ подсистему.ᅟ Приᅟ этомᅟ главнымᅟ субъектомᅟ управленияᅟ являетсяᅟ собственникᅟ предприятия.

Вᅟ общемᅟ случаеᅟ вᅟ составеᅟ управляющейᅟ подсистемыᅟ можноᅟ выделитьᅟ правовое,ᅟ организационное,ᅟ методическое,ᅟ кадровое,ᅟ информационное,ᅟ техническоеᅟ иᅟ программноеᅟ обеспечение.

Функционированиеᅟ любойᅟ системыᅟ управленияᅟ вᅟ экономикеᅟ осуществляетсяᅟ вᅟ рамкахᅟ действующегоᅟ правовогоᅟ обеспечения,ᅟ кᅟ которомуᅟ относятсяᅟ законыᅟ Российскойᅟ Федерации,ᅟ указыᅟ Президентаᅟ Российскойᅟ Федерации,ᅟ постановленияᅟ Правительстваᅟ Российскойᅟ Федерации,ᅟ нормативныеᅟ актыᅟ министерствᅟ иᅟ ведомств,ᅟ лицензии,ᅟ аᅟ такжеᅟ уставныеᅟ документы,ᅟ положенияᅟ иᅟ инструкции,ᅟ регламентирующиеᅟ работуᅟ конкретногоᅟ предприятия.

Организационноеᅟ обеспечениеᅟ задаетᅟ общуюᅟ структуруᅟ системыᅟ управленияᅟ финансамиᅟ наᅟ конкретномᅟ предприятии,ᅟ аᅟ такжеᅟ определяетᅟ вᅟ ееᅟ рамкахᅟ функцииᅟ иᅟ задачиᅟ соответствующихᅟ служб,ᅟ подразделенийᅟ иᅟ отдельныхᅟ специалистов [17,ᅟ с.147].

Основуᅟ методическогоᅟ обеспеченияᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ составляетᅟ комплексᅟ общеэкономических,ᅟ аналитическихᅟ иᅟ специальныхᅟ приемов,ᅟ методовᅟ иᅟ моделей,ᅟ призванныхᅟ обеспечитьᅟ эффективноеᅟ управлениеᅟ финансовымиᅟ ресурсамиᅟ хозяйственногоᅟ объекта.

Центральнымᅟ элементомᅟ системыᅟ финансовогоᅟ менеджментаᅟ являетсяᅟ кадровоеᅟ обеспечение,ᅟ т.ᅟ е.ᅟ группаᅟ людейᅟ (финансовыеᅟ директора,ᅟ менеджерыᅟ иᅟ т.ᅟ п.),ᅟ котораяᅟ посредствомᅟ специальныхᅟ приемов,ᅟ инструментовᅟ иᅟ методовᅟ обеспечиваетᅟ выработкуᅟ иᅟ осуществлениеᅟ целенаправленныхᅟ управляющихᅟ воздействийᅟ наᅟ объект.

Управлениеᅟ любымᅟ экономическимᅟ объектомᅟ неразрывноᅟ связаноᅟ сᅟ обменомᅟ информациейᅟ междуᅟ егоᅟ структурнымиᅟ элементамиᅟ иᅟ окружающейᅟ средой.ᅟ Своевременность,ᅟ полнота,ᅟ точностьᅟ иᅟ достоверностьᅟ этойᅟ информацииᅟ являютсяᅟ однимᅟ изᅟ ключевыхᅟ факторов,ᅟ определяющихᅟ успехᅟ вᅟ современномᅟ бизнесе.ᅟ Вᅟ этойᅟ связиᅟ важнейшимᅟ иᅟ неотъемлемымᅟ элементомᅟ современнойᅟ системыᅟ управленияᅟ финансамиᅟ являетсяᅟ ееᅟ информационноеᅟ обеспечение.

Вᅟ широкомᅟ смыслеᅟ кᅟ информационномуᅟ обеспечениюᅟ вᅟ финансовомᅟ менеджментеᅟ можноᅟ отнестиᅟ любуюᅟ информацию,ᅟ используемуюᅟ вᅟ процессеᅟ принятияᅟ управленческихᅟ решений,ᅟ котораяᅟ вᅟ зависимостиᅟ отᅟ источниковᅟ формированияᅟ можетᅟ бытьᅟ разделенаᅟ наᅟ внутреннююᅟ иᅟ внешнюю.ᅟ Кᅟ внутренней относится информация, получаемая в процессе функционирования предприятия его различными подразделениями: бухгалтерией, отделами производства, материально-технического снабжения, сбыта, маркетинга и др.

ᅟ Приᅟ безусловнойᅟ важностиᅟ внутреннейᅟ информацииᅟ дляᅟ финансовогоᅟ управленияᅟ хозяйственнымᅟ объектомᅟ успешностьᅟ иᅟ эффективностьᅟ егоᅟ функционированияᅟ вᅟ условияхᅟ рынкаᅟ воᅟ многомᅟ определяютсяᅟ способностьюᅟ адаптацииᅟ кᅟ внешнейᅟ среде.ᅟ Вᅟ этойᅟ связиᅟ значительнаяᅟ доляᅟ информационныхᅟ потребностейᅟ финансовогоᅟ менеджераᅟ приходитсяᅟ наᅟ внешнююᅟ поᅟ отношениюᅟ кᅟ объектуᅟ управленияᅟ информацию:ᅟ данныеᅟ оᅟ рыночнойᅟ конъюнктуре,ᅟ поставщиках,ᅟ покупателях,ᅟ конкурентах,ᅟ процентныеᅟ ставки,ᅟ макроэкономическиеᅟ индикаторы,ᅟ котировкиᅟ ценныхᅟ бумаг,ᅟ измененияᅟ вᅟ законодательствеᅟ иᅟ т.ᅟ п.

Доступность,ᅟ объективностьᅟ иᅟ своевременностьᅟ полученияᅟ такойᅟ информацииᅟ будетᅟ зависетьᅟ отᅟ различныхᅟ факторов,ᅟ кᅟ важнейшимᅟ изᅟ которыхᅟ следуетᅟ отнестиᅟ уровеньᅟ развитияᅟ информационногоᅟ рынкаᅟ иᅟ егоᅟ инфраструктуры.

Сᅟ развитиемᅟ формᅟ организацииᅟ бизнесаᅟ финансовыйᅟ менеджментᅟ превратилсяᅟ вᅟ самостоятельныйᅟ видᅟ предпринимательскойᅟ деятельности.ᅟ Отделениеᅟ собственностиᅟ отᅟ управленияᅟ способствовалоᅟ появлениюᅟ иᅟ развитиюᅟ фирм,ᅟ специализирующихсяᅟ наᅟ профессиональномᅟ финансовомᅟ управленииᅟ предприятиями [27,ᅟ с.211].

1.2ᅟᅟ Функцииᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджмента

Финансовыйᅟ менеджментᅟ —ᅟ видᅟ профессиональнойᅟ деятельности,ᅟ направленнойᅟ наᅟ управлениеᅟ финансово-хозяйственнымᅟ функционированиемᅟ фирмыᅟ наᅟ основеᅟ использованияᅟ современныхᅟ методов.ᅟ Финансовыйᅟ менеджментᅟ являетсяᅟ однимᅟ изᅟ ключевыхᅟ элементовᅟ всейᅟ системы современногоᅟ управления,ᅟ имеющимᅟ особое,  приоритетноеᅟ значениеᅟ дляᅟ сегодняшнихᅟ условийᅟ экономикиᅟ России.ᅟ

Финансовоеᅟᅟ планированиеᅟᅟ —ᅟᅟ этоᅟᅟ разновидностьᅟᅟ управленческойᅟᅟ деятельности,ᅟᅟ направленнойᅟᅟ наᅟᅟ определениеᅟᅟ требуемогоᅟᅟ объемаᅟᅟ финансовыхᅟᅟ ресурсов,ᅟᅟ ихᅟᅟ оптимальноеᅟᅟ распределениеᅟᅟ иᅟᅟ эффективноеᅟᅟ использование.ᅟᅟ Необходимостьᅟᅟ финансовогоᅟᅟ планированияᅟᅟ обусловленаᅟᅟ относительноᅟᅟ самостоятельнымᅟᅟ движениемᅟᅟ денежныхᅟᅟ средствᅟᅟ поᅟᅟ отношениюᅟᅟ кᅟᅟ материально-вещественнымᅟᅟ элементамᅟᅟ производства,ᅟᅟ неопределенностьюᅟᅟ рыночнойᅟᅟ средыᅟᅟ иᅟᅟ активнымᅟᅟ воздействиемᅟᅟ финансовᅟᅟ наᅟᅟ общественноеᅟᅟ воспроизводство.ᅟᅟ

Планированиеᅟᅟ —ᅟᅟ этоᅟᅟ процессᅟᅟ установленияᅟᅟ целей,ᅟᅟ определенияᅟᅟ задачᅟᅟ иᅟᅟ разработкиᅟᅟ моделиᅟᅟ принятияᅟᅟ решенияᅟᅟ приᅟᅟ выбореᅟᅟ средствᅟᅟ достиженияᅟᅟ этихᅟᅟ целейᅟᅟ иᅟᅟ решенияᅟᅟ этихᅟᅟ задач.ᅟᅟ Финансовоеᅟᅟ планированиеᅟᅟ —ᅟᅟ важнаяᅟᅟ составнаяᅟᅟ частьᅟᅟ планированияᅟᅟ деятельностиᅟᅟ государстваᅟᅟ иᅟᅟ субъектовᅟᅟ хозяйствованияᅟ [32,ᅟᅟ с.274].

Приᅟ финансовомᅟ планированииᅟ определяетсяᅟ движениеᅟ денежныхᅟ средств,ᅟ опосредующееᅟ ихᅟ финансовыеᅟ отношенияᅟ иᅟ различныеᅟ стоимостныеᅟ пропорции.ᅟ Объектамиᅟ финансовогоᅟ планированияᅟ являютсяᅟ финансовыеᅟ ресурсы,ᅟ капиталᅟ иᅟ непосредственноᅟ финансоваяᅟ деятельностьᅟ государстваᅟ илиᅟ хозяйствующегоᅟ субъекта.ᅟ Сфераᅟ действияᅟ финансовогоᅟ планированияᅟ охватываетᅟᅟ вᅟᅟ основномᅟᅟ распределительныеᅟᅟ иᅟᅟ перераспределительныеᅟᅟ процессы,ᅟᅟ осуществляемыеᅟᅟ сᅟᅟ помощьюᅟᅟ финансовᅟ приᅟ создании,ᅟ распределенииᅟ иᅟ использованииᅟ фондовᅟ денежныхᅟ средств,ᅟ доходовᅟ иᅟ капитала.ᅟ Основныеᅟ целиᅟ финансовогоᅟ планированияᅟ состоятᅟ вᅟобоснованииᅟᅟ мероприятийᅟᅟ финансовойᅟᅟ политикиᅟᅟ иᅟᅟ финансовыхᅟᅟ возможностейᅟᅟ ееᅟᅟ реализации.

Финансовыйᅟᅟ менеджментᅟᅟ включает:

• разработкуᅟᅟ иᅟᅟ реализациюᅟᅟ финансовойᅟᅟ политикиᅟᅟ фирмыᅟᅟ сᅟᅟ применениемᅟᅟ различныхᅟᅟ финансовыхᅟᅟ инструментов;
• принятиеᅟᅟ решенийᅟᅟ поᅟᅟ финансовымᅟᅟ вопросам,ᅟᅟ ихᅟᅟ конкретизациюᅟᅟ иᅟᅟ разработкуᅟᅟ методовᅟᅟ реализации;
• информационноеᅟᅟ обеспечениеᅟᅟ посредствомᅟᅟ составленияᅟᅟ иᅟᅟ анализаᅟᅟ финансовойᅟᅟ отчетностиᅟᅟ фирмы;
• оценкуᅟᅟ инвестиционныхᅟᅟ проектовᅟᅟ иᅟᅟ формированиеᅟᅟ портфеляᅟᅟ инвестиций;ᅟᅟ оценкуᅟᅟ затратᅟᅟ наᅟᅟ капитал;ᅟᅟ финансовоеᅟᅟ планированиеᅟᅟ иᅟᅟ контроль;
• организациюᅟᅟ аппаратаᅟᅟ управленияᅟᅟ финансово-хозяйственнойᅟᅟ деятельностьюᅟᅟ фирмыᅟ [14,ᅟᅟ с.89].

Методыᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ позволяютᅟᅟ оценить:

• рискᅟᅟ иᅟᅟ выгодностьᅟᅟ тогоᅟᅟ илиᅟᅟ иногоᅟᅟ способаᅟᅟ вложенияᅟᅟ денег;
• эффективностьᅟᅟ работыᅟᅟ фирмы;
• скоростьᅟᅟ оборачиваемостиᅟᅟ капиталаᅟᅟ иᅟᅟ егоᅟᅟ производительность.

Задачейᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ являетсяᅟᅟ выработкаᅟᅟ иᅟᅟ практическоеᅟᅟ применениеᅟᅟ методов,ᅟᅟ средствᅟᅟ иᅟᅟ инструментовᅟᅟ дляᅟᅟ достиженияᅟᅟ целейᅟᅟ деятельностиᅟᅟ фирмыᅟᅟ вᅟᅟ целомᅟᅟ илиᅟᅟ ееᅟᅟ отдельныхᅟᅟ производственно-хозяйственныхᅟᅟ звеньев.ᅟᅟ

Подобнымиᅟᅟ целямиᅟᅟ могутᅟᅟ быть:                                  

• максимизацияᅟᅟ прибыли;
• достижениеᅟᅟ устойчивойᅟᅟ нормыᅟᅟ прибылиᅟᅟ вᅟᅟ плановомᅟᅟ периоде;
• увеличениеᅟᅟ доходовᅟᅟ руководящегоᅟᅟ составаᅟᅟ иᅟᅟ вкладчиковᅟᅟ (илиᅟᅟ владельцев)ᅟᅟ фирмы;
• повышениеᅟᅟ курсовойᅟᅟ стоимостиᅟᅟ акцийᅟᅟ фирмыᅟᅟ иᅟᅟ др.ᅟ [14,ᅟᅟ с.91].

Вᅟᅟ конечномᅟᅟ итогеᅟᅟ всеᅟᅟ этиᅟᅟ целиᅟᅟ ориентированыᅟᅟ наᅟᅟ повышениеᅟᅟ доходовᅟᅟ вкладчиковᅟᅟ (акционеров)ᅟᅟ илиᅟᅟ владельцевᅟᅟ (собственниковᅟᅟ капитала)ᅟᅟ фирмы.

Вᅟᅟ задачиᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ входитᅟᅟ нахождениеᅟᅟ оптимальногоᅟᅟ соотношенияᅟᅟ междуᅟᅟ краткосрочнымиᅟᅟ иᅟᅟ долгосрочнымиᅟᅟ целямиᅟᅟ развитияᅟᅟ фирмыᅟᅟ иᅟᅟ принимаемымиᅟ решениямиᅟ вᅟ рамкахᅟ финансовогоᅟ управления.ᅟ Вᅟ краткосрочномᅟ финансовомᅟ управлении,ᅟ например,ᅟ принимаютсяᅟ решенияᅟ оᅟ сочетанииᅟ такихᅟ целей,ᅟкакᅟᅟ увеличениеᅟᅟ прибылиᅟᅟ иᅟᅟ повышениеᅟᅟ курсовойᅟᅟ стоимостиᅟᅟ акций,ᅟᅟ посколькуᅟᅟ этиᅟᅟ целиᅟᅟ могутᅟᅟ противодействоватьᅟᅟ другᅟᅟ другу.ᅟᅟ

Такаяᅟᅟ ситуацияᅟᅟ возникаетᅟᅟ вᅟᅟ случае,ᅟᅟ когдаᅟᅟ фирма,ᅟᅟ инвестирующаяᅟᅟ капиталᅟᅟ вᅟᅟ развитиеᅟᅟ производства,ᅟᅟ несетᅟᅟ текущиеᅟᅟ убытки,ᅟᅟ рассчитываяᅟᅟ наᅟᅟ получениеᅟᅟ высокойᅟᅟ прибылиᅟᅟ вᅟᅟ будущем,ᅟᅟ котораяᅟᅟ обеспечитᅟᅟ ростᅟᅟ стоимостиᅟᅟ ееᅟᅟ акций.ᅟᅟ Сᅟᅟ другойᅟᅟ стороны,ᅟᅟ фирмаᅟᅟ можетᅟᅟ воздерживатьсяᅟᅟ отᅟᅟ инвестицийᅟᅟ вᅟᅟ обновлениеᅟᅟ основногоᅟᅟ капиталаᅟᅟ радиᅟᅟ полученияᅟᅟ высокихᅟᅟ текущихᅟᅟ прибылей,ᅟᅟ чтоᅟᅟ впоследствииᅟᅟ отразитсяᅟᅟ наᅟᅟ конкурентоспособностиᅟᅟ ееᅟᅟ продукцииᅟᅟ иᅟᅟ приведетᅟᅟ кᅟᅟ снижениюᅟᅟ рентабельностиᅟᅟ производства,ᅟᅟ аᅟᅟ затемᅟᅟ кᅟᅟ падениюᅟᅟ курсовойᅟᅟ стоимостиᅟᅟ ееᅟᅟ акцийᅟᅟ и,ᅟᅟ следовательно,ᅟᅟ кᅟᅟ ухудшениюᅟᅟ положенияᅟᅟ наᅟᅟ финансовомᅟᅟ рынкеᅟ [31,ᅟᅟ с.405].

Вᅟᅟ долгосрочномᅟᅟ финансовомᅟᅟ управлении,ᅟᅟ ориентированномᅟᅟ наᅟᅟ теᅟᅟ жеᅟᅟ конечныеᅟᅟ цели,ᅟᅟ преждеᅟᅟ всегоᅟᅟ учитываютсяᅟᅟ факторыᅟᅟ рискаᅟᅟ иᅟᅟ неопределенности,ᅟᅟ вᅟᅟ частности,ᅟᅟ приᅟᅟ определенииᅟᅟ предполагаемойᅟᅟ ценыᅟᅟ акцийᅟᅟ какᅟᅟ показателяᅟᅟ отдачиᅟᅟ наᅟᅟ вложенныйᅟᅟ капитал.

Задачейᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ являетсяᅟᅟ определениеᅟᅟ приоритетовᅟᅟ иᅟᅟ поискᅟᅟ компромиссовᅟᅟ дляᅟᅟ оптимальногоᅟᅟ сочетанияᅟᅟ интересовᅟᅟ различныхᅟᅟ хозяйственныхᅟᅟ подразделенийᅟᅟ вᅟᅟ принятииᅟ инвестиционныхᅟ проектовᅟ иᅟ выбореᅟ источниковᅟ ихᅟ финансирования.

Вᅟ конечномᅟ итогеᅟ главноеᅟ вᅟ финансовомᅟ менеджментеᅟ —ᅟ принятиеᅟ решенийᅟ поᅟ обеспечениюᅟ наиболееᅟ эффективногоᅟ движенияᅟ финансовыхᅟ ресурсовᅟ междуᅟ фирмойᅟ иᅟ источникамиᅟ ееᅟ финансирования,ᅟ какᅟ внешними,ᅟ такᅟ иᅟ внутриᅟ фирмы.ᅟ Управлениеᅟ потокомᅟ финансовыхᅟ ресурсов,ᅟ выраженныхᅟ вᅟ денежныхᅟᅟ средствах,ᅟᅟ являетсяᅟᅟ центральнымᅟᅟ вопросомᅟᅟ вᅟᅟ финансовомᅟᅟ менеджменте.ᅟᅟ Потокᅟᅟ финансовыхᅟᅟ ресурсовᅟᅟ составляютᅟᅟ следующиеᅟ денежныеᅟᅟ средства:

• полученныеᅟᅟ вᅟᅟ результатеᅟᅟ финансово-хозяйственнойᅟᅟ деятельностиᅟᅟ фирмы;
• приобретенныеᅟᅟ наᅟ финансовыхᅟ рынкахᅟ посредствомᅟ продажиᅟ акций,ᅟ облигаций,ᅟ полученияᅟ кредитов;
• возвращенныеᅟ субъектамᅟ финансовогоᅟ рынкаᅟ вᅟ качествеᅟ платыᅟ заᅟ капиталᅟ вᅟ видеᅟ процентовᅟ иᅟ дивидендов;

• инвестированныеᅟᅟ иᅟᅟ реинвестированныеᅟᅟ вᅟᅟ развитиеᅟᅟ производственно-хозяйственнойᅟᅟ деятельностиᅟᅟ фирмы;
• направленныеᅟᅟ наᅟᅟ уплатуᅟᅟ налоговыхᅟᅟ платежей.ᅟᅟ

Функцииᅟᅟ иᅟᅟ экономическиеᅟᅟ методыᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ можноᅟᅟ подразделитьᅟᅟ наᅟᅟ дваᅟᅟ блока:ᅟᅟ блокᅟᅟ поᅟᅟ управлениюᅟᅟ внешнимиᅟᅟ финансамиᅟᅟ иᅟᅟ блокᅟᅟ поᅟᅟ внутрифирменномуᅟᅟ учетуᅟᅟ иᅟᅟ финансовомуᅟᅟ контролюᅟ [36,ᅟᅟ с.158].

Блокᅟᅟ поᅟᅟ управлениюᅟᅟ внешнимиᅟᅟ финансамиᅟᅟ предполагаетᅟᅟ реализациюᅟᅟ отношенийᅟᅟ фирмыᅟᅟ сᅟᅟ юридическиᅟᅟ иᅟᅟ хозяйственноᅟᅟ самостоятельнымиᅟᅟ субъектамиᅟᅟ рынка,ᅟᅟ включаяᅟᅟ собственныеᅟᅟ дочерниеᅟᅟ компании,ᅟᅟ выступающиеᅟᅟ вᅟᅟ качествеᅟᅟ клиентов,ᅟᅟ заимодателей,ᅟᅟ поставщиковᅟᅟ иᅟᅟ покупателейᅟᅟ продукцииᅟᅟ фирмы,ᅟᅟ аᅟᅟ такжеᅟᅟ сᅟᅟ акционерамиᅟᅟ иᅟᅟ финансовымиᅟᅟ рынками.ᅟᅟ Сюдаᅟᅟ входят:

• управлениеᅟᅟ оборотнымиᅟᅟ активамиᅟᅟ фирмы:ᅟᅟ движениемᅟᅟ денежныхᅟᅟ средств;ᅟᅟ расчетамиᅟᅟ сᅟᅟ клиентами;ᅟᅟ управлениеᅟᅟ материально-производственнымиᅟᅟ запасамиᅟᅟ иᅟᅟ пр.;
• привлечениеᅟᅟ краткосрочныхᅟᅟ иᅟᅟ долгосрочныхᅟᅟ внешнихᅟᅟ источниковᅟᅟ финансирования.

Блокᅟᅟ поᅟᅟ внутрифирменномуᅟᅟ учетуᅟᅟ иᅟᅟ финансовомуᅟᅟ контролюᅟᅟ включает:

• контрольᅟᅟ за  ведениемᅟᅟ производственногоᅟᅟ учета;
• составлениеᅟᅟ сметыᅟᅟ затрат,ᅟᅟ контрольᅟᅟ заᅟᅟ выплатойᅟᅟ заработнойᅟᅟ платыᅟᅟ иᅟᅟ налогов;
• сборᅟᅟ иᅟᅟ обработкуᅟᅟ данныхᅟᅟ бухгалтерскогоᅟᅟ учетаᅟᅟ дляᅟᅟ внутреннегоᅟᅟ управленияᅟᅟ финансамиᅟᅟ иᅟᅟ дляᅟᅟ предоставленияᅟᅟ данныхᅟᅟ внешнимᅟᅟ пользователям:
• составлениеᅟᅟ иᅟᅟ контрольᅟᅟ заᅟᅟ правильностьюᅟᅟ финансовойᅟᅟ отчетности:ᅟᅟ баланса,ᅟᅟ отчетаᅟᅟ оᅟᅟ прибыляхᅟᅟ иᅟᅟ убытках,ᅟᅟ отчетаᅟᅟ оᅟᅟ движенииᅟᅟ денежныхᅟᅟ средствᅟᅟ иᅟᅟ др;
• анализᅟᅟ финансовойᅟᅟ отчетностиᅟᅟ иᅟᅟ использованиеᅟᅟ егоᅟᅟ результатовᅟᅟ дляᅟᅟ внутреннегоᅟᅟ иᅟᅟ внешнегоᅟᅟ аудита;
• оценкаᅟᅟ финансовогоᅟᅟ состоянияᅟᅟ фирмыᅟᅟ наᅟᅟ текущийᅟᅟ периодᅟ иᅟ ееᅟ использованиеᅟ дляᅟ принятияᅟ оперативныхᅟ управленческихᅟ решенийᅟ иᅟ вᅟ целяхᅟ планирования [36,ᅟ с.152].

 Вᅟ функцииᅟ финансовогоᅟ менеджмента  входит:

• анализᅟᅟ финансовойᅟᅟ отчетности;
• прогнозированиеᅟᅟ движенияᅟᅟ денежныхᅟᅟ средств;
• выпускᅟᅟ акций;
• получениеᅟᅟ займовᅟᅟ иᅟᅟ кредитов;
• операцииᅟᅟ сᅟᅟ инвестициями;
• оценкаᅟᅟ операцийᅟᅟ слиянияᅟᅟ иᅟᅟ поглощенияᅟᅟ фирм.ᅟᅟ Важнейшиеᅟᅟ решения,ᅟᅟ принимаемыеᅟᅟ вᅟᅟ областиᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджмента,ᅟᅟ относятсяᅟᅟ кᅟᅟ вопросамᅟᅟ инвестированияᅟᅟ иᅟᅟ выборуᅟᅟ источниковᅟᅟ ихᅟᅟ финансирования.

Инвестиционныеᅟᅟ решенияᅟᅟ принимаютсяᅟᅟ поᅟᅟ такимᅟᅟ проблемам,ᅟᅟ как:

• оптимизацияᅟᅟ структурыᅟᅟ активов,ᅟᅟ определениеᅟᅟ потребностейᅟᅟ вᅟᅟ ихᅟᅟ заменеᅟᅟ илиᅟᅟ ликвидации;
• разработкаᅟᅟ инвестиционнойᅟᅟ политики,ᅟ методовᅟᅟ иᅟᅟ средствᅟᅟ ееᅟᅟ реализации,ᅟᅟ определениеᅟᅟ потребностейᅟᅟ вᅟᅟ финансовыхᅟᅟ ресурсах;
• планированиеᅟᅟ инвестицийᅟᅟ поᅟᅟ фирмеᅟᅟ вᅟᅟ целом;ᅟᅟ разработкаᅟᅟ иᅟᅟ утверждениеᅟᅟ инвестиционныхᅟ проектов, разрабатываемыхᅟ вᅟ производственныхᅟ отделениях;
• управлениеᅟ портфелемᅟ ценныхᅟ бумагᅟ [37,ᅟ с.28].

Инвестиционныеᅟ решенияᅟ предполагаютᅟ выделениеᅟ вᅟ финансовомᅟ менеджментеᅟ двух видов финансовогоᅟ управления:ᅟ краткосрочногоᅟ иᅟ долгосрочного,ᅟ имеющихᅟ своиᅟ специфическиеᅟ черты.ᅟ

Кᅟ краткосрочномуᅟ относится  созданиеᅟᅟ организационныхᅟᅟ структур,ᅟᅟ обеспечивающихᅟᅟ принятиеᅟᅟ иᅟᅟ реализациюᅟᅟ управленческихᅟᅟ решенийᅟᅟ поᅟᅟ всемᅟᅟ аспектамᅟᅟ финансовойᅟᅟ деятельностиᅟᅟ предприятия.ᅟᅟ Вᅟᅟ процессеᅟᅟ реализацииᅟᅟ этойᅟᅟ функцииᅟᅟ финансовогоᅟᅟ менеджментаᅟᅟ необходимоᅟᅟ обеспечиватьᅟᅟ постояннуюᅟᅟ адаптациюᅟᅟ этихᅟᅟ организационныхᅟᅟ структурᅟᅟ кᅟᅟ меняющимсяᅟᅟ условиямᅟᅟ функционированияᅟᅟ предприятияᅟᅟ иᅟᅟ направлениямᅟᅟ финансовойᅟᅟ деятельности.

Долгосрочноеᅟ финансовоеᅟ управлениеᅟ используетсяᅟ дляᅟ организацииᅟ новогоᅟ илиᅟ значительногоᅟ расширенияᅟ существующегоᅟ бизнеса,ᅟ покупкиᅟ новыхᅟ основныхᅟ средств,ᅟ аᅟ такжеᅟ дляᅟ погашенияᅟ долгосрочногоᅟ долга.

Долгосрочное финансирование может также быть альтернативой выпуску обыкновенных акций, если рыночные условия в данный момент являются неблагоприятными. 

Долгосрочноеᅟ финансированиеᅟ осуществляетсяᅟ заᅟ счетᅟ какᅟ собственныхᅟ (внутреннееᅟ финансирование),ᅟ такᅟ иᅟ привлеченныхᅟ (внешнееᅟ финансирование)ᅟ средств.ᅟ Внутреннееᅟ финансированиеᅟ осуществляютᅟ заᅟ счетᅟ следующихᅟ источников: