Компания анализирует, нужно ли заменить имеющееся у нее оборудования, которое уже прослужило 5 лет, на новую автоматизированную модель с повышенной скоростью работы. Продукция, которую на нем изготавливают, как ожидается, останется прибыльной еще 10 лет. Более того, на обслуживаемых компанией рынках можно продать и дополнительную продукцию в объеме, превышающем нынешний уровень. (Решение → 7512)

Задача Компания анализирует, нужно ли заменить имеющееся у нее оборудования, которое уже прослужило 5 лет, на новую автоматизированную модель с повышенной скоростью работы. Продукция, которую на нем изготавливают, как ожидается, останется прибыльной еще 10 лет. Более того, на обслуживаемых компанией рынках можно продать и дополнительную продукцию в объеме, превышающем нынешний уровень. Старое оборудование, согласно оценкам специалистов, может прослужить еще не более 5-ти лет до того, как полностью физически износится, в то время как новое будет работать еще 10 лет до того, как его придется списать. Первоначальная стоимость старого оборудования составляла 125 млн. руб. (без НДС), а его остаточная стоимость в настоящий момент времени равна 62,5 млн. руб., т.к. равномерно ежегодно начисляется износ в сумме 12,5 млн. руб. На сегодняшний день его можно продать за 90 млн. руб. (в т.ч. НДС). Можно произвести капитальный ремонт старого оборудования, который обойдется в 110 млн. руб. (в т.ч. НДС) и продлить его срок эксплуатации еще на 5 лет, не изменив его производительность. Новое оборудование обойдется в 240 млн. руб. (в т.ч. НДС). Износ по нему будет начисляться равномерно в течение 10 лет, Его мощность составляет 125 000 штук в год (тогда как максимальный выпуск на текущем оборудовании - 100 000 штук в год). Компания не видит никаких трудностей в продаже дополнительно выпущенной продукции по текущей цене - 9 000 руб. /шт. (в т.ч. НДС). Увеличение выпуска продукции потребует дополнительных торговых издержек на сумму 69 млн. руб. в год (в т.ч. НДС) и затрат на маркетинг на сумму 78 млн. руб. в год (в т.ч. НДС). Имеются следующие данные по затратам при текущем выпуске 100 000Показатель Старое оборудование Новое оборудование Труд персонала Затраты на материалы, в т.ч. НДС Постоянные расходы, в т.ч. НДС 155 млн. руб. 228 млн. руб. 223 млн. руб. 150 млн. руб. 216 млн. руб. 216 млн. руб. У предприятия имеются следующие источники капитала. Руководство полагает, что эти источники не изменятся в течение длительного периода. Вид источника Сумма, млн. руб. Цена источника Заеми заемный краткосрочный Заемный долгосрочный - банковская ссуда Акции обыкновенные Нераспределенная прибыль 198 100 215 617 7% 38% годовых 10% 10% Следует ли компании отремонтировать старое оборудование или закупить новое? При принятии решения следует учесть налогообложение (НДС и налог на прибыль). Обоснуйте свои рекомендации.

Решение:

1. Определяем общую сумму источников капитала: K = 198 + 100 + 215 2. 2. Рассчитываем ставку д стоимость капитала: WACC = где С1 - стоимость і-го источни Д - доля і-го источника капита В расчетах учитываем, что за Решение не «налогового щита» (ставка налога на 617 215 WACC = 10 x + 10 x 1130 1130 100 ×- = 11,03%. 1130 задачи 3. Цена реализации единицы пр 10 9000 x 4. Рассчитываем денеж ии старого оборудования в течение