Для финансирования капитальных вложений предприятие собирается использовать средства амортизационного фонда в размере 2 млн.

Для финансирования капитальных вложений предприятие собирается использовать средства амортизационного фонда в размере 2 млн. руб. и выпустить привилегированные акции на сумму 1 млн. руб. с ежегодным фиксированным дивидендом по ставке 8% к номиналу. Затраты на обслуживание выпуска акций составят 2% от заявленной суммы выпуска. Найти стоимость капитала, привлекаемого для финансирования инвестиций.

Стоимость капитала от выпуска акций:
СК = d / (1 – k),
где d – размер фиксированного дивиденда, выраженный десятичной дробью;
k – затраты на обслуживание, выраженные десятичной дробью.
СК = 0,08 / (1 – 0,02) = 0,0816 или 8,16%
Общая сумма капитала (К) составит:
К = 2 + 1 = 3 млн . руб.
Средневзвешенную стоимость капитала (ССК) определим из формулы:
где СКn – стоимость капитала за счет n-го источника; Дn – доля n-го источника в общей сумме капитала;
Доля капитала от выпуска акций:
Дакц = 1 / 3 х 100% = 33.34%
Доля капитала от амортизационного фонда:
Даф = 2 / 3 х 100% = 66.66%
Запишем уравнение:
где Х – стоимость средств амортизационного фонда, %.
При условии, что Х = 10%:
ССК = 2,72 + 0,67 х 10 = 9,42%
При условии, что Х = 15%:
ССК = 2,72 + 0,67 х 15 = 12,77%
Ответ: средневзвешенная стоимость капитала выражается уравнением ССК = 2,72 + 0,66 х Х, где Х – стоимость средств амортизационного фонда

. руб.
Средневзвешенную стоимость капитала (ССК) определим из формулы:
где СКn – стоимость капитала за счет n-го источника; Дn – доля n-го источника в общей сумме капитала;
Доля капитала от выпуска акций:
Дакц = 1 / 3 х 100% = 33.34%
Доля капитала от амортизационного фонда:
Даф = 2 / 3 х 100% = 66.66%
Запишем уравнение:
где Х – стоимость средств амортизационного фонда, %.
При условии, что Х = 10%:
ССК = 2,72 + 0,67 х 10 = 9,42%
При условии, что Х = 15%:
ССК = 2,72 + 0,67 х 15 = 12,77%
Ответ: средневзвешенная стоимость капитала выражается уравнением ССК = 2,72 + 0,66 х Х, где Х – стоимость средств амортизационного фонда