Задание. Провести оценку НПЗ используя доходный подход (метод ДДП, метод капитализации активов). Исходная информация 1. Ретроспектива балансов за 3 года (тыс. долл.) Год 2021 2022 2023 (Решение → 41547)

Заказ №49751

Задание. Провести оценку НПЗ используя доходный подход (метод ДДП, метод капитализации активов). Исходная информация 1. Ретроспектива балансов за 3 года (тыс. долл.) Год 2021 2022 2023 Актив Внеоборотные активы 7150 7320 7155 в т. ч. оборудование 4510 Оборотные активы Запасы, сырье, материалы 750 770 1498 115 Дебиторская задолж. 480 780 632 Денежные ср-ва 100 170 160 Итого 1330 1720 2290 Убытки - - - Баланс 8 480 9 040 9 445 Пассив Капитал уставной 4100 8200 7700 Капитал добавочный (за счет переоценки) 1 252 357 802 Итого 5352 8557 8 502 Долгосрочные обязательства - - - Краткосрочные обязательства - 93 433 Кредиторская задолж. 3128 390 510 Нераспред. Прибыль - - - Баланс 8 480 9 040 9 445 2. Финансовые результаты (тыс. долл.) Год 2021 2022 2023 Выручка (без НДС и акцизов) 3092 3255 3500 Издержки 1492 1555 1594 Балансовая прибыль 1600 1700 1906 Налог на прибыль (24%) 384 408 457 Чистая прибыль 1216 1292 1448 3. Услуги НПЗ в 2023 году (тыс. долл.) Топливо 1-категория 630 выручка 2450 издержки Топливо 2-категория 630 выручка 700 издержки Масло моторное 315 выручка 350 издержки 116 Валовая прибыль = выручка - издержки. Административные издержки 1% от валовой прибыли. Балансовая прибыль = валовая прибыль – административные издержки. 4. Прогноз развития НПЗ Год 2024 2025 2026 2027 Далее ежегодно (постпрогнозный период) Прирост годовых объемов 8% 13% 12% 5% 4% Износ ОФ 250 300 330 330 330 Прирост ЧОК 85 112 114 98 41 Кап вложения 500 500 300 5. Доп информация Переоценка здания Аренда земли 7,5 $ /кв м Площадь земли под зданием 12 721 кв. м Оценка земли принимается как 10-кратная аренда Затраты на строительство здания (сметная стоимость) 17 042 тыс. $ Доход строительной фирмы 15%. Износ 25%. Норма дисконта для доходного подхода 18%

Решение:

1. Рассчитаем выручку в прогнозном периоде: - 2024 год = (2 450*108%)+(700*108%)+(350*108%) = 3 780 - 2025 год = (2 646*113%)+(756*113%)+(378*113%) = 4 025 117 - 2026 год = (2 817,5*112%)+(805*112%)+(402,5*112%) = 4 508 - 2027 год = (3 155,6*105%)+(901,6*105%)+(450,8*105%) = 4 733,4 - постпрогнозный период = (3 313,4*104%)+(946,7*104%)+(473,3*104%) = 4 922,7 2. Рассчитаем издержки в прогнозном периоде: - 2024 год = (630*108%)+(630*108%)+(315*108%) = 1 701 - 2025 год = (680,4*113%)+(680,4*113%)+(340,2*113%) = 1 811,3 - 2026 год = (724,5*112%)+(724,5*112%)+(362,3*112%) = 2 028,6 - 2027 год = (811,4*105%)+(811,4*105%)+(405,8*105%) = 2 130,1 - постпрогнозный период = (852*104%)+(852*104%)+(426,1*104%) = 2 215,3 3. Рассчитаем валовую прибыль в прогнозном периоде: - 2024 год = 3 780 – 1 701 = 2 079 - 2025 год = 4 025 – 1 811,3 = 2 213,7 - 2026 год = 4 508 – 2 028,6 = 2 479,4 - 2027 год = 4 733,4 – 2 130,1 = 2 603,3 - постпрогнозный период = 4 922,7 – 2 215,3 = 2 707,4 4. Рассчитаем административные издержки в прогнозном периоде: - 2024 год = 2 079*1% = 20,8 - 2025 год = 2 213,7*1% = 22,1 - 2026 год = 2 479,4*1% = 24,8 - 2027 год = 2 603,3*1% = 26 - постпрогнозный период = 2 707,4*1% = 27,1 5. Рассчитаем средние удельные периоды оборачиваемости средств: - Средний срок хранения запасов: - 2021 год = 750*365/1 492 = 183 - 2022 год = 770*365/1 555 = 181 - 2023 год = 1 498*365/1 594 = 343