Оценить эффективность инвестиций в строительство предприятия, 475 475 которое предполагается эксплуатировать 10 лет. Инвестиции, общей суммой 11000 тыс.руб., решено вкладывать поэтапно в начале каждого года строительства предприятия в течение 3 лет: в 1-й год – B 6000 тыс.руб.; во 2- й – 4000 тыс.руб.; в 3-й – 1000 тыс.руб. (Решение → 32571)

Заказ №38877

Оценить эффективность инвестиций в строительство предприятия, 475 475 которое предполагается эксплуатировать 10 лет. Инвестиции, общей суммой 11000 тыс.руб., решено вкладывать поэтапно в начале каждого года строительства предприятия в течение 3 лет: в 1-й год – B 6000 тыс.руб.; во 2- й – 4000 тыс.руб.; в 3-й – 1000 тыс.руб. По окончании 3 лет строительства предприятие будет построено, введено в эксплуатацию и начнет производить продукцию, ожидаемый ежегодный доход (выручка) от которой намечается в размере 900 тыс.руб. при ежегодных текущих затратах 1600 тыс.руб. Инвестор считает, что учетная ставка Центрального банка РФ в период строительства предприятия будет равна 11 % годовых, а в период эксплуатации предприятия – 10 % годовых. Оценить целесообразность вложения инвестиций в строительство предприятия, а именно: 1) Оценить инвестиционный проект по всем возможным критериям с учетом и без учета дисконта денежных потоков; 2) Результаты расчета денежных потоков представить на графиках суммарной величины дисконтируемых и не дисконтируемых денежных потоков в зависимости от времени.

Решение

Определяем ежегодный денежный поток по окончании строительства (4-10 гг.): Ежегодный денежный поток = выручка – текущие затраты = 900-1600 = = -700 тыс.р. Расчет показателей эффективности проекта не имеет экономического смысла, так как величина ежегодного денежного потока отрицательна, что указывает на нецелесообразность реализации проекта. Для подтверждения этого вывода проводим расчеты. Для определения показателя NPV используем формулу: 476 476 где Dt – доход (приток) в t -ом периоде (в конце периода); Кt – инвестиционные расходы в t -ом периоде (в конце периода) r – коэффициент дисконтирования (ожидаемая норма доходности); n – срок эксплуатации проекта. Отсюда: NPV = (-700/(1+0,1)4 -700/(1+0,1)5 -700/(1+0,1)6 -700/(1+0,1)7 - -700/(1+0,1)8 -700/(1+0,1)9 -700/(1+0,1)10 -700/(1+0,1)11 -700/(1+0,1)12 - -700/(1+0,1)13 )-(6000/(1+0,11) 1+4000/(1+0,11) 2+1000/(1+0,11) 3 ) = = -9383,09 тыс.р. Определяем значение общего дисконтированного дохода: где PV – общий дисконтированный доход; Dt – доход (приток) в t -ом периоде (в конце периода); r – коэффициент дисконтирования (ожидаемая норма доходности); n – срок эксплуатации проекта. Отсюда: PV = -700/(1+0,1)4 -700/(1+0,1)5 -700/(1+0,1)6 -700/(1+0,1)7 - -700/(1+0,1)8 -700/(1+0,1)9 -700/(1+0,1)10 -700/(1+0,1)11 - -700/(1+0,1)12 -700/(1+0,1)13 = -3231,55 тыс.р. Определим значение индекса доходности инвестиций по формуле: Отсюда: