Вывоз капитала из России

Капитал является одним из важнейших факторов производства. Мировой  рынок, создав систему устойчивой зависимости  национального производства от мирового хозяйства, обусловил растущее международное  движение финансовых ресурсов.

Под термином «вывоз капитала» мы будем подразумевать перемещение капитала из страны, где находится его собственник, в другую страну для систематического извлечения прибыли, а также в политических целях. Вывоз капитала является частью более широкого понятия «международное движение капитала», которое определяется как движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом. Суть международного движения финансовых ресурсов (капитала) сводится к изъятию части капитала из процесса национального оборота в одной стране и включению в производственный процесс или иное обращение в других странах в различных формах (товарной, денежной).

Международное движение капитала является определяющим элементом в  функционировании мировой экономики, развитии форм и условий международных  хозяйственных связей всех видов.

2.

Причины утечки капитала из России

      С самого  начала перехода к рыночной  экономике Россия столкнулась  с целым рядом проблем, которые  сделали достаточно рискованным  хранение сбережений населения  внутри страны и, наоборот, в  значительной мере способствовали  переводу личных сбережений за  рубеж. 

В начале 90-х гг. в России имел место сверхприбыльный вывоз  сырьевых и прочих материальных ресурсов на внешний рынок, возникший в  обстановке отсутствия должного таможенного  регулирования и валютного отставания внутренних цен от мировых. Именно в  этот период за пределами России образовался  наиболее крупный массив капиталов  национального происхождения, который  впоследствии приобрел черты капитала, который привлекается в российскую экономику преимущественно на короткие сроки с целью максимизации дохода с последующим ускоренным вывозом  извлеченной выручки за рубеж. Первоначальное накопление капиталов в период разгосударствления и перехода к рыночной экономике  было связано с теневым и инфляционным перераспределением государственных  средств. Такая практика, сопряженная  с правонарушениями, сопровождалась последующим отмыванием и инвестированием  аккумулированных доходов за рубежом.

На сегодняшний день, говоря о факторах вывоза капитала, чаще всего  выделяют именно недостаточно благоприятный  инвестиционный климат. По мнению иностранных  инвесторов, вложение в российские проекты сопряжено с более  высокими, чем на других рынках, издержками и рисками, порождаемыми наличием бюрократических  барьеров, противоречивого законодательства и коррупции. В последнее время  озабоченность инвесторов вызывают также проблемы с налоговым администрированием и вмешательством государства в  деятельность компаний. Однако российский капитал уходит за границу не только из-за изъянов среды его функционирования.

Так, по мнению доктора экономических  наук В. Оболенского, фундаментальная  причина оттока капитала заключается  в узости внутреннего рынка и  недостаточности спроса на нем. Внутри страны в последние пять лет потреблялось от 80 до 89% произведенного ВВП, а оказавшаяся  «лишней» часть созданных товаров  и услуг направлялась за границу. При таком соотношении производства и потребления Россия просто не могла  не быть нетто-экспортером капитала. В качестве причины вывоза капитала из России можно также назвать  тот факт, что объем сбережений является чрезмерным по сравнению с  возможностями инвестирования внутри страны. Поэтому значительная часть  сбережений уходит в теневой сектор и за рубеж, в том числе на погашение  внешнего долга. Исследователи отмечают, что недоиспользование сбережений связано со значительным различием доходности в отраслях экономики. По официальным данным, рентабельность продукции и активов в добывающих отраслях многократно превосходит доходность в обрабатывающей промышленности. Капитал концентрируется в наиболее рентабельных отраслях и в силу различных обстоятельств используется там не полностью. В этих условиях стимулы к инвестированию в другие отрасли отечественного бизнеса весьма слабы. При этом экономисты считают, что имеющиеся в стране сбережения в определенной доле могли бы мобилизоваться для инвестиций в отечественную экономику и перераспределяться из одних ее секторов в другие через крупные финансово-промышленные группы (ФПГ), которые в принципе способны к масштабному привлечению средств инвесторов, хотя и не могут взять под контроль весь объем сбережений.

Но такую возможность  на практике перечеркивают принципы, преобладающие в деятельности российских корпораций. Данные принципы заключаются  в извлечении максимальной прибыли  из имеющихся материальных активов  в максимально короткие сроки  и в использовании меньшей  части этой прибыли на поддержание  производства, а большей ее части - на трансформацию в доходные финансовые активы и дивиденды.

3.

Кроме вышеперечисленных основными факторами утечки российского капитала за рубеж на современном этапе являются:

Конфискационный характер системы  налогообложения, что способствует уклонению от уплаты налогов с  помощью перевода средств за рубеж, что позволяет легко укрывать их от налоговых органов;

Слабость институциональных  механизмов защиты прав собственности  и широко распространившаяся коррупция;

      Несомненно, основные причины оттока капитала  за пределы России кроются  в экономической сфере и объясняются  экономическими интересами собственников  или законных владельцев бегущих  капиталов. В свою очередь,  эти экономические интересы формируют  стремление в первую очередь  сохранить свои капиталы, приумножить  их, при этом стараясь уйти  от необходимости уплачивать  с существующих капиталов высокие  налоги, и легализовать их, если  таковые получены незаконным  путем.

      Все остальные  причины бегства капиталов   за границу носят производный   от экономических причин характер. В механизме поведения собственника  или владельца бежавших капиталов  всегда есть экономическая мотивация,  именно она предопределяет его  поведение в отношении размещения  капиталов за границей России.

4.

Международное движение капитала за рубежом осуществляется в различных  формах, которые принято  классифицировать следующим образом: по функциональному  предназначению (ссудный и предпринимательский  капитал), целевому назначению (прямы  и портфельные инвестиции), принадлежности (частный капитал, государственный  капитал и капитал международных  организаций), а также по срокам (краткосрочный, среднесрочный и, соответственно, долгосрочный капитал).

По источникам происхождения:

1) Государственный капитал  (в международном обиходе называют  ещё официальным) –  это  средства из государственных  бюджетов, перемещаемые за рубеж  или принимаемые из-за рубежа  по решению правительства или  межправительственной организации.  К нему относят государственные  займы, ссуды, дары, помощь, представляемые  одним государством другому. Официальным  является также капитал, которым  распоряжаются международные, межправительственные  организации от лица своих  членов. Источником такого капитала  являются средства государственных  бюджетов.

2) Частный капитал –  это средства негосударственных  фирм. Они перемещаются за рубеж  по решению руководящих органов  этих фирм. Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий контролировать и регулировать их.

По характеру использования  различают:

1) Предпринимательский капитал  – средства, которые прямо или  косвенно вкладываются в производство  с целью получения прибыли  в виде дивиденда. Чаще всего  это частный капитал.

2) Ссудный капитал –  это средства, предоставляемые взаймы  с целью получения прибыли  (процентов).

По целевому использованию  различают:

1) прямые инвестиции –  предпринимательские инвестиции, в  результате которых инвестор  владеет решающей долей собственности  или получает право осуществлять  управленческий контроль над  объектом вложения

2) портфельные инвестиции  – предпринимательские инвестиции, которые не дают их владельцу  управленческого контроля над  объектом вложения капитала.

3) Прочие инвестиции –  это в основном международные  займы и банковские депозиты.

(В изложенной классификации все формы как бы равнозначны, поставлены на одну доску. Между тем можно спорить, какие формы инвестиций важнее с точки зрения управления реальным производством, а не перераспределения ранее полученных и распределённых прибылей. Отмеченное обстоятельство тем более важно, что в последние годы образование прямых иностранных инвестиций в большей степени (бывало, более чем на 2/3) происходит через слияния и поглощения, при которых новых финансовых поступлений из-за рубежа не происходит вообще, меняется лишь собственник, в том числе в результате «своповых» (обменных) операций, превращающих внешнюю задолженность перед заграницей в инвестиции, принадлежащие иностранным фирмам. Такая практика, как известно, проявляет себя и в России, хотя на мировом уровне (после 2000 г.) этот процесс стал в относительном измерении менее масштабным.)

5.

В настоящее время экспорт  капитала из России осуществляется в виде трансфертов, займов, кредитов, прямых и портфельных инвестиций, авансов, переводов, размещения средств в депозиты и на текущие счета, накопления наличной валюты и т. д. Капитал вывозится как государством, так и частным сектором. Причем частный сектор чаще всего доминирует (как в экспорте, так и в импорте капитала), хотя государство в вывозе капитала все равно занимает весомую долю, поскольку оно обременено внешним долгом и вынуждено расходовать средства на его погашение и обслуживание.

6.

      Можно выделить следующие основные каналы вывоза капитала:

      1. Оффшорные  компании. Чаще всего они не  являются самостоятельным каналом  для вывоза капитала, а используются  для осуществления мнимых сделок. Обычная для России практика  предусматривает использование  оффшорных фирм для заключения  мнимых контрактов с завышенными  или же заниженными ценами. Она  нацелена на использование преимуществ  льготного налогового режима  в оффшорах, где должна оставаться основная часть прибыли от сделки.

      2. Мнимые  сделки. По гражданскому  кодексу РФ мнимая сделка трактуется  как «совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия». Однако механизм мнимых сделок активно используется, так как достаточно сложно доказать факт намерения заключить именно мнимую сделку. Мнимые сделки заключаются с фирмой-нерезидентом в одной из следующих форм: импорт товаров на условиях предоплаты, экспорт на условиях предпоставки, завышение или занижение цен контракта, завышение штрафных санкций и контракт за предоставление услуг. Также используется практика перемещения одного товара (более качественного) под видом другого (по низкой цене).

3. Выдача кредитов за  рубеж. Использование кредитования  нерезидентов для вывоза капитала  возможно, как минимум, в двух  формах. Во-первых, это невозврат  нерезидентами полученных от  российских банков и фирм кредитов, являющихся разновидностью мнимых сделок, так как в результате перечисленные за рубеж деньги оказываются на зарубежных счетах резидента. Во-вторых, это завышение процентов по кредиту.

4. Использование пробелов в валютном контроле. Особенно активно схемы, основанные на «простом» невозврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля.

Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них.

При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

5. Вывоз капитала наличными. Россия относится к числу стран, наиболее активно ввозящих иностранную валюту, прежде всего доллары США, в наличной форме. Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

6. Финансовые инструменты. Использование производных финансовых инструментов (облигаций, векселей) требует специальных знаний и навыков, но в то же время позволяет не только вывозить капитал, но и решать задачи по оптимизации налогов, обходить нормативы, установленные ЦБ РФ, и т.д. Открыт и такой канал вывоза капитала, как игра на разнице котировок акций.

7. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал: от предметов старины и искусства до толлинговых операций (то́ллинг — это переработка иностранного сырья с последующим вывозом готовой продукции).

В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, внелегальные и криминальные. Первый - вывоз совершающийся в рамках и на основе закона. Например, использование кредитных карточек. Второй канал - вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал - вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты.

7.

Темпы вывоза капитала из России за последнее время стремительно ускорились.

Как отмечают эксперты, "в глаза бросается стремительное ускорение темпов вывоза капитала – если за весь 2011 год чистый вывоз капитала из России составил $80,5 млрд (хуже было только в 2008 году – $133,7 млрд), то по итогам первых трех месяцев 2012 года было вывезено более $35,1 млрд, что лишь немного не дотягивает до отметки всего предыдущего года".

Одновременно с этим "совершенно ужасными темпами" растет незаконный вывоз капитала — если по итогам 2011 года было вывезено $42,2 млрд (12,5% федерального бюджета и 2,3% ВВП), то только за январь-март 2012 года "в офшорные юрисдикции было выведено более $13,2 млрд". "При этом откровенно криминальный вывоз капитала, составивший $9,9 млрд по итогам 2011 года, уже в I квартале 2012 г. превысил $6 млрд. И, несмотря на многочисленные разговоры властей о необходимости борьбы с коррупцией, никто из чиновников даже не называет вслух эти цифры, а многочисленные "борцы с коррупцией" даже не пытаются остановить вывоз разворованных бюджетных средств и криминального капитала", — говорится в комментарии эксперта Жуковского.

8.

Он напоминает, что всего  за период с 2007-го по начало 2012 года "при  полном попустительстве властей  криминальными структурами было вывезено в офшорные юрисдикции более $50,6 млрд — 15,2% федерального бюджета или 2,7% ВВП". "Это в 3 раза превышает расходы на науку и образование, в 5 раз – расходы на ЖКХ, а также сопоставимо с суммарной поддержкой правительством национальной экономики (1,7 трлн рублей)", — подчеркивает аналитик.

«Никакие цены на нефть не способны заткнуть такую брешь в российской финансовой системе", — предупреждает эксперт.

9.

Бегство капитала из России имеет ряд отрицательных последствий  для российской экономики.

■         Потеря потенциальных ресурсов для  инвестирования реального сектора  экономики.

Это огромное количество ресурсов, которое могло бы профинансировать российские инвестиционные программы, потенциально покинуло пределы России на достаточно долгое время. Более того, продолжающийся отток мешает накоплению промышленных инвестиций и тем самым стимулирует дальнейшую экономическую стагнацию.

■         Отрицательное воздействие на платежный  баланс.

         Бегство капитала из России  содержит в себе примерно 1/4 доходов  от российского экспорта Данная  ситуация отрицательно сказывается  на текущем ПБ РФ. Стабильно  положительное сальдо по текущим  операциям (прежде всего за  счет положительного внешнеторгового  баланса) перекрывается отрицательным  сальдо по операциям, связанным  с движением капитала, а также  большой отрицательной величиной  пропусков и ошибок, представляющих  преимущественно незарегистрированный  вывоз капитала. Вместо источника  дополнительных капиталовложений, снижения внешней задолженности и роста золотовалютных резервов платежный баланс из-за огромного оттока капитала стал стимулятором внешних заимствований, к которым Россия вынуждена прибегать для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса.

Таким образом, главное следствие  бегства капитала - это декапитализация национальной экономики, отток ресурсов из страны и обострение проблемы ликвидности. Кроме того, в условиях российской экономики это приводит к возникновению проблемы неплатежей и разбухания теневого сектора. В результате практически лишаются смысла какие-либо программы финансовой стабилизации или структурной перестройки.

10.

Профессор В.Ю. Катасов считает, что «наиболее экономически обоснованным, или «функциональным», является легальный вывоз капитала в форме прямых инвестиций». Однако это утверждение вызывает сомнение, т.к. экспорт из России стратегических инвестиций сопровождается рядом негативных последствий для национальной экономики:

■  российские корпорации выводят из России ликвидные активы, созданные на отечественном рынке (на базе использования отечественных  основных фондов) для зарубежных вложений в ущерб производственным внутренним инвестициям;

■  экономика России несет  потери от создания новых рабочих  мест за рубежом, а не внутри страны.

Например, инвестиционная стратегия  «ЮКОСА» предусматривает размещение до 2005 г. в Центральной Европе активов в размере 4 млрд. долл., что в 200 раз превышает затраты на расконсервацию всех старых нефтяных скважин в Российской Федерации обеспечило бы создание 20 тыс. новых рабочих мест;

■       сужается потенциальная база налогообложения;

Приведенные факты позволяют  заключить, что, несмотря на легитимный характер формирования активов форме  «прямых инвестиций» за рубежом и более четко выраженную их функциональную направленность, данный вид вывоза капитала не всегда является экономически обоснованным.

Подводя некоторые  итоги, сформулируем основные проявления опасности для национальной экономики бегства капиталов за ее пределы. Они сводятся к следующим:

1. экономическая  опасность, которая проявляется  в совокупности характеристик  (отсутствие возможного в гораздо больших размерах внутреннего инвестирования экономики, необходимость дополнительного зарубежного инвестирования национальной экономики и др., приводящее в конечном итоге к дальнейшему ослаблению экономики);

2.       политическая опасность (она состоит  в том, что растущий и высокий  уровень бегства капиталов за  границу свидетельствует не только  об экономической слабости, но  и о политической нестабильности  российского государства. Недоверие российских капиталовладельцев к своему государству, к тому, что оно может реально гарантировать сохранность их капиталов, оборачивается снежным комом и влечет такое же недоверие к нему иностранных партнеров, и, как следствие, отказ от возможных инвестиций и т.д.);

3. социальная  опасность (ослабление показателей  экономического состояния России  приводит к возрастанию социальной  напряженности в обществе, к недовольству  населением политикой государства,  многократно усиливающемуся еще  и тем фактом, что привлечение  к любой ответственности – гражданской, уголовной, административной, налоговой и т.д. даже за криминальный вывоз капитала является единичным);

4.  опасность  возрастания реального уровня  экономической и коррупционной  преступности (уход от ответственности  является мощным криминогенным  фактором; он делает привлекательным  и безопасным бегство капиталов  за границу, которое часто совершается  или влечет за собой совершение  целого спектра преступлений: налоговых,  различных фальсификаций (подделок) документов, коррупционных, прежде  всего, взяточничества и коммерческого подкупа, и т.д.).

Отдельно следует  оговорить структуру экономического вреда, причиняемого бегством капиталов  за границу России. Убежавшие капиталы представляют собой своего рода упущенную  государством экономическую выгоду, поскольку вместо того, чтобы быть инвестированными, размещенными в легальной  экономике России, они служат, в  основном, зарубежному банковскому  капиталу. Экономический вред, причиняемый  государству бегством капиталов, выражается, таким образом, не в прямом положительном  ущербе (уменьшении государственного капитала), поскольку государству  такой капитал не принадлежит, и  его судьба определяется собственником  или законным владельцем, а в упущенной  выгоде.

11.

Меры борьбы с вывозом  капитала из России

Сегодня при формальной поддержке  ввоза капитала в нашу страну мы оказались в ситуации, когда капитал  активно «убегает» из страны.

Каким образом может быть обеспечена альтернативная экономическая  стратегия в области экспорта капитала? Ответ на этот вопрос в  принципе известен. Надо обеспечить выгодные условия инвестиций внутри страны, причем условия даже более выгодные, нежели инвестиции в любых других странах мирового сообщества, принципиальные предпосылки для этого, как известно, в нашей стране имеются. Мы имеем  относительно дешевую и относительно качественную рабочую силу, дешевые  и огромные по масштабам запасы сырья, мы имеем потенциал высоких технологий и т.д.

Проблема приоритета импорта, а не экспорта капитала оказывается «завязана» на задачу преодоления социально-экономического кризиса, как впрочем, и все остальные проблемы внешнеэкономической деятельности.

Рассмотрим два крайних  подхода решения рассматриваемой  проблемы: либерально-рыночный и административно-государственный. Сторонники первого подхода считают, что проблема является следствием главным  образом незрелости рыночной экономики  и в будущем разрешится сама собой. Причем считается, что административные рычаги часто оказываются неэффективными, способными лишь несколько уменьшить  отток капитала, но не остановить его. Усиление административного контроля повлечет более активные поиски обходных путей.

Административно-государственный  подход предполагает в качестве первопричины бегства капитала общую криминализацию экономики и злоупотребления  в сфере ВЭД. Сторонники этого  подхода призывают совершенствовать административно-государственный контроль во внешнеэкономической сфере. В России получила распространение идея объявления амнистии капиталам, которые незаконно были вывезены за рубеж и будут возвращены обратно в течение определенного срока.

На деле оба подхода  имеют основания и отражают разные стороны проблемы, контроля, которая, безусловно, чрезвычайно актуальна и сложна. Ее решение должно рассматриваться с позиции стратегии и тактики российских экономических реформ. Коренное решение ее возможно лишь в стратегическом плане в связи с общим выздоровлением экономической, политической, правовой ситуации в стране. В перспективе основной задачей государства в рассматриваемой области должна стать поддержка ведущих национальных производителей в их продвижении на мировые рынки в форме создания зарубежных подразделений. На данном этапе переходного периода целесообразны ужесточение контроля и ограничение вывоза отечественного капитала, прежде всего в форме его бегства.

12.

Среди мер, способных сократить  утечку капитала из страны, специалисты  обычно называют следующие:

■     Противодействия  спекулятивным перемещениям "горячих  денег"( денежные средства, владельцы которых срочно перемещают их из одной области применения или из одной страны в другую с целью избежать последствий инфляции или получить более высокую прибыль от изменения валютных курсов или разницы в налогах этих стран, в результате чего происходит миграция капиталов) на основе комплекса мер по устранению ожиданий возможной девальвации национальной валюты;

■     Предотвращение бегства капитала по легальным и  полулегальным капиталам в результате повышения эффективности использования  механизмов внешнеторгового и валютного  контроля, устранения сохраняющихся  пробелов в соответствующем законодательстве;

■     Перекрытие нелегальных каналов бегства  капитала, связанных с незаконными  внешнеэкономическими сделками (контрабанда, наркобизнес, торговля оружием и  т.п.), как следствие комплексных  мер, предполагающих широкое межстрановое взаимодействие и обмен информацией.

Государственными органами предпринимаются меры, направленные на решение назревшей проблемы. Для  совершенствования системы регулирования  и ужесточения контроля за российскими инвестициями за рубежом был утвержден Порядок подготовки заключений о целесообразности осуществления инвестиций за рубежом резидентами России. Подготовка заключений возлагается на специальную экспертную группу МВЭС России (Министерство внешних экономических связей и торговли Российской Федерации).

Представляются  необходимыми следующие специальные  действия по блокированию утечки капитала из России.

1. Банку, Госкомстату и Минфину России надлежит систематически разрабатывать международную инвестиционную позицию РФ, содержащую данные о российских внешних активах, включая просроченную задолженность нерезидентов перед резидентами (в том числе по текущим и капитальным операциям).

2. Целесообразно провести инвентаризацию (сплошное обследование) просроченной задолженности нерезидентов перед российскими предприятиями и организациями (в первую очередь по внешнеторговым расчетам) силами Банка, Минфина России с привлечением других заинтересованных органов государственного управления.

Внешнеэкономическая политика должна быть направлена на сокращение экспорта сырья, являющейся утечкой  капитала, и на увеличение организованного  импорта товаров производственно-технического назначения.

Тем более не выдерживает  критики утверждение, согласно которому вместо специальных мер по сокращению вывоза капитала нужно проводить  «либеральную» экономическую политику, в частности, налоговую и монетарную. Либерализация вывоза капитала лишь усиливает уязвимость финансов страны в отношении спекулятивных атак.

Для добровольного же возвращения  «сбежавших» ранее капиталов  надо сначала снизить налоговое  бремя на доходы предприятий, их работников и собственников, подавить коррумпированность власти.

С этой целью возможно создание инвестиционных фондов, ориентированных  на привлечение валютных ресурсов и  других реально ликвидных средств  как национальных, так и внешних  инвесторов. Эти фонды могут действовать  под эгидой государства и при  гарантиях со стороны государства, включая, однако, широкий круг субъектов  с разными формами собственности, начиная от частных корпораций и  заканчивая государственными структурами. Такого рода ассоциации инвесторов, связанные  с внешнеэкономической деятельностью, с экспортом и импортом капитала, могут стать важнейшим звеном переориентации потоков капитала внутрь страны при условии защиты этих капиталов  и гарантий этой защиты со стороны  государства. Концентрация инвестиционных ресурсов в подобных фондах позволит реализовать крупномасштабные проекты, обеспечивая отбор наиболее эффективных из них. Существование таких ассоциаций может существенно изменить ситуацию с ввозом и вывозом капитала.