До погашения облигации номиналом 150 000 руб. купонной ставкой 12,5%, годовой выплатой процентов, осталось

До погашения облигации номиналом 150 000 руб. купонной ставкой 12,5%, годовой выплатой процентов, осталось 3 года. Доходность по сходным финансовым инструментам 10% годовых. Какова рыночная стоимость облигации и как она изменится, если альтернативная доходность увеличится до 13,5%. Вывод обоснуйте

Когда купонные платежи процентов фиксированы, оценщик имеет дело с процентным обязательством и постоянные процентные платежи он может рассматривать как аннуитет. Текущая стоимость облигации в этом случае состоит из двух частей:
1. Текущей дисконтированной стоимости полученных до даты погашения процентных платежей.
2. Текущей дисконтированной стоимости выплаты номинала при наступлении срока погашения облигации.
Формула определения текущей стоимости облигации имеет следующий вид:
где, PV обл — текущая стоимость облигаций, ден . ед.;
Y - годовые процентные выплаты, определяющиеся номинальным процентным доходом (купонной ставкой);
r — требуемая норма доходности (или ставка альтернативных вложений), %;
М — номинальная стоимость облигации (сумма, выплачиваемая при погашении облигации), ден. ед.;
n — число лет до момента погашения.
Найдём купон облигации, выплачиваемый раз в год, в соответствии с условием задачи:
Y = 150 000 * 12,5% = 18 750 рублей
Pобл

. ед.;
Y - годовые процентные выплаты, определяющиеся номинальным процентным доходом (купонной ставкой);
r — требуемая норма доходности (или ставка альтернативных вложений), %;
М — номинальная стоимость облигации (сумма, выплачиваемая при погашении облигации), ден. ед.;
n — число лет до момента погашения.
Найдём купон облигации, выплачиваемый раз в год, в соответствии с условием задачи:
Y = 150 000 * 12,5% = 18 750 рублей
Pобл