Валютный рынок России: устройство, механизм, функционирование, участники

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Новосибирский Государственный  Университет Экономики и Управления

 

  Реферат  на тему: «Валютный рынок России: устройство, механизм, функционирование, участники» 

по дисциплине «Международные валютно-кредитные  отношения»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск 2012

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение 3

1. Организация валютного рынка в России 4

2. Участники  валютного рынка 7

3. Современное состояние валютного рынка России 9

4. Перспективы развития валютного рынка в России 10

Заключение 11

Список использованных источников: 12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок. Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в Российской федерации за последние годы развивается бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ, услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка. Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле - продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический субъект (государство, хозяйствующий субъект,  гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли - продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово - коммерческой деятельности. Целью данной работы является сбор и анализ данных, накопленных новейшей историей российской экономики в процессе становления и функционирования валютного рынка России, а также выработка на основе их обобщения и систематизации рекомендаций и возможных направлений развития валютного рынка в обозримом будущем с учетом состояния экономики России, ее возможностей и потребностей. При этом необходимо опираться на интересы субъектов валютного рынка с точки зрения их приоритетности и важности для эффективного развития экономики России в целом и валютного рынка в частности.

1. Организация валютного рынка в России

Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке и/или продаже иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей.

 Основными  составляющими валютного рынка  в России выступают:

- рынок наличной  валюты;

- рынок безналичной  валюты.

Рынок наличной валюты представлен валютно - обменными операциями физических лиц через коммерческие банки и банкнотными сделками, совершаемыми коммерческими банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

 Рынок безналичной  валюты состоит из рынка наличных  сделок (спот - рынок) и срочный  рынок. В свою очередь срочный  рынок делится на биржевой  рынок, на котором совершаются  фьючерсные сделки, и внебиржевой  - совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о  совершении опционных сделок  на срочных рынках. Основным законодательным  актом в области валютных отношений  Российской Федерации является Федеральный Закон “О валютном регулировании и валютном контроле” от 10.12.2003 №173 - ФЗ, а также другие законы и подзаконные акты. В Законе определены основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные операции, а также ключевые понятия валютного законодательства - “резидент” и “нерезидент”, имеющие различные режимы валютного регулирования.

К текущим валютным операциям относятся:

- переводы в  РФ и из РФ иностранной валюты  для осуществления расчетов без  отсрочки платежа по экспорту  и импорту товаров, работ, услуг,  а также осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных  операций на срок не более  180 дней;

- получение и  предоставление финансовых кредитов  на срок не более 180 дней;

- переводы в  РФ и из РФ процентов, дивидендов  и иных доходов по вкладам,  инвестициям, кредитам и прочим  операциям, связанным с движением  капитала;

- переводы неторгового  характера в РФ и из РФ, включая  перевод сумм заработной платы,  пенсий, алиментов, наследства, а  также другие аналогичные операции.

 В валютные  операции, связанные с движением  капиталов, входят:

- прямые инвестиции - вложения в уставный капитал  предприятия с целью извлечения  дохода и получения прав на  участие в управлении предприятием;

- портфельные  инвестиции - приобретение ценных  бумаг; 

- переводы в  оплату прав собственности на  здания, сооружения и иное имущество,  включая землю и ее недра,  относимое по законодательству  страны его местонахождения 

к недвижимому  имуществу, а также иные права  на недвижимость;

- предоставление  и получение отсрочки платежа  на срок более 180 дней по  экспорту и импорту товаров,  работ, услуг; 

- предоставление  и получение финансовых кредитов  на срок более 180 дней;

- все иные  валютные операции, не являющиеся  текущими валютными операциями. Валютные операции в России  осуществляют только уполномоченные  коммерческие банки, т. е. банки  и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального  банка России на проведение  валютных операций.

 Существуют  три вида валютных лицензий: внутренние, расширенные и генеральные. Наибольшие  права предоставляет генеральная  валютная лицензия. На проведение  операций с золотом требуется  также специальная лицензия ЦБ. Валютные ценности могут находиться  в собственности как резидентов, так и нерезидентов.

Покупка и продажа  иностранной валюты проводятся через  уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно  между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа  иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются. Валютное регулирование, осуществляет Центральный банк России. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны - ММВБ и Санкт-Петербургской бирже. Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля является Центральный банк России, а также правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Основной агент валютного контроля - Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю. Законодательной основой валютного контроля выступает Инструкция по валютному импортному контролю, направленная на совершенствование учета и контроля за импортными операциями. Расчеты так же, как и по экспорту, осуществляются только через уполномоченные банки, оформившие с импортерами паспорта сделок. Уполномоченный банк производит платежи по импортному контракту, открытие импортных аккредитивов и выдачу банковских гарантий только при наличии подписанного паспорта сделки. Оплата импортируемого товара по контракту импортера может производиться только со счета импортера в его уполномоченном банке или банком - корреспондентом, действующим по его поручению, что позволяет резко уменьшить утечку валюты за рубеж.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Участники  валютного рынка

Основными участниками валютного  рынка являются:

Коммерческие банки. Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.

На мировых  валютных рынках наибольшее влияние  оказывают крупные международные  банки маркет - мейкеры, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Citibank, JPMorgan Chase Bank, Deutsche Bank, ABN Amro Bank, Barclays Bank и другие. Если же говорить о российском рынке FOREX , то можно выделить следующих наиболее активных маркет-мейкеров: Альфа Банк, Газпромбанк, Райффайзенбанк, МДМ-Банк, Сбербанк и другие.

Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании, участвующие в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations). Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику

диверсифицированного  управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известны фонд Quantum Джорджа Сороса, а также фонды Morgan Stanley Dean Witter и Fidelity Fund . К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные   производственные   инвестиции:   создание   филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как: Дженерал Моторс, Бритиш Петролеум и другие.

Центральные банки. Их главной задачей является валютное регулирование на внешнем рынке, т.е. предотвращение резких скачков курсов национальных валют с целью недопущения экономических кризисов, поддержания баланса экспорта-импорта и т.п. Центральные банки оказывают прямое влияние на валютный рынок. Их влияние может быть как прямым - в виде валютной интервенции, так и косвенным - через регулирование объема денежной массы и процентных ставок. Под валютными интервенциями Банка России понимается купля - продажа Банков России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. ЦБ может выступать на рынке в одиночку, для оказания влияния на национальную валюту, или согласованно с другими ЦБ для проведения совместной валютной политики на международном рынке или же для совместных интервенций.

Валютные биржи. По российскому законодательству валютные биржи - это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, которые установлены Центральным банком Российской Федерации.

 В ряде стран функционируют валютные биржи, где осуществляется обмен валют для юридических лиц и формируется рыночный валютный курс. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса через биржи, пользуясь компактностью биржевого рынка. Хотя валютный рынок в основном является внебиржевым и, следовательно, децентрализованным, функционирующим круглые сутки, некоторые его инструменты торгуются на бирже. Например, с валютными фьючерсами активно работает Чикагская товарная биржа (СМЕ), а с валютными опционами - Фондовая биржа Филадельфии (PHLX). В Москве валютные инструменты торгуются на ММВБ (MICEX - Moscow Interbank Currency Exchange). Работа через брокеров выгодна тем, что экономит дилерам много времени, избавляя их от необходимости прицениваться. Из-за спекулятивности российского валютного рынка брокерские компании востребованы. Являясь некой абстрагированной альтернативной торговой площадкой денежного рынка, брокерская компания является для банков источником быстрой информации о состоянии рынка и главенствующей тенденции на нем. Немаловажным является то, что брокерская компания принимает на себя риски, связанные с поиском контрагента и совершением сделки.

Наиболее крупными международными брокерскими компаниями являются: Tullett + Tokyo , Tradition UK , Cantor Fitzgerald . На российском рынке брокерские услуги по конверсионным и депозитным операциям предоставляют брокерские фирмы: Adix , NFBK и другие.

Частные лица. Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты, а также физические лица имеют возможность инвестировать свободные денежные средства на рынке FOREX с целью получения прибыли.

3. Современное состояние валютного рынка России

Инфраструктура  российского валютного рынка на современном этапе продолжает находиться в процессе формирования. К настоящему времени единый валютный рынок еще не сложился, наряду с Московским продолжают действовать региональные рынки, имеющие устойчивый круг участников и специфические интересы.

Бесспорное лидерство занимает Московская межбанковская валютная биржа, на её долю приходится более 70% российского биржевого оборота по доллару США. ММВБ - одна из крупнейших универсальных бирж в России, странах СНГ и Восточной Европы, открыта в 1992 году.

Помимо ММВБ были образованы Санкт - Петербургская, Уральская, Сибирская, Азиатско - Тихоокеанская, Ростовская, Самарская, Нижегородская валютные биржи. Все они действуют по сути автономно и не связаны между собой единой коммуникационной сетью. Объем торгов на региональных биржах относительно невелик. Торги проводятся в разное время, и устанавливающийся здесь курс российского рубля слабо отражает совокупный в масштабах страны спрос и предложение на валюту. В частности, в Дальневосточном регионе во внешней торговле преобладают связи с Японией, поэтому на Азиатско -Тихоокеанской межбанковской валютной бирже большую роль играют торги по японской йене, в то время как на других биржах - Московской, Санкт - Петербургской, Уральской, Сибирской - торги по японской йене не проводятся. Кроме того, важной проблемой остается несовершенство коммуникационных связей: перевод денег между регионами крайне неоперативен, занимает период от нескольких дней до нескольких недель.

Существующая  в России множественность валютных бирж, несмотря на то, что развитие региональных валютных рынков имеет пока достаточно устойчивый характер, - явление временное. С развитием систем коммуникаций и межрегиональных расчетов объединение валютных бирж в масштабе страны станет объективной необходимостью. Предпосылки для этого уже создаются. ММВБ направляет значительные средства на развитие инфраструктуры. Она сформировала собственную сеть, включающую множество региональных торговых площадок и способную решать общенациональные задачи. Вместе с тем региональные валютные биржи постепенно превращаются в комплексные финансовые центры соответствующих регионов, а валютный сектор занимает вес меньше места в их работе. 

 

 

4. Перспективы развития валютного рынка в России 
   Дальнейшее развитие валютного рынка страны определяется именно состоянием внебиржевого валютного рынка, и в значительной степени, будет зависеть от возрастания роли Банка России в регулировании внебиржевых банковских операций.

Для этого Банк России должен, в частности, владеть соответствующей  информацией о ситуации в валютной сфере и прогнозировать (насколько  это возможно) динамику спроса и  предложения на валюту на внебиржевом  рынке. В настоящее время Банк России имеет соответствующую информацию в отношении биржевых валютных операций и поэтому может довольно успешно  действовать на биржевом рынке, проводя  валютную интервенцию и активную политику по сглаживанию колебаний валютного курса.  
Следует подчеркнуть, что на внебиржевом валютном рынке проводятся операции с валютами, которые не котируются на валютных биржах, “внедряются” опционные и фьючерсные сделки, а также операции, сочетающие безналичный и наличный обороты. Развитие внебиржевого рынка, который действует параллельно биржевому, приводит к обострению конкуренции с валютными биржами.  
Необходимо отметить и возможность внедрения на рынок России валют стран Восточной и Центральной Европы, учитывая их многолетние и устойчивые хозяйственные связи с бывшими государствами - членами СЭВ. Однако в этом вопросе имеются такие серьезные препятствия, как неурегулированность проблемы задолженности России ряду стран, существование административных инструментов регулирования внешней торговли, высокие темпы роста инфляции в нашей стране, низка я конкурентоспособность российских товаров, финансовая нестабильность, замедленность темпов внутриэкономических преобразований в России.  
В перспективе ожидается дальнейший рост объема операций на биржевом и внебиржевом рынках. Состояние валютного рынка России во многом будет определяться положением рынка ГКО и кредитного рынка, а также финансово - кредитной политикой правительства и валютно-финансовых органов.  

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Валютный рынок  в России набирает обороты по улучшению  структурной организации, приближающейся к европейским стандартам.

Благоприятно  отражается на деятельность валютных рынков в России увеличение выплат по внешним долгам, что обеспечивает улучшение соотношения между внешним долгом и ВВП. Подъем конкурентоспособности России сможет привести к расширенной оборачиваемости рубля, что будет служить дополнительным стимулом для перспективности развития валютного рынка в России. В свою очередь удорожание рубля автоматически должно сделать российские товары более дорогими по отношению к импортным. Это должно привести к падению спроса и объема продаж отечественных товаров, а ,следовательно, и к падению объемов промышленного производства. Если этот сценарий реализуется, можно будет говорить о неустойчивости экономического роста. Поэтому необходимо, прежде всего, проводить мероприятия по стабилизации денежно-валютной политики. Состояние экономики полностью отражает состояние рубля и тем самым определяет состояние валютного рынка в России. Поэтому для того, чтобы совершенствовать рынок валюты необходимы масштабные изменения в структуре органов власти и управления, что может изменить экономическое положение в стране и тем самым укрепить не только валютный рынок, но и денежный в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников:

1. Федеральный Закон “О валютном регулировании и валютном контроле” от 10.12.2003 №173 – ФЗ;
2. Банковская система в России и за рубежом/под ред. докт. экон. наук Г.М. Тарасовой. – Новосибирск: НГУЭУ, 2011;
3. Турбан Г.В., Плотницкий М.И. Мировая экономика м внешнеэкономическая деятельность. – Минск. “Современная школа”, 2006;
4. Жарковская Е. П. Банковское дело: учебник - М.: ОМЕГА-Л, 2010;
5. Банковское дело: учебник /  под ред. О. И. Лаврушина - 9-е изд., стер.- М.: КноРус, 2011;
6. Состояние финансового рынка России в условиях кризиса / Скопич О. А. // Экономика современного предприятия. – октябрь 2010 
7. NEWSru.com;
8. cbr.ru